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Mysteel参考丨低利润下的废钢交易模式变迁

产出、报废厂拆除等等，大部分废钢来自于制造业企业和工地类，废钢品种丰富，因此废钢的产出量依赖于制造类企业的新接订单量、工地开工率等。此前产废企业针对废钢价格敏感度偏低，交易主要有现金交易、带票交易、招投标等方式，贸易商或者废钢加工基地主动去提货，价高者得，但整体上低于市场主流成交价，一般频次不高，一星期或一月成交一次，且当行情不佳时成交意愿偏低，有囤货待涨的心理。但随着价格的透明化，一些产废企业也积极关注市场主流成交价，依托第三方平台作合同结算价参考，与价高的贸易商合作，如果达到可入炉的标准企业也会选择直接和钢厂废钢公司合作，中间转手次数大大缩短。 2.废钢铁加工配送企业废钢铁加工配送企业，收购未加工的废钢毛料、经设备加工成特定尺寸、而后送货到钢厂，是废钢市场重要参与主体。企业通常选择合适的机会低买高卖以赚取其中的利润，因此囤货待涨、库存高位的情况颇为普遍，会对赌行情。而近两年由于整体黑色需求表现弱，钢厂盈利状况不佳，废钢价格波动幅度收窄，企业囤货待涨的情况锐减，现阶段多在留有一些利润后采取快进快出的操作策略，对赌行情或者等待行情的现象也不多见。且由于钢厂回款周期拉长，企业为保证场地正常运转，库存维持相对低位，保证账户资金流转充裕。现有的高库存情况多为此前常备库存高位，但成交价格不合适，不愿意出货而被动累库。 3.贸易个体或企业贸易商今年颇受市场欢喜，因为今年钢厂普遍盈利状况不佳，结款周期明显延长、付款方式部分由现款转为承兑等，废钢铁加工企业为保证场地正常运转、资金及时回笼，倾向于和提供垫资、票点的贸易商或者钢厂户头合作，贸易商通过赚取中间的票点、户头费等方式盈利，同时承担资金回款慢等风险。 4.钢厂钢厂是回收废钢再炼成钢的主体，在废钢价格上拥有定价权，同时对废钢提出规格要求。每家钢厂使用废钢量普遍较大，多需要含税交易，因此钢厂多从大型废钢铁加工配送企业、大型贸易商手中采购废钢，带票结算。从财税40号文发布以来，一些钢厂注册了废钢公司，解决前端现金收货不带票的问题。钢厂今年由于地产等行业拖累，成品材销售情况欠佳，资金回笼时间线拉长，因此降本增效是今年钢厂经营的主旋律，在废钢采购方面主要体现在（1）给供应商结款周期拉长，（2）废钢涨跌幅收窄，30-50元/吨的调整幅度频现，（3）给废钢供应商的合同量减少、时间缩短，面临跌价行情，合同价再三调整，且补贴取消，（4）部分钢厂主动增加门市采购，寻找新的性价比更高的中小供应商等。（5）钢厂增加前端收购废钢的基地数量，或者和一些废钢基地签订保供协议，库存前移，（6）钢厂调整用料配比，为降低成本倾向使用便宜的剪料等中废等。三、废钢货流和资金流的变迁废钢市场由废钢货物和资金两条线并行，价格围绕废钢供需基本面上下波动，当我们沿着这两条线观察时，更能明显发现行业变迁的特征，是竞争亦是进步，是行业发展的必然。 1.废钢货物流废钢资源完整的路径是：产废企业——废钢铁加工配送企业——贸易商/钢厂户头——钢厂。废钢零散地产生于制造企业、工地等，由市场跑货、找货的小贸易商或者小型回收站收集，转手至拥有废钢加工设备的小、中、大型废钢铁加工企业，进行剪切、打包、汽割等方式加工达到钢厂的标准，再通过废钢码头、废钢开票公司、钢厂废钢户头等通过车运、船运的方式转送至钢厂，钢厂经过质检、配料后入炉再造成符合国标产品进行销售，至此废钢货物流结束。其中有一些环节必不可少，比如废钢的产出、废钢的加工、废钢的使用。但随着信息趋于透明，行业利润的压缩，中间贸易环节减少，比如产废企业也增加对废钢价格的关注，链接产废企业与废钢加工基地的贸易商生存空间被挤压，产废企业甚至直接跳过中小型废钢基地，直接对接大型废钢铁加工企业。废钢全流程流转时间大幅缩短，一方面行情经历上半年单边下行、后期的平稳过度，市场信心不足，对于未来预判谨慎，另一方面波幅不大，时常陷入涨跌两难的局面，及时变现落袋为安是为上策，这也是为什么废钢铁加工贸易企业快进快出的主要原因，企业从收到废钢再到钢厂，中间时间可以缩短至3天以内，贸易商甚至实现当天废钢进当天出，最终价格波动的风险转移至钢厂。以剪料为代表的中废料型受到钢厂的欢迎。钢厂为降本增效，减少优质料比如钢板料、钢筋切粒、优质重废等料型的使用，增加剪料等中废料型的使用比例，剪料相对性价比较高。 2.废钢资金流现金交易是废钢行业交易的历史遗留问题，多数货流只有走到钢厂端才通过垫资方或开票公司转为含税交易。正常交易过程中，供货方通常会存在应收账款，采购方则存在应付账款。行情较好的时候，各交易环节应收账款和应付账款较为灵活，坏账现象不多。但今年由于行业盈利状况普遍不佳，资金周转时间延长，基地资金周转通常以日为单位；而钢厂回款一般要半月以上，且货款比例降低，分多次付款的情况也增加，另外钢厂采用承兑的现象也增加，废钢加工基地要么选择自行垫付货款，要么找有资金实力的第三方合作。拥有雄厚资金实力的贸易商或大型废钢铁加工贸易企业同时也是废钢价格波动风险的重要承担者。前端风险承受能力相对弱的企业库存流转速度快，废钢短期转移至贸易商或大型加工贸易企业；而后方钢厂回款普遍延长至两三月甚至半年，垫资方给中小户垫资，通过抽取户头费赚取利益，目前户头费普遍10元-20元，若要当天打款户头费可能高至30元/吨，中小散户也愿意让利给垫资方以及时周转资金。四、废钢交易模式变迁的主要特征特征一：市场价格敏感度提高得益于互联网废钢价格和信息几近透明，产废企业也关注市场成交价，因此中间转手的次数大大减少，可能减少到1次或2次，中间可赚的钱少了很多。这也解释了为什么不少废钢场地出局后，废钢资源量却并没有出现明显增加的原因。废钢加工企业和钢厂采购废钢的价格调整也更加灵活，此前一般30-50元/次的涨跌幅度，现在收窄至10-20元/吨。另外各企业对利润也斤斤计较了起来，现在场地可以为了五块或者十块的价差，将废钢送的更远。特征二：中小废钢加工基地更希望跟垫资方交易废钢加工贸易企业的短周期运营与钢厂回款时间拉长的矛盾，现阶段主要由垫资方、开票方、黄牛来缓冲。此前废钢加工基地或贸易商为利润最大化，倾向于直接和钢厂结算，减少中间环节抽成，而现如今的废钢行情一般中小场地难以承受资金长期的垫付，因此更倾向于和垫资方合作，直接拿现款。特征三：各环节废钢库存下降对于废钢场地来说，一方面由于资金多少有压款的现象，废钢场地倾向于降低场地库存水平，保证有充足的流动资金，另一方面投资意向下滑，认为高风险、低利润的行情不值得赌行情，反而转向快进快出、留有一些毛利后及时转手的操作，并且会紧盯着销售方及时回款。对于钢厂来说，“精打细算”是今年废钢采购科的重要功课，多省份钢厂有降低废钢库存的行为，特别是江苏省，部分钢厂库存减半，并且库存前移，将废钢保供压力给到长协的保供户。整体市场风险敏感度直升，耐受力下降。五、未来废钢交易趋势今年的行情是必然趋势，此前国内企业积极地投入产出，在“十三五”期间普遍行业出现产能过剩的问题，企业需要寻找一个出路，比如向高精尖方向发展，废钢行业也需要技术赋能，将废钢资源量的循环过程优化。尽管目前已经进入相对成熟的交易模式，但是还有很多发展空间，因此企业适应发展趋势非常重要，紧跟宏观趋势。 1.逐步解决税收问题废钢行业全环节含税结算交易的目标还有很长一段路要走，但这是政策发展的必然趋势，积极响应政策落实是企业社会责任。根据Mysteel调研了解，市场部分企业已经有带票交易的意识，主动与具有开票能力的企业进行结算交易，对于少部分不能开票的供货商，也主动与开票公司合作，使得企业进项全部含税，销项与钢厂对接也实现含税结算。对于中大型废钢铁加工配送企业，建议积极向工信部发布的《废钢铁加工行业准入条件》看齐，可以按照要求获得返税，减少企业压力。对于相关政府部门，建议积极跟进政策动向，加快返税退税流程的优化，为实体企业减压。 2.企业现代化管理废钢发展到目前阶段，已经演变成货源、加工配送成本、销售渠道、资金等综合实力的较量，交易的资金量庞大，作为市场交易主体的废钢铁加工配送企业，亟需采用现代化企业方法进行管理，优化企业管理，满足经营数据透视，实现决策智慧高效。对于废钢加工贸易企业来说，废钢进出货全流程的透明化、高效化非常重要，可借助钢联现代智慧大屏，实现进出货数据同步上传，简化流程，凭证票据等数字化，同时链接资讯信息及时决策市场主流结算价。目前已有一些大型废钢铁加工企业领先研发或者应用数字交易平台，未来大企业将代领中小企业一起科技赋能，推动行业更加现代化。

我的钢铁网2023-11-30

韩国10月工业生产指数环比下降1.6%

%，同比连续三个月保持增势。具体来看，制造业生产减少3.5%，带动整体工业生产萎缩。其中，半导体生产环比减少11.4%，零售销售额减少0.8%，设备投资减少3.3%。

金融界2023-11-30

中国仍拒绝发布“青年失业数据”！港媒：1150万毕业生前景堪忧市场正低估就业压力

业市场的压力仍然存在。10月份中国官方制造业采购经理人指数(PMI)就业分项指数处于收缩区间，为48%，较9月份下降0.1个百分点。财新/标准普尔全球制造业PMI中的10月份就业分类指数也出现了类似的环比收缩，该指数调查了约650家私营和国有制造商。中国社会科学院高级研究员Xu Qiyuan表示，中国央行和国家统计局编制的调查显示公众信心疲软。他在10月文章中写道：“从目前的就业形势来看，城镇失业率这一单一指标很可能低估了我们面临的就业压力。” 中国人民银行(中国央行)第二季对50个城市2万户居民家庭的调查显示，就业景气指数由今年前三个月的52.3%下降至48.7%。调查中，44.5%的受访者对求职表示“一般”，43.7%的受访者表示存在困难或不确定性。中国央行尚未公布第三季调查结果，中国人民银行河北省分行10月底公布的较小样本也反映出就业市场信心疲软。第三季对800名储户的调查显示，就业景气指数环比下降4.2个百分点至38.5%。近46%的受访者表示，求职情况“一般”。人们对中国就业市场数据的可靠性一直存在疑问，特别是其评估就业状况的能力。2018年，政府推出城镇调查失业率，涵盖进城务工人员和农村户籍人口，但仍不包括失业或退出城镇工作后返回农村的农民工。中国就业市场数据的可靠性，特别是其评估就业状况的能力一直存在疑问。新冠病毒大流行期间失业率大幅上升，但官方失业数据相对未受影响。根据国家统计局的说法，如果一个人没有工作，但正在积极寻找工作并且可以立即开始工作，那么他就是失业者。一个人只要每周从事超过一小时的有偿工作，就被视为受雇，包括那些在假期或被解雇时领取工资的人。北京大学国家发展研究院经济学副教授张丹丹估计，3月份青年失业率可能达到46.5%，她的估计包括那些可能不寻求工作的人。“还有相当一部分年轻劳动力选择退出劳动力市场，这个群体不容忽视。”张说。“当就业市场状况不佳时，大量劳动力会选择观望，或者暂时退出劳动力市场。” 今年中国大学生毕业人数达1158万人，创历史新高。招聘服务提供商智联招聘在3月至4月期间进行并于5月发布的一项调查显示，超过50%的大学生表示他们已经收到了工作机会，高于去年的46.7%。然而，推迟就业的人数从15.9%上升了18.9%，引发了人们对中国劳动力市场长期前景的担忧。#中国经济#

颜辞 3评论2023-11-30

周四（11月30日）重点关注财经事件和经济数据

%不变； ②09:30 中国11月官方制造业PMI； ③15:45 法国11月CPI月率； ④15:45 法国第三季度GDP年率终值； ⑤时间待定第28届联合国气候变化大会(COP28)在迪拜举行； ⑥时间待定 OPEC+举行联合部长级监督委员会（JMMC）和OPEC+产油国部长级会议； ⑦16:55 德国11月季调后失业人数及失业率； ⑧18:00 欧元区11月CPI年率初值及月率； ⑨时间待定特斯拉举办（首台）电动皮卡Cybertruck的交付仪式； ⑩21:30 加拿大9月GDP月率； ⑪21:30 美国至11月25日当周初请失业金人数； ⑫21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率； ⑬21:30 美国10月个人支出月率； ⑭22:15 美联储威廉姆斯发表主旨演讲； ⑮22:45 美国11月芝加哥PMI； ⑯23:00 美国10月成屋签约销售指数月率； ⑰23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存。

金融界2023-11-30

【黄金收市】降息希望升温，美元回归，金价冲高回落

议（3） 09:30 中国11月官方制造业PMI （4）15:30 瑞士10月实际零售销售年率（5）15:45 法国11月CPI月率（6）15:45 法国第三季度GDP年率终值（7）16:00 瑞士11月KOF经济领先指标（8）16:55 德国11月季调后失业人数及失业率（9）18:00 欧元区11月CPI年率初值及月率 (10) 18:00 欧元区10月失业率 (11) 21:30 加拿大9月GDP月率 (12) 21:30 美国至11月25日当周初请失业金人数 (13 ) 21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率 (14) 21:30 美国10月个人支出月率 (15) 22:15 美联储威廉姆斯发表主旨演讲 (16) 22:45 美国11月芝加哥PMI (17) 23:00 美国10月成屋签约销售指数月率 (18) 23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存

慧宣鑫语2023-11-30

【原油收市】OPEC+生产配额存分歧油价继续上涨近2%

议（3） 09:30 中国11月官方制造业PMI （4）15:30 瑞士10月实际零售销售年率（5）15:45 法国11月CPI月率（6）15:45 法国第三季度GDP年率终值（7）16:00 瑞士11月KOF经济领先指标（8）16:55 德国11月季调后失业人数及失业率（9）18:00 欧元区11月CPI年率初值及月率 (10) 18:00 欧元区10月失业率 (11) 21:30 加拿大9月GDP月率 (12) 21:30 美国至11月25日当周初请失业金人数 (13 ) 21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率 (14) 21:30 美国10月个人支出月率 (15) 22:15 美联储威廉姆斯发表主旨演讲 (16) 22:45 美国11月芝加哥PMI (17) 23:00 美国10月成屋签约销售指数月率 (18) 23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存

慧宣鑫语2023-11-30

【加元日报】数据意外爆表美元暂获喘息之机！加元和人民币双双回落

，将于周五发布的美国建筑支出、ISM 制造业数据。另需注意的是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五将参加在亚特兰大举行的“炉边谈话”，以及芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周五发表讲话。美元/加元挽回前三个交易日跌势，现报1.35839，涨幅0.08%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大第三季度贸易平衡反弹，但仍低于预期，加拿大经常账户下降-32.亿加元。第二季度的销售额被修正为更低至-73.2亿美元。同时，原油价格的上涨助力加元。据华尔街日报，欧佩克+周三表示，尽管中东冲突导致石油市场紧张，但该组织正在考虑将石油日产量削减至多100万桶。此举可能会推高油价，可能会在周四的欧佩克+线上会议上宣布。能否达成新的减产协议尚不确定，新的减产协议在欧佩克内部面临着巨大阻力。代表们表示，最有可能的情况是，大多数现有的产量限制措施将延期，谈判仍在继续。代表们表示，非洲最大的两个石油生产国尼日利亚和安哥拉一直拒绝下调各自的生产配额，此外阿联酋也不愿减产。投资者可以密切注意于周四举行的欧佩克+会议。丰业银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们表示，“加元趋势依然乐观。现货已从略低于1.3550 的日低点反弹，但在近期美元下跌的背景下，涨幅有限，如果价格走势预示着美元将出现逆转，那么未来几天市场还有很多工作要做。最好的情况是，价格信号表明图表上美元/加元强劲的下行趋势已暂停。美元反弹应在 1.3600/1.3610 附近遇到阻力，更强劲的是 1.3650/1.3660。” 加元/人民币发生逆转，跌于5.25下方，现报5.2460，跌幅0.24%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-30

调查显示半数德国企业难以填补职位空缺制造业首当其冲

对22,000多家公司进行的调查显示，制造业面临的招聘问题最为严重，其中54%的受访对象表示无法填补职位空缺。建筑公司（53%）和服务业企业（50%）在寻找劳工方面也面临困难，而零售业（43%）面临的严峻程度略有缓和。 “熟练劳动力形势仍然非常严峻，”德国工商总会副总裁Achim Dercks周三在柏林对记者表示，“这不仅适用于直接受影响的公司，也适用于我们的整个商业地点。” Dercks补充表示，目前约有180万个职位空缺，这将造成今年附加值损失超过900亿欧元（约合990亿美元），相当于德国国内生产总值（GDP）的约2%。该组织敦促政府改善商业环境并促进就业，并列出解决劳动力短缺问题所需的措施，包括提供额外培训、雇用更多女性和老年人、工作时间更为灵活、提高生产力，以及自动化。德国工商总会说：“另一个重要的支柱是海外熟练技术劳工的移民。”他指的是政府推动使人们从欧盟以外的国家移居德国变得更为容易。

金融界2023-11-30

江苏发布三年行动方案：力争到2025年世界级船舶海工产业集群格局基本形成

市、扬州市高技术船舶和海工装备国家先进制造业集群培育提升三年行动方案(2023—2025)》，提出力争到2025年，世界级船舶海工产业集群格局基本形成。

金融界2023-11-29

11月29日广发制造业精选混合A净值4.0470元，下跌0.49%

金融界2023年11月29日消息，广发制造业精选混合A(270028) 最新净值4.0470元，下跌0.49%。该基金近1个月收益率1.73%，同类排名1387|3902；近6个月收益率-13.77%，同类排名3072|3700。广发制造业精选混合A基金成立于2011年9月20日，截至2023年9月30日，广发制造业精选混合A规模36.57亿元。

金融界2023-11-29

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