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国产创新药逐渐步入正轨,关注创新药ETF(159992)估值修复机会,众生药业、泽璟制药、长春高新领涨
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控政策的优化和调整后,公共卫生防控对于
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的影响将边际减弱。当前政策端边际转好,市场逐渐转向疫后复苏阶段。从中长期维度上,持续看好创新药板块。下半年以来,创新药license-out的交易也逐渐活跃。国产创新药中越来越多的出现了全球首创或者同类最佳的分子,在分子设计、适应症选择和临床数据上,也有更多的差异化,这些差异化的创新药分子将是下一波出海浪潮的主力,后续将有更多的国产创新药分子可以在全球市场上实现价值。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-01-03
中药板块早全线反弹,中药ETF(159647)上涨超2%
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新、品牌中药及中药配方颗粒。政策对于中
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的支持涵盖中医药全产业链,涉及上游中药材种植、中医药服务体系、人才建设、传承创新、开放发展、医保支付、审评审批等多个方面,中药行业迎来政策红利期。中药创新、品牌中药及中药配方颗粒是受益相对较大的细分领域。 主线二:政策避风港线,关注偏消费、OTC终端拓展。中成药集采相对温和,独家品种表现较好。在集采大背景之下,OTC终端的拓展可以助力中药企业平滑医院端集采带来的降价影响,偏消费类中药是集采政策避风港。 主线三:关注新型冠状病毒预防治疗相关中药标的。国家对中医药的支持以及中医药在预防及治疗新型冠状病毒中发挥的积极作用,进一步凸显了中医药在公共卫生事件中的重要地位。鉴于公共卫生防控的常态化以及防控二十条措施的发布,我们建议关注与新型冠状病毒预防治疗相关的中药产品及生产企业。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2023-01-03
不舍得“分股权”导致人财两空?通过李子柒盘盘股权激励的必要性
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究报告》显示,该报告调研的企业中,生物
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、人工智能与互联网等行业,有72%的企业员工股权激励覆盖率超过了10%。尤其是新一代信息技术行业企业,有94%的企业员工股权激励覆盖率超过10%。 在科技创新为主导的创业时代,核心人才一定程度上可以看做是公司的“核心资产”,甚至部分人才的留任能够决定一家公司的存亡。 而李子柒事件正是活生生的例子,作为MCN机构杭州微念的签约网红,李子柒一定程度上已经成为了公司的标志性IP,更是投资人眼中的“投资标的”,但杭州微念并未在股权方面与李子柒实现深度绑定。最终在“失去”李子柒后,杭州微念也遭遇了资本市场与商业运营的滑铁卢。 现实中,企业为留住核心人才豪掷股权的情况并不少见。 2021年,芯片制造企业中芯国际为了留住芯片大牛梁孟松,在当年为其量身定做了规模达40万股的股权激励。据当时中芯国际发布的股权激励计划显示,梁孟松获得了40万股第二类限制性股票,授予价为20元/股,是公告发布时市场价的36%,股权激励的获利空间近1400万元。 2022年11月17日,腾讯向6600位包括员工在内的人士授予了总规模达935万股的股份奖励,按照当日股价计算,人均获授股份市值达40万港元。 所以,对于创业者来说,对核心员工实施股权激励已经成为了必选项。 不过根据一心向上的经验来看,股权激励本身并不是件一蹴而就的事,股权激励设计财、税、法等多个专业领域,不科学的股权激励不仅无法收获预期的激励效应,还有可能导致出现负效应,甚至会危及公司股权结构的稳定。 股权激励是必须项,但又不可匆匆上马,需要结合行业特点、公司发展状况等细节量体裁衣。若您对股权激励存在疑惑,可以关注“一心向上ESOP”公众号获取更多专业股权激励知识。
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老虎证券
2023-01-02
“金智奖”2022金融界上市公司价值评选结果揭晓 广誉远等十家企业荣获中国上市公司杰出品牌奖
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其“高品质中药领导者”的品牌价值,是中
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内极具影响力的杰出品牌公司。 当前正是推动经济高质量发展,坚持把实体经济做强做优的关键时点,在实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合的的方针面前,金融界期望通过设立该奖项,促使更多的上市公司积极聚焦主业,用心经营,在高质量发展的道路上越走越稳健。 2022年度中国上市公司杰出品牌奖获奖名单
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金融界
2022-12-30
“金智奖”2022金融界上市公司价值评选结果揭晓 恒瑞医药等10家公司荣获中国医药生物产业优秀商业实践奖
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列,近两年平均毛利率超过80%,是生物
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中地位突出的代表性药企。 当前正是推动经济高质量发展,坚持把实体经济做强做优的关键时点,在实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合的方针面前,金融界期望通过设立该奖项,促使更多的上市公司积极聚焦主业,用心经营,在高质量发展的道路上越走越稳健。 2022年度中国医药生物产业优秀商业实践奖获奖名单
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金融界
2022-12-30
展望2023:A股牛市要来了?如何博弈“衰退”?价值和成长哪个更重要?券商年度策略找答案
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0月之后随着二十大的召开,计算机、生物
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引领市场小幅反弹。 二、2023年展望:一致看好中国经济复苏,A股将迎来牛市,预期收益高达36%! 国泰君安表示坚决看多2023年A股市场。第一,抑制性政策的转折、疫后开放世界的临近以及中下游利润率重新扩张,2023年Q2中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期;第二,内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定,投资者对风险资产的持有意愿也将回升。第三,政策底部、经济底部和估值底部的同时出现,往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到,A股市场将迎来峰回路转之势,2023年A股是一轮牛市。 信达证券研判,经济预期会有一次系统性修复。鉴于最强的出口和工业企业产成品库存也开始下降了,大概率稳增长会有更强的力度。历史上来看,全AROE下降时长的最大值是一年零三个季度,当前大概率处于A股盈利下降的后期。另外,2020年、2022年消费对GDP的拉动程度均降至历史极低水平,历史上类似情况只有1990年。今年消费分项增速的下降,主要源于疫情冲击,后续修复空间较大。 国信证券认为,当政策回暖与股市下行“相遇”时,往往是股市筑底回升的起点,通过模型的定量测算,2022Q4~2023Q3期间A股盈利增速大概率企稳回升。 东方证券坚信,2023年A股逐步走出阴霾,底部反转可期。该机构进一步表示,从信用周期到盈利周期,预计A股归母将在22Q3逐步回升,未来将会逐季改善,业绩复苏趋势明确;随着CPI-PPI剪刀差回正、PPI见底,利润分配将逐步从上游的资源能源类行业向下游消费、制造业转移,有利于多数A股上市公司业绩复苏。沪深300风险溢价水平接近6%,达到一倍标准差,核心指数的估值分位均处于历史40-50分位以下,下跌空间有限,反弹空间巨大。 中银证券郭策、李腾在量化2023年度策略中称,“我们判断股息率和流动性指标利好2023年A股估值。从目前OECD中国领先经济指标看其尚未反映疫情后的复苏预期,盈利端的改善情况尚需观察。对之前模型的修正结果显示2023年A股的预期收益率高达36%。” 三、2023年市场面临的主要风险:海外衰退与Q1疫情压力 1)投资者应警惕美股进入衰退周期,外资流出风险依然存在 中金公司李求索分析称,2022年上半年中国出口仍维持相对韧性,上市公司的出口链行业尽管增长放缓但仍好于A股其他行业。展望2023年,欧美等发达经济体的紧缩政策可能导致经济增长进一步下滑甚至显现衰退,全球需求也难免面临回落压力,中国出口增速在2022年下半年的放缓已初步反映该影响,2023年外需压力或将进一步体现。 招银国际认为,海外经济从2022年滞涨走向2023年衰退,在衰退大幅降低通胀后再转向复苏,资产配置遵循商品(滞涨)—>债券(衰退)—>股票(复苏)顺序。中国经济周期领先,渐进修复周期将支撑2023年中国股市相对较好表现,海外衰退可能为中国股市修复过程增加一些波动。 国金证券提示,海外紧缩预期缓和的核心逻辑是美国经济的持续下行,特别是美国劳动力市场呈现虚假繁荣,一是员工缺勤率在疫情影响之下明显提升,二是员工工作时长持续下降,也就是表面上紧张的劳动力市场背后是劳动生产力的明显下降。后续随着美国经济的衰退,劳动力市场紧张趋势的反转可能会很快。 2.疫情反复:一季度将是疫情压力最大时期 中信证券表示A股当前估值水平和活跃资金仓位仍处于低位,且依然处于政策驱动的跨年修复行情中。预计疫情反复的扰动和地产压制都明确缓解之前,处于弱复苏中的基本面预期仍有扰动,政策依然是决定配置最重要的变量。政策驱动风险偏好从低位修复,市场风格以困境反转为主要特征。 太平洋证券研报中写道:从国内来看,防疫政策优化对经济的负面影响将集中在一季度体现。从中国香港和中国台湾的开放经验来看,防疫政策放开后,居民社交出行、消费都出现一个季度的下滑,但一个季度过后将出现恢复。此外,冬天是病毒高发期,一季度将是疫情压力最大时期。一季度国内经济承压下预计财政政策将提前发力,货币政策则有降息的可能。 国元证券指出,“先抑后扬”+“阶段性复苏”可能是明年的A股特征。随着国内防疫政策优化以及地产的逐渐企稳,制约经济的两大重要因素正在发生变化,经济复苏动力提升,明年向好的态势毋庸置疑,但可能在疫情反复及海外衰退的制约下呈阶段性复苏。假设二季度国内疫情缓和,经济加速恢复,随之而来的消费复苏可能是上半年投资的亮点。 四、配置策略:一致看好消费复苏,先价值后成长 配置方面,各大机构一致看好前期消费复苏,但在后续成长(抱团)方向则看法不一,信创、军工、高端制造、医药等行业均获得多家机构力挺,下面是各机构年度策略汇总,请君自取。
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金融界
2022-12-30
港股持续复苏,港股科技30ETF(513160)、港股消费ETF(159735)再度领涨,金山软件、长城汽车涨幅居前
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)受益于经济稳健修复同时估值处于低位的
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及互联网行业。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2022-12-30
港股高开,医药、科技股涨幅居前,港股科技ETF(513020)涨超1.7%,君实生物涨超6%
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)受益于经济稳健修复同时估值处于低位的
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业
及互联网行业。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2022-12-30
采用第五套上市标准!禾元生物闯关科创板IPO拟募资35亿元
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准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。
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企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。 本次拟募资用于植物源重组人血清白蛋白产业化基地建设项目、新药研发项目、补充流动资金。 图片来源:公司招股书 公司控股股东及实际控制人为杨代常。 禾元生物坦言公司存在以下风险: 一、公司是一家采用第五套上市标准的生物
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公司 公司是一家创新型生物医药企业,拥有全球领先的植物生物反应器技术平台,建立了具有自主知识产权的水稻胚乳细胞生物反应器表达体系,拥有完善的植物分子医药(MolecularPharming)产业化能力,产品涵盖药品、药用辅料及科研试剂等产品。 公司拥有自主知识产权的水稻胚乳细胞生物反应器是全球领先的植物重组蛋白表达体系,该表达体系及其应用于2013年荣获国家技术发明二等奖,采用该表达体系生产重组蛋白药物具有成本低、安全性好、绿色环保和产能易快速放大等优势。 公司基于水稻胚乳细胞生物反应器表达体系开发了多款药品:HY1001为植物源重组人血清白蛋白注射液(OsrHSA),为中美双报产品,目前已完成针对肝硬化低白蛋白血症适应症1的II期临床试验,达到主要临床研究终点,并已完成与CDE的EOP2沟通,获准开展III期临床研究;HY1002为重组人乳铁蛋白溶菌酶口服液,用于治疗轮状病毒引起的儿童感染性腹泻,目前处于国内II期临床试验阶段;HY1003为植物源重组人α-1抗胰蛋白酶,已经获得美国FDA孤儿药资格认定,正在美国开展I期临床试验。此外,公司还有4个产品处于临床前研究阶段。 药用辅料方面,公司植物源重组人血清白蛋白已完成NMPA和FDA登记,可用作药物载体、疫苗保护剂、细胞冻存保护剂和医疗器械包埋剂等。科研试剂方面,公司植物源重组人血清白蛋白(OsrHSA)、植物源重组人碱性成纤维细胞生长因子(OsrhbFGF)、植物源重组人纤连蛋白(OsrhFN)等产品可用于细胞培养、血浆基质对照、封闭剂、酶保护剂等实验室研究及其他用途。 公司产品市场空间大,详细情况参见本招股说明书“第六节业务和技术”部分内容。公司作为一家拟适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第五套上市标准的生物
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公司,目前尚未实现盈利,公司提示投资者关注公司以下特点及风险: (一)水稻胚乳细胞生物反应器表达体系尚未在人用药品领域得到商业化验证 水稻胚乳细胞生物反应器表达体系是在植物遗传转化技术基础上,结合DNA重组技术而发展起来的一门新兴技术。截至本招股说明书签署日,全球尚未有利用水稻胚乳细胞生物反应器表达体系生产的人用药品上市,该技术平台尚未在人用药品领域得到商业化验证。 (二)重组人血清白蛋白尚未有上市药品在售,技术路线尚未得到商业化验证 目前临床应用的人血清白蛋白主要来自于血浆提取,其产量受血浆供应影响,通过基因工程技术开发重组人血清白蛋白药物是新的研究和开发方向。 2007年,日本田边三菱制药株式会社研发的通过毕赤酵母表达体系生产的重人血清白蛋白药物Medway注射剂获批上市,但是由于其临床试验数据涉嫌造假,该产品于2009年撤市。截至本招股说明书签署日,尚未有重组人血清白蛋白上市药品在售,重组人血清白蛋白药品的研发技术路线尚未得到商业化验证。 (三)HY1001产品的III期临床试验结果可能不及预期的风险 截至本招股说明书签署日,发行人已完成核心产品HY1001针对肝硬化低白蛋白血症适应症的II期临床试验,并达到主要临床研究终点,计划于2023年一季度启动III期临床试验。 若核心产品HY1001的III期临床试验结果不及预期或无法得到相关主管部门的认可,可能导致HY1001无法按照原计划递交上市申请及获批上市,进而可能对公司的后续经营产生较大不利影响。HY1001存在临床试验结果不及预期进而导致产品无法获批上市,从而影响公司持续经营能力的风险。 (四)公司在研产品可能无法获准注册上市的风险 取得药品注册证书是药品上市的最后一道门槛,由于药物研发具有长周期特征,在研发过程中伴随着国家药事管理制度的不断调整,审评标准的不断提高,同类新产品的不断涌现,公司在研产品存在可能无法获准注册上市的风险。 (五)公司在研产品临床试验进度可能不及预期的风险 临床试验的完成进度取决于研究中心的筛选、伦理审查、遗传资源的审查、研究中心的启动、受试者的招募、临床方案的执行、统计分析、与监管机构沟通等各阶段相关事项的进展。任何政策的变动、临床方案的调整、临床合作机构的调整等都可能对公司在研产品临床试验的如期完成造成不利影响。公司在研产品可能存在临床试验进度不及预期的风险。 由于III期临床试验所用试验药物通常选择与未来药品上市商业化相同的工艺和规模的产线条件下进行生产,以全面的获取支持药品上市的安全性、有效性的关键数据,故而公司商业化产线的建设进度会对在研药品的III期临床试验进度造成影响。对于HY1001产品,若公司年产10吨OsrHSA原液及100万支制剂cGMP智能化生产线的建设投产进度滞后,将对HY1001产品的III期临床试验进度产生不利影响。 (六)重组人血清白蛋白存在可能无法获得医生和患者认可的风险 血浆来源的人血清白蛋白(pHSA)最早应用于第二次世界大战时期,被用于治疗失血性休克等危重症患者,起到扩充血容量的作用,后来在临床上被广泛应用于治疗因失血、烧伤、烫伤、外科手术引起的循环衰竭、脑损伤等引起的脑水肿、以及肝硬化、肾病综合征等导致的低白蛋白血症等。 经过数十年的临床实践,pHSA已经获得医生和患者的广泛认同。虽然现有临床数据显示公司植物源重组人血清白蛋白的有效性非劣于血浆来源的人血清白蛋白,安全性良好,且公司产品具有均一性好、可杜绝血源性疾病潜在传播风险等优势,但由于医生用药习惯以及患者认知等原因,植物源重组人血清白蛋白存在可能无法获得医生和患者认可,导致商业化销售不及预期的风险。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2022-12-30
医药股大反攻 疫苗ETF(159643)大涨逾2%领涨市场
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包括华海药业和复星医药。 基本面来看,
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上市公司整体情况:从剔除次新股的数据端口来看,2021前三季度医药上市公司整体的收入增速为17.73%、净利润增速26.35%、扣非净利润增速29.43%,整体在去年公共卫生防控低基数下有着恢复性快速增长。其中,2021Q3医药上市公司整体收入增速为8.21%、净利润增速-2.07%、扣非净利润增速6.25%,环比增速放缓明显,主要是2020Q3的高基数,以及公共卫生防控反复造成的影响。 国泰君安分析指,自今年三季度以来,市场已合理下修对医药企业的下半年业绩预期,药企三季报预期向好或进一步提振股价反弹。 当前医药板块处于交易和公募基金持仓拥挤度双低位,随着防控政策的不断优化以及市场情绪的回暖,被公共卫生防控耽误的诊疗需求、消费医疗需求有望加速恢复,医药有望重新成为配置型资金的主要选择。 中泰证券认为,医药是长坡厚雪的优质赛道,在政策预期改善、自主可控逻辑强化、诊疗需求持续提升等催化下,本轮反弹行情有望持续演绎,板块估值目前仍处于高性价比的历史低位,建议把握当前配置窗口, 对于医药板块的布局,投资者可以重点关注创新药沪港深ETF(517110)、生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)以及疫苗ETF(159643)等医药类ETF,一键布局医药龙头股。 (来源:界面AI) 声明:本条内容由界面AI生成并授权使用,内容仅供参考,不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
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有连云
2022-12-29
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