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ATFX国际:中国1月CPI增速百分之2.1,货币政策料将延续适度宽松
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通道内,但加息幅度正逐步收窄,2月初的
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上宣布加息25基点,低于去年12月份的50基点加息幅度。美联储紧缩货币政策和人民银行适度宽松货币政策形成鲜明对比,逻辑上看USDCNH存在上涨可能。实际上,自去年11月2日开始,USDCNH就处于空头趋势之中,至今日的累计跌幅超7%,市价已经逼近6.800关口。中美货币政策背离,而离岸人民币持续对美元升值,主要原因是市场预期美联储将很快结束加息,美元指数因之持续走低。 既然物价保持稳定,货币政策也应当保持不变,为什么会“适度宽松”?因为中国的货币政策不像美国那样只关注CPI和失业率,而是服务于整个宏观经济。房地产业作为国民经济的支柱产业,一举一动都备受关注,且影响深远。近年来,房地产市场出现疲软迹象,尤其是住宅销售端,成交量一直没有起色。以上海市为例子,2023年1月,上海二手房成交量不足8000套,而去年同期为1.74万套,2021年为3.97万套,下行态势显著。为了提振房地产市场销售端,人民银行的货币政策将不得不保持适度宽松状态。2022年,人民银行三次下调五年期LPR利率,幅度分别为5基点、15基点、15基点;两次下调两年期LPR利率,幅度分别为10基点、5基点。2023年,预计长短期LPR利率至少还会下调两次,累计下跌幅度大概率在15基点以上。 需要提醒的是,技术角度看,人民币汇率已经突破中期下降趋势线,二月份有可能保持反弹态势。反弹行情的出现并不是因为中国的CPI数据或者人民银行的货币政策,而是由于美元指数上涨的带动。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明:市场有风险,投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点,不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期,分析师的观点可能发生变化,更新内容不会另行通知。
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金融界
2023-02-12
鲍威尔的逆袭?资产负债表证明一个事实:美联储紧缩政策奏效
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黄金与美元紧盯着终端利率,但市场观点认为,聪明的投资者应该关注美联储资产负债表的动向,当前超额储备证明,鲍威尔的紧缩政策朝着正确的方向前进。
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小萧
2023-02-11
美联储“压力测试”!突增严重经济衰退、8大银行额外冲击 “暂停加息之路恐遥遥无期”
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美联储发布2023年压力测试的假设场景,今年罕见新增严重经济衰退的剧本,并新出现对8家最大银行的额外冲击。据官员当前表态明显可见,今年暂停加息之路恐怕遥遥无期。
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颜辞
2023-02-10
easyMarkets易信:2023年2月10日美元指数维持大幅震荡走势,日内关注英国数据的影响
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洲联储公布货币政策声明,俄罗斯央行公布
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,英国央行首席经济学家皮尔发表讲话,欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯发表讲话 风险警示:远期汇率协议、期权和差价合约(OTC 场外交易)属于杠杆产品,存在较高的风险,可能会导致亏损您投入的本金,未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险,不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会(已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证)的执照(Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07)以及澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)的执照(easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566)。 免费电话: 4001203050 企业qq:800128208 微信:easyMarketsCS 官网:https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-10
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易信easyMarkets
2023-02-10
美股怎么走? 分析师:美联储2023年面临的宏观环境更加复杂
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指期货品种周度表现 近一周市场在美联储
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和经济数据的影响下呈现先扬后抑的走势,三大股指期货收涨、迷你纳斯达克指数涨幅居前,美联储如市场预期加息25个基点激发了市场对后续美联储加快结束加息周期的乐观预期,但强劲的就业数据打消了市场的积极态度,加深了鹰派担忧,美股后半周承压运行。具体来看,1月30日至31日,市场主要受到美联储
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会议的影响震荡运行。2月1日美联储
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落地之后,市场乐观情绪升温,美国三大股指集体收涨。随着2月3号公布的数据显示美国1月失业率录得3.4%,低于前值和预期,非农就业人数录得51.7万人,1月ISM非制造业PMI录得55.2,1月就业和经济数据表现远超预期,减缓了市场对经济快速衰退的担忧,同时也加强了市场对美联储坚定鹰派操作的预期,美股承压、触顶回落。 表1:当前合约周度表现 资料来源:Wind 国际衍生品智库 2.标普500行业指数周度数据 美国时间1月30日-2月6日当周,美联储加息符合市场预期,市场风险偏好有所回升、美股震荡反弹,但在就业数据的影响下触顶回落,总的来说上周标普500指数收涨、板块涨多跌少,其中仅材料、能源和公共事业板块下降,其余板块均上行,通信服务、IT和可选消费板块涨幅居前。 表2:标普500行业指数一周涨跌情况 资料来源:Wind 国际衍生品智库 3.MSCI核心区域指数周度表现 美国时间1月30日-2月6日当周,美国就业数据表现强劲加深了市场对美联储鹰派操作的担忧,推升了利率维持高位的预期,市场风险偏好降低,MSCI市场指数涨少跌多,其中仅仅MSCI欧盟、全球和发达市场指数收涨,其余板块指数均下滑,MSCI金砖四国、亚洲(除日本)、亚太地区(除日本)指数跌幅居前。 表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况 资料来源:Wind 国际衍生品智库 二、基本面分析(1)美国1月ISM制造业PMI和服务业PMI表现分化,供给疲弱、需求反弹。 2月1日公布数据显示美国1月ISM制造业PMI录得47.4,前值48.4,预期48;2月3日公布数据显示美国1月ISM非制造业PMI录得55.2,前值49.2,预期50.4,美国制造业PMI延续下行、非制造业PMI反弹,指数表现分化。从美国1月ISM制造业PMI的分项数据来看,新订单指数、自有库存环比下滑超2%,显示制造业需求和企业生产意愿均有所下降,物价指数环比上行,订单库存环比改善但仍然在荣枯线下方,制造业PMI数据显示美国生产、供给偏弱。非制造业PMI超出市场预期,去年12月非制造业PMI受暴风雪影响大幅下降,随着天气影响减弱,服务活动恢复正常带动PMI反弹,同时也表明美国服务业需求保持相对强劲。总得来看,尽管服务业具有弹性,但制造业PMI数据显示生产疲弱、经济面临下行压力。 图1:美国1月ISM制造业和服务业PMI 资料来源:Wind 国际衍生品智库 (2)美国1月非农就业、失业率及当周初请失业金人数表现超出市场预期,就业市场表现强劲、鹰派担忧升温。 数据显示美国至1月28日当周初请失业金人数录得18.3万人,前值18.6万人,预期20万人;美国1月失业率录得3.4%,前值3.5%,预期3.6%;美国1月季调后非农就业人口录得51.7万人,前值26万人,预期18.5万人,美国1月就业数据表现超出市场预期,且服务业就业表现强势。一方面,就业数据是滞后指标,加息和经济下行传导至实体和就业的反应滞后,美联储加息的影响还未充分显现,特别是在对利率不敏感的服务业,1月非农数据中表现较强的都是服务业,加息的影响还没有充分的体现在这些行业之中。其次服务业受疫情冲击较大复苏较晚、时间较长,支撑服务业就业保持强劲。另一方面在劳动力供给下降时,企业考虑到未来雇佣和培训新工人成本高昂,选择保留现有的雇员,以求在经济复苏时更快恢复产能。就业的强劲一定程度上加深了市场对美联储鹰派操作的预期。 图2:美国1月就业数据 资料来源:Wind 国际衍生品智库 图3:当周初请失业金人数 资料来源:Wind 国际衍生品智库 从2022年末以来,美国零售销售、工业产出、房地产销售等重要经济数据都已明显转弱,美国经济衰退压力不断升温,尽管服务业需求保持弹性,但不改美国经济面临下行的风险。同时为了应对不断升温的通胀压力,美联储从2022年3月份开始加息、2022年累计加息6次,将联邦基金目标利率提升至4.75%的高位水平,且强劲的就业数据令劳动力成本高企对通胀形成支撑,制约后续的货币政策空间,虽然目前通胀水平有所回落、但仍然处于中高位水平,加息压力持续至5月的概率较大。 三、持仓分析 美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至1月24日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓由9708手减少至4439手,多单增加10889手,空单增加5620手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权由净空持仓11094手增加至12930手,多单增加367手,空单增加2203手;道琼斯($5)期货期权净空持仓1729手增加至2269手,多单增加302手,空单增加842手。 从持仓量情况来看,小型道指期货、迷你标普500指数期货、迷你纳斯达克100期货投机持仓量分别增加1144手、16509手、2570手;从净空单变化来看,迷你标普500指数期货净空单减少5269手,迷你纳斯达克100期货净空单增加1836手,小型道指净空单增加540手。上上周的持仓数据显示迷你标普500的净空单减少、持仓量减少,市场空头情绪有所回落。本周受到勒索软件攻击,CFTC交易报告推迟发布,根据近一周的市场表现来看,多头情绪或有所降温。 图4:迷你标普500期货期权投机持仓变化 资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库 图5:E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化 资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库 图6:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化 资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库 四、热点关注 表4:未来一周热点关注 五、行情展望 从经济基本面来看,零售销售、房地产、工业产出、制造业PMI等数据均表明美国经济进入下滑通道、经济面临较大的下行压力,同时美国通胀水平仍然处于中高位水平,美联储2023年面临的宏观环境更加复杂,强劲的就业数据大概率令美联储维持较高的利率水平。从市场层面来看,尽管节后一周市场多头情绪有所升温,但在就业数据公布之后美股和美债均明显调整,显示市场情绪明显回落,美股多头力量难以持续增加。综合来看,美股短期的反弹并非反转,高企的利率水平和下滑的经济基本面施压美股上行空间。短期主要关注本周鲍威尔的言论,中长期关注通胀和就业走势,以及美联储何时转向鸽派预期。操作上建议逢高偏空思路应对。 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2303(CLmain)$
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老虎证券
2023-02-09
“美国大量印钞”的铁证!华尔街大多头:经济过热、降温太快 鲍威尔今年底前降息
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华尔街大多头西格尔提出美国大量印钞的铁证,强调当前经济过热、通胀降温太快,促使美联储主席鲍威尔将在今年底前转向降息,恢复每年5%左右的正常速度增加货币供应。
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圈内人
2023-02-09
别信“美元多头反弹”!小心鲍威尔鹰派大本营“突然坠毁”:利率破坏软着陆
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美元隔夜大唱多,周四亚市早盘报在103.48,但市场观点强调,不能相信当前美元多头反弹,并示警要谨慎看待美联储主席鲍威尔的鹰派大本营,出现突然坠毁的情况,强调高利率正在破坏软着陆,带来更深层的经济衰退。
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小萧
2023-02-09
会员
美联储“三巨头”联袂出击!美元CPI前104关口阻碍前行 黄金、欧元、日元、加元行情前瞻
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美元指数周三欧市早盘保持在103.15水平震荡,等待美联储多名官员相继发表讲话,但技术观点认为,下周美国CPI通胀数据发布前,104似乎成为阻碍多头前进的关键水平。
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小萧
2023-02-08
ATFX:CPI增速创出二十多年新高之际,澳洲联储降低加息幅度至25基点
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FX汇评:今日11:30,澳洲联储公布
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结果,基准利率前值3.1%,预期值3.35%,最新值3.35%,符合加息25基点的预期,这是澳洲联储第九次加息。西方国家中央银行降低单次加息幅度已经是趋势,美联储从75基点降低至25基点,欧央行和英央行从75基点降低至50基点。澳洲联储的单次加息幅度也从50基点降低至25基点,但是澳大利亚的宏观经济和美国、欧元区、英国的宏观经济并不相同,澳洲联储放缓加息步伐的政策存在隐忧。 ▲ATFX图 蓝色柱状线是澳大利亚的名义CPI增速,显而易见,高通胀的问题仍在持续,2022年四季度达到7.8%,创出近二十多年新高。黑色虚线是美国的名义CPI增速,2022年7月份开始,美国的高通胀问题就已经缓解。中央银行加息的主要目的是遏制高通胀,美联储的目的已经阶段性达成,逐步停止激进加息政策符合逻辑。澳大利亚经济仍深受高通胀困扰,此时放缓加息步伐,有可能导致通胀率进一步走高。当然,澳大利亚的名义CPI增速每季度公布一次,图中数据的截止日期是2022年12月份。如果今年一月份和2月份的名义CPI增速出现下降,那么澳洲联储退出激进加息政策的选择符合逻辑。 加息25基点的消息公布后,AUDUSD在5分钟之内从0.6919冲高至0.6952,上涨33标准点,表明市场资金认为澳洲联储加息的持续性要强于美联储。技术角度看,AUDUSD日线处于回调状态,中期上涨趋势线已经被跌破,本轮下跌最低点有可能触及0.6585(前一轮走势中枢下限)。美元指数的阶段性升值走势是AUDUSD下跌的主要推动力。非农就业报告显示,美国的劳动力市场异常活跃,能够承受更多次数的加息,这让市场推后了美联储停止加息的时间点,进而导致美元指数站上103关口。 澳元是商品货币,其币值受到铁矿石价格的影响。2022年10月31日以来,受供需关系改善驱动,铁矿石期货价格处于上涨趋势之中,累计涨幅34.59%,这对澳大利亚出口产业和澳元币值形成提振。需要提醒的是,澳元受到铁矿石期货的提振作用较弱,AUDUSD的最终走向仍取决于澳洲联储货币政策动向和美元指数走势。 ▲ATFX图 2022年5月份以来,澳大利亚十年期国债收益率处于宽幅震荡状态,当前市价处于下限附近,具有上涨可能性。一旦涨势启动,澳元币值将获得显著提振。同时,债券收益率的走高,意味着市场对于澳洲联储年内加息的次数有所增加。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明:市场有风险,投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点,不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期,分析师的观点可能发生变化,更新内容不会另行通知。
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金融界
2023-02-08
中美重磅利好联袂出击!黄金技术均值突然回归 “中国黄金与外汇储备霸主地位难撼动”
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两倍。 尽管鲍威尔当前的讲话,与在上周
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后的新闻发布会上有很多重复且相同的内容,但市场因最鸽派的言论而上涨,而这些言论原本被鹰派言论所包围,美元在下意识的反应中崩溃。 随着市场消化这些评论,金价反弹但在压力下回升,在1865美元至高位1884美元之间波动。亚洲时段黄金价格再次攀升,迄今已创下盘中高点1878.46美元。 鲍威尔在讲话中提到:“就业报告肯定比任何人预期的都要强劲,强劲的就业报告向投资者展示,为什么我们认为这将是一个需要很长时间的过程。预计2023年将是通胀大幅下降的一年,我们可能需要进一步加息。如果数据继续强于预期,肯定会进一步加息。” “2%的通胀率是全球标准,而不是美联储想要改变的。财政当局担心债务上限,债务上限辩论只能以国会提高它而结束,这是必须发生的。国会需要及时提高债务上限,如果不提高债务上限,没有人会认为美联储可以保护经济免受影响。” “我没有积极考虑出售证券,美联储的资产负债表缩减结束还需要几年时间。美国正处于通货紧缩过程的刚开始阶段,最担心的是通货紧缩何时会在更大的服务业占据主导地位,同时也关注外部事件。” 与此同时,澳新银行分析师表示,随着中国连续第三个月增加黄金储备,央行的购买仍然活跃。 根据各国央行黄金和外汇储备的数据分析得出的,前五名包括中国3.31万亿美元、日本1.27万亿美元、瑞9240亿美元和印度5630亿美元。第六位是沙特阿拉伯4600亿美元,去年超过香港4240亿美元和韩国4240亿美元。 中国已连续17年在黄金和外汇储备方面领先,而与第二名的差距超过两倍。这意味着在可预见的未来,没有人能够赶上中国的储备。 值得注意的是,美国以372亿美元的低迷甚至没有进入前十。前面是巴西、墨西哥和以色列等国家。这可能会成为问题,因为美国一直在使用债务支持的资产模型,并且一直在借钱而不是开发资产。该债务现在为31.4万亿美元,刚刚达到法律允许的上限。美国目前正在进行谈判,以进一步扩大这一数额。如果此事得不到解决,将会发出可怕的警告。 黄金储备量是经济实力和稳定性的间接指标,然而,再加上超过30万亿美元的公共债务,可以判断美国已经发生了严重的、可能是灾难性的失衡。在2020年发生的全球震荡中,作为全球最强劲的经济体,美国实际上缺乏流通和储备的真实货币支撑,面对新的经济压力可能并不像它所暗示的那样强大。 道明证券分析师解释称,他们对上海黄金交易商仓位的追踪正在崩溃。“在过去五个交易日中,上海期货交易所交易员清算了近-13.4吨名义黄金,这相当于几年来的快速清算。这证实了这样一种观点,即过去几个月帮助推动金价走高的中国购买活动因中国重新开放期间的农历新年庆祝活动而加剧,”分析师解释道。 “这表明支撑黄金近期上涨的一个主要支柱正在受到侵蚀,但由于上海交易商的仓位现在略低于平均水平,清算的步伐可能会放缓。这意味着投资者可能再次成为边际买家或卖家,这让CTA趋势追随者处于主导地位。 然而,道明证券分析师补充说,虽然我们预计在价格突破1840美元/盎司区间之前不会出现大幅下行,但边际购买计划的安全边际很低。 黄金技术分析 如图所示,金价位于先前看跌趋势线的背面,因此在1870美元上方时,黄金价格倾向于看涨,预计未来一天将向50%的均值回归方向移动。 (来源:FXStreet)
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秉哥说市
2023-02-08
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