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加拿大政坛也要乱！人民币触及16个月新低，非农才是重头戏

，其中近一半涨幅仅来自五只股票。日本债券收益率也在上升，达到2011年以来的最高水平1.121%，因市场预计日本央行即使不是本月也可能很快加息。但遗憾的是，美债收益率上涨更快，使美元和日元之间的利差保持在351个基点的高水平，日元因此承压。与此同时，中国债券收益率持续创新低，人民币兑美元汇率周一触及16个月低点7.3286。美元多头目前正指望本周美联储的多位发言人对进一步降息持谨慎态度，周三的焦点是有影响力的美联储理事沃勒。周一稍晚发布的服务业采购经理人指数（PMI）数据预计将反映美国经济表现优异，但德国消费者价格指数（CPI）如果意外向上，可能为欧元提供支撑。这些只是周五非农就业数据“主菜”之前的预览。华尔街需要就业报告足够强劲，以提振经济增长和企业盈利的预期，但不能强劲到让美联储进一步降息变得更加困难。市场预测中值为非农就业增长15万人，失业率为4.2%。但分析师警告称，季节性因素的变化可能会使就业人数减少约5万人。此外，由于11月失业率为4.246%，失业率可能四舍五入至4.3%。而年度季节性因素的修正可能会使家庭调查的失业率在最近几个月下调，这为数据解读增加了复杂性。周一可能影响市场的关键动态：德国12月CPI、欧洲和美国服务业PMI、美国11月工厂订单美联储理事丽莎·库克关于经济前景的讲话

风起01-06 15:02

美债市场剧烈震荡！特朗普关税、移民政策吓坏交易员美联储货币政策恐迎巨震

关税和移民政策给美国经济前景蒙上阴影，债券交易员认为未来一年形势严峻。通胀和刺激风险导致长期收益率上涨，期货价格预计2025年美联储仅降息2次。彭博社报道，随着投资者重新调整对央行的预期，强劲的经济数据、特朗普领导的共和党在选举中的大获全胜，以及美联储官员的谨慎语气已经加剧了债券市场的低迷。此次调整对较长期债券的打击最为严重，基准10年期美国国债收益率升至近4.6%，比美联储2024年9月首次开始放松货币政策时的收益率高出约100个基点。 (来源:Bloomberg) 2年期政府债券受到的影响则较小，反映出投资者转向以美联储政策利率为锚、受长期前景变化影响较小的证券。摩根大通资产管理公司的投资组合经理Priya Misra表示：“人们对通胀(关税、财政刺激、移民)有很多担忧，但对增长(财政刺激、放松管制)有一些乐观，这解释了过去几个月利率的变动。” 债券市场的悲观前景标志着2024年初以来的转变，当时一旦美联储开始将利率从20多年的高位回落，许多华尔街人士就预计债券市场将迎来稳健的增长年。但事实证明，这些预期为时过早，投资者现在不愿在经济持续增长的情况下押注反弹。与此同时，特朗普的减税和关税计划可能会通过加大财政刺激措施和提高进口价格来增加通胀压力。另外，赤字增加也可能增加国债供应。 Brandywine Global Investment Management投资组合经理杰克·麦金太尔(Jack McIntyre)表示，坚持持有短期票据“目前并不是一个坏办法”。他说：“在看到经济出现问题之前，尽管收益率已经大幅上升，但最好还是保持警惕。” 目前，期货交易员预计美联储可能会维持政策稳定直到6月份，并且在整个2025年可能只会将基准利率再下调50个基点。彭博跨资产策略师Ven Ram说道：“如果立即宣布落实特朗普在其社交媒体帖子中所概述的内容，将刺激美国国债的抛售，收益率的任何飙升都可能被限制在30个基点，使收益率保持在5%以下。” 由于上周四市场休市以纪念前总统吉米·卡特的逝世，一系列美国国债拍卖将于当地时间周一(1月7日)开始，比平时提前一天，市场将面临需求考验。拍卖将包括新的10年期和30年期债券。随后，美国劳工部将于周五公布月度非农就业报告(NFP)。据接受彭博社调查的经济学家称，该报告预计将显示，12月新增就业人数为16万，较上月的22.7万略有放缓。鉴于收益率上升幅度如此之大，摩根大通的Misra表示，就业增长放缓幅度超过预期可能会导致债券价格有所反弹。她提到：“疲软的数据将使有关美联储3月份降息的讨论重新回到桌面。”

颜辞01-06 14:33

高速增长下的四川银行：高管落马、罚单激增，房地产不良贷款率高达8.29%

所网站披露，四川银行2024年二级资本债券成功发行，发行规模54亿元，期限10年，发行票面利率2.20%，起息日为2024年12月12日。作为四川省唯一一家省级法人城市商业银行，四川银行近年来发展迅速，但同时也面临着诸多挑战。截至2024年6月末，四川银行总资产达3776.07亿元，较成立初期增长近3倍。然而，在高速扩张的背后，该行正经历资产质量承压、内控管理不足等多重考验。业绩快速增长，资产质量承压公开资料显示，四川银行成立于2020年11月，是以攀枝花市商业银行和凉山州商业银行为基础，采取新设合并方式设立的。作为四川省首家省级法人城市商业银行，四川银行注册资本金高达300亿元，在全国城市商业银行中名列前茅。然而，四川银行成立之前，攀枝花市商业银行和凉山州商业银行不良资产合计金额高达187.12亿元，其中账面保留11.58亿元、财务核销25.31亿元、剥离转让150.23亿元。四川银行通过“账面保留、财务核销、打包剥离”的方式对原两行不良资产进行依法处置，并在成立后加大对存量风险资产处置力度。成立以来，四川银行资产规模和经营业绩实现快速增长。数据显示，2020年至2023年，四川银行实现营业收入分别为21.79亿元、35.1亿元、44.75亿元和61.49亿元，近三年同比增长率分别为61.10%、27.47%和37.42%。同期，归属母公司股东净利润分别为3.27亿元、6.2亿元、9.09亿元和12.95亿元，近三年同比增长率分别为89.97%、46.59%、42.44%。尽管业绩表现亮眼，四川银行的资产质量却面临较大压力。2021年至2023年，该行不良贷款率分别为1.59%、1.57%和1.46%，虽呈下降趋势，但不良贷款余额却逐年增加，分别为16.15亿元、21.37亿元和25.69亿元。 2024年，四川银行资产质量指标出现双升。截至2024年6月末，该行不良贷款率升至1.59%，较2023年末上升0.19个百分点;不良贷款余额增至30.72亿元，较2023年末增加5.03亿元。值得注意的是，四川银行还面临着贷款行业集中度较高的问题。截至2023年末，该行前五大贷款行业投放占贷款总额的81%。其中，房地产业不良贷款率高达8.29%，房地产业不良贷款余额占全行不良贷款余额的36.49%。内控管理存在短板除资产质量外，四川银行在内部控制和合规管理方面也暴露出不少问题。2024年6月，该行副行长杨朝晖因涉嫌严重违纪违法被调查，引发市场对四川银行公司治理的质疑。此外，四川银行近期频频收到监管部门开出的罚单。2024年，该行因违规办理房地产贷款、贷后管理不到位等问题连续收到10张罚单，罚款金额高达数百万元。这些处罚主要集中在信贷业务领域，反映出四川银行在信贷风险管控方面存在明显漏洞。如，2024年4月，四川银行总行因办理房地产开发贷款业务中贷款用途不合规，贷前调查不尽职，被罚款40万元；四川银行成都青羊支行因违规办理商业用房按揭贷款，被罚款30万元；2024年7月，四川银行凉山分行因未对集团客户实施统一授信管理、违规办理无还本续贷和重组贷款，用以掩盖不良贷款，被罚款30万元，四川银行凉山会理支行再因人员管理不到位、贷前调查不尽职、贷后管理不到位，被罚款42万元。四川银行数据披露方面存在的问题也令市场担忧，难以准确了解其真实贷款和资产质量情况。该行2023年年报中“发放的贷款和垫款总额”显示为1764.22亿元，但审计报告中则显示为1671.27亿元，二者相差近93亿。业内人士指出，作为一家成立仅四年的年轻银行，四川银行需要在以下几个方面着力:一是优化信贷结构，降低高风险行业贷款比例;二是加强内部管理，健全风险控制机制;三是提高资本充足率，为未来发展提供有力支撑。

金融界01-06 14:23

平安债券ETF三剑客集体上涨，活跃国债ETF(511020)冲击4连涨，最新规模创近1年新高，央行宣布将择机降准降息

盘中成交额已达8009.98万元。国开债券ETF(159651)上涨0.01%，最新价报105.94元，盘中成交额已达2.74亿元，暂居可比ETF1/2，换手率14.47%，市场交投活跃。活跃国债ETF(511020)上涨0.01%，冲击4连涨。最新价报117.85元，盘中成交额已达7877.72万元，换手率4.54%。规模方面，公司债ETF最新规模达109.38亿元。国开债券ETF近2周规模增长5.65亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。活跃国债ETF最新规模达17.36亿元，创近1年新高。份额方面，国开债券ETF近2周份额增长533.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。资金流入方面，公司债ETF近4个交易日内，合计“吸金”4418.87万元。国开债券ETF近9个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”6.61亿元，日均净流入达7347.69万元。活跃国债ETF近9个交易日内，合计“吸金”4035.00万元。日前，央行工作会议及货币政策例会均强调“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息”。Q4货币政策例会重提“防范资金空转”。货政司司长近期表示“防范资金空转，兼顾支持实体经济增长和银行稳健经营的平衡。”降息面临内外部约束，汇率压力巨大。货币政策往往是相机抉择的，2025年降息幅度取决于未来经济情况。债市可能提前透支了货币政策适度宽松的预期。2025年境内纯债投资需要如履薄冰，进入了低票息高波动时代。当前，商业银行自营债券投资面临全曲线倒挂。尽管我们中长期仍然看多债市，但短期提示风险为主。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和活跃国债ETF(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-06 14:13

前美联储主席伯南克：特朗普政策对通胀的影响可能“有限”

伯南克表示，美联储的沟通不再仅仅是向债券市场解释其政策计划，还需要争取国会和公众对其政策的支持。“他们必须解释他们为何采取这些行动，同时也要解释失去独立性从他们的角度来看会是一件非常糟糕的事情，因为这对通胀和市场都会产生影响。” 伯南克个人认为未来几个月美国通胀压力将会缓解。伯南克说：“我个人的看法是，我们还没有看到所有供应冲击因素完全逆转，比如房租和像汽车保险这样前瞻性的因素，所以我觉得未来通胀将有所改善，而且不会造成显著的经济成本。” 伯南克补充道：“这是我最好的猜测。”

金融界01-06 14:13

国债期货30年期主力合约涨幅扩大，30年国债ETF(511090)上涨0.22%

，换手率68.19%，市场交投活跃。该债券ETF上一交易日获资金净流入1.49亿元，最新规模达65.46亿元。渤海证券指出，基本面上，2024年12月PMI边际回落，通胀升温持续性不强，表明基本面尚未兑现“强现实”，但基本面也有一些积极信号出现，例如，2024年末票据转贴利率快速上行，可能说明2025年信贷“开门红”值得期待。整体上看，基本面不支持债市反转，但当前债市收益率下行速度较快，若有外生因素触发止盈，届时来自基本面的利空因素可能将获得更多关注。政策面上，财政政策方面，赤字率等具体指标有待后期进一步明确，年初政府债及政策性银行债供给可能增加，但供给扰动主要集中在债券发行前对情绪的短暂影响，不构成驱动债市反转的因素。货币政策方面，宽松仍是大方向，但当前债市已经计入较多宽松预期，未来止盈情绪或有升温。此外，不排除监管层对利率过快下行的趋势予以纠偏。总结来看，一方面，年初正值宏观数据真空期，基本面的催化有限，债市主要政策面和资金面带动，暂时未出现驱动债市反转的明显利空。另一方面，当前已计入较多降息预期的情况下，利率进一步向下的空间在逐步压缩，需警惕止盈压力。综上预计春节前利率以低位震荡为主，但若春节前降准降息落空，集中止盈叠加来自基本面的利空因素累积释放，可能带来利率曲线阶段性上行调整。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-06 13:54

中证A500ETF（159338）获资金逆势加仓，2025年以来成交额逾95亿元

预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。国泰中证A500ETF联接基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。指数历史表现不代表未来，不构成对基金业绩的承诺与保证。

金融界01-06 13:53

【九尘点金】本周非农和美联储纪要势必引爆黄金行情！

上行，但在本周关键就业数据和大量票据和债券发行之前的假日萧条交易中走势有限。市场更加关注本周即将公布的一系列劳动力市场数据，其中周五的12月就业报告将达最受关注。本交易日还需关注美国11月工厂订单月率，关注美联储理事丽莎·库克将发表的讲话，留意市场对美联储会议纪要和美国12月非农就业报告的预期情况。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2660美元/2675美元日内支撑位：2630美元/2620美元九尘点金周一现货黄金冲高后震荡回落，目前日内行情围绕趋势线上方反复震荡，日内关注趋势线支撑情况，未来有回调趋势线确认需求；辅助指标粘合转多趋势运行。 4小时破位趋势线回调双线支撑，短期高位突破后再回调测试支撑，后期或有望走的更高，日内关注回调双线支撑机会；辅助指标震荡偏空趋势运行，多空转换较快。建议：日内等待回调支撑分批做多操作，严格带损。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】英国《金融时报》日前报道称，华尔街分析师表示，金价将在2025年进一步上涨。不过，在去年暴涨27%之后，金价上涨步伐可能会放缓。根据接受英国《金融时报》调查的银行和精炼商的平均预测，到2025年年底，金价预计将攀升至2795美元/盎司左右。这比目前的水平高出约6%。预计黄金将继续受益于全球央行的买入。自美国在2022年俄乌战争爆发后对俄罗斯实施制裁以来，全球央行一直在减少对美元的依赖，实现资产多元化。美联储降息、对当选总统特朗普(Donald Trump)领导下美国政府债务水平不断上升的担忧，以及中东和乌克兰的冲突，预计也将推高黄金价格。这些因素是去年金价创下2010年以来最大年度涨幅的原因。贺利氏贵金属(Heraeus Precious Metals)全球交易主管Henrik Marx表示：“我们认为，央行的利率将是明年买盘的强大基础。” 贺利氏预测，今年金价可能触及2950美元/盎司的高点。 Marx补充称，特朗普的第二个总统任期也可能对金价构成支撑。“无论特朗普宣布什么，都将增加债务，导致美元贬值和通胀加剧。这通常是利好黄金的组合因素。” 世界黄金协会(World Gold Council)在一份报告中表示，今年金价将上升，但涨幅要温和得多。英国《金融时报》调查中最看涨的预测来自高盛(Goldman Sachs)，该投行预计到2025年底，金价将达到3000美元/盎司。高盛援引了央行需求和美联储降息预期。最看空的预测来自巴克莱(Barclays)和麦格理(Macquarie)，这两家投行都预计，到今年年底，金价将跌至2500美元/盎司左右。麦格理分析师在其2024年年终展望中写道：“我们对2025年的基本预测是，黄金最初将面临美元走强带来的持续压力，但会受到实物购买增加和官方部门需求稳定的支撑。” 全球央行在2024年前9个月购买了694吨黄金。中国人民银行去年11月宣布，在中断6个月后，恢复购买黄金。美国利率下降促成去年下半年黄金的反弹，进一步降息的步伐可能对黄金的前景至关重要。在美联储去年12月降息、但表明2025年借贷成本的下降速度将比此前预期的要慢之后，金价略有回落。由于黄金是一种非收益资产，它通常会从较低的利率中受益，因为持有黄金的机会成本更低。法国兴业银行(Société Générale)大宗商品研究主管Michael Haigh表示。特朗普在去年11月的大选中获胜，为黄金提供了最有利的前景之一，因为美国财政支出可能增加，地缘政治不确定性增加. Haigh预计，金价将在2025年底升至2900美元/盎司。【风险预警】 ☆待定，美国国会将认证特朗普赢得2024年大选； ☆17:00，欧元区12月服务业PMI终值，市场预测值为51.4，前值为51.4； ☆22:30，美联储理事丽莎·库克发表讲话； ☆22:45，美国将公布12月标普全球服务业PMI终值，前值为58.5。

九尘点金01-06 13:35

将全球化的投资工具引入家庭理财，兴证全球盈鑫多元配置三个月持有FOF正在新发

金融界01-06 11:44

新年首周积极政策不断，中证A500ETF景顺(159353)均衡布局各行业龙头！机构：情绪偏弱阶段带来较好介入时点

调下，提高财政赤字率，安排更大规模政府债券，大力提振消费，优化支出结构等内容成为财政政策在2025年重要着力点。中金公司称，不必太过在意短线调整，2025年A股机会有望较2024年进一步提升。当前A股与全球主要市场估值相比也处于偏低位，纵向及横向来看仍具备较明显的投资吸引力，且在稳增长政策明显发力环境下，上市公司基本面相较去年也有望逐步改善，对今年A股全年表现不必过于担忧，情绪偏弱阶段也带来较好介入时点。中信证券指出，相比沪深300指数，A500的样本数量更多、分布更广泛，超额收益的挖掘潜力也更高。长期来看，以A500为底仓，叠加战术性配置红利资产或科技板块，有进一步改善组合风险收益的空间。景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）。另外，景顺长城中证A500ETF联接基金Y份额（022894）已入选最新个人养老基金名录。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-06 11:14

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