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【汇市日报】市场加强9月降息希望美元跌至4月以来低点加元/人民币跌至月初低点

了 1,400 个工作岗位。由于加拿大劳动力市场状况疲软，市场对加拿大央行连续降息的猜测有所增加。加拿大10年期政府债券收益率降至3.4%左右，反映出加拿大央行的鸽派预期。加拿大央行在维持两年多的限制性利率框架后，从 6 月的会议开始下调其关键借款利率。由于预期加拿大央行将再次降息，加元在外汇市场仍处于落后状态。同时，国际油价周五下滑，结束连续四周上涨势头。WTI原油期货下跌41美分或0.5%，收于82.21美元/桶。这更使与大宗商品密切相关的加元失去上升动力。加元/人民币延续前一交易日跌势，跌至月初低点，截至发稿，现报5.3194，跌幅0.08%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语07-13 03:27

降息乐观情绪“愈发狂热”！金价连涨3周、逼近2420 FX Empire分析师：年底前或再创新高

行行长玛丽·戴利表示，她预计物价压力和劳动力市场将进一步缓解，这可能需要降息，”Hyerczyk 表示。“同样，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，美国经济似乎有望实现 2% 的通胀率。” Hyerczyk 表示，黄金的短期前景仍然看好。“随着市场接近低利率环境，黄金价格似乎有望在年底前创下新高，”他说。“通胀降温、美联储鸽派言论和降息预期升温，这些因素共同为贵金属创造了支撑背景。” 技术分析#黄金技术分析# 从技术面来看，Hyerczyk 指出，现货黄金周五在昨日的宽幅区间内交易。“图表模式表明投资者犹豫不决，波动即将来临，”他说。“尽管遭遇挫折，但黄金仍接近历史高点 2450.13 美元。除了强劲的上行势头外，XAU/USD 还受到 50 日移动均线 2347.49 美元的有力支撑。” （图源：Kitco）他总结道：“与美联储一样，我认为黄金交易员也依赖数据，这加剧了对波动性的预期。”

Dan197707-13 02:48

雅虎财经：经济数据倒逼美联储，鲍威尔还能撑多久？

了等待太久再降息的风险，同时提到要关注劳动力市场的降温。华尔街将他的言论视为即将降息的另一个乐观信号。而现在，随着周四（7月11日）令人鼓舞的通胀数据的发布，市场表现出非常高的热情，但是，美联储终于得到了采取行动的所需数据了吗？ Shaban指出，市场在传达鲍威尔无法言说的讯息：是的。根据CME FedWatch的数据，在最新的令人安心的通胀报告发布后，市场预测美联储将在9月会议上开始降息的几率为84%，相比前一天的73%有所上升。 “9月的降息现在应该是板上钉钉了，”Lazard首席市场策略师Ron Temple说，“鉴于越来越多的证据表明经济增长放缓，是时候让美联储重新关注双重任务并放松货币政策了。” （图片来源：finance.yahoo ） Shaban表示，上周的最新证据表明，美联储应该转向关注其充分就业任务。6月的就业报告显示，失业率连续第二个月上升至4.1%，为2021年11月以来的最高水平。这个数字在历史上并不算高，但在疫情时期的紧缩周期中，这个水平已经相当高了。 Shaban认为，随着就业数据的负面情况不断堆积，一系列有利的通胀数据正在形成趋势。事情似乎终于开始就位了。正如LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach所说的，最终结果是，随着通胀放缓，美联储应该开始降息，因为劳动力市场数据变得更加不确定。 Shaban也表示，当然，美联储偏爱的通胀指标更具影响力。下一个PCE读数将于本月晚些时候发布，也就是在美联储7月政策会议前几天。 Shaban也指出，即使是令人鼓舞的数据也不太可能促使美联储突然改变政策。但它将为会议和新闻发布会定下基调，并在鲍威尔再次解释为什么利率保持不变之前，提供一个最终的通胀洞察。或许还会暗示一个重要的9月。 Shaban认为，鲍威尔的批评者们抨击他的领导过于依赖滞后的数据。但当好消息确实是好消息，而坏消息开始变得糟糕时，可能就是忍无可忍的时候了。

佳华16807-12 22:26

为PCE指数造良势？美6月PPI超预期升温，降息押注概率不降反升

不过，市场似乎更加看中CPI通胀报告和劳动力就业报告，美联储官员近期也着重强调劳动力市场若进一步降温将增强他们对通胀降至2%政策目标的信心。截至撰稿，CME数据显示，交易员押注美联储9月降息的概率不降反升，当前概率为93.5%，并且押注今年将于9月、11月和12月进行三次降息。凯投宏观的Paul Ashworth指出，考虑到PCE的组成部分是「良性」的，PPI实际上比看起来「好得多」。具体来看，PPI报告中用于计算美联储首选通胀指标PCE指数的分类好坏参半。其中，机票价格上涨1.1%、投资组合管理服务价格升1%；医疗保健相关类别更加温和。 6月PCE个人消费支出物价指数将于本月晚些时候公布。原文链接

投资慧眼07-12 21:19

突发！美国6月PPI意外走高黄金急挫失守2400 CPI利好被打破？

9月开始降息的道路。由于美联储目前对劳动力市场疲软保持警惕，经济学家和金融市场越来越多地押注美联储将在 9 月份降息，并预计 12 月份借贷成本将再次降低。美联储主席杰罗姆鲍威尔本周在国会作证时承认通胀环境正在改善，但同时也强调了劳动力市场的风险，称“我们已经看到通胀明显疲软”。美联储自去年7月以来一直将基准隔夜利率维持在目前的5.25%-5.50%区间，自2022年以来已将政策利率上调525个基点。市场反应 PPI数据公布后，现货黄金短线走低7美元，最低至2397.27美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）美元指数短线上扬14点，现报104.32。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）机构点评 PPI数据或将部分打消隔夜CPI数据的利好影响机构分析认为，CPI数据带来的些许乐观情绪可能会受到打击，因为整体PPI以及扣除食品和能源的PPI涨幅高于预期。此外，本次对先前PPI数据进行了重大向上修正，使得同比指标的误差更大。数据学家需要仔细研究细节，梳理出PCE通胀的组成部分，但从表面上看，作为美联储首选的通胀指标，PCE的变化不会像昨天的CPI数据所暗示的那样友好。或许，更重大的债券市场反应正在等待PCE数据，但从表面上看，收益率的反弹是完全可以理解的。持续更新中......

Dan197707-12 20:44

美国正处于失业危机的边缘、美联储需要加快降息

业内幕》报道称，在疫情后复苏的前三年，劳动力市场是推动美国经济实现世界领先繁荣的亮点之一。但越来越多的迹象表明，就业市场正在失去一些动力。无论是失业率等硬数据，还是基于企业情绪的调查，劳动力市场显然已经降温。这种降温应该引起人们的担忧，因为失业率往往具有惯性——就像一块从山上滚下来的石头，一旦开始移动，它就会一直朝那个方向移动。除非有人站出来挡住石头，让它慢下来，否则最近的恶化将增加失业率进一步上升的可能性。很明显，美联储应该是减缓就业市场下滑的力量。美联储下一步的行动将极大地影响避免失业率大幅上升的可能性。过去几年，美联储一直在提高利率，试图减缓物价的快速上涨，但随着通胀基本得到控制，风险现已转向劳动力市场。等待太久才降低利率来支持经济只会增加就业市场崩溃的可能性。简而言之：美联储需要加快降息。就业市场正处于转折点 2020 年初，美国摆脱了疫情封锁最严重的时期，这帮助劳动力市场迎来了历史性的繁荣。从 2020 年 4 月到 2023 年 4 月，美国经济新增了 2500 万个就业岗位，平均每月新增 67.4 万个就业岗位。2023年 4 月，失业率降至 54 年来的新低 3.4%，招聘率激增。劳动力市场的历史性强劲为普通工人带来了巨大的收益：零售和酒店业中低端服务业的工资增长最快。在过去的一年里，情况发生了变化。2024 年前六个月，失业率上升了 0.4 个百分点，达到 4.1%——比历史最低点上升了 0.7 个百分点。虽然这似乎是一个小小的调整，但这意味着失业人数比 2023 年 4 月增加了 110 万，仅今年一年就有大约 55 万人失业。重要的是，失业率已恢复到疫情爆发前的水平：失业率为 4.1%，与 2018 年初的水平相当。失业率上升的同时，还有许多其他证据表明，求职者的日子更加艰难：职位空缺（企业劳动力需求的代表）有所下降。即使是那些在职的人也对自己的前景更加紧张。在 2021 年末至 2022 年初达到 3.3% 的高位后，私营部门的辞职率如今低于疫情爆发之初的水平。就业市场的这些警示信号因经济数据疲软而加剧。第一季度实际 GDP 环比年化增长率为 1.2%，亚特兰大联储的 GDPNow 模型估计第二季度将达到 1.5%。这将使今年上半年的平均增长率相对低迷，为 1.4%，低于美联储对长期潜力的估计。还有两个重大迹象表明下半年可能不会好转。首先，在最近几个季度住宅投资强劲增长之后，随着建筑许可的减少，住宅建设前景已经减弱。住宅投资的任何放缓都可能拖累 GDP 增长。其次，消费在 2023 年底强劲增长后正在放缓。由于人们开始削减支出，过去五个月零售和食品服务水平基本持平。经济增长前景黯淡很重要，因为尽管去年实际 GDP 增长了 3.1%，但失业率仍上升了 0.2 个百分点，达到 3.7%。归根结底，就业是跟随经济增长的。如果 3% 的增长率无法阻止 2023 年失业率攀升，那么如果增长率大幅下降，2024 年失业率又怎么会保持稳定呢？随着经济放缓，就业市场的前景也变得糟糕。一旦事情开始朝着一个方向发展，就会加速发展，很难逆转。换句话说，失业率很少会“小幅”上升。当失业率较低时，职位空缺可能会大幅下降，但失业率不会相应上升。但随着失业率的上升，情况会变得更加紧张，职位空缺的消失也会加速。在疫情过后，人们认为，鉴于劳动力市场的强劲，职位空缺可能会减少，而不会引发失业率的大幅上升。但经过三年的缓慢而稳定的调整，我们目前在曲线上的位置意味着，职位空缺的任何进一步恶化都有可能导致失业率大幅上升。即便失业率从现在开始小幅上升，也会产生实际后果。美联储需要在就业和通胀之间取得平衡。如果失业率上升，即使是由于劳动力供应增加等良性原因，也意味着有更多的人竞争一定水平的工作。因此，失业的人找工作越多，找工作的人就越能压低目前在职人员的工资。这会减缓通胀，意味着实施宽松货币政策的必要性会降低。有一种方法可以避免这种情况无论失业率增幅是大是小，避免更多人失业的最佳方式是美联储介入。美联储的工作归结为两个共同的目标：最大限度地增加就业人数，同时控制通货膨胀。在过去三年中，通胀部分占据了主导地位——加息是减缓物价上涨的必要代价。但随着通胀降温，风险平衡已向失业方面倾斜。等待太久才开始降息可能会加剧劳动力市场的疲软。美联储现在开始调整政策是一个更好的主意，因为在需要采取更激进的行动之前。鉴于当前的经济状况，有充分理由尽快开始降息。4.1% 的失业率已经高于央行对年底的普遍预测，这意味着就业市场恶化的速度甚至比预期的还要快。与此同时，有迹象表明，通胀——美联储试图通过加息来杀死的经济巨龙——已经得到控制。核心个人消费支出价格指数是美联储首选的通胀指标，与去年同期相比，该指数约为 2.5%。还有迹象表明通胀将继续降温，例如美元持续走强，这将有助于抑制进口消费品的价格。正如美联储所言，当形势不确定时，参考政策经验法则有助于指导未来的行动。其中一条规则就是泰勒规则，这是一个相当基本的公式，它表明利率应仅基于失业率和核心通胀率。鉴于目前的经济数据，该规则建议美联储应将利率维持在 4.5% 至 4.75% 之间，这意味着三次或四次 0.25% 的降息。然而，美联储官员非但没有为即将到来的降息做好准备，反而一直落后于形势。无论是地区银行行长还是主席鲍威尔，美联储最近的言论都归结为：我们需要看到更多通胀放缓的实际证据，然后才能开始降息。事实上，一些货币政策鹰派人士认为，现在放松政策可能会重演 20 世纪 70 年代的惨剧，当时过早降息让看似已经被击败的通胀卷土重来。这完全是转移注意力的花招。我明白官员们想避免重演 70 年代的惨剧，但过于沉湎于过去也是一个问题。通胀是一个滞后指标。今天的通胀数据代表了昨天的货币政策。由于政策没有改变，因此也没有理由期待通胀背后的势头会改变。即使现在降息一点点被证明是一个错误，那也是一个相对较小而且可以迅速撤销的错误。毕竟，正如鲍威尔自己所说，如果你“试图将一次 25 个基点的降息对美国经济的重要性发挥出来，那你就有相当多的工作要做。”那么，你最好继续吧！没有人认为美联储应该开始大幅度放松政策，但考虑到迄今为止经济的发展情况，重新调整政策是有道理的。这样做的目的是现在就采取一点行动，而不是等到明显应该早点采取行动时才采取更多行动。

Dan197707-12 20:16

突发行情！黄金刚刚跌破2400，就等救命稻草PPI登场？

Daly)周四表示，她预计价格压力和劳动力市场的进一步缓解将使降息成为必要。同时，芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，美国经济看起来正回到2%的通胀目标上。市场聚焦PPI 投资者目前关注定于香港时间周五晚20:30公布的美国生产者价格指数（PPI）。 Waterer说：“PPI数据可能是决定本周金价是维持在2400美元水平之上还是之下的关键。” 尽管面临高利率和顽固的通胀等阻力，黄金今年已上涨了17%，5月份曾创下2,450.07美元的纪录。包括印度、土耳其、塞尔维亚和乌干达在内的各国央行的强劲购买推动了金价的上涨。澳新银行集团的分析师Brian Martin和Daniel Hynes在一份报告中表示，随着市场现在高度预期美联储在9月转向降息，投资者热衷于增加对黄金的投资敞口。其他贵金属方面，现货白银下跌2%，至每盎司30.80美元，周四曾创下一个多月来的新高。铂金下跌1.1%，至每盎司993.04美元，钯金下跌2.4%，至每盎司971.39美元。这两种金属均预计将录得周跌幅。花旗分析师认为，铂金和钯金的0-3个月目标价格为1050美元。

欧罗巴07-12 18:32

美国6月CPI数据下跌通胀降温美联储降息预期上升黄金会冲击2500美元？

了更多温和进展，站在美联储关注的通胀和劳动力市场两个角度来看，9月美联储降息条件基本具备。黄金分析来源：Mitrade 黄金走势技术面上，日K线图中，黄金价格近日维持震荡上行，并突破2400美元关口，在加息预期增加的影响，有可能向上试探2450美元的历史高位。日线图中各条均线有呈现多头排列的迹象，表明市场多头力量正在增强。KD指标中，双线维持在50位置上方，双线缓慢向上运行，显示市场多方力量正在转强，黄金价格短线可能会继续上探，上方阻力位在2450美元关口。黄金上行的初步阻力位于2430，进一步阻力位2450，关键阻力位于2470；黄金下行的初步支撑位于2380，进一步支撑位于2360，更关键支撑位2350。原文链接

投资慧眼07-12 18:09

决策分析：日元坐疯狂过山车！美联储9月降息几率暴涨，中国数据难言乐观

取决于即将公布的数据，但这份报告，加上劳动力市场出现一些疲软，进一步使证据的天平倾向于更早开始降息。” 中国数据凸显艰难复苏中国方面，周五公布的海关数据显示，中国6月出口增长超预期，创下15个月来最快增速，但进口下降2.3%，远不及经济学家的预测2.8%，显示出世界第二大经济体仍在艰难地复苏。数据表明，在房市长期低迷、人们普遍担心就业前景、消费信心崩溃之际，北京越来越依赖出口和制造业来推动经济增长。随着进口下降，中国6月贸易顺差升至990.5亿美元，创有记录以来最高。其中，中国对美国贸易顺差达317.8亿美元，对欧盟的顺差达近230亿美元，对东盟的顺差为170亿美元。 Pinpoint Asset Management首席经济学家Zhiwei Zhang表示，6月的数据“反映了中国的经济状况，国内需求疲软，而强大的生产能力依赖于出口”。 “强劲出口的可持续性是下半年中国经济的一大风险。美国经济正在走弱。贸易冲突愈演愈烈。”他说。日元剧烈波动汇市方面，日元兑美元及其他主要货币在周五的交易中成为焦点。尽管在亚洲交易时段早盘中，日元波动剧烈，但在日内交易中逐渐平息。美元兑日元最新上涨0.14%至159日元附近，此前一度上涨超过0.3%至159.45日元，并在早盘一度下跌0.7%至157.75日元。其他日元交叉盘的走势也同样起伏不定，不过在交易日中有所回落，欧元兑日元上涨0.16%，英镑兑日元上涨0.2%，均扭转了早盘的跌幅。 “这是两种情况中的一种，市场要么在今天上午的阴影下跳起来，等待第二轮干预，我认为现在(日本央行)再次做出了承诺，他们有很好的理由重归市场。”IG市场分析师Tony Sycamore表示，“第二个想法是，市场真的很不稳定。” 据日经新闻报道，日本央行周五对欧元兑日元进行利率检查。周四，美国通胀数据低于预期后，日元大幅飙升近3%。虽然当地媒体归因于东京的一轮官方买入，但当局未对此发表评论。美元兑日元周四收盘下跌1.7%，为5月以来最大单日跌幅。当地媒体将此举归因于日本政府为支撑已跌至38年低点的日元而进行的一轮官方买入，不过当局一如既往地没有就是否发生干预置评。日经新闻援引几位消息人士的话报道称，日本央行周五与银行就欧元兑日元进行利率检查。在其他市场中，布伦特原油期货上涨0.18%至每桶85.55美元，美国WTI原油上涨0.35%至每桶82.91美元。金价下跌0.3%至2407.50美元。

云涌07-12 17:58

惠誉常青：多方面的可持续发展问题影响农产品行业的ESG评级

影响，威胁到粮食安全。由于供应链复杂、劳动力监管不足，该行业还面临着劳资纠纷和人权问题。惠誉常青授评的农产品公司的主体ESG评级平均为 3分，表明其ESG状况处于中等或中性水平。农产品行业的主体评级往往低于其他行业，这是因为较差的 "业务活动 "指标拖累了其评级表现——该指标评估实体的业务活动对环境和社会的贡献程度。但良好的环境政策和目标有助于缓解这一问题。该行业在环境信息披露和供应链政策方面的得分高于所有其他公司。再生农业具有多重效益，正日益成为农产品行业的焦点。惠誉常青看好以再生农业为基础开展农业相关业务活动的实体，以及农业价值链上将再生农业战略纳入其目标和政策的其他实体。

惠誉常青07-12 17:38

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