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华西证券：给予太平鸟买入评级
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所得税/收入提升 1.4PCT 及其他净收益占比下降 1.1PCT（政府补助同比减少 46%），费用率合计下降0.5PCT（销售/管理/研发/财务费用率同比下降 2.2/-0.7/-1.1/0.1PCT，销售费用率下降主要由于门店及收入规模收缩；研发费用率提升主要由于职工薪酬及设计费增加），减值及资产处置合计损失占比提升0.5PCT。分主要控股公司看，太平鸟/乐町/童装/网络科技/电商公司净利润分别为 1.00/0.11/0.17/0.42/-0.05 亿元，同比增长 50%/755%/-11%/69%/-126%。太平鸟/网络科技公司净利率均为 11%，同比提升 4/5PCT。　　存货金额同比下降，结构改善。 23H1 公司存货为 17.47 亿元、同比下降 18%，存货周转天数为 232 天、同比增加 24 天。从库龄结构来看，公司库存账面价值结构中 1 年以内/1-2 年/2-3 年/3 年以上分别为12.40/4.28/0.29/0.00 亿元，占比为 73%/25%/2%/0%，同比变动 4/-2/-1/-1PCT。公司应收账款为 2.98 亿元、同比减少 14.50%，应收账款周转天数为 21 天、同比基本持平。公司应付账款为 6.96 亿元、同比下降 41.99%，应付账款周转天数为 123 天、同比减少 23 天。　　投资建议　　我们分析，预计 Q3 有望迎来拐点：（1）此前公司费用刚性主要由于直营占比高、及分事业部制下后台费用较高，预计 Q3 扣非净利率有望好于 Q2；（2）女装在组织架构变革后的第一批货品改善有望在 23 秋季得以观察；（3）期待去库存后加盟商重启开店，我们判断有望跟随 Q3 女装货品改善、加盟开店力度加大。我们认为，公司收入改善晚于同业和门店调整有关，未来利润弹性仍大，公司的年轻化优势、快反优势、扣非净利率的修复弹性逻辑未变。　　维持此前盈利预测，预计 23/24/25 年收入为 91.18/102.76/114.52 亿元， 23/24/25 年归母净利预测为7.08/9.12/11.48 亿元，对应 23/24/25 年 EPS 为 1.49/1.92/2.42 元， 2023 年 8 月 21 日收盘价 18.92 元对应23/24/25 年 PE 分别为 13/10/8 倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　疫情发展的不确定性；休闲行业被运动分流；开店低于预期；新品牌培育不及预期；系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司林骥川研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.39%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.18亿，根据现价换算的预测PE为12.49。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.2。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-22
东吴证券：给予大族激光买入评级
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+2.47pct。3）2023H1投资净收益为1.80亿元，2022H1为-869万元，对盈利水平起到一定积极作用。　　新老业务有较大成长空间，公司具备中长期成长逻辑　　1）消费电子设备：公司围绕大客户的创新性需求，持续更新产品和工艺；大客户MR产品发布有望带动行业进入新一轮创新周期，从而带动公司消费电子业务及产品订单重回增长。2）PCB设备：公司全球龙头地位稳固，并持续开拓HDI、IC封装基板等高阶PCB市场，有望受益于景气复苏。3）新能源设备：锂电设备与宁德时代、中创新航、亿纬锂能等主流客户合作不断深入，市占率稳步提升；在光伏设备领域，公司已逐步具备TOPCON全产业链设备研发制造能力，钙钛矿领域自主研发钙钛矿激光刻划设备，已实现量产销售。4）泛半导体设备：已研发出Micro-LED巨量转移、巨量焊接、修复等设备，市场验证反映良好。此外，公司碳化硅激光切片设备持续推进与行业龙头客户合作。5）通用工业激光设备：公司持续加大对中低端市场的覆盖和拓展，整体市占率稳步提升，并持续加大在钢结构、船舶、新能源汽车等领域的合作。　　盈利预测与投资评级：考虑到公司多项业务下游景气复苏进程，我们谨慎调整公司2023-2025年归母净利润预测分别为13.95、19.35和25.23亿元（原值14.86、20.58和26.77亿元），当前市值对应动态PE分别为17、12、9倍。基于公司不断扩张的潜力，维持“买入”评级。　　风险提示：制造业投资不及预期，行业竞争加剧，新业务拓展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司丁健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为57.79%，其预测2023年度归属净利润为盈利17.09亿，根据现价换算的预测PE为13.7。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为37.86。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-22
华米科技（ZEPP）2023年第二季度营收6.483亿元同比下降41.5% 净亏损6990万元
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包括股权补偿)为人民币6170万元。净收益/(损失) 华米科技（ZEPP）2023年第二季度净亏损6990万元，而2022年第二季度净亏损为1.069亿元。调整后归属于集团净亏损为5920万元人民币，而2022年同期为9440万元人民币。现金流截至2023年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和限制性现金10.64亿元人民币(1.467亿美元)，而截至2023年3月31日为10.015亿元人民币，截至2022年6月30日为9.971亿元人民币。与此同时，我们在第二季度成功减少了3430万元人民币的债务水平，包括短期和长期银行借款余额。公司继续有效管理营运资金和库存，截至2023年6月30日，库存水平降至人民币7.426亿元。股票回购计划公司在其2021年第三季度财报中宣布，董事会已批准一项截至2022年11月的最高2000万美元的股票回购计划。2022年11月21日，董事会授权将公司股票回购计划延长12个月。根据延长的股票回购计划，公司可以在2023年11月之前以美国存托股票和/或普通股的形式回购其股票，其总价值等于股票回购计划下的剩余余额。截至2023年6月30日，公司已使用1170万美元回购了4,143,127股美国存托凭证。公司预计将从现有现金余额中为延长股票回购计划下的回购提供资金。前景对于2023年第三季度，公司管理层目前预计净收入将在6亿至8亿元人民币之间，而2022年第三季度为12.1亿元人民币。
金融界2023-08-21
华西证券：给予报喜鸟买入评级
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务费用率增加主要由于定期存款减少。投资净收益/收入同比增长0.55PCT至0.8%；资产及信用减值损失同比下降0.56PCT至1.6%；其他收益/收入同比下降0.55PCT至3.25%；所得税/收入同比增长0.6PCT至4.2%；少数股东损益/收入同比增长0.43PCT至0.57%。（3）子公司迪美瑞（HAZZYS）/宝鸟/凤凰尚品分别实现净利润0.95/0.58/1.01亿元，同比增长123.3%/147.2%/29.3%；净利率为26.4%/10.8%/11.0%，同比提升2.3%/5.3%/-5.7%。（4）23Q2毛利率为64.94%、同比增加2.3PCT；23Q2归母净利率/扣非净利率为12.88%/10.4%、同比增加5.8/6.1PCT；23Q2销售/管理/研发/财务费用率为40.7%/7.9%/2.1%/-0.6%、同比下降3.4/0.3/0.05/-0.92PCT，投资净收益/收入同比增长0.51PCT至1.13%；资产及信用减值损失同比下降2.26PCT至0.95%。　　存货周转天数下降，1年以内存货占比提高。23H1存货为10.86亿元，同比下降1.94%，存货周转天数为251天、同比减少42天。从结构来看，1年以内/1-2年/2-3年/3年以上存货占比为60.3%/24.5%/9.4%/5.9%，同比提高15.8/-20.0/1.6/2.5PCT，2年以内的存货占比达80%以上；应收账款为7.06亿元、同比增长12.8%，应收账款周转天数为48天、同比减少6天；应付账款为3.52亿元、同比下降7.4%，应付账款周转天数为77天、同比下降22天。　　投资建议　　我们分析，（1）短期来看，Q3由于21、22年均为高基数阶段，行业终端增长有所放缓，且主品牌净关店、线上增长放缓等引发一定市场担心，但我们认为主要驱动HAZZYS的净开店、特别是加盟净开店如期兑现，提振市场信心；（2）主品牌年轻化动作持续，加盟商完成去库存后有望加快开店；（3）乐飞叶、恺米切有望复制HAZZYS的运营经验。维持此前盈利预测，预计23/24/25年收入预测为54.6/65.2/75.3亿元,预计23/24/25年归母净利预测6.9/8.4/10.0亿元，对应23/24/25年EPS为0.47/0.58/0.69元，2023年8月18日收盘价6.01元对应23/24/25年PE为13/10/9倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　疫情发展的不确定性、开店进度低于预期风险、系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券詹陆雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.48%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.27亿，根据现价换算的预测PE为13.99。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级16家；过去90天内机构目标均价为7.6。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-20
冷艺婕：8.19周期小损跟进净收益406% 周初解析
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杜绝弄虚作假，大家好，我是一个把投资当艺术,把客户当家人的冷老师。（添加冷老师即刻给出每日操作思路精准策略）希望每个投资者在下周交易的时候能够调整好自己的心态，不要求每个区间的利润都把握到，毕竟行情一直存在，还是我经常说的，把握自己能够把握的利润。交易中先做到第一步，不亏就是赚，不要让巨额的利润让自己失去了理智的判断和思考。很多投资朋友在交易时，亏了会心慌，赚的少了也会心慌，其实真的没有必要。心慌之时就是开始亏损之际。都说交易输给的不是行情而是心态，举个简单的例子。你本来手里持有空单，但是看到行情突然上涨，自己在网上找分析，又有大多数人发表关于多的看法，这个时候手里的空单就开始慌了，行情突然再上窜一下，立马把空单止损，反手进场多单。本来指望多单能够盈利呢，结果行情又开始瀑布下跌，这样的情况比比皆是。这不是输给心态是什么？目前冷艺婕指导实盘：实盘中有部分连损单，大部分以小止损博大利润的操作手法和思路进行稳健获利！以上是季度已经小周期内增倍案例。目前已经出掉部分收益，保留剩余进行后期短线配合中线布局实时跟进，操作上实事求是，绝不弄虚作假！黄金下周大级别趋势单明确解析：黄金经过5浪上涨
冷艺婕2023-08-19
雅诗兰黛2023财年净利润同比下滑近六成
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美元，同比下降58%；摊薄后普通股每股净收益为2.79美元，上年同期为6.55美元。按产品类别来看，2023财年，该公司皮肤护理业务净销售额为82.02亿美元，同比下降17%；营业利润为12.04亿美元，同比下降56%。
金融界2023-08-19
决策分析：大型科技股连续三周下跌避险资金重新流回美元投资者关注下周杰克逊霍尔会议
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劲。瑞郎是最弱的。其余的货币彼此之间的净收益或损失较小，且波动较大。在本周的交易中，由于收益率上升以及中国担忧导致避险资金流入美元，美元收盘大多走高。美元唯一贬值的货币是兑英镑。尽管对即将到来的经济衰退的担忧正在消退，但谨慎的投资者却面临着根深蒂固的通胀和政策进一步收紧的前景。这损害了资产风险，比特币日内下跌了8%，而石油则出现了自6月份以来的首次周跌幅。比特币交易价格约为26,000美元。据《华尔街日报》报道，埃隆·马斯克的 SpaceX在减记3.73亿美元后出售了这种加密货币。 CIBC Private Wealth US首席投资官David Donabedian表示：“投资者担心，如果债券收益率继续走高，经济过于强劲，美联储将需要进一步加息。由于债券收益率足够高，这对股票投资者构成了竞争，他们认为债券市场目前的风险低于股票市场。” 美国债券市场周五反弹走高，10年期美国国债收益率从周四接近2007年以来最高水平回落。英国和德国债券上涨。 Capital Economics副首席美国经济学家Andrew Hunter表示，在下周怀俄明州杰克逊霍尔举行的政策制定者年度聚会之前，市场处于紧张状态。“对经济重新加速的预期不断上升，但几乎没有证据表明更强劲的增长将威胁重新引发通胀压力，我们认为鲍威尔没有必要重拾去年活动中的鹰派剧本。” 另一个令人紧张的迹象是，芝加哥期权交易所波动率指数盘中攀升至18上方，触及5月份以来的最高水平。美国银行分析师Michael Hartnett警告称，鉴于中国经济动荡和债券收益率飙升，股市可能再下跌4%。期权到期可能是周五股市波动的原因之一。根据衍生品分析公司Asym 500创始人Rocky Fishman 的估计，与股票和指数相关的长期合约将于周五到期，价值约2.2万亿美元。并非华尔街的每个人都相信经济衰退可以避免。波士顿投资公司Grantham Mayo Van Otterloo 的联合创始人Jeremy Grantham重申了他对经济衰退的呼吁。“人工智能非常重要，因为与人工智能相关的股票的繁荣使我们早先对市场清算的可怕预测落空，但对于拯救我们免于经济衰退来说，人工智能可能也太晚了。” 英伟达公司是人工智能推动的股票狂潮的典型代表，将于下周三公布财报。巴克莱银行策略师Emmanuel Cau在一份报告中写道：“在利率飙升、中国数据恶化以及夏季流动性不佳的情况下，市场正遭受一场完美风暴的打击。” 下一个交易日焦点、风向标： 18:15中国一年期贷款市场报价利率 23:00德国7月生产者物价指数(月率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0868，跌幅0.03%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0950，进一步阻力位于1.0998，关键阻力位于1.1036；汇价下行的初步支撑位于1.0864，进一步支撑位于1.0826，更关键支撑位于1.0778。英镑：英镑/美元收低，收报1.2731，跌幅0.11%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2721，进一步阻力位于1.2767，关键阻力位于1.2820；汇价下行的初步支撑位于1.2623，进一步支撑位于1.2570，更关键支撑位于1.2524。日元：美元/日元收低，收报145.36，跌幅0.32%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于145.861，进一步阻力位146.186，关键阻力位于146.793；汇价下行的初步支撑位于144.929，进一步支撑位于144.322，更关键支撑位于143.997。
一禾2023-08-19
尚德机构2023年第二季度营收5.26亿元净利润1.74亿元同比增长51.8%
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币(240万美元)，下降26.2%。净收益 2023年前六个月的净收入为人民币3.54亿元(合4880万美元)，而2022年前六个月的净收入为人民币2.94亿元。每股基本及摊薄净收入 2023年前六个月每股基本及摊薄净收入为51.13元人民币(7.05美元)，而2022年前六个月为43.95元人民币。资本支出资本支出主要与支持公司运营所需的IT基础设施设备和租赁改善有关。2023年前六个月的资本支出为人民币480万元(70万美元)，而2022年前六个月的资本支出为人民币120万元。业绩前瞻对于2023年第三季度，桑兰目前预计净收入将在4.7亿至4.9亿元人民币之间，同比下降15.0%至18.4%。
金融界2023-08-18
华西证券：给予华利集团买入评级
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用率下降主要由于绩效薪酬费用减少。投资净收益/收入下降0.16PCT至0.21%；资产减值损失/收入同比下降0.16PCT至0.91%；所得税率同比下降0.56PCT至3.94%，主要由于递延所得税负债增加，由于境外子公司预计向境内母公司分配利润增加。（2）23Q2净利率为17.56%、同比增长1.74PCT，净利率增长高于毛利率主要受益于管理及财务费用率下降，财务费用率下降主要由于汇兑损益。2023Q2的销售/管理/研发/财务费用率分别为0.39%/2.79%/1.34%/-1.97%、同比下降0.0/1.72/0.23/0.75PCT。库存周转天数维持健康水平。2023H公司存货为28亿元，同比减少5.31%，存货周转天数为68天、同比减少1天。公司应收账款为35.1亿元、同比增加3.2%，平均应收账款周转天数为65天、同比增加11天；公司应付账款为15.8亿元、同比减少10%，平均应付账款周转天数为40天、同比减少4天。　　投资建议　　我们分析，（1）短期来看，我们认为Q3在客户去库存背景下销量反转的概率不大，单季销量同比转正的拐点可能要到24Q1；（2）根据公司募投项目建设进度，23-24年公司各新建项目预计开始投产，我们分析23-24年均为公司资本开支大年，从而毛利率可能受爬坡影响、有一定压力，但25、26年将有望享受产能爬坡红利，即未来公司产能有望进一步增长。我们判断，23年产能贡献主要来自今年有望投产的印尼工厂、越南厂及收购的永川工厂贡献，我们测算，预计23年新增约1660万双产能、约82%产能利用率。（3）尽管NIKE短期存在一定影响，但中长期公司仍存在份额提升空间；且ONRUNNING、HOKA等新品牌仍有望贡献较快增长，未来也不排除继续有新客户拓展。　　考虑下游仍在去库存阶段，维持23-25年收入预测202/230/278亿元，预计23-25年归母净利31.60/36.76/43.66亿元，对应23-25年EPS预测2.71/3.15/3.74元，2023年8月17日收盘价54.58元对应PE分别为20/17/15X，考虑公司大客户仍存在份额提升空间、公司明后年仍有望快速扩产，维持“买入”评级。　　风险提示　　越南疫情反复风险；下游去库存晚于预期风险；投产进度晚于预期风险；系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券杨欣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.84%，其预测2023年度归属净利润为盈利32.1亿，根据现价换算的预测PE为19.15。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级26家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为68.64。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-18
唯品会2023年第二季度营收279亿元净利润21亿元同比增长63.5%
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从去年同期的6.3%上升至8.2%。净收益 2023年第二季度归属于唯品会股东的净收入同比增长63.5%，从去年同期的13亿元人民币增至21亿元人民币(合2.893亿美元)。2023年第二季度归属于唯品会股东的净利润率从去年同期的5.2%上升至7.5%。2023年第二季度每股摊薄ADS应归属于唯品会股东的净收入从上年同期的1.97元人民币增至3.75元人民币(0.52美元)。 2023年第二季度应归属于唯品会股东的非gaap净收入同比增长50.8%，从上年同期的16亿元人民币增至24亿元人民币(3.312亿美元)，其中不包括(i)基于股票的薪酬支出、(ii)投资减值损失、(iii)投资损失(收益)和不含股息的投资重估、权益法投资份额的调节项目以及非gaap调整的税收影响。2023年第二季度归属于唯品会股东的非gaap净利润率从去年同期的6.5%上升至8.6%。2023年第二季度，按摊薄后的ADS计算，唯品会股东应占非gaap净利润[9]从上年同期的2.45元人民币增至4.30元人民币(0.59美元)。截至2023年6月30日的季度，公司用于计算每股美国存托凭证摊薄收益的加权平均数量为559,098,330。资产负债表和现金流量截至2023年6月30日，公司持有现金及现金等价物及限制性现金183亿元人民币(25亿美元)，短期投资15亿元人民币(2.002亿美元)。截至2023年6月30日的季度，经营活动产生的净现金为人民币41亿元(合5.59亿美元)，自由现金流(非公认会计准则衡量流动性的指标)如下: 股份回购计划在截至2023年6月30日的季度中，公司根据其现行的10亿美元股票回购计划回购了3.485亿美元的ads，该计划将于2025年3月生效。截至2023年6月30日，公司在该计划下的未使用金额为5.649亿美元。商业前景对于2023年第三季度，公司预计其总净收入将在216亿至227亿元人民币之间，同比增长约0%至5%。
金融界2023-08-18

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