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复盘海外10年十倍赛道，看到震坤行(ZKH.US)年报背后的成长逻辑

其也在重塑人们的生产方式，加速全球工业制造业的数字化升级以及降本增效。以to B生意为核心的工业品，在数字化浪潮之下，MRO(工业品采购服务)形成一条价值持续增长的潜力赛道。当中，"中国MRO赴美第一股"震坤行(ZKH.US)公布了上市后首份财报，2023年收入稳健增长，季度实现扭亏为盈，呈现出越来越强的业务经营能力。从股价来看，自登陆纽交所后整体呈现上行趋势。截至发稿时，股价来到19.51美元，对比发行价15.5美元上涨近26%，公司收获资本市场的认可。目前MRO海外发展相对成熟，且在美股市场已诞生多家百亿市值"巨兽"。如美国MRO巨头固安捷，今年股价再次被刷新，市值迈进500亿美元，回顾过去10年的表现，股价随着盈利增长翻了十倍多。结合海外市场的发展路径来看，震坤行是如何打破盈利困境的？已具备哪些未来的成长逻辑？ MRO赛道"长坡厚雪" 财报显示，震坤行2023年GMV为110.83亿元，同比增长18.2%；全年收入为87.21亿元，同比增长4.9%；毛利率为16.7%，持续三年毛利率攀升。数据层面上得益于毛利率提升、管理费用率和履约费用率下降，盈利能力持续增强。公司在去年第四季度首次扭亏为盈，实现经调整净利润为2754万元，已经连续七个季度同步改善和提升。可以看到，在外部经济环境仍具有不确定性，比如工业领域建筑及相关行业景气度降低的背景下，震坤行依然保持经营韧性和业绩持续增长。结合海外市场规模变化，并且横向来看海外巨头会发现，震坤行置身于MRO这条长坡厚雪赛道，整个规模增长呈现出较为健康的上行曲线，行业具备高确定性及强持续性。以美国MRO市场为例，从1972年至2000年，其市场规模逐渐突破千亿美元，每年同比增长幅度维持在个位数区间，整体是逐渐爬坡的趋势。从2000年往后，受到工业外迁影响，市场增长趋于平稳，即便经历过两次外部经济环境变化造成的规模收缩，也可以快速恢复并维持升势。进一步来看股价"老当益壮"的美国巨头固安捷，其过去10年营收同比增长幅度也大体处在个位数，利润增长维持在10%以上，PE稳定在20-30X之间。以上足以说明，MRO是经受时间和市场验证，且得到投资者认可的商业模式，跨越工业时代、互联网时代，亦或者其他时代变革，仍然值得企业长期经营。因此，投资者选择固安捷作为标的，不难猜到核心原因正是在于这家巨头长期稳健增长所释放出的价值潜力。这恰恰是MRO的"魅力"所在，或许也能在当下震坤行保持稳健增长的时候，同样去尽情畅想它的价值潜力。中国是制造业大国，MRO发展尚处在初期阶段，中国MRO企业不缺乏成长"土壤"，从长周期视角来看，极可能会有多家"隐形冠军"巨头从中崛起。下一个中国本土的"固安捷"巨头任何一家巨头崛起，必然有其成功秘诀。从消费品市场中找例子，拼多多的快速崛起很大程度源于低成本高效率的商业模式，京东的崛起离不开"自营电商"的商业模式及物流体系支持。它们成功切中消费者的需求，增长迎来爆发。在工业B2B领域，制造业企业选择MRO工业用品采购，从需求的角度来看，核心是希望又快又准地采购到齐全的高性价比工业用品，同时降低采购和管理成本，以及提升采购合规性和效率。那么在中国MRO企业中，谁能把这一点做到极致，并建立起差异化优势以及竞争壁垒，将实现高价值增长。梳理震坤行的战略发展路径，笔者发现，其正在形成这样的潜质，逐渐进入确定市场地位的阶段。 1、产品路径：聚焦标品定位全品类，撑起高营收天花板震坤行采取和固安捷相似的产品路径，聚焦特定细分领域的标品，并横向延伸把产品做"广"，涵盖所有主要的MRO产品线。同时，"深"度上，震坤行根据不同的产品特性和发展阶段，有选择性地深度参与到产品的定义、选型、研发甚至智能制造的过程，打造每条产线的爆款产品，以及持续深耕自主品牌。目前，震坤行涉及工业用品备件、通用耗材、行政物资、加工制造工具、化学品等五大品类，共32条产品线，包括1700多万个SKU，具备领先的领域覆盖能力。 SKU标准化可以提升客户下单体验，丰富的SKU则为客户提供多样性的选择，受众行业和客户将更加广阔。截至2023年末，震坤行覆盖客户数量达到66562家，同比增长14.8%，还在不断增加。通过遵循这样的产品路径，发展全品类在未来将支撑起庞大的业务规模，这意味着震坤行的营收"天花板"会被进一步抬高，创收能力持续提升。 2、商业模式：自营+平台，驱动两个细分市场增长飞轮震坤行前期和固安捷都采取自营模式，即从供应商那里购买产品并销售给客户。而后延伸出平台模式，即供应商通过平台直销给客户，平台类似"桥梁"按比例收取佣金。可以看到，震坤行采取"自营+平台"的商业模式，颇为像工业品界的"京东+阿里"。公司已经构建起采购、仓储、物流配送、交付以及生产的能力，比如仓储方面，目前在全国拥有30个总仓，96个中转仓，履约能力大大增强。这意味着公司切入到MRO产品的整个链条，可更好地把控产品质量及供应链，也能提供更为优质的售后服务。在此基础上，震坤行形成了自有品牌，可灵活地把握价格，提高盈利水平。美国巨头固安捷拥有7大自有品牌，且销售占比20%以上，便是其能够获得较高毛利率的重要原因。同时，通过物流配送能力配合自有品牌销售，无疑将提高震坤行的品牌价值，形成差异化的优势。由此平台模式也将迎来更好发展。平台拓展产品品类吸引供应商加入，随着平台购买频次提高，将进一步吸引新的供应商，从而提高利润率，形成增长的正向循环。去年平台模式下的GMV达到27.46亿元，同比大幅增长90.2%。值得一提的是，震坤行十分强调用数字化智能化的方式解决供应链管理的问题，和传统模式相比，工业品电商的的本质区别在于，从"传统经验决策"到"大数据决策"，技术赋能业务的全流程来提质增效，在关键的供需匹配环节，将历史交易数据、行业知识及专家经验，通过机器学习算法沉淀到IT系统中，通过AI大模型的能力，实现供需匹配全链路智能化运营。比如自研的RPA(流程机器人)、AI行家助手等。目前震坤行线上自主完成交易的量占整体 GMV 的约70%，同时，人效提升了约 39%，公司通过不断提升效率来最终驱动盈利优化。可见震坤行已然走出清晰的发展路径，商业化能力逐渐被验证。固安捷的确是中国MRO企业的学习对象，对比来说，震坤行深耕二十余年仍还年轻，单就战略布局层面而言，却也不遑多让。从固安捷的成长轨迹看，其过去凭借长期积累的优势，横向拓展全品类，并打造全球产品网络。同时，固安捷持续完善线上平台及供应链体系，目前已能提供高品质、高附加价值的解决方案，形成差异化的品牌优势。这样的市场地位，震坤行似乎也正在悄然形成。享受中国万亿蓝海下的价值增长对比海外市场，中国MRO市场拥有更为广阔的潜力空间。根据灼识咨询CIC的报告，2016年至2022年，中国MRO采购服务的市场规模从20747亿元增到30041亿元。2027年将达到39766亿元，复合年增长率在5.8%，这是一个万亿级别的蓝海市场。中国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，作为全球最大规模的工业供应链市场，中国有超30万家的民营企业、外资企业、国有企业等多类型企业。产品门类广，涉及企业类型众多，对MRO产品的采购需求不亚于海外。如今中国作为制造大国正在向制造强国转型，企业需要更加智能化精细化的管理。一方面企业自身有降本增效的需求，另一方面政策上国家也在大力推动供应链创新转型，实现产业高质量发展，这些都将会驱动企业对MRO的数字化采购需求。尤其是工业互联网的发展，在AI时代催化下，AI技术、AI大模型以及AIGC，都可能参与到采购、仓储、物流配送以及生产环节，提升线上MRO全流程的服务质量及效率。这意味着，会有越来越多客户愿意接受数字化MRO，加速数字化MRO渗透，推动市场规模持续扩大。通过计算震坤行平均客单价(GMV/客户数)会发现，该数据从2022年的16.16万元提升到2023年的16.65万元。单个客户贡献的价值逐渐上升，公司的客户黏性也越来越高。为进一步扩大业务范围及增加客户黏性，震坤行在太仓地区自建厂房，工厂年产约15亿件高端紧固件，震坤行预计2024年底实现竣工，建成达产后预计年产值可达6亿元。数字化MRO渗透率的提升，未来将迎接行业的大发展期。2022年，美国逾15%的领先数字化MRO采购上市公司平均毛利率超过30%，平均净利率超过10%。随着数字化MRO在国内的渗透率提高，中国数字化MRO领军企业将迎来进一步提高盈利能力的空间。此外，震坤行正在紧跟海外客户需求，服务工业企业出海，将国内成功的经验和商业模式复制到海外市场。可以期待，出海业务将成为公司又一增长曲线。总结业绩稳健增长、季度扭亏为盈，意味着震坤行通过不断地实践，已经初步探索出适合中国本土市场的盈利模型，这也是其能够区别于美国巨头固安捷的关键所在。海外巨头的成功值得被中国MRO公司，而震坤行还走出了属于自己的一条路，目前中国MRO仍处于初期阶段，但市场空间巨大，以震坤行为代表的企业已经拥有比较完整的产品和业务布局，未来具备规模快速扩张的基础。震坤行有望接住这片万亿蓝海市场抛出的橄榄枝，收获资本市场更多期待。

格隆汇03-22 19:57

复盘海外10年十倍赛道，看到震坤行(ZKH.US)年报背后的成长逻辑

其也在重塑人们的生产方式，加速全球工业制造业的数字化升级以及降本增效。以to B生意为核心的工业品，在数字化浪潮之下，MRO(工业品采购服务)形成一条价值持续增长的潜力赛道。当中，"中国MRO赴美第一股"震坤行(ZKH.US)公布了上市后首份财报，2023年收入稳健增长，季度实现扭亏为盈，呈现出越来越强的业务经营能力。从股价来看，自登陆纽交所后整体呈现上行趋势。截至发稿时，股价来到19.51美元，对比发行价15.5美元上涨近26%，公司收获资本市场的认可。目前MRO海外发展相对成熟，且在美股市场已诞生多家百亿市值"巨兽"。如美国MRO巨头固安捷，今年股价再次被刷新，市值迈进500亿美元，回顾过去10年的表现，股价随着盈利增长翻了十倍多。结合海外市场的发展路径来看，震坤行是如何打破盈利困境的？已具备哪些未来的成长逻辑？ MRO赛道"长坡厚雪" 财报显示，震坤行2023年GMV为110.83亿元，同比增长18.2%；全年收入为87.21亿元，同比增长4.9%；毛利率为16.7%，持续三年毛利率攀升。数据层面上得益于毛利率提升、管理费用率和履约费用率下降，盈利能力持续增强。公司在去年第四季度首次扭亏为盈，实现经调整净利润为2754万元，已经连续七个季度同步改善和提升。可以看到，在外部经济环境仍具有不确定性，比如工业领域建筑及相关行业景气度降低的背景下，震坤行依然保持经营韧性和业绩持续增长。结合海外市场规模变化，并且横向来看海外巨头会发现，震坤行置身于MRO这条长坡厚雪赛道，整个规模增长呈现出较为健康的上行曲线，行业具备高确定性及强持续性。以美国MRO市场为例，从1972年至2000年，其市场规模逐渐突破千亿美元，每年同比增长幅度维持在个位数区间，整体是逐渐爬坡的趋势。从2000年往后，受到工业外迁影响，市场增长趋于平稳，即便经历过两次外部经济环境变化造成的规模收缩，也可以快速恢复并维持升势。进一步来看股价"老当益壮"的美国巨头固安捷，其过去10年营收同比增长幅度也大体处在个位数，利润增长维持在10%以上，PE稳定在20-30X之间。以上足以说明，MRO是经受时间和市场验证，且得到投资者认可的商业模式，跨越工业时代、互联网时代，亦或者其他时代变革，仍然值得企业长期经营。因此，投资者选择固安捷作为标的，不难猜到核心原因正是在于这家巨头长期稳健增长所释放出的价值潜力。这恰恰是MRO的"魅力"所在，或许也能在当下震坤行保持稳健增长的时候，同样去尽情畅想它的价值潜力。中国是制造业大国，MRO发展尚处在初期阶段，中国MRO企业不缺乏成长"土壤"，从长周期视角来看，极可能会有多家"隐形冠军"巨头从中崛起。下一个中国本土的"固安捷"巨头任何一家巨头崛起，必然有其成功秘诀。从消费品市场中找例子，拼多多的快速崛起很大程度源于低成本高效率的商业模式，京东的崛起离不开"自营电商"的商业模式及物流体系支持。它们成功切中消费者的需求，增长迎来爆发。在工业B2B领域，制造业企业选择MRO工业用品采购，从需求的角度来看，核心是希望又快又准地采购到齐全的高性价比工业用品，同时降低采购和管理成本，以及提升采购合规性和效率。那么在中国MRO企业中，谁能把这一点做到极致，并建立起差异化优势以及竞争壁垒，将实现高价值增长。梳理震坤行的战略发展路径，笔者发现，其正在形成这样的潜质，逐渐进入确定市场地位的阶段。 1、产品路径：聚焦标品定位全品类，撑起高营收天花板震坤行采取和固安捷相似的产品路径，聚焦特定细分领域的标品，并横向延伸把产品做"广"，涵盖所有主要的MRO产品线。同时，"深"度上，震坤行根据不同的产品特性和发展阶段，有选择性地深度参与到产品的定义、选型、研发甚至智能制造的过程，打造每条产线的爆款产品，以及持续深耕自主品牌。目前，震坤行涉及工业用品备件、通用耗材、行政物资、加工制造工具、化学品等五大品类，共32条产品线，包括1700多万个SKU，具备领先的领域覆盖能力。 SKU标准化可以提升客户下单体验，丰富的SKU则为客户提供多样性的选择，受众行业和客户将更加广阔。截至2023年末，震坤行覆盖客户数量达到66562家，同比增长14.8%，还在不断增加。通过遵循这样的产品路径，发展全品类在未来将支撑起庞大的业务规模，这意味着震坤行的营收"天花板"会被进一步抬高，创收能力持续提升。 2、商业模式：自营+平台，驱动两个细分市场增长飞轮震坤行前期和固安捷都采取自营模式，即从供应商那里购买产品并销售给客户。而后延伸出平台模式，即供应商通过平台直销给客户，平台类似"桥梁"按比例收取佣金。可以看到，震坤行采取"自营+平台"的商业模式，颇为像工业品界的"京东+阿里"。公司已经构建起采购、仓储、物流配送、交付以及生产的能力，比如仓储方面，目前在全国拥有30个总仓，96个中转仓，履约能力大大增强。这意味着公司切入到MRO产品的整个链条，可更好地把控产品质量及供应链，也能提供更为优质的售后服务。在此基础上，震坤行形成了自有品牌，可灵活地把握价格，提高盈利水平。美国巨头固安捷拥有7大自有品牌，且销售占比20%以上，便是其能够获得较高毛利率的重要原因。同时，通过物流配送能力配合自有品牌销售，无疑将提高震坤行的品牌价值，形成差异化的优势。由此平台模式也将迎来更好发展。平台拓展产品品类吸引供应商加入，随着平台购买频次提高，将进一步吸引新的供应商，从而提高利润率，形成增长的正向循环。去年平台模式下的GMV达到27.46亿元，同比大幅增长90.2%。值得一提的是，震坤行十分强调用数字化智能化的方式解决供应链管理的问题，和传统模式相比，工业品电商的的本质区别在于，从"传统经验决策"到"大数据决策"，技术赋能业务的全流程来提质增效，在关键的供需匹配环节，将历史交易数据、行业知识及专家经验，通过机器学习算法沉淀到IT系统中，通过AI大模型的能力，实现供需匹配全链路智能化运营。比如自研的RPA(流程机器人)、AI行家助手等。目前震坤行线上自主完成交易的量占整体 GMV 的约70%，同时，人效提升了约 39%，公司通过不断提升效率来最终驱动盈利优化。可见震坤行已然走出清晰的发展路径，商业化能力逐渐被验证。固安捷的确是中国MRO企业的学习对象，对比来说，震坤行深耕二十余年仍还年轻，单就战略布局层面而言，却也不遑多让。从固安捷的成长轨迹看，其过去凭借长期积累的优势，横向拓展全品类，并打造全球产品网络。同时，固安捷持续完善线上平台及供应链体系，目前已能提供高品质、高附加价值的解决方案，形成差异化的品牌优势。这样的市场地位，震坤行似乎也正在悄然形成。享受中国万亿蓝海下的价值增长对比海外市场，中国MRO市场拥有更为广阔的潜力空间。根据灼识咨询CIC的报告，2016年至2022年，中国MRO采购服务的市场规模从20747亿元增到30041亿元。2027年将达到39766亿元，复合年增长率在5.8%，这是一个万亿级别的蓝海市场。中国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，作为全球最大规模的工业供应链市场，中国有超30万家的民营企业、外资企业、国有企业等多类型企业。产品门类广，涉及企业类型众多，对MRO产品的采购需求不亚于海外。如今中国作为制造大国正在向制造强国转型，企业需要更加智能化精细化的管理。一方面企业自身有降本增效的需求，另一方面政策上国家也在大力推动供应链创新转型，实现产业高质量发展，这些都将会驱动企业对MRO的数字化采购需求。尤其是工业互联网的发展，在AI时代催化下，AI技术、AI大模型以及AIGC，都可能参与到采购、仓储、物流配送以及生产环节，提升线上MRO全流程的服务质量及效率。这意味着，会有越来越多客户愿意接受数字化MRO，加速数字化MRO渗透，推动市场规模持续扩大。通过计算震坤行平均客单价(GMV/客户数)会发现，该数据从2022年的16.16万元提升到2023年的16.65万元。单个客户贡献的价值逐渐上升，公司的客户黏性也越来越高。为进一步扩大业务范围及增加客户黏性，震坤行在太仓地区自建厂房，工厂年产约15亿件高端紧固件，震坤行预计2024年底实现竣工，建成达产后预计年产值可达6亿元。数字化MRO渗透率的提升，未来将迎接行业的大发展期。2022年，美国逾15%的领先数字化MRO采购上市公司平均毛利率超过30%，平均净利率超过10%。随着数字化MRO在国内的渗透率提高，中国数字化MRO领军企业将迎来进一步提高盈利能力的空间。此外，震坤行正在紧跟海外客户需求，服务工业企业出海，将国内成功的经验和商业模式复制到海外市场。可以期待，出海业务将成为公司又一增长曲线。总结业绩稳健增长、季度扭亏为盈，意味着震坤行通过不断地实践，已经初步探索出适合中国本土市场的盈利模型，这也是其能够区别于美国巨头固安捷的关键所在。海外巨头的成功值得被中国MRO公司，而震坤行还走出了属于自己的一条路，目前中国MRO仍处于初期阶段，但市场空间巨大，以震坤行为代表的企业已经拥有比较完整的产品和业务布局，未来具备规模快速扩张的基础。震坤行有望接住这片万亿蓝海市场抛出的橄榄枝，收获资本市场更多期待。

格隆汇03-22 18:55

能科科技(603859.SH)签订“AI大模型、软件工具链及私有云建设项目”销售合同

合公司“乐系”自研产品，为客户提供面向制造业的AI大模型平台和软件工具链，合同总金额为人民币1.24亿元(含税)。

金融界03-22 18:23

能科科技：子公司签订AI大模型、软件工具链及私有云建设项目

合公司“乐系”自研产品，为客户提供面向制造业的AI大模型平台和软件工具链，合同总金额为人民币1.24亿元。

金融界03-22 17:54

商务部：2024年1-2月全国吸收外资2150.9亿元人民币同比下降19.9%

用外资金额比重为33.2%，其中高技术制造业实际使用外资282.7亿元人民币，同比增长10.1%。建筑业、批发和零售业实际使用外资金额分别增长43.6%、14.5%。

金融界03-22 17:14

华友钴业(603799.SH)：未涉及氢能领域相关业务

从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是一家拥有从钴镍锂资源开发到锂电材料制造一体化产业链，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业。公司密切关注前沿技术发展趋势，结合市场和客户需求，积极推进相关研究开发工作。

格隆汇03-22 17:08

华友钴业(603799.SH)：已与多家国内外整车企业达成退役电池回收再生合作

从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，目前没有从事电池生产业务。公司积极布局锂电池循环回收业务，公司子公司衢州华友钴新材料有限公司、衢州华友资源再生科技有限公司和江苏华友能源科技有限公司分别进入工信部发布的符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单第一批次、第二批次和第四批次。公司与多家知名整车企业合作梯次利用开发和承接退役电池再生处理，与多家知名电池企业合作以废料换材料的战略合作模式，已与多家国内外整车企业达成退役电池回收再生合作。

格隆汇03-22 17:07

黄金冲高回落空单利润有把握？如何布局？最新走势分析

女士，布局的1952附近的多单，晚间的制造业数据利多，加上机构砸盘，一波暴涨拉升1979附近，本人通知继续持有，等待观察小非农数据公布！4月5日果然符合本人预期利多，又是一波拉升，通知在2030附近多单出局，落袋为安，把握利润！获利近78利润。当然这个不是中长线，当时准备做短线利润的，只是咱们敢拿敢持有！相信自己的技术判断。　　虽然我不保证我喊得单子百分百能够获利，但是我喊出的每一单都是经过技术分析和市场行情分析得来，在我对行情没有一个可控度的时候，我是不会轻易的给出单子，我只想真诚的让大家能够在投资市场上面赚到钱，赚更多钱。　　【关于博诚】　　本人博诚；（市场又称：融诚天骄）韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【博诚温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表博诚个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

李博诚03-22 16:25

“超级央行周”赢家出炉！荷兰国际集团：美元闪现过热信号多国爆冷释鸽提供支撑

的。标准普尔采购经理人指数也公布，显示制造业具有良好的弹性，但服务业略有疲软。 ING称：“美元的上涨似乎有些过度。” 美联储本周早些时候发出了相当明确的信息，只要通胀显示出下行势头，活动数据的一些弹性就不会成为降息的障碍。周四数据公布后，美元2年期掉期利率攀升约5个基点，但仍低于FOMC前水平5个基点。 “美元的反弹似乎已经超过了利率的反弹，我们认为瑞士央行鸽派降息和英国央行不那么鹰派的言论，意外促成了美元的强势势头。” 周五，市场将关注芝加哥联储和达拉斯联储的新屋销售以及活动指数。日历上还有几位美联储发言人，包括美联储主席鲍威尔与副主席菲利普·杰斐逊，以及米歇尔·鲍曼，他们一起参加美联储组织的活动。另外，迈克尔·巴尔和拉斐尔·博斯蒂克也将发表讲话。 ING展望称：“就目前情况而言，我们认为美元的涨势不会持续。全球央行忙碌的一周过后，随着尘埃落定，我们怀疑市场可能会缩减美元多头头寸，因为美联储相对温和的信息仍应引起共鸣。” “我们认为，4月上半月发布的美国3月份关键数据，可以为美元更可持续的下跌铺平道路。” 欧元：制造业担忧加深欧元区采购经理人指数继续描绘出该地区制造业前景的严峻前景，在德国，尽管预期会反弹，但制造业PMI继续走低。现在看来，年初时的温和乐观情绪很可能是错误的。无论如何，这与外汇市场没有太大关系。欧元区疲软的经济前景已经被消化了一段时间，而且市场对6月欧洲央行降息相对有信心，美元利率预期将继续推动欧元/美元走势。 ING指出：“如果美元利率不下降，该货币对仍然不太可能实现持续复苏，但我们在上面讨论了考虑到美联储最近的说法，周四美元对美国数据的积极反应似乎有些过度，我们认为欧元/美元不应该在触底之前进一步下跌。” 在欧洲其他地方，挪威央行总体上保持鹰派立场，维持利率预测不变，并暗示降息只能在秋季开始，而且是渐进的。市场继续听到行长艾达·沃尔德·巴奇(Ida Wolder Bache)的声音，听起来相当担心挪威克朗疲弱，如果降息过早，通胀风险将上升。事实上，克朗自今年年初以来的疲软表现并没有让她有理由在这个话题上显得更加放松。 “一旦美元利率开始走低，我们仍然认为挪威克朗有良好的上行潜力，挪威央行对政策的谨慎态度和对本国货币表现的关注提供了良好的基础，”ING提到。英镑：英国央行温和转向英国央行周四选择了比预期更加鸽派的沟通，尽管维持其指引不变，利率将在较长一段时间内受到限制，但两位最鹰派的成员将投票从加息改为维持不变，会议纪要中提到，即使利率仍然受到限制，利率仍可能受到限制。所有这一切都不足为奇，毕竟实际政策利率随着通胀下降而持续走高。尽管如此，市场在很大程度上将此视为承认降息不会太远，现在越来越相信英国央行将在6月开始宽松，已计入20个基点，并开始猜测5月份的举措，已计入7个基点。 ING经济团队仍然呼吁从8月开始削减开支，但6月的预期并非不合理。 “鉴于我们长期以来比英国央行的市场更加鸽派，英镑的疲软是我们预料到的，但可能比我们的预期要早一些。” “欧元/英镑可能难以在0.8600上方找到更多支撑，因为英国数据仍需验证近期索尼亚曲线的重新定价。”#VIP会员尊享#

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小萧03-22 16:15

长安汽车(000625.SZ)：主要业务涵盖整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产

)在投资者互动平台表示，本公司属于汽车制造业，主要业务涵盖整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。同时，公司积极发展移动出行、汽车生活服务、新营销、换电服务等新业务，加快探索产业金融、二手车等领域，以构建较为全面的产业生态，向智能低碳出行科技公司转型。

格隆汇03-22 16:07

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