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一场全球外汇与债券大灾难！新日本央行行长的腥风血雨：海外债券抛售潮停不下来

财经报社(香港)讯日元上涨、日本当地债券收益率上升，行情剧烈波动的关键原因，源自于首相岸田文雄意外提名“超级大黑马”，即日本央行前董事会成员植田和男，成为新一届日本央行行长的最佳候选人。此时一场腥风血雨的大灾难正在酝酿，全球多头开始抛售海外债券。梳理整条逻辑线：新日本央行行长维持超级宽松 > 投资者抛售海外债券、转向日本国内债券 > 持续物价与工资上涨 > 收益率曲线控制政策(YCC)进一步放松 > 日本央行对国内收益率上升容忍度更大 > 全球外汇与债券市场大震荡债券交易员争先恐后地判断，打破原本雨宫正佳为最佳候选人路径的植田和男，究竟是鹰派还是鸽派。除了任何强硬政策转变可能很快点燃的收益率烟花之外，日本投资者稳定抛售海外债券以支持本地替代品，现如今已经是既定的市场事实。根据财务省和日本证券交易商协会的最新数据，2022年他们抛售创纪录的1810亿美元外债，并向地方政府债券市场注入30.3万亿日元，约合2310亿美元。如果植田和男真的取消日本央行收益率上限，全球投资者需要担心的原因是，仍有超过2万亿美元的海外债券可供出售。 (来源:彭博社) 摩根大通公司的本杰明·沙蒂尔在最近的报告中写道：“我们的预测预计，今年日本投资组合的流动将从海外债务持续转向国内债务。我们认为，这种转变在一定程度上是由于这样一种观点，即持续的物价和工资上涨将预示着收益率曲线控制政策的进一步放松，以及日本央行对国内收益率上升的更大容忍度。” 根据他的说法，到2022年底，日本投资者在全球20个主要固定收益市场中约有70%是净卖家，其中欧洲和澳大利亚的资金流出量最大。 2022年12月日本央行对10年期基准利率上限的适度调整，导致美国国债走低，并且触及从美国股票期货到澳元和黄金的所有资产，日本收益率上升导致全球债务市场不稳定溢出的可能性增加。日本投资者拥有超过1万亿美元的美国国债和来自荷兰、法国、澳大利亚和英国的大量债券。这些担忧将使全球债券投资者密切关注周二正式提名黑田东彦的替代人选，但那些担心新管理层可能成为日本进一步从海外资产外流的催化剂的投资者有理由感到恐惧，无论直田和男是鹰派还是鸽派。直田和男对日本央行并不完全陌生：他在1998年至2005年担任董事会成员，并在1990年代后期采用零利率政策时帮助引入了前瞻性指引。但这位受人尊敬的货币政策专家警告过不要过早解除日本的超宽松立场，他将面临引导亚洲最发达经济体实现利率正常化的艰巨任务。在直田和男选择的报道公布后，日元兑美元汇率短暂上涨1%，而10年期日本政府债券的收益率达到0.5%，也就是日本央行交易区间的上限。据接近政府的人士称，遴选过程受到严密保护。只有一小部分岸田最亲密的助手知道最后的选择，一些人认为这是1月做出的决定。“关于日本央行行长问题有一个禁言令，没有人可以谈论它，”来自执政的自民党(LDP)的一名议员表示。此前的一份报告表明，政府已与日本央行副行长雨宫正佳(Masayoshi Amamiya)接洽，后者被认为是该职位的最佳人选。但岸田文雄的一名顾问警告称，不要认为提名已成定局。“仍有可能出现黑马候选人，”他说。分析人士表示，这一高度保密的过程凸显出首相选择一位能够超越政治的央行行长决心，以解决有争议的从十年来的超宽松政策中转向的问题。岸田文雄政府曾面临来自已故前首相安倍晋三领导的自民党派系的强大压力，要求提名一位不会偏离支持日本央行超宽松货币政策的“安倍经济学”计划的候选人。 “岸田文雄怀疑日本央行行长的选择受到自民党内部政治考虑的影响，因此他选择了一位经济学家而不是雨宫正佳，后者可能会继承黑田东彦的政策，”日本经济新闻社总编辑Takao Toshikawa表示。新任日本央行行长首要任务：遏制投机者如果植田和男改变政策，并且推动日本国债收益率走高，它们增加的相对吸引力肯定会吸引该国的大型保险公司和养老基金加速回流现金。但即使他将政策变化保持在最低限度，这也很可能再次对日元造成去年的压力，并增加其繁重的对冲成本，这是去年日本海外债券外流的另一个关键催化剂。由于这些成本仍然很高，即使日本10年期国债收益率被人为限制为0.5%，与他们从同等国债获得的-1.3% 的日元对冲收益率相比，对当地基金经理来说也更具吸引力。新加坡Asymmetric Advisors策略师阿米尔·安瓦尔扎德(Amir Anvarzadeh)表示：“当他们最终放开利率时，一直在等待更高回报的日本国内机构可能会突然袭击日本国债。”值得关注的是，他追踪日本市场达30年之久。在全球债券市场重新面临压力之际，对一些全球最大的固定收益投资者的投资计划进行了更严格的审查。收益率已开始再次攀升，因为强劲的就业数据和对通胀可能不会迅速消除的担忧加剧了对美国利率峰值的预期。债券投资者：准备应对通胀风险助长空头对于伦敦Vanda Research策略师Viraj Patel而言，全球债券市场可能能够承受日本央行的另一次政策调整，但日本通胀上升增加了突然和无序退出收益率曲线控制的可能性。 “日本央行即将犯下美联储12个月前犯过的‘暂时性通胀’政策错误，”他说。“我们正在为日本政策正常化早日而不是晚些时候做准备，而且它发生在4月日本央行会议之前的可能性不小。”

小萧2023-02-13

黄金周评：鲍威尔讲话与美初请点燃市场，金价大反转走出倒V逆转！

元左右，白银略高于22.00美元，因为债券收益率走高，美元仍然受到支撑。最近几天，由于美联储的鹰派言论和喜人的数据，美元已经恢复活力，并在下跌中得到支撑，”City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示。当周要闻盘点突然一波大反转！美初请意外高于预期黄金急涨又急跌走出倒V逆转受美元走软提振，黄金价格周四(2月9日)走高，部分美联储官员在利率问题上的鹰派言论帮助限制了金价的进一步上涨。美国劳工部周四说，上周初请失业金人数增加了1.3万人，达到19.6万人，高于上周未经修正的18.3万人的估计数字。最新的劳动力市场数据逊于预期。根据分析师的普遍预期，经济学家预计美国10月初请失业金人数增幅将放缓至19.1万人。初请失业金人数四周移动平均值微跌至189250人，较前一周修正后平均值减少2500人。由于每周波动趋平，初请失业金人数四周移动平均值常被视为衡量就业市场的更可靠指标。截至1月28日当周，续请失业金人数为168.8万人，比前一周的修正后水平增加了3.8万人。尽管上周初请失业金人数高于预期，但数据显示，初请失业金人数保持在2022年4月以来的最低水平附近，过去四周一直低于20万人。经济学家正在密切关注美国劳动力市场，因为这是可能决定美联储货币政策走向的一个主要因素。美联储主席鲍威尔表示，美联储需要看到劳动力市场疲软，然后才能放缓激进的货币政策立场。到目前为止，美国劳动力市场没有出现任何即将放缓的预期。上周，美国劳工统计局表示，上个月新增51.7万个就业岗位。黄金空头掌控局势、美国关键数据来袭！分析师：金价恐再大跌逾35美元周五(2月10日)亚市盘中，现货黄金在隔夜跳水后基本持稳，金价现报1862美元/盎司附近。知名财经网站FXStreet分析师Anil Panchal最新撰文，对金价技术前景进行分析。 Panchal写道，黄金价格仍然承压于1860美元/盎司左右，市场在等待周五的美国关键数据。金价在拒绝看涨的技术形态后，刷新月度低点，目前保持在低位。美国10年期和5年期国债收益率曲线反转暗示经济衰退，并拖累黄金价格。周四纽约时段盘中，美元指数一度重挫至102.64低点，但随后自低位大举反弹，收报103.22，跌幅收窄至0.26%。 Panchal指出，鉴于黄金空头在各种混杂信号下仍然掌控局势，黄金交易员应关注美国2月份以消费者为中心的数据的初步读数，如密歇根消费者信心指数和5年消费者通胀预期。最重要的是，市场对下周美国消费者物价指数(CPI)的准备非常值得关注。美国股债与鲍威尔“脱钩” 不排除进一步加息、可能需要比预期更多地加息、利率峰值可能要比之前预期的更高。问一个简单的问题：鲍威尔这番话，究竟是鹰派，还是鸽派观点？答案是，即鸽派，又鹰派，也可以解读成按兵不动、维持原样。先观察市场分析师，一些美股分析师认为鲍威尔的讲话并不如想象中鹰派，但另一方面，有许多专家认为鲍威尔至少释放比上周FOMC会议更为强硬的信号。再来看行情变化，鲍威尔发表讲话后，美国股市当日上涨，美债收益率急跌，但随后却因着转向支持鹰派立场而逆转。没错，这很罕见，但很符合本周的戏码，定价、重新定价、再重新定价。利率市场近几日悄然攀升的加息押注，在鲍威尔讲话后显然并没有改变太多。这意味着，自从上周五超预期强劲的非农就业数据发布以来，持续压制风险资产表现的市场紧缩预期，其实依然普遍存在。利率市场的定价显示，虽然业内人士在隔夜最初一度对年内美联储利率轨迹的预测作出鸽派反应，但此后又迅速调转枪头，目前交易员仍预期美联储年内的利率峰值将达到5.14%，与美联储2022年12月点阵图的预测相当。 “不要与美联储作对”的阵营，向“与鲍威尔对着干”阵营，双方不断展开拉锯战，最终形成区间震荡的模型，谁也不敢率先轻举妄动。鲍威尔在讲话中被追问，上周五强劲的非农就业报告是否会改变美联储的政策，令其变得更加鹰派，鲍威尔起初对这种说法不屑一顾。不过，在他讲话的最后，他表示，如果美国经济数据更加强劲，可能会迫使加息幅度超过目前的预期。这就是市场本周一直重复提到的：对多头和空头来说，每个人都得到适合自己的一部分。本周最后一个发表讲话的美联储官员是费城联储主席帕特里克·哈克，他给出的指引特别有意思。他这样说：“美国1月份非农就业没有改变美联储的政策前景，最近放缓加息步伐是合理的，当前主要关注的是通胀数据。” “美联储需要超过5%的幅度将取决于数据。” 抛开市场解读，实际上鲍威尔和他阵营下的成员，始终都没有改变过剧本和立场。黄金后市展望 Kitco News周五最新公布的黄金周度调查显示，华尔街分析师短期内看空黄金，散户投资者的看涨情绪则已跌至去年10月底以来的最低点。本周，19位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，9位分析师(47%)看空金价，8位分析师(42%)认为黄金将横盘震荡，只有两位分析师(11%)看涨黄金。与此同时，网上投票共有733人参加。在这些受访者中，324人(44%)预计下周金价将上涨，另有274人(37%)认为金价会下跌，135人(18%)持中性态度。金价近日一直无法从下跌中恢复过来。德国商业银行(Commerzbank)的经济学家预计，金价暂时将陷入困境。 “黄金缺乏与调整相匹配的力量。投机投资者对此负有多大责任仍有待观察，他们此前已大幅增加了净多头头寸。” “在网络攻击发生后，CFTC仍未公布任何数据。然而，我们已经反复指出，缺乏具有更长期投资视野的ETF投资者的支持。这可能需要美国货币政策的未来走向更加清晰。” 展望未来，预计1月份总体CPI和核心CPI均将收窄，并且随着FOMC似乎接近其加息周期的尾声，价格压力缓解的证据可能会增强黄金的吸引力。在1月非农就业激增引起关注后，美国通胀将成为下周的焦点。该指标的意外上涨引发人们对经济降温速度不足以缓解价格压力的担忧。尽管如此，市场预计1月份CPI增长率将从2022年12月份的6.5%同比小幅下降至6.2%。食品价格增长可能也继续放缓，尽管从非常高的水平开始。下周重点关注下周一：台湾第四季度GDP(年率)修正值、加拿大全国经济信心指数、美联储理事鲍曼在银行业大会上发表讲话下周二：美国消费者物价指数下周三：美国零售销售、纽约联储制造业指数、美国工业生产下周四：美国PPI、美国初请失业金人数、美国房屋开工和建筑许可、费城联储制造业指数

Sue2023-02-12

周评：暴风雨前诡异的宁静！美国CPI炸响前罕见一幕：金融市场与鲍威尔脱钩

们，经济指标却没有表现出来的事。更高的债券收益率将对成长更快的科技公司产生更大的不良影响。” BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen表示，美国核心通胀要么显示美联储政策需要进一步达到限制性水平，要么反映决策官员在确通胀预期定锚方面取得进展。他认为就目前而言，市场对核心CPI的共识预期为月增0.4%，但投资人预期该指标将意外上行。 Banríon Capital Management创始人Shana Sissel提到，投资者近期消化了加息、经济数据以及美联储官员发表的言论，这造就了盘中的走势变化，因为投资人在预测央行如何对未来利率采取行动时改变了部位，与此同时，市场出现一些混杂信号，这也是导致波动性上升的原因。下周重要经济数据：周二02/14 日本第四季度实际GDP初值(年化季率) 日本第四季度实际GDP初值(十亿日元) 日本第四季度实际GDP初值(季率) 日本第四季度名义GDP年化初值(十亿日元) 英国12月失业率英国至12月三个月ILO失业率欧元区第四季度GDP修正值(季率) 欧元区第四季度GDP修正值(年率) 美国1月未季调核心消费者物价指数(年率) 美国1月未季调消费者物价指数(年率) 财经事件：欧佩克公布月度原油市场报告周三02/15 美国上周API原油库存变化(万桶)(至0210) 英国1月未季调生产者输出物价指数(年率) 英国1月未季调生产者输入物价指数(年率) 英国1月消费者物价指数(年率) 欧元区12月季调后贸易帐(十亿欧元) 美国1月零售销售(月率) 美国2月NAHB房价指数美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0210) 财经事件： IEA公布月度原油市场报告央行动态：达拉斯联储主席洛根出席一场活动的问答环节费城联储主席哈克就美国经济前景发表讲话纽约联储主席威廉姆斯在纽约银行家联盟的活动上发表讲话澳洲联储主席洛威出席参议院经济立法委员会举行的听证会欧洲央行行长拉加德在欧洲议会就欧洲央行2022年度报告发表讲话周四02/16 澳大利亚1月季调后失业率美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0211) 美国1月新屋开工(年化月率) 美国1月生产者物价指数(年率) 财经数据：中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告周五02/17 英国1月季调后零售销售(月率) 法国1月消费者物价指数(月率)终值央行动态：里奇蒙德联储主席巴尔金就劳动力市场发表讲话

会员

小萧2023-02-11

【黄金收盘】当心这一最新调整恐令CPI意外爆表！又一美联储官员发声黄金唱空声渐响

元左右，白银略高于22.00美元，因为债券收益率走高，美元仍然受到支撑。最近几天，由于美联储的鹰派言论和喜人的数据，美元已经恢复活力，并在下跌中得到支撑，”City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示。衡量美元兑一篮子货币强弱的洲际交易所美元指数周五上涨0.33%，至103.57。10年期美国国债收益率上升5个基点，至3.73%。美元走强会让购买其他货币的买家觉得黄金更贵，而债券收益率的上升则会让债券相对于黄金更具吸引力。此外，一些分析师说，在周二美国消费者价格指数(CPI)通胀报告公布之前，交易员不愿建立新的多头头寸。尽管对全球经济衰退的担忧比比皆是，但全球市场的强劲反弹表明乐观情绪正在回归，这可能会缓解美联储的加息周期。美国劳工部对CPI的年度修正数据显示，去年12月消费者价格指数(CPI)微升0.1%，而不是上月公布的下降0.1%。路透对经济学家的调查显示，下周二的数据可能显示CPI环比上升0.4%。美国劳工统计局周五公布了CPI分项的最新权重，此次调整将给1月核心通胀带来上行压力，不过有助于压低其后的通胀率。该机构希望通过调整每个类别，例如食品或住房的权重，以准确反映美国人的消费习惯。这种调整从两年一调改为现在的一年一调。下周二公布的CPI会首次纳入上述调整。新版权重料不会对整体情况产生重大影响。新权重构成反映了2021年全年收集的支出数据，并对去年价格的快速变动进行了一些调整。根据最新版本，二手车权重下降，而二手车是最近几个月通胀放缓最大的推动因素之一。许多经济学家预计1月二手车价格降幅收窄，而最新版权重意味着，这一类别带来的下行影响或更小。道明证券大宗商品市场策略主管Bart Melek表示:“我们必须看到通胀方面取得重大而持续的进展，货币政策方面的当局才会放心地允许利率转向较低水平。” 周五公布的美国消费者信心调查显示，2月初消费者信心指数从1月的64.9升至11个月高点66.4，显示美国人对经济持谨慎乐观态度。不过，从大局来看，印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)的分析师周五在一份研究报告中指出，今年迄今金价一直保持上涨势头。他们表示，由于美国联邦公开市场委员会(FOMC)可能会提供政策指引，美国收益率仍处于高位，预计今年上半年黄金将出现一定程度的整固。即便如此，他们仍然预期，FOMC将在5月政策会议后进入利率“暂停模式”，并可能在2024年第一季度开始降息。ICICI银行分析师称，这将“推低美国实际收益率”，并在今年下半年推动金价出现明显的结构性上行趋势。货币市场目前预计，美联储目前的利率周期将在7月份达到5.15%左右的峰值。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson在一份报告中称，“下周的美国消费者物价指数可能对金价走势产生重大影响，如果金价跌破1850美元支撑位，收益率的进一步上行压力可能成为拖累。” 后市展望 1.Kitco News周五最新公布的黄金周度调查显示，华尔街分析师短期内看空黄金，散户投资者的看涨情绪则已跌至去年10月底以来的最低点。本周，19位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，9位分析师(47%)看空金价，8位分析师(42%)认为黄金将横盘震荡，只有两位分析师(11%)看涨黄金。与此同时，网上投票共有733人参加。在这些受访者中，324人(44%)预计下周金价将上涨，另有274人(37%)认为金价会下跌，135人(18%)持中性态度。 2.金价近日一直无法从下跌中恢复过来。德国商业银行(Commerzbank)的经济学家预计，金价暂时将陷入困境。 “黄金缺乏与调整相匹配的力量。投机投资者对此负有多大责任仍有待观察，他们此前已大幅增加了净多头头寸。” “在网络攻击发生后，CFTC仍未公布任何数据。然而，我们已经反复指出，缺乏具有更长期投资视野的ETF投资者的支持。这可能需要美国货币政策的未来走向更加清晰。” 下一交易日重点关注 16:00 台湾第四季度GDP(年率)修正值 21:00 加拿大全国经济信心指数 21:00 美联储理事鲍曼在银行业大会上发表讲话

夏洛特2023-02-11

黄金收盘：美元走强及国债收益率上升施压黄金收盘走低

元左右，白银略高于22.00美元，因为债券收益率走高，美元仍然受到支撑。最近几天，由于美联储的鹰派言论和喜人的数据，美元已经恢复活力，并在下跌中得到支撑，”City Index和FOREX.com的市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示。　　洲际交易所美元指数周五上涨0.4％，至103.65点。该指数是衡量美元对一篮子竞争对手汇率的指标。10年期美国国债收益率上升5个基点，至3.73％。　　美元走强会让购买其他货币的买家觉得黄金更贵，而债券收益率的上升则会让债券相对于黄金更具吸引力。此外，一些分析师说，在周二美国消费者价格指数通胀报告公布之前，交易员不愿建立新的多头头寸。　　周五公布的美国消费者信心调查显示，2月初消费者信心指数从1月的64.9升至11个月高点66.4，显示美国人对经济持谨慎乐观态度。不过，从大局来看，印度工业信贷投资银行的分析师上周五在一份研究报告中指出，今年迄今金价一直保持上涨势头。　　他们表示，由于美国联邦公开市场委员会（fomc）可能会提供政策指引，美国收益率仍处于高位，预计今年上半年黄金将出现一定程度的整固。　　即便如此，他们仍然预期，FOMC将在5月政策会议后进入利率“暂停模式”，并可能在2024年第一季度开始降息。ICICI银行分析师称，这将"推低美国实际收益率，"在今年下半年推动金价出现明显的结构性上行趋势。

金融界2023-02-11

震惊全球市场！日本央行新行长传闻掀起市场巨澜重磅考验来袭美元“涨”声欢迎

膨胀率已经是央行目标的两倍，而市场对其债券收益率上限的压力，似乎已促使允许的波动区间扩大了一倍。日本央行一再表示，需要更强劲的工资增长来支撑通胀，然后才能退出将收益率保持在超低水平以刺激物价和经济增长的刺激计划。许多市场人士回忆起澳大利亚2021年底时收益率曲线控制突然崩溃时的情形，仍然不相信该框架能够保持完整。日本央行仅在1月份就花费了超过20万亿日元(1530亿美元)购买债券以保持收益率不变。随着日本央行向新领导层过渡，黑田东彦的两名副手也将被替换。这三个职位的提名将于下周二公布。知情人士称，日本央行负责货币政策的执行理事内田新一(Shinichi Uchida)和日本金融监管机构前负责氷见野良三(Ryozo Himino)被选为这两个副行长的职位。内田新一曾与雨宫正佳密切合作，实施黑田东彦的货币宽松政策。选择内田新一将表明，日本最高领导层仍将拥有一位与过去10年刺激计划有关联的资深央行官员。尽管如此，选择三名男性担任领导职务，再次让人们对日本对性别平等的承诺产生了质疑。此前，人们对至少有一个职位将由女性担任的预期有所提高。一旦议会批准，新代表将从3月20日开始履新。鉴于岸田文雄在参众两院拥有多数席位，他的选择几乎肯定会获得批准。植田和男今年71岁，是共立女子大学教授。1998年至2005年期间，植田和男曾担任日本央行董事会成员，当时日本央行首次推出零利率政策，并开始实施量化宽松政策。 2000年8月，他投票反对取消零利率，尽管央行还是坚持了下来。彭博经济学家Yuki Masujima表示：“我们认为他不会立即推动放弃收益率曲线控制政策。相反，如果得到确认，他的领导能力将为政策讨论注入更多的平衡，目前的政策讨论倾向于保持最大限度的刺激。” 在去年一篇当地媒体的文章中，植田和男警告不要过早加息。他说，日本央行加息的空间不大，不过这并不意味着可能性为零。植田和男在去年的《日经新闻》文章中写道:“无论如何，在未来的某个时候，都需要对非常规货币宽松框架进行认真考虑，该框架实施的时间比许多人预期的要长。” 这种需要重新评估大规模刺激计划的想法表明，植田和男可能倾向于在未来进行政策审查，为可能的改变铺平道路。前日本央行董事会成员、野村综合研究所经济学家Takahide Kiuchi在一份报告中写道:“植田和男与日本央行的关系极其密切，因此这个选择基本上可能是由日本央行做出的。”“你不能说植田和男反对货币宽松，但与黑田东彦的立场相比，他是谨慎的。” 植田和男拥有麻省理工学院的博士学位，即使在他离开日本央行后，他仍以教授的身份与日本央行保持着密切的关系。他主持了日本央行的多次会议，包括去年11月关于工资增长机制的会议。一吉证券(Ichiyoshi Securities)首席经济学家Nobuyasu Atago表示:“我认为植田是一个不错的选择。”“市场可能希望把他描绘成鹰派或鸽派，但在我看来，他既不是鹰派也不是鸽派。他是一个着眼于现实并寻求最佳政策决策的人。”

夏洛特2023-02-11

不祥之兆？这一通胀预期突然上升黄金闻讯迅速跳水、这波涨势已告结束？

联储可能等待多久再降息的预期。 “由于债券收益率走高，且美元仍然受到支撑，贵金属仍然不受欢迎，黄金徘徊在1860美元左右，白银略高于22.00美元。最近几天，由于美联储的鹰派言论和喜人的数据，美元已经恢复活力，并在下跌中得到支撑，”City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示。衡量美元兑一篮子货币强弱的洲际交易所(ICE)美元指数周五上涨0.2%，至103.45。10年期美国国债收益率上升1.8个基点，至3.700%。美元走强会让购买其他货币的买家觉得黄金更昂贵，而债券收益率的上升则会让债券相对于黄金更具吸引力。金价近日一直无法从下跌中恢复过来。德国商业银行(Commerzbank)的经济学家预计，金价暂时将陷入困境。 “黄金缺乏与调整相匹配的力量。投机投资者对此负有多大责任仍有待观察，他们此前已大幅增加了净多头头寸。” “在网络攻击发生后，CFTC仍未公布任何数据。然而，我们已经反复指出，缺乏具有更长期投资视野的ETF投资者的支持。这可能需要美国货币政策的未来走向更加清晰。” 此外，一些分析师说，在下周二美国消费者价格指数(CPI)通胀报告公布之前，交易员不愿建立新的多头头寸。不过，从大局来看，印度工业信贷投资银行(ICICI Bank)的分析师周五在一份研究报告中指出，今年迄今金价一直保持上涨势头。他们表示，由于美国联邦公开市场委员会(FOMC)可能会提供政策指引，美国收益率仍处于高位，预计今年上半年黄金将出现一定程度的整固。即便如此，他们仍然预期，FOMC将在5月政策会议后进入利率“暂停模式”，并可能在2024年第一季度开始降息。ICICI银行分析师称，这将“推低美国实际收益率”，并在今年下半年推动金价出现明显的结构性上行趋势。

夏洛特2023-02-11

中国国债“失宠” 全球投资者押注中国货币政策或很快收紧

收益率先是赶上然后又超过中国，中国政府债券收益率较高的缓冲也已经消失。目前，美国国债的10年期收益率约为3.7%，而中国的同等利率为2.9%。与此同时，上海股市在短短两个多月内上涨了13%。 Pang表示：“中国债券是一种非常好的多元化工具，尤其是在过去3年。”但他强调，随着全球利率触顶，将有限的现金投入收益率更高的市场是有意义的。尽管基金经理正在转向更具吸引力的市场，但他们预计中国国债不会出现大规模抛售。 BlueBay Asset Management新兴市场主管兼高级投资组合经理Polina Kurdyavko 表示：“我认为中国本币主权债券的交易量不大，无论是外汇还是利率。中国央行更善于利用行政手段将口袋里的流动性引导到最需要的地方。” Invesco亚太固定收益主管Freddy Wong认为，中国国债将吸引一些资金流入，尤其是在人民币升值的情况下。 Wong说：“许多全球投资者对中国在岸市场的配置明显不足。可能会有潜在的兴趣，但不会非常高。”

Peng2023-02-10

市场巨震！美元/日元今年120目标突奏效：雨宫正佳拒绝升任行长 “鸽派阵营瞬间大乱”

2022年12月出人意料地扩大日本政府债券收益率目标区间后，日本央行现在获得了比多年来更多的关注。最紧迫的是更换将于4月离任的日本央行行长黑田东彦。继任者将于2月10日提交议会，当前的行情波动也能证明，汇市对下一任接班者的消息极度敏感。 “当前任何意外选择都可能使日元走强，10年期日本国债收益率面临突破目前0.50%上限的压力。” “美元/日元主要受美元走软的推动，朝着120空头前行，看起来像是今年的目标，这得益于日本央行和较低的能源价格。” (来源:ING) 货币分析师Justin Low提到，美元/日元货币对当天下跌超过1%，跌破130.00将继续证明一直存在的下行趋势，正如本周在这里和这里已经多次提到的那样。美元兑日元跌破200小时移动均线切入位130.59，目前也支持空头。现在的问题是日线图上能否守住130.00，“如果失守，我们有望重新测试年初低点”。 (来源:ForexLive) 但是需要注意的是，今天晚些时候即将发布的密歇根大学消费者信心调查，以及下周的美国CPI数据，这些是美元和债券需要关注的关键风险事件。与此同时，还要留意任何更多涉及日本央行的潜在头条新闻，因为这可能不是故事的最后转折。

颜辞2023-02-10

太刺激！美元隔夜超级反弹、金价大幅跳水 FXStreet首席分析师：欧元、澳元和黄金技术前景分析

行发布新消息的情况下，市场人士密切关注债券收益率和股市走势。 Bednarik表示，周四交易结束时，澳元/美元位于0.6940左右，从周新高0.7010回落。澳元/美元守住本周温和涨幅，一旦跌破0.6900，该货币对可能会改变走势。现货黄金周四最高触及1890.28美元/盎司，但随着美元反弹，金价自高点大幅回落，最低触及1858.87美元/盎司。现货黄金周四收报1861.66美元/盎司，下跌13.59美元或0.72%。 Bednarik指出，金价在触及一周新高后改变走势，并在区间底部徘徊。越来越多的迹象表明即将到来的看空走势。展望后市，投资者将聚焦定于下周二公布的美国1月份消费者物价指数(CPI)，其可能是影响美联储货币政策计划的重要因素。以下是Valeria Bednarik所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元的日走势图显示，投资者仍不确定货币对的走势。欧元/美元继续在2022年跌势的61.8%斐波那契回撤位1.0745附近震荡。技术指标在负值水平内保持平稳，而欧元/美元继续交投在20日简单移动平均线(SMA)下方，该均线缓慢向下移动。从积极的方面来看，100日SMA和200日SMA仍然远低于当前汇价水平，100日SMA在200日SMA下方走高。 4小时走势图显示，欧元/美元勉强维持在无方向的20周期SMA上方，而100周期SMA和200周期SMA在当前汇价水平上方缺乏方向性强度。与此同时，动量指标转低，但仍在中性水平内；而相对强弱指标(RSI)获得下行动力，目前在45左右。支撑位：1.0700；1.0660；1.0620 阻力位：1.0795；1.0840；1.0845 (欧元/美元4小时图来源：FXStreet) 澳元/美元日线图显示，周四澳元/美元保留部分盘中涨幅。然而，该货币对在20日SMA附近遭遇卖盘打压，而技术指标在其中线附近仍然没有方向。澳元/美元继续在较长期均线上方，这些均线缺乏方向性强度。根据4小时走势图，澳元/美元短期内中性。该货币对在100周期SMA遇到买家，而买家在温和看涨的200周期SMA附近帮助阻止澳元/美元走低。与此同时，技术指标在中性水平内毫无进展。如果突破周四盘中高点，澳元/美元出现看涨走势的机会应该会增加，目标0.7100区域。支撑位：0.6900；0.6850；0.6805 阻力位：0.6965；0.7010；0.7045 (澳元/美元4小时图来源：FXStreet) 黄金黄金日线图显示，技术指标在负值水平内仍无方向。金价继续交投在20日SMA下方，该均线目前在1913美元/盎司左右。此外，100日SMA和200日SMA都比当前金价水平低逾100美元，没有提供近期的方向线索。从黄金4小时图来看，金价在一个短期上升通道内。通道顶部目前为1893.50美元/盎司，金价需要攻克该位以实现更可持续的看涨走势。然而，金价当前正在跌破通道底部，收于这一水平将暗示金价将进一步下滑。与此同时，金价正交投在所有主要移动均线下方。动量指标停留在其中线附近，但RSI获得看空力量并下滑至41左右，也支持金价短期继续看跌。支撑位：1860.20美元/盎司；1847.60美元/盎司；1835.10美元/盎司阻力位：1881.50美元/盎司；1893.50美元/盎司；1903.00美元/盎司 (现货黄金4小时图来源：FXStreet)

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