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开源证券9月金股推荐：德赛西威、财通证券、贵州茅台等
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景气度逐步复苏，公司盈利弹性可期，同时印尼炼化稳步推进，一体化布局未来有望为公司贡献重要的业绩增量。 6、医药生物：普蕊斯（301257.SZ）短期看，公司新签订单快速增长，CRC人员稳步扩张，业绩增长确定性强。中长期看，公司不断夯实SMO行业领先地位，为业绩增长打开向上空间。 7、电力设备与新能源：通合科技（300491.SZ）公司作为老牌充电模块公司，有望持续受益直流充电桩市场需求放量。推出30/40KW高性价比充电模块，2023年有望量利齐升。 8、地产建筑：招商蛇口（001979.SZ）公司作为具有低融资成本优势的央企，积极拓展核心城市土储优势，计提减值轻装再出发，定增落地增长动能充足。公司拿地优势显著，土储量增质优。 9、传媒：盛天网络（300494.SZ）公司在上网服务场所的市场占有率高，同时深度挖掘用户需求，推出带带电竞等社交娱乐产品，叠加电竞酒店市场处于快速增长期，有望驱动互联网广告及增值服务快速增长。 10、家电：石头科技（688169.SH）看好内销持续提升份额，海外4-7月完成产品上新，经销商提货意愿强、新品占比高，终端需求有所回暖。 11、煤炭：山煤国际（600546.SH）公司销售煤炭弹性煤种占比多。公司承诺2024-2026年现金分红不低于60%，2022年底分红比例64%。风险提示：模型测试基于历史数据；市场未来可能发生变化。
金融界2023-08-30
信达证券：给予国投电力买入评级
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00）平仓价同比下降13.9%，广州港印尼煤（Q5500）库提价同比下降17.3%，公司燃料成本改善明显。电量上升、成本下降增长带动火电板块净利润显著增长，2023H1公司火电板块扭亏为盈，实现归母净利润1.87亿元，同比增长174.7%，度电净利润0.0128元，同比改善0.0335元。控股子公司中，国投津能/湄洲湾/钦州/华夏/盘江分别贡献归母净利润-1.74/-0.17/2.89/0.36/0.53亿元。　　新能源：装机投产带动电量大幅增长，利润贡献加速提升。2023H1公司新增风电、光伏装机容量83.43万千瓦。受多个新能源项目投产以及部分区域风光资源好于同期的影响，上半年公司新能源实现上网电量43.65亿千瓦时，同比增长30.03%，其中风电上网电量32.79亿千瓦时，同比增长35.09%，光伏上网电量10.86亿千瓦时，同比增长16.88%。受新投产机组平价上网的影响，上半年新能源上网电价小幅下降，平均上网电价0.6445元/千瓦时，同比下降8.26%。2023H1控股子公司国投新能源贡献归母净利润3.09亿元，同比增长34.9%。　　雅砻江优质大水电资产稀缺性凸显，水电业务兼具稳健及高成长性。公司水电业务的核心资产雅砻江水电为雅砻江流域水电资源开发的唯一主体。雅砻江为我国第三大水电开发基地，流域自然资源禀赋优越，在目前我国剩余可开发水电资源不足的背景下，雅砻江水电作为优质大水电资产的稀缺性凸显。此外，流域已建成二滩、锦屏一级、两河口三大调节水库，梯级调度能力强，雅砻江流域水电的发电利用小时数高且年际波动较小，公司水电的经营稳健性凸显。雅砻江全流域规划装机量3000多万千瓦，目前已开发1920万千瓦，待开发资源储备丰富。2021-2022年两河口、杨房沟电站陆续投产，装机量合计450万千瓦，随着电站自身发电能力及对下游的梯级补偿效益的不断释放，我们预计未来1-2年内雅砻江流域水电还有约166亿千瓦时的发电增量，为公司贡献归母净利润约7.1亿元；卡拉、孟底沟水电站在建，装机量合计342万千瓦，公司预计将于2029-2030投产；中游牙根一级（已获核准）、牙根二级、愣古以及上游10座水电站处于前期规划阶段，装机量合计738万千瓦。截至2023年一季度，公司在建及规划水电装机量共1131万千瓦，未来增长空间约五成。　　雅砻江水风光互补优势显著，新能源装机增长提速下未来成长空间可期。截至2023H1，公司新能源装机量合计543.73万千瓦，公司新能源装机增速快，近五年光伏装机量CAGR达60%，风电CAGR达24.5%，远超全国风光装机量增速。公司新能源项目储备丰富，在建风电及光伏装机量合计347.9万千瓦；根据公司规划，“十四五”期间公司新能源装机规模将达1472万千瓦，到2025年装机增长空间达1000万千瓦。公司在雅砻江打造水风光一体化基地有显著的项目获取及消纳优势，雅砻江流域水风光互补示范基地规划新能源装机量超4000万千瓦，开发潜力较大；2023年6月26日，公司的雅砻江柯拉光伏电站一期100万千瓦项目投产（目前全球最大水光互补电站），公司雅砻江水风光一体化建设取得重大进展，光伏装机量上新台阶。　　盈利预测及评级：国投电力坐拥雅砻江优质、稀缺大水电资产，受益于2023Q3以来的来水改善，下半年水电业绩有望显著增长；新能源业务高速发展，火电业绩有望大幅改善。我们维持公司2023-2025年归母净利润预测分别为73.4亿元、87.0亿元、95.6亿元，对应增速79.9%/18.6%/9.8%，EPS分别为0.98元、1.17元、1.28元，对应8月29日收盘价的PE分别为12.81X/10.80X/9.84X，维持“买入”评级。　　风险因素：国内外煤炭价格大幅上涨；公司水电项目所在流域来水较差；两杨电价不确定性；公司新能源项目建设进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券宋尚骞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为68.19%，其预测2023年度归属净利润为盈利64.53亿，根据现价换算的预测PE为14.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.37。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-29
第二波“去美元化”浪潮！东盟7国实现本币跨境支付印尼总统：勿忘欧美联合制裁普京
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N)掀起第二波浪潮，马来西亚、新加坡、印尼和越南等7个成员国加入新的支付系统，允许各国公民以当地货币跨境支付。印尼总统佐科·维多多(Joko Widodo)以欧美联合制裁俄罗斯总统普京为例，强调需要停止使用外国支付系统，并呼吁专注于本国货币发展。印度尼西亚央行行长Perry Warjiyo表示，越南、菲律宾和文莱将加入一项旨在连接东盟所有国家的支付倡议。该支付系统使用二维码来简化跨境支付的结算，并使用本国货币来减少对欧元区，以及美元的依赖。#去美元化浪潮# (来源:Twitter) Warjiyo详细介绍说，越南目前正在与当地业界就国家二维码系统进行谈判，预计将在今年晚些时候加入该系统，而菲律宾正在组织行业领导者实现区域互联互通。与此同时，文莱正处于监管其内部支付行业的初步阶段。该支付系统自5月起在印度尼西亚和马来西亚之间运行，允许两国公民在两国之间旅行并使用二维码支付，简化了跨境支付的流程。 Warjiyo详细介绍说，印度尼西亚、泰国、马来西亚和新加坡正在努力利用该系统实施双边和多边支付，表明最终目标是将文莱、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国、和越南。他继续补充：“这一承诺将有助于促进无缝且安全的跨境支付，逐渐地，所有国家/地区的支付都将使用当地货币进行支付。” 东盟国家已宣布在金融结算中放弃美元是一个优先事项，并将这一问题作为5月份在印度尼西亚举行的第42届东盟峰会最终宣言的一部分。当时，东盟领导人共同声明：“鼓励东盟成员国之间使用本币进行经济金融交易，深化区域金融一体化”。佐科·维多多还以对俄罗斯实施的制裁为例，强调需要停止使用外国支付系统并专注于本国货币，以避免“可能的地缘影响”。除了东盟，由于现行体系给受美国禁令影响的新兴国家带来困难，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗(Nicolas Maduro)呼吁全球经济去美元化。马杜罗在致金砖国家领导人的信息中呼吁建立使用本国货币的替代结算系统。委内瑞拉一直是经济制裁的目标，这些制裁影响了该国国有石油公司PDVSA的石油销售和其他业务，并阻止美国国民融资或购买委内瑞拉加密货币资产石油币。马杜罗表示，西方经济战措施已经影响到30个国家至少28%的世界人口。马杜罗解释说：“对我们的经济和发展模式的损害是不可否认的。” 马杜罗在与巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的金砖国家领导人交谈时，呼吁配置一个新的金融体系，使金砖国家及其盟国能够通过“新的物理和数字技术”来结算交易。委内瑞拉于8月1日正式提出加入金砖国家集团的申请，但在明年开始受邀加入金砖国家集团新的6个成员国中未被选上。
秉哥说市2023-08-29
中俄与华尔街又被打脸了！美元一路高歌猛进，受欢迎程度空前高涨进一步上涨正当时？
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，但有一个值得注意的观望者似乎搅局。印尼总统佐科·维多多选择将他的国家暂时排除在该经济联盟之外。印尼是世界上人口最多的国家之一，经济快速增长。可以肯定的是，正如MarketWatch在今年4月报道的那样，关于去美元化的讨论并不是一个新现象，但随着中国、俄罗斯等国加倍努力推动国家更多地使用本国货币而不是美元进行贸易，这个话题又引起了重新关注。但并非只有俄罗斯和中国对美元的韧性感到失望。彭博新闻社去年12月发布的一份2023年未来展望汇编显示，欧洲和美国的投资机构普遍预计美元今年将走软，理由是美元指数在9月底创下的20年高点可能标志着本轮周期的峰值。 FactSet的数据显示，去年9月28日，ICE美元指数最高曾达到114.78，为2002年5月以来的最高水平。这一里程碑标志着一波狂热反弹的顶峰，在这波反弹中，美元成为了为数不多的避险资产之一，避开了2022年全球股市和债市的严重抛售。但自那以来，该指数已累计下跌9.3%。如今，随着美国国债实际收益率不断走高，美联储主席鲍威尔暗示今年晚些时候可能会进一步加息，策略师们说，美元进一步走高的条件非常理想。 “利率差异和相对的经济实力是(美元强势的)基础，”John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Matt Miskin表示。中国努力重振萎靡不振的经济，帮助提振了美元，同时将人民币推向去年年底以来的最低水平。周一，离岸人民币兑美元汇率为7.29，接近去年11月以来的最低水平。疲软的欧元区经济打压了欧元，提振了美元。本月早些时候发布的PMI调查数据显示，欧洲服务业与制造业一道走弱。与美国相比，欧洲官方经济统计机构欧盟统计局(Eurostat)发布的GDP数据一直不温不火。最新公布的第二季GDP数据为0.3%。目前，考虑到实际利率上升和经济增长依然强劲带来的双重利好，美元将很难被击败。圣路易斯联储的数据显示，10年期通胀保值债券(TIPS)收益率上周五在2.2%以上交投。本月早些时候，10年期通胀保值债券收益率触及2009年以来的最高水平，突破2%。这种通货膨胀保值证券经常被认为是美国国债的代表“实际”收益率，指的是债券投资者在扣除通胀因素后获得的回报。经济增长方面，亚特兰大联储上周四发布的最新数据显示，该机构预计第三季GDP增长率为5.9%。根据去年9月份发布的预测，一年前，就连华尔街最乐观的经济学家也预计美国经济将增长2%左右，美联储高层官员对2023年美国经济增长的预测中值为1.2%。渣打银行北美宏观策略主管Steve Englander在发给MarketWatch的电邮评论中称，“在避险环境下，美元是避险资产中的高收益资产，因此很难击败美元。”
市场焦点2023-08-29
信也科技2023年第二季度营收30.757亿元同比增长15.4% 同时宣布1.5亿美元新回购计划
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长100.0%。由当地金融机构资助的印尼市场交易量比例从2022年同期的39.0%上升至2023年第二季度的65.2%。截至2023年6月30日，贷款余额达11.1亿元，较2022年6月30日增长131.3%。 2023年第二季度国际业务收入为5.025亿元人民币(6930万美元)，较2022年同期增长112.1%，占2023年第二季度总收入的16.3%。 2023年第二季度财务要点 2023年第二季度净收入为30.757亿元人民币(4.242亿美元)，较2022年同期的26.66亿元人民币增长15.4%。 2023年第二季度净利润为人民币5.901亿元(合8140万美元)，较2022年同期的人民币5.852亿元增长0.8%。非公认会计准则调整后的营业收入(不包括税前股票薪酬费用)为6.069亿元人民币(8370万美元)，比2022年同期的6.815亿元人民币减少10.9%。 2023年第二季度每股美国存托股票(ADS)摊薄净利润为1.95元人民币(0.27美元)，每股摊薄净利润为0.39元人民币(0.05美元)，较2022年同期下降1.5%。非gaap摊薄每股美国存托凭证净利润为2.06元人民币(0.28美元)，非gaap摊薄每股净利润为0.41元人民币(0.06美元)，与2022年同期相比保持不变。每股ADS代表五股公司A类普通股。 2023年第二季度财务业绩 2023年第二季度净收入从2022年同期的26.66亿元人民币增长15.4%至30.757亿元人民币(4.242亿美元)。贷款便利化服务费从2022年同期的10.521亿元人民币增长6.0%至2023年第二季度的11.15亿元人民币(1.538亿美元)。 2023年第二季度的后期服务费用从2022年同期的4.828亿元人民币增加1.1%至4.882亿元人民币(6730万美元)。担保收入从2022年同期的7.095亿元人民币增长至2023年第二季度的10.729亿元人民币(1.48亿美元)，增幅为51.2%。 2023年第二季度净利息收入从2022年同期的2.829亿元人民币下降7.0%至2.63亿元人民币(合3630万美元)。其他收入从2022年同期的1.386亿元人民币下降1.5%至2023年第二季度的1.365亿元人民币(合1880万美元)。 2023年第二季度的发起、服务费用和其他收入成本从2022年同期的5.297亿元人民币下降2.6%至5.16亿元人民币(合7120万美元)，主要原因是重复借款人比例上升和贷款绩效改善导致贷款催收费用减少。销售和营销费用从2022年同期的3.271亿元人民币增加到2023年第二季度的4.688亿元人民币(6470万美元)，增长了43.3%，这是由于积极争取客户的努力，重点关注中国和国际市场的高质量借款人。由于技术开发投资的增加，2023年第二季度的研发费用从2022年同期的1.16亿元人民币增加到1.246亿元人民币(约合1720万美元)，增幅为7.4%。一般及行政费用从2022年同期的9580万元人民币下降5.2%至2023年第二季度的9080万元人民币(1250万美元)。 2023年第二季度的应收账款和合同资产拨备从2022年同期的9440万元人民币下降28.5%至6750万元人民币(930万美元)。应收贷款拨备从2022年同期的5910万元人民币增加至2023年第二季度的1.592亿元人民币(2200万美元)，增加了169.4%。 2023年第二季度质量保证承诺的信贷损失增加36.4%至10.735亿元人民币(1.48亿美元)，而2022年同期为7.871亿元人民币。 2023年第二季度营业利润从2022年同期的6.567亿元人民币下降12.4%至5.754亿元人民币(约合7940万美元)。非gaap调整后的营业收入(不包括税前股票薪酬费用)为6.069亿元人民币(8370万美元)，比2022年同期的6.815亿元人民币减少10.9%。其他收入从2022年同期的4690万元人民币增加到2023年第二季度的1.199亿元人民币(1650万美元)，增长了155.7%。 2023年第二季度的所得税费用为1.052亿元人民币(1450万美元)，而2022年同期为1.184亿元人民币。 2023年第二季度净利润为人民币5.901亿元(合8140万美元)，而2022年同期为人民币5.852亿元。 2023年第二季度归属于公司普通股东的净利润为人民币5.544亿元(合7650万美元)，而2022年同期为人民币5.812亿元。 2023年第二季度每股ADS摊薄净利润为1.95元人民币(0.27美元)，每股摊薄净利润为0.39元人民币(0.05美元)，较2022年同期下降1.5%。2023年第二季度每股ADS非gaap摊薄净利润为2.06元人民币(0.28美元)，每股非gaap摊薄净利润为0.41元人民币(0.06美元)，与2022年同期相当。每份ADS代表公司五股A类普通股。截至2023年6月30日，公司拥有现金及现金等价物人民币47.249亿元(合6.516亿美元)，短期投资(主要为理财产品)人民币34.714亿元(合4.787亿美元)。股票回购更新 2022年8月21日，公司董事会批准将公司现有的股票回购计划从6000万美元扩大到1.4亿美元，并将该计划再延长12个月，从2023年1月1日延长至2023年12月31日，这允许公司在2023年12月31日之前以美国存托凭证的形式回购其自身的A类普通股，总价值高达1.4亿美元。 2023年上半年，公司共投入4630万美元在市场上以美国存托凭证的形式回购自己的a类普通股。截至2023年6月30日，结合公司历史和现有的股票回购计划，公司已累计以ads形式回购了自己的A类普通股，总价值约为2.286亿美元。信也科技今天同时宣布，公司董事会已授权一项新的股票回购计划（“新计划”）于 2023 年 8 月 29 日生效，根据该计划，公司获准以美国存托股票（“ADS”）的形式回购自己的 A 类普通股，总金额为截至 2025 年 8 月 29 日价值高达 1.5 亿美元。商业前景公司将继续密切关注所在市场的宏观经济变化，并对业务运营保持警惕。公司宣布，预计2023年第三季度中国大陆交易量约为人民币490亿元，同比增长约10.4%。公司还宣布，预计2023年第三季度国际市场交易额约为人民币19亿元，同比增长约72.7%。此外，公司重申其将2023年全年国际交易量指引上调至77亿元人民币，同比增长约80.0%，同时维持其2023年全年中国大陆交易量指引在1890亿元至2050亿元人民币之间，同比增长约10.0%至20.0%。
金融界2023-08-29
知名经济学家：货币供应急剧收缩美国衰退已成定局
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的经济顾问委员会任职，并在90年代帮助印尼总统苏哈托应对亚洲金融危机的影响。汉克预计经济衰退将在2024年上半年发生。他指出，由于国债收益率和股价飙升，股票风险溢价为负，这表明股票“相当昂贵”。汉克还指出，由于过去15年库存不足和新房建设不足，住房市场正在经历短缺。他认为，由于需求未得到满足，这将使房价居高不下。汉克警告说：“货币供应像石头一样下降，目前正以- 3.7%的年率收缩——这是我们自1938年以来从未见过的。”如此大规模的下降可能会抑制经济增长：“我们认为，经济衰退已成定局，并将在2024年上半年开始。” 汉克还强调，他在今年2月份就预测，到2023年底，通胀率将降至2%左右。最近几个月，美国通胀率已降至3%左右。此外，汉口还指出，目前10年期美国国债的收益率约为4.3%，而根据过去43年的趋势利率计算，预期收益率为1.9%。 “由于通胀下降且衰退即将来临，我预计10年期国债收益率将回落，利差将收窄。” 一段时间以来，这位经济学家一直在对股市和经济发出警告。他在2月份警告称，企业利润承压和产出萎缩对股市来说不是好兆头，并在本月早些时候警告称，自满的投资者正在“梦游”进入市场动荡和衰退。
金融界2023-08-28
信达证券：给予盛弘股份买入评级
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t。客户方面，公司产品不断拓展至缅甸、印尼、泰国和非洲等无电弱电及偏远地区。产品认证方面，公司30-1000kW全功率范围储能变流器产品均已通过第三方认证机构认证，其中50-250kW系列模块化储能变流器为2023年6月30日前全球首款同时满足UL、CPUC和HECO相应规范的大型并网逆变器，并能同时满足并网和离网的应用需求。　　充电桩建设加速推进，公司充电桩业务近2倍增长。行业方面，据中汽协预测，2023年新能源汽车销量有望达到900万辆，新能源汽车的快速发展带来了大量的充电桩需求。2023年上半年公司电动汽车充电设备业务营收3.84亿元，同比增长195.60%，毛利率39.46%，同比增加3.92pct。海外拓展方面，公司与英国石油达成合作，成为首批进入英国石油供应商名单的中国充电桩厂家。产品创新方面，公司为全国首家在大功率直流充电系统中具备交流侧漏电保护功能的厂家，其最新的第六代充电桩系统采用TCU+CCU系统架构，充电桩内部功能划分更清晰，具备起火、水浸、倾倒等事故预警功能，360度全方位保护车辆与设备安全。　　工业电源稳步增长，电池化成检测盈利大幅提升。2023年上半年公司工业配套电源业务营收2.14亿元，同比增长2.18%，毛利率53.68%，同比增长1.30pct；电池检测及化成设备业务营收0.93亿元，毛利率45.71%，同比增长10.19pct。　　费用精细化管理，公司盈利显著提升。公司2023年H1整体毛利率为41.54%，同比下降1.14pct；整体净利率为16.47%，同比上升4.04pct。其中2023年Q2整体毛利率为40.86%，同比下降2.85pct；整体净利率为18.17%，同比上升3.63pct。净利率的大幅提升来自汇兑损益与各个费用的精细化管理，财务费用率为-1.01%，销售、管理、研发费用率合计为24.85%，同比下降3.78pct。　　盈利预测与投资评级：我们预计2023-2025年营业收入分别为26.21、38.46、56.08亿元，同比增长74.4%、46.7%、45.8%；归母净利润分别为3.42、4.68、6.33亿元，同比增长53.2%、36.7%、35.1%。我们维持“买入”评级。　　风险因素：储能需求不及预期、新能源车需求不及预期、原材料波动、市场竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券武浩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.8%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.42亿，根据现价换算的预测PE为28.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为46.96。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-28
中国再成焦点：数据、政策和外交！金融状况已达今年最紧张水平……
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份的经济活动表现。印度的GDP数据以及印尼和越南的通胀数据也将公布。在所有这些数据中，对市场影响最大的可能是本周晚些时候公布的中国服务业和制造业PMI。投资者——以及政策制定者——将迫切希望看到经济正在复苏的迹象，但预测是又一个月的疲软。上周末公布的数据显示，7月份中国工业企业利润较上年同期下降6.7%，将今年以来的下跌延续至第七个月，年初至今的利润较上年同期下降15.5%。上周末，中国有关部门将股票交易印花税减半，这是试图扭转股市低迷的最新努力。此举将于周一生效，股票交易税率将下调0.1%，“以活跃资本市场，提振投资者信心”。中国证监会(CSRC)表示，证券交易所也降低了融资保证金要求。与此同时，美国商务部长吉娜·雷蒙多周日抵达北京进行为期四天的访问，目的是促进世界上两个最大经济体之间的商业关系。这两个超级大国之间的关系已接近谷底。亚洲股市本周开盘时的表现略好于最近几周，但也好不到哪里去。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚洲指数结束连续三周的下跌，但仅上涨0.2%，为去年11月以来的最小涨幅，在此前三周累计下跌10%之后，这一反弹更加平淡。亚洲市场的逆风强劲而明显——金融环境正在急剧收紧，这在很大程度上是由于美债收益率稳步上升。根据高盛的金融状况指数，全球、新兴市场和中国的金融状况上周触及今年最紧张的水平。从基本面来看，美债收益率上升和美元走强或许是合理的，但美元已连续六周升值，两年期美债收益率在过去16周中有13周上涨。
风起2023-08-28
东海证券：给予桐昆股份买入评级
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%股权，静待行情复苏启动，海外即将启动印尼炼化项目，打造国际竞争优势。 2）公司聚酯技术先进，嘉通PTA装置采用当前最先进INVISTAP8++技术，能耗物料优势突出；公司代表性“一头多尾”一体化聚酯熔体直纺工程技术等成功应用于绿色纤维生产线，满足多功能差异化品种高效、高质、低耗制备。 3） “ PTA-聚合-纺丝” 基地区位一体化设计，靠近消费腹地，成本、费用把控优越。 4）后续公司继续大力发展差异化长丝、智能化工厂及能源绿色转型，凭借自身行业龙头的规模优势，辅以优秀区位，不断强化自身护城河。　　打造东盟炼化+钦州化工“双基地”。公司与新凤鸣启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目。我们认为在“双碳”及能源转型背景下，炼化企业出海布局有望破解产能增长瓶颈，依靠海外区域自有的原料、消费腹地、投资税收政策等优势获取成本优势以及优质的海外市场，实现资源的更优配置。而公司更重芳烃的项目配置也更符合当地市场需求及自身发展特长，有望获得成长第事曲线。钦州绿色化工基地一期化工新材料项目有望打通“一带一路”重要承接点，与印尼炼化项目形成良好的区位协同优势，且钦州项目更定位于精细化工产品，也有助于炼化大宗品的有效消化。　　投资建议：公司估值历史较低位，具有一定安全边际。公司当前估值仅有1倍PB，处于近五年20%分位，具有较强的安全边际。我们预测2023-2025年公司归母净利润分别为11.76亿元、 32.84亿元、 42.86亿元，对应EPS分别为0.49元、 1.36元、 1.78元，当前股价对应PE为29.32倍、 10.50倍、 8.05倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：原材料和产成品价格剧烈变动；产业链延伸成果不及预期；宏观经济环境变化等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，信达证券左前明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为57.92%，其预测2023年度归属净利润为盈利40.78亿，根据现价换算的预测PE为8.41。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为16.6。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-27
帕瓦股份：8月24日召开业绩说明会，投资者参与
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电池梯次利用等相关业务。目前，公司已与印尼头部矿山企业对接，未来将进一步加强对上游原料的供应链管理，提升经营效率，加强稳定性。新成立的帕瓦供应链公司已在正常运营。问：公司在多晶产品布局的布局情况如何？有何新进展？答：公司去年下半年已实现了多晶型NCM811产品的批量出货，目前在积极推动多晶型超高镍产品的中试验证，进展顺利。问：公司与贝特瑞合作的产品是？答：公司与贝特瑞合作的产品主要是多晶型高镍产品。问：目前与巴斯夫杉杉合作进展如何？合作产品是什么？海外布局情况如何，向韩国出口的产品是什么？未来1-2年，海外计划重点布局哪些国家和地区？涉及哪些业务、产品？考虑逻辑是怎样的？答：公司与巴斯夫杉杉的合作进展顺利，碳足迹认证工作已处于收尾阶段，预计未来双方的合作体量将进一步提升，目前主要合作产品是单晶型高镍产品。海外市场方面，公司高度重视，今年上半年已在韩国初步建立办事机构，并实现了小量出货。未来一两年，公司计划将继续加大对韩国、欧洲市场的挖潜，尤其是推动单晶高电压、超高电压产品的市场渗透。问：目前公司在手订单多少？产能如何？产能利用率多少？答：公司自5月以来，产能利用率迅速修复，6月已达到高位状态，目前整体趋势向好。问：今年以来，公司订单量多少？今年整体营收预期是多少？答：公司上半年面对行业去库存压力，主动推动产能消纳、优化客户结构，前驱体累计出货5,439.12吨，同比下降29.72%，其中，二季度销量3,005.26吨，环比增长23.48%，趋势改善明显，尤其随着单晶型高电压、超高电压产品订单的放量，下半年成长可期。具体三季度以来的订单、产量情况及全年营收预期等，请关注公司公开的信息披露。问：募投项目上，公司5万吨三元前驱体项目目前进展情况如何？下半年落地对公司出货结构有何影响？二期建设时间表是怎样的？答：公司IPO募投一期年产2.5万吨三元前驱体项目，已于今年6月30日成功点火试车，待爬坡结束后，在下半年单晶型高电压、超高电压产品供需两旺的市场预期下，生产制造规模效应显现，叠加出货结构进一步优化，预计下半年产能利用率、单吨盈利水平都将较上半年有明显改善。二期项目也在有序推进，预计明年上半年建成、投产。问：钠电方面目前有哪些新进展？合作客户除厦钨新能外还有哪些企业？未来将如何拓展钠电业务布局？答：钠电方面，公司看好未来该赛道的应用场景与商业机会，上半年已完成数十吨级铁基三元产品的批量出货，并向钠电头部企业积极推动完成铜基四元产品的认证，具备批量出货的条件，下半年有望构建更深层次的合作关系。下游客户及具体合作细节，请关注公司公开的信息披露。问：今年上半年，公司客户发生什么变化？前五大客户是什么企业，涉及哪些产品和业务？答：上半年，锂电方面，公司主要下游客户包括厦钨新能、广东邦普、巴斯夫杉杉、长远锂科和贝特瑞，其中，贝特瑞是上半年新增的客户。在产品出货方面，包括单晶型NCM7系超高电压产品、多晶型NCM8系高镍产品等。钠电方面，公司与厦钨新能深化协同，已完成数十吨级铁基三元前驱体的批量出货，打开新的合作增长极，并向钠电头部企业完成铁基三元产品的出货、铜基四元产品的认证，下半年有望构建更深层次的合作关系。帕瓦股份（688184）主营业务：锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售。帕瓦股份2023中报显示，公司主营收入4.61亿元，同比下降47.37%；归母净利润1582.69万元，同比下降77.21%；扣非净利润862.4万元，同比下降86.74%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.16亿元，同比下降53.41%；单季度归母净利润939.19万元，同比下降57.41%；单季度扣非净利润840.16万元，同比下降57.96%；负债率23.16%，投资收益515.88万元，财务费用-1182.8万元，毛利率12.05%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入379.27万，融资余额增加；融券净流入1465.22万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-26

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