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健康之路赴港上市，高估值能否维持？
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加，且该业务毛利率相对较低，导致整体毛利率下降。四、竞争优势健康之路拥有庞大的用户基础和丰富的医疗资源，这为其提供了强大的数据支持和市场影响力。公司通过多年积累，构建了一个连接个人用户、医生、医院、企业及机构的综合性平台，实现了医疗资源的高效整合和优化配置。用户可通过多种渠道便捷地获取健康医疗服务，医生和医疗机构能够借助平台拓展服务范围、提升服务效率，企业及机构客户则可以精准触达目标客户群体，实现业务增长。公司不断创新服务模式，满足市场多样化需求。例如，公司积极探索人工智能、大数据等新技术在健康医疗服务中的应用，推出了一系列个性化、智能化的服务产品。在医疗支持服务中，公司根据客户需求提供定制化服务组合；在数字营销服务中，利用强大的算法和大数据分析能力，实现精准营销，提高营销效果和客户满意度。五、行业前景中国健康及保健市场近年来保持稳步增长态势。根据弗若斯特沙利文的数据，中国健康及保健行业市场规模从 2018 年的 7.3 万亿元增长至 2023 年的 11.0 万亿元，预计到 2027 年将进一步增长至 16.6 万亿元，2030 年有望达到 21.5 万亿元。其中，数字健康及保健市场发展更为迅速，其市场规模从 2018 年的 1795 亿元增长至 2023 年的 7386 亿元，预计到 2027 年将增长至 19844 亿元，2030 年有望达到 38790 亿元。数字健康医疗服务市场竞争激烈，众多参与者不断涌现。健康之路在该领域面临着来自平安好医生、京东健康、微医等企业的竞争挑战。这些竞争对手在平台规模、用户流量、服务种类等方面各有优势。然而，健康之路凭借其独特的业务模式、丰富的行业经验和创新的服务能力，在市场中占据一席之地。公司注重与各方合作，通过整合资源、提升服务质量，不断增强自身竞争力，有望在行业竞争中脱颖而出。六、估值分析此次上市，按照8.8港元的发行价计算，公司的总市值为77.238亿港元，对应最新的PS倍数为5.5倍。上市前，健康之路进行了多轮融资，累计融资额约6.82亿元，最新估值约为41亿元，投资机构包括百度、上饶国资、海峡金控、科泉基金等‌。公司的可比公司包括平安好医生、京东健康、阿里健康等，它们的PS平均数只有1.6倍，相对来说，此次上市，健康之路的估值偏高。目前，数字健康医疗服务市场竞争也相对激烈，上市公司可能较难维持较高的估值，不过，健康之路此次上市融资规模较小，且基石投资者横琴粤澳深度合作区产业投资基金（有限合伙）计划认购9500万人民币，剩下的流通盘较小，股价波动可能较大，投资者可以保持关注。 $健康之路(02587)$
老虎证券2024-12-24
绿茶集团再递招股书，这次能成功吗？
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和 9.8%。2022 年毛利率和净利率下降，主要是疫情导致餐厅客流量减少、经营成本上升及租金减免收入减少。2023 年，随着餐厅经营恢复正常，毛利率和净利率回升。公司通过优化供应链管理、控制成本等措施，有望保持毛利率和净利率稳定，提升盈利能力。四、竞争优势绿茶集团品牌知名度高，以中式融合菜为特色，菜品丰富多样，融合各地风味，满足不同顾客口味需求。招牌菜如绿茶烤鸡、面包诱惑、石锅鸡汤豆腐等深受欢迎，菜单每年更新约 20%，确保菜品新鲜感和吸引力。例如，2021 年推出的招牌粉丝裹虾和 2024 年推出的东坡仔排，推出后迅速成为热门菜品，推动销售增长。公司建立了灵活高效的供应链体系，与 190 家第三方食材加工公司合作，对菜品口味和品质进行标准化管理，确保全国餐厅菜品一致性。2021 年成立的直接采购中心负责筛选供应商、采购食材及管理库存，提高采购效率，降低成本，保证食材新鲜度。例如，2023 年开始直接向对虾供应商采购，优化了采购成本和食材质量。公司餐厅环境独具特色，融入中国传统艺术元素和自然景观，提供六种设计模板，如龙井船宴、水墨江南等，营造独特用餐氛围。这种设计不仅增强顾客用餐体验，还提升品牌形象，吸引顾客拍照分享，带来额外流量。统一的设计理念使餐厅易于识别，有助于品牌传播。五、行业前景中国餐饮市场规模庞大且持续增长，2023 年年度餐饮收入达 5.3 万亿元，2019 - 2023 年复合年增长率为 3.1%。尽管受疫情影响，2022 年市场仍保持一定增长，2023 年随着疫情防控政策优化，市场迅速复苏。预计 2023 - 2028 年，餐饮市场收入将按 7.0% 的复合年增长率增长，2028 年有望达到 7.42 万亿元。连锁餐厅市场潜力巨大，2023 年连锁餐厅收入占比仅为 21.1%，低于美国和日本，未来增长空间广阔。中式餐厅是餐饮市场最大细分市场，2023 年收入占比约 55.4%，预计 2023 - 2028 年将保持 6.9% 的复合年增长率，2028 年市场规模有望达 4.10 万亿元。休闲中式餐厅市场增长迅速，2019 - 2023 年复合年增长率为 5.1%，预计 2023 - 2028 年将按 9.0% 的复合年增长率增长，2028 年市场规模有望达 7672 亿元。中国餐饮市场高度分散，休闲中式餐厅市场参与者众多，竞争激烈。2023 年，前五大休闲中式餐厅品牌市场份额仅为 4.0%，绿茶集团市场份额为 0.7%，排名第四。公司面临来自各类餐厅的竞争，包括本地餐厅、区域及国际连锁餐厅，竞争维度涵盖食品品质、口味、价格、用餐环境、服务、位置等。尽管竞争激烈，但市场集中度低也为公司提供了广阔的发展空间，公司凭借品牌、菜品、环境、供应链和数字化等优势，有望在竞争中脱颖而出，提升市场份额。六、估值分析绿茶集团在 2017 年迎来了自成立以来的首次也是唯一一次战略性融资。Partners Gourmet（合众集团旗下基金）向其投入了大约 7063.12 万美元的资金，获得了绿茶 30% 的股份。按此估算，在 2017 年时绿茶的估值达到 2.35 亿美元。这一估值对应2023年3.03亿元人民币经调整净利润的市盈率为5.66倍，相对偏低。在可比公司方面，公司的可比公司包括海底捞、九毛九和呷哺呷哺等，它们的PE估值在20倍左右，此外，大众便民中式餐饮企业小菜园在12月20日成功登陆港股，PE估值达到18倍。此次绿茶申请上市，按照平均20倍的估值计算，上市总市值有望达到60.6亿元人民币。
老虎证券2024-12-23
微盘股“崩了”！三大突发原因
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序幕，中国股市发展有一大新动力：无风险利率下降，推动增量资金入市。近期，国债利率破2，投资人对债券的兴趣会慢慢下降，而对股票和权益的兴趣会逐步提升。展望2025，如若适度宽松的货币政策将推动利率下调35-50bp，那么存量利率有望接近1%而长期债券利率有望接近1.5%。站在当下，居民和机构的资产配置行为或迎来一个长周期的转折，无风险利率下降推动增量资金入市。具体策略上，国泰君安指出，下一阶段跨年反弹重主题轻指数，看好科技与消费。推荐： ①货币政策与股市流动性宽松，关注估值分位不高且存在催化的AI应用/信创/军工。②政策强调扩内需、稳地产、促消费，部分地产链和消费题材股迎来估值修复，推荐受益地产政策预期，促消费预期以及年货旺季临近的厨电/家居/休闲食品/港股互联网等。③中国发展科技的决心以及制造业尾部淘汰的可能，科技成长是中期主线，推荐新能源/半导体/机械/汽车。此外，逐步布局高分红。
证券之星2024-12-23
美联储上调经济预测，美股三大指数集体上涨，标普500ETF(513500)高开高走涨超2%
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看，美联储下修2025年预测降息次数，利率下降节奏或放缓。然而我们认为，降息节奏放缓并非是压制美股表现的约束，相反，是美国经济韧性较强的结果，有利于支撑美股盈利预期和股价表现。高利率水平对美股龙头高估值的压制效果微弱，市场相信企业盈利表现能维持强劲。然而，一旦经济状况转弱或美国财政支持力度退坡，乐观预期带来的高估值或面临挑战。在美国经济“软着陆”的基准假设下，美股仍然有支撑，建议关注公用事业、金融、科技和信息技术行业。标普500ETF紧密跟踪标准普尔500指数，该指数自1957年首次发布，是衡量美国大型股市场的最佳单一指标，包括美国经济主要行业的500家领先公司，占美国股市的75%。纳指100ETF紧密跟踪纳斯达克100指数，纳斯达克100指数布局现代工业——由100家在纳斯达克股票市场上市的规模最大、最具创新性的非金融公司组成。标普500ETF(513500)，场外联接(C类：006075；博时标普500ETF联接E：018738；A类：050025)。纳指100ETF(513390)，场外联接(A类：016055；博时纳斯达克100指数发起（QDII）A美元现汇：016056；C类：016057；博时纳斯达克100指数发起（QDII）C美元现汇：016058)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-23
股市今日动态：道琼斯、标普500、纳斯达克在最新通胀数据发布后反弹，结束波动的一周
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2月18日：美联储宣布2025年将减少利率下降次数，表明通胀可能会持续较高水平。 2024年12月16日：特朗普当选人威胁对欧洲加征关税，要求欧盟通过购买美国能源以弥补贸易逆差。 2024年12月15日：Novo Nordisk因其减肥药临床试验结果未达预期，股价暴跌近20%。来源：今日美股网
今日美股网2024-12-22
12月LPR按兵不动，明年将更大力度降准降息？
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共调整了3次。 2月，5年期以上LPR利率下降25bp，这一调整也是LPR改革以来的最大下调幅度。 7月，1年期和5年期限LPR双双下调10bp。 10月，1年期和5年期限LPR下调25bp，下调幅度均为2019年新版LPR报价改革以来的最高值。全年来看，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降了35个基点和60个基点。明年更大力度降准降息？进入12月，政治局会议、中央经济工作会议相继召开，重磅定调2025年经济工作。在政治局会议中，时隔14年再提货币政策“适度宽松”。并提出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。中央经济工作会议同样强调，实施更加积极有为的宏观政策，实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。中信证券指出，本轮货币政策转向后，预计降息降准力度将明显加大，尤其是今年年底至2025年上半年。 2024年1—11月，我国逆回购利率、一年期LPR和五年期LPR分别累计下降30BP、35BP和60BP。预计2025年货币政策将更加宽松，逆回购降息40BP—50BP，LPR降息幅度在50BP以上，首次降息可能在2025年年初。民生银行首席经济学家温彬表示，虽然内需和融资的向好力度还有待进一步提升，但考虑到政策效果还在释放、市场信心有所提振，且今年以来政策利率下调幅度已达到近四年最大，年内继续降息的必要性和紧迫性降低。预计明年货币政策调控强度仍将继续加大，降准降息仍有空间，也会带动LPR报价进一步下行。
格隆汇2024-12-20
12月20日财经早餐：日元跌破157关口！比特币跌破10万美元，分析师预计将继续回调？
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：短期内或回落至9万美元由于联储局对利率下降持谨慎态度，比特币价格在本周四跌破10万美元，拖累投机性资产表现。流动性提供商Arbelos Markets交易总监Sean McNulty表示，联储局会议后，市场对比特币下跌的对冲需求有所增加。 Revo Digital Family Office首席投资官Zann Kwan预测，比特币短期内可能回落至9万美元出头的水平。市场行情债市：10年期美债收益率收报4.575%；两年期美债收益率收报4.363%。美股：道指收涨0.04%，终结十连跌，标普500指数跌0.09%、纳指跌0.1%。欧股：德国DAX30指数收跌1.35%；英国富时100指数收跌1.14%；欧洲斯托克50指数收跌1.58%。商品：黄金收涨0.34%，报2594.65美元/盎司；WTI原油收跌0.4%，报69.14美元/桶；布伦特原油收跌0.37%，报72.31美元/桶。外汇：美元指数收涨0.145%，报108.42；美元/日元涨1.67%，报157.40；欧元/美元涨0.06%，报1.0358。加密货币：比特币24小时内跌3.17%，目前报97,281.66美元。以太坊24小时内跌5.96%，目前报3,425.02元。港股：恒指夜市期指收报19730点，跌55点，较昨日恒指收市19752点，低水23点，成交10454张。国指夜市期指收报7136点，较昨日国指收市低水16点。全球公司要闻苹果被曝与腾讯和字节洽谈AI模型合作：腾讯不予置评，字节暂无回应有报道称苹果正在和腾讯控股 (00700.HK)及字节跳动商谈将两家公司的人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中，但谈判仍处于早期阶段。12月19日，腾讯方面就此向记者表示：“不予置评。”字节跳动暂无回应。巴克莱：特斯拉的大涨与炒币如出一辙——“画大饼”与“炒期权” 马斯克“押宝”特朗普迎“收获季”，特斯拉（TSLA.US）股价被带飞。自11月5日的美国大选日以来，特斯拉股价已经累计上涨75%，近半年来股价更是涨了一倍多。巴克莱认为，特斯拉和比特币的上涨背后有着相似的逻辑：它们都是由投资者“为故事疯狂买单”所驱动，已和基本面脱节。此外，大选后对看涨期权的疯狂买盘也在一定程度上推高了特斯拉股价。耐克第二季度营收123.5亿美元，市场预估121.3亿美元耐克（NKE.US）第二季度营收123.5亿美元，市场预估121.3亿美元；第二季度毛利率43.6%，预估43.1%；第二季度每股收益0.78美元，上年同期1.03美元；第二季度库存79.8亿美元，预估76.5亿美元。耐克美股盘后一度涨超10%，截至发稿，涨幅回落至1%以内。埃森哲：2025财年第一季度营收177亿美元，同比增长9% 埃森哲12月19日公布业绩，2025财年第一季度营收177亿美元，同比增长9%。埃森哲预计2025财年第二季度营收将在162亿美元至168亿美元之间。量子计算概念股大幅回调，QUBT跌超40% 量子计算概念股大幅回调，昆腾收跌39.97%， Quantum Computing Inc. 收跌41.04%， D-Wave Systems Inc. 收跌28.91%。今日要闻前瞻中国12月一年期、五年期贷款市场报价利率（LPR）日本11月CPI 德国、法国11月PPI 美国11月核心PCE物价指数，个人收入、消费支出美国12月密歇根大学消费者信心指数（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接
投资慧眼2024-12-20
中国传重磅消息！彭博报道中国房市“令人惊讶”的一幕中国央行是背后推手
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大幅度的降息，这将加大银行寻找应对贷款利率下降方法的挑战。香颂资本(Chanson & Co)董事沈萌说，房屋销售在不久的将来可能仍将面临挑战，从市场的角度来看，抵押贷款利率上升并不合理。他说：“监管机构可能引导银行协同提高新贷款的抵押贷款利率，以便为明年进一步大幅降息创造足够的缓冲。它肯定会打击住房需求，但不一定会将早期复苏扼杀在萌芽状态。” 中国在9月底降低了规模高达5.3万亿美元的未偿还住房抵押贷款的成本，以提振房地产市场。中国央行行长潘功胜当时表示，这些措施将使借款人的利率平均降低50个基点，并使他们的年利息支出减少约人民币1,500亿元(约合206亿美元)。 Data Motion的数据显示，在可获得数据的42个城市中，11月份约有17个城市上调了首套房抵押贷款利率。该公司对中国各城市的银行分行进行了调查。武汉、长沙和温州涨幅最大，均为20个基点。财新网援引两名未透露姓名的银行高管的话报道称，利率上升是由中国人民银行下属监管机构的地方分支机构给出的指引推动的；该机构被称为利率自律机制。报道援引消息人士的话称，这一指引旨在缓解银行之间的“价格战”，这种价格战削弱了银行的盈利能力，因为它们竞相削减抵押贷款利率以吸引客户。中国央行没有回复彭博社要求置评的传真。 (截图来源：彭博社) 近年来，中国各银行长期遭受不良贷款堆积和利润率下降的困扰，因为北京方面依赖它们提供廉价贷款，以提振中国这个全球第二大经济体。官方数据显示，中国商业银行前三季度的利润总额仅增长0.5%，至1.9万亿元人民币。截至9月底，不良贷款总额跃升至创纪录的3.4万亿元人民币，而净息差进一步收窄至1.53%，为历史最低水平，远低于维持合理盈利能力所需的1.8%门槛。为了解决银行的利润压力，中国央行近年来一直在降低存款准备金率，以释放低成本资金。中国的银行还下调存款利率以降低融资成本，未来一年可能会继续这样做。中国当局还承诺，将利用出售特别主权债券的资金，加强大型国有银行的资本状况。
tqttier2024-12-20
创9月以来新高！11月“恐怖数据”超预期，市场静待美联储降息
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车销售数据为三年来最强劲水平。主要是因利率下降，经销商推出大幅年终折扣。汽车和汽车零部件销售环比增长2.4%，在线销售增长1.8%，均推动了零售销售的增长。电子商务销售额增长1.8%，这主要得益于黑色星期五和网络星期一的促销活动在亚马逊等平台上产生了巨大的销售额。市场静待降息本周，美联储召开为期两天的政策会议，市场普遍预计将降息25个基点。这或将是自9月美联储启动宽松周期以来，年内第三次行动。一直以来，美联储都强调其政策路径取决于经济数据。上周公布的美国11月CPI同比增长2.7%，连续第二个月走高。核心CPI年率连续第三个月录得3.3%，符合预期。这也令市场加大本周对美联储降息的押注。虽然11月的零售销售报告显示消费依然强劲，不过对美联储即将到来的降息预期似乎并没有影响。 BMO Capital Markets分析师Ian Lyngen表示： “报告中没有任何内容会改变人们对明天FOMC会议的预期，因为降息25个基点仍是共识，同时人们认为鲍威尔将让市场为2025年初的暂停做好准备。” 据CME美联储观察工具，交易员认为美联储降息25个基点的可能性为97.1%。不过，随着零售销售强劲，加上近几个月通胀数据回暖，美联储可能会在1月份暂停降息。明年1月，当选总统特朗普将走马上任，新政府计划实施的政策，包括对进口产品征收关税和大规模驱逐非法移民，将使美联储的处境更加复杂。 Pantheon Macroeconomics高级美国经济学家奥利弗·艾伦表示，持续的、高于目标的通胀将对美联储明年的决策造成压力。 “但由于关税将挤压实际税后收入并削弱信心，我们认为委员会最初会更担心劳动力市场。” 对于市场来说，“圣诞反弹”行情就等美联储了。美银分析师指出，每年的圣诞反弹通常发生在一年的最后五个交易日以及新年最初的两个交易日。 “12月下半月通常是美股一年中第二强劲的时期，在总统选举年的12月，标普500指数有83%的时间是上涨的。本周的FOMC会议可能是圣诞反弹前的最后一道障碍。” 如果美联储能够提供投资者所期望的结果，那么年末的反弹将从本周开始启动。
格隆汇2024-12-17
传中国扩大预算赤字！美元坚挺以待鹰派美联储，小心日本口头干预
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大幅跑赢全球同行，因为人工智能的影响、利率下降以及经济前景的乐观情绪提振了投资者信心。在亚洲市场，日本日经225指数下跌0.2%，韩国KOSPI指数下跌1.3%，年内累计跌幅超过7%，成为今年亚洲表现最差的市场。这一表现受到国内政治动荡的压力，韩国总统尹锡悦因短暂试图实施戒严而于周六被弹劾并暂停职务。央行风暴周来了本周，美国、日本、英国、瑞典、挪威、印尼和泰国的央行将召开会议。预计日本央行、英国央行、挪威央行和泰国央行将维持利率不变，而瑞典央行可能降息。同时，印尼央行预计将加息以支持处于四个月低点附近的印尼盾。焦点集中在美联储的决策及其对明年的预测。市场预计本周将降息25个基点，并在2025年进一步降息45个基点，相当于一次25个基点降息，以及约80%的概率进行第二次降息。货币市场显示美联储明年降息三次的概率为80%，相比之下，本月初市场预期第四次降息的可能性更低。 Saxo首席投资策略师Charu Chanana表示，市场将关注周三是否会出现“鹰派降息”。“这意味着美联储在放松政策的同时，可能通过点阵图的更新或鲍威尔主席的新闻发布会，对未来降息的节奏发出谨慎信号。” 此前的点阵图显示2025年将降息四次（共100个基点），但由于通胀风险仍然较高，这一预期可能会修订为三次甚至两次。 “投资者和交易员在美联储决议和圣诞假期前调整头寸，”Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示。汇市方面，彭博美元指数基本持平，10年期美国国债收益率上涨2个基点至4.42%。美元指数上涨0.2%至106.99，全年上涨5%。欧元兑美元报1.0490，全年跌幅接近5%。由于英国三月至十月工资增长超预期，英镑上涨0.1%。小心日本快速贬值亚洲货币指数跌至两年多来的最低水平，原因是市场对中国经济前景的悲观情绪以及对特朗普第二任期可能推动美元走强的猜测。日元结束连续六天的跌势，此前兑美元汇率一度跌破154关口。本周日本央行加息的可能性较低，路透社调查显示，大多数经济学家预计日本央行将维持利率不变。过去一周日元的快速贬值引发策略师警告，进一步贬值可能促使日本当局进行口头干预，并增加日本央行加息的压力。根据掉期市场定价，日本12月加息的概率不到20%。市场对中国领导人计划将明年的年度经济增长目标定为约5%以及扩大预算赤字的消息反应冷淡。人民币在在岸和离岸市场均维持在7.29左右，10年期中国国债收益率接近历史低点，而中国沪深300指数在窄幅区间内波动。在大宗商品市场，投资者对美联储会议前中国需求表示担忧，油价走软。美国WTI原油下跌1%，至每桶70.04美元；布伦特原油期货下跌0.8%，至每桶73.34美元。现货黄金下跌0.2%，至2,650美元。黄金今年迄今上涨29%，创2010年以来最佳年度表现。
欧罗巴2024-12-17

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