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“裁员”传闻下，海康威视的困境与破局之道

没有对海康威视造成实质性的冲击。强大如华为，在很多领域都能够攻城略地，但在安防市场却也是久攻不下。海康威视创始人胡扬忠曾表示，安防市场是一个“小”市场，科技巨头的机会并不大，“用通讯行业高成本的人力去跑安防，就像拿步枪打苍蝇一样，投入与产出是非常不匹配的”。所以，安防行业这种需求的高度个性化和碎片化，就形成了海康威视的护城河。因此海康威视要破局，未来的重点还是落在了国际化和创新业务上。

证券之星10-15 16:34

收评：沪指跌2.53%再度退守3200点、创业板指跌3.22% 市场近4500股下跌，两市成交额连续第7个交易日突破1.5万亿元

、宇信科技、青岛金王、小商品城等涨停。华为概念股一度冲高，无线传媒、凯旺科技、维业股份等涨停。电商概念股盘中活跃，凯淳股份、跨境通涨停。游戏股震荡走高，中青宝涨停。下跌方面，煤炭、有色等周期股集体调整，顺博合金跌超5%；板块方面，电商、游戏、跨境支付、华为鲲鹏等板块涨幅居前，油气、煤炭、工业金属、黄金等板块跌幅居前。热门板块跨境支付概念股反弹跨境支付概念股反弹，青岛金王涨停，宇信科技、华峰超纤、拉卡拉、四方精创、软通动力、小商品城、信安世纪、海联金汇等跟涨。点评：消息面上，银联国际与越南国家支付公司（NAPAS）10月13日在河内签署合作备忘录，约定深化二维码跨境互联互通合作。东方财富证券称，随着人民币国际结算货币及国际储备货币地位的提升，CIPS产品与系统参与厂商将迎来发展新机遇。电商板块拉升电商板块震荡拉升，凯淳股份20CM涨停，青木科技涨、跨境通、星徽股份、若羽臣、三态股份等跟涨。点评：消息面上，“双十一”提前启幕，淘宝与京东两大电商巨头首次实现“双十一”同步开启。华泰证券向前展望，二手电商市场有望在国内消费市场逐步复苏的基础之上实现相对韧性增长，并成为我国消费品的重要流通渠道之一。鸿蒙概念走强鸿蒙概念反复走强，华立股份3连板，荣科科技、蜂助手、金现代、常山北明、软通动力等涨超5%。点评：消息面上，华为宣布，将于10月22日19:00举办原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会。中信证券看好鸿蒙OS的渗透率提升及软件生态加速成型，鸿蒙生态合作伙伴有望迎来发展机遇。铜缆高速连接板块拉升铜缆高速连接板块拉升，沃尔核材逼近涨停，凯旺科技、华丰科技、卡倍亿等跟涨。点评：华泰证券指出，铜连接包含铜缆及连接器，在短距场景下，高速铜连接相较光纤连接具有性价比、稳定性、功耗优势，正成为AI集群短距传输优选方案。机构观点华泰证券：市场狂热情绪逐渐下降，预计主线或依然是科技股当前市场狂热情绪逐渐下降。在市场意识到政策框架并未转向，以及财政力度保持定力，财政方向的重点仍在新质生产力相关科技板块后，我们预计节后市场的主线或依然是科技股。科技股中我们建议关注国产替代密切相关的：核心军工、算力、半导体设备等。华金证券：中长期牛市行情未完当前政策依然积极、基本面修复有待验证下A股可能维持震荡走势，中长期牛市行情未完。比照历史复盘，当前A股放量后可能走震荡后再上涨的走势：（1）短期内政策依然积极、外部风险有限。（2）基本面继续处于修复趋势中，但强度和持续性仍有待验证。一是地产销售仍偏弱，消费继续处于低位修复趋势中；二是工业企业利润增速和全A盈利增速仍处于回升周期中。（3）政策发力导致信用回升从而提升A股估值的中长期逻辑未变，中长期牛市行情未完。光大证券表示，波动率的大幅抬升大概率将是一种积极的信号光大证券表示，波动率的大幅抬升大概率将是一种积极的信号。一方面，历史经验下，市场波动率的大幅抬升通常是偏正面的信号；另一方面，波动率的显著抬升意味着此前低迷的市场情绪出现了显著好转，这也反映出投资者对于经济及股市的信心出现了显著的恢复，从长期的视角来看，这可能意味着新一轮经济及市场中期反转的开始。中金：结合三季报业绩关注三条投资主线中金公司研报认为，结合三季报业绩关注三条投资主线。三季度经济数据较二季度再度走弱，投资者聚焦上市公司基本面变动趋势，把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的投资思路。业绩披露阶段重点关注：1）三季报业绩可能超预期或环比改善的景气领域。2）业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT相关行业。3）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如部分上游资源以及传统制造领域。

金融界10-15 15:03

9月金融数据重磅出炉！中证A500ETF景顺(159353)交投活跃，南都电源领涨成分股

指数小幅回调。跨境支付概念股再度大涨，华为概念股一度冲高，金融科技、人工智能、光刻机、算力概念股活跃。总体上个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。沪深两市半日成交额10331亿，较上个交易日放量721亿。 ETF方面，中证A500ETF景顺(159353)成交额已达3.45亿元，换手率达17.85%，市场交投活跃。成份股方面，截至午间收盘，南都电源收涨14%，光启技术、小商品城10cm涨停，景嘉微跟涨超9%。中证A500ETF景顺(159353)紧密跟踪中证A500指数，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据方面，央行数据显示，9月末M2余额同比增长6.8%，M1余额同比下降7.4%。前三季度，人民币贷款增加16.02万亿元；社会融资规模增量累计为25.66万亿元，比上年同期少3.68万亿元。9月末，社会融资规模存量为402.19万亿元，同比增长8%。整体来看，9月金融总量指标保持平稳，信贷结构持续优化。中金公司评论，预计未来几个月政策组合拳对于金融数据可能产生影响。1. 基建贷款放量；2. 政府融资加速；3. 市场交易活跃度相比9月将出现继续提升，推动居民资金向股市转移，推高M2增速；4. 可能减少银行企业贷款、非标资产和企业债券，增加地方政府债券。5. 预计10月落地的存量按揭利率下调有望减少提前还贷规模，促进居民中长期贷款企稳；6. 预计回购增持贷款的细则落地也有望带来相关贷款发放。景顺长城基金经理龚丽丽分析认为，中证A500指数均衡了大盘价值股和新兴产业龙头，在较充分的市场代表性基础上更加侧重中国经济未来发展方向，同时行业中性属性更强。因而中证A500指数这类兼顾了大小盘股票的“均衡”宽基或将有更为优秀的表现。中证A500ETF景顺(159353)于今日正式上市交易，一键均衡布局A股核心资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 13:33

10月15日证券之星午间消息汇总：国有大行就回购增持再贷款摸底调研

，华峰超纤、青岛金王、小商品城等涨停。华为概念股一度冲高，无线传媒、凯旺科技等涨停。电商概念股盘中活跃，游戏股震荡走高。下跌方面，煤炭、有色等周期股集体调整。截至收盘，沪指跌0.52%，深成指跌0.02%，创业板指跌0.15%。总体上个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。沪深两市半日成交额10331亿，较上个交易日放量721亿。 01. 宏观要闻 1、据财联社消息，从相关渠道了解到，某国有超大型银行已于近日在系统内部就有关上市公司及大股东回购增持的贷款产品之业务指南征求意见并摸底调研。据了解，征求意见的相关内容有：该贷款产品面向的融资主体包括上市公司及其持股5%以上的大股东，并符合该行内部评级要求且不存在重大偿债风险及重大担保、诉讼、仲裁等事项，贷款年限1-3年，年利率不低于2.25%。相关内部业务指南预计最快将于本月底前出台。据悉，目前已有多家上市公司及股东方咨询或有意向申报这一贷款产品。另据业内人士介绍，已有股份行就回购增持再贷款所购买股份的标的上市公司设置了50亿元市值以上的门槛。 2、国家税务总局今天发布的2023年度个税汇算清缴数据显示，我国取得综合所得的人员中，无需缴纳个税的人员占比超过七成，个人所得税有效发挥了调高惠低作用。国家税务总局税收数据显示，目前，我国取得综合所得的人员中，无需缴纳个税的人员占比超过七成。在剩余不到三成的实际缴税人员中，60%以上仅适用3%的最低档税率，缴税金额较少。据介绍，目前，我国已形成了较为完善的个人所得税税前扣除体系。像个人所得税基本减除费用标准从原来的每人每月3500元提高至5000元。此外还设立了子女教育、赡养老人、住房贷款利息等7项专项附加扣除。 3、根据《反倾销条例》第五十条的规定，商务部根据调查结果向国务院关税税则委员会提出继续实施反倾销措施的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2024年10月16日起，对原产于美国和日本的进口氢碘酸继续征收反倾销税，实施期限为5年。 4、中国科学院、国家航天局、中国载人航天工程办公室联合发布《国家空间科学中长期发展规划(2024—2050年)》。围绕五大科学主题，聚焦优先发展方向，提出至2027年、2028—2035年和2036—2050年三个阶段实施的科学任务规划，形成至2050年我国空间科学发展路线图。第一阶段，至2027年，运营中国空间站，实施载人月球探测、探月工程四期与行星探测工程，形成若干有重要国际影响力的原创成果。第二阶段，2028—2035年，通过第一阶段任务实施取得位居世界前列的原创成果。运营中国空间站，论证实施载人月球探测、月球科研站、太阳系边际探测、巨行星系统探测、金星大气采样返回等科学任务。第三阶段，2036—2050年，我国空间科学重要领域达到世界领先水平。论证实施大型任务5~6项，以及25项左右中小型和机遇型任务。 02. 公司新闻 1、深圳证券交易所并购重组审核委员会2024年第5次审议会议于2024年10月14日召开，审议情况公告如下：甘肃电投能源发展股份有限公司发行股份购买资产交易符合重组条件和信息披露要求。该项目从受理到过会历时101个自然日。值得注意的是，本次重组是“并购六条”发布后A股市场首家过会的并购重组项目。本次重组标的资产为甘肃河西走廊清洁能源基地唯一配套调峰项目。重组实施后，甘肃能源将实现向新能源发电相关调峰电源业务领域的扩展，显著增强上市公司盈利能力，推动新质生产力加快发展。这是资本市场服务国家“西电东送”战略目标、做好“绿色金融”大文章的典型案例。 2、据不完全统计，截至10月14日晚，包括牧原股份、ST天邦和大北农在内的3只猪肉股披露前三季度业绩预告，均实现同比扭亏。其中，牧原股份前三季度预计实现净利润100亿元-110亿元，其中Q3预计实现净利润91.71亿元-101.7亿元，环比增长186%-217%。 ST天邦前三季度预计实现净利润13.01亿元- 13.51亿元，Q3环比预增94%-115%。大北农前三季度预计实现净利润1.2亿元-1.6亿元，Q3环比预增415%-490%。 3、10月14日，深交所创业板公司管理部向联创股份(300343)控股股东、实际控制人李洪国下发监管函。李洪国之所以收到监管函，是因为在2016年4月，联创股份以发行股份购买资产并募集配套资金的方式收购上海激创广告有限公司和上海麟动市场营销策划有限公司100%股权时，李洪国与股份认购方的相关出资人签署了《差额补足协议书》，李洪国未及时将该信息告知公司，导致相关信息披露不完整。另外，在2021年10月，山东泰仁投资管理有限公司(下称“山东泰仁”)以1.28亿元价款购买联创股份子公司上海趣阅数字科技有限公司(下称“上海趣阅”)100%股权，李洪国就上海趣阅能够及时回收应收账款为山东泰仁提供了担保，但未将该信息告知上市公司，导致相关信息披露不完整。李洪国的上述行为违反了深交所的相关规定。深交所创业板公司管理部要求李洪国充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。李洪国在本次收到深交所监管函之前，还因上述事项收到了山东证监局下发的警示函。 4、川投能源公告，公司与国投电力拟签署《关于向雅砻江流域水电开发有限公司增资事宜之协议》，协议约定共计向雅砻江流域水电开发有限公司增资150亿元人民币，由国投电力和川投能源按照各自的持股比例(52%：48%)出资，即国投电力出资78亿元人民币，川投能源出资72亿元人民币，出资方式均为货币出资。本次向雅砻江公司增资事项是基于雅砻江水电业务发展的需要，有利于提升公司的竞争力和影响力，有利于增强公司的综合实力，符合公司及全体股东的利益。 5、10月15日，华润饮料在港交所公告称，公司将从10月15日至18日进行招股，拟通过香港IPO全球发售3.478亿股股票，发售价将不超过每股发售股份14.5港元，且预期不低于每股发售股份13.5港元，预计10月23日挂牌上市。根据计算，华润饮料拟筹资不超过50.4亿港元。瑞银、中银国际、中信证券和美银证券为联席保荐人。基石投资者包括瑞银资产管理、橡树资本等。根据灼识咨询报告，华润饮料已经是中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业，按2023年零售额计的市场份额分别为18.4%及32.7%。报告指出，华润饮料旗下“怡宝”品牌饮用纯净水产品于2023年的零售额达到了人民币395亿元。截至目前，公司拥有13个品牌的产品组合，包括合共59个SKU。 03. 产业观点 1、光大证券研报指出，重塑底层逻辑，掘金支付视角。综合政策框架、经济环境等一系列复杂变化的趋势，在需求侧无法无限扩张的情况下，需要结构性甄选投资机会，而其中的核心矛盾就在于支付意愿与支付能力。因此，从支付视角，基于医药生物产业内的三种付费渠道：院内支付、自费支付、海外支付，分别进行梳理，看好院内政策支持(创新药械、设备更新)、人民群众需求扩容(血制品、家用医疗器械、减肥药产业链)、出海周期上行(肝素、呼吸道联检)三大投资方向。 2、银河证券研报指出，以旧换新政策加码提振内销，出口端延续强劲，估值回落后，家电行业龙头具备一定安全边际。建议关注三条投资主线：1)有望受益于内外销改善的白电龙头，关注美的集团、海尔智家等。2)有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头公司，关注老板电器等；3)积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器，关注石头科技等。 3、山西证券研报指出，《电力辅助服务市场基本规则》征求意见稿的通知发布。电改推进下辅助服务机制不断完善，火电盈利模式转变或带动估值提升。过去火电收入仅由电量电价决定，由于煤价的波动性和电价的相对稳定性，盈利能力呈现出较强的周期性，因此火电板块PB均值常年低于具备较强公用事业性的水电以及核电板块。而现在火电收入增加辅助服务及容量电价，商业模式对于电价以及动力煤价格的敏感程度降低，有助于提高火电企业盈利稳定性，从而提升其公用事业性，带动估值提升。

证券之星10-15 11:54

午评：沪指半日跌0.52%、创业板指跌0.15%，电商及跨境支付概念强势

、宇信科技、青岛金王、小商品城等涨停。华为概念股一度冲高，无线传媒、凯旺科技、维业股份等涨停。电商概念股盘中活跃，凯淳股份、跨境通涨停。游戏股震荡走高，中青宝涨停。下跌方面，煤炭、有色等周期股集体调整，顺博合金跌超5%；板块方面，电商、游戏、跨境支付、华为鲲鹏等板块涨幅居前，油气、煤炭、工业金属、黄金等板块跌幅居前。热门板块跨境支付概念股反弹跨境支付概念股反弹，青岛金王涨停，宇信科技、润和软件涨超10%，华峰超纤、拉卡拉涨超5%，四方精创、软通动力、小商品城、信安世纪、海联金汇等跟涨。点评：消息面上，银联国际与越南国家支付公司（NAPAS）10月13日在河内签署合作备忘录，约定深化二维码跨境互联互通合作。东方财富证券称，随着人民币国际结算货币及国际储备货币地位的提升，CIPS产品与系统参与厂商将迎来发展新机遇。电商板块拉升电商板块震荡拉升，凯淳股份20CM涨停，青木科技涨超10%，跨境通、星徽股份、若羽臣、三态股份等跟涨。点评：消息面上，“双十一”提前启幕，淘宝与京东两大电商巨头首次实现“双十一”同步开启。华泰证券向前展望，二手电商市场有望在国内消费市场逐步复苏的基础之上实现相对韧性增长，并成为我国消费品的重要流通渠道之一。鸿蒙概念走强鸿蒙概念反复走强，华立股份3连板，荣科科技、润和软件涨超10%，蜂助手、金现代、常山北明、软通动力等涨超5%。点评：消息面上，华为宣布，将于10月22日19:00举办原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会。中信证券看好鸿蒙OS的渗透率提升及软件生态加速成型，鸿蒙生态合作伙伴有望迎来发展机遇。铜缆高速连接板块拉升铜缆高速连接板块盘初拉升，瑞可达涨超10%，沃尔核材逼近涨停，凯旺科技、华丰科技、卡倍亿等跟涨。点评：华泰证券指出，铜连接包含铜缆及连接器，在短距场景下，高速铜连接相较光纤连接具有性价比、稳定性、功耗优势，正成为AI集群短距传输优选方案。机构观点华泰证券：市场狂热情绪逐渐下降，预计主线或依然是科技股当前市场狂热情绪逐渐下降。在市场意识到政策框架并未转向，以及财政力度保持定力，财政方向的重点仍在新质生产力相关科技板块后，我们预计节后市场的主线或依然是科技股。科技股中我们建议关注国产替代密切相关的：核心军工、算力、半导体设备等。华金证券：中长期牛市行情未完当前政策依然积极、基本面修复有待验证下A股可能维持震荡走势，中长期牛市行情未完。比照历史复盘，当前A股放量后可能走震荡后再上涨的走势：（1）短期内政策依然积极、外部风险有限。（2）基本面继续处于修复趋势中，但强度和持续性仍有待验证。一是地产销售仍偏弱，消费继续处于低位修复趋势中；二是工业企业利润增速和全A盈利增速仍处于回升周期中。（3）政策发力导致信用回升从而提升A股估值的中长期逻辑未变，中长期牛市行情未完。光大证券表示，波动率的大幅抬升大概率将是一种积极的信号光大证券表示，波动率的大幅抬升大概率将是一种积极的信号。一方面，历史经验下，市场波动率的大幅抬升通常是偏正面的信号；另一方面，波动率的显著抬升意味着此前低迷的市场情绪出现了显著好转，这也反映出投资者对于经济及股市的信心出现了显著的恢复，从长期的视角来看，这可能意味着新一轮经济及市场中期反转的开始。中金：结合三季报业绩关注三条投资主线中金公司研报认为，结合三季报业绩关注三条投资主线。三季度经济数据较二季度再度走弱，投资者聚焦上市公司基本面变动趋势，把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的投资思路。业绩披露阶段重点关注：1）三季报业绩可能超预期或环比改善的景气领域。2）业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT相关行业。3）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如部分上游资源以及传统制造领域。

金融界 1评论10-15 11:43

苏州天脉今日申购！80后夫妻创业，靠手机散热产品成功上市

时间内通过了三星、OPPO、vivo、华为、荣耀、极米等品牌终端客户的认证测试，实现相关产品的规模化量产出货。除上述厂家外，公司客户还包括联想、华硕、宁德时代、海康威视、大华股份、松下、京瓷、罗技等众多知名品牌。在2023年全球前10大智能手机品牌中，有7家品牌是公司的客户。 02 应收账款占比较高受益于下游消费电子、安防电子、汽车电子等行业的快速发展以及散热应用需求的增加，苏州天脉的经营业绩实现了增长。财务数据方面，2021年、2022年、2023年（简称“报告期”），公司营业收入分别为7.08亿元、8.4亿元和9.28亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为6453.53万元、1.17亿元和1.54亿元。 2024年1-6月，公司的营业收入和归母净利润分别为4.57亿元和9651.49万元，同比分别增长1.23%和46.40%。 2024年1-9月，公司预计实现营业收入约7亿元~7.2亿元，较上年同期略有增长；预计实现归母净利润约1.35亿元~1.45亿元，同比增长24.63%~33.86%。关键财务指标，来源：招股书报告期内，苏州天脉向前五名客户（按集团口径合并统计）销售额合计占同期营业收入的比例分别为40.40%、32.88%和41.36%。值得注意的是，各报告期末，公司应收账款账面净额分别为2.12亿元、2.49亿元和2.28亿元，金额较大，占各期末流动资产的比例分别为41.57%、51.12%和38.97%，占比相对较高。据招股书，苏州天脉给予下游主要客户的信用期在60-120天左右，因此公司各期末应收账款主要由前一季度销售收入形成。报告期内公司应收账款周转天数平均在96.99天左右，与公司给予主要下游客户60-120天的信用期基本吻合。信用政策与应收账款周转情况分析，来源：招股书报告期内，苏州天脉的主营业务毛利率分别为25.35%、29.69%和33.29%，逐年上升。主要是由于均温板、热管及石墨膜的单位生产成本下降，产品毛利率相应提高，带动整体毛利率提升。与同行业上市公司相比，公司与中石科技、深圳垒石、思泉新材毛利率水平较为接近，不存在显著差异；与飞荣达、碳元科技、阿莱德等公司的毛利率存在差异，主要是产品结构或者下游应用领域不同所致。公司与同行业可比公司主营业务毛利率比较情况，来源：招股书苏州天脉的研发费用率略低于行业平均水平。招股书称，2021年度，公司营业收入较上一年度大幅增长74.40%，虽然公司高度重视研发，研发投入金额同比增长，但由于2021年收入增长的幅度远高于研发费用增长幅度导致公司研发费用率低于可比公司平均水平。 2022年及2023年由于均温板和热管研发投入较高，使得研发费用占营业收入的比例有所回升，进一步接近可比公司平均水平。公司研发费用率与同行业可比公司比较情况，来源：招股书 03 尾声苏州天脉主要做导热散热产品，公司已经进入了三星、OPPO、vivo、华为等大企业的供应链；随着客户的不断积累，公司在报告期内的业绩平稳增长，导热散热产品2023年在同行业可比公司中排名第三。不过值得注意的是，智能手机领域销售占公司营业收入的比重较高，2016年以来全球智能手机出货量整体上有所下滑。此外，公司应收账款占比相对较高，但账期与公司给客户的信用期基本吻合。

格隆汇10-15 09:54

一机难求！华为三折叠带“火”铰链、UTG盖板、MIM等细分赛道

华为首款三折叠屏手机——华为Mate XT非凡大师正式发布已一月有余，仍然“一机难求”。消费者需要通过官方商城定时抢购，或者在线下门店登记排队才能购买。华为“三折叠”的火爆，让“友商”们加快了“介入折叠屏市场”的速度。最新消息显示，微软最近接连有折叠屏手机 "Surface Phone" 专利通过美国专利商标局申请。此外，有消息人士透露，苹果公司正在加快其折叠屏手机的研发进程。折叠屏iPhone有望在今年底至明年初与消费者见面。据CINNO Research显示，2024年二季度中国市场折叠屏手机销售262万部，同比增长125%，环比增长11%，连续第四个季度保持三位数同比增长幅度。上半年累计销量498万部，同比增长121%。华为占35.2%，vivo占31.9%，其后依次是OPPO、荣耀、三星和小米等。 Mordor Intelligence预计，2024年全球可折叠智能手机市场规模将达到287.2亿美元，2029年达到633.1亿美元。目前，铰链是决定折叠屏手机产品效果和成本的关键零部件之一。预计至2027年，全球折叠屏手机铰链市场空间有望达到257.8亿元，MIM件市场空间有望达到77.3亿元。 CINNO Research预计，2025年国内折叠屏手机UTG盖板搭载量将增长至近660万台。集邦咨询称，UTG超薄柔性玻璃2024年产值有望达到6亿美元，成长动能强劲。展望后市，光大证券认为，虽然“销售好于预期”，但由于产能受限，折叠屏、尤其是三折叠手机价格仍然较高。而随着更多厂商推出三折叠屏手机，供应链成熟起来，产能提升，售价也将随之降低，有望进一步激发潜在消费者的升级/换机需求，市场前景看好。具体到A股市场，统计显示，9月以来，机构密集调研了16家折叠屏产业链公司。多家公司均对行业持乐观态度，随着产业链、供应链的“成熟”，折叠屏手机的渗透率、市占率有望持续提升，产业链相关公司将充分受益。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：星星科技、精研科技、大富科技、万顺新材等。

金融界10-15 08:44

重整旗鼓！财政部发声，利好哪些方向？华为纯血鸿蒙正式公测，金融科技ETF(159851)飙涨7.67%，交投创新高

有连云10-14 20:15

600亿！大主力回来了！

，早盘仅短暂拉升后便开始回落，然而凭借华为概念、商业航空等许多科技板块拉升，资金不断流入下，最终上证指数还是守住了3200。从板块来看，发酵的方向很丰富。周六财政部发布会上释放了一系列增量政策的指引，表态没有正面回应市场预期的财政刺激规模，但表示中央加杠杆、扩赤字还有较大空间，其中关于提高置换地方政府隐性债务的债务限额将是近年来支持力度最大的化债举措。虽然没有办法准确预知数字，但从要解决的隐性债务规模来看，仍有可能在接下来的5年解决大约15万亿元的隐性债务，如果能拿出不少于1/3，相当于5万亿元的债务限额来帮助地方，也就意味着给予其恢复和发展经济的空间将会更大。这对于中长期的经济预期是有益的，最新一轮刺激政策让外资投行看到了政府更加聚焦经济的重心转向，高盛今日宣布将2024年中国实际GDP预测从4.7%提高至4.9%，将2025年GDP预测由4.3%提高至4.7%。所以围绕这次发布会，化债概念+地产链+银行的上涨组合今日脱颖而出。其中，地产链和银行两个大的板块结束了国庆节回来之后的迅猛回调，今天纷纷回暖。值得一提的是化债概念的上涨，实际上是AMC机构和城投公司的组合。比如上一轮化债周期里成立的资产管理公司用于收购地方政府的不良债权，进行债务重组，因此获得新的业务机会，而背后有财政部的支持，融资成本应该相应更低一些。至于城投企业利好则更加明显，政策就是为了帮他们纾困的。除了市场最为关注的化债以外，商业航天，军工IT等板块今日也强势上攻。昨日晚SpaceX星舰在德州博卡奇卡起飞，顺利完成第五次试飞任务的消息惊艳了市场。同时，今天广东省印发《广东省推动商业航天高质量发展行动方案（2024-2028年）》，表示到2026年，全省商业航天及关联产业规模力争达到3000亿元。此外，国际紧张局势亦助攻部分军工题材的反弹。今天市场转跌为涨，更大的赢家是华为概念。华为概念的炒作热度一直是9月以来最为火热之一，光是华为鸿蒙今天就有12家上市公司涨超10%。润和软件、科蓝软件、软通动力纷纷收获20cm，常山北明、拓维信息也涨了10%。消息面上，腾讯微信鸿蒙原生版已正式上架华为商店。10月8日开始，HarmonyOS NEXT已开启公测，报名申请人数超过了100多万。其实，政策对于市场的影响一直在延续，我们此前文章反复强调慢牛需要培养，回调震荡是对于此前反应过激的纠偏。今天招商系的集体上涨，就是在央行创设股票回购增持再贷款政策的背景下进行的。招商局集团下8家企业，分别披露回购或增持计划公告，今天市场给出了积极反馈。招商系回购发挥示范效应，可能会带动更多股息率很高，资产质量尚稳定的央国企形成增持和回购浪潮，不仅有利于提振市场信心，也有助于提高上市公司的质量，为投资者提供更多的投资机会。这也就是说，政策和市场的沟通还是发挥了效力。因此，对于接下来的走势，我们不该再对快速而短期的行情抱有任何不理性的期待，而是应该逐渐去适应政策生效的节奏，让市场经过健康的回调到达可以重新布局的位置。 02 近期行情非常充分验证了之前我们提到的结构分化走势，也就是在疯牛转慢牛进入第二阶段后，市场会跟着概念题材走，今天上涨较多的板块也都是各种有政策或者相关事件驱动催化。回到化债概念，当下来看确实在股市表现很强，城投、信托、AMC机构相关概念股有多达几十股涨停或接近涨停。而且其中有些从“924”以来就一直在上涨几乎没有出现回调，比如蒙草生态，股价从2.27已经涨到目前的5.34元，涨幅1.4倍；中粮资本的股价从7.38元已经涨到目前的17.91元，也有1.4倍。还有大量城投公司的期间涨幅也有超过50%。但对于这些概念，投资者还是务必要注意随时回调的风险。 A股历次化债概念炒作，都是非常短期的暴涨暴跌，大部分在泡沫刺破时主力砸盘非常凶猛，追高的散户甚至可能连及时出逃的机会都没有，而且往往都要被深套很久。这是因为，这些概念尤其是城投企业，多数难有稳健业绩支撑，而且在当下地产和经济大环境下，市场对其未来的业绩预期也普遍没有信心，绝大多数参与者都是搏一把心态的散户。过去几年城投、信托、AMC等企业，基本都是踩着地产和基建项目雷区过来的，到现在还背负非常非常沉重的债务压力。而且这里面的水太深，投资者几乎难以看清它们手上的资产价值和潜在暴雷点。现在国家大力推动化债政策，确实一定程度缓解了这些企业的燃眉之急，以至于尽量减少违约风险，以及尽量通过“发低息长债偿还高息债”的方式缓解利息压力，但它们的债务负担依然巨大，所面临的业绩增长压力也很沉重。以城投债来看，近几年来，尽管新债利率不断下降，但截至2024年5月票息超过3.5%的比例依然有多达58.5%，意味着利息压力本就不小，但同时城投债的收益达到业绩基准要求的难度越来越大，据券商研报分析，目前仍然有46%的城投债业绩基准下限在3%以上，规模约8万亿元，但目前却只有约8%的城投债收益率高于3%，规模仅1.1万亿元。后续城投公司如何实现收益目标，通过什么方式降低利息成本，都是不小的挑战。所以，对于这一波化债概念的炒作，大家务必要谨慎把握，且炒且珍惜。其实除了这些，目前在大量政策陆续发布和落地之下，A股和港股都是不缺乏炒作热点的。今天国新办举行新闻发布会，四部门联合推出的政策，就涉及到不少短期内可关注的方向。比如，出台推动未来产业创新发展的实施意见，培育壮大低空经济、智能制造等新质生产力，大力发展人形机器人、脑机接口、6G等新领域新赛道；四季度，工信部将会同相关部门，再推出一批促消费、扩内需的具体举措（依旧换新、家电新能源车下乡）；聚焦投资带动，加快实施技术改造升级和设备更新工程，提前谋划2025年制造业新型技术改造城市试点。预计未来3年将拉动投资超过11万亿元。此外，本周更值得关注的或将是18日至20日的“2024金融街论坛年会”。这本届论坛年会是由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办。主题为：“信任和信心——共商金融开放合作共享经济稳定发展”。背景来头规格之高，会议主题的“用信任和信心”，就非常值得细品。其中央妈、证监会在如此高规格的场合上将会有什么表态，尤值得关注。据报道，主论坛6场议题活动将围绕完善现代中央银行制度、深化资本市场改革、金融赋能产业引领高质量发展、深化互利共赢国际贸易投资合作等议题，进行交流讨论。涉及题材就包括了“一带一路”、人工智能与金融创新、数据要素与金融应用等概念。实际上，“2024金融街论坛年会”即使不会发布对国内股票市场改革的重磅增量政策指引，在当下的市场环境下，我们也可以充分预期内容的结果必然是偏利好的，区别仅是在于利好的幅度大小。这里面，足够主力资金去炒作了。 03尾声截至今日，A股和港股从10月8日的高位大幅回调中有小部分领域已经重新逐渐迎来了重新上车的机会。目前缺乏的只是信心和预期的一致性还没有明显重新增强。一周时间，也是资金提前入场布局的最佳时点，现在机构和主力资金重新净流入，肯定所图非小。预期接下来几天，如果外部没有重大利空因素发生，A股和港股市场迎来多题材爆发的概率是较大的。其实股民人心思涨的心态还是比较普遍的，接下来股市的重新走强也只是时间问题，或许只需要多一点催化剂。

格隆汇10-14 20:05

ETF甄选 | 腾讯微信鸿蒙原生版上架华为，增量政策及化债将推出，软件、银行类ETF或受益！

5%，创业板指涨2.6%。板块方面，华为概念、软件开发、军工装备、化债概念等板块涨幅居前，无下跌板块。 ETF方面，或受相关消息刺激，软件、银行、创业板类ETF涨幅居前！【腾讯微信鸿蒙原生版上架华为商店，HarmonyOS NEXT开启公测】消息面上，腾讯微信鸿蒙原生版已正式上架华为商店。此外，HarmonyOS NEXT已开启公测，报名申请人数超过了100多万。中泰证券指出，鸿蒙原生应用生态趋于成熟，2024年鸿蒙规模商业化落地在即，有望带动大量应用软件厂商进行适配、迁移、开发工作，鸿蒙产业链标的将受益，后续可关注产业链操作系统合作伙伴、应用合作伙伴、硬件集成合作伙伴。相关ETF：软件ETF基金(561010)、软件龙头ETF(159899)、软件ETF(159852)、软件ETF(515230)、软件指数ETF(560360) 【增量政策举措推出在即，化债或利好银行板块】消息面上，财政部部长10月12日在国新办发布会上表示，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措；财政部拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。中信证券指出，财政政策逆周期调节力度加大，缓释银行系统性重要的两大板块信用风险（城投和地产部门），有助于提升银行净资产稳定性，提升银行股估值。国有银行资本补充虽有摊薄影响但预计幅度可控，有望夯实国有大行可持续发展能力。此外，机构认为，化债政策对于银行板块构成利好，有望直接改善资产质量，并打开扩表空间。虑到政策的确定性以及有望短期落地，低估的银行股有望迎来一轮估值修复。相关ETF：银行ETF(159887)、银行ETF基金(512700)、银行ETF(512800)、银行ETF指数基金(516210)、银行ETF易方达(516310) 【创业板指估值低位，具备高成长及性价比属性】创业板指数估值处于历史低位，最新市净率PB为4.06倍，低于指数成立以来80.63%以上的时间，估值性价比突出。业内人士分析指出，本轮创业板指数领涨市场，自9月24日反弹至10月11日，创业板涨幅37.27%领跑主流宽指。从估值上看，创业板指数5年市盈率分位数修复至24%，市场整体中枢为51.52%。目前创业板仍具备高成长及性价比属性。中信建投也表示，市场已经从牛市第一段的“闪电战”步入牛市第二段“拉锯战”，短期将呈现震荡格局，但中期看也是一个备战第三段的布局期。我们认为周六财政部发布会明确中央政府加杠杆的充分意愿和能力，只是相关细节市场还需要更多确认。但从中期看，内需顺周期复苏交易将成为市场重要投资线索，投资者可以积极关注，逢低布局高弹性产品。相关ETF：创业板ETF富国(159971)、创业板ETF南方(159948)、创业板ETF建信(159956)、BOCI创业板ETF(159821)、创100ETF融通(159808) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 17:55

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