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太难了！多伦多房价走软，房产经纪索性叫房主推迟卖房，明年再说
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期跌幅最大的省份。桑迪还警告说，如果加拿大经济严重疲软，结果可能会比他目前的预测更糟糕，因为经济不佳会拖累需求并导致房主被迫抛售房屋。 ref: https://www.theglobeandmail.com/real-estate/toronto/article-toronto-inventory-backing-up-while-buyers-idle/ 作者：丁其
超级生活2023-10-26
市场押注加拿大央行降息至加元回落，短期内表现堪忧
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留了再次加息的选择，尽管我们认为该行对加拿大经济增长的更为悲观的评估确保了其紧缩周期现在已经结束。金融市场似乎达成了一致，全球金融服务公司 Ebury市场策略主管 Matthew Ryan 表示，下一步降息的可能性更大，而不是再次加息。市场对降息可能性给予更大权重的举动给加元带来压力，加元兑美元汇率已跌至7个月低点，美元/加元跌至1.3775；英镑兑加元汇率上涨0.15%至1.6733，欧元兑加元汇率上涨三分之一至1.4590。事实上，除澳元和新西兰元略有上涨外，加元兑所有 G10 货币均下跌。（图片名称：加拿大央行 10 月份声明发布后的加元表现；图片来源：.poundsterlinglive）豪斯指出，加拿大央行在一份声明中表示，有明确证据表明货币政策正在发挥作用；因此，管理委员会没有兴趣将利率提高到5.0%以上。豪斯表示，很明显，英国央行担心通胀回落至 2.0% 目标的速度不够快，因为能源价格走强，央行上调了通胀前景。豪斯认为，除了最近能源价格上涨之外，还有其他一些令人担忧的问题：加拿大房地产市场的“结构性压力”（由于创纪录的移民和供应无法满足需求而导致需求激增），以及服务业通胀的粘性，都在减缓经济增长。央行表示，回归目标。央行目前预计，到明年年中为止，通胀率将约为3.5%。随着经济供给过剩的加剧，通货膨胀率将在2024年进一步缓解，并在2025年达到 2%。然而，央行并未表示任何立即采取行动应对通胀轨迹令人失望的进展的信号。当然，它表示已准备好再次加息，但这只是指导意见中的“鹰派”元素。央行的声明多次强调，经济中的供给超过需求，这是一种根本性的通货紧缩状况，央行认为近期的加息可以归因于这一情况。声明称：“对产出缺口的估计表明，经济目前大致平衡，甚至供应略有过剩。” “数据表明需求和供应现已接近平衡。预计今年经济将进入供应过剩状态，且未来几个季度增长预计疲弱，价格压力应会进一步缓解。” 豪斯指出，增长预测的降低只会加剧悲观的评估，并可能鼓励市场对进一步加息打折扣。央行表示，“预计 2024 年大部分时间消费者支出将保持低迷，因此我们下调了增长前景。预计未来几个季度国内生产总值 (GDP) 增长率将保持在 1% 以下，然后在 2024 年末回升并升至 2.5% 2025 年。” 豪斯警告称，今天的事态发展对加元来说并不乐观，短期内加元的表现可能继续落后于主要货币。在加拿大央行周三出人意料地宣布将其关键贷款利率维持在0.25%不变后，加元兑美元大幅走低。在央行公布其决定后，加元从盘中高点79.62美分下跌约半美分至79.13美分，然后在盘中反弹走高。彭博社表示，对于北美货币来说，这是不寻常的一天，因为加拿大央行和美联储都宣布了货币政策。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai在一封电子邮件中表示，“今天，两家央行的信息都是鹰派的。但是，尽管美联储倾向于市场预期，但加拿大央行没有采取行动，让不少市场参与者感到失望。“ 根据彭博社的数据，两家央行现在预计将在3月份开始加息周期。 Rai表示，“波动性通常会在加息周期开始时上升，因此我们对未来几个月的外汇敞口持谨慎态度。鉴于现有库存紧张，原油价格的情况也强调了这一观点。“他仍然预计加元会有一些疲软。即使在两次利率决定之后，以及加拿大央行多达六次加息定价，他预测加元年底将价值约为77美分。截至发稿，美元/加元汇率报1.37889，涨幅为0.35%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）
Heidi2023-10-26
加元汇率接连跳水，加元/人民币预下探5.30，美元/加元已飙升至7个月高点
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。随着经济衰退迫在眉睫，加拿大央行预计加拿大经济将出现“两个或三个季度”的负增长，加拿大央行行长麦克勒姆特别指出，实现软着陆的可能性开始下降。麦克勒姆表示，“总体而言，7月份以来通胀风险有所增加；通胀水平高于我们的预期。” “越来越多的证据表明，过去的加息正在抑制经济活动并缓解价格压力。”“我们保持政策利率稳定，因为我们希望让货币政策有时间给经济降温并缓解价格压力。” “我们没有得到升值对降低进口通胀的直接影响。因此，这确实意味着我们必须更多地依赖利率。” 针对经济增长形势，麦克勒姆表示，“肯定可能会出现两到三个季度的小幅负增长。” “不会预测经济会出现严重衰退并出现急剧收缩和大规模裁员。”同时，他还表示，“现在不是讨论降息的时候。”最后，他认为“加元一直相当稳定。” 富兰克林邓普顿加拿大公司固定收益主管Tom O'Gorman表示：“最终我们会达到加息对经济造成影响的程度，经济可能会接近衰退。” 加拿大央行表示，预计通胀将在 2025 年底前恢复到 2% 的目标，略晚于 7 月对 2025 年中期的预测，“但由于能源价格和核心通胀持续存在，短期路径会走高”。 TD证券首席加拿大策略师Andrew Kelvin评判央行利率决议时表示，“没有太多惊喜。这可能比我们预期的更加鸽派，但总的来说，这与我们认为银行基调会下降的情况一致。显然，维持隔夜利率不变是非常普遍的预期。考虑到近几个月来我们看到的增长疲软，他们现在认为经济处于平衡状态，这对我们来说并不奇怪。这些都是相当重大的向下修正。” Ebury 市场策略主管Matthew Ryan 表示，“加拿大央行在即将举行的会议上保留了再次加息的选择，尽管我们认为该行对加拿大经济增长的更为悲观的评估确保了其紧缩周期现在已经结束。金融市场似乎达成了一致。下一步降息的可能性更大，而不是再次加息。” 加拿大丰业银行资本市场经济副总裁Derek Holt表示，加拿大央行令人鼓舞地避免了鸽派倾向。他还对该行的整体沟通方式表示满意，但他仍对一些观点表示质疑。他表示，“首先，央行继续不恰当地忽视了从野火、罢工到天气等多种短暂冲击对经济的影响，并将夏季经济放缓完全归咎于加息正在为需求降温的观点。另外，该行错误地认为，人均实际消费增长已经停滞，劳动力增长超过了就业增长，这是紧缩政策正在发挥作用的另一个迹象，而移民激增造成的人口变化中有很大一部分是由学生和临时工组成的。” 在加拿大央行最新利率决定和经济前景评估后，投资者降低了加拿大央行再次加息的可能性。同时，市场对降息可能性给予更大权重的举动给加元带来压力，美元兑加元汇率已飙升至7个月高点。CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai表示，“今天，两家央行的信息都是鹰派的。但是，尽管美联储倾向于市场预期，但加拿大央行没有采取行动，让不少市场参与者感到失望。” “波动性通常会在加息周期开始时上升，因此我们对未来几个月的外汇敞口持谨慎态度。鉴于现有库存紧张，原油价格的情况也强调了这一观点。” Rai仍然预计加元会有一些疲软。即使在两次利率决定之后，以及加拿大央行多次加息定价，他预测加元年底将价值约为77美分。加元/人民币再次跳水，跌至5.3050，跌幅0.33%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）另需投资者关注的数据是恐慌指数VIX，该指数波动率日内涨幅达10.0%，报20.89。
慧宣鑫语2023-10-26
保持利率不变、到2024年底达到3%？加拿大央行坦率承认政策的滞后性，经济学家详解加拿大央行最新利率决定
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预期。加拿大央行表示，更高的利率正在为加拿大经济降温，并在决定的声明中指出对住房，商品和服务以及商业投资的需求放缓。尽管官员们预测经济增长将放缓，加拿大央行连续第二次维持利率不变，为进一步收紧政策敞开了大门。加拿大央行政策声明表示，越来越多的证据表明，过去的加息正在抑制经济活动，缓解价格压力。一系列指标表明，加拿大经济中的供需正接近平衡。尽管决策者们预计经济增长将放缓，但同时也预计短期内通胀会走高，而核心通胀方面尚未取得进展，这是加央行继续威胁要进一步加息的主要原因。官员们现在预计2024年的平均通胀率为3%，高于7月份预测的2.5%。管委会担心物价稳定的进展缓慢，通胀风险有所增加，并重申他们准备在必要时进一步提高利率。加拿大央行更坦率地承认政策的滞后性，保留了明显的紧缩倾向。加拿大央行在今天的政策声明中缓和了一些措辞，更坦率地承认了之前的政策举措在抑制经济活动和缓和价格压力方面的滞后影响。然而，它保留了明显的紧缩倾向，注意到价格稳定的缓慢进展，并保留了在未来情况允许的情况下再次收紧政策的选择/倾向。这种紧缩倾向在很大程度上符合预期，但外汇市场似乎关注的是反映政策对经济增长影响的言论。加拿大央行对通胀的预测为：2023年3.9%（7月为3.7%），2024年为3.0%（7月为2.5%），2025年为2.2%（7月为2.1%）。 CIBC Capital Markets首席经济学家Avery Shenfeld指出，加拿大央行还没有准备好宣布其将通货膨胀率降至2%的工作结束。加拿大央行警告称，如果“通胀预期、工资增长和企业定价行为”不放缓，它可能会再次加息。“管理委员会担心价格稳定进展缓慢，通胀风险增加，并准备在必要时进一步提高政策利率，”。加拿大央行还指出，其首选的核心通胀指标仍高于目标，分别为3.7%和3.8%。 “央行显然对通胀缓慢（但完全可以预测）的下降感到沮丧，”BMO Economics首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）表示。以下是经济学家对加拿大央行持有的利率以及利率可能走向何方的看法。艾利·申菲尔德，CIBC Economics 需求萎靡的迹象足以让加拿大央行今天将其目标利率维持在5%，但由于通胀仍远高于目标，它还不愿意放弃其警告，即如果价格没有看到足够的降温，进一步加息可能仍在进行中。这两个决定对今天的市场来说应该不足为奇。该声明引用了“越来越多的证据表明，过去的加息正在抑制经济活动”，其对2024年增长0.9%的预测（从1.2%下调）意味着未来几个季度只会增长缓慢。但它也担心核心通胀的“下行势头很小”。它提高了近期通胀预测，这在一定程度上是由于能源价格，但也是由于缺乏核心通胀进展，但它没有为此加息的事实表明，它愿意在等待经济疲软时表现出一些耐心，以便在2025年将通胀率降至2%。值得注意的是，名义中性利率仍被视为2%至3%，而产出缺口已被下调，截至第三季度被视为略为负值。我们预计，随着随后几个季度经济疲软的加剧，通胀势头将进一步显现，因此预计未来不会再加息，并且在接近2024年年中时有缓和的空间。斯蒂芬·布朗，凯投宏观尽管加拿大央行今天维持其紧缩偏见，但政策声明的其余部分表明，该银行越来越有信心完成其工作。我们继续预计央行明年降息幅度将远高于市场预期。我们认为整体通胀有可能在2024年第三季度恢复到2%的目标，比央行预期的提前整整一年。这部分是因为，与央行认为经济将避免衰退的观点相反，我们判断我们已经处于衰退的开始阶段。我们认为央行有从2024年4月左右开始降息的空间，到今年年底将政策利率回升至3%。詹姆斯·奥兰多，道明经济研究院 “尽管加拿大央行已经清楚地描绘了为什么它不需要再次加息，但我们预计其鹰派言论将持续下去。它需要维持目前紧缩的金融状况，以实现其预测的放缓。尽管市场对再次加息犹豫不决，但央行言论的影响导致其政策利率走高，走得更远。道格拉斯·波特，BMO Economics “我们长期以来一直认为，百分之五的利率足以最终平息潜在的通货膨胀，但这需要时间和耐心。强劲的工资增长和坚挺的核心通胀趋势将考验该银行的耐心。然而，所有迹象都表明，尽管人口激增是人造甜头，但经济仍在努力增长，第三季度GDP持平，住房停滞，消费者信心崩溃，商业前景调查指向南方。尽管如此，物价和工资增长仍然太快，加拿大央行尚未放弃其鹰派言论。要对这一鹰派言论采取行动，要么需要经济增长大幅反弹，要么需要通胀再次加速，要么需要加元大幅走软。我们认为这些力量都不会介入，并期待该银行在2024年继续搁置。
佳华1682023-10-25
按“剧本”出牌！加拿大央行维持基准利率在5.00%不变，但仍为进一步加息敞开大门
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济活动，缓解价格压力。一系列指标表明，加拿大经济中的供需正接近平衡。尽管决策者们预计经济增长将放缓，但同时也预计短期内通胀会走高，而核心通胀方面尚未取得进展，这是加央行继续威胁要进一步加息的主要原因。央行在一份声明中警告称，“物价稳定进展缓慢，通胀风险有所增加”，并准备在必要时进一步加息。官员们现在预计2024年的平均通胀率为3%，高于7月份预测的2.5%。管委会担心物价稳定的进展缓慢，通胀风险有所增加，并重申他们准备在必要时进一步提高利率。加拿大借款人面临压力加拿大央行周三表示，加拿大的抵押贷款持有人基本上正在应对利率上升，但其他借款人也面临着压力，特别是那些贷款购买机动车辆的人。 2022年3月至2023年7月，央行加息10次，利率达到5.0%，创22年新高。央行表示，更严格的贷款条件有助于减少住房需求。它在季度货币政策报告中表示，金融压力指标主要指向非抵押贷款持有者。报告称：“尽管抵押贷款产品的拖欠率仍接近历史低点，但大多数信贷产品拖欠付款 60 天或以上的借款人比例持续增加。”“特别是，机动车辆贷款的拖欠率已超过大流行前的水平。” 加拿大央行表示，较高的利率意味着85%的消费支出类别的增长速度已经放缓，但机动车购买除外。报告指出，大流行和随之而来的半导体短缺意味着人们无法购买汽车，并补充说“最近购买量的增加可能反映了供应的改善以及被压抑的需求”。
Dan19772023-10-25
真跳桥了?!大温这儿堵炸了!枪杀三娃两大人加拿大血案悲剧!加航载300人飞机紧急迫降！
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红书 2023年10月23日）这几年加拿大经济确实不景气，人们的生活压力也大，生活不易，但生命也只有一次，且行且珍惜吧…… 加拿大突发枪击血案加拿大安大略省苏圣玛丽（Sault Ste. Marie）小镇，一个平静又略显偏僻的地方，却在今日登上了（10月24日）加拿大各大媒体的头条。这起由家庭暴力引发的血案，其背后真相令人不寒而栗。（图片来源：CTV News 2023年10月24日）据苏圣玛丽警方称，枪击案发生在10月23日晚上 10点20分左右，这是一起由亲密伴侣间的暴力升级的案件，共造成五人死亡，一人重伤，死者包括了三名儿童。这些孩子的年龄分别为 6 岁、7 岁和 12 岁。当晚警方接到报案，对方称，在当地Tancred Street 200街区附近突然遭枪手闯入。当警方赶往现场时，发现了一名41岁的男子倒在地上，已然气绝身亡。此时，枪手已然离开了作案现场。随后不久，警方再次接到报案，有人持枪闯入Second Line East 200街区上的一栋民宅。这栋民宅与第一案发生地相隔仅有几公里远，开车仅需5分钟左右。在警方赶到第二个案发地时，发现了一名45岁的男性伤者中枪倒地，但尚有气息。该名伤者伤势严重，已被送往医院急救，至今仍在生死线上挣扎。与此同时，令人扼腕叹息的是，警方在第二户人家中发现了三名孩子，孩子们双眼紧闭，均已当场遇难。最后，在该栋房子的屋外，警方发现了枪手的尸体。枪手现年44岁，死于自尽，但警方并没有公布其性别。警方表示，他们相信所有枪击事件都是有关联的，但由于这起案件是亲密伴侣关系暴力升级的结果,警方不会透露被告和受害者的姓名。 “这些调查是相互关联的，”警方在社交媒体帖子中表示。“这些不是随机的暴力行为，公共安全不存在持续的风险。” （图片来源：Twitter 2023年10月24日）事发突然，民众一片哗然。安大略省省长道格·福特为受这一消息影响的人们祈祷。“来自苏圣玛丽的消息令人心痛。这种毫无意义的生命损失让家人、朋友和整个社区都感到悲痛。我为你们祈祷。整个安大略省都在哀悼这场悲剧。” （图片来源：Twitter 2023年10月24日）目前调查人员仍留在案发地进行调查，预计是不会再公布其他与受害者相关的信息了。后续如果再有反转，小编再跟大家更新。顺便说一句，不管是男是女，家庭暴力都不可取！遭受家庭暴力的人可以拨打一下求助电话获得支持，如遇紧急情况请拨打 911。受家暴妇女求助热线1-866-863-0511 Fem’aide 求助热线1-877-336-2433 Talk4Healing 原住民妇女1-855-554-4325 惊魂！加航航班紧急迫降最近的意外事件真的不少。10月21日，加拿大航空一趟自多伦多飞往新德里的航班被迫紧急降落在阿塞拜疆。机上三百名乘客在人生地不熟的机场度过了艰难一夜。（图片来源：BlogTo 2023年10月23日）据 BlogTo报道，10月21日晚上8点05分，加航AC42航班从多伦多皮尔逊国际机场起飞，机上载有300名乘客，航班全程飞行时间为14小时。然而，就在飞行时间进入第12小时时，作为“预防措施”，飞行员决定改航前往阿塞拜疆巴库盖达尔·阿利耶夫国际机场，不过该航空公司尚未透露改航线的原因。是机体故障，又或是燃料耗尽，又或者是什么其他的原因，这就不得而知了。尽管航司承诺将尽快接他们抵达目的地，但仍有不少乘客在网上抱怨说，他们当天“滞留在”机场，食物选择和航空公司工作人员的沟通都非常有限。事实上，这些乘客一下飞机就傻了眼，所谓的酒店服务、食物基本上相当于没有！因此不少人都在加航的推特账号下留言投诉。一位乘客吐槽道：“航班上有癌症患者、婴儿和年迈的父母，他们被困在机场而得不到帮助。加航工作人员已经离开，没有人引导乘客。” （图片来源：Twitter 2023年10月22日）另一位乘客则称：“为什么航班不断延误？过去近 24 小时里，我的妻子和儿子一直滞留在该机场，没有食物可供选择。他们没有入境签证，而所提供的所谓免费酒店却位于机场区域之外。” 由于很多人都没有入境签证，他们不得不在机场打地铺，挨过了难熬的一夜。（图片来源：Twitter 2023年10月23日）目前加拿大航空对此还尚未做出解释。希望航司及有关部门能拿出点责任感来，早日对这些受影响的乘客们做出应有的补偿。
加拿大乐活网2023-10-25
周三见！市场押注加拿大央行“老生常谈”！维持利率不变，发表“鹰派”言论
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家庭，而且抵押贷款合约期限更短，这使得加拿大经济对加息更加敏感，也是加拿大央行首次宣布暂停加息远远早于美联储的原因之一。加拿大劳动力市场正在增加就业机会，过去三个月失业率一直保持在5.5%（年初为5%）。然而，央行调查显示，劳动力需求正在放缓。尽管如此，Macklem的任务是实现2%的通胀率。该银行在7月份的预测中表示，预计要到2025年中期才能达到这一水平，这就是即使在经济疲软的情况下也要保持紧缩政策威胁的原因。多伦多道明银行 (TD) 证券部门首席加拿大策略师Andrew Kelvin表示：“如果他们最终因为收紧力度不够而导致通胀预期失控，我认为他们未来的工作会变得更加困难。它最终会产生更糟糕的经济结果。”
Dan19772023-10-25
对经济数据相互矛盾的解读——经济学家预测加拿大央行政策会议
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加拿大的数据显示通胀和零售销售降温，且加拿大经济陷入停滞，市场押注加拿大央行将维持5%的利率不变。然而，提出反对意见的依据是强劲的劳动力市场，9月份就业报告远高于预期。 Desjardins经济学家Royce Mendes将其总结为：“对经济温度的相互矛盾的解读”。 Mendes指出：“劳动力市场不断创造就业机会，工人们期望这能转化为令人兴奋的加薪。让问题变得更加复杂的是，消费者还预计通胀率将保持在高位。相反，企业对经济前景的看法恶化，并计划限制员工薪酬的增长。” Mendes还谈到了最近债券收益率的飙升，这在某种程度上替加拿大央行减轻了一些负担。 “毫无疑问，最近债券收益率的上升确实是加息的替代品。因此，尽管企业和家庭数据好坏参半，但毫无疑问，金融状况已经收紧，足以抵消经济中任何意外的强劲势头。“ RBC经济学家Nathan Janzen和Claire Fan也重申，“自加拿大央行9月份选择放弃加息以来，其发布的经济数据好坏参半”。然而，RBC银行经济学家还指出，网络上的经济数据“使得下周的决定不太可能加息”。他们特别指出了9月份的通胀数据，“看起来明显更好，加拿大央行首选的‘核心’指标增长放缓打破了一系列上行惊喜。” BMO银行经济学部的Benjamin Reitzes指出，尽管“通胀水平仍然过高，令人不安，但趋势对加拿大央行友好。”鉴于通胀是最滞后的指标，而且经济明显疲软，我们可能会看到持续的通货紧缩压力……加拿大没有必要进一步加息。” NBC银行的Matthieu Arseneau和Alexandra Ducharme也谈到了加拿大央行加息的全部影响尚未渗透到经济中的事实。 NBC银行的经济学家指出，“考虑到货币政策向经济传导的滞后性，甚至通货膨胀的时间更长，加拿大央行继续关注粘性通胀，实际政策利率将达到2008年以来最严格的水平，这将是危险的。” 底线是什么？ ING外汇策略师Francesco Pesole和ING首席国际经济学家James Knightley的总结或许最简洁：“通胀低于预期、增长前景不明朗以及债券收益率上升意味着加拿大央行可能会忽视就业紧张状况并维持利率不变。”
佳华1682023-10-25
经济学家：警惕加拿大央行仍有近50%加息的可能性
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越来越多的迹象表明，在加息的重压下，加拿大经济正在放缓，但这对加拿大央行来说足够了吗？经济学家表示，央行周三（9月25日）将做出最新的利率决定，上周公布的一系列数据支持利率维持在5%。 9月份的通胀数据令人欣慰，低于预期。紧随其后的是周五的零售销售，显示消费者正在减少支出。加拿大央行自己的前景调查也显示，消费者和企业情绪减弱。 TD经济学家Marc Ercolao表示：“从加拿大央行的角度来看，这些调查中有证据表明经济状况正在降温，这应该有助于他们实现通胀目标。” 凯投宏观的Stephen Brown表示，第二季度国内生产总值的收缩远弱于央行的预测，第三季度看起来也好不到哪里去。央行可能还关注房地产市场的最新发展。凯投预测，未来六个月房价将下跌5%，因为新房源激增，买家对借贷成本上升持谨慎态度，因此保持观望。 Brown说：“这可能会使GDP增长比我们预期的还要弱，并且由于房价直接进入CPI，这是预计未来几个月核心通胀压力将缓解的另一个原因。” 利率按兵不动的另一个指标是更高的储蓄率，CIBC首席经济学家Avery Shenfeld表示，虽然没有大流行封锁期间那么高，但储蓄率远高于大流行前的水平，因为加拿大人的储蓄回报大于在较高利率下消费。面临抵押贷款续贷的加拿大人可能会为未来的更高成本留出更多资金，或者无法获得进一步借款的资格。 Shenfeld说：“无论原因是什么，更加谨慎的家庭部门以及由此对支出模式的打击，证明加拿大和一些海外经济体暂停加息是合理的，即使美联储今年继续再次加息。” 虽然加拿大国家银行（National Bank of Canada）的经济学家预计本周三利率将保持不变，但他们警告说，这不是一个开门见山的决定。国家银行经济学家Taylor Schleich和Warren Lovely表示：“虽然不到50%，但我们认为加息的可能性不可忽视。” 他们指出，9月消费者物价指数走软是在“炙手可热的8月和7月报告”之后出现的，这仍然使通胀状况高于加拿大央行的预期。他们说：“这并没有让央行有任何能力淡化其进一步加息的威胁，即使需求明显恶化。” 加拿大央行的调查中的通胀预期略有放缓，但未来几年仍将保持在3%至4%的水平。
Dan19772023-10-24
经济领军人物分析：加拿大央行和其他预测者正在误读经济
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FX168财经报社(北美)讯加拿大经济和政治领域知名人物，加拿大的记者和作家、《金融邮报》编辑凯文·卡迈克尔（Kevin Carmichael）发表题为《为什么加拿大央行和其他预测者不断误读经济》的文章，质疑加拿大央行对加拿大经济的错误判断。卡迈克尔指出，Abacus Data 最近在加拿大商业发展银行的小型企业周上对小型企业进行了一项有趣的调查。企业家对加拿大目前的处境并不满意。600名受访者中，超过60%的人认为加拿大经济表现不佳，而29%的人表示经济表现“相当好”，只有7%的人表示经济表现“非常好”。卡迈克尔认为，小型企业通常被描述为经济的支柱，而雄心勃勃的新贵往往会在规模扩大时为经济体的就业增长做出很大贡献。因此，这些公司的言论值得注意。但我们应该相信他们吗？卡迈克尔表示，Abacus 调查很有趣，因为在个人层面上，企业家似乎认为一切都很好。约 80% 的受访者表示，他们的企业将在 12 个月内表现良好，这是在 40 年来最严重的通货膨胀、2007 年以来的最高利率以及欧洲和中东局势的背景下表现出的非凡信心。然而，这些企业家中的许多人似乎认为自己很特别，因为 56% 的受访者预测从现在起 12 个月后经济将表现“不佳”。卡迈克尔指出，Abacus 首席执行官戴维·科莱托 (David Coletto) 在结果摘要中写道：“大多数企业领导者对自己的管理技能充满信心，这可能会影响他们对自己企业的积极看法，尽管经济形势严峻。” “他们相信自己能够比其他人更好地应对挑战。”政策制定者往往会避免了解投资和招聘决策者的内心想法，哪怕只是因为这太难了。情绪数据被广泛使用，但正如 BDC/Abacus 民意调查所示，情绪并不总是与行动一致。卡迈克尔认为，企业家可能会感觉到经济衰退即将到来，但如果他们对自己的前景保持信心，并因此继续在研发和增加员工方面投入资金，那么经济衰退可能不会到来。明智的做法是更加重视我们人类所做的而不是我们所说的，加拿大政府可以做更多的事情来了解经济如何运作。卡迈克尔表示，有一天，当通胀恐慌消失，加拿大央行有足够的空间冷静地思考如何应对新冠危机的后果时，其领导人可能会得出结论，他们对企业家和高管的驱动力知之甚少。卡迈克尔指出，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）以及斯蒂芬·波洛兹（Stephen Poloz）和马克·卡尼（ Mark Carney）等前任正值经济学界认为可以利用数学来可靠地预测未来的时代。到 20 世纪 80 年代，已有足够的数据和计算能力来运行相对复杂的模型，这些模型将根据之前的测量结果绘制经济发展方向的地图。通货膨胀目标制成为货币政策的重要方法，因为最近的历史似乎表明，当通货膨胀率较低时，经济运行最佳。20世纪90年代和2000年代最受欢迎的模型的问题在于，它们很大程度上是基于战后几十年，那是一个异常平静和繁荣的时期，受益于不可重复的力量，例如欧洲和日本的重建，美国婴儿潮一代永不满足的需求、全球经济的扩张、亚洲廉价劳动力的加入等等。这些有利因素使商业周期趋于平缓，并最大限度地减少了金融危机。他们还助长了一种广泛的过度自信和自满感，因为从历史中学习的意愿被对经济预测的近乎宗教信仰所取代。卡迈克尔指出，历史在 2008 年发生，当时华尔街、国际货币基金组织和几乎所有其他人都未能预见到导致大衰退的事件。事后分析（Post-mortems）显示，经济模型缺乏模拟金融对经济状况影响的变量，考虑到银行家在本世纪初几乎所有东西都已金融化，这是一个巨大的盲点。大衰退之后，人们对宏观经济学如何失败以及需要重新思考进行了很多讨论。波洛兹领导了加拿大央行建模方法的彻底改革。不幸的是，没有人考虑过如何模拟全球流行病对消费者行为和脆弱供应链的影响，以及中东冲突的影响是什么，同时，疫情的影响仍然严重。卡迈克尔表示，麦克勒姆和其他人认为，利润动机将激励企业迅速恢复供应。事实证明，事情比这更复杂。这个错误是可以理解的，但后果却是毁灭性的。如果主导央行的宏观经济学家对微观经济学有更好的认识，他们也许能够更严格地控制通货膨胀。卡迈克尔指出，加拿大央行副行长尼古拉斯·文森特在本月早些时候的一次演讲中表示：“过去两年的经验迫使政策制定者保持谦虚，并承认我们仍有很多东西需要学习。” “我们需要继续努力整合新的数据源并改进我们的模型，以确保它们更好地捕捉现实世界中正在发生的事情。”文森特表示，央行现在正在使用“微观数据”来更好地了解通胀动态。这项工作让政策制定者意识到，企业在通胀高位时和低位时做出的定价决策是不同的——这一见解在 2021 年会有帮助，但至少央行行长现在已经意识到了这一点。卡迈克尔表示，政策制定者可以做的不仅仅是深入挖掘硬数据宝库。至少十年来，投资巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）前首席执行官穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian ）一直呼吁各国央行更好地利用行为科学和神经科学领域的创新。那会是什么样子？它可能涉及情感数据的更好应用。这不像运行一些数学方程那么简单。企业家往往对自己保持高度的自尊，就BDC/Abacus 调查而言，这可能意味着他们对自己能够承受长期高通胀和高利率的能力过于自信。或者，这可能意味着他们对我们其他人在这场风暴中生存下来的资金感到不合理的悲观。科莱托可能倾向于后者，因为他指出，他的调查受访者正在“为增长做准备”。这可以解释为什么一些预测者两年来一直预计的经济衰退尚未发生。
佳华1682023-10-24

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