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财信研究评1月CPI和PPI数据：春节错月压低CPI，需求不足仍是主要矛盾

需求不足影响，计算机通信和其他电子设备制造业、纺织服装、医药制造业等中下游行业出厂价格环比增速依然偏弱。预计2024年2月份PPI增长-2.2%左右。一是2月份PPI翘尾因素为-2.3%左右，与1月份基本相当（见图10）；二是受经济基本面走弱、地缘政治关系紧张两股反向力量影响，原油价格震荡波动将明显加大，但中枢大幅上行的概率不高，对PPI新涨价因素的支撑偏弱；三是基建、“三大工程”等需求前置将对国内工业品价格形成支撑，但地产需求回归仍需时日，国内工业品价格上行动能也不宜高估。三、PPI和CPI负剪刀差边际收窄，未来继续收窄可期 PPI和CPI剪刀差在一定程度上反映了工业企业盈利空间的变化。PPI和CPI剪刀差的扩大，通常意味着企业利润和经济动能的持续修复，反之则相反（见图11-12）。疫后本轮PPI和CPI剪刀差经历了扩大-收窄的过程，扩大阶段主要是由上游原材料涨价驱动的，结构性特征显著，不是全面性涨价，对应的下降阶段主要是由高基数主导，国内需求恢复带动的价格上涨尚不明显。在国内需求恢复偏弱的情况下，中下游行业转移成本能力依然较弱，导致上游原材料上涨对中下游利润的挤占作用偏强，进而压制中下游企业投资扩产意愿，不利于国内经济动能的恢复。 1月份PPI和CPI的剪刀差由上月-2.4%收窄至-1.7%，两者剪刀差收窄有利于工业企业利润的继续改善。往后看，受国内需求企稳向好、稳增长政策落地见效，全球能源供给扰动不断等因素影响，预计未来CPI和PPI有望延续回升态势，两者负剪刀差将继续呈现收窄态势，对工业企业利润的拖累作用将有所减弱。

金融界02-08 19:18

央行发布四季度货币政策执行报告：加大对保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造的金融支持力度

。信贷结构持续优化，年末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比分别增长23.5%和31.9%；民营企业贷款同比增长12.6%，较上年末高1.6个百分点。社会融资成本稳中有降，12月新发放企业贷款加权平均利率为3.75%，较上年同期低0.22个百分点，持续创有统计以来新低；新发放个人住房贷款加权平均利率为3.97%，较上年同期低0.29个百分点，超过23万亿元存量首套房贷款利率平均下调0.73个百分点，每年减少借款人利息支出约1700亿元。人民币汇率双向浮动、预期收敛，保持基本稳定，年末人民币对美元汇率收盘价为7.0920，较本轮低点升值逾3%。报告提到，我国发展仍处于重要的战略机遇期，市场空间广阔、产业体系完备、物质技术基础雄厚、人才红利不断增强，经济发展具有良好支撑，但也要看到，当前全球经济复苏动能分化，发达经济体政策调整、地缘政治冲突等不确定性上升，国内进一步推动经济回升向好需要克服一些困难挑战。综合来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。稳健的货币政策要灵活适度、精准有效下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，加快建设金融强国，优化金融服务，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动金融高质量发展。建设现代中央银行制度，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，始终保持货币政策的稳健性，增强宏观政策取向一致性，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供需规律和新特点，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。加强政策协调配合，有效支持促消费、稳投资、扩内需，保持物价在合理水平。持续深化利率市场化改革，进一步完善贷款市场报价利率形成机制，发挥存款利率市场化调整机制作用，促进社会综合融资成本稳中有降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。支持采取债务重组等方式盘活信贷存量，提升存量贷款使用效率。坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，抓好金融支持民营经济25条举措落实，加大对保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造的金融支持力度。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，综合施策、稳定预期，防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。

金融界02-08 18:47

ETF市场日报（2月8日）：“涨停潮”切换至小微盘，ETF也能“持币过节”？

ian Mangwiro说，“所有大型制造业经济体都在放缓，但德国能源成本上升加剧了这种情况。”德国金融重组咨询团队董事总经理Christian Ebner说，“困境正在向其他行业蔓延”，而不仅仅是受到通胀和加息打击的房地产、建筑和零售业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-08 16:21

唐人神上涨5.14%，报5.73元/股

该公司在2011年在深交所上市，是中国制造业500强、价值品牌500强，进入中国饲料和肉类行业前十强，2020年营收185亿元。截至1月31日，唐人神股东户数5.84万，人均流通股2.34万股。 2023年1月-9月，唐人神实现营业收入208.7亿元，同比增长11.62%；归属净利润-9.11亿元，同比减少2760.81%。

金融界02-08 14:49

中证2000ETF集体爆发，中证2000ETF添富(159536)大涨超8%放出历史巨量，换手率超126%

济结构转型、高附加值产业占比提升、高端制造业蓬勃发展，微观层面——中国企业要素转型、技术创新成作为核心要素为中国企业全球竞争力奠定基础，市场层面——中国居民资产配置转型、从房地产转向权益资产的趋势在显著发生。我们认为三大转型意味着中国股权风险溢价中枢的中长期下移、中国企业盈利能力和资产负债表的中长期改善，从而支持A股中长期行稳致远。中证2000指数是微盘股风向标，行业配置更为均衡，创新成长、专精特新特性明显，历史业绩表现超越主要宽基指数，并且在当前政策对“专精特新”和民营企业的双重利好下仍然有望保持上升趋势。相关产品中证2000ETF添富（159536），适时把握投资机会。小而美，高弹性！中证2000ETF添富（159536）规模和流动性领先，且纳入了两融标的，玩法更多！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-08 14:31

机器人市场空间广阔，机器人ETF基金(562360)盘中涨超4%，映翰通领涨

型; 4．从应用场景上看:对比服务业，制造业更能快速实现商业化场景落地; 5．市场前景:人形机器人迎来产业元年，市场规模保守估计2035年将达千亿美元。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-08 13:51

韩国发展研究所：尽管韩国国内消费放缓，但出口持续复苏

内消费相关的行业表现出低迷，但采矿业和制造业，特别是以半导体为中心的制造业，却出现了复苏的迹象。据评估，以半导体为主的制造业将通过产量和出货量的增加以及库存的减少来维持其复苏势头。

金融界02-08 13:39

国际实业9.97%涨停，总市值20.14亿元

能源业务为依托，以油品产业为支柱，工业制造业务为新的利润增长点，同时积极拓展电力、通信铁塔等业务。公司自2003年开始涉足油品产业，目前拥有20余万立方米油品、化工产品的仓储能力，具有油品进口、仓储、批发和铁路运输的经营资质，同时在吉尔吉斯斯坦投资建设完成年加工40万吨原油炼化厂，以及在呼图壁县工业园投资建设了一期年产3万吨生物柴油项目。截至1月31日，国际实业股东户数3.98万，人均流通股1.21万股。 2023年1月-9月，国际实业实现营业收入43.08亿元，同比增长479.20%；归属净利润5769.27万元，同比减少80.67%。

金融界02-08 13:30

当前全市场ETF涨幅第一！2000增强ETF(159555)午后暴涨9.41%！成分股多股涨停

济结构转型、高附加值产业占比提升、高端制造业蓬勃发展，微观层面——中国企业要素转型、技术创新成作为核心要素为中国企业全球竞争力奠定基础，市场层面——中国居民资产配置转型、从房地产转向权益资产的趋势在显著发生。我们认为三大转型意味着中国股权风险溢价中枢的中长期下移、中国企业盈利能力和资产负债表的中长期改善，从而支持A股中长期行稳致远。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-08 13:21

霸榜宽基三天！科创100三天涨超21%！

术产业和消费品行业景气环比上升，而装备制造业与基础原材料行业景气度偏低，意味着短期内PPI依然有压力。从今年首月PMI数据来看，景气度有待提升，但环比已初步企稳。这一矛盾关系凸显当前有效需求不足和社会预期偏弱的相互制约，价格指数短期上涨仍需面对较大阻力。数据来源：国家统计局市场有望迎来微观流动性的改善 2024年1月，A股市场月内成交金额超7000亿，量能基本与去年12月持平。市场流动性在部分产品刚性止损和降仓的冲击下出现危机情景，其中两融余额已经收缩至2023年9月水平，雪球产品密集敲入。 “国家队”是当前市场主要的流动性提供者，但目前主要局限在大盘宽基，随着流动性供给范围的拓展，市场有望迎来微观流动性的改善。数据来源：Wind 展望二月风格：中小盘和成长风格。 2024年伊始，A股在多重因素压制下大幅下跌，部分公司业绩不及预期及远期盈利下修，悲观情绪与市场表现相互强化带来风险偏好的持续收缩，政策合成谬误与各类产品刚性减仓引发流动性风险。特别是流动性风险的快速释放成为市场下跌的主要原因。随着*球敲入基本结束、融资余额快速降低、量化私募产品风险集中释放，伴随着“国家队”提供流动性的力度提升和范围扩展，“救市”的流动性虹吸效应将转化为流动性溢出效应，带动市场企稳和流动性的恢复。在市场大幅下跌和风险出清后，有望在流动性推动下迎来反弹修复行情。风格轮动模型以多因子信号打分模型为框架，取反映市场流动性，市场热度，经济环境等的因子对下月风格状态进行预测。二月风格推荐：中小盘和成长风格。数据来源：Wind 科创100是科创板的中小盘风格指数，聚焦高成长。科创100指数中医药生物占比31.56%，电子占比达19.54%，行业分布鲜明，符合经济发展大方向。在当前中小盘股行情强势、AI科技创新加速迭代、政策大力扶持的背景下，科创100有望乘风而上，更具增长潜能，相关产品科创100ETF基金（588220）！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-08 11:31

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