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数千亿弹药已就位：中国央行能浇灭债市热火吗？分析师最新点评

据市况进行出售，这是市场认为的冷却强劲债券市场反弹的计划的一部分。彭博新闻首次报道了央行的债券借贷协议。中国人民银行（PBOC）将以开放式无担保方式借入中长期债券，并根据市场情况出售这些债券，央行已与几家主要金融机构签订了债券借贷协议。 7月5日，有消息称，中国人民银行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。中国人民银行确认该信息属实。多家媒体报道，央行表示，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。官方言论发布之际，中国主权债券今年表现强劲，收益率创下历史新低，因为不稳定的经济和动荡的股市将储户推向固定收益进行避险投资。周五，中国国债期货全线下跌，而债券收益率（与价格走势相反）上升。中信证券首席经济学家明明表示，这些评论进一步明确了央行借入和随后出售国债的计划。“随着央行可支配的国债规模达到数千亿元，一天的集中抛售将对市场产生重大影响，”明明说。中国央行本周早些时候表示，将很快从一些主要交易商处借入国债，详细说明了一项计划的具体内容，分析师认为该计划旨在为国内利率下滑设定下限。央行借入国债将为可能的国债出售奠定基础，这是一种新工具，将帮助央行控制信贷流动和市场收益率。 “在没有更广泛的货币紧缩政策的情况下（这似乎不在计划之列），央行最有可能希望实现的是使债券反弹短期暂停，”凯投宏观中国经济负责人Julian Evans-Pritchard说。央行行长潘功胜上个月在陆家嘴论坛上暗示，央行可能很快开始在二级债券市场进行交易。央行在5月表示，将在必要时出售包括国债在内的低风险债务，同时密切关注当前债券市场变化和潜在风险。尽管如此，中国观察人士对央行能够抑制收益率下行压力的能力表示怀疑。分析师和策略师认为，尽管收益率可能在短期内有所上升，但推动投资者购债的基本面因素不太可能改变。中国人民银行此举可能主要是针对收益率曲线的形态和进行风险管理。分析师和策略师的观点： 1、法国外贸银行高级经济学家Gary Ng：央行与金融机构的协议为其干预市场以遏制波动敞开了大门。然而，目前的规模似乎更具有周期性目的，因为它不足以逆转由经济理性驱动的市场力量，例如预期的利率下调。由于干预影响有限，预计中国10年期国债收益率将在2024年底回落至2.18%的历史低点。 2、北欧斯安银行亚洲策略主管Eugenia Victorino：受央行出售债券计划影响，中国10年期收益率将升至2.5%左右。然而，由于市场上流动性过剩，这一影响可能只是短期的。此举还可能通过缩小与美国收益率的利差来支撑人民币。 3、渣打银行香港有限公司中国宏观策略主管Becky Liu：中国央行希望减少风险管理较弱的小型机构的期限错配。也就是说，只是试图避免SVB和Norinchukin发生的事情。央行旨在减少风险管理较弱的小型机构的期限错配，即避免美国硅谷银行和日本农林中央金库(Norinchukin Bank)事件的发生。央行还希望保持中国国债收益率曲线的上升斜率，以保障银行业在净息差大幅压缩后的盈利能力，并避免向宏观经济市场发出非常负面的信号。我们认为他们的重点将仍然是收益率曲线的10-30年部分，而对前端的关注较少。但此举可能会吸收银行间流动性（即央行出售国债并从市场吸收现金），可能需要通过一些缓解流动性条件的措施来抵消，例如降低存款准备金率。 4、U-shine Investment Group联席首席投资官Yongbin Xu：央行的行动难以改变债券的趋势，基本面起着关键作用。数千亿元可能只会改变市场的短期“动能”。一次发行30年期国债的规模为数百亿元，央行必须手握数千亿元才能逆转30年期债务的持续下行趋势。我仍然认为央行的行动是为了防止30年期国债收益率跌破2.4%，这是一个关键位置。 5、澳新银行中国高级中国策略师Zhaopeng Xing：鉴于长期政府债券市场深度非常有限，央行能够借用的债券数量可能对收益率曲线产生可持续影响。 30年期债券的日均成交量仅为100亿元。与央行的能力相比，这一规模太小。在短期内，10年期收益率的下限可能是2.25%，30年期可能是2.50%。央行只希望保持收益率曲线上升，以避免金融不稳定。目前2.25%到2.40%的合理范围太接近底部。 6、安联投资亚太区固定收益首席投资官Jenny Zeng：由于中国经济疲弱，任何国债收益率的上升都将受到限制。经过年初至今的强劲牛市行情，国债收益率正进入整固阶段。我们认为，鉴于中国的经济周期，收益率的实际上升空间有限。央行在长期国债上设定大约2.2%的近期限地板价，但这种干预不应改变整体货币政策方向和中期国债收益率趋势。

欧罗巴07-05 17:59

会员

打击资本市场财务造假！证监会等六部门出手,最新政策来了,严厉打击系统性造假和配合造假

分工协作，避免监管真空及监管重复。加大债券市场统一执法力度，提升执法效率。（十三）压实地方政府责任。地方各级政府在提供政策支持过程中，将证券发行人、上市公司财务真实性作为扶优限劣的重要依据，依法合规出具税收、合规等证明文件。在市场监管、税务、能源消耗、社保缴纳、诉讼仲裁、产权登记等领域为相关部门调查取证提供支持。加强与相关部门工作协同，切实履行因财务造假问题引致风险的属地处置责任。六、常态化长效化防治财务造假（十四）增强公司治理内生约束。引导证券发行人、上市公司加强内控体系建设，突出对舞弊重点领域、环节的监督制约。落实独立董事改革要求，有效发挥独立董事监督作用，强化审计委员会反舞弊职责。推动上市公司建立绩效薪酬追索等内部追责机制，督促董事和高级管理人员履职尽责。强化考核约束，将财务造假作为各级国有企业负责人经营业绩考核扣分项。加大对“关键少数”的宣传教育力度，将诚信合规意识作为资本市场培训的核心内容。（十五）压实中介机构“看门人”责任。推广以上市公司和债券发行人质量为导向的中介机构执业质量评价机制。督促保荐机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等中介机构加强执业质量控制。强化对中介机构的监督检查，中介机构发现涉及证券发行人、上市公司财务造假的，及时向财政、证券监管部门通报。中介机构在发现造假行为时主动报告的，依法从轻或减轻处罚。健全中介机构及从业人员信用记录，督促有关机构及人员勤勉尽责。对存在重大违法违规行为的中介机构依法暂停或禁止从事证券服务业务，严格执行吊销执业许可、从业人员禁入等制度。（十六）完善财务信息相关制度。完善资本市场会计、审计、评估监管规则，发布重点领域的应用案例或实施问答，加强对会计准则实施的指导。强化财会监督制度建设，推进电子凭证会计数据标准应用，提升企业财务会计规范化水平。完善信息披露豁免监管制度，严格豁免条件和程序，防范证券发行人、上市公司滥用豁免掩盖造假行为。（十七）加强联合惩戒与社会监督。将财务造假、资金占用和配合造假等严重违法失信主体纳入金融领域严重失信主体名单，推送至全国信用信息共享平台，并将相关信息在“信用中国”网站和国家企业信用信息公示系统进行公示，依法依规实施联合惩戒，强化失信约束。完善财务造假等重大违法违规行为内部人士举报奖励机制，提高奖励金额，保护“吹哨人”合法权益。发布典型违规案例查处情况，加大警示宣传力度。七、落实保障（十八）加强组织实施。要切实把思想和行动统一到党中央、国务院决策部署上来，加强政策衔接、工作协同，强化监督问责，对管理或监管履职不力造成严重后果的，要严肃追责问责。充分发挥打击资本市场违法活动协调工作小组等机制在重大案件协调、重要规则制定、重大问题会商等方面的作用。（十九）加强舆论引导。加强对资本市场财务造假综合惩防工作的宣传解读，注重主动引导，创新宣传方式，凝聚各方共识。及时总结推广经验做法，推动营造诚信经营和崇法守信的市场生态。（二十）加强风险防控。加强重点领域风险排查，坚决清除风险隐患大的行业性、系统性、区域性财务造假。有效统筹打击财务造假与风险防范化解工作，维护资本市场稳定运行，助力经济社会高质量发展。

金融界07-05 17:18

英国大选变天工党预计将上台执政英镑兑美元或延续上涨

英国国债，认为其在安全性上优于其他政府债券市场。美国银行6月份的调查显示，投资者将英国视为欧洲最青睐的股票市场。英镑对欧元汇率也创下近两年来的新高。美国劳工部定于今晚20:30公布6月非农就业报告。市场预计6月份非农就业人数将增加19万人，失业率与上月持平，保持在4%。5月份，美国就业市场增加了27.2万个就业岗位，曾大幅超出市场预期，但失业率却上升至了4%，与非农主要指标的优异表现截然相反。英镑兑美元分析来源：Mitrade 英镑兑美元走势技术面上，英镑兑美元今日反弹上行，已经连续八个交易日上涨，已经向上突破日线图下行通道，市场主动买盘增强。日K线图中，各条均线有掉头向上的迹象，显示市场多空头力量占据优势。目前英镑兑美元维持震荡上行，短线有可能进一步走强，有可能上探1.2850一线。英镑兑美元上行初步阻力位于1.2850，进一步阻力位1.2900，关键阻力位于1.2950；英镑兑美元下行的初步支撑位于1.2700，进一步支撑位于1.2650，更关键支撑位1.2600。原文链接

投资慧眼07-05 17:09

英国变天对市场有何影响？

住房政策变化可能影响房地产投资信心。债券市场: 由于预期政府支出增加,长期国债收益率可能上升。工党承诺遵守财政规则,可能限制债务增长。行业影响增加对可再生能源、基础设施和教育领域的配置。减少对传统能源和高收入相关行业的敞口。税收规划: 为可能的企业税和个人所得税调整做好准备。关注私立学校税收优惠取消对相关投资的影响。长期投资: 关注工党的产业政策,特别是在人工智能等新兴领域的投资计划。评估"国家财富基金"(National Wealth Fund)对长期投资环境的影响。

老虎证券07-05 16:39

拜登政治生涯最重要的一个周末！拜登会不会退选？周五这个电视采访万众瞩目

新调整投资组合。辩论后，相关交易行动在债券市场表现最为激烈，10年期美债收益率在随后几个交易日跳涨20个基点。随着拜登可能退选的猜测大幅攀升——根据押注市场，拜登继续竞选的几率低于50%——投资者急于制定应急计划，以便在周四的国庆节假期和随后的周末对相关声明做出反应。一位因话题敏感而要求匿名的基金经理表示，他在假期偏向于美元和短期债券，以对冲拜登退选可能引发的风险飙升。

tqttier07-05 15:34

数千亿、无固定期限、无抵押！央行借债操作“明牌”，影响几何？

用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。对此，中信证券首席经济学家明明表示，央行开展国债借入操作乃至后续卖出国债的方式得到进一步明确。央行采取信用方式借入，意味着央行将不会向融出国债的银行提供质押品，这也意味着借券的过程将不会实现流动性投放。此外，央行表明将采用无固定期限的借券方式，意味着央行对收益率曲线的控制将不会局限于某一期限品种。相较于防止长端收益率过低，央行的意图或在于完整控制一条斜向上的收益率曲线。规模上，华侨银行的策略师Frances Cheung表示：“就货币操作而言，数千亿的规模是相当可观的。鉴于目前债券市场的看涨情绪，出售中长期债券的意图符合我们的预期。” 不过，有分析师认为，数千亿美元的交易可能会改变市场的短期势头，但仍然很难改变债券的长期趋势，基本面起着关键作用。走向何方？今年以来，受经济前景担忧、降息预期的推动，国债价格飙升，收益率走低。以10年期国债收益率为例，已从年初的2.592%下行至如今的2.231%。与此同时，央行一直在发声抑制国债的涨势，并称2.5%至3%是长期国债收益率的合理区间。央行认为，过低的收益率会危及金融稳定，并拖累人民币汇率。展望未来，彭博分析师Stephen Chiu表示：“我们仍然预计，中国央行希望10年期国债收益率至少回升至接近2.5%。因此，2.3%-2.4%可能是一个区间，特别是考虑到需求将保持不变。” 澳新银行资深中国策略师邢兆鹏指出，考虑到中长期国债的市场深度非常有限，央行能借入的债券数量可能对收益率曲线产生可持续的影响。短期内，10年期收益率的下限可能是2.25%，30年期收益率的下限可能是2.50%。 SEB认为，中国央行计划在市场出售国债，受此影响10年期国债收益率将升向2.5%。收益率可能会上升，但由于市场上流动性过剩，影响可能只是短期的。随着与美债收益率的息差收紧，这也将为人民币提供支撑。 SEB还称，只要市场缺乏有吸引力的资产，这一举措的持续影响就不确定。政府债券仍然是首选。

格隆汇07-05 12:49

【直击亚市】中国央行恐抛出数千亿？美联储9月降息就等非农，英法大选有新消息

用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。华侨银行的策略师Frances Cheung周五表示：“在货币操作方面，数千亿是相当可观的数额。鉴于目前债券市场的看涨情绪，出售中长期债券的意图符合我们的预期。” 友山基金联席首席投资官许永斌周五表示：“我们认为，数千亿的资金可能会改变市场的短期势头。中国央行的行动仍难以改变债券的长期趋势，基本面因素起着关键作用。” “这预示央行进入稳债市实操阶段，将对市场流动性和债券市场供给构成影响，叠加国内政府债券发行节奏加快，将有助于为长债市场降温。随着国内经济延续稳步复苏态势、国债供给增加等，预计债券利率有望回归合理区间。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。中国央行几个月来一直在给债市上涨行情降温，警告投资者如果市场逆转，可能会遭受损失。中国央行认为，过低的收益率会危及金融稳定，给人民币带来压力。美联储最早9月降息？一项衡量全球股市的指标有望创下3月份以来最长的单周涨幅，主要受一系列疲弱的美国经济数据推动，这些数据重燃市场对美联储最早将于9月份开始降息的希望。周三公布的报告显示，美国服务业萎缩速度为四年来最快，而就业市场在周五公布关键就业数据前出现进一步疲软迹象。 “昨天ISM服务业指数跌至48.8，为疫情以来的最低水平，而且申请失业金人数不断恶化，最终这些负面数据被视为对市场有利，”St James Place首席投资官Justin Onuekwusi说。“感觉现在每个人都在关注九月。” LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“鉴于经济降温的其他证据——ISM制造业PMI和ISM服务业PMI报告走弱——对美联储来说，就业报告可能越来越具有决定性，因为它正在寻求一个释放利率放松信号的理由。” 新兴市场股市也受益，MSCI新兴市场指数周四升至两年来的最高水平。英法大选来袭昨日欧洲股市上涨，法国股市领涨，此前有迹象显示，马琳·勒庞(Marine Le Pen)领导的国民联盟党(National Rally party)可能无法在本周末的第二轮选举中获得绝对多数。法国CAC 40基准指数连续第二天上涨，本周末将举行临时议会选举的最后一轮投票。民调显示，马琳·勒庞领导的国民联盟党及其盟友将远远达不到多数，该指数扩大了涨幅。在出口民调数据显示工党在周四的大选中大获全胜后，英国股指期货上扬。英镑在上周开始走强后基本持平，因投资者消化了工党在周四大选中获胜的前景。出口民调数据显示，Keir Starmer领导的工党预计将以绝大多数优势获胜，而苏纳克领导的执政保守党可能会出现有史以来最糟糕的表现，该党的一些重量级人物可能会被投票退出议会。日元兑美元周五连续第二天走强，从周三触及的1986年以来最低水平进一步反弹。美元指数在周四连续第三天下跌后企稳，以巴西雷亚尔为首的发展中国家货币普遍走高。美国7月4日假期结束后，美国国债收益率在亚洲市场恢复交易后几乎没有变化。澳大利亚和新西兰的国债收益率同样持平。大宗商品方面，美国WTI原油价格在本周早些时候反弹后，昨日持平。比特币的交易价格跌至57,000美元左右。

云涌07-05 12:02

7月5日证券之星午间消息汇总：央行将持续借入并卖出国债

用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。 2、国家发展改革委秘书长伍浩发文指出，推动各项产业政策落地见效。加强产业政策与其他宏观经济政策的协调配合，强化宏观政策取向一致性评估，确保同向发力、形成合力。统筹抓好“硬投资”和“软建设”，高质量推进“两重”建设，以投资带动产业体系补短板、锻长板。多措并举提高居民消费意愿和消费能力，培育更多消费新业态新热点，以消费升级带动产业升级，提高产业体系质量和效益。强化粮食、能源资源、产业链供应链、数据安全保障，提高高标准农田建设投入标准，加强能源供应保障能力建设，不断提升战略性资源供应保障能力，健全数据安全治理体系。 3、落地“科八条”，上交所近期正在紧锣密鼓地举行系列市场培训和座谈。7月4日，上交所召集“科创板八条”证券公司专题培训会暨并购重组座谈会，25家证券公司的100名投行和研究所业务条线相关负责人参会。与会负责人表示，并购重组相关内容是“科创板八条”的一大亮点，支持科创板上市公司开展产业并购有助于科技创新企业做大做强，提高质量。同时，并购重组股份对价分期支付等创新制度尽快落地，并就支持非同一控制下吸收合并、优化跨境并购政策、进一步提升审核效率等提出意见建议。上交所相关负责人表示，将一以贯之践行“三开门”理念，加强与市场各方的沟通协调，加快推动更多具有示范意义的并购重组案例落地，努力将“科创板八条”贯彻好执行好，释放制度红利，激发市场活力。 4、国家税务总局党委书记、局长胡静林7月5日在学习时报发表文章《高质量推进中国式现代化税务实践》。文章指出，不断提升税务部门税费征管、便民服务、风险防控的能力和水平，这是打造效能税务的重要任务。打造效能税务，要落实在实际行动上、体现在实际成效上。提升税费征管之效，深入推进税收制度改革及税费政策优化，聚焦重点税种、重点地区、重点企业、重点事项等强化精准监管，切实堵漏增收，把该收的税费依法依规收上来，同时守牢不收“过头税费”的底线，把握好工作时度效，切实为各类经营主体健康规范发展营造良好的税收环境。提升便民服务之效，持续深入开展“便民办税春风行动”，不断丰富税费服务供给，让各项工作更有“人情味”、更“接地气”，特别是聚焦“高效办成一件事”，持续完善新电子税务局功能，提前把各项服务工作做细致、做到位、做周延，切实解决不同群体的难点堵点，不断提升税费服务的智能化、精细化、个性化水平。提升风险防控之效，清醒认识税务部门面临风险易发多发高发的挑战，切实树牢风险意识和底线思维，在综合施策、举一反三、久久为功中，进一步健全完善税务系统风险防范化解工作体系，织牢织密风险防控之网，坚决维护国家税收安全和税务系统安全稳定。 5、工业和信息化部部长金壮龙今日在国新办新闻发布会上表示，未来产业要超前布局。今年1月，我们会同教育、科技等部门联合印发了推动未来产业创新发展的实施意见，聚焦六个未来——未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康等六大方向，对未来产业发展作出前瞻性部署。下一步，我们将围绕这六个方向，特别聚焦人形机器人、脑机接口、元宇宙、下一代互联网、6G、量子科技、原子级制造、深海空天开发等领域，实施一批科研攻关项目，突破一批关键核心技术，形成一批标志性产品，取得一批标志性成果，建设一批企业孵化器。支持有条件的地区先行先试，开发典型应用场景，探索建设未来产业先导区，培育更多高新技术企业、独角兽企业和专精特新中小企业。公司新闻： 1、据不完全统计，7月4日盘后，包括卓郎智能、天元宠物、香江控股、华测检测、德才股份、鄂尔多斯、红豆股份和昊帆生物在内的8家A股上市公司披露回购或增持计划公告。具体来看，5家上市公司披露回购计划公告。其中，卓郎智能董事长提议公司以自有资金5000万元-1亿元回购股份，并全部用于注销。此外，3家上市公司披露增持计划公告。其中，鄂尔多斯控股股东一致行动人拟3000万美元-3500万美元增持公司B股股份。 2、7月4日晚，经纬辉开发布股价异动的公告，公司关注到近期部分媒体、股吧等平台讨论公司参股公司诺思(天津)微系统有限责任公司(以下简称“诺思微”)与安华高科技股份有限公司已就双方全部争议达成和解的事项。公司于2020年7月投资该公司，目前公司持有诺思微9.188%的股份，公司关联法人天津经济技术开发区诺信实企业管理咨询合伙企业(有限合伙)持有诺思微7.9245%的股份。公司与诺思微无业务合作关系，该事项对公司业绩短期不会产生重大影响。 3、据财联社消息，小鹏汇天公司将在广州开发区建设飞行汽车研发、智能制造及销售中心，用于开展飞行汽车的试验、生产、销售、营地运营等。其中，智能制造中心将首先用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行体部分。此外，小鹏汇天与广州开发区签订了《小鹏汇天飞行汽车项目投资合作协议》，以推动飞行汽车研发、量产及应用。小鹏汇天方面表示，“广州开发区将为公司提供用地、融资、应用场景等各方面的支持。”据了解，小鹏汇天的分体式飞行汽车“陆地航母”计划今年四季度于广州车展正式启动预售。 4、今日酒价披露的最新参考价显示：24年飞天茅台散瓶批发参考价降至2335元，昨日为2345元。原箱的24年飞天茅台的批发参考价为2550元/瓶，与昨日持平。机构观点： 1、中信证券研报指出，2024年二季度，通信行业有望呈现明显的结构性景气特点。运营商、优质国央企，有望延续稳健增长。传统网络设备承压，但海外AI算力产业链延续高景气，光模块龙头有望同环比快速增长；国内AI算力产业链也有望逐步释放业绩，连接器、AIDC、液冷等龙头料将受益。同时，在出海和新能源业务的推动下，通信模组、控制器、光缆海缆龙头有望迎来景气改善。重点推荐结构性景气的运营商领域、光模块、连接器、AIDC、液冷、物联网等细分龙头。 2、上海证券研报指出，目前国内外厂家持续推动人形机器人技术发展。从AI软件到核心零部件，再到机器人本体的制造，产业链各环节持续完成创新和突破。持续看好人形机器人产业长期发展前景，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，不断吸引技术实力强和资金实力雄厚的企业进入该赛道，随着关键技术实现创新突破以及AI模型不断迭代赋能，通用型人形机器人商业化落地可期，建议持续关注在人形机器人赛道持续布局的核心零部件厂商和配套高端装备生产企业。 3、华创证券研报指出，“车路云一体化”首批20个试点城市已经揭晓，“车路云一体化”建设将由小范围测试验证阶段正式迈入规模化落地建设阶段，并且将迎来项目密集落地，从而进一步加速高阶自动驾驶的普及应用和商业化进程，交通信息化产业发展有望提速。

证券之星07-05 11:39

突发重磅！彭博独家报道中国央行大消息人行前所未有的计划浮出水面

用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。在此之前，美国彭博社周四报道称，据知情人士透露，中国央行已选定两家国有大行开展借入国债操作，这可能是央行为冷却债券市场涨势迈出的一步。这些要求匿名的知情人士说，中国央行已与中国工商银行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)签订借券协议，并与中国邮政储蓄银行(Postal Savings Bank of China Co.)沟通借券事宜。华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)的策略师Frances Cheung周五表示：“在货币操作方面，数千亿是相当可观的数额。鉴于目前债券市场的看涨情绪，出售中长期债券的意图符合我们的预期。” 受中国经济前景黯淡和降息预期的影响，中国主权债券今年大幅上涨。缺乏有吸引力的替代品，以及从储蓄转向金融投资，刺激了需求，而政府增加借贷以推动财政刺激，却未能阻止买家。然而，中国央行几个月来一直在给债市上涨行情降温，警告投资者如果市场逆转，可能会遭受损失。中国央行认为，过低的收益率会危及金融稳定，给人民币带来压力。中国央行行长潘功胜近期在2024陆家嘴论坛发表演讲时指出，“美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的累积，当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。” 中国央行周一发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。在这一声明后，基准债券收益率从本周的创纪录低点反弹。 (截图来源：彭博社) 友山基金联席首席投资官许永斌周五表示：“我们认为，数千亿的资金可能会改变市场的短期势头。中国央行的行动仍难以改变债券的长期趋势，基本面因素起着关键作用。” 中国央行将债券交易作为一种潜在工具的想法是通过中国国家主席习近平的一次讲话引起市场注意的。习近平在去年10月底举行的中央金融工作会议上发表的谈话中表示，有必要充实货币政策工具箱，中国人民银行应该逐步增加在公开市场买卖国债。上次中国央行购买国债是2000年代初期，在那之后，央行用来调整市场流动性的工具，主要是再贷款及降低银行的存款准备金率。《中国人民银行法》第四章第二十九条规定，人民银行不得直接认购、报销国债和其他政府债券，即禁止央行在一级市场中购买国债。不过，人民银行在二级市场上参与国债交易是央行货币政策工具的一部分。《人民银行法》第四章第二十三条列示了人民银行为执行货币政策可以运用的六种货币政策工具，其中就有“在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇”。

tqttier 1评论07-05 10:42

持债观察，伺机增配，30年国债ETF(511090)连续4天获资金净流入

7月1日，央行官网发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。市场普遍认为，后续向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入后，可以将这些国债在二级市场上出售，进而压低相关国债价格，推升相关国债收益率。民生证券指出，于债市而言，宏观图景尚无超预期的扭转性变化，货币政策处于宽松周期，这一定程度上支撑着债市偏强的大方向，但其中或阶段性有点位和空间的问题。考虑到当前央行借券操作、政府债供给压力和机构止盈或带来扰动，7月是三中全会和年中政治局会议的窗口观察期，增量政策的出台力度，由此带动经济金融边际修复也仍需关注，债市防风险不得不考虑，机构或在保持一定久期状态下适度审慎，持债观察仍是相对占优选择，逢回调或可考虑增配，适度提升赔率。 30年国债ETF(511090)是市场上首只也是规模最大的超长期限国债ETF，紧密跟踪中债-30年期国债指数，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成，最新数据显示，中债-30年期国债指数样本已纳入特别国债“24特别国债01”。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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