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“关税风暴”席卷美国！GDP增速料腰斩至0.8%，衰退概率飙升至45%
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缘”。市场反应更为剧烈：股市遭遇抛售，债券收益率飙升，密歇根大学调查显示消费者信心已跌至十年来最低水平。二、关税“过山车”：政策反复冲击全球供应链特朗普政府的关税政策如同过山车般剧烈波动，给市场带来巨大混乱。4月2日，特朗普突然宣布对进口商品普遍征收10%基础关税，并对部分国家实施更高对等关税；短短一周后的4月9日，又宣布暂停对等关税90天；4月11日再对电子产品实施关税豁免。这种朝令夕改的做法让经济学家们无所适从，预测分歧创下纪录——对2025年GDP增速的预测区间从悲观的下滑2%到乐观的增长3.1%。加州路德大学的经济学家坦言，他们的预测完全建立在“关税会回调”的假设之上。企业界更是陷入生存焦虑，供应链问题集中爆发，摩根大通CEO表示很多企业已暂停长期规划。三、通胀+失业“双杀”：美联储陷入两难这场关税风暴正在制造“滞胀”困局。经济学家预计，到2025年底CPI同比涨幅将达到3.6%，远超1月份预测的2.7%，平均关税税率可能从原来的2.4%飙升至21.4%。与此同时，就业市场也将明显降温，年底失业率预期从4.3%上调至4.7%，且2026年仍难有改善。这让美联储陷入两难境地：虽然市场预计2025年将降息两次，但通胀压力可能迫使央行推迟行动。前美联储官员警告，当前政策正在重复1970年代的错误。四、全球冲击波：谁在为关税买单？这场风暴的影响早已超越美国国界。美元指数跌至三年新低，去美元化进程加速，避险资金疯狂涌入黄金市场，推动现货黄金价格升破3200美元大关。美债市场更是遭遇“大地震”，10年期收益率创下2001年以来最大周涨幅，外国投资者持续撤离。地缘政治风险也在叠加，伊朗核谈判、俄乌冲突等事件持续发酵，黑石集团警告世界正在进入“去全球化2.0”时代。结语：一场没有赢家的博弈特朗普的关税政策正在将美国经济推向危险境地。从华尔街的交易大厅到主街的普通商店，从企业的跨国供应链到家庭的日常账单，这场“关税风暴”的冲击波正在全方位显现。更令人担忧的是，政策的反复无常已让市场失去判断坐标——正如一位参与调查的经济学家所言：“当总统自己都不知道下一步要做什么时，我们又如何能做出准确预测？”随着衰退概率逼近50%，消费者信心崩塌，美联储政策空间被压缩，美国经济或许正站在“滞胀”悬崖边缘。这场由关税引发的危机，最终可能需要全体美国人来买单。唯一确定的是：在政策明朗化之前，市场的动荡远未结束。
金融界51分钟前
黄金刚刚又创历史新高，泡沫已经很明显了？还能涨多高？
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线式”上升，分析师指出，由于美元走软和债券收益率上升，目前很难判断黄金的公允价值。 Trade Nation的高级市场分析师David Morrison表示：“通常，黄金在创下新高后需要震荡整固，才会吸引新的买盘，以利用价格回调和超买状态的缓解。但在市场动荡中，投资者急于寻找避险资产，尤其是在美国国债这个传统‘避风港’失效之后。由于美元走弱、各类关税新闻接连不断，黄金继续吸引寻求避险的买家。尽管如此，从上周三起金价已上涨超过8%，所以投资者也需要谨慎。” Zaye Capital Markets的首席投资官Naeem Aslam也表示，他预计金价将继续上涨。 “黄金确实处于超买状态，甚至可以说泡沫明显，但这种混乱局势彻底颠覆了市场逻辑，”他说，“当市场陷入恐慌，黄金就成了唯一的避风港，而这种恐惧感可以在理性恢复前进一步推高金价。” 美元指数一度跌至99点，创三年新低。尽管上周收在100点，一些分析师认为美元已经遭受重大打击。 Capital Economics的副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示，美元当前的变动标志着一场“转折”，因为全球经济仍在应对特朗普总统的关税政策。他在一份报告中指出：“现在说过去十天的动荡将产生什么长期影响还为时尚早，政策制定者仍有时间进行挽救。但我们认为，美元作为储备货币的地位，以及其主导全球金融体系的作用，确实开始受到质疑。尽管惯性和网络效应仍将维持其一定优势，但这次的信任裂痕不容忽视，我们的基本预期是美元会在一定程度上恢复，但不可能完全回到从前。” 不仅是美元疲软支撑金价，美国债券收益率意外上升也在助推金价上涨。美国10年期国债收益率本周收于4.5%，创下历史上最大的单周升幅。按理说，较高的债券收益率对黄金是不利的，因为黄金本身不产生利息，但分析师指出，由于市场开始质疑美国作为可靠贸易伙伴的地位，美国国债正在被大幅抛售。美元疲软、债券收益率上升，投资者转向黄金等其他避险资产，白银也获得一定关注。 Mount Lucas Management首席运营官Jerry Prior表示，在当前充满不确定性的市场环境下，黄金创下新高并继续走高并不令人意外。 “按照我们当前所知的信息，黄金的价格是合理的。一个小时之后可能又会变，因为这也反映了市场的不确定性之大，”他说，“我们现在没有参考手册可以应对这种前所未有的动荡。” 独立贵金属分析师、《The Bubble Bubble Report》作者Jesse Colombo指出，黄金仍具备上涨动能，美元过去多年来被高估了。他还补充道，随着投资者重新评估美元与债券收益率，整体商品指数也即将迎来一波大涨。他说：“债券收益率在目前这种极端环境下上涨，其实对黄金是极大利好。因为这代表国债正在失去避险地位，意味着美联储很可能很快结束量化紧缩（QT），转而启动量化宽松（QE）以支撑国债市场。这对贵金属和大宗商品而言将是燃料。” 上周特朗普总统暂停部分对等关税，但分析师和经济学家普遍认为，美国在全球贸易中的信誉已经受损。目前，美国仍对进口商品维持10%的广泛关税，并与中国持续进行“针锋相对”的贸易战。富国银行全球股票与实物资产负责人Sameer Samana表示，虽然他不认为美国将陷入衰退是基本情形，但关税持续存在导致的风险正在上升。“总会有人为这额外的10%关税买单。价格上涨意味着消费者将减少购买，这会拖累整体经济活动。” 道明证券的市场分析师表示，美国经济前景的疲弱是打压美元和债券市场的主要原因之一。与此同时，美国政府债务持续上升。分析师表示：“美国失去避险地位的原因之一是其‘经济例外主义’优势的消失。事实上，美国相对于全球其他国家的增长优势在过去两年后消失。美股的表现也严重落后于全球股市，美元走势也反映了这种弱化趋势。我们预计2025年美元将继续走弱，因为美国与世界其他国家之间的差距正在缩小。” 在这种环境下，分析师表示无法预测金价究竟能涨多高。 FXMT市场分析经理Lukman Otunuga表示：“在美国最近明确将对大部分中国进口商品征收145%的新关税后，美中两国之间的贸易紧张局势势必加剧。这种负面影响可能波及全球经济，迫使各国央行降息以刺激增长。” 他补充说：“美元走弱、全球增长担忧以及美联储降息预期将推动金价进一步上涨。从技术面来看，金价在日线图上明显处于多头趋势，当周上涨超过6%，年初至今累计涨幅已达23%，多头牢牢掌握主动权。如果金价能稳稳收在3200美元之上，可能进一步冲击3250甚至3300美元。” FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich则认为黄金潜力更大。他说：“当周的市场发展证明黄金有其独立逻辑。金价在以历史高点收盘，形成扩张性上涨的格局，可能继续上行至3500美元以上。黄金矿企ETF也创下多年新高，这是当前涨势强劲的又一佐证。” 分析师指出，市场将继续关注白宫的任何声明，以及所有可能加剧全球贸易战和关税冲突的消息，经济数据的影响则可能退居次要。不过，在债券收益率持续攀升的混乱背景下，分析师也格外关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在本周三于芝加哥经济俱乐部发表的经济展望讲话。此外，加拿大央行本周将公布货币政策决定，市场普遍预计该行将维持利率不变，以应对全球贸易战带来的挑战。周四，欧洲央行也将召开货币政策会议，预计将继续降息以提振欧洲经济。本周需关注的经济数据包括：周二：纽约联储制造业调查周三：加拿大央行货币政策会议、美联储主席鲍威尔讲话周四：欧洲央行货币政策会议、美国初请失业金人数、美国新屋开工与建筑许可数据、费城联储制造业调查
风起4小时前
会员
随着美债和美元下跌，投资者对美国资产外流的担忧日益加剧
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现在这种情况已经变得很严重 —— 随着债券收益率居高不下和美元下跌，这已经成为了焦点。但这种外流在解放日之前就已经开始了…… 美国是个泡沫。整个美国都是。”BCA 研究公司的策略师马尔科・帕皮克周五在《财经直播》节目中说道。股票市场的大幅波动本身就令人瞠目结舌，但华尔街专业人士对货币和债券市场的走势越来越担忧。美国国债和美元通常会在避险环境中受益，这是美国历史上金融实力的体现。但在周五，债券价格下跌推动基准 10 年期美国国债收益率短暂突破 4.5%，较一周前的 3.99% 有所上升。与此同时，洲际交易所（ICE）美元指数跌至三年来的最低水平。美元兑日元、瑞士法郎等避险货币以及欧元的跌幅尤其明显。德意志银行策略师乔治・萨拉韦洛斯周五在给客户的一份报告中表示：“市场正在重新评估美元作为全球储备货币的结构性吸引力，并且正在经历一个快速去美元化的过程。本周结束时，货币和美国债券市场持续同时崩溃，这一点体现得最为明显。” 对信心的打击？在一定程度上，金融市场的一些快速变动可能是机械性的，相互影响。例如，美国股票和债券的下跌会给美元带来下行压力，原因仅仅是外国投资者现在对美元的需求减少了。但这些变动的规模和范围表明，可能有更深刻的变化正在发生，而且有投资者现在正积极地远离美国。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔・卡什卡里周五在《财经直播》节目中表示：“通常情况下，当你看到大幅提高关税时，我本以为美元会升值。而美元同时在贬值，我认为这更让人相信投资者偏好正在改变的说法。” 同样的思维过程也可能在债券市场中起作用，因为外国政府和其他机构通常是美国国债的大持有者。道明证券美国利率策略主管根纳季・戈德堡告诉美国全国广播公司财经频道（CNBC），他没有看到外国投资者抛售美国国债的直接证据，但光是这种担忧就足以影响市场。戈德堡说：“市场非常受信心驱动。即使只是认为外国投资者试图远离美国国债市场的这种看法，也会引发相当大的恐慌。” 经济影响这些变动不仅仅是金融市场的抽象概念，还会产生实际的经济影响。一个问题是，有大量海外销售业务的公司可能会发现其产品在全球贸易争端中受到牵连。如果对峙持续下去，反美情绪也可能成为一个问题。贝莱德首席执行官拉里・芬克周五在《街头财经》节目中表示：“我们很多在海外拥有知名品牌的大公司都受到了歧视…… 我们现在有很大的形象问题。” 不断上升的美国国债收益率也给美国政府支出的前景蒙上了阴影，进而影响经济增长。收益率上升意味着美国政府在任何展期债务或为新支出发行的债务上都将支付更多的利息，这加剧了人们对联邦赤字的担忧。德意志银行的萨拉韦洛斯写道：“美国可持续财政赤字的稳定水平正在下降。这降低了美国政府在推行扩张性财政政策以支持增长方面的灵活性，这与英国和法国面临类似限制的情况非常相似。” 在这些市场变动的背后，还潜藏着通货膨胀再次抬头的可能性。尽管近期的通胀数据相对温和，但它们并未反映 4 月关税公告的影响。密歇根大学最新的消费者调查显示，美国人担心与关税相关的通胀飙升。通货膨胀本身不仅令人担忧，而且还限制了美联储的政策选择，因为当消费者价格上涨时，美联储将不愿降低利率。比安科研究公司总裁吉姆・比安科周五在《资金动向》节目中表示：“问题在于接下来会发生什么，那就是关税引发的通货膨胀。这已经改变了债券市场的动态。而所有关于去杠杆、银行抛售以及海外国家是否在抛售等言论，都只是这一更大变动的催化剂。”
金融界7小时前
许浩：黄金行情回调触底回升，下周一目标行情如何看？
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。投资者需密切关注美国10年期通胀保值债券收益率的变化趋势，一旦实际利率走低，将为金价提供额外上行动能。　　　　今日行情重点操作建议日内重点关注上方3250-3245一线阻力，下方重点关注3150-3160附近一线支撑。操作上以高空为主。低位多单如要参与切记带好防守（建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！）　　　　原油消息及技术面分析：　　　　周五（4月11日）国际原油价格再遭重击，市场对全球经济衰退的担忧日益加剧。周二布伦特原油期货下跌1.39美元，跌幅达2.16%，收于每桶62.82美元，美国原油期货下跌1.12美元，跌幅为1.85%，收于59.58美元。这是两大油价基准自2021年以来首次双双跌破关键支撑位。　　　　而周三亚盘时段，美原油惯性走低，盘中跌破57美元，短期加速之后或将存在超跌反弹的可能性，但空头趋势尚未改变之前，维持谨慎。全球贸易冲突升级成为打压油价的核心因素。美国政府宣布自本周三起对亚洲国家商品加征104%的关税，因该国未在截止日前取消此前对美国商品的34%报复性关税。白宫官员表示，“美方将强制执行新一轮惩罚性措施”。在地缘政治与经济基本面共同恶化的背景下，原油市场正在经历典型的“宏观悲观+供需错配”行情，油价短期内恐将维持弱势震荡格局。当前布油与美油价格已双双跌至2021年水平以下，市场将密切关注全球贸易动态是否进一步升级。　　　　目前行情建议在关注上方63.0-.62.5一线阻力，下方重点关注55.0-55.5附近一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！
许浩说金昨天23:09
历史性的一周过去了，美股比特币最终都涨了，但市场已经彻底变了！
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等避险资产，以规避更广泛的动荡。德国债券收益率本周基本保持不变，而美国10年期债券收益率飙升逾50个基点，这是自1989年以来美国国债收益率落后于德国国债的最大幅度。与之相对的是，美元指数跌穿100心理关口，创下自2022年11月以来最严重的两周跌幅，欧元兑美元则大幅升值，本周升值幅度升值超过日元。极端波动给投资者和交易员带来了空前的心理压力，华尔街已出现要求美联储干预的呼声。周五，摩根大通CEO戴蒙表示，他预期美国国债市场将出现"混乱"。 "当你有许多波动的市场、国债交易价差非常宽、流动性低时，它会影响所有其他资本市场，"戴蒙在财报电话会议上表示，"这是美联储应该干预的理由，而不是为了帮助银行。" 值得庆幸的是，美联储票委Susan Collins周五表示，如果市场状况变得混乱，美联储"绝对会准备好"帮助稳定金融市场。但她同时强调：市场继续运行良好，我们没有看到整体流动性担忧。
金融界04-12 16:00
黄金冲高回落下周是盘整还是延续？黄金行情走势及操作建议
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力。　　　经济衰退风险正在加剧，债券收益率飙升，美元持续走软——所有这些因素都强化黄金作为危机对冲工具和通胀保护器的作用。美国总统唐纳德·特朗普在本周早些时候其“对等”关税生效数小时后突然暂停对其他国家的关税，但他提高了对中国进口商品的关税，以惩罚北京最初的报复行动。暂停也未能缓解商界领袖对特朗普贸易战及其混乱实施可能造成的后果的担忧。最新的进展是：中国自4月12日起将对美关税上调至125%，并表示将忽略美方进一步的反应。此前，白宫已将关税上调至145%。目前的措施将影响全球最大经济体之间每年近7,000亿美元的商品交易，从而削减与全球增长相关的风险资产，并支持资金流入避险资产。　　　尽管短期内多头占据主导，但金价已经处于历史高位，潜在回调风险不可忽视。RSI和CCI指标均处于高位，接近超买区域，暗示短期可能面临技术性回调。若贸易紧张局势出现缓和迹象，或美联储官员发表鹰派言论，可能引发金价回落。从中长期看，若美国通胀数据持续改善，美联储推迟降息，美元企稳反弹，可能对金价构成压力。此外，全球主要央行仍持有大量黄金储备，若出现大规模的获利了结，也可能引发金价下行。在这种情况下，金价可能回调至3100-3000美元支撑区间，甚至测试通道下轨的2950美元水平。然而，即使出现回调，考虑到全球经济不确定性和地缘政治风险仍然存在，金价大幅下行的可能性不大。市场关注美联储政策动向、通胀数据以及贸易谈判进展，作为判断金价后市走向的关键指标。　　　下周一黄金行情走势分析：　　　黄金技术面分析：7个交易日，截止到目前先跌210美金，又涨285美金，而且还看不到高点，关税战对市场的冲击非常大，完全跟着情绪跑，目前是避险情绪非常重，资金疯狂的买入黄金，价格不断飙升，如果没有缓解的情况下，涨势还将持续，目前看不到好转的可能，日线三连阳，这种情况下只能顺势继续看涨。猜顶是猜不出来的。之前高盛给的目标位3300也快到了。到时候必然还会继续向上修正。从交易的角度来说，各位最好是不要轻易做空。历史新高的行情，一般都是要等日线图出阴线或者反转信号之后才能判断是否要见顶。目前完全看不到。　　　按照前面一波幅度的循环，这波情绪如果持续下去，上涨可见3270/3300，这种行情技术分析没有多大意义，就看敢不敢多，如果有恐高思维就休息，不去参与这种行情，价格变化很快，是强势上涨形态，但不经意间来个快跌，所以不能追多，保持回撤可多的思路，今日冲了三次，后面还是需要防止回踩，关注3200/3210支撑。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3270-3280一线阻力，下方短期重点关注3210-3200一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
王启蒙现货黄金04-12 01:49
“不祥三元组”，为何本周美国资本市场特别让人担忧
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的。在正常市场条件下，货币通常会随着债券收益率的变化而升跌。逻辑上，收益率越高，把财富存放在这个市场的吸引力就越大，因为回报更高。但当投资者认为持有这些资产带来的更高回报无法抵消风险时，这种关系就会崩溃。美国国债收益率正朝着自2001年以来最大单周涨幅迈进，目前已上涨约45个基点，价格大幅下跌。与此同时，美元相较于一篮子主要货币下跌了3%。上一次出现主要货币大跌而其债券收益率却飙升的情况是在2022年9月，当时英国前首相特拉斯的预算方案失败，引发英国市场剧烈动荡。这迫使英格兰银行紧急干预，并导致特拉斯仅在位49天便下台。人们嘲笑说，她的首相任期甚至没一颗生菜“活得更久”。（路透）来源：加美财经
加美财经04-12 00:00
突发！中国祭出125%关税，黄金涨疯了站上3230 特朗普必须放下骄傲？
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mpfe表示：“经济衰退风险正在加剧，债券收益率飙升，美元持续走软——所有这些因素都强化黄金作为危机对冲工具和通胀保护器的作用。” 美国总统唐纳德·特朗普在本周早些时候其“对等”关税生效数小时后突然暂停对其他国家的关税，但他提高了对中国进口商品的关税，以惩罚北京最初的报复行动。暂停也未能缓解商界领袖对特朗普贸易战及其混乱实施可能造成的后果的担忧。最新的进展是：中国自4月12日起将对美关税上调至125%，并表示将忽略美方进一步的反应。此前，白宫已将关税上调至145%。目前的措施将影响全球最大经济体之间每年近7,000亿美元的商品交易，从而削减与全球增长相关的风险资产，并支持资金流入避险资产。 forexlive点评称，中国对美国商品对等报复，加征125%的关税。但这不应是关注重点，因为这实际上已经等同于两国之间的贸易禁运。关键的一句话是中国表示，它将忽略任何美国进一步的加征关税，因为那将只是一个数字游戏，没有任何实际的经济意义。这也是特朗普在中国被加征125%关税后的新闻发布会上所说的。目前已经达到了升级的顶峰。 forexlive认为，市场目前已经从大幅波动转变为小幅波动。市场现在可能正期待着整体降级，问题是特朗普需要放下他的骄傲并迈出第一步，因为目前中国占据上风。但特朗普可能会将其宣传为他更胜一筹，为了更大的利益而进行谈判，因为他关心为世界做正确的事情等等，但他才是需要首先采取行动的人，因为中国显然不会这样做（而且它也不应该这样做，因为它一开始就不是贸易战的发起者）。 forexlive也指出，这很难想象，但如果特朗普真的关心市场（正如从债券市场抛售中发现的那样），那么他必须采取行动，因为他的“政治资本”无法长期拯救他。全球股市下跌，美元指数跌至十年低点，失守100关口。美元走软使得以美元计价的黄金对海外买家来说更便宜。现货黄金延续了去年的强劲涨势，多次创下历史新高，今年迄今已上涨近21%，这得益于不确定性、央行需求以及流入黄金支持的交易所交易基金的资金增加。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“我们认为黄金还有进一步上涨的空间——在乐观情况下，我们预计未来几个月金价将达到3400-3500美元。” 周四的数据显示，美国3月消费者物价意外下跌。市场焦点也集中在香港时间周五晚20:30公布的美国生产者物价数据上，以洞察美联储的货币政策走向。交易员现在押注美联储将在6月恢复降息，并可能在2025年底前降息整整一个百分点。
欧罗巴04-11 18:02
美联储是否会向市场注入流动性？
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一是为大选前激励国内增长，二是压低长期债券收益率，从而降低联邦政府融资成本。但意想不到的副作用是：全球资本开始撤离美国国债和美元资产。然而在某种程度上，特朗普上周出人意料地暂停了大部分新关税，为期90天，仅保留10%的基础税率措施；不过，与此同时，中国进口产品的关税却被提升至125%，令贸易紧张进一步升级。这一意外之举令市场迅速反弹，标普500和纳斯达克指数强劲拉升。这种“暂停”虽然在短期内有助于缓和通胀压力和市场波动，对美联储而言却平添不确定性。中国方面关税的上调可能会推高进口商品成本，使得通胀前景依旧不明。而“临时性”调整意味着背后的政策方向仍未明朗，也促使联储保持更高的灵活性与警惕性。资料来源：CNN 流动性 vs. 公信力：美联储的两难抉择美联储正被两大现实逼入墙角：一方面维护货币政策的长期公信力，另一方面又肩负控制金融传染风险的紧迫责任。一方面，尽管通胀有所缓解，但仍高于政策目标。3月CPI同比上涨2.4%，表明物价尚未稳定，尤其是在供应链压力因关税再度加剧的背景下。从通胀角度看，大幅降息或重启量化宽松（QE）可能重新引发市场对物价水平失控的担忧，抹去过去两年艰难取得的通胀回落成果。资料来源：CNBC 另一方面，美国国债市场若继续动荡，将产生更深层次的系统性冲击。若长期收益率维持高位甚至进一步冲高，抵押贷款利率将随之攀升，消费者信贷受到挤压，数万亿美元债务再融资的风险随之浮出水面。以目前5%以上的利率水平，美国财政无法无限期地滚动债务。而银行体系本身已因资产负债久期不匹配而承压，若遭遇进一步估值打击，将难以应对。在高度不确定时期，美联储历史上倾向于果断出手。2008年雷曼倒闭后，联储毫不犹豫地释放流动性；2020年，新冠疫情爆发时，联储完成了史上最快的货币政策紧急转向。而今天，鲍威尔是否会提前注入流动性，还是等到某部分市场“断裂”后再行动，仍存悬念。他最近关于“滞后与迟到的政策效应”的讲话暗示了一种谨慎态度，但市场和白宫的施压有可能促使他比外界预计更快采取行动。越来越多的华尔街分析师认为，联储接下来的动作更可能是“温和干预”，而非大张旗鼓。这可能包括暂停缩表（QT）、强化未来降息的前瞻性指引，或悄然扩大回购操作以维稳短期融资与抵押品市场。而事实上，已有迹象表明美联储正悄然释放流动性。通过调降逆回购利率（RRP）和缩减短端债券发行规模，资金正在缓步回流系统。债券市场的走势几乎在“逼迫”联储采取行动。除非收益率尽快趋稳，且 MOVE 指数回落至100以下，否则干预压力将持续加大。资料来源：Macromicro 即便鲍威尔在4月公开会议中维持“不动”，一旦出现信用冲击或股市再度剧烈调整，均可能成为启动流动性注入的大触发点。这种风险资产行情可以说是“二元化”的结局：要么流动性大举注入，市场全面反弹；要么联储犹豫不决，市场失控崩溃。用更直白的话说，我们已经进入了“官方干预窗口期”。需要指出的是，美联储要注入流动性并不一定必须正式宣布QE，它可以通过政策微调、话语引导或市场操作实现目标。而市场的反应也不会等联储发出正式声明。目前走势已经表明资金正在变化。关键问题是：美联储会主动引导，还是被动挨打？对于机构投资者而言，现在正是决定下一季度胜负的关键策略拐点 —— 是该预期极端行情（无论正面还是负面），并提前布局。核心结论美联储夹在两难之间：一方面市场正在裂缝中挣扎，另一方面通胀依旧顽固，且海量债务亟需再融资。尽管鲍威尔尚未正式宣布行动，但“安静的干预”迹象已初现端倪。特朗普的关税“停战”仅提供短暂缓释，注入流动性的呼声已越来越高。投资者不应指望政策声明作为启动信号 —— 美联储的下一步或许是“悄无声息”，但市场的反应却可能“轰轰烈烈”。原文链接
TradingKey04-11 15:20
中美重大信号！“一切都摆在桌面上”：美国和中国是否正走向金融战争？
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怀疑态度。本周迄今为止，30年期美国债券收益率已飙升约半个百分点，特朗普周三突然决定暂停对一系列国家实施“对等”关税，但未能引发市场好转。美国前财长萨默斯(Lawrence Summers)周三在社交平台X上发文称，这可能表明全球金融市场普遍对美国资产持厌恶态度。他表示：“全球金融市场把我们当成一个问题新兴市场。考虑到政府债务、赤字以及对外国买家的依赖，这可能会引发各种恶性循环。” 截至今年1月份，中国持有约7600亿美元的美国国债，成为继日本之后第二大美国国债持有国。这可能使北京方面有能力引发美国国债的大规模抛售，并带来难以预测的后果。中国社会科学院研究员杨盼盼和许秋燕表示，美国国债的未来走势仍然“高度不确定”。她们在周三的一篇文章中写道：“对于中国来说，它既是美国债务的主要债权国，也是人民币计价避险资产的潜在提供者，密切关注美国国债的未来更为重要。” 她们补充说：“中国不应将出售美国国债作为对策，但必须从保护其海外资产的角度密切关注美国债务的可持续性。” 桥水基金(Bridgewater Associates)创始人、亿万富翁投资者达利欧(Ray Dalio)警告称，贸易战可能成为一个比许多人意识到的更为重要的转折点，因为它将推动全球市场和经济发生根本性变化。达利欧周二在X平台上撰文称：“我们正在见证主要货币、政治和地缘政治秩序的典型崩溃。” 他表示，美国主导的多边合作世界秩序正在被单边强权统治模式所取代，在这种模式下，美国仍然是最大的强国，并且正在转向单边的“美国优先”模式。达利欧表示：“我们现在看到，美国主导的贸易战、地缘政治战、科技战，以及在某些情况下的军事战争，都体现了这一点。”
tqttier04-11 07:19

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