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【收盘快报】电力板块全线走强，大消费板块继续反弹，医药ETF（512010）成交额超7亿元

来源：中证指数公司国联证券分析认为，医药行业当前仍处于估值和基金持仓的低位水平，我们认为医药具有相对刚需属性，创新和消费是主旋律。我们看好眼科、口腔等消费医疗将持续快速恢复，以及临床需求和空间大的创新药，成长性高、经营状况良好的医疗器械等。关注医药ETF（512010），场外联接（A类:001344；C类：007883）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-22

九州通：后续拟将首批入池医药仓储物流资产重组注入九州首瑞

s 项目已取得一定的进展，有望成为国内医药行业首单公募 REITs 以及湖北省首单民营企业公募 REITs(发行以相关监管机构审批为准)，具有较强的示范效应和积极正面的社会影响。如公司公募 REITs 项目成功实施，也将对公司未来各项财务指标的优化产生积极影响。截至目前，公司医药仓储物流基础设施 REITs 项目进展情况如下： (一)已聘请公募基金管理公司及相关中介机构开展工作截至目前，公司作为项目发起人，公司旗下子公司九州通物流作为项目原始权益人，已聘请汇添富基金管理股份有限公司(以下简称：汇添富基金)作为拟发行医药仓储物流基础设施 REITs 的基金管理公司，已聘请中信证券股份有限公司作为项目财务顾问，同时完成评估机构、审计机构、法律顾问、税务顾问等中介机构的聘请，并已取得阶段性工作成果，基本完成了项目申报的初稿。 (二)正式成立运营管理机构截至目前，公司已全资设立湖北九州产业园区运营管理有限公司(以下简称：九州园区管理)，拟作为未来基础资产的运营管理机构，为基础资产提供运营管理服务。九州园区管理于 2023 年 5 月 5 日正式成立，注册资本为 5,000 万元人民币，营业范围主要包括：园区管理服务，非居住房地产租赁，办公设备租赁服务，租赁服务(不含许可类租赁服务)，信息技术咨询服务，企业管理咨询，信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务)等。 (三)正式成立拟注入资产的项目公司截至目前，九州通物流已全资设立武汉九州首瑞供应链服务有限公司(以下简称：九州首瑞)，后续拟将首批入池医药仓储物流资产重组注入九州首瑞，并将持有该公司 100%的股权转让给公募 REITs。九州首瑞于 2023 年 5 月 11 日正式成立，注册资本为 100 万元人民币，营业范围主要包括：普通货物仓储服务，供应链管理服务，低温仓储，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，信息技术咨询服务，物业管理，仓储设备租赁服务，非居住房地产租赁，租赁服务(不含许可类租赁服务)，办公设备租赁服务等。九州通表示，本次医药仓储物流基础设施公募 REITs 发行作为公司重大转型战略之一，将对公司各个方面带来积极影响，其意义包括： (一)REITs 赋能公司，帮助公司提升企业形象及品牌价值，有效提振资本市场影响力; (二)搭建轻资产运营平台，加快重构公司轻资产运营商业模式，盘活公司医药仓储物流资产及配套设施，加快资产流动性，为公司筹集更多运营资金; (三)拓宽多元化权益融资渠道，建立资产开发良性循环模式，减少公司对传统债务融资方式的依赖; (四)提升公司资产运营能力，实现多元化收益。如果公司此次公募 REITs 发行上市成功，将对公司未来各项财务指标的优化产生积极影响。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-22

艾美疫苗上涨11.35%，港股通医药ETF（513200）上涨1.87%

中国流感疫苗渗透率持续提升。关注“大医药行业专家”易方达基金旗下ETF产品线：医药ETF（512010）,场外联接（A类：001344；C类：007883）;生物科技ETF（159837）;创新药ETF易方达（516080）;医疗50ETF（159847）,场外联接（A类：017937；C类：017938）;港股通医药ETF（513200）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-22

富国转型机遇基金经理曹文俊：今年市场的关键词——结构性、弱复苏、流动性总量宽松、平衡市

量宽松、平衡市”。他相对看好稳定增长的医药行业，特别是医药器械，周期品中的轮胎行业等。　　精彩问答：　　荀玉根：怎么理解和定义今年的市场环境，以什么策略应对？　　曹文俊：今年市场环境的关键词“结构性、弱复苏、流动性总量宽松、平衡市”。首先，资金风险偏好较低，二级市场赚钱效应并不明显。其次，市场对经济复苏力度预期存在摆动，4月以来对复苏力度预期显著降温，海外经济又从高位滑落影响外需，导致自上而下的逻辑不够强。第三，估值角度，景气在底部，大多数估值都在底部区域，既反映了市场比较谨慎的情绪，也反应了中期投资的安全边际。整体上，今年是投资的布局之年和播种之年。　　荀玉根：您是看周期性行业出身的，体系中包含了一定的自上而下思维，投资实践中您如何将自上而下与自下而上结合？　　曹文俊：我的投资思路还是着眼于宏观与中观关系的交叉验证，来判断投资的置信度水平，并按照投资久期长短和风险暴露高低两个维度，把资产划分为成长、主题、周期、价值四个象限，根据当前经济景气度，以及对未来一段时间的流动性判断资产在哪个策略环境里相对占优，每1-2季度进行动态平衡。目前自上而下的景气线索较少，更需要自下而上看个股。　　整体上相对看好三大逻辑：1、稳定增长的医药行业，特别是医药器械。一方面，需求端复苏确定性比较高，对经济增长的相关性弱；另一方面，政策在去年三季度已经出现拐点，板块压制性的因素已经改变，整体估值性价比较高。2、周期品里面相对看好轮胎行业，从一季度上市公司业绩情况来看，公路、快递等行业恢复较好，轮胎是周期性行业中最为突出的领域之一。3、景气在底部，安全边际较高，但看未来两年，确定性比较好的板块。

金融界2023-05-20

5000字干货内容，辩明市场投资主线！蒲世林、曹晋、曹文俊、刘莉莉、孙权最新观点

性总量宽松、平衡市，相对看好稳定增长的医药行业，特别是医药器械，周期品中的轮胎行业等。　　● 富国研究精选基金经理刘莉莉：年内有望实现结构牛，结合经济复苏方向确定、中国经济增长领先全球、货币政策相对宽松等，对市场非常看好，很多个股中长期看具备非常有吸引力的预期收益率空间，策略上均衡配置为主，风格上兼容价值和成长。　　● 富国新兴产业基金经理孙权：在整体下行风险可控的背景下，今年有望出现结构性牛市；整体上比较看好科技创新和高端制造，未来看好人工智能、数据要素、半导体等产业创新三大核心，产业基本面的发展将驱动结构化行情深入演绎；面对新一轮科技创新浪潮，不仅要看得准，更要看得远，给市场以信心。　　精彩对话：　　人工智能的产业爆发是最大的惊喜　　荀玉根：怎么理解和定义今年的市场环境，以什么策略应对？　　蒲世林：今年最核心的变量是宏观经济。年初以来宏观经济复苏的力度偏弱，导致市场整体上与经济相关度比较高的板块表现差；而和经济增长相关度比较低的数字经济、AI，以及一些低估值的央国企表现较好。站在这个时点往后看的话，应该说机会还是比较均衡的。市场整体上对那些和经济相关度比较高的板块的预期偏悲观了，实际上很多优秀的公司，在疫情约束打开之后，依靠自己的内生增长会创造较好的alpha，并成为抵御周期的力量，所以说市场对于beta可能过于悲观了。这部分与宏观经济相关度较高的板块，下半年可能会出现一定的修复；今年对于数字经济和AI相关的板块，包括对于低估值的修复，可能机会比较大。因此，综合来看市场机会会更加均衡一些。　　中期角度来看，未来几年中国经济进入高质量发展阶段，但经济增速可能会变缓，经济周期的波动幅度较过去几轮也可能会减小。原来依靠总量波动逻辑驱动的一些板块可能会面临一些挑战，更多的会是一些结构性的机会，这需要投资思维上的一些转变。举个例子，比如有些行业随着增长的放缓，其中很多企业自身会降低资本开支的力度，从而使得自由现金流得到一个显著的改善，进而会加大分红力度，这类公司反而在总量经济增速放缓的背景下迎来一个估值大幅提升的契机。另外，经济也呈现出一些结构性的亮点，跟人口老龄化高度相关的医药生物未来还是能够保持一个相对较高的增长的；跟数字经济和AI相关的板块还是会出现一些较好的机会；我们在构建产业安全过程中，一些国产替代的机会还是值得挖掘的。　　刘莉莉：立足当下，年内有望是一个结构性行情，但是在为未来的全面修复行情孕育基础。对未来的市场比较看好，主要有几点：（1）从经济的角度看，复苏的方向非常确定。我们的经济有其自身发展的规律和潜在增长率，它不需要额外的政策刺激（尽管市场对此可能有所期待，并且因为政策预期或者政策预期的落空会产生情绪波动），经济复苏需要的只是时间，市场需要的是多一点耐心，去等待经济复苏；（2）从全球经济体的经济增长率横向对比，我们都是趋于前列的，我们看到某些发达国家的经济增长率过往是不高的，但是也没有影响到这些国家过往这些年资本市场的长牛。因此，经济增长率高1个点，低1个点，并不影响市场全面性行情判断，我们缺的可能只是信心；（3）从货币政策的角度看，国内在未来相当长一段时间也是相对宽松的，结合各个指数看，目前都处于中枢偏低的位置，没有理由对未来的市场悲观。策略上均衡配置为主，风格中性（兼容价值和成长），自下而上的角度，很多个股中长期看具备非常有吸引力的预期收益率空间。　　曹文俊：今年市场环境的关键词“结构性、弱复苏、流动性总量宽松、平衡市”。首先，资金风险偏好较低，二级市场赚钱效应并不明显。其次，市场对经济复苏力度预期存在摆动，4月以来对复苏力度预期显著降温，海外经济又从高位滑落影响外需，导致自上而下的逻辑不够强。第三，估值角度，景气在底部，大多数估值都在底部区域，既反映了市场比较谨慎的情绪，也反应了中期投资的安全边际。整体上，今年是投资的布局之年和播种之年。　　曹晋：2023年经济复苏或是最大的方向，但从更长期来看，中国面临长期经济降速和经济结构转型又是一个看似有较大可能的方向。一方面，中国经济增速可能缓慢下台阶，地产作为支柱产业在宏观经济中的比重或将进一步下降；另一方面，结构性调整和创新有望成为市场的主流，海外对科技的围追堵截，也可能会进一步催生中国政府的鼓励创新，推动创新发展。今年最大的惊喜就是以ChatGPT为代表的新一轮AI人工智能的产业趋势正在爆发。因此，市场在整体风险可控的前提下，产业层面有望涌现出足够多的赚钱的公司或者基本面或预期不断改善的公司。策略上，关注两类方向：1）顺经济周期方向，主要是轻消费，主要包括小食品、饮料、医疗服务家居、零售等供给有收缩、需求稳定且估值相对合理的行业；2）产业政策周期方向，主要是软科技以及AI，包括景气度在低位明年有望超预期上行的科技板块，如互联网、通信服务，计算机和传媒等。　　孙权：今年经济弱复苏，金融条件较为宽松，产业层面已经走在新一轮科技创新的起点，政策整体上比较支持产业的创新与发展，而海外风险在去年释放较为充分。所以在整体下行风险可控的背景下，今年有望出现结构性牛市。整体上，关注成长股、科技创新和高端制造，尤其是关注科技创新。尽管市场风格有时候会摇摆于预期审美与业绩审美之间，但整体市场的表现可能还是会领先于财报，未来关注人工智能、数据要素、半导体等产业创新三大核心，产业基本面的发展将驱动结构化行情深入演绎。面对新一轮科技创新浪潮，不仅要看得准，更要看得远，给市场以信心。　　考量性价比是GARP策略的“核心” 　　荀玉根：您比较推崇GARP投资策略，请介绍下GARP策略的核心要点，GARP策略如何获取超额收益？　　蒲世林：GARP策略是一个成长和估值的结合，处于偏成长策略和偏深度价值策略之间，并兼具这二者之间的优缺点。成长策略的优点在于它的进攻性很强，当然波动性也更大一些；深度价值策略进攻性会弱一些，相对进攻性也会小一些。GARP策略它的优缺点也介于二者之间，最核心的是一个关于性价比的考量。在这个框架内，我对估值的要求是摆在第一位的。做投资实际上是一个对赔率和胜率的综合考量，最好的投资机会是赔率很高，胜率也很好。在一个估值相对有利的时候，往往是能够更好地平衡赔率和胜率的。在GARP策略里，你不一定要买最好的，但一定要买性价比最高的。　　谈及如何获取超额收益，中国的A股市场是一个波动性比较大的市场，一些行业在景气比较高的时候，市场往往会给很高的估值，但一些景气度比较差的板块往往估值又被压得很低，所以整体呈现为一个大幅波动的市场。所以这种市场对于做价值投资是一个比较友好的市场，如果一个市场没有波动的话，你也很难去买到比较便宜的资产。因此，A股市场的这种特性也为GARP策略提供了一个非常好的土壤。　　实际上国内有很多好的公司，在阶段性由于行业景气的问题处于估值的困境，一旦这个行业周期或者公司本身经营的周期出现困境反转的时候，往往可能会出现戴维斯双击。因此，在行业或公司出现拐点的时候，如果能够把握的话，收益的空间是非常可观的。这也是GARP策略的一个显著性优势。　　AI领域“杀手级”产品带来的思考　　荀玉根：作为行业内较早专注于科技板块投资的基金经理之一，您经历了2013年以来互联网科技浪潮的完整产业周期，您如何看这一轮人工智能的革新，会开启一轮新的产业周期？　　曹晋：许多人可能会认为AI还停留在主题投资阶段，但是我认为，今天的AI已经有了“杀手级”产品，ChatGPT的日活人数井喷式发展，这已经不仅仅是主题投资的阶段，而是新一轮科技创新的产业趋势机会。从产业周期来看，AI投资和苹果产业链，新能源汽车产业链没有什么本质上的不同。只不过目前处于产业的导入阶段，未来五到七年，AI的家庭开支有望成为居民可支配收入的一部分。　　在这个过程中，核心是选到有超额收益的公司。在一轮产业趋势中，必须要走在“康庄大道”，不要跑错方向。我认为主要有两类机会需求特别关注：　　1）供给受限的弹性品种（受益于短期需求爆发的硬科技），类似于当年智能手机的触摸屏。在这类机会中，需要特别关注“算力通胀”。我们复盘了新能源汽车产业趋势的机会，发现最终价格涨幅最大的是上游原材料如碳酸锂，背后的本质就是当需求快速爆发时，供给有瓶颈的环节会出现很大的价格弹性。　　2）有较深“护城河”的偏应用环节机会：类似于拥有大量客户粘性、刚开始不盈利，但是未来能成为某些“一年赚回过去三到五年盈利”的科技龙头企业。这类企业必须有非常深的“行业护城河”，我比较关注一些在国内卡位很好的龙头企业，如做办公软件的龙头公司。　　AI的发展，就像伟大经济学家熊彼特所言，是一个创造性毁灭的过程。我们一方面看到它给人类带来的思维革命，改变人类思考和处理问题的方式，由此重塑各个行业生态和重塑世界，但同时也深深担忧一些小企业可能绵连被GPT所替代的风险。　　着眼宏观与中观关系的交叉验证　　荀玉根：您是看周期性行业出身的，体系中包含了一定的自上而下思维，投资实践中您如何将自上而下与自下而上结合？　　曹文俊：我的投资思路还是着眼于宏观与中观关系的交叉验证，来判断投资的置信度水平，并按照投资久期长短和风险暴露高低两个维度，把资产划分为成长、主题、周期、价值四个象限，根据当前经济景气度，以及对未来一段时间的流动性判断资产在哪个策略环境里相对占优，每1-2季度进行动态平衡。目前自上而下的景气线索较少，更需要自下而上看个股。　　整体上相对看好三大逻辑：1、稳定增长的医药行业，特别是医药器械。一方面，需求端复苏确定性比较高，对经济增长的相关性弱；另一方面，政策在去年三季度已经出现拐点，板块压制性的因素已经改变，整体估值性价比较高。2、周期品里面相对看好轮胎行业，从一季度上市公司业绩情况来看，公路、快递等行业恢复较好，轮胎是周期性行业中最为突出的领域之一。3、景气在底部，安全边际较高，但看未来两年，确定性比较好的板块。　　不赌赛道，不做极致的风格偏离　　荀玉根：您的投资特点是行业分散、风格中性，但收益率远远高于指数，我想这能提醒您的选股能力很强，请问选择优秀公司方面，您有什么心得？　　刘莉莉：怀着敬畏的心态看待行业，不赌赛道，不做极致的风格偏离，遵循最质朴的研究思路，努力搞清楚每一个行业和相关公司的底层逻辑。　　1）在我的研究框架中，行业的竞争格局远比行业景气重要的多。行业的竞争格局决定你能分多少蛋糕，而行业景气只是决定蛋糕上奶油的厚度。因此，我对行业竞争格局赋予的权重会高于行业景气。竞争格局稳定或者持续向好的行业里多花时间和精力去寻找个股，通常在这类行业，龙头公司的roe呈现的是稳定或持续提升。　　2）在好的公司里面再考虑好的价格。关于行业和公司研究框架，市场有很成熟的体系，自己在选择好公司的时候，在定价的层面会考虑的更多一些。因为自己有一个很重要的原则，就是均值回归，因此决定买入一个公司的前提，是其未来潜在的业绩所支撑的市值空间，贴现回来是否满足预期收益率的要求。希望自己持有的不仅仅是好公司，也是好股票，最终给投资者创造好收益。　　3）依靠公司平台的力量，相互启发，相互成就。富国强大的投研平台的支持（我自己也是投研平台的一份子），帮助自己一起拓展视野，提升广度和深度。　　A股每一轮大牛市皆和科技创新的突破密切相关　　荀玉根：您的学科背景是清华电子专业，多年深耕科技新兴类行业研究和投资，您认为，相比其他行业，科技类行业的研究和投资有哪些特性？　　孙权：科技投资是成长股投资，是一种非线性的、并且在某些阶段加速度会突然提升的投资，考验投资人的眼光、耐力和时间。因此，只要基本面没看错，产业趋势或将是不断向前的，可能涨一波会回撤，甚至回撤的幅度还会比较大，但拉长看是不断创新高、波动向上的。　　科技创新的变化速度快，可找到很多好的投资机会。A股市场的每一轮大牛市，往往和科技创新的突破密切相关。本轮人工智能是全球科技创新，市场空间巨大，产业已经开始逐步落地，预期会孕育一批优秀的科技公司。数据要素在国内的支持力度较大，数据作为新的生产要素发展潜力大，随着产业逐步落地，预期有较多投资机会。半导体是国内科技的底座，自主可控解决卡脖子问题。　　科技创新需要研究全球最新产业发展，可以学习很多知识。　　海外因素扰动或是最大的不可控　　荀玉根：今年市场值得警惕的风险点是什么，哪些行业板块更艰难？　　蒲世林：如果考虑风险的话，首选还是宏观经济。如果宏观经济复苏比较弱的话，可能会增加一些偏主题的投资情况，对于偏价值的投资来说相对会更加难做一些，在选股上需要更多把握一些细分机会，难度也会更大一些。第二风险点就是在海外加息的周期美国银行业的危机，在加息周期中，原来在低利率环境中加杠杆的那些资产可能会面临一定的风险，目前尚不清楚风险暴露的程度，但这是一个潜在的风险点，可能会影响市场的情绪。　　曹文俊：主要的风险点主要看下半年海外经济会不会软着陆。这一轮全球经济中，我们处于从底部弱复苏，海外经济则从高处滑落，如果无法软着陆，对于全球经济和市场的冲击将是显而易见的。　　刘莉莉：内心最不希望发生的是地缘政治风险，我们正处于从制造业大国走向制造业强国的阶段，对海外业务占比比较高的公司，或者全球化策略的公司，如果发生这样的风险，其投资逻辑会部分遭到破坏。　　孙权：对于科技股投资而言，一个是全球脱钩和高科技面临全球不公平发展和竞争的风险；另一个是市场波动较大的风险，包括量化等因素，使得投资者久期变短对市场冲击加大。　　曹晋：市场潜在的风险点，海外经济增长回落外需超预期下行，导致下半年经济复苏弱于预期；相对而言，对海外依存度较高、或者重资产的行业，压力较为突出。

金融界2023-05-20

减持76亿、4000万年薪！药明康德是如何如此“有钱”的？

板、港股、A股，发展到现如今市值千亿的医药行业上市龙头企业，这是创始团队的坚持，也是资本的力量。如何在资本与市场、企业的成长与担当之间找到平衡点，或许是药明康德接下来需要去探索的道路。关注一心向上微信公众号、《2022年度科技型初创企业股权激励研究报告》、《外管7号文知识包》等相关报告。

老虎证券2023-05-19

葛兰再度增仓恒瑞医药！医药是否迎来新一轮投资周期？

务、消费性医疗进行布局。”在葛兰看来，医药行业仍保持了较强的韧性，随着疫情扰动的逐步减弱，行业总体恢复显著。优秀公司的长期增长驱动因素并未因近3年的疫情出现重大变化。展望二季度，葛兰预计相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化，创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。集采对公司的影响将逐渐弱化恒瑞医药作为创新药龙头企业，曾经是市场中各路资金抱团的重要标的之一，因此公司股价也在2021年初核心资产如火如荼的行情中一度触及96.79元，市值最高超过6000亿元。但之后开始一路下滑，去年4月份一度跌至26元，市值缩水超70%。而在这背后除了市场风格的切换外，集采对公司业绩的影响是非常明显的。 2022年，恒瑞医药实现营业收入212.75亿元，同比下降17.87%；实现归母净利润39.06亿元，同比下降13.77%，扣非净利润34.10亿元，同比下降18.83%。这是恒瑞医药自2021年营收与归母净利润均同比下滑以后，第二次出现营收利润同降的情况。具体来看，年报显示，自2018年以来，公司涉及国家集中带量采购的仿制药共有35个品种，中选22个品种，中选价平均降幅74.5%。2021年9月开始陆续执行的第五批集采涉及的8个药品，2022年销售收入仅6.1亿元，较上年同期减少22.6亿元，同比下滑79%。2022年11月开始陆续执行的第七批集采涉及的5个药品，2022年销售收入9.8亿元，较上年同期减少9.2亿元，同比下滑48%。有分析指出，集采对医药企业的业绩具有较大影响，无论是否中标，均会令药企短期内收入和利润方面受到不利影响。好消息是业内普遍预测，集采于恒瑞医药的负面影响有望在2023年基本消化，一方面，随着国家带量采购步入常态化和成熟化，后续企业的降价压力将大为缓和；另一方面，截至目前恒瑞医药未被纳入集采的超10亿元的仿制药大品种已所剩无几。集采影响的弱化也能从恒瑞医药的一季报中看出，2023年一季度，从产品销售情况来看，恒瑞医药迎来了久违的业绩拐点。一季报显示，公司报告期内实现营业总收入54.92亿元，同比增长0.25%；创造归母净利润12.39亿元，同比增长0.17%。这是自2021年下半年公司业绩出现下滑以来，季度营收和净利润首次同时止跌回升。医药或迎来新一轮投资周期而在业绩预期有望改善的情况下，机构资金也已经提前布局。截至一季度末，将恒瑞医药纳入前十大重仓股的偏股型基金共计211只，继2022年四季度大幅增加后(2022年四季度、2022年三季度将恒瑞医药纳入前十大重仓股的偏股型基金分别为175只、94只)，一季度数量再度提升。除了中欧医疗健康，葛兰管理的中欧医疗创新也持有1706万股恒瑞医药。此外，工银瑞信基金的赵蓓管理的4只基金持有恒瑞医药合计3850万股。不仅如此，华安基金的万建军、许之彦，泓德基金的王克玉、交银施罗德基金的沈楠等知名基金经理都有产品持有恒瑞医药。那么医药板块是否迎来了新一轮的投资周期呢？目前整体的医药板块估值仍处于历史底部。经过此前调整，机构在医药板块的持仓占比也处于低位，未来有很大的仓位提升和增配的空间。之前压制医药板块的众多因素在2023年有不同程度的缓解，医药行业数据有望迎来恢复性增长。今年整个对医药行业的政策有望触底，迎来相对宽松的周期，这也是往后看好医药非常重要的一个理由。投资逻辑上首先是常规诊疗将有明显强劲的复苏，也会带动相应的药品、器械、高质量耗材等需求的释放，对医药板块的整个利好其实是全面性的。此外随着AI在医疗场景中技术积累越发成熟，应用场景日益丰富，国际和国内 AI医疗的热度持续上升。在“AI+医疗”的实践应用中，部分领域已迎来发展进阶，尤其是以医疗影像为主的医疗器械领域和以辅助诊断为代表的医疗服务领域。因此在调整了近两年之后，医药板块或许有回暖的机会。

证券之星2023-05-19

绝地反击！医疗器械ETF（159883）半日异动拉涨1.77％！需求复苏，创新加快，医疗器械板块望迎春暖花开！

条投资主线：确定性之 1——创新仍是医药行业持续发展的本源；确定性之 2 ——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之 3——自主可控/产业链安全。板块配置仍具备性价比截至2023年5月19日，医疗器械ETF标的指数中证医疗器械指数最新PE值为27.64倍，处指数发布以来13.61％历史百分位，板块整体仍具备较高性价比。资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比超15％。此外，医疗器械ETF标的指数覆盖62只科创板+创业板上市公司，合计权重占比超70%，指数创新属性突出。未来，在政策支持、消费升级正向作用之下，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-19

A股生物医药行情再起，生物药ETF（159839）上涨超1%

动的产品迭代为供给端提供有力支撑，整体医药行业配置价值突出。随着美股加息预期见顶、投融资恢复性增长、国内创新药医保谈判降幅预期温和，均有利于创新药板块的估值修复以及产业链的回暖”。数据来源：太平洋证券，《守正创新，行稳致远——2023年医药行业中期投资策略》生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本材料所涉基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-19

昨日实现资金净流入，医药ETF（512010）今日已涨0.88%

老龄化、医药“消费升级”等驱动因素下，医药行业长期增长前景可期。纵观医药行业政策的变化和趋势，都在朝着有利于龙头企业的方向演进，沪深300医药卫生指数依然具备长期投资价值。华西证券研报表示，看好医药板块2023年行情，医药板块整体震荡，中药、化学制剂和商业表现突出，板块配置仍具备性价比。关注医药ETF（512010），场外联接（A类：001344；C类：007883）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-19

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