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主要指数走低，港股医药ETF(159718)溢价1.02%

来说影响有限；长期来看，这将进一步扭转医药行业重销售、轻学术的现状，减少不合理竞争，促使真正具有创新性的产品脱颖而出，利好创新药和创新器械行业的健康发展。港股医药ETF(159718)跟踪的中证港股通医药卫生综合指数，从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。当前指数估值处历史低位，最新市净率PB为2.02倍，低于指数上市以来94%以上的时间，估值性价比突出，建议持续关注港股医药ETF(159718)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-11

午评：A股三大指数集体跌超1%，北向资金净卖出逾100亿元

次新股等概念较受追捧。重要板块综述医药行业逆势活跃，圣诺生物、科源制药、新天地、五洲医疗、创新医疗、西陇科学等涨停。 SPD概念再度走强，塞力医疗4连板，浙江震元、开开实业涨停，华康医疗、合富中国、重药控股小幅上涨。房地产板块高开低走，午前再度异动上扬，粤宏远A、天房发展、深振业A涨停，光大嘉宝、深物业等涨超5%。证券行业大跌，海通证券、锦龙股份等触及跌停，信达证券、首创证券、国盛金控等跌幅靠前。个股异动聚焦新股科净源冲高回落涨约100%。盟固利、碧兴物联、威力传动等近端次新股小幅上涨。机构最新解读光大证券指出，预计大盘将会延续缩量震荡走势。配置上，石油、天然气和煤炭等能源板块在减产、运输受阻、需求回升等预期推动下，涨价势头强劲，可提升关注度；暑期旺季叠加促消费政策催化（比如出境游进一步松绑），持续关注旅游酒店、民航、免税、商业百货等板块的轮动机会；券商股有所反弹，存量博弈下，谨慎参与。中信建投证券分析，这一轮政策底的基础较为夯实，后续不断出台的政策措施将成为行情的重要支撑，这会限制大盘的下跌空间，所以行情调整时无需悲观，可把握逢低布局的机会；而大盘的反弹空间，则取决于两个方面，一是政策的出台频率和力度，二是政策效果的发挥情况，即经济数据能否呈现拐点，这两个方面将对应市场信心的恢复情况，仍是后市密切跟踪的核心。在此期间，行情将大部分呈现震荡状态，直到市场信心的完全恢复，这大概需要1个月左右的时间。

金融界2023-08-11

中药逆市走强，主力资金、融资客携手加仓！中药ETF（560080）连续3日获净流入超1.6亿元！

市场第四位！【中药板块业绩高增，位居医药行业景气度首位！】消息面上， 8月9日，羚锐制药发布业绩中报，报告显示，公司2023年上半年实现营收17.01亿元，同比增加13.18%；归母净利润3.17 亿元，同比增加17.18%。机构认为，羚锐制药核心产品增长稳健，新品上市步伐加快，业绩增长符合预期。截至8月8日，中药ETF（560080）的标的指数成份股中，已有25家上市公司发布了半年度业绩预报或快报。太极集团以实现净利润归母净利润5.63亿元，同步增长340%，位列首位。天士力预计净利润约6.6亿元~7.09亿元，归母净利预增262%-274%；康恩贝、西藏药业、吉林敖东实现100%以上增速；云南白药、东阿阿胶、上海凯宝、亚宝药业、方盛制药等也都实现上半年净利增长！以下为截至8月8日已发布的业绩情况，板块业绩整体高增！据平安证券统计，中药板块50%以上高增速公司占比20%位居行业景气度首位。从预告50%以上（包含上限达到50%）增速的公司数量及占比来看，中药行业预增50%及以上的公司数量达到14家，占该行业公司总数72家的20%，行业景气度最高。（来源：平安证券《医药板块2023H1业绩预告汇总：板块分化显著，中药板块整体业绩亮眼》）【中药板块：高景气、强趋势、低估值！】机构观点方面，华安证券认为，中药板块相比其他板块而言，具备高景气、强趋势、低估值三大优势： 1、中药子赛道不同于大医药板块的是，中药今年以来走出了独立行情。政策端方面，国家政策扶持中药行业振兴，中药创新药审批速度加快，且受益于疫后复苏，中药企业业绩端表现突出。长期来看，人口老龄化推动中药长期需求上涨，对于 “慢病”、保健、养生领域中药具有核心优势，中药企业景气度持续向好，中药ETF基本面打分较高； 2、技术面来说，1~5 月上涨动能强劲，6 月以来下探已至阶段新低，目前的市盈率未充分反应盈利预期； 3、中药 ETF 获北向资金持续流入，资金面打分也较高，目前交易拥挤度低，内部牵引力强。（来源：华安证券《8月指数产品建议关注中药ETF、云计算产业指数等》）【医药催化正本清源良性发展，中药OTC有望助推新增长点】华创证券最新观点表示，近期医疗事件不会影响到医药行业的长期健康发展：对比2018年集采和本轮医疗行业整顿，2018年集采推进时，医药处于高位，而本轮推进时，医药已历经三年调整，预计本次事件对医药股价的影响幅度更小、周期更短。（来源：华创证券《医药行业深度研究报告：医药反腐不影响行业投资价值》）上海证券则认为，部分中药OTC不占用医保资金、大部分销售渠道不在院内，反腐影响力度小，部分中药饮片具有药食同源属性、主要在药店销售，是未来行业景气度持续增强的方向。（来源：上海证券《严监管实质利好创新品种、价值品种，有利于医药行业中长期发展》）估值方面，截至2023年8月9日，中证中药指数最新PE（TTM）为29.77倍，处于指数2015年上市以来35.52%历史分位点，即估值低于上市以来64.48%的时间。看好中药板块，不妨关注中药ETF（560080）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比达11%，云南白药、同仁堂等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超50%。中药ETF（560080）为全市场规模领先中药ETF。（数据来源：中证指数公司，上交所，截至2023.8.9，指数成份股不代表个股推荐）习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-11

华康医疗回应“医疗反腐”：公司坚守合法合规，稳健经营

疗反腐是国家推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求，有助于推动医药行业实现健康高质量发展。公司始终专注自身主业发展，坚守合法合规，稳健经营，各项业务有序开展。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-11

华康医疗回应“医疗反腐”：公司坚守合法合规，稳健经营

疗反腐是国家推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求，有助于推动医药行业实现健康高质量发展。公司始终专注自身主业发展，坚守合法合规，稳健经营，各项业务有序开展。

金融界2023-08-11

FX168早自习：美国7月份CPI反弹黄金上演“高台跳水”

医疗体系腐败的行动已经撼动了守势较强的医药行业，过去两周市值蒸发了675亿元人民币(合94亿美元)。追踪江苏恒瑞医药和深圳迈瑞生物医疗电子等中国最大医药和医疗设备制造商的沪深300医药卫生指数过去两周下跌近5%，而基准的沪深300指数在此期间几乎没有变动。在一系列关于打击行业腐败的头条新闻引起交易员的注意后，本周制药股的抛售加剧。据当地媒体报道，今年全国已有150多名地方医院的老板和党委书记接受政府调查，这一数字是去年的两倍。中国再掀新风暴！150多位院长书记落马医药股两周蒸发675亿元 3.近期备受关注的中国房产巨头碧桂园传来最新重要消息。据中国官媒第一财经周五(8月11日)最新报道，碧桂园已筹备债务重整，近期启动相关程序。按销售额计算，碧桂园是中国第六大房地产开发商。中国房产巨头突传重要消息！中国官媒：碧桂园已筹备债务重整近期启动相关程序 4.周四(8月10日)，黄金价格一度迎来修正性反弹，但仍徘徊在一个月来的最低水平。眼下，市场正在等待周五出炉的美国通胀数据的更多线索。话虽如此，在美国通胀数据发出喜忧参半的信号以及美联储官员为对抗通胀的胜利欢呼后，金价最初从一个月低点反弹。然而，美国国债收益率的跳升和中国隐现的担忧有利于美元的复苏，随后令黄金价格承压下跌。金价跳水与中国有关？两大考验接踵而至紧盯黄金买家的这一“最后防线” 5.021年无可争议的信贷事件是中国房地产巨头恒大的违约和破产，这一年全球利率接近历史最低点，破产几乎闻所未闻。许多人担心，如果政府不介入，恒大的数千亿房地产相关债务将拖累整个中国金融体系。北京确实提供了帮助，但采取了一种比以往要温和得多的方式。 30天内又一颗大雷要引爆？美媒：中国面临“比恒大更大的债务危机” 市场热点追踪：周五(8月11日)亚市早盘，美元/日元短线升至144.77，多头瞄准145上冲。美国消费者物价指数(CPI)报告公布后，生产者物价指数(PPI)数据可能会推动对美联储9月加息的押注。日本央行行长直田和男采取的鸽派政策失利，刺激美元/日元近期技术指标看涨，预示着将重返146。美元/日元冲向145！直田和男鸽派政策失利美国PPI将推动加息押注一波日元暴跌潮涌现股市周四(8月10日)，欧洲市场收高，因投资者消化了新一轮企业财报和美国关键通胀数据。泛欧斯托克600指数收市上涨3.65点，涨幅0.79%，报464.23点；德国DAX30指数收盘上涨143.47点，涨幅0.91%，报15996.05点；英国富时100指数收盘上涨34.34点，涨幅0.45%，报7621.64点；法国CAC40指数收盘上涨111.58点，涨幅1.52%，报7433.62点；欧洲斯托克50指数收盘上涨67.32点，涨幅1.56%，报4384.65点；西班牙IBEX35指数收盘上涨147.93点，涨幅1.58%，报9502.33点；意大利富时MIB指数收盘上涨263.91点，涨幅0.93%，报28572.00点。泛欧斯托克600指数中，家庭用品指数在强劲的盈利推动下上涨2.2%。与此同时，矿业股下跌0.9%。周四(8月10日)，道琼斯工业平均指数上涨，受益于迪士尼财报后的反弹以及关键通胀数据显示同比通胀增速略低于预期。截至发稿，道琼斯工业平均指数上涨104点，即0.2%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均接近持平。盘中早些时候，这三个指数均上涨超过1%。商品市场现货黄金收报1912.16美元/盎司，下跌1.91美元或0.10%，日内最高触及1930.19美元/盎司，最低触及1912.03美元/盎司。COMEX 10月黄金期货结算价收跌0.08%，报1930美元/盎司。在现货黄金下跌之际，其他现货贵金属未跌反升：现货白银收升0.15%，收报22.691美元/盎司；现货铂金收升2.10%，报911.11美元/盎司；现货钯金收升3.60%，至1279.80美元/盎司。受越来越多的市场趋紧迹象推动，油价连续7周上涨，但技术障碍阻碍了进一步上涨，油价在年内最高水平附近止步。周四(8月10日)国际油价下跌近2%，布油仍然保持在85美元/桶以上。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行1.27美元，跌幅1.52%，现报82.42美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行1.02美元，跌幅1.17%，现报86.09美元/桶。周五(8月11日)关注重点： 13:30 法国第二季度ILO失业率 14:00 英国第二季度GDP年率修正值、英国6月工业及制造业产出月率 14:45 法国7月CPI月率 16:00 IEA公布月度原油市场报告 20:30 美国7月PPI年率及月率 22:00 美国8月一年期通胀率预期 22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值次日01:00 美国至8月11日当周石油钻井总数更多重要事件请点击此处

Cherry2023-08-11

医药生物行业大震，行业发展逻辑行将改变？

件需额外关注的医药企业。与此同时，生物医药行业的发展逻辑和发展格局，也必将因为此次事件发生颠覆性改变。医药反腐拉开序幕，全领域、全链条、全覆盖医药生物行业领跌两市，与近期的产业政策有很大关系。伴随7月底全国医药领域腐败问题集中整治工作视频会议的召开，一场针对医药行业全领域、全链条、全覆盖的反腐风暴拉开序幕。本次会议强调，要以监督的外部推力激发履行主体责任的内生动力，深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理。加大执纪执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。由于此次集中整治明确指向医药领域生产、供应、销售、使用、报销等重点环节和“关键少数”，医药企业因此成为反腐的关注对象。中央纪委国家监委网站今年曾披露一个案例：一台进口价1500万元的医疗器械直线加速器，医院以3520万元买入，中间的回扣，居然被医院院长吃掉1600万元。这一案例足以说明医药行的不正之风。随着医药反腐风暴的展开，不只是医药代表群体人心惶惶，国内部分学会预定于近期召开的相关学科学术会议也集中发布通知宣告延期。据不完全统计，8月以来短短数日间，至少有10场即将举办的医药行业学术会议、论坛等宣布延期。此外，还有部分学习班、培训班也在近日宣布延期举办。高销售占比、低研发占比药企值得警惕本次医药反腐风波聚焦于医药上市公司，引来市场关注。金融界上市公司研究院认为，排除申万三级的医药流通、医院行业之外，疫苗、化学制剂、生物制品等多个行业是医药反腐风波关注的领域，其中那些研发投入低而过于依赖销售，同时政府补助占利润比值较高的药企值得警惕。金融界上市公司研究院选取销售费用规模及占比、研发费用规模及占比、补贴占净利润比等5个代表性指标，设置权重系数，并依据行业内排名进行得分计算，最终找到在“轻研发、重销售、高补贴”方面最突出的20家医药企业。从行业来看，这20家企业中，化学制剂、原料药、生物制品行业最多。这20家企业的平均销售费用占比为41.68%，平均研发费用占比为4.27%，远高于432家医药企业（排除医药流通和医院）的平均销售费用占比23.98%和研发费用占比11.43%。以神奇制药为例，2022年销售费用达到10.03亿元，销售费用占比为41.98%；而研发费用只有0.46亿元，研发费用占比仅为1.93%；此外，当年归母净利润0.48亿元，政府补助占比达到17.52%。图表：重销售、轻研发的部分医药企业名单制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经两年来医药47股回撤超过70%，医药反腐背后折射经济发展转型之痛医药生物行业迎来有史以来最严控的行业政策，使得多数药企跌幅较大。而纵观2021、2022年，医药板块表现整体不佳，这两年指数分别下跌5.12%和18.81%，均跑输同期上证指数。个股来看，两市有47只个股当前股价较2021年以来高点，回撤幅度超过70%。康希诺、英科医疗和康泰医学回撤幅度最多，均在83%以上。从行业来看，2021年以来股价回撤较多的个股主要在体外诊断、医疗消耗等行业。2021年以来的数据表明，近期医药板块的快速杀跌并非偶然，而是中国经济发展到新的历史阶段，医药行业的发展逻辑产生了更迭。图表：2021年以来回撤幅度较大的医药股制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经金融界上市公司研究院分析发现，不只是医药行业，房地产、教育两大行业上市公司也是2021年以来市场调整的重灾区。而这一情况从宏观数据来讲，折射出当国家经济发展到一定阶段后，某些产业及原有的发展模式等面临调整，企业需要强化研发等自有实力。 2018年以来，对中国是否走出了中等收入陷阱的议论较多。进入2019年，中国人均GDP突破10000美元，在全球范围内达到了中等水平。而当中国人均GDP突破这一标准后，面临的却是经济增速放缓的局面，甚至在中等收入这一水平内很难实现突破——这就是所谓的“中等收入陷阱”，即由于其经济、社会发展模式和动力难以适应高收入国家的发展要求，导致经济增长动力不足、经济发展停滞、社会矛盾加剧等问题，最终出现的一种发展停滞状态。数据显示，2019年中国人均GDP达到10143.84美元，自此人均GDP还在稳步增长，但相较2008年至2013年的高增速时期明显放缓。最新数据预估，2022年中国人均GDP为1.27万美元，距离公认的2万亿初级发达国家水平还有“一步之遥”。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经从这一数据结果看，虽然目前中国人均GDP仍在小幅微涨，但也不能说明中国就完全摆脱了中等收入陷阱，因为相较10年前的高增长时代，目前经济增速已然放缓。在此背景之下，国内经济增长形式由原来依靠出口自然资源，依赖低成本劳动力发展制造业等情况，需要转变为高端制造、新产业等科技形式，企业需要加大科技研发投入等向高质量产品过渡，最终促进经济快速增长。这一发展的基本逻辑也适用于医药行业。这一行业虽然有永续经营特点，但疫苗、创新药、化学制药等企业需要不断通过药品研发增强产品竞争力，从而打开市场知名度，进而形成正向循环。但如果是通过“搭便车”“寻租”等不可持续的方式拉动企业营收增长，企业硬核技术并不过硬，则并不能促进企业的高质量发展能力。值得注意的是，在“新发展观”背景下，自2021年以来，地产和教育相继成为A股调整幅度较多的行业板块，行业发展格局随之改变，当前的医药行业也与之类似。如果说反腐表面上是挤出了某些药企中的水分，实则是为行业的整体健康可持续发展奠定了基础。也唯有走这种“内重研发、外靠市场”的行业发展路线，才能符合中国要彻底摆脱中等收入陷阱的产业发展格局。

金融界2023-08-11

中国再掀新风暴！150多位院长书记落马医药股两周蒸发675亿元

医疗体系腐败的行动已经撼动了守势较强的医药行业，过去两周市值蒸发了675亿元人民币(合94亿美元)。追踪江苏恒瑞医药和深圳迈瑞生物医疗电子等中国最大医药和医疗设备制造商的沪深300医药卫生指数过去两周下跌近5%，而基准的沪深300指数在此期间几乎没有变动。在一系列关于打击行业腐败的头条新闻引起交易员的注意后，本周制药股的抛售加剧。据当地媒体报道，今年全国已有150多名地方医院的老板和党委书记接受政府调查，这一数字是去年的两倍。包括慧琛私募基金资产管理公司在内的投资者表示，这将立即打击销售，由于审查力度加大，医药公司将推迟向医院交付产品。上海慧琛私募基金管理有限公司基金经理戴明表示:“腐败长期以来一直是影响中国医疗体系的顽疾，如今，反腐运动将改变游戏规则，重塑行业规则。”“在这场运动期间，我们可能会看到一些制药公司的销售放缓，这将给该行业带来短期的痛苦。” 这一行动表明，中国铲除腐败的努力已经蔓延到金融和体育行业之外，这是近年来政府打击经济渎职行为的领域。在大量关于医疗公司贿赂公立医院官员的报道出现后，政府将目光转向了医疗行业。今年5月，中国反腐机构曝光了云南省一医院院长收受1600万元贿赂，购买价值1500万元的医疗加速器。中国卫生部上个月召开了一次视频会议，以加强对该行业长达一年的腐败整顿。北京、上海、江苏和广东等省的地方政府也承诺加大打击力度。这一行动已经波及到上市制药公司。在深圳上市的医疗软件开发商卫宁健康上月表示，该公司董事长周炜因涉嫌行贿而接受调查，但没有详细说明。生产抗血清和抗毒素产品的上海赛伦生物也在7月份表示，董事长范志和因其职务相关的违规行为接受了调查。自消息公布以来，这两家公司的股价已下跌至少10%。方正证券分析师周朝泽(音译)表示:“反腐的目的是消除产业链中的不公平竞争，这是必经之路。”“短期内，医院的医疗设备和药品销售可能会受到打击。” 尽管反腐运动能持续多久还有待观察，但它重新引发了投资者对中国科技行业长达数年的监管限制的担忧，这些限制导致数万亿美元的市值蒸发。对投资者来说，这一行动使得行业配置更具挑战性，他们本可以押注医疗股，以抵御中国经济放缓。西南证券分析师杜向阳表示:“医药反腐将主要影响销售合规程度较差的中小药企。”“新产品销售的步伐也将被推迟一些季度，尤其是那些利润率很高的产品。”

财经风云 1评论2023-08-11

8月10日大公司动向追踪：阿里财报大超预期！半导体双雄齐发财报，碧桂园抛出自救四招，58集团回应“售卖简历”…

之间。康恩贝董事长胡季强：医疗反腐对医药行业健康发展长期利好在今日的西普会上，康恩贝董事长胡季强表示，医疗反腐利好行业长期发展，利好真正拥有产品力和品牌力的药品及企业。希望反腐能够形成机制持续下去，从而从根本上改善行业生态。(财联社）中国移动：上半年净利润762亿元同比增长8% 中国移动披露半年报，上半年公司实现营业收入5307.19亿元，同比增长6.8%；净利润761.73亿元，同比增长8.4%。公司决定2023年中期派息每股2.43港元，同比增长10.5%。报告期内，公司着力提升国际业务、股权投资、数字内容、金融科技价值贡献，新兴市场保持快速增长。值得一提的是，中国联通、中国电信此前也相继披露半年报，其中中国联通上半年营业收入达到1918.33亿元，同比增长8.8%；实现归属于母公司净利润54.4亿元，同比增长13.7%，连续7年实现双位数提升。上半年中国电信营业收入为2586.79亿元，同比增长7.7%。归属于上市公司股东的净利润为人民币201.53亿元，同比增长10.2%。

金融界2023-08-10

8月10日晚间要闻盘点：见证历史！沪深交易所研究股票、基金等证券申报数量以1股（份）为单位递增，财政部再出手，下达15亿元救灾资金！常州回应 “抄家抄出1.5亿”相关案情…

之间。康恩贝董事长胡季强：医疗反腐对医药行业健康发展长期利好在今日的西普会上，康恩贝董事长胡季强表示，医疗反腐利好行业长期发展，利好真正拥有产品力和品牌力的药品及企业。希望反腐能够形成机制持续下去，从而从根本上改善行业生态。(财联社）

金融界2023-08-10

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