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机构风向标 | 天孚通信(300394)2024年二季度前十大机构持股比例合计下跌1.30个百分点

商资管核心优势混合D、招商资管智远增利债券D。本期较上一季未再披露的公募基金共计357个，主要包括宏利转型机遇股票A、华夏中证5G通信主题ETF、南方成长先锋混合A、摩根新兴动力混合A类、华夏创成长ETF等。对于社保基金，本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金六零二组合。养老金视角，本期较上一期持股增加的养老金基金共计1个，即基本养老保险基金一二零二组合，持股增加占比小幅上涨。外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比小幅下跌。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-23 14:44

机构风向标 | 菲利华(300395)2024年二季度前十大机构持股比例合计下跌3.40个百分点

包括广发制造业精选混合A、嘉实多利收益债券A、嘉实鑫福一年持有期混合、易方达创业板ETF、广发新兴产业精选混合A等，持股减少占比达0.35%。本期较上一季度新披露的公募基金共计24个，主要包括广发科技创新混合A、广发价值核心混合A、广发中小盘精选混合A、华夏大盘精选混合A、平安匠心优选混合A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计15个，主要包括华夏产业升级混合A、银华中小盘混合、博时军工主题股票A、大成中小盘混合(LOF)A、信澳匠心臻选两年持有期混合等。对于社保基金，本期较上一期持股增加的社保基金共1个，即广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合，持股增加占比达0.13%。。本期较上一季度持股减少的社保基金共计1个，即全国社保基金一一三组合，，持股减少占比达0.12%。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金四零六组合。养老金视角，本期较上一季度持股减少的养老金基金共计1个，即基本养老保险基金八零二组合，持股减少占比小幅下跌。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-23 14:44

债券牛市推升固收产品业绩：优质债基年化收益率突破6%

控制投资组合风险的前提下，积极配置优质债券、合理安排组合期限，力争获取超越业绩比较基准的稳定收益。”该基金业绩比较基准为：中证全债指数收益率。截至2024年8月21日，鑫元广利定期开放年内净值上涨5.89%，同类排名15/2831。从中长期业绩表现来看，鑫元广利定期开放成立以来净值累计上涨48.21%，同类排名3/614。该基金的年化收益率达到约6.05%。研究发现，鑫元基金旗下表现较优的债基不仅只有鑫元广利定期开放，多只债基中长期业绩表现突出，且由不同的基金经理管理。据2024年8月1日海通证券最新的数据显示，截至7月26日，鑫元基金共有9只债券型产品荣获海通五星评级。其中，6只产品获得五年期五星评级，由4位不同的固收基金经理分别管理，彰显鑫元固收的整体实力。规模方面，Wind数据显示，鑫元基金固收产品资产管理规模从2020年末332.93亿元上升至2024年二季度末2057.23亿元，增长超5倍。鑫元基金总资产管理规模排名也从第79挤进全市场第34。鑫元基金在固收领域的成功离不开公司投研团队的建设、对风险管理的重视。公开资料显示，鑫元基金已形成12人的专业、高效的固收投资队伍，其投资领域覆盖利率债、信用债、可转债等。此外，还有超20人的市场研究团队为其服务，宏观研究员提供大势研判支撑，信用研究员整体把控个券信用和估值风险，共同为投资决策提供支持。风险管理方面，鑫元基金将风险管理团队独立出来，组建成立风险管理部，并对标银行全面风险管理要求，覆盖“全业务、全流程、全人员”，强化信用风险的多维度管理，注重加强各类别投资风险的“自动化、系统化、智能化”监测分析，推动风控前置管理。鑫元信评团队已经覆盖31个省的城投主体以及28个行业的产业主体，并建立了完善的债券池，覆盖市场上超过3千个主体，对券种的基本面严格要求。摩根士丹利、东方基金旗下债基同样表现较好大摩添利 18 个月开放债券的基金合同生效日为2014年9月。大摩添利 18 个月开放债券A成立以来收益率达到79%，同类排名6/118。2024年以来，该基金净值上涨5.03%，跑赢业绩比较基准超过3个百分点，同类排名55/2831。二季度末，大摩添利 18 个月开放债券的债券投资金额占基金总资产的比例为95.63%。基金债券持仓公允价值占基金资产净值的比例为166.42%，持仓主要为中期票据、企业债券。东方基金旗下的东方永兴 18 个月定期开放债券同样表现较好。数据显示，东方永兴 18 个月定期开放债券A近3年收益率为21.08%，同类排名5/1862。2024年以来，该基金净值上涨5.29%。二季报显示，东方永兴 18 个月定期开放债券的债券持仓主要为中期票据、企业债券、金融债券等。

面包财经08-23 14:29

30年国债指数ETF(511130)午盘飘红，成交额破19亿元，交投活跃

交投活跃。相关机构发文表示，最近一周债券市场较为平稳，成交量急剧萎缩。从盘面看，央行和市场的博弈似乎进入一种僵持的阶段，这个阶段双方都保持观望。理论上，这个时候如果央行加大调控力度，或导致利率更快的上行。但央行并没有这样做，那么央行在等什么？该机构指出：第一，等经济的改善。从过去央行的表态看，它对经济的预期是强于市场的预期的，所以它才会觉得目前利率偏低。实际上，确实从去年到现在，经济保持了较为平稳的状态，但利率大幅下行。那么可能存在的一个路径是，之前利率过低，经过前期央行调控后，目前利率到了一个相持的位置，未必到央行合意的水平。但央行确定未来经济会改善，一旦经济改善，央行也就不用过于调控利率水平，利率水平也自然会回升到央行合意的目标。那么现在央行要做的就是等经济的改善。而经济要改善，更多还是需要依靠财政，依靠此前出台政策的逐步落地的效果。第二，等供给的释放。供给之前较慢，也是央行认为导致利率偏低的原因之一。不排除现在央行也希望等待后面供给更快释放，来帮助央行去调控利率水平。所以，央行现在按兵不动去等待供给释放，具有合理性。实际上，8月份供给有所加快，年内发行计划还是会实现，这意味着未来的供给速度要更快。第三，等增量政策。之前央行表示要谋划增量政策，这个增量政策不得而知。部分观点认为是等fed降息后打开央行的进一步宽松的空间。我们认为，并非如此。fed逐步降息是大概率事件，如果央行要宽松，完全可以提前宽松，而且提前宽松更彰显我们货币政策独立性特征。实际上，这几年我们和fed的货币政策本身已经出现分化，所以央行宽松不宽松，完全不取决于fed是否降息。我们很难判断具体是什么增量政策，但从目前央行的货币政策效果看，利率和流动性投放都是支持经济的，但效果在于传导不够通畅。增量的政策的关键是如何使得货币政策传导更加通畅。如果能更为通畅，实体经济改善的更明显，其实也是支持利率的进一步反弹。当然，增量政策是否是在其他的领域，也存在这种可能性。因为经济的改善，需要各个部门的配合。第四，等市场交易热情的冷静。今年利率下行，有多少幅度是因为经济不好带来的；有多少幅度是因为交易活跃度提高而带来的。虽然很难区分，但不可否认的是交易活跃度高，会导致利率下降阶段的速度会更快。例如，30年国债期货上市，导致的交易活跃度上升，也是本轮利率下行较快的主要原因之一。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-23 14:23

机构风向标 | 新产业(300832)2024年二季度持股减少机构超10家

括景顺长城科技创新混合A、鹏华双债加利债券A、易方达医药生物股票A、鹏华双债保利债券、中邮医药健康灵活配置混合A等，持股减少占比达0.11%。本期较上一季度新披露的公募基金共计29个，主要包括国泰中证生物医药ETF、大摩健康产业混合A、富国医疗保健行业混合A/B、易方达行业领先混合、鹏华沃鑫混合A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计19个，主要包括兴全合润混合、中欧医疗健康混合A、汇添富创新医药混合、华夏创成长ETF、汇添富医药保健混合等。对于社保基金，本期较上一季度持股减少的社保基金共计1个，即全国社保基金五零三组合，，持股减少占比小幅下跌。外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.78%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-23 14:23

【九尘点金】市场目光聚焦在今晚鲍威尔讲话，黄金短期区间震荡对待！

为其以美元计算的成本降低了。与此同时，债券收益率的下降削弱了固定收益资产的吸引力，促使投资者转向白银等贵金属，在经济不确定时期，它们传统上被视为可靠的价值储存手段。再加上对持续低利率的预期，这些动态表明，得益于美元走软和实际收益率下降，白银可能会继续上涨。【风险预警】 ☆ 22:00，美国7月新屋销售总数年化 ☆ 22:00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上就经济前景发表讲话 ☆ 23:00，英国央行行长贝利在杰克逊霍尔年会上发表讲话

九尘点金08-23 14:00

一文汇总：杰克逊霍尔年会，鲍威尔将如何撼动市场？

中提出了一种论点，即美联储可以通过购买债券来推动经济增长，这种工具也被称为量化宽松（QE）。鲍威尔在2018年的“星光指引”演讲中，概述了他对自然实际利率的思考方式，即既不会刺激也不会抑制增长的利率。这可能是他作为主席最令人难忘的演讲。 2022年，鲍威尔在一次比以往更简短的演讲中，承诺将尽一切努力使通胀回到美联储2% 的目标，并警告称更高的利率可能会带来痛苦和更高的失业率，从而导致市场暴跌。高盛：鲍威尔将更加鸽派！高盛预计，美联储将在9月、11月和12月连续三次降息25个基点，并预计明年还将有进一步的降息。市场对即将于周五举行的杰克逊霍尔经济研讨会上鲍威尔的讲话充满期待。这次讲话对于塑造市场对未来可能的降息预期至关重要。高盛研究部首席美国经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle）在最近的报告中写道：“鉴于自上次FOMC会议后发布的数据，我们预计鲍威尔将对通胀前景表达更大的信心，并更加强调劳动力市场的下行风险。” 梅里克尔写道：“鉴于消费者价格指数（CPI）报告疲软、就业增长数据不佳以及失业率的进一步上升，我们预计鲍威尔将会提供比7月FOMC会议后的新闻发布会上更为鸽派的信息。” 市场眼光聚集！鲍威尔周五究竟会带来什么样的“震撼”？鲍威尔本周五“很忙”，他不仅需要给出足够有力降息理由，还不能引发市场的担忧…… 对于关注鲍威尔讲话的人，尤其是在债券市场上的人来说，一个关键问题是，另一份疲软的就业报告是否会为下个月的大幅降息敞开大门，或者迫使美联储在接下来的几个月内采取积极的降息措施。 “有争论说，美联储一开始可以稍微快一点降息，然后放慢速度，”德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示。“我认为，只有当有证据表明劳动力市场正在以更加显著的方式走弱时，这种论点才会真正具有分量。” 鲍威尔在今年的杰克逊霍尔央行年会上传达的信息可能至关重要：美联储9月降息的理由必须足够有力，以应对今年大选期间围绕美联储的政治压力。这可能涉及指出就业市场放缓和经济增长疲软。但MacroPolicy Perspectives高级经济学家Laura Rosner-Warburton表示，他不会想对经济前景发出过于消极的信息，“为了防止发出负面信号，美联储需要在沟通上非常明确。” 顶级经济学家：鲍威尔应抓住杰克逊霍尔的“黄金机会” 安联首席经济学家表示，美联储的首要目标应该是重新建立其前瞻性政策指引的有效性。欢迎来到杰克逊霍尔周。此次会议将讨论近期的经济和金融发展、政策问题及其对央行的意义。今年美联储主席鲍威尔的演讲备受期待，因为美国正经历着经济的不确定性和金融市场的波动，并且这些问题正在向全世界扩散。在这样一个充满真实不确定性的情境下——包括美国国内和全球层面的不确定性，这种不确定性因三个关键稳定锚点的侵蚀而加剧：稳定的经济增长、有效的前瞻性政策指引以及市场参与者中过高的杠杆率和过度的风险承担行为。这就是为什么鲍威尔需要利用本周五这个黄金机会来重夺经济和政策叙事的话语权。今年美联储的首要目标应该是重新建立其前瞻性政策指引的有效性。鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上说什么？别期望太高鲍威尔的语气，而非言辞，是维持市场情绪的关键。期权交易员预计标普500指数周五将上下波动1%。华尔街押注美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年度会议上确认降息。但随着争论从“会不会降息”转向“降息幅度会有多大”，股票交易员可能会无法满足期望。 Steward Partners Global Advisory财富管理执行董事总经理埃里克-贝利（Eric Beiley）说：“如果交易员们听到降息即将到来，股市就会做出有利的反应。如果我们没有听到我们想要的消息，那将引发大跌。” 这正是资金经理们所面临的挑战，他们刚刚纷纷重投大型科技股，追逐标普500指数的不断攀升。市场完全预期美联储将在即将于9月召开的会议上开始降息。但鲍威尔在周五发表讲话时，很容易对降息时机保持缄默。而且，在透露美联储可能会降息多少时，采取谨慎、不置可否的态度也非常符合他的性格。 “鲍威尔不需要吓唬市场，”Homrich Berg的兰说。“他需要让市场相信，通胀正在消退，官员们可以放心地将限制性利率降至更为中性的水平。” 市场将作何反应？交易员在杰克逊霍尔央行年会前做空美元，日元涨声一片周一美元跌至七个月低点，期权交易员押注美元将进一步下跌。周一美元跌至七个月低点，日元创下逾一周新高。交易员在等待美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周的言论，预计这些言论将发出美联储将于9月开始降息的信号。另一个主要焦点将是鲍威尔是否表示今后每次会议都可能降息，但市场可能高估了美联储可能采取行动的程度和速度。目前期权交易员押注美元将进一步下跌，因预期鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会上强化降息的理由。一篮子美元主要贸易伙伴的货币对风险逆转指数显示，交易员为在未来一周或一个月内美元下跌时受益的期权支付的价格高于那些寻求上涨的期权。以史为鉴，杰克逊霍尔年会更可能助涨股市数据显示，美股在杰克逊霍尔年会前后两周涨多跌少。 DataTrek联合创始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）在周一通过电子邮件发送的一份说明中表示：“标普500指数（SPX）往往会在美联储杰克逊霍尔会议前后的两周内反弹，主要是在美联储主席发表讲话之后。我们预计今年也会出现同样的情况。” 科拉斯说：“市场对美联储今年晚些时候降息的预期非常高。鲍威尔本周五在这个问题上应该会给市场足够的信心，从而在未来两周内出现典型的由杰克逊霍尔年会触发的上涨行情。” 与此同时，根据DataTrek的数据，至少从企业最近的财报电话会议来看，它们似乎并不太担心短期内会出现经济衰退。鲍威尔将在杰克逊霍尔说什么，市场如何反应？分析师表示，鲍威尔或“适度反驳最近市场对降息周期过度的定价。” 投资者将密切关注鲍威尔周五的演讲，寻找有关货币政策轨迹的任何暗示，包括美联储多年来首次降息的幅度以及后续降息的潜在速度。野村证券分析师在上周五的一份报告中写道：“鲍威尔可能会承认，如果劳动力市场恶化，美联储准备迅速放松政策。”“即便如此，我们预计他的言论将比7月份的新闻发布会更为平衡——同时也会指出通胀上行的风险。” 美银证券分析师最近指出，标普500指数对杰克逊霍尔会议的历史反应有限。当然也有例外：2022年，鲍威尔在谈及恢复价格稳定必要性时采取了鹰派立场，股市随后大幅下跌。但他们预计，今年不太可能出现这种情况。分析师写道：“由于市场已经计入了降息的因素，即使是一个鸽派的杰克逊霍尔演讲所带来的上行空间也可能有限。” 鲍威尔恐怕不敢大胆唱“鸽”，美元短期内凶多吉少？麦格理在近期的报告中指出，鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的基调、即将到来的数据和政治事态发展将影响美元未来几周的走势。麦格理（Macquarie）分析师最近撰文指出，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发表讲话时，预计将采取温和的语气，但不太可能过于鸽派。鲍威尔的基调以及即将到来的数据和政治事态发展，可能会在未来几周影响美元的走向。具体而言，他们指出：“我们不会对鲍威尔的温和基调感到惊讶，这可能会对外汇市场和投资者情绪产生影响。”他们补充道：“然而，我们怀疑鲍威尔是否会如此大胆地发出非常‘鸽派’的声音。” 分析师们还指出，哈里斯在下周的民调中出现的任何集会后支持率的反弹都可能导致美元进一步走软。麦格理指出，在过去四周里，美元经历了显著的疲软，并将其归因于支持强势美元的“特朗普交易”的平仓。经济学家普遍认为，美联储越来越接近征服高通胀。不过，很少有经济学家认为鲍威尔或其他美联储官员准备宣布“任务完成”。

金融界08-23 13:23

鲍威尔将释放强烈信号！但市场可能不知足

尔发出缓慢但稳定的宽松信息，哈里斯预计债券和股票价格都将面临适度的下行压力。投资者逐渐了解到，美国利率的新常态更像是1990-2008年期间的情况，而不是过去十年的异常低利率。

金融界08-23 13:22

【直击亚市】突发！植田和男鹰姿不改，日元拉升今日鲍威尔恐引爆行情

霍尔的讲话。日元上涨0.5%，而政府债券期货下跌。植田和男在回复议员的质询时表示，只要通胀和经济数据符合预期，日本央行的立场就不会改变。这一言论是在他的副手试图向市场保证进一步加息将取决于市场状况之后发表的。日本央行7月份的加息曾引发全球股市大幅抛售。植田和男指出，如果经济和物价符合他们的预期，政策制定者可能会在3月和7月加息的基础上再加息一次。周五，在议会上，当被问及最近的市场动荡时，植田提到了对美国经济的担忧，同时指出他对金融市场的不稳定仍持谨慎态度。澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong说，从日元的升值来看，植田和男的言论迄今比市场预期的更为强硬。尽管植田在7月的会议上只是重申了他的指导意见，即日本央行还没有结束加息。盛宝市场外汇策略主管Charu Chanana说：“植田在国会的言论结束人们对日本央行可能因市场动荡而放弃再次加息的猜测。保持进一步加息的可能性对日元有利，但对股市不利。” 此前，日本的通胀数据超出预期。7月份的消费者价格同比上涨2.8%，与前一个月持平，高于经济学家预期的2.7%。与此同时，香港、澳大利亚和韩国的股市下跌，反映出周四美国股市的抛售，标普500指数和科技股为主的纳斯达克100指数均有所回落。周四美国的大型科技股下跌，英伟达公司下跌3.7%，英特尔公司下跌6.1%，而银行和能源股上涨。Peloton Interactive Inc.股价飙升35%，该健身公司报告的盈利超出预期。与此同时，10年期美国国债收益率在周四上涨五个基点后保持稳定，当时与政策敏感的两年期收益率上涨七个基点，基本上扭转前一交易日的走势。澳大利亚和新西兰的债券收益率上涨。美元在周四上涨后小幅回落。衡量美元兑六大主要货币汇率的美元指数下跌0.11%，至101.35，前一交易日上涨0.34%，但仍接近周三触及的2024年低点100.92。该指数即将连续第五周下跌。美联储决策者周四一致支持美国下个月开始降息，因通胀已从高位回落，且美国就业市场正在降温，不过其中一位决策者暗示，他并不急于放松政策。投资者们在一系列美国政策制定者的言论中寻找线索。堪萨斯城联储主席施密德表示，他希望看到更多数据后再支持降息。他的波士顿同行柯林斯表示，“渐进的、循序渐进的节奏”可能是合适的。费城联储主席帕哈克在接受CNBC采访时也表达了类似的观点。掉期交易员略微降低了对今年美国降息的预期，但仍广泛预计到12月将降息近100个基点。 SlateStone Wealth的Kenny Polcari表示：“我们现在再次不是在讨论是否会降息，而是在讨论降息的幅度和次数。美国经济并未濒临崩溃，因此没有必要暗示情况如此糟糕。” 现在的关注点转向鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔研讨会上的讲话，届时交易员将关注美联储何时以及以何种幅度下调借贷成本。野村证券分析师表示，鲍威尔的讲话可能是慎重而平衡的，保留了选择权，他不太可能改变美联储上次会议纪要所暗示的宽松路线。 CME的美联储观察工具显示，市场目前预计美联储在9月会议上降息25个基点的可能性为73.5%。 “尽管经济软着陆仍在即，但绝不能保证，”Validus Risk Management北美资本市场主管Ryan Brandham表示，风险的平衡倾向于更少的降息，而不是更多的降息。 NatAlliance Securities的Andrew Brenner表示：“脚本很清楚——美联储将在9月放松政策，但目前没有人表示希望立即降息50个基点。” 在经济方面，最新的数据好坏参半。失业救济申请数据显示，劳动力市场的降温速度较为缓慢——而不是在高利率环境下快速放缓。美国制造业活动今年以最快速度萎缩。而成屋销售则在五个月来首次上升。在大宗商品方面，由于需求前景挑战加剧、产品价格下跌以及美国努力在加沙实现停火，石油本周将出现亏损——在周中达到自1月以来的最低收盘价。

云涌08-23 12:36

超捷股份(301005.SZ)：2024年中报净利润为1782.80万元、较去年同期上涨73.38%

中国建设银行股份有限公司-华商信用增强债券型证券投资基金、浙江谦履私募基金管理有限公司-谦履31号私募证券投资基金、周家乐、上海文超投资有限公司、天风证券资管-陕西煤业股份有限公司-天风证券天时领航2号单一资产管理计划、杭州化雨频沾私募基金有限公司-化雨频沾九三私募证券投资基金，持股比例分别为47.43%、3.77%、2.42%、1.90%、1.53%、1.46%、1.41%、1.22%、0.86%、0.72%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-23 12:24

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