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决策分析：美国国债抛售“过头了”？美债收益率持续震荡分析师：全球加息影响尚未显现

创始人比尔·格罗斯写道，他正在购买短期利率期货，因为他预计到年底将出现经济衰退。摩根大通分析师Marko Kolanovic表示，全球央行数十年来最激进的货币紧缩举措的全面影响尚未显现，并且在进入明年时仍将是金融市场的阻力。 MRB Partners全球策略师Phillip Colmar认为，如果债券收益率没有进入整合阶段，股市将会陷入困境。在高利率环境下，投资者需要谨慎选择股票，尤其是那些久期较长的科技股，因为它们的估值已经相当高，如果它们不能达到市场对它们的高预期，可能会面临风险。投资者寄希望于财报季的一些好消息。标准普尔500指数中最大的五家公司：苹果、微软、Alphabet、亚马逊和英伟达约占基准市值的四分之一。据彭博资讯编制的分析师估计，他们的收入预计将比去年同期平均增长34%。摩根士丹利分析师Michael Wilson是对美国股市最悲观的华尔街人士之一，他表示：“如果第四季度和2024年的盈利预期太高，并且货币和财政政策收紧可能从货币和财政方面受到影响的话，看到标普500指数进一步下跌他不会感到惊讶。” 根据彭博社收集的数据，在标普500指数的约五分之一成分股发布财报后，那些在每股盈利指标上落后于分析师预期的公司股票在财报公布当天的表现中位数下跌了3.7%。这是该数据自2019年第二季度以来的历史最差表现。加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina表示：“10月对股市来说可能是艰难的一个月，但标准普尔500指数往往会上涨。不幸的是，截至2023年10月中旬，美国股市仍处于令人毛骨悚然的状态。” 下一个交易日焦点、风向标： 00:15法国10月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值 00:30德国10月Markit/BME制造业采购经理人指数初值 01:00欧元区10月Markit制造业采购经理人指数初值 01:30英国10月Markit/CIPS制造业采购经理人指数 03:00英国10月CBI工业订单预期差值 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至1020) 17:30澳大利亚第三季度消费者物价指数 01:00澳洲联储主席布洛克出席澳洲联邦银行举办的全球市场会议主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0668，涨幅0.71%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0707，进一步阻力位于1.0745，关键阻力位于1.0813；汇价下行的初步支撑位于1.0601，进一步支撑位于1.0533，更关键支撑位于1.0495。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2248，涨幅0.70%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2289，进一步阻力位于1.2331，关键阻力位于1.2404；汇价下行的初步支撑位于1.2173，进一步支撑位于1.2100，更关键支撑位于1.2058。日元：美元/日元收跌，收报149.703，跌幅0.08%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.937，进一步阻力位150.183，关键阻力位于150.373；汇价下行的初步支撑位于149.501，进一步支撑位于149.311，更关键支撑位于149.065。

楼喆2023-10-24

市场流动性仍低迷：BTC今年还能到三万吗？

为显著的跌幅，如果我们再参考FOMC 利率期货，更可以发现市场对于未来一年的利率决策看法出现蛮大的分歧，约20% 认为利率还有机会在今年升息一码、60% 持平，剩下20%则认为Fed 会逐步调降基本利率至4.5%。不过这些都只是市场情绪而已，以当前的市场状况来说，真实经济转弱会在今年第四季才逐渐发生。也就是说，经济衰退带来的降息题材还是有可能发生，虽然机会目前看似很渺茫，但我们认为还是有发生的可能性，只要多几份数据报告出炉，指向就业市场冷却或是经济趋缓，市场自然会朝这个方向走，美国经济不太可能有能力继续承受5% 以上的基准利率，有耐心的话肯定会有反转。但目前很难推估加密货币市场会怎么走，市场交易的流动性还是处于低迷状态，可能还得挨上一季的时间才会迎来反转，比特币今年合理价格应落在30,000 美元左右，年底应该有机会看到，碍于利率还有需要时间下降得更低，若要更高的涨幅必须等到明年第二季比特币减半后，需要更有耐心等待。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-10-16

巴以冲突会阻止年底股市的涨势吗？

认为我们不需要再提高利率了”。因此，利率期货市场的定价已显示出对今年联储进一步加息可能性较低的预期，债券收益率下降将提振股市。经过数周的下跌后，股市有望出现反弹，但股票投资者尚未摆脱困境。如果巴以冲突再次升级，扰乱石油和天然气供应，将推高大宗商品价格，加剧通货膨胀，将导致债券和股票齐跌。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以19462.86收盘，较上周上涨1.13%。本周五，伦敦布伦特 12月原油期货为90.97美元/桶。本周五，1加元兑5.2551人民币，兑0.732美元。分析与展望房地产市场由于安大略省和BC省房地产市场疲软，加拿大房地产协会（CREA）下调了对今年房屋销售和价格的预测。该协会称，预计 2023 年将有约 449,614 处住宅物业通过加拿大 MLS 系统进行交易，比 2022 年下降 9.8%。与此同时，全国平均房价预计将在 2023 年下降 3.3%，降至 680,686 加元。最新预测与7月份的预期相比，今年的销售数量将下降6.8%，平均价格将下降0.2%。 CREA报告称，9月份的房屋销售量与去年同期相比增长了1.9%。与上月相比，9 月份的销量下降了 1.9%。9月份全国实际平均房价为655,507加元，比2022年9月上涨了2.5%。加元周四，由于美国通胀数据超出预期，表明美联储今年可能再次加息，美债收益率大幅上涨，加元兑美元汇率跌至六天低点。周五，加元兑美元汇率73.2美分。较高的美元利率使美元对外国买家更具吸引力。此外，美国经济似乎能够维持高利率，而我们却看到包括加拿大在内的其他地方开始出现问题。由于家庭在疫情期间大量贷款买房，加拿大经济对利率上升尤其敏感。数据显示美国原油库存大量增加，加拿大主要出口产品之一石油价格下跌，这进一步加剧了加元的压力。石油由于巴以冲突，石油价格短期内会大幅上涨，石油价格也受益于美国收紧对俄罗斯原油出口的制裁计划，以及迄今为止对波罗的海一条重要天然气管道受损情况进行的尚无定论的调查。布伦特原油期货周五上涨 5.67%，至每桶 90.97美元。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3088.1收盘，较国庆假期前（9月28日）下跌0.72%。本周五，沪深300指数以3663.41收盘，较国庆假期前（9月28日）下跌0.71%。本周五，恒生指数以17813.45收盘，较上周上涨1.87%。周五，人民币兑美元周五为7.306。消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI） 9月份，消费市场持续恢复，CPI环比继续上涨，但受上年同期对比基数走高影响，同比由涨转平。周五，国家统计局公布数据显示，9月全国居民消费价格（CPI）同比持平，8月同比上升0.1%；与8月份相比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄。9月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，8月降幅为3%；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。香港 JLL 首席经济学家 Bruce Pang 说：“由于基数效应和外部不确定性，未来通胀可能仍会出现一些疲软。财政政策需要加大力度，以弥补社会总需求的不足。” 分析与展望官方报告显示，中国生产者和消费者价格疲软，再次引发了市场对中国经济反弹的担忧，香港股市随之下跌，结束六日连涨并从五周来的高点下滑。不过，本周股市上涨 1.87%，得益于前六天因猜测国家基金买入而出现的反弹。据彭博社周四报道，中国正在考虑设立一个国家支持的稳定基金，以提振股市信心。知情人士称，经过几个月与行业参与者至少两轮磋商，包括中国证监会在内的金融监管机构最近向中国最高领导层提交了一份初步计划。该计划要求该基金获得高达数千亿元人民币的总资本，并补充说，实施细节尚未最终确定，该提案可能有可能被废弃。此举出台之际，中国1.35万亿美元的主权财富基金周三在市场上增持了几家银行的股票，这加剧了有关中国政府正在进行干预以支撑市场信心的说法。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32315.99收盘，较上周上涨4.14%。本周五，德国DAX 30指数以15186.66收盘，较上周下跌0.28%。本周五，英国FTSE 100指数以7599.6收盘，较上周上涨1.4%。分析与展望因全球市场情绪低迷，周五股市下跌，而黄金和美国国债等被认为是更安全避风港的资产则上涨，交易员因中东冲突加剧而回避市场风险。MSCI 最广泛的全球股票指数下跌 0.4%，而欧洲斯托克 600 股票指数下跌 1%。MSCI亚洲除日本以外股票指数下跌1.3%，今年迄今仍处于负值区域。货币市场上也普遍存在避险情绪，美元守住了大部分隔夜涨幅。美元兑一篮子货币下跌0.122%至106.5，隔夜上涨0.8%。美元升值再次令日元承压，日元兑美元汇率为149.7，接近日本央行此前干预升值的水平。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-10-15

机构：利率交易员对美联储加息前景定价过于鹰派

段时间内保持限制性政策。然而，联邦基金利率期货显示，即使经济可能在明年年中出现动荡，且CPI届时或已得到控制，政策制定者也乐于将政策收紧更多。通胀-固定收益掉期显示，即将公布的美国CPI将大幅放缓，这将推高通胀调整后的利率，使政策更具限制性。此外，利率期货交易员预计美联储到明年8月底前将累计降息50个基点。但根据通胀-固定收益掉期，到那时通胀将放缓至2.25%，将实际利率推高至2.7%左右，比目前高出90个基点。

金融界2023-10-12

师爷陈10.11：下月减小加息概率大盘跳水关注支撑

收于一个多月以来的最低水平，因联邦基金利率期货交易员认为美联储很有可能不会再次加息。2年期美国国债收益率较上周五的5.077%下降9.5个基点，至4.982%。据道琼斯市场数据美东时间下午3点的数据，该收益率创下9月8日以来的最低收盘水平。10年期国债收益率从上周五的4.783%下跌12.9个基点，至4.654%，触及9月29日以来的最低收盘价。30年期国债收益率从上周五的4.941%下跌11.3个基点，至4.828%。昨晚现货黄金未能实现进一步上涨，收跌0.05%，报1860.46美元/盎司，有分析称是欧美股市反弹影响了金价。现货白银收跌0.24%，报21.83美元/盎司。美股三大股指集体收涨，道指收涨0.4%、纳指涨0.58%、标普500指数涨0.51%。师爷看趋势：大盘跳水了，就在上午又一次向下跌了500多点，行情没有任何外部刺激的情况下，就是这样，反反复复要调整，怎么上去就会怎么跌下来，怎么跌下去就会怎么拉上来，总之没有持续的增量流入的情况下，单方面行情很难持续。 4小时级别趋势当前已经破坏了，除非短期再拉回27800上方，否则还会持续盘整向下验证支撑，下方支撑位27100、26600附近。 10.11师爷短线预埋单 BTC操作建议： 26800-27000附近多防守300 目标27400-27750 ETH操作建议： 1530-1550附近多防守30 目标1575-1600 来源：金色财经

金色财经2023-10-11

有多少人跟我一样踏空这波上涨？后续怎么走？

2023年会再加息一次，但是，芝商所的利率期货显示，市场仍然有81.4%的概率认为11月不加息，64.3%的概率认为12月不加息所以，10月的反弹行情有可能也会提前结束。毕竟，11月的议息大会来得早——11月2日，有一定概率可能也会提前开始回落加息否？美联储官员预测：6月和9月点阵图都显示，美联储官员们更大概率支持2023年会再加息一次。最近的点阵图显示，2023年再加息一次的概率是63.16% 市场预期：芝商所的利率期货显示，市场仍然有81.4%的概率认为11月不加息，64.3%的概率认为12月不加息关注时间点接下来要关注两个时间点（虽然数据也就那么回事，但市场）会关注： 10月6日20：30 美国非农数据 10月12日20：30 美国CPI数据因为9月的WIT原油现货上涨了8.74%，所以CPI大概率表现不佳。加息大概率是尾声了，所以行情对非农数据可能会更敏感一些，毕竟非农数据除了和CPI有关，也能揭示经济衰退情况这轮上涨是否已经结束？ BTC 日线来看，走的并不弱，打到下降趋势线后受阻（日线级别的下降趋势线不用太追求极致，主要表达一种趋势，所以在画线的时候，有一些影线可以忽略）而下方也是跌到了前面的水平支撑位，并且暂时来看，是处在均线带的上方从9月27号开始的反弹，比特币2500点的涨幅，回调一半也是很正常的，只不过这个画门显得有点凌厉让市场比较恐慌。但是就日内的情况来看，我们暂时当它是一个良性调整去看待为宜总的来看，比特币还算比较强势，中长线多头可以再耐心一点。确认多头离场的位置在25900，其实离目前的价格是比较远的，止损并不好设，因此控制一下仓位分批介入比较合适，不要一次把仓位打满比较好山寨就没什么好说的了，有资金护盘的就强势一点，车太沉的就弱一些，比如OP，两天时间把这一段的上涨几乎都跌回去了所以做山寨一定要灵活，不要太格局，牛市再去格局，猴市有利润随时止盈都是对的之前每次发文都提醒，目前全球经济充满不确定性，货币政策紧缩，这个时候我们要做的是优先保命，而不是赌命梭哈踏空不要焦虑，不要怕错过机会，活下来，保留子弹，只有手上有筹码才有资格坐在牌桌上，不然牛市来了你连机会都没有来源：金色财经

金色财经2023-10-07

重磅！非农就业“意外爆表” 美国股债“闪崩” 或明确美联储紧缩节奏？

根据芝商所的数据，周五（10月6日）利率期货市场的投资者预计下次会议上加息的可能性接近 30%，美联储在 12 月之前再次加息的可能性接近 45%。与报告发布前相比，这些预期仅略有上升。一些行业仍在迎头赶上新冠大流行的破坏上个月失业率稳定在 3.8%，接近历史低点。就业增长异常强劲的行业包括零售、建筑和航空运输。随着学校恢复上课，公共教育就业人数也大幅增加。餐馆、酒店、护理和住宿护理中心 9 月份的招聘情况也很稳定，所有工作部门仍在填补大流行留下的空缺。上个月，餐馆和酒吧的就业率终于恢复到了疫情前的水平。尽管收益引人注目，但这些企业仍落后于没有大流行干扰的情况。私营部门总体就业岗位较 2020 年 2 月疫情爆发前增长了 3.5%。一些医疗保健部门的人员配置仍低于大流行前的水平，包括护理和辅助生活设施。今年备受瞩目的劳工罢工事件增多，反映出工人们如何利用仍然紧张的劳动力市场。本周，美国最大的医疗保健提供者之一：美国凯撒医疗集团（Kaiser Permanente）的约 75,000 名员工举行了罢工，这是有记录以来最大规模的医疗保健罢工。截至 8 月，美国因劳资纠纷而损失的工作日数量比 2000 年以来任何一年都要多。

IreneLim2023-10-07

交易员对美联储是否进一步加息持怀疑态度

观察联邦基金利率期货你会发现，11月再次加息的可能性有所上升，但幅度不大。这表明交易员仍在怀疑，在金融环境如此收紧的情况下，是否有必要再次加息。所以也难怪股市居然上涨。联邦基金期货显示11月再次加息的概率约为三分之一，高于周四的五分之一。可能性是上升了，但并不多。工资增长放缓是最新报告中的亮点，将会受到美联储的欢迎。另外正如旧金山联储行长Mary Daly周四所说的那样，近期收益率飙升降低了再次加息的必要性。前美联储副行长Rich Clarida对此表示同意。自他们发表评论以来，债券收益率已经进一步攀升。像笔者的同事Ed Harrison指出的那样，国债市场历史性的抛售已经让金融条件大大收紧，达到2022年末美联储鹰派程度高峰以来最紧缩的状态。作为今年FOMC候补投票成员的Daly表示，她认为近期债市收紧相当于大约加息一次。

金融界2023-10-07

美联储11月加息押注飙升交易员押下历史性巨额赌注

芝商所（CME）数据显示，美国联邦基金利率期货市场押注11月利率的未平仓合约数量周三飙升至近60万张，为该市场30年历史中的最高水平。这个创纪录的数字意味着利率每变动一个基点就可能影响2500万美元，而且大部分合约是押注利率上升。与美联储会议日期挂钩的互换合约市场显示11月料加息约7个基点，即加息25个基点的可能性约为30%。在周二一份强于预期的职位空缺报告公布后，这一数字大幅走高。周三，未平仓合约连续第七天增加，增加量超过5万份。资金流动包括在纽约时间下午3:30后不久的一分钟内卖出约47000份11月合约。本周美联储现任和前任官员的言论似乎有助于推动11月合约的空头和多头兴趣。周二，克利夫兰联储主席梅斯特表示，如果经济保持增长势头，她将支持11月加息，随后出现了新一轮期货抛售。周三，太平洋投资管理公司全球经济顾问、前美联储副主席克拉里达表示，美联储很可能已经完成了加息。 EverBank全球市场总裁Chris Gaffney表示：“市场终于开始接受更高的长期利率，我认为我们在市场上看到了更多这样的反应。过去，美联储似乎总是根据市场做出调整，但这一轮，我认为市场不得不根据美联储做出调整。” 前美林证券交易员、市场研究机构The Sevens Report创始人Tom Essaye写道：“如果非农报告过于火爆，美国10年期国债收益率将接近5%，我们将很容易看到标普500指数跌穿200日移动均线，届时我们可能会看到股市加速下跌。” 法国兴业银行（Societe Generale）策略师Kenneth Broux说：“周五的就业数据和下周的通胀数据将决定10年期美债收益率是升至5%还是降至4.5%。”他补充说，如果就业数据高于预期，可能会引发“另一波美元买盘和债券抛售潮”。

金融界2023-10-06

美债市场交易员为11月利率决定押下创纪录重注

创纪录重注。芝商所数据显示，联邦基金利率期货市场押注11月利率的未平仓合约数量周三飙升至近600,000张，为该市场30年历史中的最高水平。这个创纪录的数字意味着利率每变动一个基点就可能影响2,500万美元，而且大部分合约是押注利率上升。与美联储会期挂钩的互换合约市场显示11月料加息约7个基点，即升息25个基点的可能性约为30%。周三未平仓合约数量连续第七天增加超过50,000张。纽约时间周三下午3：30刚过不久，一分钟内就有约47,000张11月合约被出售。

金融界2023-10-06

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