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抄底大军大举入场比特币意外获得买盘短期复苏面临多重考验
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.70%，至57570.93美元。这种加密资产曾一度突破了59,000美元的关口，然后收窄了部分涨幅。（图片来源：finance.yahoo ）比特币受益于抄底买盘，但卖出担忧仍然存在世界上最大的数字货币最近的走势主要受益于对最近价格下跌的抄底买盘。自上周以来，抄底者开始涌入市场，比如比特币ETF等加密投资产品，在这一趋势下看到了资金流入。但是对加密货币的情绪仍然保持在边缘，特别是在不确定Mt Gox将作为2014年黑客攻击赔偿的一部分分发多少代币的情况下。今年早些时候，据称Mt Gox动用了约90亿美元的比特币，代表了当前供应的相当大一部分。如此规模的出售对比特币价格造成了严重损失。此外，据报道，德国政府还在出售从一个盗版网站没收的比特币。报道称，政府持有至少20亿美元的比特币，并在公开市场稳步出售该代币。美元近期的疲软也为比特币带来了一些缓解，尽管在本周，美元在美联储主席杰罗姆·鲍威尔未明确确认是否计划降息的证词后稳定下来。目前市场的关注重点是即将公布的关键消费者价格指数通胀数据。更广泛的加密货币价格跟随比特币的反弹截至发稿，以太坊上涨了0.69%，至3,109.16美元，延续最近的反弹，市场正在等待证券交易委员会批准发行商关于现货以太坊ETF的修订申请。（图片来源：finance.yahoo ） ETF预计最早将在7月中旬获批，并预计将吸引一定规模的机构资本进入全球第二大加密货币。在其他另类币种中，Solana上涨了1.9%，也因现货ETF的前景而获得了增长，而XRP和Cardano分别增长了1.1%和2.7%。在“memecoins”中，SHIB上涨了2%，而狗狗币增加了1%。加密研究公司称比特币的复苏可能短暂比特币的持续上升趋势可能会持续一段时间，并有可能推动比特币向6万美元的标志性水平迈进，然而数字资产研究公司10x Research表示，这场涨势可能是暂时的。 CoinDesk报道称“从技术分析的角度来看，55000至56000美元的区间正在形成一个基础。然而，考虑到中期技术上的损害，我们预计不会有超过短期的战术性反弹行情。” “我们预计比特币可能会反弹至接近60000美元，然后再次下跌至低于50000美元的区间，创造一个复杂的交易环境。” 此外，K33 Research的分析师指出，季节性趋势对比特币不利，历史上第三季度显示出最弱的回报率。根据K33的估计，市场将需要在夏季吸收来自Saxony和Mt Gox客户的75000至118000枚比特币的销售，按当前价格计算，这相当于43亿至68亿美元的价值。
丰雪鑫9907-10 22:27
我最近在读些什么书
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的金融产品（比如股票），我更看重的还是加密资产。纯粹从投资的角度，我看的书或者材料还是以加密资产为主。这些材料又可以分为技术和方法论两类。在技术方面我看的比较多的是Vitalik的文章（https://vitalik.eth.limo/），以及一些新项目、新概念的白皮书。在方法论上，市面上有很多这类书籍。其中一类是技术指标、短线交易之类的书，我对这种操作方式不擅长，也认为它们不适合我，所以我基本不看这类书。另一类是关于方法论的书，这类书就非常杂了，我现在会经常翻一翻一些知名投资者写的书，比如但斌的《时间的玫瑰》、格雷厄姆的《聪明的投资者》、霍华德马克思的《周期》等。这些书我想起来的时候都会经常翻翻。上面这些书在我看来算是工具。而近些年我越来越觉得，仅仅掌握工具那顶多只能提高个人的素质和能力。真正能把握住投资红利的投资者很多时候靠的是时代的机遇和命运的垂青。因此投资者很有必要尽其所能地把握时代的规律，关注时代的变迁。一个时代的变迁完全可能改变一代人的命运。面对时代的变迁，个人的选择远大于个人的能力和素质。而要在时代的变迁面前作出合乎自身利益的选择，投资者最好具备见微知著的能力，能敏感地预知时代的变迁。而要具备这种能力，我们只能从历史中寻找启示。远的不说，我们不妨回忆一下，这些年我们国家对加密资产在政策方面启动的一系列变迁；在每一次的变迁中我们看到的潮起潮落；在每一次潮起潮落中我们亲历的危和机；在每一次危和机中我们是被时代裹挟着浑浑噩噩地走到了今天还是积极主动地抓住机遇成了时代的弄潮儿？所有这些都是离我们非常近的历史。然而我们有没有认真地审视过自己在这段历史中的作为？有没有认真地从这段历史中吸取经验和教训？如果没有，那我建议在有时间和余力地情况下，很有必要读一读史书，反省自己。对于宏观大历史总结得好，又适合我们中国人阅读的我觉得就是最经典的中国史书，比如《史记》、《三国志》等。而对于细分领域尤其是和投资密切相关的金融历史总结得好，并且值得我们阅读的我认为是关于巴菲特的书。现代金融最发达的国家就是美国，而对美国近代和当代金融发展记录较为完整的书籍我首推和巴菲特有关的两套书：一套是从1956年到2023年巴菲特致合伙人以及股东的信，另一套则是巴菲特在历届股东大会上的问答实录。 1956年到2023年几乎囊括了美国当代发生的各个大事件，比如：朝鲜战争的善后、古巴危机、越南战争、石油危机、布雷顿森林体系的瓦解、美苏冷战、被称为垃圾时间的70年代到80年代初、互联网泡沫的崩盘、911、新冠疫情，乃至数次的华尔街崩盘。从这两套书里，我们可以看到在这一次次大事件中，老先生是如何一以贯之地坚守他的原则，从而渡过了一个又一个在当时看来是“天都要塌下来”的危机；是如何做到几十年如一日地跑赢指数大盘，从而成就今天的惊人业绩。我们还能看到老先生为什么在这一次次危机发生时都坚信他所持有的股票只是短暂的下跌，坚信美国的企业一定能再次崛起。 ...... 这两套书不仅回顾了美国当代金融的发展史，还对我们今天从事加密资产的投资有着非常重要的借鉴意义，更对我们正确看待当下市场的波动和暴跌有着极其宝贵的参考价值。可惜的是，真正能耐下心来仔细阅读这些书籍的人太少了。未来，我会择机在文章里分享这两套书里精彩的片段和智慧。来源：金色财经
金色财经07-10 20:25
KeplermutualDeFi全球发布会：新加坡盛大启航定义去中心化金融新未来
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DeFi的合作机会，为用户提供更丰富的加密资产管理选择。" 新加坡区块链协会会长Dr. Jiang Chen在圆桌论坛中强调："此次发布会是DeFi行业的一个重要里程碑，它不仅展示了当前的技术成就，也为未来的发展指明了方向。新加坡作为国际金融中心，将继续支持像KeplermutualDeFi这样的创新项目，推动DeFi生态系统的健康发展。" 全球知名区块链安全公司CertiK的首席技术官Dr. Ronghui Gu对KeplermutualDeFi的安全机制给予了高度评价："KeplermutualDeFi在安全性方面的投入令人印象深刻。他们不仅采用了业界最先进的智能合约审计技术，还建立了全面的风险管理体系。这为DeFi项目树立了新的安全标准。" 合作与未来展望会议最后，各大商会、协会及集团的代表签署了合作协议，标志着新一轮合作与发展的开始。这些合作涵盖了技术研发、市场推广、教育培训等多个方面，旨在共同推动DeFi技术的应用与普及。 Coinhako首席运营官和Keplermutual运营总监Michael Zhang在签字仪式上表示，未来将继续深化合作，重点在以下几个方面展开： 1. 技术整合：Coinhako将为KeplermutualDeFi提供流动性支持，而KeplermutualDeFi则为Coinhako用户提供更多元化的DeFi服务。 2. 联合营销：双方将在亚太地区开展一系列联合推广活动，提高DeFi的认知度和接受度。 3. 人才培养：共同设立"DeFi创新实验室"，为行业培养高端技术人才和运营人才。 4. 监管合规：携手与各国监管机构沟通，推动建立有利于DeFi发展的监管框架。结语此次KeplermutualDeFi全球发布会的成功举办，不仅展示了其在DeFi领域的领先地位，也为整个行业注入了新的活力。通过展示前沿技术、分享创新理念、促进多方合作，KeplermutualDeFi正在积极推动DeFi生态系统的健康发展。我们有理由相信，在各方的共同努力下，DeFi将在未来发挥越来越重要的作用，为全球用户提供更安全、更高效、更包容的金融服务。KeplermutualDeFi作为行业先驱，必将在这一进程中发挥关键作用，不断推动技术创新，引领行业发展，最终实现普惠金融的美好愿景。随着此次全球发布会的圆满落幕，我们期待在不久的将来，能够看到KeplermutualDeFi在全球范围内取得更大的成功，为更多用户带来革命性的金融体验，共同开创去中心化金融的新纪元。来源：金色财经
金色财经07-10 15:47
新兴稳定币强势来袭：Ethena、Lista和BenFen详解
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中心化稳定币(LSDFi),旨在为抵押加密资产(如BNB、ETH、稳定币等)提供收益,并支持借贷去中心化稳定币LISUSD。在应用场景方面,应用于NFT、游戏等领域。Lista DAO的核心产品之一是稳定币借贷服务,另一核心产品是流动性质押。愿景是让用户享受安全简单无需许可的流动性质押和稳定币借贷解决方案。 BenFen在开创全新的全局抵押稳定币叙事后,重点落在真实应用场景上。这体现在BenFen的稳定币不仅用于支付Gas费用和链上质押,还将推出BenFen Card,实现加密货币与法币支付的无缝衔接。对用户来说,这意味着更便捷的日常使用体验和更广泛的应用场景。此外,BenFen团队还基于市场需求,打造了完整的闭环生态,包括但不限于Card、DeFi、Pay、资产跨链以及RWA(实物资产代币化)等,为用户提供全方位的金融服务解决方案。随着2024年的稳定币市场日趋“内卷”化,Ethena、Lista和BenFen各自以不同的模式与机制吸引着用户目光。Ethena和Lista凭借其模式已经在市场中占据一席之地,已双双上线币安交易所,而BenFen则以其独特的全局抵押稳定币叙事和社区驱动策略展现出巨大潜力,主网预计将于8月上线。 BenFen的低初始估值和平衡的代币分配为早期参与者提供了潜在的机会,它的全局抵押稳定币的创新模式可能为稳定币市场带来新的思路,其丰富的生态应用布局,更有望推动稳定币和区块链技术在实际场景中的广泛应用和普及。目前,BenFen项目正处于第三轮公测阶段,这轮测试主要在测试项目的核心功能、深度体验跨链桥等,也为即将到来的主网上线做全面筹备。对于关注稳定币发展的投资者和参与者来说,密切关注这些新兴项目的进展,了解它们的优势和潜在风险,将有助于在这个瞬息万变的市场中做出更明智的决策。在审慎评估和理性分析的基础上,这些新兴项目可能为稳定币市场带来积极的变化,推动整个生态系统向着更加高效、包容和创新的方向发展。以上,感谢阅读。笔者也将持续高度关注+深度参与加密市场上的新兴项目,为大家带来更多价值性信息与分析评测。来源：金色财经
金色财经07-10 09:56
Coin Metrics：2024年第二季度数字资产概览
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，第二季度的市场表现较为平淡。在最大的加密资产中，以太坊 (ETH) 今年迄今上涨了 48%，其次是比特币 (BTC) 和 Solana (SOL)，分别上涨了 44% 和 38%。模因币、现实世界资产 (RWA) 和人工智能 (AI) 计算领域表现突出，PEPE 和 Fetch.ai (FET) 等代币均大幅上涨。 5 月份，美国证券交易委员会 (SEC) 意外批准了以太币现货 ETF，为原本充满挑战的 4 月和 6 月带来了更多机遇。这几个月经历了比特币第四次减半，市场对新代币的发行和分配机制也十分谨慎，导致不同行业的表现参差不齐。宏观趋势与市场表现市场的命运不仅限于加密生态系统内部发生的事件，还受到外部市场条件和发展的影响。研究主要传统市场指数、ETF 和股票以及数字资产领域的表现可以为了解更广泛的经济格局提供重要背景。 2024 年第二季度，我们目睹了加密市场与传统风险资产（尤其是科技股）之间的明显分化。人工智能仍然是投资者关注的焦点，英伟达的估值超过 3 万亿美元，成为全球最有价值的公司，同时独自贡献了2024 年标准普尔 500 指数涨幅的三分之一以上。苹果股价上涨 24%，这得益于该公司在年度全球开发者大会 (WWDC) 期间与 OpenAI 合作发布的公告，共同推动七大科技股指数在第二季度上涨 14.8%。沿着这一主题，一些上市的比特币矿工将自己定位为更广泛计算应用程序的基础设施提供商，推动了 Valkyrie 比特币矿工 ETF (WGMI) 的上涨。数字资产市场总体上落后于科技和公共矿工的这些看涨趋势——Coin Metrics 的 CMBI 10 指数（10 种最大加密资产篮子的表现基准）和 CMBI 总市场指数在第二季度均出现两位数的跌幅。随着股市达到历史新高，加密市场的参与者可能会寻求逆转，而这种逆转是由降息、总统大选的有利结果或目前笼罩市场的压力减轻所催化的。比特币做好准备应对冲击不出所料，随着 4 月第四次减半的完成，比特币进入了第五个时代。然而，一系列发展因素可能导致近期 BTC 价格承压。尽管减半后Runes 的推出增加了交易费收入，但区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC 压缩了矿工的利润，导致比特币哈希率 30 天移动平均线下降 7% 至 580 EH/s。虽然程度不及前几次减半，但矿工持有的 BTC 储备也降至 2021 年 4 月以来的最低水平，目前为 178 万 BTC。此外，市场情绪也因对即将出现的供应过剩导致的抛售压力增加的担忧而受到动摇。值得注意的是，早已倒闭的交易所 Mt. Gox 宣布，它将在今年 7 月重新分配约 142,000 比特币（价值约 80 亿美元），或接近约 65,000 比特币，作为对债权人的初始支付。虽然以前的用户将以高得多的市场价格收到比特币，但他们将持有或出售比特币的程度仍不确定。不过，最近与该实体相关的钱包活动引发了人们对抛售的担忧，可能会促使一些投资者先发制人地抛售。此外，德国联邦刑事警察局 (BKA) 从 Movie2k.to 的运营商手中缴获了 50,000 比特币，Movie2k.to 是一个在线平台，在 2013 年之前提供版权电影的观看。截至 7 月 8 日，与该实体相关的钱包仍持有约 27.4K 比特币。最近，资金在中介地址和 Coinbase、Bitstamp 和 Kraken 等交易所之间的流动引发了人们对该实体的抛售策略及其对市场影响的猜测。因此，这些发展引发了清算，比特币期货合约的未平仓合约平仓了约 80 亿美元。虽然这些事件可能会对比特币的价格造成短期压力，但其一次性性质表明影响可能是暂时的。以太坊 ETF 即将推出 & ETH 的通胀压力以太坊第二季度的一个关键发展是意外批准了以太币现货 ETF 。在此之前，人们认为以太币 ETF 的上市时间将远远超过预期的夏季截止日期，这主要是由于监管部门对 ETH 安全状态的不确定性。然而，随着 SEC 于 5 月批准了 8 家发行商的 19b-4，这些担忧得到了平息，从而明确了 ETH 的商品状态。市场反应迅速，推动 ETH 和其他生态系统相关代币走高，同时灰度以太坊信托 (ETHE) 的折价与净资产价值迅速压缩。随着以太币 ETF 即将推出，人们的注意力已经转移到这些工具可以吸引多少资金流入以太币等资产（相对于比特币而言）。在不深入研究以太坊 ETF 市场规模的情况下，了解以太币的供应动态可能会有所帮助。3300 万 ETH（约占供应量的 27%）被质押，而 1370 万 ETH（约占供应量的 11.5%）被持有在智能合约和桥梁中，占 ETH 供应量的约 39% 被“锁定”。与此同时，交易所的供应量趋于下降至 1200 万 ETH（约占供应量的 10%）。这种流动性受限的情况可能会提高价格敏感性，以应对来自 ETF 相关需求的稳定流入。另一方面，随着以太坊在其可扩展性路线图上不断前进，自 3 月份 EIP-4844 以来，第 2 层 blob 空间的采用率不断增长。随着运营成本和费用的降低，rollup 变得更加容易访问，用户活动已进一步转移到以太坊第 2 层，而以太坊主网则因此受到影响。因此，在 EIP-4844 之后，以太坊 L1 上的总费用已达到年度最低水平 460 ETH（140 万美元），从而降低了供应消耗率，从而使 ETH 供应略微呈现净通胀。这凸显了以太坊可扩展性改进与货币体系之间的相互作用，需要增加第 2 层的使用以维持 ETH 的通货紧缩压力。在以太坊之外，Solana 的费用今年迄今增长了 150% 以上，达到接近以太坊的水平。虽然比 3 月份的高点低了 50%，但 Solana 的高使用率迄今为止带来了可观的费用收入。追求质量：山寨币失宠市场参与者的注意力也被代币发行的激增及其相关的代币经济学所吸引。特别是，相对于 FDV（完全稀释估值）而言，流通量（公开供应量）较低的代币和大量供应解锁的代币盛行。查看我们的报告“漂浮在空气中”，我们将在其中更详细地探讨这个主题。随着发行代币和创建新链的门槛降低，像 pump.fun 这样的项目推动了 meme 币的兴起，而像Conduit这样的项目则使部署汇总变得容易，大量的 L1、L2、meme 币和基础设施代币应运而生。因此，“山寨币”行业变得臃肿，导致代币供应过剩。可以说，这导致市场对新代币发行、初始估值和分销的关注度提高，使得具有既定需求的蓝筹资产更具吸引力。主流货币（包括 BTC、ETH 和 SOL）和山寨币（datonomy 世界中的其他资产）的可信现货交易量的 14 天移动平均线令人信服地反映了这一动态。在 2021 年的牛市中，山寨币的交易量轻松超过主流货币，而这次这一趋势发生了逆转。虽然主流货币的交易量达到了与 2021 年峰值相似的水平（约 420 亿美元），但山寨币的交易量却下降了 3 倍。最近，这两个篮子之间的差距也有所扩大，主流货币的现货交易量增加了 110 亿美元。稳定币获得监管动力自 2023 年第四季度以来，稳定币行业持续增长，流动性不断增加。第二季度稳定币的总供应量增长了 3.8%，总额达到 1590 亿美元，其中 600 亿美元托管在以太坊 L1 上，300 亿美元托管在 Tron 上。按月计算，5 月份稳定币的（调整后）美元转账量创下 1.2 万亿美元的新高，主要由以太坊上的 Dai（3450 亿美元）和 Tron 上的 Tether（3880 亿美元）推动。这一增长与重大监管发展相吻合，尤其是欧盟实施加密资产市场 (MiCA) 法规。USDC 和 EURC 的发行人 Circle 成为首家遵守MiCA 的全球稳定币发行人，获得了电子货币机构授权。这些措施有望促进更安全、更透明的稳定币市场，其影响范围超出欧盟，甚至可能影响全球监管标准。因此，适应这些新要求的稳定币发行人可能会巩固市场份额，并在不同的司法管辖区抓住增长机会。结论 2024 年第二季度，数字资产的格局十分复杂，监管发展、技术里程碑和市场动态不断变化都是其标志。以太币现货 ETF 的获批和稳定币监管的进展表明，机构接受度和监管清晰度不断提高。然而，挑战依然存在，包括比特币减半后的调整和 Mt. Gox 发行的潜在抛售压力。展望未来，值得关注的关键领域包括以太币 ETF 的推出和采用、第 2 层扩容解决方案对以太坊可持续性的影响以及主要市场的持续监管发展。这些因素以及更广泛的宏观经济趋势对于决定 2024 年剩余时间及以后数字资产市场的走向至关重要。来源：金色财经
金色财经07-09 21:58
用 NOT 赚钱的 5 种方法
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，提供充足的机会让您享受乐趣并增加您的加密资产，例如 BCGame、BetFury、Stake 和 RollBit。值得注意的是，首次进入 iGaming 平台可获得注册特别奖励，只需使用这些奖励即可通过游戏获得奖金。例如，如果您是 BetFury 的新用户，您将获得注册专属奖金。6 月 24 日前在 BetFury 上注册并输入促销代码 NOTCOIN 的前 100 名用户将在他们的奖金余额中获得 500 BFG。在平台上进行 x40 下注以领取您的注册奖金，并有机会在达到下注时赢得加密货币。此外，BetFury 的新手可以获得一个欢迎礼包，其中包含高达 10,500 美元（590%）的存款奖金和 225 次免费机会。来源：金色财经
金色财经07-09 20:18
代币化的历史：资产为何会转移到公链
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持者认为，其影响将超越比特币和以太币等加密资产的创造。他们预见到，未来全球、不变和分布式账本将增强现有的金融体系，而现有的金融体系往往受到中心化和孤立账本的限制。这一愿景的核心是代币化，即使用称为代币的智能合约程序在区块链上表示传统资产的过程。为了理解这种转变的潜力，本文将首先从证券清算和结算的角度研究传统金融市场基础设施的发展和运作。这项审查将包括对历史发展的回顾和对当前实践的分析，为探索基于区块链的代币化如何推动下一阶段的金融创新提供必要的背景。20 世纪 60 年代的华尔街文书工作危机将提供一个关键的案例研究，突显现有系统中的脆弱性和低效率。这一历史事件将为讨论清算和结算的主要参与者以及当前交付与付款 (DvP) 流程的固有挑战奠定基础。本文最后讨论了无需许可的区块链如何为这些挑战提供独特的解决方案，并有可能在全球金融体系中释放更大的价值和效率。华尔街的文书工作危机和 DTCC 当今的金融体系是几十年来在高系统压力下形成的。一个经常被低估的事件解释了结算系统为何如此运作，那就是 20 世纪 60 年代末的文书工作危机，乔治·S·盖斯 (George S. Geis) 的《股票结算和区块链的历史背景》一书中对此进行了详细描述。回顾证券清算和结算的发展对于理解当前金融体系和认识到代币化的重要性至关重要。如今，人们只需几分钟即可通过在线经纪人轻松购买证券。当然，情况并非总是如此。从历史上看，股票是发行给持有代表股票所有权的实物证书的个人。为了交换股票，必须将实物证书从卖方转让给买方。这包括将证书交给过户代理，过户代理将取消旧证书并以买方的名义签发新证书。一旦新证书交付给买方，付款款项交付给卖方，交易即可视为已结算。在 19 世纪和 20 世纪，经纪人越来越多地代表投资者持有股票证书，使他们能够更轻松地清算和结算与其他经纪人的交易。这个过程仍然主要是手动的，经纪公司通常使用 33 种不同的文件来执行和记录单笔证券交易 ( SEC )。虽然最初是可以管理的，但随着交易量的增长，这个过程变得越来越繁琐。 20 世纪 60 年代，股票交易活动急剧增加，使得经纪商之间实物交割证券成为不可能完成的任务。20 世纪 60 年代初，设计用于处理每日 300 万股交易量的系统无法处理 60 年代末的 1300 万股交易量（SEC ）。为了让后台办公室有时间完成结算，纽约证券交易所缩短了交易日，将结算时间延长至 T+5，并最终禁止周三进行交易。自 1964 年成立中央证书服务 (CCS) 以来，纽约证券交易所一直在努力寻找解决方案。CCS 的目标是成为所有股票证书的中央存管处，这意味着它将代表其成员（主要是经纪人）持有所有股票，而最终投资者则被授予以经纪人分类账中的账簿记录为代表的受益所有权。CCS 的进展受到一系列法规的阻碍，直到 1969 年，当时所有五十个州都修改了法律，批准 CCS 集中持有证书并转让股票所有权。所有股票都被转移到 CCS，以便它们存储在所谓的“固定可互换散装”中。由于 CCS 以固定形式持有所有股票，因此它在内部分类账中记录其成员经纪人的余额，而成员经纪人又在其内部分类账中记录他们所代表的最终投资者的余额。现在，股票结算可以通过账簿记录而不是实物交割来完成。 1973 年，CCS 更名为存管信托公司 (“DTC”)，所有股票证书均以子公司“ Cede & Co ”的名义转让。如今，DTC 通过 Cede 成为几乎所有公司股票的名义所有者。DTC 本身是存管信托和结算公司 (DTCC) 的子公司，DTCC 的其他子公司包括国家证券结算公司 (NSCC)。DTC 和 NSCC 是当今证券系统中最重要的两个组成部分。这些中介机构的出现改变了股票所有权的性质。以前，股东持有实物证书；现在，这种所有权以账簿链中的账簿记录形式表示。随着金融体系的发展，复杂性的增加导致了更多托管人和中介机构的出现，每个托管人和中介机构都必须通过账簿记录来维护自己的所有权记录。下图简化了所有权的层级：关于证券数字化的说明从文书工作危机之后开始，DTCC 停止了在其金库中持有实物股票的做法，因此股票从“固定”变为完全“非实物化”，现在几乎所有股票都仅以电子账簿记录的形式呈现。如今，大多数证券都是以非实物形式发行的。截至 2020 年，DTCC 估计98% 的证券已经非实物化，其余 2% 代表价值近 7800 亿美元的证券。传统金融市场基础设施 (FMI) 入门通过了解金融市场基础设施 (FMI)，可以获得理解区块链潜力所需的更深层次的结构背景知识，而区块链正是准备颠覆这些实体。金融市场基础设施是构成我们金融体系支柱的重要机构。国际清算银行 (BIS) 和国际证监会组织 (IOSCO) 在“金融市场基础设施原则”(PFMI) 中详细阐述了金融市场基础设施的作用。BIS 和 IOSCO 为全球金融体系的顺利运行而定义的关键金融市场基础设施包括：支付系统（PS）：负责在参与者之间安全地转移资金的系统。示例：在美国，Fedwire 是提供实时总结算 (RTGS) 服务的主要银行间电汇系统。在全球范围内，SWIFT 系统具有系统重要性，因为它为国际资金转移提供了网络，但它只是一个支持系统 - 它不持有账户或结算付款。中央证券存管机构（CSD）：其职责是提供证券账户、中央保管服务、资产服务，并在帮助确保证券发行的完整性方面发挥重要作用的实体。例如：在美国，是 DTC。在欧洲，是 Euroclear 或 Clearstream。证券结算系统 (SSS)：证券结算系统允许证券按照一套预先确定的多边规则通过簿记进行转让和结算。此类系统允许无偿或有偿转让证券。例如：在美国，是 DTC。在欧洲，是 Euroclear 或 Clearstream。中央对手方 (CCP)：成为每个卖方的买方和每个买方的卖方以确保未平仓合约履行的实体。CCP 通过债务更新实现此目的，即将买方和卖方之间的一份合约拆分为两份合约：一份在买方和 CCP 之间，另一份在卖方和 CCP 之间，从而吸收对手方风险。例如：在美国，国家证券清算公司（NSCC）。交易存储库 (TR)：维护交易数据集中电子记录的实体。示例：DTCC 在北美、欧洲和亚洲运营全球交易存储库。主要用于衍生品交易。在事务的整个生命周期中，这些系统的相互作用如下：转账通常以 FMI 作为中心枢纽，采用轮辐式模型，其中轮辐是其他金融机构，如银行和经纪自营商。这些金融机构可能会与不同市场和司法管辖区的多个 FMI 进行互动，如下图所示。这种账本的孤立意味着实体必须相互信任，以维护账本的完整性以及沟通和核对。存在一些实体、流程和法规，纯粹是为了促进这种信任。金融体系越复杂、越全球化，就越需要外生力量来加强金融机构和金融市场中介机构之间的信任和合作。以下有关公司证券结算失败的数据突显了当前金融市场的低效率，这些公司证券结算失败最近已增长到占总交易量的 5% 以上。 DTCC 提供的有关美国国债每日结算失败价值的附加数据显示，每天有 200 亿至 500 亿美元的交易失败。这约占 DTCC 清算交易的 1%，DTCC 每天清算约 4 万亿美元的国债（DTCC ）。结算失败会产生严重后果，因为证券买家可能已在另一笔交易中将其用作抵押品。这笔后续交易也将面临无法交付的情况，从而可能引发多米诺骨牌效应。证券结算：付款交割支付和结算系统委员会表示：“迄今为止，证券清算和结算中最大的金融风险发生在结算过程中”。证券可以无偿转让，也可以有偿转让。一些市场采用一种机制，即证券转让只有在相应的资金转移成功的情况下才会发生 - 这种机制称为“货款对付”（DvP）。今天，证券的交付和资金的支付通过不同的系统在两个根本不同的轨道上进行。一个是通过支付系统进行，而另一个是通过证券结算系统进行，即上一节中提到的系统。在美国，付款可能通过 FedWire 或 ACH 进行，而国际支付可能使用 SWIFT 进行通信并通过代理银行网络结算。另一方面，证券的交付是通过证券结算系统和中央证券存管处（如 DTC）进行的。这些是不同的轨道和不同的账本，需要加强不同中介机构之间的沟通和信任。 DvP 中的区块链和原子结算由于区块链交易具有原子性这一独特属性，区块链可以减轻货到付款系统中的某些风险，例如本金结算风险。区块链交易本身可以由几个不同的步骤组成。例如，交付证券并完成付款。区块链交易的特殊之处在于，交易的所有步骤要么全部成功，要么全部失败。这种特性被称为原子性，它使闪电贷等机制成为可能，在单笔交易中，用户可以借入无抵押资金，只要在同一笔交易中归还即可。这是可能的，因为如果用户未能偿还贷款，交易以及贷款将无法记录。在区块链中，货到付款可以通过智能合约和交易的原子执行以无需信任的方式完成。这有可能降低本金结算风险，因为交易的其中一步不成功，使各方面临潜在损失。区块链具有关键特性，使它们能够消除传统证券结算系统和支付系统在货到付款结算中所扮演的角色。为什么是无需许可的区块链？要使区块链成为公开且无需许可的，任何人都必须能够参与验证交易、生成区块并就账本的规范状态达成共识。此外，任何人都应该能够下载区块链的状态并验证所有交易的有效性。公共区块链的示例包括比特币、以太坊和 Solana，任何有互联网连接的人都可以访问账本并与之交互。符合这一标准且足够大且去中心化的区块链本质上是可信的中立全球结算层。也就是说，它们是交易执行、验证和结算的无偏见环境。交易可以在彼此不认识的各方之间通过使用智能合约进行，从而实现无需信任、无中介的执行，从而对全球共享的账本进行不可变的更改。虽然没有任何一个实体能够限制个人对区块链的访问，但基于区块链构建的单个应用程序可以实施权限，例如出于 KYC 和合规性相关目的的白名单。公共区块链可以提高后台运营效率，并通过利用智能合约的可编程性和区块链交易的原子性提高资本效率。这些功能也可以通过许可区块链实现。到目前为止，许多企业和政府对区块链的探索都是通过私有和许可区块链进行的。这意味着网络验证者必须通过 KYC 检查才能被允许加入网络并运行账本的共识机制、交易验证和区块生产软件。为机构使用而实施许可区块链并不比在机构之间使用私有共享账本更有好处。如果底层技术完全由摩根大通、银行联盟甚至政府等实体控制，金融系统将不再是无偏见和可信中立的。自 2016 年以来，企业和政府机构一直在研究分布式账本技术，除了试点项目和测试环境之外，我们还没有看到这些系统的任何重大实施。在 a16z 的 Chris Dixon 看来，这部分是因为区块链允许开发人员编写做出强有力承诺的代码，而企业不需要对自己做出太多承诺。此外，区块链旨在像大型多人游戏一样，而不仅仅是企业区块链那样的多人游戏。选择标记化案例研究管理 DAI 稳定币的协议Maker已增加使用现实世界资产 (RWA) 来担保 DAI 的发行。过去，DAI 主要由加密资产和稳定币支持。如今，Maker 资产负债表中的很大一部分（约 40%）存放在投资美国国债的 RWA 金库中，为该协议带来了可观的收入。这些 RWA 金库由各种实体管理，包括 BlockTower 和亨廷顿谷银行。贝莱德的美元机构流动性基金 (BUIDL) 于 2024 年 3 月在以太坊公链上发布。贝莱德的基金投资于美国国债，投资者对该基金的股份所有权通过 ERC-20 代币表示。为了投资该基金并发行额外股份，投资者必须首先通过 Securitize 通过 KYC。目前可以通过电汇或通过USDC支付股份。虽然存在通过稳定币发行和赎回股份的选项，但交易的实际结算要等到基金在传统金融市场上成功出售（在赎回的情况下）基础证券后才会发生。此外，转让代理 Securitize 维护着一个链下交易和所有权登记册，该登记册取代了区块链作为法律登记册。这表明，在美国国债本身可以在链上发行之前，从法律角度来看，还有很多工作要做，以便它们可以通过 USDC 支付进行原子结算。 Ondo Finance是一家开拓代币化领域的金融科技初创公司。他们提供多种产品，包括 OUSG 和 USDY，它们以代币形式在多个公共区块链上发行。这两种产品都暗中投资于美国国债，并为持有者提供收益。OUSG 在美国有售，但只面向合格购买者，而 USDY 面向美国以外的任何人（和其他受限制地区）发售。关于 USDY 铸造的一个有趣点是，当用户希望铸造 USDY 时，他们可以电汇美元或发送 USDC。对于 USDC 存款，当 Ondo 将 USDC 兑换成美元并将资金电汇到自己的银行账户时，转账即视为“完成”。这是出于法律和会计目的，清楚地表明缺乏明确的数字资产监管框架阻碍了创新。稳定币是代币化迄今为止最成功的案例。超过 1650 亿美元的代币化法定货币以稳定币的形式存在，每月交易量达数万亿。稳定币正成为金融市场越来越重要的一部分。稳定币发行人合计是全球第 18 大美国债务持有者。结论金融系统经历了许多成长的烦恼，包括文书工作危机、全球金融危机，甚至 Gamestop 事件。这些时期对金融系统进行了压力测试，并将其塑造成今天的样子：一个大量中介和孤立的系统，依靠缓慢的流程和法规来建立信任和进行交易。公共区块链通过建立抗审查、可信中立、可编程的账本提供了一种更好的替代方案。然而，区块链还不完美。由于其分布式特性，它们存在技术特性，如区块重组、分叉和与延迟相关的问题。要深入了解与公共区块链相关的结算风险，请参阅Natasha Vasan 的《解决未解决的问题》。此外，尽管智能合约的安全性有所提高，但智能合约经常被黑客入侵或通过社会工程学利用。在拥堵时期，区块链也会变得昂贵，并且尚未展示出处理全球金融系统所需规模交易的能力。最后，为了实现现实世界资产的广泛标记化，需要克服合规和监管障碍。随着适当的法律框架到位，以及底层技术的充分进步，公共区块链上的资产代币化有望随着资产、应用程序和用户的汇集而释放网络效应。随着越来越多的资产、应用程序和用户被引入链上，平台本身（区块链）将变得更有价值，对构建者、发行者和用户更有吸引力，从而形成良性循环。使用全球共享、可信中立的底层将使消费者和金融领域出现新的应用。今天，成千上万的企业家、开发者和政策制定者正在建设这一公共基础设施，克服障碍，努力实现更加互联、高效和公平的金融体系。未来研究的问题智能合约语言如何影响代币化？与基于 EVM 的智能合约相比，Move 的对象数据模型是否更适合在链上安全地表示金融资产？金融应该在多大程度上保持开放和透明？零知识证明如何实现多链/跨 Rollup 金融基础设施，同时在必要时保护隐私？这是否比使用许可链更好？在真实金融资产存在于链上的世界中，我们应该如何看待区块链互操作性协议？它们的作用是什么，又应该如何构建？来源：金色财经
金色财经07-09 17:30
Solana ETF 的可能性有多大？
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仍展示了市场对于在比特币和以太坊之外的加密资产投资选择的日益浓厚的兴趣，这也反映了市场对于多元化数字资产接受度的持续提升。 Solana ETF 能否成功获得批准？近期，关于 Solana ETF 的提议在加密社区中引发了热烈的讨论。这一提案旨在推出一款追踪 Solana (SOL) 表现的现货 ETF，此举被看作是一个重要的进展，有望为 Solana 带来更广泛的机构关注与投资。消息一出，即促使 Solana 价格迅速飙升，体现了市场的广泛乐观情绪。然而，尽管这一提议备受期待，它在当前监管环境下获得美国证券交易委员会（SEC）的批准的可能性依然偏低。首先，该 ETF 将为那些渴望投资 Solana 却不愿直接购买和管理加密货币的投资者提供一种更为便捷的选择，这可能会进一步增强 Solana 的市场需求和流动性。此外，推出 Solana ETF 也可能巩固其作为主要区块链技术之一的地位，推动其生态系统的深入发展，并象征着主流金融市场对多元化加密资产日益增长的接受程度。 Solana ETF 的批准过程中存在多个障碍。SEC 对加密货币基金持续保持谨慎态度，主要关注市场操纵风险及 Solana 缺乏受监管的期货市场的问题。不同于比特币和以太坊在其 ETF 提案之前已经拥有期货产品，Solana 目前还没有相应的市场基础设施，这为其 ETF 提案带来了额外的挑战。此外，Solana 过往出现的网络中断事件也可能对其稳定性和可靠性造成质疑，进一步影响 SEC 的审批决定。此提案凸显了加密行业内部的复杂情绪。尽管一些市场参与者将其视为看涨的进展，认为它可能为未来更多的加密 ETF 铺平道路，但其他人对其在当前监管框架下获批的可能性持保留态度。如果最终获批，该 ETF 可能会成为创新的先驱，激发其他加密货币相似产品的推出。然而，这一切都取决于重大的监管变革，而这些变革可能受到未来政治环境的显著影响。因此，加密货币社区保持着谨慎乐观的态度，同时意识到未来可能面临的机遇与挑战。虽前有比特币和以太坊 ETF 获批，但 Solana ETF 仍然充满不确定性尽管比特币和以太坊的 ETF 最近得到了批准，但美国的加密货币监管环境依然是分散且充满不确定性的。美国证券交易委员会与商品期货交易委员会等不同的监管机构仍在加密资产的管辖权和分类标准上存在分歧。SEC 通常将多种代币视为证券进行分类，而 CFTC 则倾向于更广泛的定义，将一些加密货币归类为商品。这种监管冲突导致了一个模糊的监管环境，使得利益相关者难以掌握明确的规则，项目也难以确保合规。这种情况促使许多加密货币项目寻找更为有利的司法管辖区，并成为美国政治讨论的热点议题。关于某些资产是否按美国法律视为证券的争议，SEC 常依据 Howey 测试来判定。然而，Howey 测试在数字资产上的应用并不一致，留下了诸多不确定性。这种明确性的缺失扩展到了「充分去中心化」的概念，这一术语被监管机构用来界定某些资产免受证券法约束的资格。由于充分去中心化的标准本身就存在模糊和应用不均的问题，市场参与者因此感到困惑，并妨碍了连贯监管框架的形成。监管定义及其执行的不明确性，对 Solana ETF 的审批过程产生了显著的影响。鉴于 Solana 的创新性与复杂性，尤其是其快速的交易处理能力和去中心化的生态结构，当前尚不明确监管机构将如何对这类资产进行定位。美国证券交易委员会（SEC）对加密货币采取的审慎且有时倾向于武断的证券法适用，进一步增加了不可预知的因素。若 Solana 不能被视为具备充分的去中心化属性，或者若其被归类于 SEC 对证券的广义定义中，则其 ETF 的批准机会将大为降低。这种监管上的不确定性可能会使机构投资者望而却步，从而为市场的更广泛接受设立障碍。投资者迫切需要明确且可预测的法规，以便做出合理的投资决策并降低潜在风险。持续的管辖争议和缺乏关于何为证券或何为充分去中心化资产的明确指导，削弱了公众对监管流程的信任。在这些问题得到圆满解决之前，Solana ETF 以及其他以加密资产为焦点的金融产品的审批仍充满不确定性，这有可能抑制创新并延缓加密资产融入主流金融市场的步伐。一旦 Solana ETF 获批，其对加密货币市场乃至更广泛的金融领域都可能产生深远且多方面的影响。首先，该 ETF 的批准可能会提升机构对 Solana 的兴趣与投资，因为 ETF 以其受监管的特性、交易的便利性以及能够轻松融入现有投资策略的优势，常常被机构投资者所青睐。一个经批准的 Solana ETF 将为机构投资者提供一个直接投资于 Solana 的途径，免除了直接管理底层资产的复杂性。机构资本的流入有望提高市场的稳定性与流动性，随着需求的增加，Solana 的价格也可能相应上涨。来源：金色财经
金色财经07-09 16:38
深入对话3EX CryptoGPT：探索TON公链生态系统
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中心化、高效和可扩展的设计，展示了其在加密资产借贷市场中的强大竞争力。其独立的借贷池系统和与 Telegram 的深度集成，使得用户能够轻松、安全地进行资产借贷。EVAA 提供的高 APY 资产（如 TON 的 83.56%）吸引了大量投资者，进一步增强了平台的资金流动性和规模。总的来说，EVAA Protocol 在技术和市场表现上都展示了其作为一个高潜力项目的优势。投资者可以关注其技术更新和市场动态，特别是其在 DeFi 领域的应用前景。随着 TON 生态系统的不断扩展，EVAA Protocol 有望在未来获得更大的市场份额和用户基础。 Q：你知道他们的推特吗？ 3EX CryptoGPT： EVAA Protocol 的官方 Twitter 账号是 @EvaaProtocol。 Q：怎么参与EVAA这个项目？ 3EX CryptoGPT：项目概述 EVAA Protocol 是 TON 区块链上的首屈一指的借贷协议，允许用户在 TON 上进行资产的借贷。该协议利用 TON 的核心功能，如分片技术和去中心化存储，确保数据的安全性和可持续扩展性。参与步骤 1.访问官网: 首先，访问 EVAA Protocol 的官方网站 evaa.finance。 2.连接钱包: 使用支持 TON 区块链的钱包（如 Trust Wallet 或 MetaMask）连接到 EVAA 平台。 3.选择资产: 在平台上选择你希望借出或借入的资产。EVAA 支持多种资产类型，包括 TON、stTON、tsTON、jUSDC 和 jUSDT 等。 4.参与借贷: 通过 EVAA 平台或其 Telegram 机器人 EvaaAppBot 借出或借入资产。参与者可以获得每周空投、供给和借贷活动的利息奖励以及 EVAA XP 积分，这些积分将来可以兑换成 EVAA DAO 代币。 5.参与社区治理: 通过 DAO 机制，用户可以参与 EVAA 的社区治理，控制协议的经济政策和发展方向。奖励机制 EVAA Protocol 提供了具有吸引力的 APY 奖励池，用户可以通过参与借贷活动获得高额回报。例如，TON 的 APY 高达 83.56%，吸引了大量投资者。风险管理 EVAA 采用了隔离借贷池系统，独立的借贷池设计能够有效防范市场风险的蔓延，提供更大的灵活度和金融安全。参与 EVAA Protocol 非常简单，只需访问其官网，连接钱包，选择资产并进行借贷操作。通过参与借贷活动，用户不仅可以获得高额回报，还可以通过 DAO 机制参与社区治理，享受更多的权益和奖励。经过这一系列的对话，我们可以看到3EX CryptoGPT对TON生态系统以及整个加密货币领域都有着深刻的理解和广泛的知识。无论是行业趋势、技术细节，还是市场动态，3EX CryptoGPT都能提供全面而精准的信息，为投资者提供了一个强大的支持工具。我们欢迎各位KOL和项目方来与我们合作。无论您是寻求技术解答、市场分析，还是希望通过我们的平台推广您的项目，3EX CryptoGPT都是您理想的合作伙伴。让我们携手共创加密货币行业的美好未来。 KOL合作链接：https://t.co/llCT1CidQV 项目方合作链接：https://t.co/TJVs5tjZnK 来源：金色财经
金色财经07-09 14:58
为什么ADA的价格今日上涨？
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代币价格的长期潜力充满信心。这在上周加密资产基金的净资本流动中得到了进一步体现。根据CoinShares 周报，截至 7 月 5 日当周，Cardano 基金共收到 1 亿美元，年初至今的流入量达到 900 万美元。 ADA 的看涨背离 ADA 今日的上涨先于其价格和相对强弱指数 (RSI) 之间的看涨背离不断扩大的时期。值得注意的是，ADA 的价格在 6 月 17 日至 7 月 7 日期间下跌，形成较低的低点。但在同一时期，其每日 RSI 上升，形成较高的低点。根据技术分析的规则，下跌价格与上涨 RSI 之间的背离表明当前上涨趋势强劲，从而促使交易者在局部低价时买入更多。来源：金色财经
金色财经07-09 11:09

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