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美国大选有四种潜在结局，瑞银：这种情况最糟糕

政策时将面临更少的限制，比如他承诺提高关税和延长2017年的企业减税政策。瑞银预计，在这种情况下，监管会放松，而并购活动可能会增加。这些因素将有助于支持化石燃料投资，对金融业来说是最好的情况。这使得“红色浪潮”的结果对股市略微有利，但该行也预计特朗普的其他提议将抵消市场最初的兴奋情绪。例如，许多经济学家对提高关税表示担忧，认为提高关税会刺激通胀。特朗普一再驳斥这些警告，反而呼吁对所有进口商品普遍征收关税。在这种情况下，瑞银预计美国利率和美元将上升。更高的关税也会影响科技行业，尤其是硬件和半导体公司。该行还注意到特朗普的提议可能会对医疗保健产生负面影响，比如国际药品定价指数计划。三、哈里斯在民主党大获全胜的情况下胜选瑞银认为，民主党赢得国会和白宫的控制权的可能性为15%。该报告称，如果出现“蓝色浪潮”的情况，这对股市来说将是最糟糕的结果。这种情况之所以对市场不利，是因为投资者可以预见2017年的减税政策将到期，同时监管将收紧。金融和化石燃料公司将受到最大冲击，从而推高这两个行业的成本。可能有人愿意努力扩大《通胀削减法案》中的药品价格谈判权，但来自生物制药州的民主党人有多大的意愿来实施这一点值得怀疑。同时，遗产税可能会增加，州和地方税的减免也会受到限制。总之，随着反通胀的持续，经济增长放缓将促使美国利率下降。四、特朗普在国会分裂的情况下胜选瑞银预计最不可能的结果是特朗普在国会分裂的情况下重返白宫。这种情况发生的可能性为10%。在这种情况下，股市受到的影响有好有坏。与“红色浪潮”情景一样，关税仍将带来通胀压力和美元走强，适度推高利率。该行还指出，随着围绕绿色能源计划的不确定性增加，工业领域的投资支出可能会回落。同时，瑞银预计化石燃料和金融行业的监管压力将有所缓解，后者将受益于美联储、联邦存款保险公司和证券交易委员会新任命的监管负责人。

金融界08-20 15:44

美国钢铁（X.US）股价下跌：特朗普重申阻止新日铁收购

持政策不断加强以及对外国钢铁制造业施加关税的背景下，新日铁收购美国钢铁被视为其全球业务布局的重要一步。未来展望尽管面临挑战，美国钢铁仍是美国重要的工业企业之一。分析人士认为，如果特朗普成功重返白宫，将可能刺激包括美国钢铁在内的本土工业巨头的股价，因为其将全面受益于宽松的财政政策和更大规模的贸易保护主义。不过，美国钢铁在全球市场中的竞争力已逐渐下降，面临被淘汰的风险。编辑总结特朗普的声明和仲裁听证会的结果将对美国钢铁（X.US）的未来走势产生重要影响。虽然该公司在美国工业中仍占有一席之地，但面临着日益严峻的竞争与挑战。收购新日铁能否成功，不仅关乎公司的未来发展，也涉及到美国钢铁行业的整体前景。来源：今日美股网

今日美股网08-20 13:23

二季度非洲智能手机市场小幅增长6%，阿尔及利亚猛增52%、埃及增长27%

在都聚焦在苹果身上。相比之下，由于年初关税上调后，厂商一直努力解决进口问题，导致摩洛哥出货量急剧下降24%。撒哈拉以南非洲地区面临着各自的挑战，受大选后环境的影响，南非实现 13% 的增长，大选重塑了其政治格局，带来了不确定性和改革潜力。与此同时，尼日利亚仍是出货量领先的国家，尽管受持续的通胀压力、货币风险、国内生产总值（GDP）增长乏力以及可支配收入缩水，但其仍实现 5%的微弱增长。东非的贸易枢纽肯尼亚则因其持续紧张的政治局势而下降22%。非洲高性价比手机竞争日趋激烈 Canalys高级分析师Manish Pravinkumar表示：“厂商利用上半年成本优势持续推动出货量的增长，使得100美元以下价位段实现42%的猛增，33%的出货量来自该价位段。随着生活成本上升，消费者越来越倾向于更高性价比的设备。2024年第二季度的平均售价（ASP）是过去11个季度中的最低水平。尽管传音继续以51%的市场份额占据主导地位，但即使作为头部领先厂商，但也感受到市场放缓的压力，增长率仅为1%。三星虽然保持19%的市场份额，但由于对入门级机型的关注减弱，出货量暴跌25%。与之形成鲜明对比的是，小米逆势增长45%，并创区域市场份额纪录，份额达12%。该头部厂商在尼日利亚和埃及的重点布局，以及积极的销售策略和本地投资，取得显著成效。同时，虽然realme的市场份额只有5%，但其以137%的惊人增长，强势崛起。OPPO的表现同样令人瞩目，其通过在北非市场的强劲表现，实现39%的增长。其展现出在中东地区长期投资和发展的决心，通过Reno系列扩展产品线及对创新的专注，深受消费者欢迎。” 设备的金融分期：突破智能手机普及的关键环节 Pravinkumar继续表示：“尽管非洲智能手机市场增长迅速，但功能机仍占据 52%的份额，智能手机仍有许多扩张机会，在撒哈拉以南非洲地区，设备分期付款正在成为一个重要的驱动因素，使普通消费者更容易获得智能手机。从近期来看，在 HMD 等智能手机厂商、电信运营商和政府的支持下，推广肯尼亚 M-Kopa 等创新融资模式对于加速这一转变至关重要。从长远来看，本地制造将是降低成本的关键。在埃及等国率先行动的同时，预计其他地区也将效仿。解决消费者的支付意愿、数字化素养、设备的高税收和货币波动等更广泛的挑战，对于释放非洲智能手机普及的全部潜力至关重要。”

金融界08-20 13:14

与特朗普对着干！哈里斯提议将企业税率提高到28%

期的减税政策，并对美国的盟友和对手征收关税。

格隆汇08-20 10:26

新能车ETF(515700)逆市涨近1%，新能源订单持续兑现，有望驱动车市销量持续向上

明显提速；美国宣布提高电池片进口201关税免税配额至12.5GW，对国际贸易政策预期修复，验证我们对美国政策逻辑的判断；再次强调当前就是板块中大部分环节/标的绝佳的中期布局机会。投资者可借道光伏ETF平安(516180)、新能车ETF(515700)、新材料ETF平安(516890)把握相关产业领域投资机遇。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、华友钴业(603799)、格林美(002340)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比56.15%。光伏ETF平安紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、晶科能源(688223)、TCL中环(002129)、德业股份(605117)、晶澳科技(002459)、正泰电器(601877)，前十大权重股合计占比59.11%。新材料ETF平安紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、万华化学(600309)、北方华创(002371)、隆基绿能(601012)、通威股份(600438)、三环集团(300408)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、华友钴业(603799)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比54.64%。相关产品：新能车ETF(515700)，场外联接(A类：012698；C类：012699) 光伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF平安(516890)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 09:55

FX168日报:美联储“大鹰王”突然放鸽！美元大跌、日元飙升金价再创历史新高中东停火谈判传新消息

古尔斯比警告说，不要歪曲企业价格上涨和关税的通胀影响，这些问题已成为特朗普和哈里斯竞选平台上的焦点。古尔斯比避开了直接讨论美国总统大选，因为美联储承诺保持独立和政治中立。但他的评论出现在选举周期中，选民一贯将经济和高生活成本作为首要关注点。美联储官员打破沉默质疑美国大选经济焦点两位总统候选人都错了？ 5.周一，雅虎财经报道称，尽管有关美国经济放缓的讨论本月在华尔街引起轰动，但实际上在财报电话会议中与投资者讨论经济衰退的公司数量却接近三年来的最低水平。FactSet 的最新数据显示，从 6 月 15 日到 8 月 15 日，只有 28 家标普 500 公司在财报电话会议上提到了经济衰退。这一数字远低于 83 家公司的五年平均水平，也低于 60 家公司的十年平均水平。雅虎财经：为什么美企财报会议屏蔽了“经济衰退”一词？ 6.黄金价格不断创下新高，随着美联储会议临近，分析师预计金价还将创下更多新高，一些分析师预测，随着美联储会议临近，明年金价将达到每盎司 3,000 美元。分析师：金价到3000美元“指日可待”、原因是TA 7.周一，美国劳动力市场出现裂痕的另一个迹象是，纽约联邦储备银行的一项调查显示，报告就业人数下滑，求职人数激增，对薪酬的不满情绪日益加剧。这项针对劳动力活动、信心和满意度的三年一度的指标反映出，7 月份人们对工作保障的担忧日益加剧，预计在退休年龄之后继续工作的人数有所增加。工人们仍在寻求更高的起薪，但得到的待遇却有所下降。危险！纽联储调查显示：美国劳动力市场惊现“三座大山” 外汇市场概述美元周一重挫至七个月低点，日元触及一周高点，交易员等待美联储主席鲍威尔本周的言论，预期他会暗示美联储将在9月开始降息。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周一收盘下跌0.53%，至101.88，一度触及101.85，为1月2日以来最低点。市场关注焦点将是鲍威尔周五在杰克逊霍尔的演讲，是否会表明美联储可能降息25或50个基点。另一项主要焦点将是鲍威尔是否暗示每次会议都可能降息。但市场可能高估了美联储行动的速度和幅度。 Moneycorp北美区结构部主管Eugene Epstein表示：“我认为我们仍处于9月降息的合理范畴内，相对来说，如果美联储是最后一个展开降息周期的央行，然后立即开始降息50个基点，接着每次会议都降息，这会有点太过头了。” 鲍威尔本周可能也不会急于透露细节，因为8月的通胀和就业数据仍将在美联储9月会议前公布。有美联储“大鹰王”之称的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利最新表示，由于劳动力市场过度疲软的可能性上升，他对下次会议降息持开放态度。这与他在6月的立场相比发生了转变。卡什卡利表示，降息的话题已经转移，因“通胀正在取得进展，而劳动力市场正显示出一些令人担忧的迹象”。他认为，没有理由以超过25个基点的幅度降息，因为裁员率仍然很低，申请失业救济的人数也没有显示出明显的恶化趋势。作为美联储官员中的鹰派代表人物，卡什卡利直到6月都还在公开声称，他认为在今年年底之前可能都没有降息的必要。然而，随着失业率从年初的3.7%上升到7月的4.3%，经济陷入衰退的风险增加，卡什卡利改变了看法。周三将公布的2023年4月至2024年3月期间的政府就业数据修正，可能会影响鲍威尔周五的谈话。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby在周一的一份报告中表示：“鲍威尔已经表示，美联储正在谨慎监测劳动市场的恶化迹象，并准备好在必要时进行干预。如果报告显示新增的工作数量远低于最初在每月就业报告中公布的数据，那么美联储主席的担忧可能会在他的谈话中进一步加重。” 周三将公布的美联储7月会议纪要也将受到评估，以寻找有关利率走势的任何新线索。欧元/美元周一上涨0.51%，至1.1080，最高达到1.1085，为12月28日以来最高点。由于市场对美日之间的利率差距缩小的乐观预期，以及美元/日元套利交易的平仓继续，使日元大幅走强。美元/日元周一重挫0.71%，至146.55，此前触及145.20，为8月7日以来的最低点。东海东京情报实验室(Tokai Tokyo Intelligence Laboratory Co.)高级策略师Hideki Shibata说：“投资者似乎还没有放弃对日本央行加息的押注。” Shibata指出，在本周晚些时候美联储主席鲍威尔和日本央行行长植田和男发表讲话之前，投资者可能会试图买入日元兑美元。尽管近期市场剧震之后对日本央行将进一步紧缩政策的预期降温，但一些顶级机构仍押注日本未来几个月会加息，坚持自己的策略。全球第二大资产管理公司Vanguard已加倍做空日本国债，仍然认为日本央行可能在年底前再加息50个基点。对日本央行再次加息的预期也促使M&G Investment Management继续增持日本国债空头头寸，同时超配日元。根据英国路透社对18位经济学家的调查，日本7月的消费者通胀率可能连续第三个月上升，这使得日本央行在上个月将短期利率提升至0.25%之后，仍有可能考虑再次加息。股市周一，美国股市收高。华尔街在经历了今年表现最好的一周后，进一步取得涨幅。本周，市场密切关注美联储的动态。道琼斯工业平均指数上涨236.77点，或0.58%，收于40896.53点；标普500指数上涨0.97%，收于5608.25点；纳斯达克综合指数上涨1.39%，收于17876.77 点。继上周全球市场上涨之后，欧洲股市周一收盘走高。斯托克600指数收盘上涨0.61%，收报514.59点。各板块和主要交易所均上涨。矿业和零售股领涨，分别上涨1.98%和1.57%。富时100指数收报8356.94，收涨0.55%；德国DAX指数收报18421.69，收涨0.54%；法国 CAC 40 指数收报7502.01，收涨0.7%；意大利富时MIB指数收报33266.32，收涨68%；IBEX 35指数收报11102.5，收涨1.4%。商品市场周一，现货黄金再创历史新高，尽管有所回落，但仍然收于2500美元/盎司上方。周一消息称，哈马斯拒绝了美国关于加沙人质和停火协议的最新提议，中东紧张局势继续给金价提供支撑。现货黄金周一收盘小幅下跌0.13%，报2503.99美元/盎司。金价周一盘中最高触及2510.26美元/盎司，创下历史新高。 FXStreet分析师Haresh Menghani周一撰文称，金价周一呈温和看空倾向，但交投在2500美元/盎司上方，看涨潜力似乎完好无损。美联储降息押注以及地缘政治风险可能会继续支撑金价。据以色列当地通讯社《以色列时报》周一报道，当地时间周日，哈马斯发表了一份官方声明，拒绝接受上周四和周五在多哈讨论的人质释放-停火协议的条款，并指责以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)在谈判中设置了新的障碍。哈马斯表示，新提议回应了内塔尼亚胡的条件并与之保持一致，尤其是他拒绝永久停火和从加沙撤军，坚持继续占领加沙地带的内察里姆走廊、拉法口岸和费城走廊。哈马斯指出，内塔尼亚胡为被扣押人员交换文件设定了新条件，这阻碍了交换协议的完成。瑞银(UBS)分析师Giovanni Staunovo认为，黄金价格未来几个月可能进一步上涨，年底前有望达2600美元/盎司水平，因此市场全神贯注鲍威尔演讲以探测任何降息相关的蛛丝马迹。在实体方面，几家中国银行已获得央行新的黄金进口配额，尽管金价创历史新高，但预计需求将会复苏。外汇经纪商XM投资分析师Achilleas Georgolopoulos报告写道，由于地缘政治紧张局势，尤其是以色列、伊朗和哈马斯冲突引发的紧张局势，推动了避险买盘，令黄金需求强劲。白银方面，现货白银周一收盘上涨1.49%，报29.43美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周一收跌3%。市场密切关注加沙停火协议的谈判进展。纽约商品交易所9月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格下跌2.28美元，跌幅为3%，收于74.37美元/桶。欧洲洲际交易所10月交割的布伦特原油期货价格下跌2美元，跌幅为2.5%，收于77.68美元/桶。美国白宫周一表示，高级官员将在本周结束前在开罗召开关于加沙停火的谈判。施耐德电机全球研究与分析经理Robbie Fraser表示，尽管供需平衡相对紧绷，但“担忧整体经济健康状况的情绪继续增加了下行风险”。 SIA财富管理公司投资组合经理兼首席市场策略师Colin Cieszynski表示，能源交易员本周可能将关注民主党全国代表大会，以了解该党能源政策可能发生的变化。周二(8月20日)关注重点（北京时间）： ① 09:00 中国至8月20日一年期贷款市场报价利率 ② 09:30 澳洲联储公布8月货币政策会议纪要 ③ 14:00 德国7月PPI月率 ④ 14:00 瑞士7月贸易帐 ⑤ 16:00 欧元区6月季调后经常帐 ⑥ 17:00 欧元区7月CPI年率终值 ⑦ 17:00 欧元区7月CPI月率 ⑧ 17:30 瑞士央行行长乔丹发表讲话 ⑨ 20:30 加拿大7月CPI月率 ⑩ 次日01:35 美联储博斯蒂克发表讲话 ⑪ 次日02:30 纽约原油9月期货完成场内最后交易 ⑫ 次日04:30 美国至8月16日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

会员

tqttier08-20 09:33

人民币大涨近300点，美股科技股逆势上扬，市场静候鲍威尔讲话

息，可能会损害就业市场。他还澄清了提高关税所带来的通胀影响。全球市场正密切关注美联储主席鲍威尔本周五在杰克逊霍尔年会上的讲话：分析人士警告称，如果鲍威尔没有强化降息预期，那将是巨大的意外。期权交易员目前预计周五标普500指数上下波动幅度将会超过1%。美国经济形势复杂零售疗法仍在起效：消费是推动美国经济走出2020年疫情衰退的动力。美国零售商的销售额从6月到7月惊人地增长了1%，超过经济学家此前预计涨幅。消费者继续以稳健的速度消费，但更有预算意识，寻求更多便宜货。就业形势复杂：目前失业率为4.3%，仍处于历史低位。面对高利率，新增就业机会一直在放缓。7月份失业率意外急剧上升之后，美联储面临的情况更加复杂。楼市火爆但陷入困境：以前拥有的房屋的中位数价格为42.7万美元，创历史新高。抵押贷款利率正在下降，供应量正在增加，但美国银行的经济学家警告称，美国房地产市场 “陷入困境”，最早可能要到2026年才能摆脱困境。价格没随通胀下降：通胀下降了，但价格并没有降下来。自疫情开始以来，杂货价格上涨了 20%。在 2024 年，工资增长开始表现出放缓的趋势。 A股银行股爆发 8月19日，A股银行板块已连续3个交易日上涨。42家上市银行中，41家录得上涨，仅有浙商银行下跌。申万银行板块年内累计涨幅达 19.08%，在申万 31 个行业中位居第一。建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行等股价盘中再度创下上市以来新高。银行股涨幅及资金流向：6家银行年内涨幅超40%，8月19日银行板块的主力净流入额达30.03亿元，也是申万31个行业第一。个股累计涨幅来看，南京银行继续以年内上涨47.26% 的成绩拔得头筹，交通银行累计上涨44.91% 位居第二。多家银行业绩回暖：从首批发布业绩的上市银行来看，归母净利润普遍维持正增长，资产质量普遍维持稳健。国家金融监督管理总局发布的二季度银行业监管指标数据显示，商业银行风险抵补能力整体充足。行业息差下行暂时企稳：截至今年二季度末，商业银行净息差为1.54%，与上季度末持平。但从近期公布半年报的上市银行数据看，多家银行息差仍未实现 “刹车”。

金融界08-20 08:55

特朗普称考虑任命马斯克为内阁成员，或废除电动汽车税收优惠

普周一还表示，他将采取措施，通过征收新关税，阻止底特律三大汽车制造商和其他墨西哥汽车制造商向美国消费者出口汽车。他在担任总统期间也发出过类似的威胁。特朗普说：“如果你对这些汽车征收关税，它们就会在这里生产。这很简单。这并不复杂。如果你告诉墨西哥，‘看，你们在窃取我们的汽车工业，’他们现在就在这么做。” 但特朗普对中国和其他汽车制造商在美国制造汽车持开放态度。特朗普说：“我们将提供激励措施，如果中国和其他国家想来这里销售汽车，他们就会在这里建厂，雇佣我们的工人。我们将生产自己的汽车。我想制造我们自己的汽车。” 此外，特朗普严厉批评了Alphabet旗下的谷歌，但拒绝透露他是否认为这家科技公司应该被分拆。 “他们几乎就像狂野西部，他们将不得不付出巨大的代价。”特朗普在谈到谷歌时说，但没有详细说明谷歌应该面临什么样的惩罚。

金融界08-20 07:55

美联储官员打破沉默质疑美国大选经济焦点两位总统候选人都错了？

18日）警告说，不要歪曲企业价格上涨和关税的通胀影响，这些问题已成为特朗普和哈里斯竞选平台上的焦点。#2024年下半年市场展望# #美联储政策会议# 古尔斯比避开了直接讨论美国总统大选，因为美联储承诺保持独立和政治中立。但他的评论出现在选举周期中，选民一贯将经济和高生活成本作为首要关注点。因此，副总统卡马拉·哈里斯和前总统唐纳德·特朗普都将降低成本作为其经济提案的核心。哈里斯提议在“食品和杂货行业”实施联邦禁令，禁止“企业价格欺诈”。拜登政府多次将顽固的高价格归咎于那些即使生产成本下降仍然保持价格人为高企的公司。尽管古尔斯比没有明确评论哈里斯竞选的提案，但他说，高价格不能仅仅归因于企业利润动机。 “价格发生的情况和成本发生的情况之间的差异在经济周期中可能会有很大变化，”古尔斯比在CBS的《面对国家》节目中说道，“所以我只是提醒大家，不要过度从任何一个观察结果中得出关于加价的结论。” 古尔斯比还澄清了高关税的通胀影响，这是特朗普提出的经济计划的关键支柱之一。 “关税会提高价格，”他说，“一次性的成本增加会提高价格，但这不是一个长期的通胀问题。” 特朗普一再承诺，他将提高所有进口商品的关税，包括对中国进口商品实施更高的关税率。经济学家们指出，这一强硬的关税提议是特朗普提案可能威胁到重新加剧通胀的主要原因，但这位共和党总统候选人对此观点明确拒绝。 “关税是对外国国家的税收……这是对那些剥削我们和偷走我们工作的国家的税收，并且这是对我们国家没有影响的税收，”特朗普在周六的宾夕法尼亚州集会上说道。古尔斯比表示，关税不一定会导致长期的通胀，但通过使生产成本变得更加昂贵，它们确实会在短期内提高消费者价格。 “无论你是否称其为通胀，它们都会提高成本和价格。”他说。自2022年夏季通胀水平飙升以来，通胀在过去几个月略有降温。上周三，消费者价格指数报告中的年度通胀率达到了自2021年3月以来的最低水平。但随着特朗普和哈里斯努力向疲于应对通胀的选民推销他们的经济计划，投资者的目光都集中在联储身上。许多人希望美联储在9月份降息，特别是在衰退担忧加剧的情况下。美联储准备于周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行年度会议，市场将关注降息的信号。古尔斯比表示，虽然他目前不是联邦公开市场委员会的投票成员，但联储仍在考虑其利率决策。 “所有事情始终都在讨论之中——衰退的可能性仍然存在，”他说，“最近的GDP增长数据高于预期，所以这是一个亮点，但你总是要担心每一种可能性。这是美联储官员的工作。”

佳华16808-20 06:16

全球债券交易员正在悄然建仓以防通胀突然飙升

点。特朗普在竞选期间，提出要减税、增加关税、打击移民，而所有这些都可能引发通胀。 Royal London Asset Management Ltd．的基金经理Gareth Hill表示，他在通过5年期盈亏平衡通胀率在其投资组合中增加美国通胀风险敞口，即押注美国通胀保值国债（TIPS）将跑赢五年期名义国债。抛开大选因素，Hill仍认为这项交易会有价值，“对抗通胀的最后一英里是最难的。” 除美国外，许多发达国家的数据表明，通胀仍然难以平息。澳大利亚央行最近几乎排除了未来六个月降息的可能性，该国通胀率仍在3.8%，而欧元区通胀率7月份意外加速。巴克莱策略师建议，通过短期掉期为明年欧元区通胀上升建仓。就连终于摆脱了数十年通缩的日本也让投资者感到担忧。Vanguard全球利率主管Roger Hallam表示，该公司对日本国债和英国国债都持谨慎态度，其核心通胀率仍处于3.3%。永远更高从长远来看，全球经济为应对气候变化和人口老龄化等挑战而进行的结构性调整，以及政府赤字的上升，意味着通胀和利率——可能会进入更高区间。 Amundi SA的投资组合经理Amelie Derambure已通过长期通胀保值债券就这种前景建仓。 “市场利用短期通胀下降势头交易是正确的，”她说。“更值得怀疑的是中长期。” 花旗最近在略高于2.10%的水平上就10年期盈亏平衡通胀建了多头头寸。策略师预计，随着美联储开始放松政策，长期通胀预期将会上升。对许多基金经理而言，现在不用担心通胀。M&G Investments的Eva Sun Wai表示，美国核心通胀可能已经处于通缩状态，央行长期保持紧缩政策的风险更大。其他人认为长期通胀是个风险，但警告不要过早购买对冲，因为可能还会再便宜一些。MFS Investment Management的首席经济学家兼投资组合经理Erik Weisman表示，如果出现硬着陆，美国盈亏平衡通胀可能会最多缩收窄100个基点。荷宝全球宏观固定收益策略师Martin van Vliet也提到这一风险。他考虑平掉一笔受益于30年期欧元通胀互换从去年9月的2.80%左右降至目前2.30%的交易。

金融界08-19 16:17

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