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贝莱德：央行可能不得不进一步升息

同于且持续高于全球金融危机以来的水平，全球央行可能不得不进一步收紧货币政策以遏制通胀。贝莱德投资研究所首席亚太投资策略师Ben Powell表示，自那场危机以来，美联储会成功解决了通货膨胀低且稳定的关键问题，但现在情况已不再如此。10年及以上的较长期收益率可能会继续走高，发达市场债券在投资组合中的作用受到质疑。

金融界2023-10-04

贝莱德：全球央行可能不得不进一步升息

同于且持续高于全球金融危机以来的水平，全球央行可能不得不进一步收紧货币政策以遏制通胀。贝莱德投资研究所首席亚太投资策略师Ben Powell表示，自那场危机以来，美联储会成功解决了通货膨胀低且稳定的关键问题，但现在情况已不再如此。10年及以上的较长期收益率可能会继续走高，发达市场债券在投资组合中的作用受到质疑。

金融界2023-10-04

面前是惊涛骇浪：对当下的经济困境货币政策和大类资产的看法

话叫盛世古董乱世黄金。除了汇率因素外，全球央行对黄金的购买量也在增加，我国更是连续十个月增持黄金，这也是对美元开始不信任的避险行为。对于黄金我的观点是，如果有较多闲置资产且无处可去，可以适当配置一些。但对于绝大多数人来说没有必要去配置，因为对于大多数人而言其资产远远没到需要黄金来避风险的地步，拿着本币就行了。房地产当下的市场上其实并不缺想买房和能买房的人，而是过去几十年房子只涨不跌的路径被打破，当下利率和房地产政策的宽松，让市场上的资金成本很低，只是当下大家对于未来缺少信心罢了。所以近期的政策当中，高层的政策措施一个接一个地推出，目的都是为了让信心恢复。房地产政策的变动一个接一个，包括降低首套房首付、降低房贷利率、认房不认贷等等。这些政策对购房者有着不同的影响。本轮房地产政策的调控基础底线是增加刚需人口的数量，降低购房门槛。政策的目标是让更多人有购房的机会，同时控制杠杆率，避免房价泡沫的出现。总的来说，当前的房地产政策变动是为了降低那些在打击炒房的过程中被“扼杀”的刚需群体的成本。有些人刚开始买小房子，然后逐渐换大房子，但在换房的过程中会面临二次贷款的问题，导致不能享受首套房政策，这是不公平的。现在整体房价被控制住了，应该给刚需人群公平对待，现在的政策是降低他们的购房门槛，而不是刺激房价上涨。现在地产公司频频暴雷，各地对于预售资金卡的还是比较严的，加上“皮带哥”的事，其他地产公司想要效仿可能就得掂量掂量了。地产公司不可能再像之前那样躺平。所以现在买新盘烂尾的概率也比较小，而且利率也低，首付成数也低。所以我认为刚需或者改善型购置是没问题的。但是投机的人需要考虑自己的杠杆，防止当经济复苏不及预期，或者是某些“黑天鹅”事件发生，房产无法及时变现，杠杆率过大导致资金无法周转的情况发生。写在文末有一位长者说过：一个人的命运既要靠自身的努力，也要考虑历史的进程。早些年大家发展的很好，可能除了各位自身能力强和努力，也是时代的红利。现在进入转折期，大家过的不好，工作和投资都不如意，也未必是自己的问题而是大环境的影响，我们都是大时代浪潮下的一粒沙子，很多时候面对不以个人意志为转移的大势，只能随波逐流。我们能做的就是在低谷的时候对未来有清晰地判断，不要责备自己，要学会宽恕自己的无力。而后保持信心，少折腾，不要被自己的焦虑所折磨。降低杠杆，恢复心力，等风来。祝大家国庆节快乐！来源：金色财经

金色财经2023-10-03

美元狂飙，这些国家哭了！策略师“泼冷水”：大跌之前的最后狂欢

美)讯美元在第三季度强势反弹，威胁到全球央行在降低通胀的同时保护脆弱经济增长的棘手任务。自7月中旬以来，美元已经上涨了近6%，上周更是创下了去年秋季以来的最佳季度表现。去年秋季，美元正处于一波百年一遇的涨势之中。一些新兴市场货币受到的冲击尤其严重，美元兑智利比索上涨11%，兑匈牙利福林上涨近8%。（图源：Dow Jones Market Data）美元走强受到美国国债收益率飙升的推动，美国国债收益率上周跃升至4.6%以上，创下16年新高。投资者越来越相信美国经济的弹性，也越来越相信美联储可能会在更长时间内将借贷成本维持在较高水平，而不是在一个典型的加息周期中。任何重大的汇率变动都会产生赢家和输家。在美国，强势美元在政治上受到欢迎，而且在很大程度上对消费者有利，因为它通过控制进口价格来抑制通货膨胀，并使出国旅行更便宜。然而，对世界其它地区来说，强势美元的回归基本上不受欢迎。在许多国家，利率处于几年或几十年来的最高水平，已经增加了金融压力的风险。加息、美元走强和油价上涨三者加在一起，意味着全球经济增长放缓，金融体系更加脆弱。像苹果(Apple)这样拥有庞大海外业务的美国公司也受到了冲击，因为它们的海外收入以美元计算的价值下降了，它们的商品对外国人来说变得更贵了。 “强势美元已过了受欢迎的时间。它又开始成为一个问题，”荷兰国际集团(ING)外汇策略主管Chris Turner说。到目前为止，美元仍是全球贸易和金融中使用最广泛的货币，这意味着美元波动的影响远远超出了美国。石油或小麦等大宗商品通常以美元计价。世界各地的政府、公司和家庭已经借了数万亿美元。当美元升值时，其他国家购买进口商品或偿还债务的成本就会上升。国际货币基金组织(IMF)前首席经济学家Maurice Obstfeld表示:“市场一直试图消化与美元走软相关的乐观前景，但他们仍然对现实并非那么乐观感到惊讶。” 强势美元“将对新兴市场产生负面影响。这将对全球贸易产生负面影响。” 至少到目前为止，损失没有去年那么大，去年美元飙升导致新兴市场资产出现历史性抛售，并促使斯里兰卡和加纳等国陷入全面的经济危机。近几个月来，拉丁美洲和东欧的货币遭受重创。巴西、波兰和匈牙利央行在2021年迅速收紧货币政策赢得赞誉后，已开始下调政策利率，远远领先于美联储和其他发达市场央行。它们现在面临着暂停或放慢降息计划的压力，以防止本币进一步承压。新兴市场普遍感受到美元走强的影响。Obstfeld去年与人合著的一篇论文显示，美元大幅升值的冲击如何导致欠发达经济体多年来的经济表现不佳。消费、产出、投资和政府支出都面临着本币贬值的压力。（图源：Tullett Prebon） “这是双重打击，”他说。“你正在远离你的增长目标，同时你也在远离你的通胀目标。” 一些全球央行正在动用外汇储备来帮助支撑本国货币。其他人则公开威胁要这样做，这是一种被称为“口头干预(jawboning)”的策略。日本财务大臣铃木俊一上周五承诺，将对日元大幅贬值采取行动。目前日元兑美元汇率接近150。这与去年促使日本央行采取24年来首次市场干预措施买入日元的水平相当。铃木俊一表示:“我们将对过度举动采取适当的措施，但不排除任何选择。”“我们有强烈的紧迫感。” 瑞士和韩国都出售了外汇储备，以支撑本国货币瑞郎和韩元。分析人士认为，中国通过让国有银行抛售美元，帮助支撑人民币，人民币在9月份的在岸交易中跌至16年低点。投资者原本普遍预期，随着美联储结束自上世纪80年代以来最激进的利率上调行动，美元将在今年走弱。事实上，在上半年，像英镑和欧元这样的货币在2022年的大幅下跌后反弹。但这些反弹已经减弱。欧元/美元在夏季曾升至1.10以上，但随着欧元区经济停滞不前以及对意大利等脆弱南欧国家的债务可持续性的担忧重新出现，欧元/美元已回落至1.05左右。许多投资者仍然希望美元长达十年的涨势即将结束，据许多估算，美元已经被高估了至少10%。其中一个因素可能是美国经济增长放缓。美国消费者在疫情期间积累的逾2万亿美元储蓄一直在消耗，而恢复偿还学生贷款预计将进一步削弱消费。失业率虽然仍接近历史低点，但一直在小幅上升。百达资产管理公司(Pictet Asset Management)首席策略师Luca Paolini表示，美国经济增长很可能在2024年与全球其他地方保持一致。他表示，美元最近的涨势是“明年大幅下跌之前的最后一次欢呼”。

会员

财经风云2023-10-03

又见大行情！美数据意外“爆表”、美联储再传“鹰声” 美元逼近107市场“跳水声”不绝于耳

迹象。日元兑美元承压，因为日本央行在全球央行中仍是鸽派的异类，尤其是自美联储于2022年3月开始激进的加息周期以来。日本央行9月会议的意见摘要显示，更多政策制定者讨论了最终退出超宽松政策的前景，而日本央行还表示，将进行额外的债券购买操作，以寻求减缓收益率升至10年来最高水平后的涨势。随着日元接近150关口，日本财务大臣铃木俊一表示，当局正以“强烈的紧迫感”密切关注外汇走势，但拒绝评论目前是否有可能干预汇市。黄金跌破1830美元美元走强和美国升息前景令黄金黯然失色，金价周一延续连续第六个交易日跌势，触及近七个月低点。美市早盘，现货黄金下跌约1%，至1827.05美元/盎司低点，为3月10日以来的最低水平。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “人们认为，利率将在更长时间内保持较高水平，这一直是贵金属市场的看跌因素。近期金价可能跌破1800美元，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示。 “外汇市场的趋势往往更为强劲，持续时间也更长。美元的升值可能不会很快结束，这给黄金市场带来了压力。” 美元上涨0.4%，降低了黄金对其他货币持有者的吸引力。芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具显示，交易员预计美联储今年将利率维持在5.25%-5.50%的可能性为55%。受基准美国国债收益率大幅上升的压力，自5月初突破2000美元大关以来，金价已下跌逾11%或230美元。美国国债收益率大幅上升令无收益黄金的吸引力下降。市场焦点现在转向本周的职位空缺数据、民间就业数据和美国非农就业数据。原油下挫油价在周一稍早攀升1美元后回吐涨幅，因市场对供应和全球需求存在疑问。 WTI原油日内一度跌超2%，最低触及87.924美元/桶低点；布伦特原油日内下跌超1.5%，最低触及90.338美元/桶。（WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）这两个指标在第三季都上涨了近30%，原因是在沙特阿拉伯和俄罗斯将进一步减产延长至今年年底之后，市场预测第四季原油供应将出现广泛短缺。四位欧佩克+(OPEC+)消息人士对路透社表示，OPEC+不太可能在周三举行的重要会议上调整目前的石油产量政策。OPEC+包括俄罗斯和其他盟友。 NS Trading总裁Hiroyuki Kikukawa表示:“油价本周开盘走强，因供应担忧，预计OPEC+不会改变政策，而美国政府周末避免关门，这让人有所释然。” 在周一的一次活动中，欧佩克秘书长Haitham Al Ghais表示，该组织仍然认为“今年的石油需求与去年一样具有相当的弹性。” 路透周一公布的一项调查显示，OPEC 9月石油产量连续第二个月上升，尽管沙特减产，但尼日利亚和伊朗大幅增产。土耳其能源部长周一表示，为了向该系统输送更多原油，土耳其将于本周重启一条从伊拉克开始的管道，该管道已暂停了约六个月。而伊拉克一位高级官员说，在两国之间的商业问题得到解决之前，该管道无法启动。这条管道每天运输近50万桶原油，重新启动将有助于缓解石油市场的紧张状况。此外，荷兰国际集团(ING)分析师周一在一份报告中表示，沙特可能开始放松100万桶/日的额外自愿减产。 “沙特表示，他们仍对中国的需求感到担忧。不过，周末公布的PMI数据将提供一些信心。” 上周六公布的官方数据显示，9月份中国制造业活动6个月来首次出现扩张，进一步表明全球第二大经济体已开始企稳。尽管中国经济出现了乐观的消息，但欧洲制造业数据显示，欧元区、德国和英国在9月份仍陷入低迷，这对石油需求来说是个坏消息。

会员

夏洛特2023-10-03

黄金迎“超级黄金周”！零售价突破600元，线上线下卖爆了，投资类金条备受关注，机构揭秘背后原因！

据世界黄金协会统计，截至2023年6月全球央行黄金储备总量约为35730.7吨，较一季度增加37.16吨，今年二季度全球央行购金速度放缓至102.9吨，但上半年创下387吨的最高半年记录。 8月中国黄金储备增加32.03吨达到2165.42吨连续10个月增持；土耳其央行7月重新增持黄金储备17吨至457吨；8月LMBA伦敦黄金库存大幅回落246.8万盎司至2.825亿盎司（约8787吨），央行购金需求持续使库存下降。黄金饰品消费高景气或将延续金价疯狂背后，黄金饰品消费能否持续高涨？华西证券研报指出，从量价拆分维度来看，黄金饰品消费高景气或将延续。从价格方面看，当前全球复杂环境下，短中期金价或仍将震荡上行。美国通胀有所降温（加息预期放缓）、俄乌战争局势等复杂国际形势将持续推动避险情绪下的金价走势；此外，汇率预期下国内金价走势更为强劲，导致内外黄金价差进一步放大。从销量方面看，消费结构和消费场景变化驱动总量重新扩张。相较于钻石等品类，黄金保值属性更强，消费预期降低背景下黄金消费偏好显著提升；婚庆需求占比持续降低，悦己型消费成为消费者购买黄金饰品的主导因素，我国黄金珠宝消费已完成场景切换，驱动中长期稳中向上。行业未来发展或有三大趋势：1、短期仍处于渠道驱动阶段，行业集中度有望持续提升；2、从“批发模式”到“新零售模式”，新范式决胜未来；3、“产品+IP”或成为国内珠宝品牌更可行的发展路径。华西证券分析，我国黄金珠宝产业进入新发展阶段，特征表现为金价走高+悦己消费提升+产品工艺升级，短期内黄金饰品仍将主导核心需求，预计未来仍将保持较快增长。某珠宝首饰上市公司在三季度业绩预告中也明确提到，随着黄金珠宝产品工艺的不新提升、文化寓竟的不新丰富，外观造型设计的不浙跌代以及自戴悦己和泛婚恋等需求的持续升温，消费者购买意愿增强，带动公司销售收入增长。同时，2023年第三季度国内金价呈现震荡上行趋势并创出历史新高，刺激黄金类产品消费需求走高，最热“黄金宝”或刚刚开始。

金融界2023-09-28

CWG Markets：美联储官员再发鹰派言论，美元携手美债收益率飙升冲高

CWG Markets2023-09-26

FX168早自习：美国议员预警10月1日后准备政府关门美元冲破106 黄金急坠逾10美元

5日)，欧洲市场收低，因投资者反思上周全球央行的一系列决定以及长期加息的前景。泛欧斯托克600指数收市下跌2.82点，跌幅0.62%，报450.44点；德国DAX30指数收盘下跌154.64点，跌幅0.99%，报15402.65点；英国富时100指数收盘下跌58.01点，跌幅0.75%，报7625.90点；法国CAC40指数收盘下跌60.94点，跌幅0.85%，报7123.88点；欧洲斯托克50指数收盘下跌41.51点，跌幅0.99%，报4165.65点；西班牙IBEX35指数收盘下跌117.51点，跌幅1.24%，报9384.49点；意大利富时MIB指数收盘下跌184.90点，跌幅0.65%，报28391.00点。泛欧斯托克600指数中几乎所有板块均下跌。旅游和休闲股领跌，下跌3%，其次是家庭用品股，下跌2%。商品市场周一（9月25日），尽管利率上升，但美国经济仍保持弹性，黄金仍面临压力。美国经济正在轻松地吸收美联储加息的后果。现货黄金价格今日收跌0.15%（或2.80），收报1915.59美元/盎司。COMEX10月黄金期货收跌0.46%，收报1918.20美元/盎司。COMEX12月黄金期货收跌0.46%，收报1945.60美元/盎司。COMEX10月白银期货收跌1.94%，收报23.168美元/盎司。COMEX12月白银期货收跌1.92%，收报23.385美元/盎司。周一（9月25日）原油价格冲高回落，投资者关注俄罗斯发布临时燃料出口禁令后供应前景收紧，同时对可能抑制需求的进一步加息持谨慎态度。WTI11月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.39%，报89.68美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.02%，报93.29美元/桶。周二(9月26日)关注重点： ① 待定美国众议院就临时拨款法案进行投票 ② 06:00 美联储卡什卡利发表讲话 ③ 21:00 美国7月FHFA房价指数月率 ④ 21:00 美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 ⑤ 22:00 美国8月新屋销售总数年化 ⑥ 22:00 美国9月谘商会消费者信心指数 ⑦ 22:00 美国9月里奇蒙德联储制造业指数 ⑧ 次日04:30 美国至9月22日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

Cherry2023-09-26

决策分析：美联储官员再发鹰派言论债券收益率直线飙升美元指数一度触及2023年高位

日利率决议加息的可能性。尽管如此，在全球央行上周一系列决定之后，交易员越来越担心油价上涨可能会加剧通胀，这将使政策制定者很难在短期内降低利率。对冲基金增加了对石油的投资，押注供应收紧将刺激需求。西德克萨斯中质油下午交易价格低于每桶90美元。德意志银行策略师Henry Allen表示：“有几个理由相信，紧缩货币政策的全面影响尚未显现。因此，我们需要几个月的时间才能感受到经济敲响的警钟，尤其是考虑到长期利率现在仍创出新高。” 芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比表示，美国仍有可能避免经济衰退。他在接受CNBC采访时表示，通胀保持在美联储2%目标之上仍然比央行紧缩政策导致经济放缓的风险更大。两名美联储官员上周表示，至少有可能再加息一次，并且借贷成本可能需要在更长时间内保持在较高水平，才能将通胀率降至2%的目标。尽管波士顿联储行长苏珊·柯林斯表示，进一步收紧政策“肯定不会被排除在外”，但行长米歇尔·鲍曼表示，可能需要多次加息。摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett表示，市场不得不适应新的环境。她在给客户的一份报告中写道：“到目前为止，固定收益投资者付出了最高的代价，但那些估值基于低利率的昂贵股票可能越来越容易受到影响。与以往不同的是，在高利率环境下，投资者需要更加谨慎地选择股票，因为不同公司的表现可能会有很大的差异，而不再像以前那样整体上升。” 油价飙升和巨额财政赤字正在刺激政府债务损失，导致国债收益率在期限曲线上升至十多年来的最高水平。美国银行策略师表示，在风险情绪疲软和金融状况收紧之前，10年期美国国债收益率可能会升至4.75%。与此同时，在中国恒大集团未能偿还债务以及前高管被拘留后，中国房地产开发商的新担忧凸显，加剧了对其债务堆积的担忧。下一个交易日焦点、风向标： 07:00美国8月新屋销售(年化月率) 美国9月谘商会消费者信心指数 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0922) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0593，跌幅0.49%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0640，进一步阻力位于1.0688，关键阻力位于1.0721；汇价下行的初步支撑位于1.0559，进一步支撑位于1.0526，更关键支撑位于1.0478。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2211，跌幅0.19%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2241，进一步阻力位于1.2274，关键阻力位于1.2299；汇价下行的初步支撑位于1.2184，进一步支撑位于1.2160，更关键支撑位于1.2127。日元：美元/日元上涨，收报148.881，涨幅0.35%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.154，进一步阻力位149.435，关键阻力位于149.908；汇价下行的初步支撑位于148.4，进一步支撑位于147.927，更关键支撑位于147.646。

一禾2023-09-26

黄金收盘：美元及国债收益率攀升黄金期货承压收跌

illman表示：“略显鹰派的美联储与全球央行正在打压当前金价。” 他预计本周金价可能维持在1910美元至1950美元之间。美联储官员周五警告称，即使在上周投票维持基准利率稳定后，美联储仍会进一步加息，三位政策制定者表示，他们仍不确定通胀之战是否已经结束。

金融界2023-09-26

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