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鉴于中国经济增长放缓和消费趋势低迷，华尔街一批策略师和基金经理对中国的长期前景仍持谨慎态度。美国当选总统特朗普(Donald Trump)再次入主白宫也引发了人们对美国关税上调和棘手地缘问题的担忧。

的降息幅度，少于标准的三次降息。这也是华尔街和欧洲股指期货走低的原因之一。纳斯达克期货下跌0.5%，欧元斯托克50期货下跌0.4%，富时期货下跌0.2%。这一美联储的预期变化也强化了英国央行短期内不会降息的预期，市场预计下一次降息要到3月才能完全计入，这也受到财政大臣瑞秋·里夫斯大幅支出预算的影响。英国央行将密切关注第三季度GDP数据，预测增长为0.2%，低于上一季度的0.5%。英国经济今年表现好于预期，若数据超出预期，市场对明年底前降息62个基点的押注将有所减少。美国当天晚些时候也将发布零售销售数据。由于生产者价格对美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数构成上行风险，市场可能不会将零售销售的超预期视为利好。周五可能影响市场的关键发展有：英国第三季度GDP数据美国零售销售数据波士顿联储主席苏珊·柯林斯讲话欧洲央行执行委员会成员伊丽莎白·麦考尔参加小组讨论瑞典央行行长Erik Thedeen参加研讨会

风起11-15 15:54

财报超预期！迪士尼绩后大涨6%，华尔街上调目标价

2024年迪士尼（DIS）股价走势】华尔街普遍看好其未来走势。投行Needham将迪士尼目标价从110美元提高到130美元。高盛维持迪士尼买入评级，给予目标价125美元。原文链接

投资慧眼11-15 15:41

华尔街日报警告:与特朗普的第二次贸易战将更艰难！中国有哪些应对选项？

FX168财经报社(亚太)讯美国《华尔街日报》周五(11月15日)最新撰文称，中国此前应对了特朗普(Donald Trump)的第一次贸易战，而第二次贸易战将更加艰难。文章指出，中国国家主席习近平现在最不需要的就是与特朗普在贸易问题上再次摊牌。 (截图来源：《华尔街日报》) 中国正在努力应对大规模的房地产低迷，地方政府在数万亿美元的债务下摇摇欲坠。作为回应，中国领导人习近平加大对制造业的刺激力度，推动中国企业大量生产大量涌入国外市场的产品，提振了国内经济。现在，一场新的贸易战可能会破坏这个已成为关键增长来源的地区。据《华尔街日报》报道，当选总统特朗普告诉盟友，他希望莱特希泽(Robert Lighthizer)成为美国的贸易沙皇，这表明他对提高关税以打击他所认为的不公平贸易是多么认真。莱特希泽在他的第一个任期内担任美国贸易代表，尤其批评中国的贸易行为。如果美国削减每年从中国进口的4300亿美元商品中的一部分，中国公司可以尝试将它们运往其他国家，这是特朗普在2018年首次对中国商品征收关税后北京成功采取的一项战略。然而，其它国家已经对大量廉价中国出口损害本国企业的行为大为不满。欧洲、亚洲和拉丁美洲关税的上升和反倾销调查的激增正在发出一个强烈的信号，即中国不能依靠其他国家来消化其不断膨胀的工业产出，更不用说对进口征收高额新税而将美国拒之门外的额外商品了。欧洲、亚洲和拉丁美洲不断上升的关税和迅速增加的反倾销调查正在发出一个强烈的信号，即中国不能依靠其他国家来消化其不断膨胀的工业产出，更不用说因高额进口关税而被挡在美国门外的额外商品。一些经济学家认为，特朗普的政策和日益黯淡的全球贸易背景可能会促使中国领导人采取他长期以来一直抵制的做法：让家庭消费在中国经济中发挥更大的作用，以推动经济增长。中国面临的挑战特朗普在竞选期间承诺将所有中国进口商品的关税提高到60%。如果实施的话，这将标志着贸易战的重大升级。这场贸易战始于他的第一个任期。 2018年，特朗普对中国制造的洗衣机、太阳能电池板、钢铁和铝征收高达25%的关税。作为报复，中国对美国进口产品征收关税，而在拜登总统任内，美国提高对中国电动汽车、清洁能源设备和半导体的关税。中国很好地处理了中美贸易冲突的第一阶段。中国已经能够将其出口转向其他市场，如俄罗斯和东南亚邻国。中国还在包括电动汽车在内的有价值的新兴产业中占据了全球主导地位。其结果是，尽管在美国进口中的份额有所下降，但中国自2018年以来在全球制造业和全球商品出口中的份额有所增加。经济学家表示，如果按照特朗普在竞选期间提出的路线进行，贸易战的下一阶段可能会更加艰难。牛津经济研究院(Oxford Economics)的数据显示，对中国进口商品征收60%的关税将使中美贸易减少多达70%，中国占美国进口商品的比例将从2023年的14%左右降至4%。瑞银(UBS)估计，60%的关税将使中国的经济增长率在实施后的一年内减少约1.5个百分点。杜克大学经济学教授徐毅Daniel Yi Xu说：“对贸易的影响可能比贸易战1.0大得多。” 许多经济学家表示，他们对特朗普能否成功实施全部60%的关税持怀疑态度。许多美国公司反对如此高的关税，特朗普可能会让步，特别是如果他能够利用提高关税的威胁来获得中国的让步。不过，杜克大学的Xu和其他经济学家认为，大幅提高关税的可能性很高。美国两党决策者似乎在对华强硬立场上更加团结，这应该会给特朗普政府提供更多的空间来实现他的竞选承诺。中国有哪些选项？尽管中国可能会通过将货物运往其他目的地来抵消美国出口的一些损失，但它不能指望世界其他地区接受廉价的中国商品。随着包括印度和巴西在内的大型经济体寻求保护国内产业免受中国廉价竞争浪潮的影响，世界各地对中国进口商品的贸易壁垒一直在上升。咨询公司凯投宏观(Capital economics)的中国经济主管Julian Evans-Pritchard说：“如果其他国家也以设置贸易壁垒作为回应，那对中国来说就开始变得更具挑战性了。” 《华尔街日报》指出，北京方面确实有一系列工具可以用来减轻高关税带来的冲击。政策制定者可以降低利率，让人民币贬值以支持海外销售，并延长出口商的退税和其他优惠。中方可能试图通过报复行动(比如提高对美国产品的关税，或者停止供应芯片制造等高科技行业所需的关键矿产)，迫使美国重新考虑。据《华尔街日报》报道，中国正在采取一些初步措施，在关税增加之前向美国盟友提供签证豁免、削减中国进口关税和其他鼓励贸易和友好关系的激励措施。但广泛的贸易冲突将给中国经济带来麻烦。近年来，随着经济的其他领域步履蹒跚，中国经济增长越来越依赖出口和制造业。受房地产市场低迷和疫情造成的持续创伤的影响，中国消费者正勒紧钱包。地方政府财政面临严重压力，私营部门信心低迷。与五年前相比，中国企业在应对不断上涨的关税方面也处于更糟糕的状态。国内支出疲软导致制成品价格连续两年下跌，企业利润率大幅下降，许多公司陷入亏损。

tqttier11-15 14:14

特朗普“重大宣布”惊动华尔街！一张图看美股大跌行情：制药类股沦为“灾区”

特朗普宣布提名小肯尼迪担任美国卫生部长，美股惊现暴跌行情，疫苗制造商股价应声下滑，原因是小肯尼迪是美国知名的反疫苗者。

秉哥说市11-15 12:48

鲍威尔一句话，投资者从天上掉到地下！

抑制增长。但考虑到近期经济的强劲表现，华尔街许多人质疑这一结论。鲍威尔表示，经济状况良好，通胀正逐步回到美联储2%的目标，并且预计通胀将继续下降，虽然路径有时会不太平稳。同时，劳动力市场在许多方面已经恢复到与美联储最大就业目标一致的更正常水平。市场广泛预期美国经济将实现“软着陆”。对于那些在大选后反弹中士气高昂、如今回归现实的投资者而言，他们的“着陆”感觉的确颇为颠簸。

风起11-15 11:07

《大空头》原型继续看涨中概股：大举加仓京东、阿里，但同时谨慎对冲！

在美国证监会网站刊登的13F报告显示，华尔街知名基金经理、《大空头》原型迈克尔•巴里（Michael Burry）在今年第三季度继续加倍押注阿里等中概股，同时也增加了新的看跌期权，以提供下行保护。 Michael Burry是电影《大空头》中的主角原型，其管理的Scion基金（Scion Asset Management），曾以6亿美金规模在2007年的房地产泡沫中为投资者赚了7.5亿美金，从此一战成名，被誉为华尔街传奇人物。据Whalewisdom统计，该基金今年三季度持仓总市值约为1.3亿美元，前十大持仓标的占比99.13%。而在其Q3持仓中，该基金总共增持6支股票、减持2支股票、新进3支股票、清仓2支股票。需要说明的是，13-F表仅要求基金披露美股多头持仓，所以并不能完整反应该基金运作的全貌。大举加仓中概股据最新的13F报告显示，今年第三季度，迈克尔•巴里所管理的对冲基金Scion Asset Management继续增持阿里巴巴和百度，对曾经大幅减持的京东也增加了持仓，不过他同时配置了相应的看跌期权。有分析称，巴里买入大量看跌期权，很可能是出于某种对冲目的。当标的证券价格下跌时，投资者可以从看跌期权中获利。但当与多头持股相结合时，它们可以用来抵消股票预期的任何短期损失。具体而言，该公司当季增持京东ADR 25万股至50万股，同时持有对应50万份ADR的看跌期权；增持阿里巴巴4.5万股至20万股，同时持有对应16.89万份ADR的看跌期权；增持百度5万股至12.5万股，同时持有对应8.33万份ADR的看跌期权。截至9月底，Scion持有上述三只中概股的价值为5400万美元，约占该基金总体股票持仓的65%，而6月末时的占比还只有约46%。也就是说，三个月内占比增长了41%。华尔街“谨慎看好” 巴里此次加仓正值中国政府加大力度提振经济增长之际，9月底中央政治局会议释放出重磅财政和货币支持信号。出人意料的刺激计划引发了中国股票的疯狂反弹，但一些市场观察人士仍持“谨慎看好”的长期态度。当时，沪深300指数两周内暴涨32%，追踪美国上市中概股的纳斯达克金龙指数大涨约37%。不过此后中概股有所回落，阿里、京东和百度的股价自10月初达到峰值以来回落超20%，回到9月末水平。不过，早在中国政府9月份重大政策转变之前，巴里和亿万富翁投资人、对冲基金Appaloosa资产管理的创始人David Tepper就一直是对冲基金投资者中为数不多的看好中国股票的知名人士。早在今年第一季度，巴里就大量增持中国股票，在阿里巴巴的持股增加了一倍以上，然后在第二季度进一步增持。根据他的Scion资产管理截至二季度末的13F表，在他的美股持仓中，阿里巴巴为第一大持仓，Q2继续加仓后占整体仓位的21.26%；百度和京东也名列前5大持仓，持仓比例均接近12%。也就是说，光是这三只中概股，就占到巴里股票持仓的接近一半。不过，由于唐纳德•特朗普即将再度入主白宫，其激进的关税政策引发了人们对地缘政治问题的担忧。因此，华尔街大佬们现在更多地偏向“谨慎看好”中国股票。

金融界11-15 10:51

通胀波动不惊，债市忧虑升温：2025年将成关键时刻

场对周三发布的CPI数据反应平淡，未对华尔街预期造成太大波动，但投资者仍然在更加关注通胀问题，特别是在考虑到特朗普总统第二次执政可能带来的财政政策影响时。资本经济学公司高级市场经济学家Diana Iovanel在周三的一份报告中表示：“虽然投资者忽视了今天的美国通胀新闻，但他们似乎越来越关心通胀的长期前景。当前的通胀似乎不是什么大问题，但‘未来的通胀’已经成为关注的焦点。”她指出，特朗普当选后，通胀问题引发了市场的强烈关注。尽管美国主要股指在周三的交易中表现不一，标准普尔500指数几乎持平，道琼斯工业平均指数上涨0.1%，而纳斯达克综合指数下跌了0.3%。 Truist Advisory Services的共同首席投资官Keith Lerner表示：“当天股市并没有遭遇太大的抛售压力，因为CPI报告并不是‘游戏规则改变者’，这并不令人意外。”他说：“市场更专注于所有的正面因素，等待着一些潜在负面因素的出现。” 他补充道，市场关注特朗普政府的政策可能会促进经济增长，但也有风险，比如提高关税可能会进一步推高通胀，投资者需要关注特朗普政府可能采取的关税政策。投资者对美国通胀的担忧开始升温，尤其是考虑到特朗普政府可能出台的政策。随着股市的上涨，未来几年美国可能会面临更多的政策不确定性和更大的通胀压力。 BlackRock全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，周三的CPI报告引发了广泛关注和深入反思。通胀的上行压力可能来自特朗普的财政政策，而10年期美国国债的收益率的上升反映了市场对这一压力的预期。美国股市可能会在年底前继续上涨，因其受到强劲经济、企业盈利增长以及近期油价下降的支撑。与此同时，10年期美国国债的收益率自美国大选以来有所上升。Lerner指出，这一上升不仅与特朗普的当选有关，还与美国经济的积极表现密切相关。虽然债券收益率上涨对股市产生了一定的影响，但投资者对于即将出台的政策变化仍在保持密切关注。目前，市场普遍认为通胀压力有可能加剧，尤其是在特朗普政府的政策方向可能会对债券市场产生影响，导致债券价格波动较大。在这种不确定性中，投资者正在密切关注未来的经济和政策变化，这将对债市和股市的走势产生重要影响。

金融界11-15 08:51

马斯克新职务能否为特斯拉带来"政治红利"？

少电动汽车竞争。这些潜在的好处尚未被华尔街量化。根据FactSet的预测，分析师预计2025年每股收益约为3.30美元，相较于2024年预期的2.40美元有所增长。自选举以来，这一预期变化不大。

金融界11-15 08:51

“特朗普交易”恐已被彻底定价！现在问题来了

的减税政策将得到延续，而放松管制将刺激华尔街的交易并导致能源价格下降。当然，这就引出了一个问题：如果他们错了呢？更具体地说，预计的减税、放松管制以及在能源和其他项目上的支出，推动了主要股指稳步上涨，而黄金、白银和加密货币的价格也出现反弹。例如，标普500指数在过去一个月上涨了约3%，当时特朗普获胜的押注开始加速。在某些方面，人们担心市场正在提前获取收益，并且可能在未来付出代价，特别是如果特朗普的举措不仅推动了经济增长，而且还加剧了通胀，正如一些经济学家所担心的那样。 Neuberger Berman Private Wealth董事总经理Holly Newman Kroft周二表示，“在大选前，市场一直在狂奔，现在它们正在选举后高涨，实际上是在乐观情绪、减税和新政府亲商立场的推动下交易。市场将不得不消化本届政府的促增长定位与通胀上升风险之间这种拉锯战的影响。” 通胀在特朗普2017年首次上任时并非问题，但现在却成为了问题，即使它已回落至美联储2%的目标。周三公布的10月份核心CPI同比增长3.3%，远高于美联储的目标。虽然特朗普公开表示要对进口商品征收10%的全面关税，但这本身可能不会重新引发价格压力，但一场全球贸易战的全面爆发可能会引发价格压力。这与当时的政策环境也不同。特朗普总统任期——当时和现在当特朗普于2016年上任时，不仅通胀温和，而且美联储的主要政策利率也锚定在接近零的水平。现在，它处于4.5%-4.75%的目标区间，这是一个限制性的水平，因为美联储政策制定者试图在通胀相对缓和与劳动力市场疲软的担忧之间取得平衡。摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett表示。美股在年底前仍有可能继续上涨，“但我们不会在2025年以前积极追逐趋势。” Shalett在一份说明中表示，“首先，这不是2016年的重演。特朗普在当年进入总统任期时，正值美国经济从六年来的长期停滞中复苏，联邦基金利率为零，虽然市场可能基于单一观点而低估政策确定性，但我们的经验表明，当前的特朗普政策议程存在风险和矛盾，即使在国会强力支持的情况下，也需要优先考虑排序和执行。” 换句话说，特朗普的全部目标可能无法实现，即使实现了，其实施时间也是不确定的。据Kroft和Shalett等策略师称，这对于投资者的影响很重要，但可能并不那么可怕。尽管Shalett表示谨慎，但她说摩根士丹利“没有倾向于从根本上重新审视我们的资产配置建议”，而是简单地建议客户不要承担过高风险，并专注于“广泛的平衡和多元化”。 Kroft也建议多元化投资，并专注于高质量的公司，而不是追逐势头。例如，她说Neuberger资产管理对高收益债券和新兴市场债务的持仓比例不足，而超配小型股，小型股自特朗普胜选以来表现良好。美联储将受到冲击然而，投资环境中还有一个重大问题：如果特朗普的议程推动经济增长和通胀上升，这可能会改变美联储的决策。事实上，近几天的期货市场已经重新调整了对美联储明年降息速度的预期，他们现在预计联邦基金利率将稳定在3.75%-4%的区间内，比几周前高出大约0.5个百分点。特朗普赞成降息，并在上次任期内因美联储在经济疲软的情况下加息而批评美联储。尽管这种不确定性可能令人担忧，但也有理由认为这是件好事。曾任富国银行首席策略师的市场老将Jim Paulsen援引有关经济不确定性的研究称，市场实际上是负相关的，这意味着更大的不确定性导致股价上涨。不过，这并不意味着不会出现短期波动，过去两天“特朗普交易”有所放缓。Paulsen说：“我认为我们不会崩溃，我认为市场并不像人们认为的那样超前，这只是市场的正常涨跌。我们准备好在某个时候迎接回调。”

金融界11-15 08:01

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