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情前。瑞银预计，中教2024财年经调整净利润增长将放缓至12%。

金融界2023-12-11

国产医学影像设备龙头联影医疗纳入成分股！指数调样后医疗器械ETF(159883)踏上科创板的快车道，化学发光省际联盟集采方案温和落地

的快车道。科创板的股票具备高成长属性，净利润增长、研发支出占比、研发投入增长均较大程度领先于其他宽基，孕育着中国科技巨头的摇篮。医疗器械的“高端制造”、“硬科技”含量属性愈加凸显，是加快实现高水平医学科技自立自强的重要践行地之一。医疗器械指数越来越高的“科创”含量，将进一步引领投资者抓住优质国产医疗设备企业的黄金发展机遇，分享器械板块“科技自主”+“创新升级”的成长红利。数据来源：Wind，截至2023年12月永赢医疗器械基金经理储可凡提出：指数的定期调整就像人体的新陈代谢，通过吐故纳新、对成分公司优胜劣汰，可以使指数保持对主题行业或风格的准确刻画，保持指数的持久活力。相信此次的调整可以进一步增强医疗器械ETF投资价值。【化学发光省际联盟集采方案落地，国产替代有望加速】 12月8日，安徽省医药集中采购平台发布《二十五省（区、兵团）2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》，分别公布了最高有效限价，以及申报企业的意向采购量和分组情况。中金对此集采作出如下：1、具体方案正式落地，最高限价相对温和。2、头部国产品牌报量位居前列。根据公告，本次集采所涉及的5个化学发光项目3中，迈瑞/安图/新产业/迈克/亚辉龙分别4/4/5/4/1个项目进入A组；在报量占比最大的传染病八项（化学发光）A组中，安图/迈瑞/迈克/科美/新产业报量分别占比为22%/16%/10%/7%/6%；外资品牌中，雅培及罗氏诊断报量分别占比13%和6%，西门子医疗则未进A组。3、化学发光市场空间广阔，集采扩面或将加速国产品牌市占率提升。根据主灼识咨询数据，2021年中国化学发光免疫诊断市场约330亿元，其中，罗雅西贝的市占率合计超过70%，国产替代空间广阔；未来在IVD集采扩面、技耗分离、DRP/DIGs等医保控费政策的影响下，龙头国产品牌有望凭借优秀的产品质量、全面的试剂菜单，以及更高的性价比，提升在三级医院市场的市占率。中信证券在2024年医疗器械年度展望中提出：展望2024年，医疗器械板块重点看好政策拐点、国际化和创新驱动三条主线。重点关注24年有望受益于手术量复苏、招投标需求恢复的部分公司，以及新产品、新技术放量催化下可能业绩增速提升的部分公司。从细分领域的角度来看，医疗器械各细分赛道均有投资机会：高值耗材：1）集采已经落地的公司业绩确定性较强，部分领域后续续约有望带来价格提升。2）对于集采尚未落地的品种，如主动脉、外周、神经、瓣膜、消化介入等领域中的多个品类尚未被纳入大范围省级联盟集采，短期仍面临一定的集采政策不确定性，但集采降价预期相对缓和，国产化率有望提升，以上赛道长期仍有较大成长空间，低估值位置建议关注。3）不同公司建议关注不同的拐点：库存相对较低及出厂价降幅相对较小的公司，建议关注集采规则发布、集采结果公布和中标量价情况，部分公司或受益集采，迎来加速增长；库存相对较高及出厂价降幅相对较大的公司，建议关注集采开始执行前后和集采执行1年后的季度业绩变化趋势。医疗设备：1）医疗合规性要求提升的背景下，迈瑞医疗、联影医疗等市场份额高、产品竞争力和销售能力强的行业龙头份额有望提升，建议关注其国际化业务进展；2）在细分领域中，长期看好消化内镜、自主可控/医疗设备上游的投资机会，其中消化内镜赛道国产化率低、竞争格局相对较好、国产龙头的成长空间较大。IVD：集采关注度较高，建议关注安徽牵头的化学发光等品类集采进展、江西肾功和心肌酶生化集采进展、江西肝功生化集采的执行情况，以及技耗分离和检验费价格调整进展。1）化学发光等赛道国产化率低、长期空间大，低估值位置建议关注；集采后出厂价有下调的可能性，建议关注有新品放量、以量补价后仍有望业绩快速增长的企业；2）建议关注国企改革相关标的，内生业务受益于国企赋能背景下的管理、销售、研发和渠道改善，且有外延并购预期。消费医疗：1）眼科器械行业2023Q2实现了较好的增长，去年Q3部分公司业绩基数略高、Q4基数相对较低，下半年业绩有望呈现前低后高趋势，人工晶体国采结果已公布，中标价格相对集中，与规则设置的保底中标价相近，平均降价60%，降幅较为温和，国产公司有望实现以价换量、行业国产化率及集中度有望提升；OK镜需关注集采是否会扩面及居民消费力恢复趋势。2）CGM远期空间广阔，拥有渠道优势的CGM相关标的调整后及产品性能得到广泛验证、复购率提升后将迎来加仓机会。低值耗材：1）部分低值耗材企业国内业务有望在需求复苏及产品升级下实现恢复性增长。2）部分公司出口业务承压，建议密切跟踪产能利用率以及扩产情况，预计部分领域的下游客户需求有望在Q4开始回暖。3）手套类公司公共卫生防控期间产能扩张，价格处于低位，建议关注产能出清后龙头企业集中度提升，同时关注手套价格恢复带来的公司业绩增长。【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，已纳入互联互通范围。一指覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重股占比近15％，联影医疗作为第二权重股占比近8％。在最新调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破41%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。数据来源：Wind，截至2023年12月截至2023年12月09日，标的指数最新PE估值37.34倍，低于指数发布以来近69%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-11

招商证券：维持药明生物“增持”评级目标价下调至45港元

增3%，而上半年增18%)，同时经调整净利润增长目标亦下调至单个位数按年下降，并预计今年毛利率约为40%，主要由于创新药投融资情况疲弱和下半年3个商业化订单批准滞后。该行指，公司料明年收入及经调整净利润均实现双位数增长，即使合同开发生产服务(CDMO)行业明年上半年仍面临挑战，该行预计期内增长率为低至中单位数，并有望实现明年收入增长目标。公司亦预计随着海外基地的营运效率提升，明年毛利率将按年改善150个基点。该行将公司今年及明年经调整净利润预测分别下调26%及32%，主要由于增长预期低于预测，同时将目标价由75港元下调至45港元，维持“增持”评级，主因该行认为公司领先的平台能力仍有助带动长期市占率的进一步提升。集团目前股价为26倍/20倍的24/25财年预测市盈率，处于历史市盈率估值区间的低点。但考虑到短期内潜在的股价波动，该行仍对CDMO产业龙头持谨慎观点。

金融界2023-12-06

江西银行业绩承压，股权三度流拍引发市场关注

行的困境。近年来，江西银行的营业收入、净利润增长乏力，上市后的经营性现金连续为负，流动性低迷。这也是江西银行股票在一个月内三度流拍的主要原因。根据江西银行披露的半年报数据，2023年上半年，江西银行实现营业收入53.99亿元，同比减少14.55%；归属于公司股东的净利润12.02亿元，同比减少6.21%。同时，截至2023年6月末，江西银行不良贷款率也高企2.17%。面对这样的困境，新任高管团队上任后，开始进行一系列的应对措施。包括人员调整，调整存款成本率结构，降低资金负债成本；针对激增的不良贷款，加大了贷款损失准备金的计提力度；针对经营活动现金流的问题，江西银行大力揽储，新增贷款扩张放缓，同时增加主动负债，减少证券投资，以此来提高流动性。然而，江西银行在二级市场的表现依然不容乐观。目前，江西银行的股价已超一年低于1港元/股，沦为“仙股”。内部还面临着贷款不良率高于行业平均水平，资本充足率水平进一步下滑的问题。截至三季度末，江西银行核心一级资本充足率为8.85%，较年初下降了0. 8个百分点；一级资本充足率为11.99%，较年初下降了0.83个百分点；资本充足率为13.14%，较年初下降了0.86个百分点，而这些也都将对江西银行的业绩带来挑战。

金融界2023-12-05

中金：下调药明生物目标价至57港元评级“跑赢行业”

滑(此前指引今年收入增长30%，经调整净利润增长26至27%；指引明年收入及经调整净利润双位数增长(新冠收入占比少于1%)，后年收入和经调整净利润30%增长(此前指引为今年至后年收入年复合增长率30%，经调整净利润CAGR为26至27%)。报告指，由于药明生物合同生产服务(CDO)/合同生产服务(CMO)业务不及预期、行业增速下降等，下调今明两年经调整每股盈利预测各25%和28%至1.1和1.3元，维持“跑赢行业”评级，下调目标价30.5%至57港元。

金融界2023-12-05

拼多多股价为什么可以创下两年新高并一举超越阿里巴巴？

该公司在2022年的营收增长了39%，净利润增长了两倍多。在2023年更是打破了所有人的预期，拼多多在2023年前三个季度分别实现了58%、66%和94%的加速增长，这种增长速度在疫情后竞争对手都在下滑的情况下，简直令人难以置信，尤其是考虑到拼多多已经是一家规模比较庞大的公司情况下，依然能取得这么快的增长速度，最近一个季度的收入已经达到了690亿元人民币(合94亿美元)。华尔街分析认为，这一超出预期的业绩得益于拼多多一直专注于用低价产品吸引用户的战略。虽然低价战略一直是拼多多的标志性价值主张，但它最近已经开始改善用户体验和提高服务质量了，比如在产品质量保证，快速退款和快速交货等方面采取的措施，就是拼多多改善用户体验，进一步满足用户需求的一些很好的例子。拼多多可以在一段时间内继续保持高速增长拼多多在过去几年的快速扩张已经使其成为了中国最大的电商平台（在上周拼多多的股价、市值已经超越阿里巴巴、京东等公司，成为了中国最大的电商平台）。尽管公司现在的规模已经很大了，但华尔街认为它还会继续增长，理由如下：在中国市场，拼多多肯定希望其“高质量发展战略”能够长期的赢得供应商、商家和消费者的支持。为此，拼多多已经在通过加强基础设施和供应链等措施，来帮助更多的农民和制造商将他们的产品推向市场。另一方面拼多多还推出了一项100亿元人民币的支持计划，以帮助商家在其平台上取得成功。这些努力都是为了消费者能在拼多多平台上获得更多高质量的产品。在扩大海外电子商务业务方面，拼多多虽然没有单独公布Temu的数据，但投资者可以通过关注一些公开信息来了解这部分业务迄今取得的成功。例如，Temu已经在40个国家开展业务，并在大多数国家的Google Play Store和Apple app Store的所有应用下载排行榜上一直占据前三名的位置。截止2023年5月，Temu已经在美国市场已经拥有了超过1亿的活跃用户。虽然Temu现在依然处于发展的早期阶段，但如果Temu能在未来几个季度继续扩大业务规模，那么它是有可能成为拼多多的下一个增长引擎的，并会推动拼多多的整体业绩继续高速增长。这对投资者意味着什么? 拼多多凭借稳健的执行力和增长已经赢得了投资者的青睐，这也是其股价能在今年上涨近80%的原因。虽然拼多多可能无法一直维持近94%的收入增长，但它依然可以在支持其海外业务Temu大肆扩张的同时，继续在中国获得市场份额。所以，华尔街分析师认为拼多多股票是大量股价疲软的中概股里少数值得关注的股票，以增长为导向的投资者更应该密切关注拼多多股票。

金融界2023-12-05

中教控股跌超6%续刷调整低价近5日累计跌幅近30%

亿元。瑞银预计，中教2024财年经调整净利润增长将放缓至12%，因为认为2023财年较高的成本可能会持续。

金融界2023-12-04

南山控股：湘财证券、初华资本等多家机构于11月29日调研我司

用等因素影响，财务表现上租金收入带来的净利润增长有限。2023 年上半年，宝湾物流实现营业收入 8.82 亿元，净利润 5573.53 万元。问：宝湾物流的园区分布情况？答：公司仓储物流业务实施全国战略布局，已全面覆盖全国 40多个热点城市的核心物流节点，同时持续聚焦长三角、大湾区和环北京等核心城市群，进一步布局完善物流网络。问：宝湾物流是否设定中长期发展目标？答：宝湾物流希望保持过去几年较快的发展速度，每年新增一定规模的项目开拓，并且凭借丰富的经验和标准化的管理体系，建立“募投建管退”的资产管理能力，增加社会资本的运用和管理项目规模的扩展。问：控股股东是否有资产注入计划？答：中国南山集团一直秉承有利于上市公司可持续发展、有利于全体股东权益的原则，助力上市公司实现长远规划，提高持续盈利能力。公司未获悉控股股东注入资产的相关计划，若涉及相关事宜，公司将按照相关规则及时履行信息披露义务。交流活动中，公司相关人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。南山控股（002314）主营业务：仓储物流,房地产开发,产城综合开发,制造业及石油后勤服务等业务。南山控股2023年三季报显示，公司主营收入93.83亿元，同比上升90.67%；归母净利润2014.68万元，同比上升107.45%；扣非净利润-4194.35万元，同比上升87.29%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入14.81亿元，同比下降46.18%；单季度归母净利润-533.95万元，同比上升96.18%；单季度扣非净利润-2215.54万元，同比上升85.43%；负债率75.31%，投资收益1.49亿元，财务费用4.68亿元，毛利率21.54%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为4.06。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-30

中药V型反转，太极集团涨超5%！林园：当下是A股好时机！中药ETF(560080)涨1%，融资客单日重手扫货千万

三季度中药板块收入增长9.74%，扣非净利润增长26.93%；其中单三季度中药板块扣非净利润增速为2.6%，Q3由于行业外部因素扰动，院内产品的销售放量受到一定影响，环比增速有所放缓。但中药板块景气向上的趋势并未改变。2023前三季度中药板块扣非净利率达到11.43%，高于2020-2022年约4-4.5pp，盈利能力大幅提升，存货、应收账款等指标仍然处于较为健康的水平。 Q3由于行业外部因素扰动，院内产品的销售放量受到一定影响，但中药板块景气向上的趋势并未改变。当前中药板块的TTM市盈率已回落至23倍，估值具备较高的配置性价比。即使考虑到未来两个季度的基数效应，中药板块的结构性机会仍然值得积极把握。【百亿基金经理悄悄加仓中药！】三季度，不少百亿基金经理纷纷加仓医药板块。医药板块连续下跌三年后，估值性价比受到市场关注，其逻辑在于若政策端利空出尽，估值或迎来修复机会。其中，细分板块方面，中医药板块又因强劲的营收增速受到关注。以中证中药指数成份股同仁堂、东阿阿胶等为例：根据三季报，同仁堂的前十大流通股股东中就包括了郑磊管理的汇添富创新医药混合，季报显示，三季度郑磊还继续增持了946300股，成为同仁堂的第八大股东。此外，高毅、易方达、中欧、工银瑞信等均登上同仁堂前十大股东排行榜。而东阿阿胶三季报显示，包括萧楠、刘元春、葛兰、赵蓓以及归凯等明星基金经理管理的产品，在三季度均进行了不同程度的加仓。【中药板块业绩坚挺，行情与基本面或存在背离！】中药板块三季度业绩继续高增！中药板块50家中药公司2023年Q1-3收入总额同比增速为11.4%，归母净利润总额同比增速高达36.2%！东吴证券认为，中医药是目前国家最支持的行业之一。此外，基药目录调整在即，中成药在此次基药目录调整中有望进一步扩容，对业绩进行提振。（来源：东吴证券《2023年三季度总结报告：医疗反腐影响逐渐消除》）截至目前，中药ETF（560080）标的指数成份股中，所有50家企业均已披露2023年三季报，其中天士力三季度归母净利润同比狂增400%，高居第一；珍宝岛、太极集团净利润增幅均在200%左右！康恩贝、广誉远不遑多让，净利润分别大增171%、149%！西藏药业净利润亦高增93%！云南白药、太龙药业、葵花药业、上海凯宝净利润分别增长78%、70%、67%、65%！此外，东阿阿胶、贵州三力净利润大增超50%，同仁堂净利润大增超30%，华润三九净利润大增超20%，片仔癀净利润增超17%！【中药ETF（560080）标的指数成份股2023三季度净利润增幅榜】看好中药板块，相关产品全市场规模领先中药ETF（560080）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比超10%，云南白药、同仁堂、东阿阿胶、白云山、以岭药业、太极集团等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超50%。（数据来源：中证指数公司，上交所，截至2023.11.6，指数成份股不代表个股推荐）习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，相关产品汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。『特别提示』很多朋友希望中长期介入A股市场，享受时间的玫瑰，但没有精力深入研究各行业主题，怎么办？把握A股主线行情，800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800！（数据来源：Wind，截至2023.6.30）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者；800ETF（515800）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

波司登23/24上半财年收入及净利均增长超20%

溢利率提升1.2个百分点至16.5%；净利润增长26.5%至9.16亿元。品牌羽绒服仍是波司登集团的最大收入来源，期内，该业务收入增长28.1%至49.40亿元，占总收入的66.1%；其中，波司登品牌收入同比增长25.5%至44.21亿元。贴牌加工管理业务、女装业务和多元化服装业务分别同比上涨7.8%、15.4%和9.8%，分别占收入的27.3%、5.3%和1.3%。期内，波司登集团库存周转天数为160天，较去年同期下降21天。

金融界2023-11-28

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