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8.12比特币金针探底消息面一定要记得关住？

区担忧； 6.Greeks.live：加密市场信心已恢复大半，本周仍有明显的下行压力； 7.10x Research：比特币在6万至7万美元交易区间或将迎来重大转变； 8.马斯克：针对美国前总统特朗普的采访将是没有稿子的，没有主题限制。比特币这一次反弹最高来到62700附近，之后价格就开始进行下行回调，也是刚好进入了周末的时间，在周末时间，价格最高反弹来到62000之后就又开启下跌趋势，这个行情就发生在昨天的晚间。然后到凌晨的时间段，价格就再一次的下破6万位置，就在刚刚价格最低已经来到67500附近，那么这一周开始的时间价格就是已经下跌起头了。那看起来这一周价格是很难去上涨了。但是在这周周三的晚间是有一个重要的消息发布的，这个消息我认为是非常重要的，因为这个事关接下来九月份大家最关心的美联储是否会降息。目前来看，据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为51.5%，降息50个基点的概率为48.5%，这样来看降息的概率并不是很高，才50%左右，这意味着降息跟不降息的概率是一样的，一般来说，这个概率要到80%左右，或者80%以上才是稳的会发生。那这个周三晚间即将公布的核心通胀率数据，我认为是决定接下来九月份是否降息决定性的关键消息，大家一定要去关注这个消息。如果到时候通胀率没有那么高，也就意味着九月份降息的概率大大增加了，是一个利好消息，那么行情可能就会提前去上涨，不一定要等到真正降息的时候行情才开启。如果这个是利好消息，那么行情我觉得大概率可能会提前启动，如果错过了没有关注这个消息，到时候行情突变开始上涨那么可能又会去踏空了。来源：金色财经

金色财经08-12 21:42

创新交易协议、AI技术融入创新公链 Change正在改变潮水的方向

未来交易赛道的发展趋势而做的创新。随着加密市场地不断扩大和成熟，未来交易会趋向精细化，以满足不同群体以及不同垂直场景的用户需求。而Change搭建一个平台，把这些有着类似需求的项目方和用户聚集在一起，这就保证了项目能够规模化，持续地发展。除了底层合约上的创新之外，ChangeSwap.io还在项目具体的落地细节上，做了创新。Change CMO Edward在接受采访时表示，ChangeSwap.io 具有独特的冷却交易机制，可防止高价值交易成为套利机器人的目标，确保平衡的交易环境和公平的价格。并且，用户可以通过质押项目代币获得额外奖励，同时用户的质押行为为项目提供即时的生态支持。而从更长远的角度来看，以上这些ChangeSwap.io的特点通过确保用户易于访问、公平参与、保障安全性等等，创造了有利于新的区块链项目成长的环境。 Change做交易平台，但不局限于交易本身，它怀揣着促进行业发展的理想，真正在帮助优秀项目的成长。Change也通过做平台，搭建了一个桥梁，让项目与项目之间，建立起了紧密的合作关系，搭建了行业内良性多样的生态系统。结合AI技术，去改变潮水的方向 Change不仅仅做交易，还搭建了一条公链。而这条公链的独特之处在于，成功引入了AI技术。 Change Chain通过集成先进的 AI 模型和算法，创建了一个适用于 AI、娱乐和 Defi 等各种应用的高性能、低成本的区块链生态系统。 AI技术融入的第一大好处，在于可以利用 AI 技术优化链上交易，从而降低成本。AI技术可以不断地分析网络数据和运营指标，项目依照AI分析的结果不断优化，从而实现高交易速度，低延迟的交易特点。 Edward表示，AI 算法将专注于最大限度地减少交易所需的计算资源，从而提供业内较低的 gas 费用。此外，AI 模型会主动检测和应对安全威胁，确保为交易提供强大的保护。而正是这种低Gas，高吞吐的特点，适应了中小企业的需求，降低了传统企业使用区块链和AI技术服务的门槛。正是在AI技术的汇入之后，Change Chain迎来了里程碑式的发展。目前，Change Chain拥有分布在全球的 32 个主要节点，这些节点负责区块生成、排序、验证交易、维护账本及参与共识。目前，世界各地也在陆陆续续建立一些新的节点。Change Chain 为这些节点提供了独特的分润机制，平台收益将永久分配给节点，以此激励Change Chain稳定快速地发展。正是这种合作共赢的底层经营理念，促进了Change的蓬勃发展，合作伙伴不断增多，生态不断做大。目前，在Change生态部署的CSG和AI音乐实验室两个项目都获得了不俗的表现。生态首个项目CSG是第一个基于Web3的原生真人秀节目，已与多家国际媒体和直播平台达成联合宣发渠道，其同步发行的CSG代币将主要用于以Tiktok、Whistle为首的海外平台真人秀及衍生娱乐直播互动。目前在Whistle上已开通CSG专属礼物区，可用CSG代币打赏主播，直播收益的50%将被回购用于销毁代币，以实现代币通缩模型。第二个项目AI音乐项目WM(Wonderful Meldoy)，由知名AI实验室基于Change搭建，采用先进的卷积神经网络（CNN）、自然语言处理（NLP）和循环神经网络（RNN）等技术，用户仅需上传一张图片，即可一键生成与之情感匹配的音乐作品，实现高效、个性化的音乐创作。超高的效率及超低的Gas使AI在链上运转成为可行，这也是Change在其AI生态建设的又一项重要创新尝试。在DePIN领域，据悉，Change即将与Cyber Charge 建立战略合作伙伴关系，即将合作推出硬件矿机，CyberCharge是世界上第一个基于智能充电器硬件的DePIN C2E网络。通过带身份标识智能芯片和Web3技术让可再生能源与去中心化金融相结合。利用全球电力撮合协议GPMP，智能分配电力网络资源以及通过 P2E 等玩法为用户带来丰富的社交游戏体验，实现充电挖矿，AI算力等。用户可以通过相应的应用、DApp来管理数字资产、社交、游戏娱乐。接下来Change与Cyber Charge将借助彼此双方优势，在Web3领域进一步深化合作。正是类似Change这样的勇立桥头的项目的不断开拓和努力，改变了潮水的方向。来源：金色财经

金色财经08-12 19:02

为什么每次美联储降息,市场都会跌?

业率数据都能带来极度恐慌，美股、日股、加密市场大跌，就是担心美国经济会进入到衰退甚至是萧条。由于2000年和2008年的教训，美联储在之后处理危机时已经“游刃有余”：直接开启印钞机购买资产，这就是量化宽松，2008年之后的数年，就是这种政策，2020年疫情带来的暴跌也是这种策略。但这会带来一个严重的问题，债务规模极速膨胀，它会严重侵蚀法币的信用，现在美联储的债务规模已经超过35万亿美元。如果出现危机，就印钱救市，迟早有一天债务规模达到无法承受的地步，引发超级通胀。现在日元加息、美元降息在即，流动性大概率开始收缩，接下来，市场需要观察美国会不会陷入经济衰退？如果衰退了美联储是不是又开启印钞机救市？降息的第一阶段可能是“温和”的下跌；如果经济确认衰退，会是危机式下跌；美联储大放水后，又开始大涨。本质，还是纸币在贬值。历史不会简单的重复，但都很相似。来源：金色财经

金色财经08-12 18:52

「3EX CryptoGPT」如何在加密市场中快速捕捉最新热点？

3EX平台开发的一款基于先进AI技术的加密市场信息整合与分析工具。它的核心功能是通过实时监控全球加密市场的动态，综合分析各种来源的数据，包括社交媒体、新闻网站、交易所信息等，从中挖掘出有潜力的投资机会，并提供智能化的投资建议。二、如何通过3EX CryptoGPT捕捉市场热点？实时市场监控 3EX CryptoGPT 依托于强大的数据抓取和分析能力，可以实时监控全球加密市场的最新动态。无论是新币上市、项目方的重大公告，还是市场的趋势变化，CryptoGPT都能第一时间捕捉并分析这些信息，帮助用户迅速掌握市场的最新热点。智能趋势分析 CryptoGPT 不仅仅是信息的收集者，更是一个智能分析师。通过对历史数据的深入学习，CryptoGPT 能够识别出市场趋势的变化，并根据这些变化给出具体的投资建议。比如，当某个币种的交易量突然增加或社交媒体上的讨论度急剧上升时，CryptoGPT 会通过智能算法判断该币种是否存在成为热点的潜力，并及时通知用户。定制化热点推送每个投资者都有自己的投资偏好和策略，CryptoGPT 充分考虑了这一点。用户可以根据自己的需求设置热点推送的条件，例如特定币种的波动范围、市场情绪的变化等。一旦条件满足，CryptoGPT 会立即推送相关信息，让用户在第一时间掌握潜在的投资机会。社交媒体情绪分析随着社交媒体在加密市场中影响力的增加，了解社交媒体上的情绪变化已成为投资决策的重要参考。CryptoGPT 利用自然语言处理（NLP）技术，能够实时分析Twitter、Reddit等平台上的讨论热度和情绪波动，帮助用户判断市场的风向，捕捉到可能的热点币种。三、如何高效利用CryptoGPT进行投资？设定明确的投资目标在使用 CryptoGPT 时，首先需要明确自己的投资目标。例如，你是希望捕捉短期的市场热点，还是寻找具有长期潜力的项目？明确的目标将有助于你更好地利用 CryptoGPT 提供的各种信息和分析结果。结合技术指标与市场热点虽然市场热点能够带来短期的投资机会，但结合技术指标进行分析可以帮助你更加理性地做出决策。CryptoGPT 提供了多种技术指标的分析工具，用户可以将这些工具与市场热点结合使用，以验证热点的可靠性并做出更明智的投资决策。持续学习与调整策略加密市场变化莫测，因此不断学习和调整自己的投资策略是至关重要的。CryptoGPT 提供的分析报告和投资建议不仅是一次性的，它会根据市场变化持续更新。因此，用户应定期查看这些报告，调整自己的策略以适应市场的最新动态。利用AI技术进行自动化交易除了手动操作，CryptoGPT 还可以与3EX平台的AI交易功能结合，进行自动化交易。当CryptoGPT识别到某个币种有成为热点的潜力时，可以自动生成交易策略并进行执行。这样，投资者不仅可以迅速抓住市场机会，还能减少手动操作的风险和时间成本。四、3EX CryptoGPT的优势全面的信息整合 CryptoGPT 汇集了全球主流加密货币市场的所有重要信息，包括新闻、社交媒体、交易所动态等。用户无需再费时费力地从多个渠道获取信息，CryptoGPT 已经为你做好了整合工作。精准的热点捕捉通过AI算法和大数据分析，CryptoGPT 能够比传统的人工方式更快、更准确地捕捉市场热点。这使得用户能够在第一时间了解市场的最新动态，做出更快的投资决策。个性化的用户体验 CryptoGPT 提供了多种定制化的功能，用户可以根据自己的投资需求设置不同的推送条件、分析指标等。无论你是新手还是资深投资者，CryptoGPT 都能根据你的需求提供量身定制的服务。五、结语在加密货币市场中，信息就是力量。3EX CryptoGPT 通过全面的信息整合、精准的热点捕捉、智能的趋势分析，为投资者提供了强大的支持工具。通过合理利用 CryptoGPT，投资者可以在复杂的市场中快速找到具有潜力的项目，抓住每一个投资机会，实现财富的稳步增长。无论你是想捕捉短期的市场热点，还是寻找长期的投资机会，3EX CryptoGPT 都是你的理想选择。现在就加入 3EX 平台，体验 CryptoGPT 带来的投资新体验，抢占市场先机！ 3EX相关链接： Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH 来源：金色财经

金色财经08-12 18:42

「CryptoGPT」3EX首个突破10000%收益率的策略是怎么炼成的？

何利用AI技术和量化策略，在高度波动的加密市场中取得惊人的回报。本文将深入探讨这一策略的构建过程、背后的核心逻辑以及如何在3EX平台上部署和优化类似的高收益策略。一、GMX量化交易策略 1.3 概述 1. 策略简介 GMX量化交易策略 1.3 是在3EX平台上由一组经验丰富的量化交易专家开发，并经过长期的市场测试和优化。其设计初衷是为了在高波动性市场中抓住短期趋势，通过快速的交易决策实现高额回报。该策略的核心在于结合了EMA（指数移动平均线）和MACD（移动平均线收敛散度）指标，并利用Python编写的算法，在市场波动中快速捕捉买卖机会。 2. 策略的关键指标收益率：+10160.54% 平仓胜率：31.67% 平仓盈亏比：8.46 虽然平仓胜率仅为31.67%，但由于策略的高盈亏比（8.46），使得每次成功交易的盈利远远超过了亏损，从而实现了最终的高收益。二、GMX量化交易策略的核心逻辑 1. EMA和MACD的组合应用 GMX量化交易策略的核心是EMA和MACD的组合。EMA作为一种加权移动平均线，能够更灵敏地反应价格变化，而MACD则是通过计算短期和长期的移动平均线之间的差值，识别出市场的动量变化。该策略通过这两者的结合，确定市场的买卖信号。 EMA的应用在策略中，使用了一个长周期的EMA（默认为206天），它能够帮助过滤掉市场中的噪音，仅保留更为稳定的趋势信号。当市场价格高于EMA时，表明市场处于上升趋势，此时可以考虑开多头仓位；反之，当市场价格低于EMA时，则可以考虑开空头仓位。 MACD的应用 MACD指标由快线、慢线和柱状图组成。快线和慢线分别代表短期和长期的移动平均线，而柱状图则表示这两者之间的差异。策略通过监测MACD快线与慢线的交叉情况来判断买卖机会：金叉（MACD快线上穿慢线）：代表市场进入上升趋势，适合做多。死叉（MACD快线下穿慢线）：代表市场进入下降趋势，适合做空。 2. 买卖条件的设定该策略的买入条件是：当前价格高于EMA，并且价格在EMA之上形成一个金叉。 MACD处于零轴以下，快线上穿慢线，形成金叉信号。满足以上条件，策略将会在市场中开立多头仓位。相反，卖出条件则是：当前价格低于EMA，并且价格在EMA之下形成一个死叉。 MACD处于零轴以上，快线下穿慢线，形成死叉信号。满足上述条件，策略将会开立空头仓位。 3. 止盈止损的设定该策略设定了基于市场波动的止盈止损机制。通过回顾一段时间内的市场最低点（多头仓位）或最高点（空头仓位），并设定一个乘数作为止盈水平，策略能够有效地保护盈利，同时限制潜在的亏损。多头仓位的止损点：设定在过去46个周期内的最低点下方。空头仓位的止损点：设定在过去25个周期内的最高点上方。策略通过对这些止盈止损点的动态调整，确保在市场反转时迅速退出，保住已有的盈利。三、如何在3EX平台上部署类似策略 1. 策略代码的实现在3EX平台上，部署此类策略可以通过以下步骤实现（非完全代码，此代码为3EX 模板策略，详情请添加 tg：AI3EX询问）： //@version=4 strategy(title="MACD EMA Strategy", shorttitle="MACD EMA STRAT", overlay = true, pyramiding = 0, max_bars_back=5000, calc_on_order_fills = false, commission_type = strategy.commission.percent, commission_value = 0, default_qty_type = strategy.percent_of_equity, default_qty_value = 100, initial_capital=5000, currency=currency.USD) 2. 策略的优化和测试在部署策略后，重要的一步是对策略进行优化和测试。可以通过3EX平台提供的回测功能，使用不同的市场数据和时间范围，来检验策略的表现。具体来说，可以调整EMA和MACD的参数，如快慢线的长度、平滑参数等，寻找出最佳的参数组合。 3. 风险管理与资金管理即使策略表现优异，也不能忽视风险管理的重要性。合理的资金管理和风险控制策略（如每次交易仅使用总资金的固定比例、设定止损限额等）可以帮助投资者在面对市场剧烈波动时，依然能够保住本金并获得可观的收益。四、结语 GMX量化交易策略 1.3 的成功，不仅是策略设计者智慧的体现，也是3EX平台强大功能和CryptoGPT支持的有力证明。这个策略的核心在于精确的技术分析和有效的风险管理，这些都依赖于对市场的深刻理解和敏锐洞察力。在AI和量化交易的加持下，未来将会有更多类似的策略涌现，为广大投资者带来丰厚的回报。如果你希望在加密市场中取得类似的成就，3EX平台将会是你最好的伙伴。通过不断学习和尝试，你也可以设计出属于自己的高收益策略，并在市场中稳步前行。 3EX相关链接： Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH 来源：金色财经

金色财经08-12 18:42

为什么美联储降息时,BTC比特币反跌,过往的降息伴随的反而市场会下跌？

业数据表现出极大的恐慌，美股、日股以及加密市场纷纷大跌，主要原因是担心美国经济可能陷入衰退，甚至更严重的经济萧条。 2000年和2008年的教训使得美联储在应对危机时变得更加谨慎。通常，在危机中，美联储会通过量化宽松政策，即直接印钞购买资产来稳定市场。2008年金融危机后的数年，以及2020年疫情引发的市场暴跌，都是通过这种方式应对的。然而，这种策略带来的副作用是债务规模的急剧膨胀，严重侵蚀了法币的信用。目前，美联储的债务规模已超过35万亿美元。如果再次发生危机并依赖印钞救市，债务规模终将达到无法承受的地步，最终可能引发超级通胀。随着日元加息和美元降息临近，全球流动性可能将进一步收缩，市场关注的焦点是美国是否会陷入经济衰退？如果衰退发生，美联储是否会再次启动大规模的印钞救市？降息周期的初期，市场可能会经历“温和”的下跌；若经济衰退确认，则可能演变为危机式下跌；而在美联储采取大规模宽松政策后，市场可能会再次反弹。从根本上看，这依然反映了纸币贬值的趋势。历史不会简单重复，但其韵律总是相似的。来源：金色财经

金色财经08-12 18:23

AI时代 3EX CryptoGPT重新定义加密交易

ryptoGPT正在用AI技术改变传统加密市场交易模式。传统的加密交易需要投资者进行大量的分析、决策和手动操作，而3EX CryptoGPT则通过AI的加持，彻底改变了这一过程。通过其内置的AI，实现了投资交易智能化、自动化，简化的交互流程，让投资者的交易体验焕然一新。在AI时代，3EX CryptoGPT并不仅仅是一个加密交易工具，更是一个智能的投资助手。它通过AI技术可以帮助投资者更好地理解市场、优化策略、获得收益。无论你是经验丰富的老手，还是刚入场的新手，在这个AI时代，3EX CryptoGPT都将成为你不可或缺的交易伙伴，助你在市场波动中稳步前行，抓住每一个潜在的投资机会。【3EX相关链接】 https://linktr.ee/3exlinktreecn Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH 来源：金色财经

金色财经08-12 18:02

巴黎奥运会进入最后冲刺阶段　The Meme Games 预售势头强劲

s有望在未来取得更大的成功。对于希望在加密市场中寻找新机会的投资者而言，The Meme Games无疑是一个值得关注的项目。购买 The Meme Games 代币

Business2Community08-12 15:51

特朗普、哈里斯11月胜率突发逆转！比特币暴跌失守5.9万伊朗周内恐“直接”袭击以色列……

普胜率的回撤，也影响了比特币多头走势，加密市场开始担忧众所瞩目的11月大选拐点可能不会发生，比特币无法在美国监管框架上更上一层楼。中东紧张局势再次升温，也压制了比特币站稳60000美元的多头情绪。美媒Axios记者巴拉克·拉维德(Barak Ravid)周日援引两位消息人士的话称，以色列情报界认为伊朗已决定直接攻击以色列，并可能在几天内实施攻击。拉维德补充道，此次袭击是对哈马斯领导人伊斯梅尔·哈尼亚7月底在德黑兰被杀的报复。#中东局势# (来源:Reuters) 英国《卫报》(The Guardian)报道，以色列连夜扩大了对加沙地带南部汗尤尼斯地区的撤离命令，迫使数万名巴勒斯坦居民和流离失所的家庭在黑暗中撤离，坦克炮击的爆炸声在他们周围回荡。延伸阅读：伊朗已决定直接攻击以色列！中东突传大规模撤离命令美元、黄金和比特币惊遇逆转行情比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币上周从周内低点50000美元以下大幅回升，表明在较低水平有积极买盘。尽管这是一个看涨信号，但资深交易员Peter Brandt认为抛售尚未结束。他表示，比特币跌破40000美元的可能性为50%。然而，比特币牛熊市周期指标从转为负值再次转为看涨。CryptoQuant创始人兼首席执行官Ki Young Ju指出，几个处于“边缘”的比特币链上周期指标现在已经重新转为牛市信号。比特币的复苏吸引了部分山寨币的买盘，这些山寨币已经扭转局势，试图开启新的上涨势头。如果比特币维持在60000美元以上，山寨币的涨势预计将获得动力。比特币在8月8日飙升并触及移动平均线，表明多头在较低水平积极买入。空头正试图阻止移动平均线的反弹，但对多头有利的一个积极信号是，他们没有向卖家让出太多地盘。这增加了突破移动平均线的前景。如果发生这种情况，比特币可能会升至70000美元。预计空头将在70000至73777美元区域发起有力的防御。相反，如果价格从当前水平下跌并跌破59500美元，则表明空头正试图卷土重来。然后该货币对可能跌向55724美元的稳固支撑位。 (比特币日线图，来源:CoinTelegraph) 移动平均线在4小时图上完成了看涨交叉，RSI高于中点，表明多头略占优势。买家必须将价格推高至62745美元以上才能获得力量。然后比特币可能攀升至66850美元，随后挑战70000美元。如果空头想要阻止上涨，他们就必须将价格拉回移动平均线以下。比特币可能跌至55724美元的强劲支撑位，买家可能会介入。 (比特币4小时图，来源:CoinTelegraph)

小萧08-12 14:20

Cycle Capital：9月会降息吗？加密市场怎么走？

趋势，但幅度减缓。过去这一周，股市与加密市场的联动非常紧密，在媒体上美国的衰退和日元套利交易解除是两大核心主题，但个人认为这是两个“伪命题”，事实上真正的恐慌也十分短暂，并未出现通常危机爆发时抛售一切包括债券黄金的情况。美股在周一的抛售后出现了约4.5%的峰谷波动，这是2019年新冠恐慌以来波动最大的一周。波动意味着风险同样意味着机会，我在周一盘中迅速录制了一期视频，讲解了为什么除了日元之外的抛售都是过度恐慌，对于主流加密、股市来说这是一个黄金坑，对于债券来说这是短期高点。总结来说，主要是当前美国经济数据大部分很好，且趋势也不错，只有少数数据支持衰退，而这些数据类型在本轮复苏周期中已经被证实不太可靠。企业利润增长情况良好，仅仅是超预期幅度没有扩大。其次日本这边加息是不可能持续的，因为庞大的负债无法通过经济增长消化意外加息的短期恐慌触发了之前过高杠杆盘的解除，这样的踩踏根据数据推测在周一消化完毕大玩家主导的固定收益和美元外汇市场出现的走势不符合恐慌交易或者流动性稀缺的状况所以可以判断周一是意外的错杀可能性更高。不过还需要进一步观察数据变化，现在可以说一切都好起来了，到要恢复到以前的样子还为时过早，毕竟从资金偏好来看，进取切防御至今仍然没有改变，而且对大科技失望的情绪已经升级有点到“杀叙事”的层面（杀业绩、杀估值、杀叙事三个下跌的阶段，越来越严重），除非NV的财报能再次粉碎一切质疑的声音把行业情绪调动起来，所以未来几个月US30和US500可能优于US100。但从交易层面Cyclical最近落后于defensive的幅度有点大，不排除短期反弹幅度更大的可能。高盛客户这边上周封底买入科技股，量创5个月来最大：另外一边债券价格上涨，利率下降，为股市下跌提供了缓冲。一个月来US10Y从4.5%降至 3.7%，80bp的变化大大超出了降息预期变化带来的降幅，除非真的看到衰退在即否则这样的定价显然是个机会，正如同去年四季度大家对降息热情高涨时的行情一样（5%跌到3.8%），个人直觉上，最近几年的市场似乎比以前更具有动物性，定价不再那么理性。股市最近的回调是从历史新高开始的，最大幅度也就是 8%，当前水平仍然比年初高12%，而且由于债券上涨，分散化程度较高的投资者并不会仅仅受到股票指数整体下跌的影响，所以连锁抛售的情况在美股这边还不值得过于担忧。在过去几十年里，平均而言，我们每年经历大约3次5%以上的调整，一次 10% 的调整。股市的下跌和调整如果没有伴随经济或企业盈利衰退，往往都是暂时的，随后会出现不错的涨势：但考虑到科技叙事悲观的情绪不太可能迅速逆转，且短期的剧烈波动，给不少投资组合带来了非常大的损害，这类中长期资金还是有调仓的需求，短期内的波动可能还没有完全结束，只是市场将开始更大、更深的下跌可能性不大。上周后半段的强势反弹是一个积极的信号。根据JPM的统计，从各资产相对自己历史调整的幅度来看，由于金属跌的多，国债涨的多，股票跌的少，所以国债和商品市场反应出来的衰退预期反而还大于股市和企业债市场标普500有91%的企业已经公布Q2财报，其中55%的公司收入超出了预期。这一比例虽然低于过去四个季度的平均水平，但仍高于50%，表明大部分公司在收入方面的表现尚可。从图表中可以看到，各个行业的表现存在较大差异。例如，医疗保健（Health Care）、工业（Industrials）和信息技术（Information Technology）行业的表现较好，超预期的公司比例较高，而能源（Energy）和房地产（Real Estate）行业的表现相对较差。 NVIDIA的估值已经回调：其24个月的远期PE目前25倍，接近过去5年的最低点（大约20倍），对SPX的pe溢价背书从1.8倍将至1.4倍，这表明NVIDIA的估值逐渐趋于合理。科技大公司本季度财报是扎实的，其实没什么杀业绩的情况，杀估值主要是AI投资加大导致的： Palantir上调指引，强调AI提振业绩，股价大涨37%，在街上引发一些AI叙事的讨论。关于9月降息预期 JPM研究根据泰勒规则（Taylor Rule）计算，美联储的联邦基金利率目标应当在4%左右，比当前的利率低150个基点。美联储有理由迅速调整政策，使其更符合当前的经济状况。市场定价方面，9月FOMC会议正常降息幅度会在25基点，但市场预期可能超过25基点。在周一盘中由于恐慌一度定价到63bp，最终本周收在38bp，另外，当前市场已经消化了美联储在年内降息100个基点的预期，也就是四次。首次超过25bp和年内超过3次的预期需要持续恶化的数据，尤其是就业市场的数据来支撑，否则这一定价可能过度，若数据支持，则市场将逐渐定价9月降息50bp甚至年内降息125bp的可能性。从交易策略上来说，短期2周内美国利率市场以涨了就做回调模式为主，1个月以上周期处于买跌模式因为降息周期注定将要开启，市场对失业率上升是否预示着经济放缓和潜在衰退还需要时间来提升共识，在此期间会有不断反复的情绪出现。联储官员上周的讲话对于略偏鸽派，但总体不置可否，这在预期之中。加密市场经历了自FTX危机以来最急剧的回调，大饼价格下跌超过15%后有所回升。由于这次回调的触发因素并非加密货币市场内部事件，而是来自传统市场调整的外部冲击。技术面也严重超卖，程度跟去年816时几乎一样，当时大饼一波由2w9下杀到2w4，后面经历了两个月的震荡盘整。所以可以理解为何加密反弹的势头如此猛烈。以下分析援引自JPM8月7日的研究：零售投资者在此次调整中也扮演了重要角色。比特币现货ETF在8月份的资金流出现显著增加，达到了自这些ETF成立以来的最高月度流出量。相比之下，美国期货市场玩家的去风险行为有限。这从CME大饼期货合约的持仓变化中可以看出，期货曲线的正价差表明期货投资者仍然保持一定的乐观情绪。大饼上周最低到了49,000美元附近。这个价格水平与摩根大通估算的比特币生产成本相当。如果比特币价格长时间保持在这个水平或以下，将对矿工构成压力，进而可能对比特币价格施加进一步的下行压力。有几个因素可能使机构投资者保持乐观：摩根士丹利最近允许其财富顾问向客户推荐比特币现货ETF。来自Mt. Gox和Genesis破产案件的加密货币支付的清算压力可能已经过去。 FTX破产后的一百多亿美金现金支付可能在年底进一步刺激加密市场的需求。美国大选双方可能都会支持有利于加密货币的法规。资金和仓位尽管最近几周由于股票价格下跌和债券配置的急剧增加，股票配置有显著的减少，但当前的股票配置比例（46.5%）仍然显著高于2015年后的平均水平。根据J.P. Morgan的计算，如果要使股票配置回到2015年后的平均水平，股价需要从当前水平进一步下跌8%。当前投资者现金配置比例极低，这表明投资者的资金更多集中在股票和债券上，低现金配置可能会增加市场在面临压力时的脆弱性，因为当市场下跌时，投资者可能需要卖出资产以获取现金，这可能加剧市场波动。近期债券配置有显著增加，由于投资者在股市回调期间转向债券作为避险资产：最近的市场波动中，零售投资者的反应相对温和，并没有出现大规模的撤资现象: 散户情绪调查任然偏积极：日经期货仓位的变化表明投机性投资者已经显著解除了多头头寸：日元投机性净空头（下图蓝线）截止上周二基本归零： “日元套利交易”的规模有多大日元套利交易主要有三个部分：第一部分是外国投资者购买日本股票，他们为了保险起见，会做一个卖空等值规模日元的衍生品。最近由于日股下跌日元上涨，所以这些投资者两边都亏损，不得不把整个组合平仓。通过日本政府统计的外国人对日股投资的金额估计这种交易的规模大概有6000亿美元。 2. 第二部分是外国投资者借日元去外国买资产，比如股票和债券。根据根据国际清算银行的日本以外非银行借款人的日元信贷总额口径来统计。这种操作在2014年第一季度末的时候，大概有4200亿美元。但相关的数据是每个季度才更新一次，目前还看不到二季度数据。 3. 第三部分是国内的投资者，也就是日本自己的投资者用日元去买外国的股票和债券。比如日本的退休基金为了将来要付的钱，会用日元去买外国的股票和债券。这种交易在调整之前大概有3.5万亿美元，其中大约60%是外国股票。如果我们把这三部分加在一起，估计日元套利交易的总规模大概有4万亿美元。如果将来日本的通货膨胀情况让日本的央行不得不提高利率，那么这种交易就会慢慢减少。所以这是说为什么短期头寸解除光了但长期头寸可能还有影响。总结来说，不同类型的投资者都在根据市场的变化调整自己的投资策略：趋势跟随或投机性资者（比如CTA）：最近他们不得不大量卖出之前持有的股票多头、日元空头。日元套利交易：如果日元升值，这个操作就会亏钱。现在虽然日元的交易从超卖变到超买，但整体来看，这个4万亿美元的大交易并没有大规模解除。风险平价基金：最近市场波动大，他们也在减少投资，但比CTAs少一些。但因为债券价格的上涨帮助他们控制了损失。普通散户：与以往的股市下跌相比，这次他们的撤资并不多中国主题基金流入31亿美元5月底以来被动资金在持续买入：尽管市场动荡，本周股票资金流入连续第16周保持正值，甚至比前一周有所增加。而债券资金的流入则有所放缓主观投资者的配置从较高水平下降至略低于平均水平（36百分位）。系统性策略的配置也从较高水平下降至略低于平均水平（38百分位）都是去年夏季大回调之后首次回落至如此低的水平：本周一VIX指数在一天内波动超过40点，幅度创下了历史纪录，但考虑到大盘周一波动不到3%，历史上VIX一天跳升20点时股市现货波动可以到5~%10%，所以高盛交易台评论这是“ vol market shock, not a stock market shock”，VIX市场流动性存在问题，衍生品市场的恐慌被放大了，市场在8月21日VIX到期之前可能会保持动荡：高盛券商部门的统计客户上周对产品基金连续第三周净卖出，个股则创下六个月来最大的净买入，尤其是在信息技术、必需消费品、工业、通信服务和金融板块。似乎预示，果经济数据相对乐观，投资者可能会将注意力从市场的整体风险（市场beta）转向个股或行业特定的机会（alpha）美股流动性处在去年5月以来最低的水平：美银的CTA策略模型显示，未来一周美股CTA资金倾向于加仓，因美股长期趋势仍然看好，因此CTAs不太可能很快转为空头，反而可能在股市找到支撑后迅速重建股票多头头寸。日股倾向于减仓: 即将到来的关键事件消费者价格指数（CPI）：预计CPI数据将对市场产生影响，如果CPI符合预期或低于预期，市场可能不会有太大反应；如果CPI高于预期，将是一个重大问题。零售销售数据：如果数据强劲，市场可能会对软着陆持乐观态度。杰克逊霍尔会议：预计美联储将传达支持市场的信息，可能还会提及金融状况的紧缩。英伟达财报：预计在月底发布财报，市场可能会对其表现持积极态度。来源：金色财经

金色财经08-12 12:18

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