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为什么中国在电动汽车的成功，可能会播下经济停滞的种子

失过，因为他们相信这将改善经济。法国兴业银行亚太区研究主管兼首席经济学家姚炜说："尽管中国的起点已经是信贷分配仍然受到国家过度影响，但中国政府现在似乎决心重新对信贷分配进行更多的控制或指令。" 大西洋理事会和荣鼎今年 10 月发布的《中国探路者》报告警告说："中国面临着金融体系发展倒退，和关键行业国有化程度不断提高的问题。" 习近平和他的助手们已经明确表示，优先发展的是尖端技术、高附加值制造业和高质量的基础设施，以及少量的社会保障住房。这为服务业留下的空间所剩无几。国际劳工组织的数据显示，截至 2021 年，服务业的就业率为 47%，是最大的单一就业来源。今年 6 月，中国青年失业率已超过 21%，创下历史新高同，此后国家统计局暂停这个数据的发布（现在进行了修正后重新发布）。习近平明确向发展中国家推销的 "政府至上 "模式还有一个问题，很难预测创新和新工作岗位的来源。已故里根总统的贸易主管威廉·布洛克，早在 20 世纪 80 年代就很好地抓住了国家高压介入经济的弊端，他说这意味着 "失去了成为我们所能成为的人的机会"。举个例子：多年来，中国监管机构不时试图控制中国的博彩业。中国共产党明确表示不喜欢中国年轻人每天坐在屏幕前打几个小时游戏。然而，正是美国的游戏产业造就了英伟达，如今，英伟达是全球最大的人工智能芯片供应商。如果华盛顿在几十年前扼杀了游戏产业，英伟达可能永远不会成为美国的冠军，为美国科技产业注入可怕的活力。经济表现不佳可能会让北京转变思路。但是，对数据安全而非数据传播的日益重视，可能会阻碍这些信号传递给决策者。而且，习近平可能对自己的模式投入了太多，以至于无法接受任何邓小平式的反思。美国德国马歇尔基金会印太项目负责人邦妮·格拉瑟说："习近平一直在对全球南方国家说，'我们有一个新的模式可以遵循，它有很多优势。采取西方国家会采取的那种措施，这些措施是在西方接受过培训的中国经济学家所倡导的，或许就是承认中国的治理模式行不通。"

加美财经01-19 08:22

兴业银行获融资买入1.15亿元，居两市第45位

1月18日，沪深两融数据显示，兴业银行获融资买入额1.15亿元，居两市第45位，当日融资偿还额1.92亿元，净卖出7699.29万元。最近三个交易日，16日-18日，兴业银行分别获融资买入0.78亿元、1.39亿元、1.15亿元。融券方面，当日融券卖出35.95万股，净卖出10.94万股。

金融界01-19 08:19

决策分析：大型科技股推动市场反弹美联储官员重申谨慎态度趋势指标显示多头持续介入

越容易受到投资者回调的影响。根据法国兴业银行对商品期货交易委员会提供的纳斯达克100指数期货和电子迷你合约数据的加权分析，对冲基金持有的纳斯达克100指数期货净多头水平达到近7年来的最高水平。与此同时，美国银行的一项全球基金经理调查显示。本月显示，最拥挤的交易是做多“七巨头”股票和其他科技相关的成长股，以此来利用美联储宽松的前景。 Miller Tabak + Co分析师Matt Maley表示，来自芯片行业的消息“绝对是利多”，并且“如果它能够导致股价大幅且可持续地突破2023年末高点，那么未来将推动股市走高。” 下一个交易日焦点、风向标： 05:30加拿大11月零售销售(月率) 07:00美国12月NAR季调后成屋销售(年化月率) 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值 10:00美国当周石油钻井总数(口)(至0119) 08:15美国旧金山联储主席戴利接受福布斯新闻的采访 13:15旧金山联储主席戴利发表讲话 02:00IMF总裁格奥尔基耶娃、欧洲央行行长拉加德和德国财长林德纳在达沃斯世界经济论坛发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美下跌，收报1.0876，跌幅0.06%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0905，进一步阻力位于1.0935，关键阻力位于1.0965；汇价下行的初步支撑位于1.0845，进一步支撑位于1.0816，更关键支撑位于1.0786。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2705，涨幅0.23%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2725，进一步阻力位于1.2746，关键阻力位于1.2784；汇价下行的初步支撑位于1.2667，进一步支撑位于1.2628，更关键支撑位于1.2608。日元：美元/日元持平，收报148.144。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.416，进一步阻力位148.678，关键阻力位于149.061；汇价下行的初步支撑位于147.771，进一步支撑位于147.388，更关键支撑位于147.126。

埃尔文01-19 07:29

回调是机会？中证红利ETF(515080)成交额陡增九成，下行区间溢价显著！机构指红利资产仍具较高投资性价比

炭、钢铁等细分行业跌幅居前，保利发展、兴业银行、陕西煤业、蓝天燃气、中文传媒、华域汽车等股表现亮眼，均涨逾1%。图片来源：Wind ETF方面，场内代表性的中证红利ETF（515080）尾盘持续回暖，最终收跌0.86%，成交额放大至5.05亿元，较昨日激增9成。盘中单边下行区间，中证红利ETF持续溢价，或有资金逆行入场。图片来源：Wind 从交易层面上，目前中证红利指数最新日均换手率约处于历史较低水平，相较于2023年上半年中特估行情期间有明显差距，因此从交易拥挤度角度来看，目前红利板块并不拥挤。数据来源：Wind 从估值角度看，中证红利指数最新市盈率5.94倍，处于历史10.67%分位数水平，板块安全边际相对较高，配置价值依然较为突出。图片来源：Wind 从公募配置角度上，根据方正证券分析，从截至2024年1月12日的估算结果来看，虽然年初以来红利板块整体涨幅非常可观，但公募基金整体配置比例并没有显著提升，反而小幅下降了0.36个百分点，目前最新配置比例约为12.31%，处于2014年以来历史中位数附近。资料来源：方正证券方正证券进一步表示，自2018年以来，我国10年期国债收益率长期处于下行趋势中，到目前最新国债收益率已接近2.5%。而高股息公司本身具有较强的长债属性，当股息率大幅高于债券收益率时对于长期配置资金具有较强的吸引力。截至2024年1月12日，红利板块股债收益差为2.62%，处于历史高位，虽然红利板块已经表现不俗，但仍然有较高的投资性价比。资料来源：方正证券中证红利ETF（515080）复制跟踪中证红利指数走势，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。根据历史数据，中证红利指数整体呈现高股息、低估值特征，当市场表现震荡时，避险价值逐步凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-18 16:13

万亿级上市行杭州银行第一大股东变更！

样在2022年，福建省财政厅将其持有的兴业银行35.12亿股股份按程序无偿划至福建金投。还有南京银行、国元证券等金融机构也均有股东划转，纳入地方国资金融平台集中管控和统筹运作。杭州银行作为“万亿级”城商行，背靠经济发达的长三角重镇，本就优势明显，此次第一大股东更迭，持股比例大增，将有助于公司更有效应对市场激烈竞争及挑战。杭州银行也在公告中表示，该举措是为贯彻落实中央金融工作会议精神，进一步完善杭州市国有金融资本管理体制，结合杭州市关于推进国有资本布局优化的战略部署，根据杭州市人民政府的相关批复进行。此外，杭州银行最新披露的业绩快报显示，2023年，该行经营业绩延续稳中有进、稳中向好发展态势。规模体量稳步壮大，2023年末资产总额达18413.42亿元，较上年增长13.91%；存款总额和贷款总额分别达10452.77亿元和8070.96亿元，较年初增长12.63%和14.94%

证券之星01-18 14:53

沪深300午后放量异动，沪深300指数ETF(515310)大幅拉升逼近红盘！

0858)、美的集团(000333)、兴业银行(601166)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比21.33%。消息面上，高盛预计沪深300指数2024年的回报率分别为19%，因企业盈利将增长约10%。招银研究院认为，悲观预期已有较多释放，利好因素在逐步积累。上半年大盘可能将跟随经济预期，大方向将是先底部震荡后上行，下方空间十分有限。预计1月份公布完去年的经济数据和上市公司年度业绩预告后，2月行情将有好转，季节性规律红2月的概率高达近80%。上海证券表示：在政策激励和经济韧性影响下，中国经济运行平稳态势不变，随着政策效应逐渐呈现，2024年中国经济和资本市场运行或将演绎双回暖格局。未来“宏观平稳、微观改善”的宏观运行趋势，有利于资本市场走稳回暖。值得重点关注的是，沪深300指数ETF（515310）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为沪深300ETF中费率最低品种，仅为市场主流费率——“管理费率0.5%，托管费率0.1%”的三分之一，拉长时间看省到就是赚到！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-18 14:45

邦达亚洲：美联储降息预期降温黄金刷新5周低位

因此当前的暂停时间将比以往更长。法国兴业银行认为，这种态势叠加通胀持续放缓，可能会刺激交易员在降息预测上过于激进。这一警示似乎变为了现实，本周二，在美联储理事克里斯托弗·沃勒呼吁对降息采取谨慎态度后，国债遭遇了两个月来的最大单日跌幅。道明证券驻新加坡的利率策略师普拉桑特·纽纳哈表示，自从美联储主席鲍威尔在12月会议发出信号将在2024年放宽政策后，市场对降息的定价便进入了超速状态。他预计美联储将在5月降息，但也补充称，美联储也可能希望更早降息，以维护其独立性的声誉，而不是在非常接近美国总统大选时才开始宽松。美联储在其最新的经济褐皮书中表示，消费者支出的弹性在最近几周推动了美国经济，抵消了制造业等其他行业的疲软。周三发布的经济褐皮书中称：“节日期间大多数地区的消费支出都达到了预期，有三个地区的消费力度甚至超出了预期，其中包括纽约，这减少了一些季节性的经济压力。”大多数联储报告称，在这一时期经济活动“几乎没有变化”，但企业对未来变得越来越乐观。“总体而言，大多数地区表示其企业对未来增长的期望是积极的、有所改善，或者两者兼具。”报告称，许多联系人指出降息的前景是一种乐观的来源。相比之下，对办公市场、整体需求的疲软以及2024年政治周期的担忧经常被提及为经济不确定性的来源。

邦达亚洲01-18 14:00

对美联储三月降息的押注难以消退！市场恐怕太迷信历史

联储按兵不动的时间将长于平均水平法国兴业银行表示，这种历史经验加上通胀持续放缓，可能会促使交易员在降息押注上过于激进。这一警告在周二得到了证实，在美联储理事沃勒呼吁对降息采取谨慎态度后，美国国债录得两个月来最大单日跌幅。在经历了动荡的一年之后，债券多头正准备再次与美联储对峙，他们押注经济增长放缓和价格压力降温将迫使官员们很快开始降息。然而，一项衡量美国政府债券的指标继2023年末上涨后，今年已下跌1%，凸显了债券市场中正在积聚的风险。法国兴业银行美国利率策略主管苏巴德拉•拉贾帕（Subadra Rajappa）表示，鉴于历史记录，对许多人来说，“三月份处于似乎适合政策转向的时间框架内 ”。然而，她在周二的一份报告中写道，在美联储官员强调通胀可能反弹的风险之后，“三月份降息似乎为时过早”。该行认为美联储要到五月份才会降息。野村控股公司投资银行部门负责人ChristopherWillcox也表示，押注今年利率大幅下降的投资者可能会失望。他在达沃斯世界经济论坛上接受采访时称：“央行将在更长时间内保持警惕，我认为官员们会在采取进一步行动之前确保通胀得到控制。我们的看法是，降息可能会晚一点到来，2024年的降息次数可能会更少。” 市场的降息预期为何坚挺？周二，沃勒表示，美联储在开始降息时应采取谨慎和系统性的态度，推动美国10年期国债收益率飙升12个基点至4.06%。掉期合约表明，美联储在三月份会议上降息25个基点的可能性约为70%。这比上周五超过80%的可能性有所下降，当时一些交易员甚至开始买入期权对冲降息50个基点的风险。但整体仓位仍显示，市场基本上无视了沃勒和其他官员的警告。交易员对美联储三月降息的预期有所回落，但依旧坚挺拉贾帕指出，那些押注三月份降息的人可能考虑到美国6个月折合成年率的核心PCE将降至2.6%，这是美联储最青睐的通胀指标。她还指出，也有人担心，如果物价涨幅持续放缓，实际利率将变得具有限制性。道明证券驻新加坡的利率策略师Prashant Newnaha表示，自从美联储主席鲍威尔在去年12月议息会议后暗示将在2024年降息以来，市场对降息的预期就一直处于过度膨胀状态。他预计美联储将在五月份降息，并补充称，美联储也可能希望尽早加息，以维持其政治独立的声誉，而不是在临近美国总统大选时开始降息。他表示：“鲍威尔的态度转变速度在市场认定三月份降息预期方面发挥了重要作用。美联储在暂停加息大约八个月后，通常会从加息转向降息，因此从这个经验来看，三月份在预期范围内。”

金融界01-17 20:44

银行苦撑未果，地产续刷新低，港股互联网ETF单日重挫逾6%，南向资金逢低进场

估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、【重磅数据出炉，利空即将出尽？滨江集团下挫4%，地产ETF（159707）跌逾2%，机构建议关注这三类房企】今日午后大盘加速下探，地产板块全天水下调整，龙头房企悉数收绿。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数下跌2.86%报收2589.48点，续创指数发布以来新低。成份股方面，滨江集团跌逾4%，上海临港、新城控股、招商蛇口、华发股份等多股跌超3%。热门ETF方面，地产ETF（159707）全天震荡下行，场内价格收跌2.18%，收盘价续创上市新低。图片来源：雪球消息面上，今日地产行业2023年年度数据出炉。从数据来看，开发投资端与销售端数据均同比下滑，这或是导致地产板块今日下探的原因之一。 1、开发投资端，2023年全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%。地产开发企业到位资金127459亿元，比上年下降13.6%。数据来源：国家统计局中金公司分析指出，开工、投资端的疲弱表现，与销售不振、融资趋紧背景下房企开发意愿和能力收缩相关。2024年考虑到销售回款是房企最关键的现金流来源，开工、投资等指标的修复或仍须等待销售好转；同时，竣工端或也将在2024年逐步反映此前销售回落的影响。 2、销售端，2023年全国商品房销售面积111735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。数据来源：国家统计局去年中下旬开始，地产类政策密集释放，为何不能有效提振行业数据？中金公司分析称，或与房价持续处于下行趋势、居民端整体预期仍偏弱相关。行业景气度何时回升？中金公司表示，很大程度上取决于地产及宏观经济政策。就地产领域而言，该机构进一步指出，须着重关注“三大工程”建设对需求端的支撑效果、以及供给侧面向企业和项目的融资举措落地情况，后者对于预防风险传导、稳定居民信心十分必要。过去一年，房地产行业基本面表现持续疲弱，对投资者风险偏好形成压制，在这一背景下，中金公司建议自下而上关注： ①资产质量和盈利能力较稳健的优质红利地产股； ②伴随“三大工程”建设的政策出台与落地，可能跑出相对收益的相关概念股； ③开发商板块中土储优质、财务稳健且兼具估值优势的龙头标的或也将有所受益。布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前·市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、【成份股尽墨，国防军工ETF（512810）跌近3%创三年新低！保持定力，守得云开见月明】大市遭遇重挫，国防军工板块全天单边下行，尾盘加速走低，中证军工指数重挫逾3%，收盘点位创下2020年7月2日以来新低。中证军工80只成份股尽墨，中国船舶跌2.41%，中航沈飞、航发动力、中航光电等悉数跌超3%。 ETF方面，跟踪中证军工的国防军工ETF（512810）场内价格收跌2.95%报0.954元，创下三年新低，全天成交5211万元。图片来源：Wind 国防军工ETF（512810）连跌三日迭创阶段新低，行业方面并无显著利空，扰动因素或主要系当前较为悲观的市场情绪。大市磨底阶段，短期仍需保持定力，可考虑在不确定因素消散之后再积极参与。长期来看，国防军工板块短期波动不改景气改善趋势，后市机遇仍值得关注。 1、中航西飞等4股披露业绩预告，增速最高近130%！ A股进入财报季，截至1月16日，国防军工ETF（512810）有4只成份股公司披露了业绩预告，全部预增。其中抚顺特钢预计2023年净利润同比增长83.2%~128.99%，铂力特预增87%，权重股中航西飞预增61%~80%，图南股份预增25.59%~33.44%。不过，二级市场上，以上成份股绩后集体下杀。铂力特重挫8.74%，抚顺特钢跌5.08%，图南股份跌4.92%，中航西飞跌1.13%。数据来源：Wind 回顾国防军工板块2023年三季报，从营收来看，2023Q3营收4023亿元，相较2022Q3（3529亿元）有提升；盈利方面，2023年Q3归母净利润为294亿元，相较于2022年Q3提升16亿元，同比增长率为5.95%，盈利复苏可期。 2、我国2023年国防支出位居全球第二行业层面，国防军工景气不移，发展空间广阔。从2023年国防支出TOP5来看，中国位居全球第二，体现了国家对国防建设的投入力度。值得关注的是，横向对比，我国2023年国防支出相较第一位差距仍大，有较大的增长空间。当前阶段，全球国防局势紧张，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。资料来源：长城证券 3、产业新业态绽放，2024年或为低空经济元年产业新业态同样值得关注，目前最具潜力的领域或是低空经济。据不完全统计，2023年有16个省份将低空经济、通用航空等相关内容写入《政府工作报告》，其中合肥、芜湖、广州深圳等地已争相出台相关行动方案。未来，我国有望快速形成多个区域的产业集聚，并由点及面推动低空经济在全国范围内快速发展。低空经济以有人和无人驾驶航空器的低空飞行为基础，融合无人驾驶航空器系统运行，产业链含航材及核心设备、配套服务及装备制造、应用市场三大部分。根据IDEA低空经济白皮书显示，到2025年，低空经济对我国国民经济的贡献值将达3万亿至5万亿元，市场空间广阔。低空信息化是规模化的低空经济的数字化底座，因此未来具有较大发展潜力和机会，有望进一步拓宽国防军工行业的增量空间。高景气，低估值！把握国防军工板块超跌机遇，相关产品国防军工ETF（512810），该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖80只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。数据、图片来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.1.17。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，银行ETF、地产ETF、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 17:47

800ETF(515800)近两日合计“吸金”超5000万元，盘中成交额已破亿，权重股贵州茅台跌破1600元关口跌超3%

0858)、美的集团(000333)、兴业银行(601166)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比15.59%。国泰君安认为，市场有望在未来1至2周内完成短线修复，随后迎来真正的中线行情。配置方面，考虑到权重指数已经出现日、周线多重底背离情况，但市场仍在修复技术指标的过程中，建议克服底部震荡的恐惧、继续持有当前仓位，等待中线行情到来。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 14:18

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