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涨疯了！黄金年内第9次刷新高，特朗普关税威胁为3000美元关口“铺平道路”？

,000美元铺平道路。” 在已经发布的关税政策基础上，特朗普周二表示，他计划：对进口汽车征收“大约25%”的关税，对半导体和制药产品征收类似关税。央行持续购金，支撑金价瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示：“我不认为各国央行会很快停止买入黄金，相反，它们可能会继续将外汇储备多元化，从而支撑金价。” 黄金通常被视为对抗通胀和地缘危机不确定性的避险资产，但利率上升通常会削弱无收益黄金的吸引力。市场关注美联储会议纪要市场还关注美联储的利率政策立场，1月政策会议纪要将于当天晚些时候公布。扎因·沃达表示：“如果今日公布的美联储FOMC会议纪要对黄金构成短期利空，预计这种影响也将是短暂的。”

Linlin02-19 20:52

【深度分析】欧元区：现在仍是做空欧元兑美元的好时机？

造业难以复苏。此外，特朗普可能实施的高关税政策将恶化全球贸易环境，对欧元区出口造成不利影响。在这些力量的共同作用下，欧元区经济预计将呈现弱复苏态势。我们预测2025年GDP增长率仅为1%，低于国际货币基金组织（IMF）预测的1.2%（图1.2）。作为欧元区最大经济体，德国的经济状况反映了整个地区的形势。在2024年上半年经历经济疲软后，下半年开始出现复苏迹象。然而，复苏预计将较为缓慢，原因包括：1）劳动力市场疲软导致工资增长乏力，抑制消费；2）持续的政治不确定性对财政支出构成挑战。在法国，尽管实际工资上升推动了经济复苏，但政治和财政不确定性已开始影响经济活动。值得注意的是，法国国家统计与经济研究所（INSEE）的消费者信心指数已连续数月环比下降。因此，与德国类似，法国今年也将经历弱复苏。由于金融条件收紧和经济疲软，通胀已从2022年底的高点逐渐下降。我们预测，欧元区今年的平均通胀率将降至1.9%，略低于IMF预测的2%（图1.3）。弱复苏和低通胀的结合将为欧洲央行（ECB）提供充足的降息空间。我们预计欧洲央行今年将降息4-6次，每次25个基点。图1.1：欧元区制造业PMI 数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图1.2：2025年GDP增长预测，Tradingkey vs. IMF（%）数据来源：国际货币基金组织，Tradingkey.com 图1.3：2025年CPI增长预测，Tradingkey vs. IMF（%）数据来源：国际货币基金组织，Tradingkey.com 2. 汇市（欧元兑美元）自2024年9月以来，欧元兑美元显著走弱。欧元汇率在今年1月中旬触底后开始温和回升，这得益于内外两方面因素（图2.1）。内部因素包括欧元区经济出现改善迹象；外部因素则是“特朗普交易”降温，因其政策引发的通胀担忧未如预期般显现，导致美元指数走弱。然而，展望未来，短期内（0-3个月），我们认为欧元仍将面临压力，原因有三：首先，尽管特朗普将关税作为谈判工具，且其政策往往反复无常，但基于其第一任期表现，我们预计在此轮任期内加征关税的趋势难以改变，这将压制欧元区出口，从而降低欧元汇率。其次，如前所述，与美国经济的韧性相比，欧元区2025年可能面临弱复苏，这将拖累欧元兑美元汇率。最后，欧洲央行相比美联储更为鸽派的立场也将因利率差异导致欧元走弱（图2.2）。中期内（3-12个月），与特朗普第一任期类似，我们认为其能源政策可能抵消高关税政策的影响，导致通胀低于当前预期（图2.3）。届时美联储可能从鹰派转向鸽派，降息幅度或超市场预期，从而推动欧元兑美元汇率进入企稳阶段。需注意的两大不确定性是：1）如果俄乌战争在特朗普政府的压力和劝说下结束，可能将显著提振欧元。因为战争结束将有助于降低能源价格、减少地缘政治风险并恢复对欧洲经济的信心，这些都对欧元有利。2）2月23日的德国大选中，如果财政鹰派获得多数选票并实施更多财政刺激措施和结构性改革，在保持债务可持续性的前提下，这将利好于欧元。图2.1：欧元兑美元汇率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.2：欧洲央行 vs. 美联储政策利率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.3：美国通胀（%），特朗普第一任期内CPI未显著上升数据来源：路孚特，Tradingkey.com 3. 债市自1月以来，德国10年期国债收益率总体下降，主要受德国经济疲软和国内通胀下降等因素影响，但主要驱动力是欧洲央行的激进降息政策。展望未来，在欧洲央行持续宽松货币政策下，德国收益率曲线预计将下移。从久期来看，因政策利率下降将是主要驱动因素，其对短期收益率影响更大，导致收益率曲线趋陡（图3.1）。法国和西班牙国债收益率预计将跟随德国收益率下行。自1月初以来，法国与德国收益率利差收窄，主要原因是法国在不信任投票失败后进入了一段政治稳定期（图3.2）。然而，展望未来，法国的政治风险高于德国，表明利差可能再次扩大。历史上，德国国债收益率与欧元汇率高度相关。尽管尚不清楚哪种资产驱动另一种资产，但收益率下降可能加剧欧元的短期疲软。图3.1：德国国债收益率曲线（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图3.2：法国-德国收益率利差数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4. 股市我们通过估值模型分析欧元区股市。2024年，工资增长超出预期。更高的工资是一把双刃剑：在增加企业成本的同时，也提振了消费者支出，从而有利于企业收入。因此，这对估值模型分子端的影响有限。欧洲央行的持续降息则对分母端有利。总体而言，我们对欧元区股市在短中期内持乐观态度（图4）。图4：欧洲斯托克50指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey02-19 18:10

特朗普关税政策一浪高过一浪贸易风险再次加剧黄金价格创历史新高

据彭博社报道，黄金正在冲击历史新高点，因为来自特朗普的新一轮关税威胁，加上日益增长的地缘政治风险，即使在激烈的反弹后，也凸显了该金属的避险工具的强大魅力。

Heidi02-19 17:59

突发大行情！黄金短线暴涨至2946 再创历史新高

阁成员在4月1日上缴报告，罗列各种进口关税政策选项。特朗普此前已宣布将全面加征新关税，坚持这些措施长期而言可振兴美国经济，但他也承认，关税措施在短期内可能导致美国物价上涨。路透社报道，美国若对进口汽车加征25%关税，将对全球汽车产业带来天翻地覆的效应。该产业已因特朗普关税政策引发的不确定性而陷入困境。 “特朗普的总统任期带来了宏观经济和地缘政治不确定性，这可能促使投资者将资金多元化，投资黄金，”澳新银行分析师表示。他们补充道，由于宏观经济、地缘政治、贸易和财政风险，黄金的投资需求将受益。除此之外，特朗普政府周二表示，已同意与俄罗斯进行更多关于结束乌克兰战争的谈判，此前首次的俄罗斯-乌克兰和平谈判未能让乌克兰或欧洲参与其中。乌克兰总统泽连斯基（Volodymyr Zelenskiy）表示，不可能背着他达成和平协议。他将原定于星期三访问沙特阿拉伯的行程推迟到3月10日，以避免给美俄会谈赋予“合法性”。俄罗斯强化了自己的要求，特别是坚称不会容忍北约（NATO）给予基辅成员国身份。 “黄金的上行空间仍然有限，因为美俄首次就乌克兰和平协议展开的谈判没有明确的路径，但如果他们最终达成一项有效的计划，那么这对黄金肯定会产生负面影响，”孟买Kedia Commodities公司董事Ajay Kedia表示，“应该会有技术性的获利回吐，因为战争溢价应当会有所减少。黄金的上涨空间可能在2,970美元附近遇到阻力，支撑位在2,890美元。” 黄金被视为对抗通胀和地缘政治不确定性的传统避险资产。市场现在在等待美联储1月会议纪要的发布，以获取有关美联储今年利率走势的线索，同时也关注特朗普政府的贸易政策对经济的潜在影响。市场已经消化了美联储2025年降息36个基点的预期。

欧罗巴 1评论02-19 17:28

日本1月贸易赤字创近一年新高，川普关税政策恐使其加剧！

维持增长，但是贸易逆差也在扩大，川普的关税政策或进一步加剧该态势。周三（2月19日），日本财务省公布1月的贸易数据悲喜交加。根据数据显示，1月出口额年增7.2％至逾7.8兆日圆，保持连续四个月的增长，但是年增率低于市场预计的7.9％。日本1月进口额年增16.7％至逾10.6兆日圆，年增率大幅超过市场预估的9.7％，同时导致1月贸易赤字扩大至2.8兆日圆，创下最近一年新高，使昔日的顺差大国日本持续陷入逆差。日本1月进口额激增，主要是受能源价格回升以及日圆疲软等影响。出口额增长主要与美国相关，其中金属加工机械、汽车等等出口势头强劲，年增8.1％。然而，美国总统川普于18日表示，可能对汽车、晶片和药品等进口加征25％关税，最快4月实施。此举可能导致日本出口大跌，财务省负责人表示「将关注动向」。根据数据显示，美国是日本最大的出口国家，占其总出货量的五分之一，价值约7,000亿美元。原文链接

TradingKey02-19 16:38

金价“狂飙”，黄金牛市还能走多远？黄金ETF基金(159937)今年涨超11%

金价格有所支撑。不过，受Trump最新关税政策比预期温和影响，上周五黄金多头获利了结，导致国际金价突然跳水。整体上看，上周国际金价先上后下，整体上涨。本周（2月17日当周）黄金价格料存在一定回调风险。一方面，随着黄金价格不断上涨，近期COMEX黄金期货多头持仓出现回落，显示资金有获利了结倾向，因此短期内黄金上涨动能或将有所减弱；另一方面，考虑到Trump宣布从4月1日起实施的对等关税可能比全面关税的通胀影响更小，加之Trump将推进俄乌停战，市场风险情绪边际缓和可能将令金价承压。综上，预计本周金价存在一定回调风险，但总体仍将高位震荡。高盛周一将截至2025年底的黄金价格预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元，核心逻辑在于全球央行黄金购买需求的持续强劲增长。高盛还在报告中将全球央行的黄金购买需求假设从之前的每月41吨上调至每月50吨。高盛补充表示，如果购买规模达到平均每月大约70吨，假设投资者头寸正常化，到2025年底金价可能将攀升至每盎司3200美元。瑞银近日发布的一份研报显示，该行上调黄金价格预测，预计2025年黄金高点将突破3200美元/盎司，瑞银认为，市场避险情绪持续，宏观经济不确定性、美国财政赤字恶化以及地缘政治风险，都可能继续支撑黄金价格上行。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云 1评论02-19 16:37

日本1月贸易赤字创26个月新高日币近日强势格局能否延续？关注美联储会议纪要

贸易盈余局面。目前外界比较担忧特朗普的关税政策带来的影响，尤其美国对进口汽车加税，将打击日本最重要的汽车产业。日币汇率近日呈现震荡走强，美元兑日币维持震荡下滑，但整体上涨趋势仍没有逆转。日本1月出口额年增7.2％至逾7.8兆日圆。虽然年增率明显高于12月的2.8％，但低于市场预估7.9％。其中，日本对美国出口额，在金属加工机械和汽车等带动下年增8.1％。但川普18日表示可能对汽车、芯片和药品等进口加征25％关税，最快4月实施，让人担心日本未来出口将大受影响。日前，日本内阁府公布的最新数据显示，日本2024年第四季度国内生产总值（GDP）环比增长0.7%，按年率计算增长2.8%，大幅超出市场预期的1.1%。摩根士丹利首席日本经济学家山口健指出，日本经济正在经历一场转型，从长期的通缩走向稳定的增长，这为全球投资者带来了新的机会。美联储官员对降息的态度较为谨慎，旧金山联储主席玛丽·戴利表示，在通胀方面取得更多进展之前，美联储政策需要保持限制性，且预计通胀将随着时间的推移继续下降。本周四3:00，美联储将公布1月份货币政策会议纪要，对于1月30日的利率决议。当时美联储宣布维持4.5%的基准利率不变。美联储主席鲍威尔在国会证词中提到：我们在核心CPI方面没有取得多大进展，我们有足够的时间等待。我们不需要急于调整我们的政策立场。美元兑日币技术分析来源：Mitrade 美元兑日币走势技术面上，美元兑日币近日受压震荡下行，短线走势有所转弱。日线图中，已经形成一个倒U形的形态，各条均线逐步呈现空头排列，KD指标中，双线维持在50下方，并且向下运行，显示市场空头力量占据优势。美元兑日币短线走势开始转弱，后市走势可能会震荡下行，上方阻力位在154.00关口位置。美元兑日币上行初步阻力位于154.00，进一步阻力位155.50，关键阻力位于156.50；美元兑日币下行的初步支撑位于149.00，进一步支撑位于148.00，更关键支撑位147.00。原文链接

TradingKey02-19 15:06

最新预测出炉！港A半导体板块爆发，华虹半导体飙涨20%

供应商的依赖。特朗普强调，他希望通过关税政策给外国企业施加压力，促使它们在美国设立生产基地，从而创造更多就业机会并推动经济增长。随着关税风险持续存在，半导体企业为了对冲潜在的供应链中断风险，纷纷开始行动。据业内人士透露，自2024年底以来，OEM已加大早期零部件和处理器的采购力度，为可能出现的美国关税上调做好准备。此外，据《商业时报》报道，台积电今年可能将其最先进的半导体晶圆价格提高高达15%。这一涨价计划背后的主要因素包括生产成本的显著上升以及美国总统特朗普实施的对中国产品征收关税的长期承诺。虽然台积电的产品尚未直接受到关税影响，但中国公司在全球电子产品供应链中的关键地位意味着，特朗普的关税政策将间接推高台积电的生产成本。不过德银表示，尽管美国对中国言辞激烈，但美国电子行业仍然依赖中国（例如，苹果 95% 的组装业务外包给中国），这意味着中国有应对手段，可能会限制贸易战的升级。 WICA：2025年全球半导体市场将增长13.2% 世界集成电路协会（WICA）发布2025年展望报告显示，2024年全球半导体市场规模为6351亿美元，同比增长19.8%。 2025年初，创新的架构和数据处理方式推动大模型进入下一阶段，数据处理新范式优势逐渐凸显，将持续推动算力、存力的布局，下游应用AIPC、AI手机、AI耳机等新兴产品将迎来大规模应用，将成为半导体市场提升新增长点，预计2025年全球半导体市场规模将提升到7189亿美元，同比增长13.2%。 WICA还预计，2025年美国和中国在人工智能领域将持续进行角逐，进一步带动半导体市场应用，亚太地区和欧洲受半导体市场回暖影响以及新兴市场刺激，市场规模将进一步提升。另外近期DeepSeek的突破性AI也颠覆了半导体行业。银河证券研报称，DeepSeek这种“小而美”的模型的出现，为开发者、内容创作者乃至小型初创者提供了更多的选择，端侧小模型或将遍地开花，进一步带动了国产算力的需求。看好国产算力需求爆发和半导体制造产业链天花板抬升。在内部需求爆发和地缘政治的共同影响下，我国半导体产业链相关企业将获得更多的验证机会和场景，步入良性循环。财通证券表示，自主可控与AI算力驱动，国内半导体制造迎重大机遇：为满足人工智能领域不断增长的算力需求，全球GPU芯片的需求量大幅提升。

格隆汇02-19 14:06

easyMarkets易信：黄金价格逼近新高，特朗普关税政策或引发市场动荡

为这将对美国经济产生负面影响。特朗普的关税政策可能会引发贸易伙伴的报复性措施，从而加剧全球贸易紧张局势。随着具体细节的确定，这些措施将如何影响全球经济和美国国内经济，仍需进一步观察。美联储喉舌Nick的观点 Nick通过深交媒体传达的信息暗示美国可能对汽车、药品和芯片等关键进口商品征收高达25%的关税。这一决策可能最早在4月2日宣布，旨在通过增加关税来保护国内产业并增加政府收入。然而，这一政策可能会引发贸易伙伴的报复，导致市场关闭，从而对美国出口产生负面影响。此外，NICK还提到了特朗普政府可能进行的“黄金价值重估”，这可能对美联储资产负债表产生类似于量化宽松（QE）的影响，但这种操作并不需要美联储的直接参与，就能为政府创造大量资金。这种做法可能会刺激宏观经济活动，增加通胀风险，并向银行系统注入过剩现金，从而同时放松财政和货币政策。这些政策的实施可能会对市场产生深远影响，包括推高黄金和其他资产的价格，以及可能引发全球供应链的重组和贸易流动的变化。加密货币方面新闻根据TheBlock报道，美国证券交易委员会（SEC）正在征求公众意见，是否批准 Cboe 交易所上市并交易 Grayscale Ethereum Trust ETF、Grayscale Ethereum Mini Trust ETF 和 Bitwise Ethereum ETF 的期权。根据周二发布的监管文件，公众意见将在《联邦公报》发布后 21 天内提交。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 09:00，新西兰联储公布利率决议，市场预期其将降息50个基点至3.75%，经济学家还预计新西兰联储今年将进一步降息75个基点；次日03:00，美联储公布1月货币政策会议纪要，投资者需关注美联储在多大程度上保留了降息倾向，以及美联储如何看待特朗普的政策议程；次日06:00，美联储副主席杰斐逊就家庭资产负债表发表讲话。技术面分析黄金：枢轴点（Pivot）：2915.50 后市看法：若价格持稳于2915.50上方，目标看至2945.80及2962.30 备选方案：若跌破2915.50，则可能下探2890.20和2873.60 支撑位和阻力位：阻力位：2945.80，2962.30 支撑位：2890.20，2873.60 欧元/美元：枢轴点（Pivot）：1.0455 后市看法：站稳1.0455后目标指向1.0488及1.0520 备选方案：失守1.0455将下看1.0422和1.0385 支撑位和阻力位：阻力位：1.0488，1.0520 支撑位：1.0422，1.0385 美元/日元：枢轴点（Pivot）：152.50 后市看法：突破152.50后目标153.20及154.00 备选方案：跌破则下看151.80和151.20 支撑位和阻力位：阻力位：153.20，154.00 支撑位：151.80，151.20 WTI原油：枢轴点（Pivot）：71.80 后市看法：突破后目标73.50及75.20 备选方案：跌破则下看69.60和67.80 支撑位和阻力位：阻力位：73.50，75.20 支撑位：69.60，67.80 比特币：枢轴点（Pivot）：95195 后市看法：站稳该位上方目标98000及100500 备选方案：跌破则下看92500及90000 支撑位和阻力位：阻力位：98000，100500 支撑位：92500，90000 结论黄金价格接近历史新高，市场猜测美国可能重估黄金价值，高盛预测2025年底黄金价格可能达到3100美元。特朗普计划对关键进口商品征收高达25%的关税，可能加剧全球贸易紧张局势。美联储喉舌Nick暗示美国可能增加关税以保护国内产业并增加政府收入，但可能引发贸易伙伴的报复。此外，特朗普政府可能进行的“黄金价值重估”或对美联储资产负债表产生重大影响，类似于量化宽松政策，但存在法律问题，可能不受市场欢迎。这些政策可能推高黄金和其他资产价格，引发全球供应链和贸易流动的变化。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-02-19

易信easyMarkets02-19 13:45

特朗普25%关税风暴来袭！汽车、芯片、医药行业面临巨震，全球紧急应对！

4月初公布针对汽车、半导体和药品的进口关税政策。这一举措将对全球多个国家和地区的相关产业造成重大影响。汽车关税或达25%，冲击多国汽车制造商特朗普表示，他可能会在4月2日宣布对进口汽车征收约25%的关税。这一举措将对墨西哥、加拿大、日本、德国和韩国的汽车制造商造成严重打击。目前，美国销售的汽车中约有50%在国内制造，而进口汽车中约一半来自墨西哥和加拿大，另一半来自其他主要汽车生产国。特朗普长期以来一直抱怨美国汽车出口在国外市场受到不公平待遇。例如，欧盟对汽车进口征收10%的关税，是美国2.5%乘用车关税的四倍。不过，美国对高利润的进口皮卡征收25%的关税。半导体关税影响亚洲科技强国特朗普还表示，对半导体的进口关税也可能从4月份开始实施，税率将达到"25%甚至更高，而且在一年的时间里将大幅提高"。这一政策将对韩国和日本等国造成最严重影响。韩国是全球重要的半导体生产国，有大量产品出口到美国。日本在半导体材料、设备以及部分半导体零部件领域具有很强的技术和产业优势，在全球半导体产业链中扮演着不可或缺的角色。药品关税冲击印度和瑞士制药业特朗普同时宣布，对进口药品征收的关税税率也将达到25%或更高。这一举措将对印度和瑞士等国造成最严重影响。印度是全球主要的仿制药生产和出口大国。瑞士拥有诺华、罗氏等全球知名的制药企业，在创新药研发和生产方面处于世界领先地位，瑞士制药企业对美国市场的出口规模也较大。特朗普表示，加大关税力度是为了吸引制造商进入美国。他希望在宣布新关税前"给企业时间进来"，因为当企业在美国设立工厂后就不需要缴纳关税。值得注意的是，特朗普自上任以来一直在加大关税的使用力度。本月初，他签署行政令对进口自墨西哥、加拿大的商品加征25%的关税，随后又暂缓1个月。他还对进口自中国的商品加征10%的关税，并对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。尽管许多经济学家警告称，对进口商品征收关税可能会导致美国消费者面临更高的物价，但特朗普政府仍坚持通过关税手段来推动其贸易政策目标。这一系列关税措施将对全球贸易格局产生深远影响，各国政府和企业需密切关注事态发展，及时调整应对策略。

金融界02-19 13:35

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