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兴业投资本周展望:不要只盯着美CPI 还有日本这颗雷
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0.2%,仍高达两位数。英央行在2月的
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上删除了“必要时将强力回应”的措辞,暗示接近暂停当前的加息周期。不过,英国避免陷入技术性衰退,推动此前一些英镑空头回补,若英国通胀未能快速下跌,将有望为英镑提供进一步上行动能。 5、美国1月零售销售,周三北京时间21:30. 由于美联储将未来货币政策路径与经济数据挂钩,除了美国非农和CPI数据外,美国零售销售因占美国经济2/3,也被受市场关注。不过,美国零售销售数据波动性较大,参考意义有限。数据显示,美国12月零售销售月率下降1.1%,为2022年月度最大降幅,这增加了美国将陷入衰退的可能性。市场预计,美国1月零售销售月率将增长1.6%,核心零售销售月率将增长0.7%。
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金融界
2023-02-13
大量的鹰派正在路上!市场强烈定价美国CPI:支持美元多头反攻 “有望将利率峰值推向5.5%”
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金融市场正在强烈定价美国CPI,目前共识剧本倾向,大量的鹰派立场赶路,支持美元多头反攻。任何美国CPI的意外上行,都可能有望将利率峰值推向5.5%。
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小萧
2023-02-13
会员
ATFX国际:中国1月CPI增速百分之2.1,货币政策料将延续适度宽松
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通道内,但加息幅度正逐步收窄,2月初的
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上宣布加息25基点,低于去年12月份的50基点加息幅度。美联储紧缩货币政策和人民银行适度宽松货币政策形成鲜明对比,逻辑上看USDCNH存在上涨可能。实际上,自去年11月2日开始,USDCNH就处于空头趋势之中,至今日的累计跌幅超7%,市价已经逼近6.800关口。中美货币政策背离,而离岸人民币持续对美元升值,主要原因是市场预期美联储将很快结束加息,美元指数因之持续走低。 既然物价保持稳定,货币政策也应当保持不变,为什么会“适度宽松”?因为中国的货币政策不像美国那样只关注CPI和失业率,而是服务于整个宏观经济。房地产业作为国民经济的支柱产业,一举一动都备受关注,且影响深远。近年来,房地产市场出现疲软迹象,尤其是住宅销售端,成交量一直没有起色。以上海市为例子,2023年1月,上海二手房成交量不足8000套,而去年同期为1.74万套,2021年为3.97万套,下行态势显著。为了提振房地产市场销售端,人民银行的货币政策将不得不保持适度宽松状态。2022年,人民银行三次下调五年期LPR利率,幅度分别为5基点、15基点、15基点;两次下调两年期LPR利率,幅度分别为10基点、5基点。2023年,预计长短期LPR利率至少还会下调两次,累计下跌幅度大概率在15基点以上。 需要提醒的是,技术角度看,人民币汇率已经突破中期下降趋势线,二月份有可能保持反弹态势。反弹行情的出现并不是因为中国的CPI数据或者人民银行的货币政策,而是由于美元指数上涨的带动。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明:市场有风险,投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点,不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期,分析师的观点可能发生变化,更新内容不会另行通知。
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金融界
2023-02-12
鲍威尔的逆袭?资产负债表证明一个事实:美联储紧缩政策奏效
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黄金与美元紧盯着终端利率,但市场观点认为,聪明的投资者应该关注美联储资产负债表的动向,当前超额储备证明,鲍威尔的紧缩政策朝着正确的方向前进。
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小萧
2023-02-11
美联储“压力测试”!突增严重经济衰退、8大银行额外冲击 “暂停加息之路恐遥遥无期”
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美联储发布2023年压力测试的假设场景,今年罕见新增严重经济衰退的剧本,并新出现对8家最大银行的额外冲击。据官员当前表态明显可见,今年暂停加息之路恐怕遥遥无期。
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颜辞
2023-02-10
easyMarkets易信:2023年2月10日美元指数维持大幅震荡走势,日内关注英国数据的影响
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洲联储公布货币政策声明,俄罗斯央行公布
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,英国央行首席经济学家皮尔发表讲话,欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯发表讲话 风险警示:远期汇率协议、期权和差价合约(OTC 场外交易)属于杠杆产品,存在较高的风险,可能会导致亏损您投入的本金,未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险,不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会(已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证)的执照(Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07)以及澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)的执照(easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566)。 免费电话: 4001203050 企业qq:800128208 微信:easyMarketsCS 官网:https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-02-10
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易信easyMarkets
2023-02-10
美股怎么走? 分析师:美联储2023年面临的宏观环境更加复杂
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指期货品种周度表现 近一周市场在美联储
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和经济数据的影响下呈现先扬后抑的走势,三大股指期货收涨、迷你纳斯达克指数涨幅居前,美联储如市场预期加息25个基点激发了市场对后续美联储加快结束加息周期的乐观预期,但强劲的就业数据打消了市场的积极态度,加深了鹰派担忧,美股后半周承压运行。具体来看,1月30日至31日,市场主要受到美联储
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会议的影响震荡运行。2月1日美联储
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落地之后,市场乐观情绪升温,美国三大股指集体收涨。随着2月3号公布的数据显示美国1月失业率录得3.4%,低于前值和预期,非农就业人数录得51.7万人,1月ISM非制造业PMI录得55.2,1月就业和经济数据表现远超预期,减缓了市场对经济快速衰退的担忧,同时也加强了市场对美联储坚定鹰派操作的预期,美股承压、触顶回落。 表1:当前合约周度表现 资料来源:Wind 国际衍生品智库 2.标普500行业指数周度数据 美国时间1月30日-2月6日当周,美联储加息符合市场预期,市场风险偏好有所回升、美股震荡反弹,但在就业数据的影响下触顶回落,总的来说上周标普500指数收涨、板块涨多跌少,其中仅材料、能源和公共事业板块下降,其余板块均上行,通信服务、IT和可选消费板块涨幅居前。 表2:标普500行业指数一周涨跌情况 资料来源:Wind 国际衍生品智库 3.MSCI核心区域指数周度表现 美国时间1月30日-2月6日当周,美国就业数据表现强劲加深了市场对美联储鹰派操作的担忧,推升了利率维持高位的预期,市场风险偏好降低,MSCI市场指数涨少跌多,其中仅仅MSCI欧盟、全球和发达市场指数收涨,其余板块指数均下滑,MSCI金砖四国、亚洲(除日本)、亚太地区(除日本)指数跌幅居前。 表3:MSCI核心区域指数一周涨跌情况 资料来源:Wind 国际衍生品智库 二、基本面分析(1)美国1月ISM制造业PMI和服务业PMI表现分化,供给疲弱、需求反弹。 2月1日公布数据显示美国1月ISM制造业PMI录得47.4,前值48.4,预期48;2月3日公布数据显示美国1月ISM非制造业PMI录得55.2,前值49.2,预期50.4,美国制造业PMI延续下行、非制造业PMI反弹,指数表现分化。从美国1月ISM制造业PMI的分项数据来看,新订单指数、自有库存环比下滑超2%,显示制造业需求和企业生产意愿均有所下降,物价指数环比上行,订单库存环比改善但仍然在荣枯线下方,制造业PMI数据显示美国生产、供给偏弱。非制造业PMI超出市场预期,去年12月非制造业PMI受暴风雪影响大幅下降,随着天气影响减弱,服务活动恢复正常带动PMI反弹,同时也表明美国服务业需求保持相对强劲。总得来看,尽管服务业具有弹性,但制造业PMI数据显示生产疲弱、经济面临下行压力。 图1:美国1月ISM制造业和服务业PMI 资料来源:Wind 国际衍生品智库 (2)美国1月非农就业、失业率及当周初请失业金人数表现超出市场预期,就业市场表现强劲、鹰派担忧升温。 数据显示美国至1月28日当周初请失业金人数录得18.3万人,前值18.6万人,预期20万人;美国1月失业率录得3.4%,前值3.5%,预期3.6%;美国1月季调后非农就业人口录得51.7万人,前值26万人,预期18.5万人,美国1月就业数据表现超出市场预期,且服务业就业表现强势。一方面,就业数据是滞后指标,加息和经济下行传导至实体和就业的反应滞后,美联储加息的影响还未充分显现,特别是在对利率不敏感的服务业,1月非农数据中表现较强的都是服务业,加息的影响还没有充分的体现在这些行业之中。其次服务业受疫情冲击较大复苏较晚、时间较长,支撑服务业就业保持强劲。另一方面在劳动力供给下降时,企业考虑到未来雇佣和培训新工人成本高昂,选择保留现有的雇员,以求在经济复苏时更快恢复产能。就业的强劲一定程度上加深了市场对美联储鹰派操作的预期。 图2:美国1月就业数据 资料来源:Wind 国际衍生品智库 图3:当周初请失业金人数 资料来源:Wind 国际衍生品智库 从2022年末以来,美国零售销售、工业产出、房地产销售等重要经济数据都已明显转弱,美国经济衰退压力不断升温,尽管服务业需求保持弹性,但不改美国经济面临下行的风险。同时为了应对不断升温的通胀压力,美联储从2022年3月份开始加息、2022年累计加息6次,将联邦基金目标利率提升至4.75%的高位水平,且强劲的就业数据令劳动力成本高企对通胀形成支撑,制约后续的货币政策空间,虽然目前通胀水平有所回落、但仍然处于中高位水平,加息压力持续至5月的概率较大。 三、持仓分析 美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至1月24日当周,投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓由9708手减少至4439手,多单增加10889手,空单增加5620手;E-迷你纳斯达克100指数期货及期权由净空持仓11094手增加至12930手,多单增加367手,空单增加2203手;道琼斯($5)期货期权净空持仓1729手增加至2269手,多单增加302手,空单增加842手。 从持仓量情况来看,小型道指期货、迷你标普500指数期货、迷你纳斯达克100期货投机持仓量分别增加1144手、16509手、2570手;从净空单变化来看,迷你标普500指数期货净空单减少5269手,迷你纳斯达克100期货净空单增加1836手,小型道指净空单增加540手。上上周的持仓数据显示迷你标普500的净空单减少、持仓量减少,市场空头情绪有所回落。本周受到勒索软件攻击,CFTC交易报告推迟发布,根据近一周的市场表现来看,多头情绪或有所降温。 图4:迷你标普500期货期权投机持仓变化 资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库 图5:E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化 资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库 图6:道琼斯($5)期货期权投机持仓变化 资料来源:CFTC官网 国际衍生品智库 四、热点关注 表4:未来一周热点关注 五、行情展望 从经济基本面来看,零售销售、房地产、工业产出、制造业PMI等数据均表明美国经济进入下滑通道、经济面临较大的下行压力,同时美国通胀水平仍然处于中高位水平,美联储2023年面临的宏观环境更加复杂,强劲的就业数据大概率令美联储维持较高的利率水平。从市场层面来看,尽管节后一周市场多头情绪有所升温,但在就业数据公布之后美股和美债均明显调整,显示市场情绪明显回落,美股多头力量难以持续增加。综合来看,美股短期的反弹并非反转,高企的利率水平和下滑的经济基本面施压美股上行空间。短期主要关注本周鲍威尔的言论,中长期关注通胀和就业走势,以及美联储何时转向鸽派预期。操作上建议逢高偏空思路应对。 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2303(CLmain)$
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老虎证券
2023-02-09
“美国大量印钞”的铁证!华尔街大多头:经济过热、降温太快 鲍威尔今年底前降息
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华尔街大多头西格尔提出美国大量印钞的铁证,强调当前经济过热、通胀降温太快,促使美联储主席鲍威尔将在今年底前转向降息,恢复每年5%左右的正常速度增加货币供应。
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圈内人
2023-02-09
别信“美元多头反弹”!小心鲍威尔鹰派大本营“突然坠毁”:利率破坏软着陆
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美元隔夜大唱多,周四亚市早盘报在103.48,但市场观点强调,不能相信当前美元多头反弹,并示警要谨慎看待美联储主席鲍威尔的鹰派大本营,出现突然坠毁的情况,强调高利率正在破坏软着陆,带来更深层的经济衰退。
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小萧
2023-02-09
会员
美联储“三巨头”联袂出击!美元CPI前104关口阻碍前行 黄金、欧元、日元、加元行情前瞻
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美元指数周三欧市早盘保持在103.15水平震荡,等待美联储多名官员相继发表讲话,但技术观点认为,下周美国CPI通胀数据发布前,104似乎成为阻碍多头前进的关键水平。
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小萧
2023-02-08
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