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上市三年持续分红的百洋医药接下来会怎么走？

药板块值博率相当高。 2024年至今，医药行业下跌了18.25%，动态PE仅为24倍，低于历史均值，向上的机会远大于向下的风险。行业利好也在不断释放：《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案》提出，到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25%以上；深化医药卫生体制改革重点工作任务中，提到了全链条支持创新药发展；高层还多次强调“充分发挥中医药的独特优势”。总之，随着支持政策落地、行业监管常态化，叠加医药的刚需属性，行业基本面见底的清晰度很高了，估值有望至少修复到历史平均水平（近15 年平均估值水平为 37.45 倍，对比当前约56%空间）。之前，由于大盘和行业的双重低迷，百洋医药难以独善其身，出现了一波调整。但在上述支撑因素的加持下，该股凭借稀缺的基本面，有机会出现反转。此外，市场有点担心限售股解禁会压制股价，于是“先跑为敬”。但我认为这更多只是心理层面的影响，大幅减持的概率不大，由此导致的低点反而是吸纳筹码的好机会。纵观成功的投资人，哪个不是逆向投资大师呢？ 02 低位卖掉下金蛋的鸡？ 7月3日，百洋医药将迎来限售股的解禁，数量为40672.5万股。有人担忧，这批解禁股很快会在二级市场卖出，影响股价。这事会发生吗？我觉得未必。查询招股书可知，本次解禁的限售股中，百洋医药集团持有36907.74万股，占比91%；北京百洋诚创医药投资有限公司持有2000万股，占比4.9%。同时解禁的另外4家，天津晖桐资产、天津皓晖资产、天津晖众资产、天津慧桐资产，均是百洋医药的员工持股平台。整体来看，本次解禁的公司，都是隶属于百洋医药的实控人或员工的，他们最清楚公司的价值和潜力，没有理由在低位“贱卖”下金蛋的鸡。并且逻辑上看，在低迷市场下，大笔减持会对股价造成较大冲击，不仅不能在理想的价位减持，而且可能会因承接较弱而难以成交，因此理性的人往往不会“越跌越卖”，而是着力于维护股价的稳定。 A股还有一个特有的现象，就是“预期先行”：预期到某件事将要发生后，市场会提前按照这个预期去交易，比如预期某个利好政策发布、某公司的财报业绩不错、某公司股东解禁后大举减持，等等，并按照这个预期去追涨或杀跌。而等到事件真正落地后，则被理解为“利好出尽”或“利空出尽”，股价也重新回来原有的运行通道，中间的这段插曲只构成了一个扰动。百洋医药的本轮调整，也有这个“预期”的因素。我认为，在弱市之下，市场对于解禁一事有点过于敏感了，这种恐慌心态砸出来的黄金坑，其实是聪明人收集廉价筹码的好时机。说一千道一万，真正长期决定股价走势的，只有基本面。巴菲特所说“别人恐惧我贪婪”，用在此处再合适不过了。 03 为什么说大股东“呵护有加”？一家公司的未来发展的可能性，可以从过往中做推演。从历史来看，大股东对于百洋医药的支持力度相当大，可以说大于绝大多数其它公司大股东的支持力度。百洋医药除了承接外企原研药+国内Biotech创新药的大量业务需求，“集团孵化”是其一个稀缺的看点。近年来，百洋集团与国家级科研院校合作孵化源头创新成果，在多个创新领域都有布局。百洋医药也先后承接了多个来自集团创新孵化的优质产品，如全磁悬浮人工心脏、放射性RDC核药、超声用电磁导航设备、骨坏死PDC 药物、家用心电仪等。据此，百洋医药入局国内前沿 First-in-Class 创新药械领域，可以说，这是一个源源不断的“蓄水池”。“母公司孵化+上市公司商业化”的生态闭环正在兑现。大股东呵护百洋医药的最新例子，则是将百洋制药的股权注入上市公司。5月20日，百洋医药披露拟以8.8亿元收购百洋制药60.199%股权，并成为其控股股东。百洋制药核心产品包括扶正化瘀、二甲双胍、硝苯地平等。其中，扶正化瘀是一款由百洋制药自主研发，经循证医学验证可逆转肝纤维化的创新中成药产品，也是中国首个完成美国II期临床试验的肝病领域中成药，据艾昆纬数据，现已是医院市场抗肝纤维化领域份额第一的产品，但其增长空间远未到顶，未来在百洋医药成熟的商业化体系赋能下或将加速放量。二甲双胍（奈达）是国谈品种，与传统骨架型缓释片相比具有诸多优势，有望逐步替代原有剂型，二甲双胍是糖尿病基础用药，需求量庞大，因此奈达的增长潜力充足。百洋集团承诺，百洋制药2024-2026年度扣非归母净利润分别不低于1.44亿元(+38%)、1.72亿元(+19%)、2.15亿元(+25%)。交易完成后公司持股比例为60.199%，对应24-26年利润增厚分别为0.87、1.04、1.29亿元，为上市公司业绩带来了确定性增长。收购百洋制药控股权，重要性还不止于此。这意味着，百洋医药将从品牌运营延伸至上游医药制造领域，“生产制造和商业化”双轮驱动，能提供从生产到营销的全产业链解决方案，打开了承接创新药CXO 业务（CDMO+CSO）的空间，释放第二增长曲线，也提高了业绩持续性与稳定性。可以说，大股东把“压箱底”的宝贝都给了上市公司。总的来看，大股东将很多优质资源导入了上市公司，提升了公司的内在价值，并打开了成长空间。越往后，公司的价值越来越高，那么，大股东在早期、低位减持股份，将优质股权拱手让人，并不符合逻辑。因此，我认为市场对于解禁股的担忧是多虑了。 04 稀缺的商业模式术业有专攻。百洋医药是A股稀缺的医药第三方商业化平台，从打造OTC品牌迪巧起家，同时，也运营一些院内产品，在院内外都有一定的营销能力，所以很多跨国公司也会选择与其合作，公司现在的品牌矩阵也比较丰富，不仅有药品还有医疗器械。从基本面看，2023 年，百洋医药实现营业收入75.64 亿元，若还原两票制计算，实现营收85.85 亿元；归母净利润6.56 亿元，同比增长29.55%，上市3年实现连续增长；经营性现金流净额6.10 亿元，较同期增长99.41%。核心品牌运营业务实现营收44 亿元，同比增长18.91%，利润贡献占比83.78%，是公司利润的主要来源。其中，迪巧在进口钙补充剂市场排名第一，去年收入18.97亿元，同比增长16.53%，若还原两票制计算，收入19.87亿元，同比增长15.91%。并通过品类拓展逐步覆盖全年龄段人群，具有较大增长潜力。海露去年收入6.40亿元，同比增长49.88%。公司精准覆盖“干眼症”市场，凭借差异化的推广策略和产品优势，增速很快。其他品种方面，纽特舒玛特聚焦于疾病营养、体重管理等场景，去年收入0.83亿元，增长44%，凭借独特的市场品牌定位，也将快速增长。另据一季报，公司Q1归母净利润同比增长40%，再次强化了投资逻辑。此外，如前所述，国内首个核医学放射诊断1类新药的核药BD落地，有望于2025年商业化，具备成为重磅大单品的潜质；收购的百洋制药有望今年并表，旗下扶正化瘀、二甲双胍等核心产品将带来利润增量，因此未来几年业绩加速确定性较强。总的来看，公司的核心成长逻辑是：医药监管政策趋严，行业洗牌出清，商业化平台价值得到重塑。公司是稀缺的自研+BD的一体化商业化平台，再加上向上游延伸到生产制造版块，随着业绩兑现以及BD项目的持续落地，成长天花板进一步打开。 05 持续高分红的“兜底价值” 短期股价走势难以预测，那么投资的锚点在哪里？格雷厄姆、巴菲特都很多大师都认为，锚点在于分红。首先，只有优质的、持续赚钱的公司，才能拿出真金白银来分红。分红本身就是对基本面的肯定。其次，即使股价不涨，但投资者通过每年的分红，能够逐步收回成本，N年后手中的持股就是0成本了，立于不败之地。这两年，市场逐渐认识到高分红的重要性，新“国九条”更是提出要强化上市公司现金分红，提高投资者的获得感。因此，分红大方的公司愈加受到重视，“珍珠蒙尘”的公司必然也不会沉寂太久的。这也是百洋医药被忽视的另一投资逻辑。据统计，2021 年上市至今，近三年百洋医药分红三次，累计分红11.51 亿，平均分红率65.87%。当前股息率为3.1%，高于10 年期国债收益率（2.26%）。放眼整个A股市场，这个分红率在也是靠前的，既体现了公司回馈市场的诚意，也佐证了财务健康状况。大股东拿到的分红也都投入到了研发创新上，布局一个又一个创新药械，最终还是由百洋医药来承接，释放价值。总之，百洋医药的高分红，在弱市下具有很好的防御属性，业绩持续增长又能提供估值向上的弹性，可谓是“下有底，上不封顶”。写在最后：医药合规趋严、商业化成本上升的大势下，百洋医药显著受益行业扩容，商业化平台价值不断提升、运营项目经验不断积累，将会形成“滚雪球”效应。随着百洋医药持续拓展新品类，奠定了业绩增长的确定性。收购百洋制药控股权，标志着从轻资产商业化平台向产业化平台模式的转变，能提供从生产到营销的全产业链解决方案。因此，公司已处在第二增长曲线逐步释放的窗口。目前，百洋医药市盈率（TTM）仅18倍出头，低于行业平均估值，与其未来前景并不匹配，属于被“错杀”的品种。在追求投资确定性的当下，这种“珍珠蒙尘”的状态想必不会持续太久，有可能在下一波的市场反弹中得到充分重估。

金融界07-02 19:36

成分股半年报业绩预喜！行业最大的医疗器械ETF(159883)底部蓄势，连续12日获资金低位布局！

各家券商研究所的业绩前瞻数据来看，尽管医药行业同比增速仍存在一定压力，但部分细分领域显示出更加景气的迹象。例如，医疗器械中的耗材，二季度环比改善明显，医疗器械中的医疗设备依然显示出较为稳健的增长。此外，财政部等4部门印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，为医疗机构更新医疗设备提供资金支持，信达证券认为有望加速医学影像设备、体外诊断设备、ICU设备以及康复设备等医疗器械的放量升级，各细分领域相关国产龙头企业有望受益。展望2024年下半年，信达证券认为随着设备更新迭代政策落地，叠加反腐和集采政策常态化，医药行业需求有望边际好转。【医疗器械ETF（159883），一键布局医疗器械产业链龙头，投资性价比凸显】公开资料显示，行业规模最大的医疗器械ETF(159883)追踪中证全指医疗器械指数，一指覆盖医疗设备、医疗耗材、体外诊断三大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展。指数估值处于历史较低位置，投资性价比凸显。伴随今年医药板块整体回调，医疗器械估值已经回落到历史低点。Wind数据显示，目前中证全指医疗器械指数的最新估值为33.56倍，低于上市以来超78%的区间，具有不错的配置价值。 2）指数二级市场长期业绩表现较为突出。截至2024年6月28日，自2004年12月31日基日以来，中证全指医疗器械指数区间累计涨幅861.51%，折合年化收益率12.7%，不仅跑赢同期上证指数、沪深300等宽指，也跑赢了同期中证医疗、300医药指数。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416、013415可布局以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 13:17

北信瑞丰基金“健康生活主题”年内跑输基准超30个百分点

仓发现，该基金一季度末重仓股主要集中于医药行业，重点布局于创新药、创新医疗器械以及研发外包产业链，重仓股睿智医药、诺思格、药明康德等股价年内跌超40%。面包财经研究发现，北信瑞丰基金旗下共有9只主动权益型产品（初始基金口径），其中8只上半年收益率为负，平均亏损超过10%。北信瑞丰健康生活主题：年内净值跌超32% 北信瑞丰健康生活主题成立于2015年3月27日，系北信瑞丰基金旗下一只成立时间较早的灵活配置型基金。截至2024年6月30日，该基金年内净值下跌32.66%，跑输业绩基准超30个百分点，同类排名2301/2303。成立9年多，北信瑞丰健康生活主题单位净值累计下跌19.60%，跑输业绩基准超30个百分点，同类排名331/355。重仓生物医药：睿智医药、诺思格等年内跌超40% 2024年一季度末，北信瑞丰健康生活主题股票持仓占基金总资产的比例为92.82%，连续多个季度超过90%。前十大重仓股占基金资产净值的比例为43.08%，略高于行业均值。按照申万一级行业分类，北信瑞丰健康生活主题一季度末前十大重仓股集中投资于生物医药行业，重点布局于创新药、创新医疗器械以及研发外包产业链，具体包括泰格医药、昭衍新药、苑东生物、睿智医药、阳光诺和等。从持仓变动来看，北信瑞丰健康生活主题一季度更换了前10大重仓股中的7只。 2024年以来至6月30日，该基金前十大重仓股中多只个股跌幅较大。其中，睿智医药、诺思格、药明康德跌幅居前，年内分别下跌48.24%、47.88%、44.79%。北信瑞丰基金：主动权益基金大面积亏损投研能力存疑 Wind数据显示，2024年上半年，北信瑞丰基金旗下9只主动权益型基金有8只收益率为负，平均亏损超过10%。其中，北信瑞丰健康生活主题上半年净值下跌32.66%，跌幅居首。北信瑞丰产业升级净值下跌29.2%，同类排名靠后。相较而言，北信瑞丰研究精选今年上半年净值上涨5.27%，同类排名150/935，但该产品最新规模仅有0.17亿元。近期，证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，提升投资者长期回报。督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。基金公司旗下产品大面积亏损，部分产品年内跌超30%，管理人、高管及基金经理等公司管理层是否重视提升投资者长期回报？与投资者的利益是否一致？免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经07-02 11:39

表面保护膜用粘合剂树脂行业市场现状分析及投资机遇研究报告

00多家企业的信赖业务涵盖能源，汽车，医药行业等超过365个行业。

用户1719454853703JWS07-01 11:07

康臣药业（1681.HK）亮相“2024格隆汇中期策略会”，高分红稳增长成焦点

拓新，良药济民”的企业使命，康臣药业在医药行业中已拥有较高的品牌知名度及患者的认可度，努力“打造肾科旗舰，成为多专科领先的一流医药企业”。业绩稳健增长，高分红回馈股东从财报数据来看，2013年上市至今，康臣药业业绩一直处于“稳健增长”姿态。截止2023年，康臣药业的营收年复合增长率达16.3%，净利润年复合增长率达17.8%，其中近三年ROE均保持在20%以上，远高于同期同业表现情况。在业绩稳健增长的背景之下，康臣药业也持续不断通过高比例分红派息积极回馈广大股东。根据WIND数据统计显示，过往十年（2013-2023年），康臣药业年平均派息比率超30%。其中，2023年公司派息比率更是进一步提升至42.1%，股息率超过8%。今年6月，为庆祝公司股份在香港联合交易所主板上市十周年，公司派发特别股息。这是公司上市以来第19次分红派息，累计派息金额超22亿港元。图表一：公司过往十年分红派息情况数据来源：公司路演资料，格隆汇整理打造“1+6”产品线，在研管线迈入收获期康臣药业之所以能够持续稳定地实现分红，其根本动力源自其稳固且扎实的基本面实力。目前，康臣药业已确立肾科为其核心领域，并以此为旗舰，深度推动肾科与影像产品线的全面发展。同时，公司不忘多元化战略，积极扩展妇儿、骨伤、皮肤、肝胆、消化等领域的系列产品，致力于构建一个多专科领先、业界一流的综合医药企业。图表二：公司“1+6”产品集群数据来源：公司路演资料，格隆汇整理作为中国肾病市场领导者，康臣药业深耕肾科超26年。2023年，肾科板块的销售收入达到17.4亿元，同比增长11%。其中，拳头产品尿毒清颗粒在2023年实现销售约16.5亿元，同比增长超过10%。尿毒清颗粒不仅是国内首个完成循证医学研究的肾病中成药，还是《中成药治疗慢性肾脏病3-5期（非透析）临床应用指南（2020）》唯一“强推荐”级中成药，每年保持双位数销售增长趋势。作为国家医保甲类产品以及国家基药目录产品，尿毒清颗粒稳居肾病口服现代中成药品首位，成为广大慢性肾病患者的长期治疗用药。另一款肾科药物益肾化湿颗粒，自纳入国家医保目录后，保持较快增长势头，2023年实现销售超8000万元，同比增长超过25%。目前，公司正在积极推进益肾化湿颗粒纳入国家基药目录，并开始启动循证医学研究。安信国际指出，益肾化湿颗粒有望成为继尿毒清颗粒后又一明星大品种。在妇儿领域，2023年公司妇儿药物的销售收入超2.9亿元，较上年同比增长约22.7%。该板块市场空间大，核心产品为源力康，是唯一进入国家基药、医保目录的口服液补铁剂，在2023年版医保目录中解除了限儿童缺铁性贫血使用的医保报销限制，同时公司积极推广大规格产品，为后续兑现新的业绩增长带来期待。在研管线情况上，康臣药业采取“自主研发+外联合作+研发创新联合体”模式，在肾科积极布局中药创新药、小分子创新药和仿制药，实现CKD1-5期全覆盖，积极探索肾病中西医结合治疗新模式。未来，随着这些项目的逐步推进和成熟，公司持续兑现产品商业化成果，有望为业绩增长提供强大的驱动力。图表三：公司在研管线进展数据来源：公司路演资料，格隆汇整理小结高分红，稳增长，使得康臣药业成为港股医药板块一道靓丽的风景线。从资本市场的角度来看，多家券商机构已然发掘康臣药业的内在价值。根据WIND数据显示，机构一致性目标价达到8.67港元，距离6月28日收盘还有55.94%向上发展潜力。其中，安信国际首次覆盖公司，给予公司“增持”评级；中邮证券更是认为公司是“被低估的肾科中成药龙头，业绩提速可期”，并给予公司“买入”评级。

格隆汇06-30 22:01

迎罕见政策密集期！行业最大的医疗器械ETF(159883)底部回暖，聪明资金已连续10日抢先入场！

策的稳定，短期负面影响已充分消化，长期医药行业有望迎来高质量发展期。其中国内医疗器械市场处于高速成长阶段，随着全球人口老龄化加剧以及人们对健康意识的提升，医疗器械行业的市场规模有望持续扩大。高值耗材集采常态化，市场对已经纳入集采的产品反应较小，未来主要看点在细分增量市场，通过产品创新满足新的需求。体外诊断板块在经历了疫情带来的爆发式业绩增长后需要回归常规IVD业务。医疗设备板块受益于设备更新政策，随着各地采购政策落地，医疗设备景气度有望回升。公开资料显示，行业规模最大的医疗器械ETF(159883)追踪中证全指医疗器械指数，一指覆盖医疗设备、医疗耗材、体外诊断三大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展。同时该指数二级市场长期业绩表现较为突出。截至2024年6月21日，自2004年12月31日基日以来，中证全指医疗器械指数区间累计涨幅886.62%，折合年化收益率12.86%，不仅跑赢同期上证指数、沪深300等宽指，也跑赢了同期中证医疗、300医药指数场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416、013415可布局以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-28 13:12

上海生生IPO终止，主营业务毛利率持续下滑，聚焦医药冷链

。对此，公司表示，整体盈利能力受到生物医药行业影响，由于提供的服务内容存在一定差异，因此毛利率存在差异。 2020年、2021年以及2022年，公司研发费用分别为960.65万元、1543.73万元与2330.35万元，呈增长趋势。同期，上海生生研发费用率高于同行业可比上市公司的平均值。公司表示主要原因是公司在冷链装备、冷链解决方案以及系统开发的研发方面投入较高。与同行业上市公司研发费用率的比较情况，来源招股书上海生生表示，公司的技术研发多年来始终坚持以市场需求为导向，冷链装备研发与信息化系统迭代是公司在市场中保持竞争地位的重要手段。如果公司在未来不能基于行业发展与客户需求及时更新技术，或者公司在技术研发的过程中遇到了重大障碍和失败，则可能影响到公司的长期经营和发展。应收账款规模快速增长随着公司业务规模的扩大和营业收入的增长，公司应收账款规模快速增长。 2020年、2021年以及2022年，公司应收账款账面余额分别约为7438.30万元、1.31亿元和1.74亿元，占公司营业收入的比例分别为27.68%、25.01%和27.40%，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险，影响公司经营业绩。公司应收账款规模也引起监管层的注意。在审核问询函中，监管层要求上海生生说明公司对主要客户的具体信用政策及其报告期内的变化情况，是否存在放宽信用政策以增加销售收入的情形。此外，监管机构还要求上海生生说明各期末逾期应收账款的金额及比例，各期末应收账款、逾期应收账款的期后回款情况；账龄超过1年应收账款的主要客户情况、金额及未来回款安排，是否存在回收风险，相关坏账准备是否计提充分。上海生生还在招股书中表示，随着近年来全球生物医药市场扩大，推动生物医药冷链服务需求快速增长。如果未来生物医药市场增速放缓或研发投入减少，公司业务需求可能受影响。同时，客户财务、预算、研发进展及市场预期也会影响需求，如果客户减少采购也可能对公司盈利产生不利影响。尾声 2020年、2021年以及2022年，上海生生营收呈现增长趋势，但归母净利润则出现波动，同时公司主营业务毛利率的也持续下滑，上述问题都应引起公司重视。

格隆汇06-26 19:57

华福证券：给予羚锐制药买入评级

高达62.3%； 3）政策高度鼓励中医药行业发展： 2021 年《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》充分认识到医保支持中医药传承创新发展的重要意义。　　国内知名中药贴膏品牌，多剂型产品布局，共推公司长期发展。　　1）贴膏产品：独家产品通络祛痛膏，公立医院终端 2022H1 销售额居中成药贴膏剂第三名；高性价比“两只老虎” 系列产品，市占率高竞争力强劲： 2022 年“两只老虎系列” 四个产品在同类产品中的市场占有率均为单产品第一； 2）片剂+胶囊+软膏，丰富产品类型，拓宽发展路径：公司骨科口服药丹鹿通督片，与贴膏剂形成了较好的协同效应。核心产品培元通脑胶囊是公司胶囊剂收入的主要驱动力，心血管领域持续发力； 3）加速新品种研发，进一步丰富业务管线。近年来，公司持续增加研发投入，注重研究化学贴片、骨科、心脑血管等领域，致力于推进已上市产品的二次开发。　　营销改革：从快速扩张到销售控费，凸显业绩弹性。　　从收入端看改革成效： 1）第一次改革（12-17 年），发展驶入快车道：从 2012 年公司实行第一次改革后，公司开始步入发展快车道，2012-2017 年 CAGR 达到 26.8%； 2）第二次改革（18 年-至今），凸显弹性：公司收入端增速从 17 年开始有所回落，在 2018 年实行第二次改革后，增速从 19 年开始出现拐点，开始了第二次提速发展阶段。从费用端看营销力度及控费成效： 1）在第一次改革期间，公司持续加大对销售费用的投入，同比增速屡创新高， 2016 年销售费用投入同比增长 54.8%；相应销售费用率从 2012 年的 30.6%，快速提升至 2017 年的 48%，提升 17.4pct； 2）在第二次改革期间，公司对销售费用的投入增速明显下降，销售费用率从 2018 年的 51.5%控制到 2022 年的48.1%，下降了 3.4pct，改革效果初显。　　投资建议：　　公司作为国内知名中药贴膏品牌企业，龙头地位稳固，公司目前处于第二次营销改革阶段，业绩弹性将得到充分凸显，我们预计公司24-26 年归母净利润将分别达到 6.8/8/9.3 亿元，对应 PE 分别为20.1/17/14.6 倍，选取同样具有贴膏业务的可比公司， 24 年 PE 均值为 22.4 倍，首次覆盖，给予“买入” 评级。　　风险提示　　行业竞争加剧风险、新产品研发进度不及预期、原材料价格大幅波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富证券何玮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.36%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.81亿，根据现价换算的预测PE为19.98。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.68。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星06-26 12:07

*ST景峰（000908.SZ）：目前公司尚未收到常德中院启动预重整或受理重整申请的文件

确保不退市？答：第一季度受春节长假及医药行业特点影响，属于行业销售淡季。 2024年第一季度公司实现营业收入10,057.57万元，目前公司合并范围内各药品生产销售子公司生产经营均积极向好，在全力冲刺达成全年预算目标。公司对退市风险所涉及的事项高度重视，为保障公司持续稳定经营，消除净资产不足导致的负面影响，公司正在积极采取多种有效措施以增加公司净资产，全力压降债务规模和财务费用，提升整体抗风险能力并实现降本增效。同时，公司一直在积极改善经营状况，提升业务盈利能力，尽早消除不利因素对公司的影响： 1、维持生产经营稳定，全力保障医保类产品充足供应；积极开拓产品在民营医院、诊所等第三终端销售市场，目前公司正在与多家大型民营医疗集团开展商业谈判，为公司产品拓展新的销售增长点。 2、加强预算考核管控力度，充分发挥预算刚性作用，确保公司营业收入、成本管控等各项预算指标得以落地实施。 3、多措并举、加大清收清欠力度，针对以往年度应收账款，公司在安排专人清收的同时，也在积极采用法律措施，最大限度保障公司利益同时也为公司生产经营提供资金支持。 4.加强内部控制管理，梳理内控各个环节，优化公司内控管理流程，查找内控管理中存在的不足并及时予以修正，确保公司内控管理合法合规。 5、公司将继续以市场化、法治化手段推动化解当前面临的风险，如果后续公司进入重整程序，公司将依法配合法院及管理人开展相关重整工作，并依法履行债务人的法定义务。公司无法对“确保不退市”、“去星摘帽”作出承诺，但公司将持续探索其他自救办法，竭尽全力。在此也特别希望广大投资者建言献策！问题4、请问债权人申请重整事项有没有消息？答：目前公司尚未收到常德中院启动预重整或受理重整申请的文件，公司是否进入预重整或重整程序尚存在不确定性。自4月份收到债权人申请后，公司通过多重努力与各方交流沟通并商讨解决方案，同时公司积极保持与法院的沟通并配合法院的工作，无论公司能否进入预重整或重整程序，公司都将在现有基础上积极做好日常生产经营管理工作。公司将继续以市场化、法治化手段推动化解当前面临的风险，如果后续公司进入重整程序，公司将依法配合法院及管理人开展相关重整工作，并依法履行债务人的法定义务。请投资者注意相关风险。关于公司重整预重整事项的相关进展，请您留意公司相关公告。问题5、2024年6月13日消息，国家医保局将《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》以及《2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整申报指南（征求意见稿）》，包括2024年药品目录调整范围和相关工作程序，向社会公开征求意见。这对公司是不是个机会，公司有多少产品准备申请进国家医保、省医保？答：截至2023年12月31日，公司共有48个品种被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，其中甲类19个，乙类29个；共有19个品种被列入《国家基本药物目录》。公司将根据国家医保政策并结合市场情况来推进相关产品增补加入国家医保目录的相关工作，目前公司未纳入国家医保目录产品包括注射用单磷酸阿糖腺苷、参芎葡萄糖注射液、金鸡丸、柳唑气雾剂、通迪胶囊、妇平胶囊、儿童回春颗粒、冰栀伤痛气雾剂、抗栓丸、骨筋丸。针对目录外的西药和中成药，符合《基本医疗保险用药管理暂行办法》第七条、第八条规定，且具备以下情形之一的目录外药品，可以申报参加2024年药品目录调整： 1、2019年1月1日（含，下同）至2024年6月30日期间，经国家药监部门批准上市的新通用名药品。 2、2019年1月1日至2024年6月30日期间，经国家药监部门批准，适应症或功能主治发生重大变化，且针对此次变更获得药品批准证明文件的药品。 3、纳入《国家基本药物目录（2018年版）》的药品。 4、纳入鼓励仿制药品目录或鼓励研发申报儿童药品清单，且于2024年6月30日前，经国家药监部门批准上市的药品。 5、2024年6月30日前，经国家药监部门批准上市的罕见病治疗药品。公司的参芎葡萄糖注射液、冰栀伤痛气雾剂等产品正在积极进行疗效再评价和相关药学研究，申请新适应症参与国家医保目录调整工作；心脑宁胶囊也在进行上市后的相关研究，积极参与国家基药目录的增补工作。问题6、大连德泽清算进度怎么样？会不会影响公司今年营业收入？答：公司在全力配合大连德泽清算组开展工作，也在积极争取大连德泽得以存续并陆续向清算组、法院及当地政府引荐投资人。大连德泽自2023年12月起已不再纳入公司合并报表范围，公司2024年一季度营业收入10,057.57万元不包括大连德泽收入。问题7：公司年报问询函回复迟迟不见公告，是不是有什么实质性障碍？答：目前公司年报问询函回复工作不存在实质性障碍，敬请关注公司后续回函公告。问题8：请问公司是否有计划通过引入国资参与重整来拯救上市公司？答：非常感谢您提出的宝贵建议，公司将结合实际情况采取符合规定的有效措施积极改善公司的经营状况，如达信息披露标准公司将及时履行信息披露义务。问题9、公司近期生产经营状况如何？答：公司目前经营情况正常且未发生重大变化，公司仍围绕心脑血管、抗肿瘤、风湿骨科、妇儿用药、消化系统、抗感染等领域开展业务。公司主要业务板块目前围绕国家最新的医药政策导向，在仿制药、慢病（心血管，肿瘤，骨科，妇儿等）、医美领域持续深耕和布局，目前四家主要子公司稳健运营，今年第一季度，公司积极降本增效，合理排产，保障市场供应，努力拓展新的终端和销售渠道。其他方面，海南锦瑞被评定为2023年国家知识产权示范企业（海南仅三家）；贵州景诚入选“2024年生态环境监督执法正面清单名录”。问题10、请介绍一下公司研发情况？答：目前，公司医用透明质酸钠凝胶已获生产行政许可，来曲唑片（2.5mg）、伏立康唑片（50mg）、氟比洛芬酯注射液（5ml：50mg）、普瑞巴林胶囊已取得注册批件，注射用盐酸吉西他滨（1.0g;0.2g）、盐酸伊立替康注射液（5ml:100mg;2ml:40mg）、盐酸替罗非班氯化钠注射液取得了一致性评价补充申请批件；伏立康唑片、孟鲁司特钠咀嚼片完成申报，等待批准；1.1类新药交联玻璃酸钠注射液部分完成CDE的III期药学沟通会的研究内容，即将提交临床期间变更补充申请，并推进III期临床研究，同时积极寻找潜在的合作伙伴共同完成临床研究；已完成心脑宁胶囊上市后临床试验，心脑宁胶囊精准干预急性冠状动脉综合征后状态合并颈动脉斑块残余风险研究(国家重点研发计划课题子项目)正在积极进行临床研究。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-24 11:53

诸茅的落寞时刻，有多惨？

已经发生了天翻地覆的变化。在我看来，医药行业的增长逻辑发生了根本性动摇，遍地牛股的时代已经成为过去时。消费行业也发生了一些深刻变化，但没有伤到根基，未来一些龙头应该还能继续创历史新高。总而言之，各行各业的茅齐齐暴涨的超级时代已经落幕，未来走向分化有其必然性，亦是合理的。像2020—2021年2月那种资金疯狂抱团推升估值泡沫的盛宴恐怕真的很难重演了。一个旧时代的谢幕，也会迎来一个新时代的重生。

格隆汇06-23 16:45

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