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金融市场最新调查：银行业危机远未解决黄金市场等待新的催化剂

apital Economics）首席北美经济学家Paul Ashworth表示，总体而言，调查显示信贷条件正在恢复正常。他指出，现在的紧缩程度与历史正常水平一致，这暗示信贷市场可能会出现反弹。他说：“美联储最新的高级贷款官员意见调查表明，银行已经将去年的地区银行危机中彻底摆脱，而且，随着长期利率大幅低于去年10月份的峰值，贷款需求似乎也有所增加。信贷紧缩已经结束。” RSM美国经济学家Tuan Nguyen也在一份备忘录中表示，“金融市场的货币紧缩的最糟糕时期可能已经过去。” 然而，其他经济学家并不认为美国银行业的信贷问题已经解决。 ING首席国际经济学家James Knightley指出，银行报告显示商业和工业贷款需求疲软。他还指出，调查显示潜在借款人关于新信贷额度的可用性和条款的询问减少。他在一份备忘录中说：“这表明美国企业仍然非常谨慎，目前不愿意投资，特别是报告明确指出，目前似乎存在‘对设备或设施的投资减少，以及对库存、应收账款和并购的融资需求减少’的问题。在向家庭部门发放贷款方面，我们看到住房抵押贷款的贷款标准继续收紧，贷款需求下降。” 尽管美联储已经推迟了对于3月加息的预期，但许多分析师和经济学家仍然认为5月份可能会削减，最新的SLOOS报告对这些预期几乎没有影响。资本研究和管理公司(Capital Research and Management)研究主管Chantelle Schieven表示，尽管黄金正在整固，由于对激进货币政策宽松预期的减弱，但经济状况仍然极其脆弱。她补充说，金融市场的信贷紧缩只是今年可能推动黄金价格创下历史新高的诸多因素之一。“银行业的问题远未解决，”她说，“我们知道根据经验，一旦出现问题，情况可能会迅速恶化，这将继续支撑黄金价格。”

丰雪鑫9902-07 04:43

比特币节节高？专家给出未来3个阶段历史新高目标价

FX168财经报社(北美)讯 #NFT与加密货币#随着比特币减半事件临近，比特币多头正憧憬着比特币价格飙升，因为这一事件被认为是经典的比特币价格催化剂。市场参与者认为，在比特币的区块补贴减半后，比特币价格很容易创下历史新高，但它究竟能涨到多高呢? 由于BTC/USD在超过150天的时间里一直停留在一个僵化的交易区域，人们对比特币价格减半的预期正在增长。 4月18日左右，新开采的比特币的供应量将下降50%，这将使任何买家都要为不断减少的资产而战。再加上美国新推出的现货比特币交易所交易基金(ETF)预计会带来买家压力，比特币的供应可能会出现前所未有的紧张局面。这是2024年比特币价格转变背后的主要理论，这使得新的历史高点看起来并不遥远。第一阶段：年底前13万美元专家们对于比特币何时能达到新高点的看法各不相同，他们预测比特币价格走势和时机的判断也相差甚远。然而，对于交易员Alan Tardigrade来说，重点是在2024年底之前达到13万美元，这几乎是目前历史高点的两倍。 2月6日，他向X上传了一张图表，描述了在周线图上出现的所谓杯柄形态。 “如果比特币在减半日期(大约2个月后)打破了这个杯柄形态会怎么样?”他建议道，“这种模式的目标是13万美元。换句话说，这是这2个月里最后一次积累的机会。” （BTC/USD图表显示杯柄形态。来源:Alan Tardigrade/X）正如Cointelegraph在2023年报道的那样，几个比特币的价格模型都集中在13万美元左右。但作为预测目标价，他们的视野更广阔，并预计这将在2025年底到来。第二阶段：在此之后28万美元那些愿意等待更长时间以迎接周期顶峰的人可能会经历一段疯狂的旅程。定量比特币和数字资产基金Capriole Investments的创始人查尔斯·爱德华兹(Charles Edwards)认为，到2025年，每枚比特币的价格将超过25万美元。 “如果比特币减半后的回报率与2020年相同，我们明年将看到28万美元的比特币，”他告诉X粉丝。爱德华兹谈到了比特币四年价格周期的常见叙述。这表明，由于比特币作为一种资产即将到期，波动性将永久下降，每个连续的周期峰值都不会像上一个周期那么极端。然而，在他看来，即使是2020年的突破，比特币/美元从9月份的1万美元上涨到7个月后的5.8万美元，也没有显示出比特币的全部力量。 “你可以合理地认为，这个周期的回报低于2020年，”他在X帖子继续说，“然而，我认为2020年周期的表现平平，是一个异常值。” （比特币减半周期计时数据。来源:查尔斯·爱德华兹/X）在2023年2月接受Cointelegraph采访时，爱德华兹将即将到来的减半描述为比特币“最重要的”时刻。他当时表示:“值得一提的是，之前的几次减半都没有反映在价格中，所以我预计数倍回报率也将继续下去。” 第三阶段：迫不及待直奔64万美元一些最激进的预测者大胆认为比特别价格在减半事件发生时，便会接近历史新高。虽然一些人认为比特币将继续从目前的水平下滑，直到减半事件发生。但受欢迎的投资者弗雷德克鲁格则认为价格转变的到来比许多人预期的要早得多。在2月4日的一篇X帖子中，克鲁格列出了“未来30至60天内实施ATH的理由”。正如Cointelegraph报道的那样，这取决于ETF的活动，因为新推出的美国现货产品吸引了越来越多的资金。 “在接下来的30到60天里，有20到40个交易日。我敢打赌，这将带来40亿至60亿美元的新资金流入。” “在8500亿美元的市值下，很容易看出这可能会使市场增长50%或达到6.4万美元。基本上处于历史最高水平。”$比特币$ （比特币1个月北京时间走势图，来源：FX168）

Sissi02-07 04:38

【汇市日报】降息预期再次下降加元成功止跌美元仍居三个月高位

FX168财经报社(北美)讯周二（2月6日）强劲的经济数据和美联储官员对利率的鹰派立场提振美元，美元兑主要货币小幅走低，但仍接近最近三个月来的最高水平。在市场避险情绪的支撑下，加元资产旨在扩大上涨空间。加拿大央行讲话提振加元走势，加元成功止跌并小幅升值。加元/人民币扭转前两个交易日跌势。#外汇技术分析##加元日报# 截至发稿，美元指数下跌0.22%，至104.23，该指数周一曾触及104.60，为自去年11月14日以来的最高水平。（美元指数走势图，来源：FX168）由于投资者套现利润以及克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特声明的影响，美元指数目前处于下跌趋势。梅斯特警告称，在紧缩货币政策方面采取过多措施可能会带来风险，并可能对劳动力市场产生影响。通胀迅速下降，而劳动力市场非常强劲据纽约联储的数据，美国消费者在去年底背负了更多债务，其中一些贷款越来越多地变成坏账。尽管美国整体逾期率仍低于疫情前的水平，但信用卡和车贷的逾期率现在有所走高。去年第四季度约有8.5%的信用卡余额和7.7%的车贷拖欠还款。信用卡余额第四季度增加至1.13万亿美元，目前车贷余额为1.61万亿美元，双双创下2003年有该数据记录以来的最高水平。最大的债务类别——按揭抵押贷款余额也创下新高，而学生贷款几乎持稳。最新公布的美国至2月3日当周红皮书商业零售销售年率为6.1%，高于前值的5%。美国1月全球供应链压力指数从前期的-0.15回升至-0.11。周一公布的数据显示，美国1月服务业成长加快，因新订单增加且就业反弹，这加剧了市场对美联储今年降息预期的疑虑。美国10年期国债收益率降至当日低点4.10%。美国3年期国债收益率在拍卖后跌至本交易日低点，最新报4.182%。美国财长耶指出，市场对美国国债有非常强劲的需求。摩根大通美国国债客户调查显示，截至2月4日当周，多头比例减少7个百分点，转为中性，空头比例持平。中性比例为去年4月以来最高，净多头比例为去年10月以来最低。美元回落，美联储利率政策路径成为焦点一系列强劲的美国经济数据，包括上周五公布的井喷式失业报告，美联储主席鲍威尔及美联储官员最近的讲话，都打消了市场预期的提前大幅降息的猜测。克利夫兰联储主席梅斯特表示，预计美联储将获得信心，“今年晚些时候”开始降息。梅斯特表示，如果经济表现符合预期，美联储可以在今年晚些时候降低利率。通胀必须持续降低才能开启降息之门。如果通胀不下降，美联储可以维持当前政策。预计随着时间推移将回归2%的通胀水平。无法确定通向2%通胀的最后阶段是否会很快。过早降息将是一个错误。当美联储降息时，可能会采取渐进的步伐。梅斯特表示，“仍倾向于2024年进行三次降息；不愿提供降息的时间安排，认为没有降息的急迫性。在决定利率之前需要更多数据。” 纽约梅隆银行推翻了他们对美联储首次降息的看法，放弃了3月的预期，转而支持5月。在非常强劲的美国就业数据和鲍威尔周日在《60分钟》的节目播出之后，该行的观点发生了变化。不过，纽约梅隆银行仍然认为3月份降息是合适的，因为其继续预期核心个人消费支出将继续减速，并满足美联储对通胀“可持续”回落至2%的要求。美国财长耶伦指出，劳动力市场至少与疫情前一样强劲。美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储在制定利率时不考虑政治或选举问题。“不想说已经完成抗通胀了，但我们抱着一丝希望。最近的通胀数据出人意料地乐观，3个月和6个月的通胀率在2%左右。” 他表示，美联储在通胀问题上取得了很大进展，但是认为“加息加晚了。”他表示，“我对美元的全球地位感到乐观。长期来看，美元的价值由经济竞争力决定。” 芝商所的FedWatch工具显示，交易员目前预计3月份降息的可能性仅为16.5%，而年初的可能性为68.1%。市场定价显示，美联储今年的降息幅度约为115个基点，低于去年年底的逾150个基点。美元远期预期美国财长耶伦表示，没有意识到美元面临任何严重威胁。她说，“美元之所以被视为资产，是因为市场的深度和流动性，以及美国经济的实力。” FOREX.com 全球研究主管Matthew Weller表示，外汇交易员的主要故事情节是回归去年第三季度的美国经济例外主义交易。“现在交易员想知道，我们今年是否会实现软着陆或衰退，而不是软着陆或衰退，”他说。“对我来说，这与美元、美联储和我们从美国看到的经济数据有关。” 这种观点的关键是利率前景及其维持在多高的水平，因为更高的收益率有助于支撑货币。随着市场等待新的数据来判断未来几个月美国降息的可能性，美元涨势暂时停止。德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos表示，“真正的争论不在于美联储是否早晚降息几周，而是未来两年降息幅度是否低于或超过世界其他地区。” “我们继续看到风险偏向于美联储宽松政策的减少，因此有利于美元。” 丰业银行的经济学家表示，宏观驱动因素对美元有利。他们表示，“美元短期内有望保持坚挺，但进一步上涨将需要美国收益率上升的支撑（例如，10 年期收益率高于 1 月高点约 4.20%）。经济惊喜数据显示，自 1 月中旬以来，美国经济报告的表现相当强劲，超出预期。例如，比欧元区或加拿大更为强劲。更强劲的数据至少支持了美国利率长期前景的高位（但可能不会更高）。 ” 值得注意的是，今天晚些时候，美联储理事库格勒和里士满联储主席巴尔金将陆续发表讲话。市场预计，在下周美国消费者物价指数数据公布之前，美元可能会维持在当前水平附近，这将为短期内美国收益率提供更多方向。美元/加元汇率徘徊在周高点 1.350附近，现报1.34871，跌幅0.40%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大央行讲话提振加元走势，加元小幅升值。周二，加元成功止住了连续两天的下跌，但由于加拿大经济数据好坏参半，复苏似乎有限。加拿大央行行长麦克勒姆的讲话成功助推加元走势。经济数据出人预料，降息预期大幅降低加拿大 12 月份建筑许可证环比大幅下降，并且对前几个月的发布进行了下行修正，尽管修正幅度较大的指标可能会产生轻微的影响。最近供公布的数据显示，12 月份加拿大建筑许可证下降 14%，远低于 1.2% 的预期涨幅，也是自去年 4 月以来加拿大建筑许可证的最差表现，且也与前值-3.90%相差甚远。 1 月份经季节性调整的艾维采购经理人指数 (PMI) 小幅走高，连续第四个月增长，但明显低于之前的 56.3，为 56.5。这有助于抵消建筑许可带来的利空影响。加拿大主要出口产品之一的原油价格小幅上涨，从而维持了加元的稳定，但价格走势缺乏动力。加拿大丰业银行认为，美国和加拿大经济的韧性可能意味着今年降息的时间会晚一些，幅度也会小一些。目前预计美联储和加拿大央行的决策者将在第三季度降息，而不是第二季度，降息幅度也将低于此前的预期，预计年底美联储利率区间上限降至4.5%，加拿大央行利率降至4.25%。近期的强劲增长促使该机构上调了对两国2024年经济增长的预期，并指出，强劲的增长伴随着通胀成本。他们指出，“考虑到加拿大的经济增长和通胀动态，央行官员今年可能根本不会降息。他们的基本假设确实预计会降息，不过要到第三季度末才会降息，到年底也只会降息0.75个百分点，但最近对增长预期的上调对政策制定者来说是个问题。加拿大央行追踪的潜在通胀指标在2023年底加速至接近4%，工资增长仍与2%的通胀目标不相容，大量被压抑的住房需求仍令人担忧。” RBC银行预计，加拿大央行将在6月首次降息，并在今年总共降息100个基点。根据RBC的经济学家判断，这意味着央行将与美联储一起在6月开始降息。加拿大央行将于本周发布最新的审议摘要，周五将发布工资和劳动力数据。根据预期，加拿大雇主在12月份招聘了 1.5 万名工人，而招聘人数仅为 0.1 万人。失业率预计将升至 5.9%，而之前的数据为 5.8% 。疲软的劳动力市场状况将提升加拿大央行（BoC）提前降息的希望。在降息方面没有设定时间表加拿大央行行长麦克勒姆重申，加拿大央行已不再加息，并表示5%基本上被视为加拿大央行认为继续消除通胀动力所必需的水平。他表示，“政策讨论正在从政策是否限制性足够转向限制性应当维持多久。通胀回到2%的道路可能会很缓慢，风险依然存在。”他指出，“住房价格现在是导致通胀高于目标的最大因素。” 道明证券(TD Securities)高级宏观策略师Robert Both表示，“麦克勒姆行长的语气略显强硬……他指出，通向2%通胀的最后一步可能会很缓慢。” 加元远期走势预测美元/加元交易价格接近1.3500中间的关键技术阻力位。丰业银行的经济学家预测1.3500 中间的压力目前仍将持续。他们表示，周一，即期涨幅在1月高点和斐波那契回撤阻力位 1.3540 附近停滞，美元今天的涨势仍接近但低于该点。日线图上的阻力位受到 100 日均线（1.3553）的支撑。美元坚挺的基本趋势表明，1.3500 左右的压力目前仍将持续，突破 1.3550 可能会推动美元进一步上涨至 1.3625（美元第四季度跌幅的 61.8% 回撤位）。短期内的关键支撑位是1.3500/1.3505。美元在此下跌后应该会看到美元交易回到 1.3455/1.3465。 RBC分析师Daria Parkhomenko表示：“由于加元的‘迷你美元’地位以及加拿大2年期掉期利率在G10货币中年初以来上涨幅度较大，加元在交叉盘中是主要的表现优异者之一。”RBC Capital对美元/加元在2024年上半年末和2024年上半年末的点预测分别为1.34和1.36，“但我们要强调，我们的基本情况是美元/加元将保持区间波动（1.3100-1.3600），”Parkhomenko表示。加元/人民币在连续两个交易日出现大幅跌幅后，周二扭转跌势，现报5.3305，涨幅0.26%. （加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语02-07 04:09

不为人知的另一面！原来中国从未完全禁止加密货币……

FX168财经报社(北美)讯 #NFT与加密货币#尽管无数西方媒体报道过中国的加密货币“禁令”，但事实上加密货币交易在中国大陆非常活跃。据报道，去年仅一个月，币安就在中国进行了900亿美元的加密货币交易，使中国成为这家全球最大交易所的最大市场。这是如何成为可能的？将这一现象解读为去中心化货币逃避政府控制的故事是很吸引人的，而且这种解读确实有一定的真实性。但这只是故事的一部分。加密货币在中国并没有消失，因为加密货币在中国并没有被完全禁止。西方媒体通常指的是中国的加密货币禁令或加密货币交易禁令。但中国业内人士普遍理解的是，个人持有或交易加密货币并不违法，只是他们的活动不会受到法律的保护。这种解释并不局限于非正式的谈话。福建省一家法院的作者撰写的一篇文章指出，“行政法律和政策并未完全禁止虚拟货币交易。”一家中国律师事务所就该话题发表了一篇详细的文章，称“目前，我国没有禁止比特币交易活动的法律或行政法规。” 言外之意不难理解为什么许多人认为加密货币在中国是完全被禁止的。中国当局已经明确打击了加密行业，确实有许多与加密相关的活动是不允许的。但在中国，人们倾向于关注那些没有明确限制的东西。然后在这些相对空白的空间里找到活动的空间。你不仅要看规则是怎么说的，还要看人们是如何解读这些规则的。所以让我们花点时间来看看一些更著名的加密货币打击行动，以及他们到底说了些什么。 2013年，中国限制金融和支付机构参与比特币交易。2017年，中国禁止首次代币发行(ICO)。并还明确表示，不再欢迎虚拟货币交易所在中国公开运营。在2017年的打击行动之前，中国是比特币交易的主导者。这次打击并没有彻底消灭在中国内地的加密货币交易，但它肯定把它推到了一个灰色地带。BTCC是中国运营时间最长的比特币交易所，于2017年关闭了在中国大陆的交易业务。 2021年，更广泛的打击行动开始了。这份由10个中国官方机构签署的文件有广泛的限制。它表示，虚拟货币不具有与法定货币相同的法律地位。换句话说，比特币不是法定货币。与虚拟货币相关的商业活动被认为是非法金融活动。交易所业务不得作为虚拟货币买卖的中心交易对手，境外虚拟货币交易所通过互联网向中国居民提供服务是违法的。 2021年，中国还严厉打击了国内的加密货币挖矿。但是，即使在所有这些限制中，也存在明显的差距。例如，2021年的规定似乎并没有限制人们持有加密货币。它们似乎也没有限制个人之间的点对点交易。 2021年文件中的另一个重要段落可能更能说明中国官方对加密货币的态度。文章描述了参与虚拟货币投资和交易活动所涉及的法律风险。它指出，如果有人投资虚拟货币，违反公共秩序和道德规范，相关民事法律诉讼无效，由此造成的损失由个人承担。换句话说，如果你在一些虚拟货币上损失了你的毕生积蓄，不要向政府哭诉。个人加密活动不受法律保护，但这与被禁止并不相同。社会稳定以上段落可能看起来像鸡毛蒜皮的小事。有人可能会说，中国的监管规定使得加密货币交易变得如此困难，以至于相当于一项有效的禁令。但为了了解真实的情况，你不仅要看规则本身，还要看规则是如何执行的。众所周知，中国并没有阻止加密货币交易。根据Chainalysis的数据，在2022年7月至2023年6月期间，中国交易员从加密货币活动中净赚了860亿美元。在某些情况下，人们继续使用他们在海外交易所开设的账户。有时他们需要一个虚拟的专用网络，有时他们不需要。通过微信或Telegram等社交媒体应用进行点对点交易也是可能的。有些人通过中介机构在国外设立公司，然后利用该海外公司在加密货币交易所完成机构了解客户(KYC)身份验证。政府很难控制像比特币这样的去中心化货币。但西方媒体普遍的说法，人们在监管的背后秘密交易加密货币也并不完全正确。换句话说，如果币安在中国做了900亿美元的交易，中国政府一定对此有所了解。事实上，《华尔街日报》的同一篇文章指出，当地执法部门与币安密切合作，在该交易所逾90万活跃用户中识别犯罪活动。在检查了在线加密交易所并采访了散户投资者后，路透社发现“在中国大陆获得比特币并没有那么困难。” 如此多的加密交易在“禁令”中幸存下来的事实表明，中国从未打算将加密货币彻底抹去。相反，政府的主要目标或许是提高进入门槛。从这个意义上说，新规则是非常有效的。让交易变得更不方便有助于防止加密货币接触到大量不成熟的投资者。政府最终需要保持社会稳定，不愿看到这些不成熟的投资者血本无归，从而影响社会长治久安。加密货币持谨慎态度，是可以理解的。真辜负并不希望人们利用加密货币来逃避其资本管制。与此同时，中国很早就意识到区块链技术的潜力，甚至发布了Web3白皮书，也有央行数字货币雄心勃勃的计划。正因如此，遍不难解释香港正在发生的事情。这座城市已经采取了非常公开的措施，将自己打造成亚洲乃至世界的数字资产中心。香港和中国大陆实行“一国两制”，香港对加密货币的相对欢迎立场至少在一定程度上得到了中国政府的认可。让加密货币在香港地区蓬勃发展，是中国在降低风险的同时，依旧可以留在这场游戏中的一种安全方式。所以，不要简单的看规则在字面上是怎么说的，还要看人们是如何解读这些规则的。将中国的政策称为全面禁止加密货币，过于简化了这个世界上最重要的加密货币市场之一在这场游戏中的角色。

Sissi02-07 03:41

Vanguard将AI纳入130亿美元量化股票基金增加长期AI技术押注

FX168财经报社(北美)讯周二(2月6日)，Vanguard Group因其老派的投资理念和不愿追逐加密货币等新兴技术而闻名，但是该公司已经在管理的几个活跃股票基金中悄悄地开始使用机器学习，这些基金总共管理着130亿美元的资产。大约一年前，正当ChatGPT狂潮席卷全球市场时，这家全球第二大资产管理公司将人工智能添加到了四只所谓的因子基金中。他们的赌注是：新的语言和数据分析能力将有助于系统性策略适应不断变化的经济和市场状况。 Vanguard Group因子策略主管Scott Rodemer说：““我们在这里要做的是代表我们相信的过程，即基于基本面的量化过程，考虑到可能影响股票的各种效应，这种过程非常自然地适用于机器学习。” 尽管传统模型尚处于初期阶段，但对于Jack Bogle创立的Vanguard Group来说，初期迹象是令人鼓舞的。彭博社汇编的数据显示，价值78亿美元的Vanguard Strategic Equity Fund在2023 年击败了基准和大多数同行，价值15亿美元的Vanguard Strategic Small-Cap Equity Fund也是如此。价值4.91亿美元的Vanguard Market Neutral Fund回报率为 12%，也优于同类产品。与硅谷或者一些更前沿的对冲基金相比，Vanguard只是在尝试涉足人工智能领域的一小步。但对于一个以专注于简单指数投资而闻名，并且最近在美国拒绝了比特币现货ETF的公司而言，这是一个强有力的信号，表明这项技术在华尔街和主街上的潜力。这四种策略在保留其因子投资的核心方法的同时，已经融入了从机器学习中获得的交易见解。后者涉及根据历史上显示出预测超额收益的特征选择股票，比如低估值倍数或利润增长加速。这些模型使用相同的输入，但增加了一系列新的经济和市场变量。使用神经网络的架构，也被用于像图像识别和聊天机器人这样的常见人工智能应用，它可以做出更加细致的股票预测。这个想法是，机器在找出一系列变量之间的非线性关系方面更为出色。例如，它可能推断出企业资产负债表的强度在利率达到关键水平之前并不重要，或者在经济增长减缓到一定程度之前并不重要。传统的因子量化人员长期以来一直怀疑自己的押注时间，但他们却通过艰苦的教训学会了市场能够对他们起作用的时间有多长。Vanguard Market Neutral Fund在截至2020年的两年里损失了 20%，当时昂贵的科技股统治了市场，部分原因是利率触底和新冠疫情。对于Vanguard的量化分析师来说，过去的一年表明了更多关注的价值到市场环境。例如，在2023年地区银行业危机期间，人工智能帮助阻止了投资组合一头扎进看似廉价的股票。 Scott Rodemer表示：“我们都可以自己想，‘这些股票现在便宜的原因有很多，宏观环境肯定是其中之一。’ 如果你从机器学习的角度来看其中一些股票，你会发现它们实际上相当昂贵。如果你将这两种观点融合在一起，它就会变得中立。” Vanguard于2018年开始尝试人工智能，从文本处理开始，然后继续研究如何将其用于量化策略。首席执行官Tim Buckley在去年的一次会议上表示，生成式人工智能（以ChatGPT为代表的分支）将彻底改变资产管理。这家总部位于宾夕法尼亚州马尔文的公司并不是唯一一家将人工智能应用于因子策略的公司。 Research Affiliates联合创始人Jason Hsu的Rayliant Global Advisors管理着约190亿美元的资产，该公司从使用少数几个因素发展到使用人工智能解析约200个交易信号。AQR Capital Management机器学习主管Bryan Kelly就如何将该技术融入传统量化交易进行了大量研究。在Vanguard，采用人工智能的关键是理解它所做出的最终决定——这是机器学习领域的一个长期挑战。团队必须建立一个解释其输出的模型，然后高管才会开始使用这项技术。 QEG负责人John Ameriks表示：“你最担心的是曲线拟合和数据挖掘。因此，确保我们不仅在回测中产生了令人满意的结果，而且我们对此有了真正好的直觉理解，是一项首要任务。”

阿泰尔02-07 03:11

麦克勒姆“怒了”：不要指望加拿大央行来解决国家的住房和经济问题

FX168财经报社(北美)讯周二（2月6日），加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆 (Tiff Macklem) 提出了货币政策的局限性，他警告央行无法通过利率解决住房负担能力等问题。根据麦克勒姆今天在蒙特利尔发表的事先准备好的讲话，他表示，历史表明货币政策在控制中期通胀方面相当有效。但也有局限性，包括无法应对短期价格波动。麦克勒姆表示，从长远来看，利率也无法推动经济增长，并指出这只能通过人口增长或生产率提高来实现。尽管目前利率上升对住房成本产生了影响，但麦克勒姆表示，货币政策无法解决住房危机背后的结构性障碍。加拿大央行目前将主要利率维持在5%，普遍预计将在2024年中期左右开始降息。麦克勒姆：联邦支出导致通胀高居不下上周四，麦克勒姆表示，总理特鲁多(Justin Trudeau)应避免在下一个联邦预算中大幅增加支出，这样就不会阻碍央行降低顽固通胀的努力。麦克勒姆在下议院金融委员会的证词中表示：“如果支出大幅增加……这可能会开始阻碍通胀按我们制定的时间表回落至目标。” 麦克勒姆表示，联邦、省和市各级政府总体支出目前每年增长约2.25%，这无助于降低通货膨胀。但他表示，如果联邦预算支出刺激了需求，那就“特别有问题”。疫情期间，加拿大预算赤字飙升至历史高位，特鲁多政府支出助长通胀多次遭到批评。尽管GDP增长乏力且通胀率仍远高于2%的目标，但加拿大央行1月24日仍将关键隔夜利率维持在5%，以抑制通胀。去年12月份通货膨胀率为3.4%。麦克勒姆表示，供应链突然堵塞等意外事态发展仍可能迫使央行再次加息，尽管现在央行更关注何时开始降息。央行希望在考虑降低利率之前看到物价压力有所缓解，并且潜在通胀出现明显的下行势头。

Dan197702-07 02:56

UPS创两年最大升幅！削减成本显成效，瑞银升级为“买入”

FX168财经报社(北美)讯联合包裹服务UPS (United Parcel Service Inc.) 股价实现了两年来的最大涨幅，此前瑞银集团(UBS)将该公司股票评级上调为“买入”，预计该公司在裁员1.2万名管理人员后将继续控制开支。（UPS工作人员，来源：彭博）分析师Thomas Wadewitz预计，3月26日的投资者日将揭示该公司支持利润率扩张和盈利增长的计划，尽管营收趋势低迷。周二(2月6日)，UPS股价大涨5.3%，市值增加逾50亿美元。（UPS 股价1日走势图，来源：谷歌）他在周二给客户的一份报告中写道:“我们预计UPS将采取两大措施来降低成本，包括楼宇自动化和设施合理化，这两项措施加在一起，未来几年每年可节省逾20亿美元成本。” 在上周发布了令人失望的收益报告后，UPS表示，通过削减85000个管理职位中的12000个，将节省超过10亿美元。Thomas Wadewitz还认为，通过机器人等技术，UPS的分拣和派送站有可能减少2万名员工，他估计这将为公司节省约11亿美元。他预计，成本节约将刺激今年国内包装业务利润率的提高，并在2025年和2026年实现强劲的每股盈利增长。Thomas Wadewitz指出，UPS也开始夺回2023年被联邦快递(FedEx Corp.)抢走的部分市场份额。尽管周二股价大涨，但UPS今年以来一直落后于标准普尔500指数，部分原因是其第四季度最新数据弱于预期。彭博追踪的分析师平均目标价为162美元，这意味着未来12个月的回报潜力约为11%。（UPS & 标普500走势图，来源：彭博）

Sissi02-07 02:52

丰业银行：加拿大央行比预期更鹰派，2024年可能不会降息

FX168财经报社(北美)讯周二（2月6日），加拿大丰业银行（ Bank of Nova Scotia）表示，考虑到加拿大的经济增长和通胀动态，央行官员今年可能根本不会降息。他们的基本假设确实预计会降息，不过要到第三季度末才会降息，到年底也只会降息0.75个百分点，但最近对增长预期的上调对政策制定者来说是个问题。加拿大央行追踪的潜在通胀指标在2023年底加速至接近4%，工资增长仍与2%的通胀目标不相容，大量被压抑的住房需求仍令人担忧。丰业银行认为，美国和加拿大经济的韧性可能意味着今年降息的时间会晚一些，幅度也会小一些。目前预计美联储和加拿大央行的决策者将在第三季度降息，而不是第二季度，降息幅度也将低于此前的预期，预计年底美联储利率区间上限降至4.5%，加拿大央行利率降至4.25%。近期的强劲增长促使该机构上调了对两国2024年经济增长的预期，并指出，强劲的增长伴随着通胀成本。丰业银行经济学家 Derek Holt表示，加拿大央行决定恢复多年来未使用的现金管理工具，这表明政策制定者不想很快开始放松货币政策。央行上周五表示，将很快重新开始拍卖加拿大政府现金余额，这是自2020年8月以来从未做过的事情。一些策略师认为，这是向短期融资市场注入流动性的又一举措，而短期融资市场可能会买入央行有更多时间继续其量化紧缩计划。 Holt在给投资者的一份报告中表示，这一声明“可能间接表明他们比市场定价更倾向于鹰派”。 “在依赖回购注入等复杂的融资工具的同时，加倍实施量化宽松政策，而这一最新举措可能是一个隐含的信号，即他们即使不倾向于进一步收紧政策，也远未接近放松政策。” 加拿大央行于2022年4月开始量化紧缩，停止购买加拿大政府债券，并允许其资产负债表随着现有债券到期而无需更换。该过程消除了系统中的流动性。

Dan197702-07 02:50

皇家银行预测：“迷你美元”表现最佳 2024年继续升值

FX168财经报社(北美)讯根据加拿大皇家银行（RBC）最新的货币研究，预计加元将在2024年期间对欧元、英镑和美元升值。#2024宏观展望# 加元已成为2024年表现最佳的货币之一，往往跟踪美元的表现优异，这促使RBC分析师Daria Parkhomenko将其称为“迷你美元”。 Parkhomenko在RBC最新的月度货币研究更新中表示：“由于其‘迷你美元’地位以及加拿大2年期掉期利率在G10货币中年初以来上涨幅度较大，加元在交叉盘中是主要的表现优异者之一。” 最近几周，加拿大利率下调预期已经减弱，导致短期加拿大债券收益率上升（根据Parkhomenko的评论，加拿大两年期掉期利率是G10中上涨较大的之一）。但加拿大掉期利率的上升并非孤立事件；它们是跟踪美国经济发展而来的，因此Parkhomenko将加元称为“迷你美元”。因此，进一步的美元表现优异可能会使加元对其他非美元货币受益。正如下图所示，加元是2024年表现第三佳的主要货币，仅次于美元和英镑，这两者都受益于投资者对于2024年美联储和英国央行降息规模的预期重新定价。（图片来源：poundsterlinglive）今年以来，随着持续强劲的数据和顽固的通胀，人们对降息预期的放缓，导致各国央行不愿意坚决承诺降息。 RBC表示，加拿大央行短期内也不太可能降息：“在1月份，加拿大央行对底层通胀的描述有点鹰派。” RBC预计，加拿大央行将在6月首次降息，并在今年总共降息100个基点。根据RBC的经济学家判断，这意味着央行将与美联储一起在6月开始降息。 Parkhomenko表示：“如果各国央行因明显的增长担忧而进行‘调整’性降息，那么在2024年下半年，全球央行降息以及全球商业周期可能出现拐点的情况下，可能会有利于加元，因为加元可能是市场表达对全球增长看法的主要对象之一。” RBC Capital对美元/加元在2024年上半年末和2024年上半年末的点预测分别为1.34和1.36，“但我们要强调，我们的基本情况是美元/加元将保持区间波动（1.3100-1.3600），”Parkhomenko表示。据RBC预测，到年底时，美元/加元汇率将降至1.31。欧元/加元汇率预计到年中时为1.44，到年底为1.41。英镑/加元汇率预计到年中时为1.70，到年底时为1.63。

慧宣鑫语02-07 02:38

这种通货膨胀持续存在加拿大央行行长警告：降息没有时间表

FX168财经报社(北美)讯加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）周二（2月6日）表示，需要更多时间来通过货币政策缓解价格压力。同时，他警告称，影响价格的最大因素——住房成本——无法通过借贷成本来控制。#2024宏观展望# 他在蒙特利尔外交关系委员会（Montreal Council of Foreign Relations）的演讲中表示：“我们可以看到货币政策正在发挥作用，以降低通货膨胀……我们需要给货币政策更多时间来缓解剩余的价格压力。” 加拿大央行在过去17个月内将其关键的隔夜利率提高了10次，达到了22年来的最高水平5%。加拿大央行在过去四次会议中保持利率不变。下次政策公告将于3月份发布。尽管保持利率有助于将通货膨胀从2022年6月的8.1%高位降至2023年12月的3.4%，但实现其2%的目标的道路却很缓慢。加拿大严重的住房供应不足已经推高了在加拿大购买或租赁房产的成本，麦克勒姆表示，住房成本现在是导致通货膨胀超过目标水平的最大因素。 “住房价格在加拿大是一个重大问题——但这不是通过提高或降低利率来解决的问题，”他说。在上周向下议院演讲时，麦科勒姆敦促加拿大各级政府解决住房供应中的“长期结构性短缺”。周二，他表示，多年的供应短缺和最近通过移民的人口激增“意味着尽管利率很高，但住房价格只是轻微下降”。麦科勒姆还指出，中东地区的持续紧张局势和俄乌冲突可能引起石油和交通运输成本的波动，从而影响加拿大的通货膨胀。 “通往2%的通货膨胀的道路可能会很缓慢，风险依然存在。”他补充道。麦克勒姆最后表示：“在降息方面没有设定时间表。”

丰雪鑫9902-07 02:18

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