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预定人数达341万，华为三折叠手机卖疯了！今日下午正式公布价格，黄牛价格已炒到6万

金融界9月10 消息，华为商城显示，自9月7日12:08开启预订以来，华为三折叠手机——华为MateXT非凡大师预约人数已达341.1万人。该款手机将于9月10日下午的华为“见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会”上正式发布，届时也将公布最终销售价格。9月20日10:08正式开售。据悉，HUAWEI Mate XT | ULTIMATE DESIGN是一款三折叠屏手机，也是全球首款商用三折叠手机。华为官方商城显示，华为MateXT非凡大师有两个配置版本，分别是16＋512GB和16＋1TB两个存储版本。外观方面，华为MateXT有瑞红和玄黑两种颜色选择，手机采用八边形的后置摄像头设计，配置四个摄像头，镜头环和手机周边采用金属色。此前八月，市场上曾流传一张余承东手持该款手机的照片，照片显示这款三折叠手机非常轻薄，而且展开后屏幕面积也很大。据多位数码博主透露，这款三折手机将采用独特的内折加外折设计，配备双铰链结构，展开后的屏幕尺寸接近10英寸。同时，该手机的前置摄像头采用居中单孔设计，位于最左侧的屏幕上。另外还有传言称，这款手机可能会支持手写笔操作，并且可能会搭载麒麟9系平台。 9月2日，余承东转发华为终端的预热微博时称：“ 华为最具引领性、创新性、颠覆性的产品来了！这是别人想到但做不到的划时代产品，5年的坚持与投入，我们将科幻变成了现实。” 9月4日，华为官宣了这款手机的5位非凡见证官，分别是杨幂、于和伟、许昕、樊登和尼格买提。据雷锋网报道，此次三折叠手机首批备货量仅4万多台，比起300多万的预定量，这款手机的难抢程度可想而知，堪称“电子茅台”。因此，在二手电商平台上，已有多位卖家借机“炒价”。一位卖家称：“售价以发售当日的价格为准，现在报不了价格，但预计至少比官方价溢价1万元。” 金融界发现，在二手交易平台闲鱼App上，不少卖家标出不同价格的代抢服务，代抢价格从5000元、5500元、10000元不等，并称“开售3天后拿到，不中全额退”。此外还有卖家直接标价29999元，并在介绍中称“预计官方价2w左右，市场价格5w”。此外，在得物App上，华为这款三折叠手机最高被标价到5.99万元，而且是“全新预售”款。公开资料显示，自2019年发布了第一款折叠屏手机以来，华为已推出十余款折叠屏手机，包括横向外折、横向内折、竖向折叠等多种形态。此次推出三折叠手机备受市场关注，并带动一波产业链关注热潮。中信建投研报表示，华为三折叠手机呼之欲出引领新一轮硬件创新。全新折叠形态拉动柔性OLED面板需求大幅增长，三折叠手机采用两套铰链连接三块壳体，对于铰链的MIM结构件需求翻倍提升。三折叠手机相较于目前主流左右折手机不仅在折叠形态有了大幅改动，而且相应的手机零部件价值量也大幅增加。国泰君安研报表示，折叠机市场高速发展，三折机蓄势待发。华为布局三折多年，早在2022年就已经申请了多项三折屏相关专利，三折手机厚度、重量全方位改善，UI适配进一步优化，纵横比更加合理。进入24H2以来，折叠机新产品将进一步推动折叠机市场的快速发展。推荐折叠机产业链企业。天风证券研报表示，在消费电子颓势时，折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。持续看好未来3年—5年折叠屏手机的放量，产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。华福证券研报表示，相比普通折叠屏，三折叠屏手机将新增一条铰链，三折叠屏的铰链的市场空间有望进一步增加。东莞证券研报表示，随着折叠手机用户体验提升以及终端售价不断下探，同时叠加未来三折屏手机、苹果折叠手机等新品拉动下，预计折叠手机出货量有望保持快速增长的态势。目前折叠手机已经成为多个国产终端厂商重点发力领域，预计未来市场份额有望进一步提升。在折叠手机大浪潮下，建议重点关注价值量提升的环节，如显示（折叠屏、盖板）、铰链（MIM、制造）。

金融界09-10 11:59

赛力斯张正萍：以新质生产力推动企业高质量发展

进行了深入实践。 2021年，赛力斯与华为开启整车企业和ICT企业跨界合作模式的先河，联合打造了融合品牌问界，并创新推出多款融合“传统豪华+科技豪华”的“新豪华”汽车产品，仅用28个月便实现了第40万辆新车的下线，是最快实现这一速度的新能源汽车品牌。特别是问界M9已持续稳居中国市场50万元级豪华车品牌的销量前列，问界新M7年度累计交付也突破13万辆，成为当之无愧的国民SUV。而随着业务的高速发展，赛力斯与华为的合作关系还在继续深化。上个月，赛力斯正式投资入股引望公司，标志着赛力斯与华为升级为“业务+股权”的全面合作模式，开启双方合作从1到N可持续发展的新起点。在探索电动化、智能化核心技术方面，张正萍表示，赛力斯坚定践行软件定义汽车下的智电融合发展之路，结合用户多元化的用车需求，自主创新研发了赛力斯魔方平台，该平台是目前行业唯一能够兼容超增、纯电、超混三种新能源动力形式的平台；其具有“智能安全、多元动力、百变空间、智慧引领”的特点，旨在为用户带来“好开、好用、超安全”的用车体验。最后张正萍分享道，过去一年，赛力斯作为新质生产力代表，获得众多权威媒体报道。未来，希望通过发展新质生产力，让更多用户真正认可中国汽车的品牌价值，共同推动行业高质量发展，助力中国汽车强国建设。

金融界09-10 11:39

苹果官宣发布iPhone 16！日媒：最强AI功能似乎未能在中国市场推出……

公司在中国重新夺回市场，目前它面临着以华为(Huawei)为首的本土品牌的激烈竞争。中国仍然是9月20日首批在店内发售iPhone 16系列的58个国家和地区之一，印度和日本的消费者也将成为首批订购新款iPhone的消费者之一。中国对生成式AI产品实行严格管控，要求所有AI模型和应用程序在向公众发布之前必须经过监管机构注册和审查。ChatGPT开发商OpenAI今年早些时候在中国封锁了其AI聊天机器人的访问。 “说到Apple Intelligence，我们认为iPhone 16的最佳定位是将其视为Apple旗舰产品的未来版本，”市场研究公司CCS Insight首席分析师兼首席营销官Ben Wood表示。“在发布时，某些市场对新AI功能的支持非常有限，而包括中国在内的其他市场则完全无法使用。” Wood指出，将苹果的新AI功能本地化为中国将面临挑战。他解释说：“现阶段，很难判断苹果使用自己的私有云计算解决方案实现云端AI的方法是否会被中国接受。” 伍德补充道：“苹果公司，尤其是其首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)，在中国外交方面有着良好的记录，基于此，我预计苹果将能够找到一种方法来应对中国目前关于AI使用的严格监管。” 伍德续称，苹果可能不会使用OpenAI的GPT或谷歌的Gemini，而是必须采用中国政府批准的、适合中国市场的本地大型语言模型，以遵守中国的《个人信息保护法》。就在苹果发布首款AI iPhone前几天，竞争对手华为技术有限公司开始接受全球首款三折智能手机Mate XT的“预订”订单。这些无需首付或承诺购买的预订在短短两天内就达到了200万份，正式销售将于9月20日开始。研究公司IDC和Canalys数据显示，今年4月至6月，包括Vivo和华为在内的中国智能手机供应商将苹果挤下了亚洲最大经济体市场份额前五名。另一家市场研究公司Counterpoint在该季度仍将苹果列为中国第二大智能手机厂商，但指出苹果在中国的销量同比下降了5.7%。发布会上，苹果还宣布推出Apple Watch Series 10，这是Apple Watch上显示屏最大的一款产品。此外，苹果还推出了新一代AirPods，包括AirPods Pro 2，这款产品可以用作助听器，目前正在等待美国食品药品监督管理局等监管机构的批准。

圈内人09-10 10:39

港股开盘：恒指微涨0.05%、科指涨0.35%，蔚来汽车续涨超10%、药明康德跌近2%

%，并将在2025年提升30%。苹果和华为发布会“撞档”9 月10 日，AppleIntelligence 及华为智驾均有望推动端侧AI 进程。银河证券：短期来看，投资者担忧美国经济叠加日本央行加息预期影响下，外围市场情绪扰动仍然存在，港股整体行情或偏震荡。随着9月美联储降息时点开启，关注受益于降息预期的科技板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。

金融界09-10 09:30

华为苹果新机对垒，你为谁站台？

电子“双雄会”盛大开场！一边是国产大哥华为携新一代折叠屏强势吸睛，另一边是或将首次搭载AI生成图像功能的苹果充满遐想，在当前平淡带点心塞的日子里，可以说是为数不多的热点催化。本文也和大家一起领略一下本场“双雄会”的风情~ 你对哪一方更买账呢？一、华为左手Mate70，右手三折叠屏可谓来势汹汹 1、Mate XT非凡大师三折叠屏是真不平凡呐！ 9月7日，华为三折叠手机正式开启预订，截至9月9日上午12时35分左右，华为商城显示该产品预约人数已超280万，一度上了WB热搜榜单。尽管目前没有公布价格，可以看到甚至已被黄牛炒至2万元！！直接惊掉了下巴，三折叠屏到底好在哪里呢？（1）超大屏幕采用Z型三折屏创新设计，折叠后的屏幕尺寸约为 6.4 英寸，与传统智能手机大小相仿，但其展开后手机将变成一块10 英寸的超大显示屏，带来无与伦比的视觉体验。在设计上，设备的右侧与中间区域呈现内折方案，而左侧与中间部分则采用外折屏的设计，形成一个与众不同的内外折屏组合。图片来源：公司官网（2）双铰链技术与平整屏幕之前三星折叠屏手机常常受人诟病的一点就是用久了，屏幕会有一道显著的折痕。华为针对这一问题采用了双铰链技术，不仅让屏幕更加灵活，还减少了折叠时产生的屏幕折痕。完全展开后的内屏展现出超大且平整的显示效果。图片来源：公司官网（3）摄像头布局除了 Z 型折叠设计外，华为对影像模块进行了创新调整，将摄像头安置在外屏一侧。这一设计让摄像头既可以作为自拍镜头使用，也可以在设备折叠后充当主摄。小编看完以后也是心动不已，尤其超大屏幕可以实现在高铁上加班自由的… 2、华为Mate70Pro携麒麟9100+无孔真全屏，同样王炸核心配置与性能方面：Mate70Pro搭载了华为全新自研的麒麟9100处理器性能强劲且稳定。虽然麒麟芯片还是基于7纳米制程工艺，但通过提升晶体管数量和超线程等技术，可以实现等效5纳米麒麟芯片的性能。同时纯血版鸿蒙NEXT操作系统也将进一步提升用户体验。屏幕规格方面：华为Mate70Pro采用1.5K分辨率屏幕，配备侧边短焦指纹解锁功能，还有120Hz高刷新率和5000尼特峰值亮度。摄像方面：华为Mate70Pro概念机主镜头则采用了机械可伸缩设计，主镜头的CMOS图像传感器面积也达到了1英寸，超广角镜头和长焦镜头都是5000万像素，分别支持超广视角和5倍光学变焦拍摄功能。此外，Mate70 Pro还具备多项特色功能，包括支持北斗+天通双模室内导航和新一代卫星通信功能，无论用户身处何地都能保持通讯畅通无阻。二、苹果iPhone16是换皮出新还是AI手机真香之选？首先便是大家都关注的AI模型落地，‌iPhone 16系列预计全系标配8GB运行内存，并都将支持Apple Intelligence，能深刻理解语言含义，支持邮件、备忘录、Safari浏览器、Pages文稿、Keynote讲演以及第三方App，大幅提升用户体验。外观设计：iPhone 16 Pro和16 Pro Max将采用改良的钛金属着色工艺，使其表面更加光滑，光泽感更强。而在颜色选择上， iPhone 16 Pro和Pro Max将新增玫瑰色选项，而标准版将提供白色、黑色、蓝色、绿色和粉红色。摄像头排布：iPhone 16和16 Plus将不再遵循iPhone 15的对角线设计，而是采用了垂直摄像头排布。和此前的矩形包边不同，新设计采用了药丸状凸起设计。这是为了让非Pro机型也支持空间视频录制，这样就可以用苹果的Vision Pro头显观看3D视频。此外，还新增了拍照按钮。配置方面：iPhone 16 Pro将配备6.3英寸显示屏，iPhone 16 Pro Max将配备6.9英寸显示屏，iPhone 16标准版将配备6.1英寸屏幕，iPhone 16 Plus将拥有6.7英寸屏幕。芯片方面：iPhone 16标准版将搭载A18芯片，‌Pro系列则配备性能更强的A18 Pro芯片。具体华为和苹果新机如何，后续也会持续关注“双雄会”的动态进行更新~ 相关产品：科创100ETF基金（588220）跟踪科创100指数，指数中重点布局的行业包含了计算机、电子、医药生物、新能源等科创板中小企业，有望收获低空经济前沿技术发展带来的红利，同时也是投资高科技成长企业并有望获得投资收益的重要选择。半导体ETF（159813）跟踪国证芯片指数，9月消费电子新机密集发布叠加AI端侧落地催化，或迎来AI手机换机潮，半导体ETF（159813）一指覆盖消费电子上游芯片核心标的，消费电子旺季有望对其持续催化。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 09:10

山西证券：给予斯迪克增持评级

。根据斯迪克23年年报援引集微网消息，华为公布“三折折叠屏设备”专利，设备屏幕面积的提升或进一步拉升OCA光学胶的用量。　　公司积极布局产业链高价值领域，VR设备OCA光学胶与MLCC离型膜产品前景广阔　　除折叠屏OCA光学胶外，公司积极布局产业链高价值领域。VR眼镜OCA光学胶：公司为全球VR眼镜用OCA光学胶供应商，已有多个VR项目量产经验，可提供多层贴合模组。MLCC离型膜：MLCC离型膜是MLCC生产制造过程中核心耗材，2022~2025年全球MLCC离型膜市场规模将从267亿元增至335亿元，CAGR约8%。公司募投1.05亿平方米产能，有望打破中高端领域外企垄断的局面。　　投资建议　　公司受益于全球折叠屏手机渗透率提升带来的OCA光学胶需求增量，随着扩产产能逐步落地，公司业绩有望释放。费用端方面，目前公司OCA光学胶产品已稳定供货国内主流终端客户，预计后续研发费用增长或放缓，或将迎来盈利拐点。我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收27.34/36.42/45.28亿元，同比增长38.9%/33.2%/24.3%；实现归母净利润0.9/1.78/2.96亿元，同比增长61.2%/97.1%/65.9%，对应EPS分别为0.2/0.39/0.65元，PE为55.0/27.9/16.8倍，首次覆盖给予“增持-B”评级。风险提示　　下游需求复苏不及预期；新品研发不及预期；行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险；限售股解禁风险：根据Wind，2024年11月25日占总股本37.8%的限售股将被解禁。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券马太研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为7.76%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.05亿，根据现价换算的预测PE为46.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-10 03:51

华为Mate XT三折屏手机预订量超270万，抢跑iPhone 16发布

即将发布的iPhone 16备受瞩目，华为的三折屏手机Mate XT已率先打响了科技巨头之间的战斗。根据华为官网数据显示，截至周一，Mate XT的预订量已经突破270万份，这一惊人的数字无疑展现了市场对该创新机型的高度期待。此时，苹果的iPhone 16尚未正式发布，华为的这场抢跑战术引发了业界广泛关注。（来源：华为）华为Mate XT自北京时间上周六中午12:08开放预订，瞬间吸引了大量用户，预订人数在短短24小时内迅速突破200万大关。与苹果iPhone 16的发布会时间相比，华为显然在时间节点上占据了先机。苹果定于北京时间周二凌晨发布iPhone 16，虽然苹果的新品历来引发热议，但华为Mate XT的预热效应明显超出预期。华为已宣布将于北京时间周二下午2:30举行新品发布会，正式揭晓Mate XT的更多细节。尽管价格尚未公布，Mate XT的具体售价将成为该手机在高端市场表现的关键因素，尤其是在面对苹果iPhone 16这一竞争对手的情况下。据悉，Mate XT将于9月20日上午10:08正式开售，届时消费者将可以真正体验这款三折屏创新机型。华为与苹果的市场竞争近年来，华为凭借创新技术和市场策略在中国市场表现强劲，尤其是在高端手机领域取得了显著成绩。根据市场调研机构Canalys的数据，2024年第二季度，华为在中国市场的智能手机出货量达到1060万台，排名第四，而小米则跌出了前五。这是中国本土厂商首次占据中国五大手机品牌榜单的全部位置，显示出国产品牌在技术和市场上的整体实力提升。相较之下，苹果在中国市场的表现相对逊色，虽然其第一季度出货量达到了1000万台，但未能进入前五榜单。而华为则通过不断拓展折叠屏技术，迅速抢占了市场份额。在这一领域，华为、三星等中国品牌已经推出了多款折叠和翻盖手机，而苹果尚未进入折叠屏市场，这让Mate XT等创新产品在未来的市场竞争中更具优势。三折屏的技术创新 Mate XT是华为迄今为止在折叠屏技术领域的最具代表性的产品。其独特的三折设计不仅在功能性上突破了传统手机的局限，更在创新性方面为用户带来全新体验。华为发布的官方海报展示了Mate XT的外观设计，采用独特的镜头纹理和小金标设计，外观上极具辨识度。此外，Mate XT拥有瑞红和玄黑两种颜色选择，内存配置则为16+512GB和16+1TB两个版本，充分满足了高端市场的需求。华为高管余承东此前在直播中透露，三折屏技术是华为经过多年研发的成果，“别人想得到，但做不出来”，他强调这款设备是华为创新技术积累的结晶。Mate XT的发布不仅填补了华为在高端折叠屏市场的空白，也让该品牌在与苹果的竞争中更具底气。相关产业链与市场反应华为Mate XT的提前预热不仅引发了消费者的广泛关注，也带动了相关产业链的活跃表现。由于折叠屏手机的技术难度集中在铰链和屏幕上，因此相关概念股在华为新品预热期间表现活跃。铰链供应商如科森科技、凯盛科技，以及屏幕供应商京东方、维信诺等企业，均受到了市场的高度关注。电池供应商欣旺达等公司也因折叠屏手机热潮而成为市场的焦点。根据IDC数据，2024年第二季度，中国折叠屏手机出货量同比增长104.6%，达到257万台，华为凭借41.7%的市场份额位居第一。随着更多厂商新一代折叠屏产品的发布，预计中国折叠屏手机市场将在下半年继续保持快速增长，表现好于全球市场。这也意味着，华为在折叠屏领域的持续发力将为其带来更多的市场机会。

Sissi09-10 03:10

非农报告未决降息，且看美8月CPI？特朗普哈里斯辩论恐添变数【美股周报】

本周财经前瞻：CPI、总统辩论、苹果华为发布会上周公布的美国8月非农就业报告并未为美联储9月18日的议息会议带来更多降息线索，投资人将焦点转向11日将刚公布的美国8月CPI物价报告。市场预期，7月CPI年率将将降至2.6%，核心CPI年率维持3.2%不变。本周其他数据方面，投资人亦可关注PPI指数、初请失业金人数、密大消费者信心指数等。事件方面，民主党候选人哈里斯和共和党特朗普将于周三上午进行首次正面辩论，市场关注美国通胀、税收、住房、移民等议题。美联储当前进入「静默期」，此前多位官员鸽派发声，支持Fed九月降息。第二季财报接近尾声，本周可关注甲骨文、游戏驿站、Adobe等公司的业绩。 9月10日凌晨，苹果将召开主题为「It’s glowtime」的年度秋季发布会，iPhone16的升级和Apple Intelligence如何实现将成为焦点。另外，华为三折叠手机将于9月10日正式推出，华为Mate XT非凡大师自9月7日中午开启预定以来预约人数近270万。市场观点喜忧参半的非农就业报告依然未定美联储降息幅度，市场继续面临「生死时刻」，美国通胀的关注热度重返桌面。整体上看，美国经济并未出现全面的恶性「失衡」，只是说软着陆的下行确实是可预见的风险，就业增长依然保持在相对健康的水平。因此，市场正在削弱对降息50个基点的预期。原文链接

投资慧眼09-09 18:39

ETF甄选 | 医疗领域扩大开放试点，允许设立外商独资医院，医疗类ETF领涨

列，当前在美国一级市场反响较好。此外，华为5G核心网峰会9月10日-11日在迪拜举办，第25届中国国际光电展览会9月11日-9月13日在深圳开启。山西证券分析认为，目前看AI基础设施在各大云厂商资本开支中的比例将持续提升，2025年AI终端、AI云的批量应用将加速对推理算力的需求。以英伟达为代表的AI标的2026年业绩大概率迎来增速放缓的“软着陆”但继续增长。相关ETF：5G50ETF(159811)、5G通信ETF(515050)、5GETF(159994) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 17:36

两场重磅发布会！带出一个新的万亿机会

众瞩目的苹果手机发布会，我们这边，则是华为手机发布会。这次发布会，看点非常高，苹果将发布新款iPhone，预计将搭载名称为Apple Intelligence的AI助理；华为三折叠屏手机将推出搭载玄玑感知系统的智能穿戴新品。毫无疑问，两家全球实力最强大的手机公司，将共同引爆一个产业--消费电子。而经历了过去三年的周期下行，消费电子也正式迎来新的增长周期。 01 新周期已经开启今年，可以说是消费电子新周期正式开启的第一年。因为AI。人工智能是未来数十年最重要的技术革命，作为AI技术应用的主要硬件载体，PC、手机、家电，以及各种有可能出现的新硬件，都是普及AI应用，使得这项技术最终造福世界，造福人类的关键。当中的意义，不亚于1990年代的PC、2010年代的智能手机，甚至比它们还要大。我们不妨回顾一下，距离最近的一次消费电子大爆发，都给投资者带来多少回报。最初的起点，是2007年，苹果发布iPhone。但真正的引爆点，是2010年，iphone 4发布，因为那个时候，智能手机产业链趋于成熟。随后的2010年-2015年，是各个厂商狂推新机的年份，这是出货增速最大，渗透率狂飙的年代； 2016年-2018年，随着渗透率的提升，智能手机出货量从高增长转向中低增长，并最终在2018年左右出货量见顶；随后，行业进行了微创新周期，例如升级摄像头、无线耳机等，但总体出货量饱和。毫无疑问，第一个阶段，不论是产业链，还是投资，都是最好的阶段。尽管这个阶段并不是股价的最高峰，但动则20倍、30倍，甚至更多的涨幅，足以让投资者赚到盘满钵满。这也说明一个简单的道理，投资是宜早不宜迟，能够有幸在产业爆发初期就买入，就可以吃到最肥美的“鱼身”，越后期买入，不仅增加买入成本，盈利方面也会有折扣，通常只是吃“鱼尾”。可幸的是，目前正处于非常早期的阶段。 6月，微软的build大会，带着一大批软硬件厂商，正式推出AI PC；9月，苹果发布会，正式推出带有AI功能的智能手机。这些，都预示着AI在电脑、手机端的商业化正式开启。和当年苹果掀起智能手机浪潮一样，不难预见，接下来各大厂商将纷纷推出自己AI电子产品，抢占这个大机遇。而对于消费者而言，将是一个庞大的换机潮，说再造一个全球性的电脑、手机新需求都不为过。如果再加上未来有可能出现的新的硬件产品，如搭载AI的XR产品，需求空间将进一步扩大。 02 估值依然便宜对于有AI技术加持的消费电子，资本市场在上半年已经有过一轮炒作，整个产业链公司也都有过一轮狂欢。不过，近期有所回落，以立讯精密为例，从7月16日最高点至今，股价回调幅度达到17%，动态估值为21倍，估值已经回到合理区间。从2019年智能手机渗透率饱和至今，消费电子板块经历了完整的，从高峰跌入谷底阶段。就估值而言，PE均值低位去到16倍，高位则去到28倍，目前大概在20倍左右，处在高点和低点中间偏低的位置。跟踪消费电子行业的消费电子ETF(159732)，也回调到今年4月份的位置。对于一个正处于周期向上，且非常具备增长确定性的行业，估值向下探的空间其实很有限，而上涨的空间则非常大，目前的压制因素主要来自整体市场环境。不过，A股跌到目前这个位置，再度大幅下跌的空间同样很有限了。今年以来，除去红利板块，很多公司的估值也好，股价也好，都已经跌到历史性的低位，较为充分地反映了各种利空因素。而最近红利板块的下跌，带动沪指跌破2800，也逼近年内的低位，就下跌幅度和时间长度，都到了一个变盘位置，这个位置不应该继续悲观，反而值得期待一个近期可能出现的反弹行情。另外一个看好理由，是消费电子行业整体业绩正在好转。根据wind数据，截止9月3日，A股消费电子板块94家公司的半年报已披露完毕，实现盈利的企业有73家，占比77.66%，有57家公司实现净利润同比增长。相对A股众多板块，消费电子公司的业绩稳健，部分公司已经重回增长快车道。这是一个非常重要的消息。正如前文所述，消费电子板块此前已经有长达三年的下行期，业绩跌跌不休，各种利空因素都已经充分释放，只等周期反转，现在整体行业的业绩重回增长轨道，从数据上证明这个拐点已经来临。同时，从各个投研机构产业链调研的结果也可以看到，消费电子库存与需求的拐点会早于其他行业出现，市场正在高度关注。对于消费电子产业链公司而言，营收一般集中在下半年，即Q3、Q4是旺季。原因是大部分公司的新产品多集中在下半年发布，且国内外的购物旺季，都集中在年底，比如国内的国庆、双十一、元旦和春节，国外的圣诞节等等，因此产业链公司需要提前备货，刺激产业链上下游的订单需求。无论是从行业周期、估值水平、业绩数据来看，现在的消费电子都是一个具备性价比优势，非常值得布局的时候。 03 不要错过万亿大机会当下最好的投资策略，是寻找估值便宜，但拥有未来增长确定性，业绩上处于量价齐升新周期的行业和公司。消费电子是其中一个好选择。在更接近业绩的两个指标，“价”和“量”方面，虽然苹果和华为新手机的官方定价还没有出来，但市场都在预测，价格会比过往的手机都要贵，因为增加的AI功能（苹果）、折叠屏（华为）确实会增加成本，也就是“价”升。从各大二手尝鲜网站给出的报价，新手机已经高达2万以上，甚至有开出4万、5万的。手机行业也已经很多年没有过重大的创新，因为没有重大创新，消费者的换机周期被拉长，产业链的增长因此受到抑制，但这一次发布的新品，将很好地扭转这个局面。虽然价格稍贵，但依然抑制不住消费者的热情。就拿华为来说，9月7日，华为 Mate XT 非凡大师三折叠手机开启预订，24小时不到，预约量已经突破200万。苹果新手机预定要到发布会之后，但市场调查数据显示，消费者的预定热情同样很高。而对于苹果AI手机，各机构都给出销量预估，比较一致的看法，是以当前没有AI的情况下，今年出货量与去年持平或略降，但明年或有望超过2.4亿部，后年或继续上升。不仅是手机行业，也包括PC、家电、以及新出现的消费电子产品，这些产品在AI功能和新的创新驱动下，将带动整个消费电子行业，再度出现量价齐升的大机遇。这个机遇对应的市场规模有多大？基于全球消费电子市场的增长趋势，以及中国作为全球消费电子产品重要生产和消费国的地位，‌中国消费电子市场规模2024年预计将达到2753亿美元（折合人民币19573亿）。而全球消费电子市场则更大，预计将从2024年的8151.6亿美元增长到2032年的14679.4亿美元，复合年增长率为7.63%。这是一个不容错过的投资盛宴。具体赛道方面，苹果、华为产业链、算力芯片都值得重点关注。如PCB升级为适应更快的数据传输和减少损耗；NPU升级为带动的功耗提升将促进充电头、散热（尤其是VC散热技术）和电池技术的进步；麦克风技术的优化以提升语音交互体验；前置摄像头像素和变焦能力的提升等。当然，消费电子行业技术迭代快，选择具体个股难度大，借助ETF配置整个行业或是更好的选择。比如，消费电子ETF(159732)涵盖AI手机、AI PC、AI+汽车、AI+可穿戴等龙头产业链公司，成分股包括立讯精密、京东方A、韦尔股份、TCL科技、兆易创新、歌尔股份等行业龙头公司，含“果”量、含“芯”量高，一键布局A股消费电子核心资产。有资金已经在提前布局，消费电子ETF(159732)自9月以来超1.6亿资金净流入，年内“吸金”超5亿，最新规模10.3亿，近三个月日均成交额8563万，交投活跃，流动性好。 04 结语站在当下，消费电子是少数同时具备长、中、短期投资价值的板块。对于长线价值投资者而言，随着AI技术的不断进步，换机潮，以及新的AI产品，消费电子正迎来全新的增长周期，参考PC、智能手机，这种增长周期可以长达10年或以上；对于中期投资者而言，AI加持的消费电子周期才刚刚开启，正处于最早期的0-1阶段，类似1994年的PC、2010年的智能手机，渗透率在临界爆发点上；对于短线投资者而言，市场的下跌已经有半年左右，有可能在近期迎来反弹，而消费电子的估值在经历前一波上涨后，已经回撤到合理区间，在行业基本面向好的前提下，只要整体股市反弹，消费电子就会成为最先受惠的板块之一。在翻盘过去数十年的大产业机会时，不少人都为错过1990年代的PC互联网、2010年的移动互联网而感到惋惜，但好在，市场并不缺乏大产业的机会，只不过周期会稍长一些，一般需要10年以上才会有一次。幸运的是，现在正处于一个全新的大产业周期的开端，这个产业是AI加持的消费电子。过去已去，错过也无法改变，但未来已来，一定不要再错过。（全文完）

格隆汇09-09 16:14

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