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科技板块午后放量！科技打头阵，如何低门槛布局科创板？

底均渐近，若政策底进一步确认，则将形成共振反攻信号。受益于化债的银行、红利及科技题材将是市场两大主线中泰证券指出，本轮A股行情可定义为中级反弹，但市场走势将经历“普涨、分化和基本面验证”三个阶段。受益于化债的银行、红利及科技题材将是市场两大主线。看好国内半导体需求在增量政策后的表现天风证券指出，看好国内“一揽子增量政策”提升半导体需求预期。近期“一揽子增量政策”陆续发布，10月8日国家发改委介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”后，10月12日财政部再开发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”。我们认为“一系列增量政策”或提振终端电子消费品需求，带动产业链超预期。复盘半导体历史，大周期的启动往往伴随着不可预测的重大事件的发生，我们认为本次国内增量政策如果对消费端产生有效的刺激，将有望让全产业链对半导体需求预期上调，成为本轮周期上行的推动力之一，我们看好国内半导体需求在增量政策后的表现。 4、A股或有望迎来一波超跌反弹行情，成长风格或将更受资金青睐博时基金指出，美联储9月降息“靴子”落地，为国内货币政策打开了空间，央行重启14天逆回购并下调利率，9月24日宣布降准、降息、降存量房贷利率，政策端延续服务稳增长的基调不变，凸显监管层稳增长促发展的决心。当前，国内的有效需求仍有待提振，随着后续各项政策效果的陆续显现，将有望为经济修复贡献新的增长点，助力经济的持续修复。若后续市场风险偏好能稳步提升，A股或有望迎来一波超跌反弹行情，对流动性宽松更为敏感的成长风格或将更受资金青睐。相关产品：科创100指数ETF（588030）紧密跟踪科创100指数，目前规模、份额领先同类产品，流动性好。科创100指数聚焦科创板中小盘，覆盖医药生物、电子、新能源三大“新质生产力”（科特估）细分领域，并且对于计算机、机械设备、国防军工等“硬科技”领域布局良好，行业分布均衡，不易受单一行业或个股影响，有望分享各细分方向龙头趋势反转红利。没有股票账户的场外投资者，还可通过场外联接基金(A类：019857；C类：019858)，一键布局科创100反弹和投资机遇。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-18

央行发声，科技创新重要性显现，科创板块异军突起！华安科创ETF三剑客投资机遇备受关注

是非常稀缺的高回报选择。当前中美流动性共振宽松，美联储有望在11月议息会议上继续降息，国内后续LPR降息可期，全球流动性拐点有望确认，将有力提振那些依赖外部融资的中小科技公司估值，也有望带动科创板风险偏好回升。相关产品备受市场关注：科创信息ETF(588260)紧密跟踪上证科创板新一代信息技术指数，上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场中选取50家市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021474；C类：021475)。科创芯片ETF基金(588290)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：017559；C类：017560)。科创50ETF指数基金(588280)紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。场外联接(A类：020714；C类：020715)。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-18

恒力期货能化日报20241018

库不畅，中线偏空。风险提示：注意能化共振回落情况。建材化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1. 碱厂沙河送到价在1500-1550元/吨，期现报价跟随盘面下调至1450元/吨，盘面下跌后进入负反馈阶段，期现成交有所放量，节后碱厂出货缓慢，仍表现累库，碱厂库存在160.13万吨，较周一增加1.24万吨，而由于前期中游大量拿货，预计未来两周交割库库存会持续增加，且仓单也会有所放量，目前纯碱作为商品的金融属性的权重大于基本面，但由于碱厂累库程度扩大至历史同期最高位，向上的弹性会也降低。 2. 四季度供需端来看，纯碱高产量高库存的供需过剩格局仍难缓解，目前虽有企业减产，但现阶段价格半数企业仍有利润，企业减产驱动不足，且11-12月仍有部分新装置的投产预期，供给端维持高位，需求端虽有阶段补库支撑短期需求，但由于下游浮法玻璃和光伏玻璃的持续减产仍在推进，纯碱刚需减量持续，年末累库趋势难改。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：估值中性，1400下方不建议追空，多FG空SA 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪： 1. 今日住建部发布会的政策力度一定程度上低于市场预期，带动盘面大跌，今日沙河报价上涨至1200元/吨附近，本周玻璃延续库存去化至5783.5万重箱，环比-1.71%，但由于当前厂家去库几乎都转移至中游贸易商环节，并未被终端有效消化，中游库存储备基本饱和，而玻璃下游也已将原片库存补充至超过其订单量，盘面下跌后大概率需要进入负反馈阶段。 2. 进入冬季，由于天然气价格大概率会上涨，玻璃成本端会有所抬升，而伴随着日熔量的下降，供需面也有所改善，整体依旧在供给下降和长周期需求走弱间博弈。而在年底前，玻璃日熔量依旧会有下降空间，玻璃大概率能维持高位去库，但总量依旧维持偏高位，去库的斜率需要参考玻璃冷修速度。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：估值中性，1100下方不建议追空，多FG空SA 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-10-18

央行发布重磅利好！金融科技盘中直线拉升，指南针大涨超14%，金融科技ETF(159851)冲高涨逾2%

整体来看，“金融”和“科技”两大属性共振，金融科技在本轮反弹行情中表现突出。金融科技ETF（159851）标的指数8月28日创下2018年10月以来新低，截至10月17日，该指数区间已累计反弹幅度仍超86%，同期上证指数、沪深300指数则分别上涨11.26%、14.61%，大幅领跑市场。图片来源：Wind 来源：Wind，统计区间2024.8.28-2024.10.17。中证金融科技主题指数2019-2023年年度涨跌幅分别为：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指数过往业绩不预示未来表现。多角度把握金融科技机会，相关产品金融科技ETF（159851）。资料显示，金融科技指数创业板股票含量高，具备高弹性。截至9月30日，金融科技指数“300”开头的创业板股票权重超70%、“688”开头的科创板权重超4%，创业板、科创板成份股多，指数弹性高，相比其他指数弹性、波动会更大。数据来源：沪深交易所、Wind、中证指数公司等。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云 1评论2024-10-18

波司登（3998.HK）战略投资慕瑟纳可，释放了哪些信息？

与之高度契合，我们或许可以期待波司登以共振拓展更多增量空间，提升内在价值。一、三大受益逻辑，驱动品牌与市场飞跃具体而言，可以从几个方面来看此次战投为波司登带来的助益。 1）优化集团品牌矩阵，满足多元需求而做强主业慕瑟纳可是国际奢侈羽绒服品牌，融合了卓越的加拿大工艺、顶级的材料、极致的功能性以及年轻时尚的设计风格，在全球时尚功能外套领域享有盛誉。通过此次战投，波司登将进一步优化集团品牌矩阵，实现不同价格带、不同风格的覆盖。整体来看，波司登主品牌围绕“全球领先的羽绒服专家”品牌定位，发力中高端羽绒服市场；雪中飞品牌专注高性价比大众羽绒服市场；波司登在中国引进并经营的博格纳（BOGNER）品牌定位于奢华运动时尚，专注高端滑雪时尚运动人群；慕瑟纳可品牌将定位于高端奢华潮流人群。这也有助于波司登满足消费者日益增长的多元需求，通过更全面地市场覆盖实现发展，做强羽绒服核心主业。可以看到，国内奢侈品市场的发展仍然稳健，尽管消费者需求趋于理性，但对于生活品质的要求并未降级，同时中产客群规模稳定提升，对于更高品质、更有情绪价值的高端品牌/奢侈品牌的需求逐步扩大。参考腾讯＆BCG《中国奢侈品市场洞察报告》，2024年中国内地消费者的奢侈品消费规模将达到5720亿，同比增达4%，近五年中国市场对全球奢侈品市场贡献稳定在20%-25%，扮演增长主力的角色。同时，国内羽绒服高端市场存在较大的差异化竞争机会。Moncler(蒙口)、Ganada goose(加拿大鹅)进入中国羽绒服市场多年，用实际表现证明了这一市场的重要地位以及巨大潜力。慕瑟纳可本身拥有丰富的品牌内涵、独特而尖端的工艺等，有望分享上述市场机遇，通过这次战略合作更有望增强市场竞争力，进一步释放增长潜力。 2）赋能提升全球化能力，推动业务版图拓展波司登能够借助此次战投赋能提升全球化能力，比如通过参与慕瑟纳可的全球治理，进一步熟悉国际市场，包括引入尖端的国际人才，为国际市场布局带来新的视角和活力。在这一过程中，波司登有望更全面地把握全球市场的趋势，制定出更加精准有效的市场策略，推动其业务版图拓展。此外，波司登因此在国际市场上获得更多曝光，彰显中国品牌实力。这也有助于夯实波司登品牌的“全球领先的羽绒服专家”认知，以及形成“世界领先的时尚功能科技服饰集团”认知，从而吸引全球消费者，拓展业务版图。品牌影响着消费者的购买决策，全球知名品牌的大部分生意均来自品牌资产带动，并且羽绒服等功能性较强的品类更容易形成品牌壁垒，从而有望不断占据较高的市场份额，深入分享市场红利。波司登长期坚持品牌引领，取得的显著成效也充分证明了这一点。 3）加强布局时尚功能科技服饰赛道，开辟新的空间波司登还能够加强在时尚功能科技服饰赛道的布局，通过赋能慕瑟纳可分享其成长，以及有望联动内外部资源，分享其品牌、技术等战略资产，打造更多融合时尚与功能性的优质产品。时尚功能科技服饰赛道本身是一个更具潜力的市场，不限于传统的羽绒服品类，涵盖多种创新品类，波司登的加强布局将进一步抬升其发展天花板。透过波司登此前的布局也可以窥见这一市场的潜力。比如，波司登去年推出全新轻薄羽绒服系列，将羽绒服跨界拼接卫衣、冲锋衣、针织、衬衫、羊羔绒等时尚单品，进一步开启跨季节、多场景的格局，并迅速引领风潮；波司登相继推动冲锋衣羽绒服、叠变系列轻薄羽绒服等品类创新，拓展户外运动、日常休闲等穿着场景，受到消费者青睐。其中，去年9月推出的三合一冲锋衣羽绒服品类短短几个月实现超6亿元的销售额。同时，波司登品牌今年加码防晒服品类创新，全新推出都市轻户外产品系列等，销量快速增长。综合考虑到羽绒服市场拥有两千亿规模（据中商产业研究院发布的报告,预计2024年中国羽绒服市场规模将达2270亿元），防晒服品类也正在形成千亿市场，本身品类空间广阔；波司登持续以时尚、科技为抓手引领品类革新，开辟新的品类空间，“叠加”构成更为可观的市场规模和增量。二、强强联手背后，品牌力与创新力获认可另一个角度来看，慕瑟纳可选择携手波司登的逻辑亦较为清晰，其也揭示了新的机遇线索。如前文提到，波司登在全球羽绒服市场的竞争力愈发强劲，从而获得慕瑟纳可以及其背后机构的信任，获得战投机会。这直观体现在其品牌实力的持续攀升，参考Brand Finance（品牌金融）全球最具价值服装品牌榜单，波司连续四年上榜且名次稳步提升，2024年名列第46位，品牌价值上升13%至21亿美元。同时，慕瑟纳可正在全球30多个国家逐步扩大其零售版图，已在中国、北美和欧洲开设36家门店，中国市场是其国际化扩张中的重头戏，携手波司登这样深谙本土营销与零售的领军企业无疑是不错的选择，能够借力加速发展。慕瑟纳可执行主席兼首席执行官Victor Luis也表示，慕瑟纳可与波司登的合作将成为其在亚洲市场增长的推动力，进一步强化品牌的多元文化、创新和颠覆性精神。从中还可以看出，波司登的创新驱动引起业界的广泛关注与认可。在这背后，波司登的科技实力不容忽视，为创新驱动提供坚实支撑。波司登长期聚焦科研技术的持续投入，聚焦新品类、新材料、领先专利进行突破性研究，并与国内外顶级机构进行共创合作；其科研技术中心拥有服装行业首家极地环境模拟验证实验室，承接极地科考、攀登珠峰等领先产品的科技突破，全面升级材料、科技及测试验证的软硬件能力，同时将相关科研成果转化为专利背书，形成行业领先标准，夯实产品领先实质。在2023/24财年，波司登共申报专利545项，打造出多款具有科技感的优质产品并获得权威认可，如波司登冠军恒温舒适滑雪服拿下ISPO大奖。截止2024年3月31日，其已累计全部专利971项（含发明、实用新型及外观专利）。此外，波司登将新一代数字技术和经营模式融合，把大数据融入企业设计研发、采购制造、仓储物流，零售运营、用户服务等关键环节，实现以消费者为中心的数字化“研产供销服”全链路协同。得益于波司登的品牌引领、创新驱动，未来或许也会有更多优质品牌选择与其携手。并且，随着慕瑟纳可逐步取得成绩，树立标杆，将产生积极的示范影响，波司登借助战略投资推动国际化布局的道路将更加通畅，有助于加速走近“成为世界领先的时尚功能科技服饰集团”的愿景。三、尾声部分回归资本市场角度来看，在各大重磅政策春风的有力提振下，资金大举做多中国资产，港股市场表现整体回暖，流动性显著改善；市场持续看好港股消费板块的反弹机会。这样的市场环境无疑为波司登的价值回归与提升提供了良好的外部条件。同时，随着天气转凉，羽绒服品类即将进入销售旺季，羽绒服领域的投资吸引力进一步显现，波司登作为业内稀缺龙头标的受到更多关注；波司登财报表现良好，叠加今年羽绒服需求端向好，为其新财年特别是四季度的业绩表现提供积极预期。市场资料显示，国庆假期，羽绒服等秋冬服饰销量快速增长，如唯品会平台的女士羽绒服销量同比增长近80%；轻薄运动羽绒服销量同比增长超75%。在这一系列催化下，波司登后续的市场表现也将值得期待，相信有望演绎业绩与估值双升的“戴维斯行情”。

格隆汇2024-10-18

再创历史！现货黄金持续刷新纪录，强势突破2700美元大关，黄金产业ETF(159322)涨超2%

性释放等因素叠加，供需、避险、货币逻辑共振形成黄金金价进一步上行。黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、湖南黄金(002155)、西部矿业(601168)、山东黄金(01787)，前十大权重股合计占比67.57%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-18

ETF盘后资讯|“金融信创+华为鸿蒙”双重驱动，金融科技ETF（159851）逆市收涨，轰出5.24亿元天量成交！

整体来看，“金融”和“科技”两大属性共振，金融科技在本轮反弹行情中表现突出。金融科技ETF（159851）标的指数8月28日创下2018年10月以来新低，截至10月17日，该指数区间已累计反弹幅度仍超86%，同期上证指数、沪深300指数则分别上涨11.26%、14.61%，大幅领跑市场。来源：Wind，统计区间2024.8.28-2024.10.17。中证金融科技主题指数2019-2023年年度涨跌幅分别为：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指数过往业绩不预示未来表现。

金融界2024-10-17

网络安全事件频出，华为鸿蒙概念雄起！金融科技ETF(159851)轰出5.24亿元天量成交，叒刷新高！

整体来看，“金融”和“科技”两大属性共振，金融科技在本轮反弹行情中表现突出。金融科技ETF（159851）标的指数8月28日创下2018年10月以来新低，截至10月17日，该指数区间已累计反弹幅度仍超86%，同期上证指数、沪深300指数则分别上涨11.26%、14.61%，大幅领跑市场。图片来源：Wind 来源：Wind，统计区间2024.8.28-2024.10.17。中证金融科技主题指数2019-2023年年度涨跌幅分别为：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指数过往业绩不预示未来表现。多角度把握金融科技机会，相关产品金融科技ETF（159851）。横向对比来看，据交易所数据，截至10月17日，金融科技ETF（159851）最新基金份额为11.21亿份，预估规模为14.46亿元，在同类产品中规模优势突出。交投上，金融科技ETF（159851）近半年场内日均成交额超3300万元，在同类产品中流动性优势突出。数据来源：沪深交易所、中证指数公司、Wind、华宝基金等，截至2024.10.17。注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22；信创ETF基金（562030）被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，信创ETF基金（562030）、金融科技ETF（159851）、国防军工ETF（512810）、地产ETF（159707）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-17

质变| 对话杨德龙：现在进入牛市第二阶段，要有长线思维和耐心

策性改革和这一轮牛市的起点可以说是同频共振。如果这些质变性改革能够助推牛市的走势和幅度，我们希望能够看到一个慢牛长牛、真正的大牛市场。杨德龙：是的，最终可能还是需要时间来验证。让我们拭目以待。期待明年股市更具有赚钱效应金融界：我注意到您年初提出的十大预期现在几乎都要实现了。这些预期是您在今年年初、去年年底的时候提出来的。当时为什么能做出这样的预测？杨德龙：当时的情况并非如此，但我认为华尔街有句名言叫“模糊的正确大于正确的错误”。我的预测逻辑是环环相扣的，包括美国通胀下降、美联储降息、我们经济增速放缓、政策变化等。楼市已经调控了三年，一定会放松房地产限购来推动楼市稳定。这样，政策面、资金面以及市场调整三年后，股市也会迎来结构性牛市。这些预测背后有深刻的逻辑，虽然一个月前大家还觉得无法实现，但不到一个月的时间，一切都变了。这也说明十大预言是环环相扣的，有深刻逻辑。金融界：您现在能不能继续畅想一下未来会怎么样？不一定非得是十大猜想，但基于基本逻辑的预期，大家可能更需要这样的分析。杨德龙：我认为现在的预期是年底之前第二波上攻行情到来，让大家在年底之前打一个漂亮的翻身仗，验证我们2014年的十大预言。这也是大家的期待。明年的话，希望经济能够进一步回升，股市有更好的赚钱效应，楼市能够稳住。金融界：一般券商在预测未来时还会做风险提示，您有没有什么风险提示？杨德龙：大家要关注政策面落地的情况。如果政策落地的情况低于预期，可能会影响到对后市行情的展望。我们也需要保持动态的关注。金融界：好，特别感谢杨德龙老师。和您的交流非常开心，也特别感谢您给大家的分析。我们希望未来能够及时跟您沟通和交流，给投资者带来更多理性的、有逻辑的分析和展望，以及一些必要的风险提示。谢谢您，再见。杨德龙：再见。

金融界2024-10-17

恒力期货能化日报20241017

库不畅，中线偏空。风险提示：注意能化共振回落情况。建材化工纯碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1.碱厂沙河送到价在1500-1550元/吨，期现报价在1520元/吨，期现报价与碱厂齐平，出货不佳，节后碱厂出货缓慢，导致虽然节前成交较好，仍表现累库，而由于前期中游大量拿货，预计未来两周交割库库存会持续增加，且仓单也会有所放量，目前纯碱作为商品的金融属性的权重大于基本面，但由于碱厂累库程度扩大至历史同期最高位，向上的弹性会也降低。 2.四季度供需端来看，纯碱高产量高库存的供需过剩格局仍难缓解，目前虽有企业减产，但现阶段价格半数企业仍有利润，企业减产驱动不足，且11-12月仍有部分新装置的投产预期，供给端维持高位，需求端虽有阶段补库支撑短期需求，但由于下游浮法玻璃和光伏玻璃的持续减产仍在推进，纯碱刚需减量持续，年末累库趋势难改。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：估值偏高，多FG空SA 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏强行情跟踪： 1.目前沙河报价在1150元/吨附近，部分玻璃厂涨价20元/吨，库存高位有所去化，但由于当前厂家去库几乎都转移至中游贸易商环节，并未被终端有效消化，中游库存储备基本饱和，即使当前盘面维持升水，也很难延续投机补库带动玻璃现货螺旋式上涨，而玻璃下游也已将原片库存补充至超过其订单量，现货难以跟上盘面节奏。 2.进入冬季，由于天气价格大概率会上涨，玻璃成本端会有所抬升，而伴随着日熔量的下降，供需面也有所改善，整体依旧在供给下降和长周期需求走弱间博弈。而在年底前，玻璃日熔量依旧会有下降空间，玻璃大概率能维持高位去库，但总量依旧维持偏高位，去库的斜率需要参考玻璃冷修速度。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：盘面升水幅度较大，单边不建议追多，多FG空SA 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-10-17

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