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美债危机暂时解除市场进入牛市还是依然有黑天鹅？

进入5月份以来，加密市场进入调整，更确切的说是“难熬的阴跌”，最主要的原因是美国债务上限危机的压制。全球都在关注美债的处理结果，那现在危机解除了，是不是意味着行情来了呢？从市场表现看，短线回暖，但力度显然不足。 StarEx认为美债危机的解除未必就带来大的反弹行情！后市压力仍然在，“黑天鹅”的阴霾也在，为什么这么说呢？首先，咱们聊聊提高债务上限是什么意思？这就类似于信用卡还款日到了，但是没钱还，银行就给了一次临时额度提高，借更多的钱，先把旧的债务还了，剩下的钱继续花。从这里就可以看出，提高债务上限不同于宽松的货币政策，它不但不会给市场更多的钱，反而会导致美元流动性紧缩，市场进一步承压。从货币政策的角度，美联储一直在加息缩表，6月份美联储加息25个基点的概率又来到65%，在高息的状态下，资金还在流出加密市场，资金不断流出的市场很难有大的行情。大家要知道的是即使暂停加息甚至降息也不会导致币圈的钱立刻变多。美联储最快的降息大概也要到明年初了，在接下来的大半年时间里，市场大概率都是在美元流动性不断收缩的环境下。所以此次债务上限的提高，短期会提振市场，但“黑天鹅”大概率还在。StarEx认为大环境依然是熊市，且黑天鹅的阴霾没有消退，反倒更加严峻。可以逢低做多，逢高做空。欢迎关注StarEx获取更多市场观点。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

本周值得关注的 11 种山寨币：这是值得期待的

些发展包括各种山寨币项目，并有可能塑造加密市场的未来。从监管发展到平台发布和代币发行，以下事件对加密货币爱好者和投资者来说都是值得注意的。这是详细信息…… 香港是本周的重要议程之一香港证券及期货事务监察委员会（证监会）准备从 6 月 1 日起接受加密货币交易牌照的申请。在经历了一年的行业动荡之后，证监会宣布决定允许零售加密货币交易。此举表明监管机构正在采取渐进的方法并为增加机构参与和加密空间的合法性打开大门。与此消息一致，火b全球宣布准备在 6 月 1 日为香港用户推出。这个名为 Huobi Hong Kong 的新平台将“完全遵守当地法规，并为客户提供一系列交易对和服务。” 一旦发布，用户将能够交易比特币 ( BTC )、以太坊 (ETH)、波场 (TRX) 和HT。解锁事件将发生在主要的山寨币项目上 OP是领先的山寨币，将于 5 月 30 日解锁其总供应量的 3.6%。因此，它将解锁惊人的 2.474 亿美元。此解锁事件有可能影响 OP 的市场动态。它还具有吸引交易者和投资者极大兴趣的潜力。另一个关键的解锁事件来自 HBAR。Hedera Hashgraph 网络的原生加密货币HBAR将于 6 月 1 日执行解锁过程。因为 HBAR 准备解锁 6500 万美元，相当于其总供应量的 2.5%。此解锁事件有可能影响 HBAR 的流动性和市场动态。因此，它吸引了追随山寨币的交易者和投资者的注意力。一些发布和网络更新对于山寨币项目至关重要创新的layer-2解决方案Arbitrum Odyssey 2.0有望在近期上线。该平台将在 12 周的时间内审查 12 个项目。此次发布是向以太坊网络提供可扩展性的重要一步。它还可以为网络带来效率优势，改善用户体验并降低交易成本。另一方面，由Coinbase提供支持的 Layer-2 解决方案 Blockchain Base 发布了新公告。它的目标是在 6 月初成功升级 Optimism Bedrock 后启动其主网。通过此次发布，Blockchain Base 设想为去中心化应用程序提供坚实的基础设施，并提高以太坊生态系统的可扩展性。由 Penpie 开发的 Camelot DEX 将于 6 月初与 PNP Initial Dex Offering（IDO）一起全面推出。这些事件标志着 Penpie 的重要里程碑。它还有望吸引想要探索新的 DEX 机会的交易者和投资者的注意。最后，为 BNB 提供支持的 Blockchain BNB Chain预计将在 6 月 11 日左右进行鲁班升级。 NFT、游戏和 DeFi 的投资者将关注这些发展 5 月 31 日，Perpy Finance 将推出 Pepey NFT，这是其生态系统中令人兴奋的新成员。NFT持有者在 Perpy Finance 平台上交易时将受益于费用减免。它将进一步鼓励在加密社区内采用 NFT。另一方面，领先的DeFi协议Yearn Finance将推出Y-token。此外，Inverse Finance 宣布将通过降低其稳定币 DOLA 的借贷成本来专注于 INV。这一发展可能会导致逆向金融平台的更多采用，增加其生态系统的增长和稳定性。最后，基于 Immutable X 的游戏 Gods Unchained 正在开发自己的移动应用程序。这一战略举措旨在进入不断增长的手机游戏市场并扩大游戏的用户群。随着加密货币市场的不断发展，这些即将到来的发展有可能塑造各种山寨币的未来和更广泛的加密货币格局。交易员、投资者和爱好者正在密切关注这些事件，因为它们可能会带来新的机会和对山寨币市场的洞察力。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

5 个最佳的去中心化基金管理协议

探索可以帮助您优化投资并在不断发展的加密市场。所以系好安全带，准备好进入令人兴奋的 DeFi 世界吧！ Enzyme https://enzyme.finance/ Enzyme 是一种去中心化的基金管理协议，为用户提供创建和管理自己的投资基金所需的工具。它建立在以太坊区块链之上，这意味着它是完全透明和安全的。 Enzyme 的主要特点之一是其模块化设计，允许用户根据自己的特定需求和偏好定制他们的资金。这包括从广泛的不同资产中进行选择的能力，以及为投资者设置定制费用的能力。 Enzyme 的另一个重要特征是它对安全性的关注。所有交易均通过智能合约执行，确保资金无法被篡改或窃取。此外，所有用户数据都经过加密并安全地存储在链上。 Enzyme 为任何希望参与去中心化金融或加密投资的人提供了一个强大的平台。它的灵活性和安全性使其成为新手和经验丰富的投资者的热门选择。 Dhedge https://www.dhedge.org/ Dhedge 是一个建立在以太坊网络上的去中心化资产管理平台。它允许用户创建和管理自己的基金，或投资于顶级交易员创建的其他基金。 Dhedge 的独特之处之一是其“社交交易”方面。这意味着用户可以遵循并投资于成功交易者的策略，从而使他们的投资更加多样化。该协议还使用智能合约来确保透明度和安全性。所有交易都在链上执行，消除了任何欺诈或操纵的可能性。此外，Dhedge 允许与其他 DeFi 协议轻松集成，例如 Uniswap 和 Compound。这使得用户可以轻松地在不同平台之间转移资金，而无需经过复杂的流程。 Dhedge 为去中心化资产管理提供了一个用户友好的解决方案，具有创新的社交交易功能。在安全性和透明度方面，它使用智能合约让您高枕无忧。 DeFund https://defund.io/ DeFund 是一种去中心化的基金管理协议，允许投资者创建自定义基金并以透明的方式管理他们的加密投资。该平台建立在 Ethereum、Polygon 和 Arbitrum 之上，这意味着所有交易都是公开可见且不可篡改的。 DeFund 的一大特色是连接基金经理和散户投资者，这意味着所有加密货币用户都可以参与去中心化投资，并利用专业的投资策略和经验获得更多回报。此外，DeFund 通过允许用户将其资产存储在协议中来提供对用户资金的完全控制。甚至基金经理也无权转移资金。这确保了投资者的最大安全性，因为他们始终保留对其数字资产的完全所有权。 DeFund 的另一个优势是其基于智能合约的投资策略，使基金经理能够通过我们的开放式 SDK 根据预定义的规则自动做出交易决策。这意味着他们可以执行交易，而无需手动监控市场状况或单独下达买/卖订单。 DeFund 通过将自动化、透明度和去中心化结合到一个强大的加密投资和交易平台中，提供了一种独特的基金管理方法。 DeFund 通过将自动化、透明度和去中心化结合到一个强大的加密投资和交易平台中，提供了一种独特的基金管理方法。 Yearn Finance https://yearn.finance/ Yearn Finance 是一种去中心化的资金管理协议，因其独特的功能和可观的回报而广受欢迎。它由 Andre Cronje 于 2020 年创建，旨在自动化单产农业策略，为投资者实现利润最大化。 Yearn Finance 的突出特点之一是其金库，它可以自动将资金投资于各种 DeFi 协议以产生更高的回报。这些金库由智能合约管理，可以根据个人投资者的喜好进行定制。 Yearn Finance 的另一个显着特征是其治理代币 YFI，它允许持有者参与有关协议发展和未来方向的重要决策。这种由社区驱动的方法有助于在 YFI 持有者中培养强烈的主人翁意识。 Yearn Finance 的成功还促成了与 Aave 和 Curve.fi 等其他著名 DeFi 协议的合作，进一步扩大了其影响范围和功能。 Yearn Finance 强调创新和用户授权，仍然是当今 DeFi 领域最令人兴奋的项目之一。 TokenSets https://www.tokensets.com/ TokenSets 是一种去中心化的基金管理协议，允许用户投资于预先选择的加密货币投资组合。它具有一个独特的概念，称为“集合”，这是一种智能合约，可以根据特定策略和规则自动管理用户的投资组合。 TokenSets 提供的一个流行的集合是 ETHRSI60 集合，它使用相对强度指数 (RSI) 指标跟踪以太坊的表现。该集合每 30 天自动重新平衡一次，确保它始终遵循其策略。 TokenSets 的另一个有趣的特性是用户能够使用自定义参数和策略创建自己的集合。这为想要尝试不同投资策略的高级交易者打开了无限的可能性。此外，在 TokenSet 中进行的所有交易都在链上执行，这意味着它们是透明和安全的。用户在任何时候都可以完全控制自己的资金，而不必依赖任何中心化的中介机构。 TokenSets 为去中心化基金管理提供了创新的解决方案，并使加密投资比以往任何时候都更容易获得和更高效。写在最后去中心化金融彻底改变了我们投资和管理资金的方式，为我们提供了更多的透明度、自主权和安全性。去中心化基金管理协议的兴起使投资者更容易分散投资组合并做出明智的投资决策。 Enzyme、Dhedge、DeFund、Yearn Finance 和 TokenSets 是一些最好的去中心化基金管理协议，它们为寻求传统金融机构更好替代方案的投资者提供了独特的功能。这些平台已经证明了它们能够为用户提供对加密投资的无缝访问，同时保护他们的资金免受潜在的黑客攻击或欺诈。随着去中心化金融的普及每天呈指数增长，我们可以期待未来更先进的资金管理协议解决方案。然而，作为今天寻找加密货币交易或投资机会的投资者，这五个绝对值得考虑！来源：金色财经

金色财经2023-05-29

火必隆重亮相Radical Finance Asia 2023：搭建用户通往Web3的桥梁

来越多的传统金融巨头开始接受并广泛布局加密市场。“传统金融机构将加密货币纳入传统支付体系，不仅能够解决传统货币支付低效的问题，探索更高效、更安全、更便宜的支付方式。这些支付巨头在过往发展中沉淀下来的标准结算流程，也将有助于加密货币未来的普及和应用。此外，他们还开辟新的研究领域，提出了如何从风险管理的角度来管理这些产品的新课题。即：加密资产作为对冲股票、债券和美元的工具的潜力。” 自去年以来，香港陆续公布了多项针对加密行业的友好政策，并宣布推出“加密新政”。近日香港证监会更是宣布，将从 6 月 1 日起实施虚拟资产监管规定。火必作为加密行业重要的参与者，始终看好香港加密市场的发展。据了解，火必是香港首个Web3生态基金的重要出资人，将积极鼓励和推动加速香港Web3的发展。今年香港Web3嘉年华期间，香港Web3 Hub宣布将发起成立香港Web3.0生态基金，通过资本投资推动香港Web3.0行业发展。此外，火必目前正在申请香港加密货币交易牌照，并计划推出新交易所Huobi Hong Kong。6月1日之后，火必将在香港有18个月的宽限期经营交易所。在这18个月中，火必有可能随时获得香港特区政府的批准，获得许可在香港经营交易所。火必希望以合规和规范的运营方式打开香港市场，进一步辐射亚洲乃至全球加密市场，搭建用户通往Web3的桥梁。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

NFTFi赛道全景研究：慢就是快 NFTfi驱动下一轮牛市

FT或者NFTfi并不缺乏新叙事，高于加密市场整体增速将SLOWLY BUT SURELY。一、我们正处在NFTfi爆发的前夜首先需要明确的一点是，NFT和NFTfi市场经历了一个明显的下滑，但这并不意味着NFT或者NFTFi市场失去了增长潜力，NFTfi仍然是具备最高潜在增长倍数的市场之一。依旧按照技术成熟度曲线，一项新技术诞生时，会以最疯狂的速度攀升至顶部，经历可能的泡沫破裂以后再缓慢平稳上升，步入真正的大规模采用。纵观加密行业的发展，这种发展路径已经多次验证，从最开始的BTC，到PoW热潮，再到ICO热潮和DeFi Summer都是如此。谈论NFT/NFTfi的市场空间，离不开上一篇研报中提及两个重要数据：NFT市场市值和NFT类别占比。按照当时（2023.3）的统计，具备高价值、高流动性的【核心市场】市值仅有59亿美元，约为稳定币市值的4.2%（对应DeFi赛道）和ETH市值的2.7%（对应ETH LSDfi赛道）。 Source：公开数据整理 NFT类别占比可以在一定程度上解释这种现象：PFP、Art、Collectibles占总市值的75%以上，其次是Utility、Land、Game类别。受类别特性的影响，当前大多数NFT没有刚性的应用场景，不具备造血能力，发展周期面临成为蓝筹和进入流动性枯竭的二元选择。从资金面的角度看，PFP、Art、Collectibles主要代表的是投机需求和社交需求，需求的强弱与市场整体资金面相关，市场规模的变化和加密货币市场存在正相关的关系，无法突破“大盘”这个天花板，也就很难产生过高的超额增长。 Source：NFTGo 但与此同时，PFP的主导率并不会持续存在，一些新的产品萌芽更值得我们期待。例如以ENS和SBTs为代表的身份生态系统、游戏/社交/教育应用领域的效用类NFT、由SOLV和【ERC-3525协议】所引领的Financial NFT和RWA机会；这些非PFP品类NFT带来的结构性市场增长机会远远大于系统性增长机会。以Financial NFT来举例，2020-2022年加密货币年平均融资总额大约在300亿美元左右，假如其中的10%在未来通过NFT或者 SFT（semi-fungible tokens）来实现，那么将为NFT市场带来30(基金募资层面)+30（投资层面）=60亿美元的增长；DeFi TVL中的10%则将带来48亿美元的增长，仅这两个领域就可以为当前的NFT市场规模带来183%的增长。如下图所示，从整体角度看，以PFP为代表的存量市场会受制于同质化代币市场的规模，但增量市场具备相对的独立性，甚至可能超过同质化代币市场规模，NFT或者NFTfi并不缺乏新叙事，高于加密市场整体增速将SLOWLY BUT SURELY. 二、分赛道市场展望：交易和借贷的市场空间远不止如此在本篇研报的第一部分（《NFTfi赛道全景研究》）中，重点放在了阐述当前NFTfi的市场格局。分赛道来看，NFT交易和NFT借贷已经初具规模，未来的发展方向主要在整合和提效。这里的观点仍然没有变化：NFT交易的第一件事和最后一件事都是改善流动性。尽管在过去的近1年中我们看到了Blur的飞速发展，但就我个人而言，Blur离真正的终局仍然很远很远。在过去的几个月中，我和许多朋友（包括大量相关团队成员）探讨过NFT交易的进一步改进措施，仅到目前为止，我能够想到和我从其它朋友那里学到的思路就包括： Ø使用veToken（或者时间锁）的方式固定LP，提供可预测、具备持续性的流动性供给（适合与AMM机制结合） Ø建立一个专门的清算协议（或者具备清算职能的预言机），充当清算对手方，改进买方侧流动性 Ø构建基于NFT的期权/双币理财协议（理论上其它类型的衍生品也有类似的可组合性空间），充当交易对手方，改进买方侧流动性 Ø部分碎片化（这种思路对于借贷协议同样适用，但我个人并不喜欢这种方法） Ø以LSD资产作为底层提供流动性，降低流动性供给成本 Ø结合INO+OHM，从初始发行开始建立AMM类型的NFT交易池 ØvAMM+发行反向IL头寸或合成资产模式的适用性当然，这些都还只是初步的思路，在很多时候我们解决一个问题的时候会出现更多问题，欢迎对这个方向感兴趣的朋友和我进一步交流。第二个机会是借贷，考虑到当前NFTfi、Bendao、Paraspace、Blur已经提供了相当多并且足够优秀的解决方案，这个赛道显得略微有一点拥挤，我眼中的机会短期在收益率优化，长期在聚合。短期收益率优化有很多可借鉴的经验，例如FT领域的p2p撮合优化点对池利率、引入Yield收益、资产复用（LSD&LP）、可能会出现的同业拆借；长期在聚合相对来说会抽象一点，如果我们【借】和【贷】的需求抽离出来想想成一个散点图，点对点借贷是一个个散点，而点对池借贷是由许多点组成的连续曲线（且这个曲线是在动态变化），那么接下来的问题就和交易变得非常相似了，我们需要更多、更密集的点或者线条。衍生出来的思路包括：借贷聚合、与交易、衍生品的和可组合性拓展。三、分赛道市场机遇：衍生品的3个增长因子、2个需求和2+N种实现方案第三个机会是衍生品，之所以单独讲，是因为和前两个赛道相比，衍生品是一个更加蓝海的市场，关于这一点，在之前的研报中也有提及，NFT衍生品无论是用户侧的活跃账户数量，还是与同质化代币进行横向对比，都展现了非常低的市场渗透率。那么基于下图所示的市场规模增长拆解，NFTfi赛道的拥有三重增长因子：存量NFT市场的增长（与加密货币行业整体正相关）、增量市场的增长、渗透率的增长。而对衍生品而言、第三项（渗透率）拥有更高的增长倍数。这里顺带一提，非PFP类别的资产与NFTfi的可结合空间更大，它们可能拥有更可预见的波动性和更可靠的价值支撑，例如票据类、部分效用类NFT可以产生现金流（可能是币本位），可以进行更有效的估值和交易。因此增量市场的增长规模给NFTfi带来的促进也是非线性的。对NFT衍生品赛道的第二个信心来源是需求。从加密货币市场的过往经验来看，衍生品在熊市往往能获得不错的增长，这是由需求驱动的。一般来说，衍生品的需求主要是套保（或风险互换）+投机，熊市中的风险厌恶特征和有限资金充裕度情况下下投资选择的减少都会给衍生品带来需求。另外，最早期加密货币衍生品需求的重要来源之一是BTC/ETH的矿工，而现在Blur、NFT借贷、NFT Staking都给NFT带来Yields，纯套保的需求增长，并且为NFT衍生品带来真实用户、真实协议收入也将是可预见的。第三个需要阐述的点是如何构建一个好的NFT衍生品产品，把整个NFT衍生品展开分析需要一个非常大的篇幅，因此关于指数产品、期权、结构化等产品可能会在以后以专题研报的形式呈现，这里主要讨论期货合约。首先我们需要确定的是有哪些方式能够实现NFT的期货交易，由于NFT本身数量的稀缺性和低挂单率，交割类型的产品并不适合构造NFT期货（或许适合期权），那么我能想到的剩下武器库包括以下五类。其中订单簿永续合约和vAMM已经被实现，其它几种模式也有一些团队正在探索。下一步需要思考是FT衍生品的关键问题是什么?我认为本质还是流动性，具体包括3点：1）如何定价？ 2）流动性不足的时候谁来提供（或者说充当交易对手方）？3）如何清算/处理穿仓？从现状看，NFEX和NFTperp选择永续合约和vAMM的方式为这三个问题提供了初步的解决方案。此外，NFT衍生品市场的一个特点是多空比例极其不平衡，对Funding Rate和动态开仓费率的要求也会更高，也应该是我们在做产品比较时候的因素之一。 Source：0xLoki整理从对比来看，NFEX和NFTperp数据上比较接近，产品方案互有优劣，NFEX可以提供更低的交易费率和交易品类（及更快的交易对上线速度），NFTperp提供非托管解决方案，但由于多空比例的失衡，其交易价格本身存在较大幅度的偏离。尽管NFTperp设置了Funding Rate+额外tx fee来解决这个问题，但显然还是不够的（做多需要支付三位数的年化资金费率）。来源：NETperp Docs 四、写在最后：广积粮，缓称王总体而言我的判断如下：在中长周期内，NFT市场的增长速度会远高于加密货币市场的增长速度；而NFTfi市场的增长速度会远高于NFT市场的整体增长速度，NFT衍生品的市场增长速度会远高于NFTfi的增长速度。赛道潮汐源于市场潮汐，流动性足够充裕的时候必然带来投资过度，市场拥有充足的资金进行补贴和支撑高估值，但长期来看，无论是一级还是二级市场，纯烧钱/炒作最终都会过去，也是在这个阶段，那些可以实现完整商业闭环，创造真实收入/价值的协议会继续活下去并走出死亡之谷，市场再次回归到【技术拉动】和【需求驱动】。值得插一句的是，尽管现在不是发币的好时机，头部NFTfi协议当中，Bendao和Blur已经发币，NFTFi可能最终也不会发币，剩下的Opensea（已经发了NFT）、Paraspace、NFEX、NFTperp大概率都是要发币的，值得期待。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

AbyssWorld再谈｜IDO来袭

。有看到很专业的意见提到，当下的加密市场主要玩家来自于东南亚，而AbyssWorld这种对设备要求高的游戏根本不适合当下加密游戏市场，魂类游戏也主要是符合欧美玩家的审美。这条件不利于AbyssWorld。东南亚加密游戏用户众多，且密集。一款游戏如果能为玩家创造利润，这些玩家会蜂拥而至。这是不争的事实。但这些玩家特性是消费能力低，生态破坏力强。和AbyssWorld企图塑造消费者玩家市场的目的也有所违背。欧美玩家对游戏审美相对纯粹一些，并非完全为了利益。这是一个巨大的挑战，游戏品质要优于传统游戏同类产品，在web2游戏里产生竞争力。又要将web2玩家转化为web3持有NFT/FT资产的玩家。但天花板也显而易见的高了许多。12万+的Steam的愿望清单，为我们注入了些许信心。链茶馆也建立了自己的玩家社区，如果你感兴趣，欢迎公众号后台回复游戏社区加入。文章只是基本面参考，投资还有诸如流动性问题、流通量、做市商风格、交易所List、对手盘等等复杂的问题存在。希望以上基本信息对你参与IDO有用。投资对于普通人来说更多是运气，引用社区的话“遇到靠谱的项目，冲就完了”。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

SHIBPEPE空投来袭,新的千倍币有可能成为下一个PEPE币

ttp://shibpepe.top 加密市场没有统一玩法,不用羡慕别人,也不用焦虑,因为无济于事; 找到适合自己的方式深度参与,留下操作痕迹,才能收获结果。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

香港证监会颁发虚拟资产交易平台牌照：虚拟资产中心迈向新里程碑

略合作，将深入币股通生态建设。当前处于加密市场与股票市场联动的黄金时点，MetaTdex为打通股市、币市两大万亿级市场，解决跨界资产配置问题提供了整体解决方案。 2.BunnySwap已进入美国MSB金融牌照申请流程加入BunnySwap社区和我们一起学习web3 来源：金色财经

金色财经2023-05-29

JZL数字周报第20期：纳指暴力上涨加密市场维持窄幅震荡

一、行业动态总结本周加密市场维持窄幅震荡，走势继续与纳指脱钩。截止5月28日撰稿，BTC价格位于27130附近，周内反弹约1.47%，振幅仅6%；以太坊价格位于1840附近，周内涨幅约2%，振幅仅6.1%。近两周以来，市场极为萎靡，振幅、交易量均有下跌。以Binance为例，BTC/USDT现货交易额萎缩至仅60亿美元，而即使是在今年1月深熊阶段BTC价格仅17000附近时，该品种的单周交易额也高达187亿美元。由此来看，5月以来受美国监管影响而退出的加密做市商对市场的活跃度产生了巨大影响。本周二香港证监会就虚拟资产交易平台举行媒体发布会，公布了有关适用于获证券及期货事务监察委员会发牌的虚拟资产交易平台营运者的建议监管规定，将于6月1日生效。其中，最大利好内容为允许持牌虚拟资产交易平台向零售投资者提供服务。CCTV2财经频道在经济信息联播中报道此项监管消息。反观美股，本周纳指涨势喜人，纳指在周初一度回调超2%，随后在英伟达超预期财报的影响，暴力上涨，周度收涨2.51%。周五公布的4月美国PCE物价指数和核心PCE物价指数均超过预期，且一改下跌趋势，超过了上月。受此影响，6月美联储的加息预期明显升温，由80%概率不加息变为64%概率继续加息25bp。但这一利空并未显著影响美股，在英伟达为首的科技股带领下，纳指周五继续上涨，显著超越道指和标普，英伟达的单日市值涨幅达到了人类历史最高的1980亿美元。今年以来美股涨幅基本被大型科技公司包圆，仅英伟达、微软、苹果三家公司就贡献了标普500近60%的涨幅，当前美股资金全部在集中在人工智能及相关领域。与火热的市场情绪相反，华尔街大空头、美国银行首席策略师Micheal Hartnett则发布研报认为，英伟达等美股AI公司的估值已出现泡沫，当前正处在baby bubble阶段，迟早会泡沫破裂，当前不是买入阶段，应当逢高卖出。他还认为标普500指数在目前的4200附近为阶段性顶部。行业数据 1）稳定币 2）BTC矿工余额 3）ETH通缩&质押提取数据截止5月28日，根据ultrasound.money数据，上周ETH供应量减少约1.5万枚，以近一周数据推算，年化通胀率为-0.65%，以太坊链上活动趋于稳定，通缩速度显著放缓。自The Merge完成后，ETH供应量已累计减少26.5万枚（约4.75亿美元）。以太坊链上活动持续回落，上周以太坊gas fee最高至179 Gwei，平均达到37 Gwei，链上成本回归正常。根据OKLink数据，近一周ETH质押量持续显著上涨，明显超越提取量，该情况已持续三周。目前提取ETH退出的排队时间已下降至5天，而验证者进入等待激活的排队时间已延长至30天以上。如我们此前预期，在首批取款潮结束后，ETH质押量不降反升，大量筹码进入质押，ETH价格支撑显著强于BTC。当前Staking APR持续维持高位，约8.7%，但较此前出现小幅下跌，在链上活动趋于平淡、质押者逐渐增多的情况下，预计APR将缓慢下跌至4~5%的区间。即便如此，受ETH实际通缩影响，相较其他POS公链，ETH质押依然具备相当的吸引力。 ETH的质押率继续出现小幅上涨，约至15.54%，预计ETH质押率将进一步提升。根据OKLink数据，截止5月27日，上周矿工余额出现小幅减少，虽然本月以来矿工仍在积累筹码，但速度开始放缓。类似程度的出货在5月初也曾出现，伴随着BTC价格从29000+调整至26000附近。虽然本周矿工余额出现罕见减少，但数量较小，且市场依然处在窄幅震荡中，我们倾向于认为市场回调深度不会过大，保持震荡的概率相对较高。近期市场的交易价值较低，建议多看少动，避免轻易追空追多。从历史数据来看，矿工属于较为稳定的持币群体，至少要等到多次下跌确认或更大的市场利空才会进行出货的举动。 BTC矿工地址余额表明链上被标记为矿工地址的BTC持有余额合计，包括Foundry USA，F2Pool，AntPool，Poolin，Binance等地址。该数据通常用于判断对于矿工对于当前BTC价格的兴趣，矿工余额升高时，通常说明筹码处于堆积状态；矿工余额降低时，表明矿工正在抛售或抵押其持有的BTC。法币稳定币中，USDT供应量持续上涨，单周增加约2.18亿枚（0.26%），USDT增速显著放缓。USDT为单周唯一增长的稳定币。 USDC本周供应量持续下跌，减少约4.85亿枚（-1.64%），自硅谷银行事件后，USDC供应量呈持续下跌态势，始终未见改善。此外，美国对加密货币监管趋严、债务上限等宏观事件，进一步促使美国资金持续流出。USDC供应量较年初已减少155亿枚，当前供应量仅剩约290亿。 BUSD供应量本周持续下跌，减少约2.13亿枚（-3.88%）。由于Paxos已被禁止铸造BUSD，预计BUSD供应量将持续下跌，并逐渐退出历史舞台。作为替代品的TUSD供应量本周小幅下跌，周内供应量减少0.24亿枚（-1.19%）。整体来看，币市资金资金流出虽然有所放缓，但市场资金依旧紧张，流动性较差。预计市场将维持结构性行情，很难出现普涨。根据glassnode数据，截止2023年5月27日，前五大稳定币（USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSD）合计供应量约1243亿，较上周减少约5.4亿（-0.43%），已持续三周小幅减少。二、宏观与技术分析市场横盘震荡整理经济数据强劲，市场对于加息的预期再起纳指在NVIDIA的带领下冲过了13000，赶顶 arh999：0.6 BTC持币地址基本横盘震荡 ETH持币地址数开始下行三、投融资情况总结 2023年5月22日至5月28日，加密VC市场披露的投融资事件19笔，累计融资金额超2.42美元；（https://www.rootdata.com/Fundraising）报告期内，投资金额较大、头部机构参与的项目有2个，即；投融资回顾项目类型融资金额投资方参与可能性 Growminer Cryptocurrency Exchange Platform 4,800万美元号称全球顶尖基金、投资集团和专业投资机构参投存在 Worldcoin Inclusive cryptocurrency network 1.15亿美元 a16z、Blockchain Capital、Coinbase Ventures、Muticoin etc. 存在机构动态四、不良资产动态跟踪 FTX债权市场最新动态：加密交易所FTX目前已经成功收回了超过70亿美元的总资产在特拉华州最近的一次听证会上，律师表示FTX目前已收回超过73亿美元的资产，相比今年1月份增加了8亿美元。FTX表示，他们已经采取各种手段来努力争取追回资产以偿还部分贷款。目前FTX的场外债权交易市场的债权价格有一个小幅度的下降，从25%回调到了22%的区间。 FTX现任首席执行官John J. Ray III已确认FTX 2.0 计划 FTX的管理层目前正在全方位的考虑重新启动交易所的可能性，FTX的债权人委员会在上发布了FTX的法庭文件的一些关键信息，FTX现任CEO John J.Ray III已确认FTX 2.0 计划，其中包括目前正在审查并完成重新启动2.0版交易所的材料、对2.0投标名单进行评审等内容。然而，S&C的律师们认为这需要时间、资金和可能需要一个全新的品牌来修复因为SBF和alameda research欺诈指控而带来的大量负面情绪。FTX的联合创始人Sam Bankman-Fried在今年1月份仍然对包括电信诈骗和洗钱在内的指控表示不认罪。 FTX的新CEO John J. Ray III在上周也再度对外宣布他已经组建了一个研究重新启动交易所的工作组。重组计划预计将在今年第三季度提交，并且可能需要等到2024年中旬才会决定是否重新启动交易所。相关律师在此之上也表明，重新启动面临着很多困难，包括修复破产对品牌形象造成的损害，解决技术问题和恢复客户信任。找到愿意为重新启动提供资金的投资者或贷款人也是一个关键难题。 FTX还需要通过诉讼确定回收的资产属于公司而不是客户，并且可能需要通过资产回收来资助重新启动。整个过程需要时间，并且成功重启的风险由债权人承担。所以考虑到品牌受损和围绕着交易所运营所依赖的技术、风险管理引擎和软件的许多未解答问题，FTX很可能很难以FTX的名义重新启动。媒体公司Semafor在上周已经从雅虎联合创始人杨致远和KKR&Co联合创始人Henry Kravis等投资者那里筹集了1900万美元，以回购FTX前首席执行官Sam Bankman-Fried（SBF）对其的投资。目前情况来看，由于FTX事件影响重大，只要是经由破产法院和美国司法部DOJ提起的对于FTX各种不明投资款和转账的诉讼，涉及到的公司和机构都在积极配合用各种办法归还投资款。但是目前市场上披露的事件可能只是冰山一角，追回大部分可用于归还债权人的资产还需要时间。美国破产法院命令加密货币借贷平台BlockFi撤回5月13日发布的声明提及了其重组计划，因该声明未经法院批准发布。BlockFi发布的更正函显示，债权人和其他各方并不支持BlockFi的重组计划。主要原因是BlockFi的管理层与债权人产生了很大的争议，后者指责公司的糟糕管理和随后的重组计划间接导致了blockfi的倒闭。在上周BlockFi 在向新泽西州的美国破产法院提交的文件中概述了其第 11 章重组计划。该公司表示，出售 BlockFi 可能无法为债权人带来足够的价值，因为它欠前 50 大债权人近 13 亿美元。作为回应，BlockFi 债权人于 5 月 15 日提交了另一份法庭文件，称 BlockFi 故意采取措施拖延审判。（BlockFi 债权人表示，在 FTX 崩溃后的几天，BlockFi 将约 2.4 亿美元的加密货币转换为法币，此外，BlockFi 还花费 2250 万美元的客户资金为其董事和高管购买价值 3000 万美元的保险。） BlockFi欠前50大债权人近13亿美元，出售BlockFi可能已经无法为债权人带来太多的价值 BlockFi收到法院的强制令，命令其撤回未经批准的重组计划媒体公司Semafor已筹集1900万美元以回购SBF对其投资破产交易所动态跟踪：五、加密生态跟踪 ORDI：创始项目，目前地板价仍然维持在9.5左右 VMPX：XEN创始人的BRC20项目，有ip持续赋能，但价格从两周的$0.14下滑到$0.08 关于我们 JZL Capital 是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过 eToro 的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。与我们联系 JZL Capital官方Twitter：@jzlcapital JZL Garden官方Twitter：@jzlgarden 我们一直在寻找有创意的想法、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，欢迎联系hello@jzlcapital.xyz。如有订阅需求，请发送邮件订阅，我们会每周按时推送到您的邮箱。如果以上内容存在明显的事实、理解或数据错误，欢迎给我们反馈，我们将对周报进行修正。报告中观点与JZL Capital或有高度利益相关性，本报告不应作为投资建议。蓝筹指数：震荡筑底过程中，未再打出新低，但仍缺少新的叙事出现按ETH本位看，上周整体市值反弹后，本周略有下滑，但交易额仍持续萎缩 top collection：除了punks、bayc、mayc名列前三外，值得关注几个后起之秀，Captainz（头部meme社区9GAG的主导项目，社区凝聚力较强）、Degods（之前Solana的头部项目，后来在FTX暴雷后离开Solana进入ETH生态） NFT Gamefi 链游截止撰稿，市值上，排名前7的链游市值（5个上涨、2个下跌），整体波动幅度有限，前段时间表现强势的sandbox在这波新的对香港概念炒作的上涨又再次表现不俗 https://degame.com/zh/ranking/game/ALL_GAME DeFi &L2赛道截止撰稿，最近一周各公链TVL随着大盘回调，市场情绪较差，ETH及其Layer2回调严重重点关注未发币的rollup项目，zksync仍然稳步上涨，在gas回落后上涨愈发明显，另外polygon zkevm上涨幅度45%，是polygon创始人提出会给社区空投后的连锁反馈 BRC20 整体情绪退潮，但判断该叙事还没走完，随着大交易所的进场和吸筹，在未来一段的遗忘周期或许是好的建仓时点。 VMPX：XEN创始人的BRC20项目，有ip持续赋能，但价格从两周的$0.14下滑到$0.08 关于我们 JZL Capital 是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过 eToro 的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。与我们联系 JZL Capital官方Twitter：@jzlcapital JZL Garden官方Twitter：@jzlgarden 我们一直在寻找有创意的想法、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，欢迎联系hello@jzlcapital.xyz。如有订阅需求，请发送邮件订阅，我们会每周按时推送到您的邮箱。如果以上内容存在明显的事实、理解或数据错误，欢迎给我们反馈，我们将对周报进行修正。报告中观点与JZL Capital或有高度利益相关性，本报告不应作为投资建议。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

美国债务上限协议点燃加密市场行情！比特币跳升至逾两周高点

最长连涨周期。 (图片来源：彭博社) 加密市场已在2023年从去年的暴跌中部分反弹。去年的暴跌导致FTX交易所的崩溃。但加密货币仍远低于历史高点，包括比特币在2021年创下的近6.9万美元的历史高点。

tqttier2023-05-29

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