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兴业投资：衰退忧虑日益加剧，美油创去年12月以来新低

有所改善。同样重要的是，在SVB丑闻和债券市场波动之后，新闻头条将影响市场情绪。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标进入超买区。综述：预计日内油价将在70.80-73.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4低点72.70，突破后将上探2月3日低点73.10，然后是2月22日低点73.80和2月7日低点74.35，以及3月14日高点74.90和3月9日低点75.35；而下方支持留意3月15日低点71.65，跌破后将下探3月14日低点70.80，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.90-79.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月10日低点78.80，突破将上探2月3日低点79.60，然后是2月23日低点80.40和3月14日低点80.90，以及3月9日低点81.40和3月8日低点82.05；而下方支持留意3月15日低点77.70，跌破将下探2022年12月9日低点75.45，然后是3月14日低点76.85和2022年12月8日75.70，以及2022年12月9日75.10和2021年12月23日低点74.75。周三关注： IEA短期能源展望月报美国3月纽约联储制造业指数美国2月生产者价格(PPI)指数美国2月零售销售美国EIA每周原油库存报告 2023-03-15

兴业投资2023-03-15

HYCM兴业投资原油日评：衰退忧虑日益加剧，美油创去年12月以来新低

有所改善。同样重要的是，在SVB丑闻和债券市场波动之后，新闻头条将影响市场情绪。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标进入超买区。　　综述：预计日内油价将在70.80-73.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4低点72.70，突破后将上探2月3日低点73.10，然后是2月22日低点73.80和2月7日低点74.35，以及3月14日高点74.90和3月9日低点75.35；而下方支持留意3月15日低点71.65，跌破后将下探3月14日低点70.80，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价上测下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.90-79.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月10日低点78.80，突破将上探2月3日低点79.60，然后是2月23日低点80.40和3月14日低点80.90，以及3月9日低点81.40和3月8日低点82.05；而下方支持留意3月15日低点77.70，跌破将下探2022年12月9日低点75.45，然后是3月14日低点76.85和2022年12月8日75.70，以及2022年12月9日75.10和2021年12月23日低点74.75。　　周三关注：　　IEA短期能源展望月报　　美国3月纽约联储制造业指数　　美国2月生产者价格（PPI）指数　　美国2月零售销售　　美国EIA每周原油库存报告

金融界2023-03-15

郑州银行：50亿元金融债券发行完毕，票面利率3.02%

中国人民银行核准，本行获准在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币金融债券（以下简称“本次债券”）。本次债券分期发行，本行近日在全国银行间债券市场成功发行“郑州银行股份有限公司2023年第一期金融债券”（以下简称“本期债券”）。本期债券于2023年3月9日簿记建档，并于2023年3月13日发行完毕，发行规模为人民币50亿元，品种为3年期固定利率债券，票面利率为3.02%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-15

加拿大央行或提早降息！买房续贷转机来了！SVB倒闭可能是“好消息”

固定利率抵押贷款的成本在很大程度上受到债券市场利率的影响。截至周一下午，五年期加拿大政府债券的收益率从一周前的 3.6% 暴跌至约 2.9%。债券收益率在 2 月和 3 月初一路走高，原因是人们担心粘性通胀将导致央行进一步加息。而现在的实际情况是，这种经济不稳定将可能让央行不得不在今年春季或夏季尽快降低利率。 Carrick表示，硅谷银行的倒闭也许是加拿大需要借房贷或要续签的人们多年来最好的消息。他表示，对于贷方来说，虽然以固定抵押贷款利率反映债券收益率的下降还为时过早，但除非通货膨胀继续加剧，否则我们可以看到未来几个月央行不得不使用降低抵押贷款利率的途径。他提醒：如果您要购买房屋或续签抵押贷款，请留意降息。如果金融市场正确地预测加拿大央行将更快开始降息，那么拥有浮动利率抵押贷款的人将会受益。目前为止，人们普遍预计央行最快在今年年底开始降息，甚至很可能要到明年 2024 年初开始。隔夜利率的下调会减轻浮动利率抵押贷款、房屋净值信贷额度、无担保信贷额度和浮动利率贷款的负担。加拿大央行隔夜利率在过去一年里上涨了8次，这让很多家庭每个月都增加了数百加币的额外借贷成本（利息）。这些家庭似乎经历了有史以来最糟糕的情况。此外，在储蓄方面，大家也最好尽可能锁定目前能拿到的最好利率。比如：如果您能在 GIC 上发现有 5% 的回报，那就尽快锁定，不要拖延。因为储蓄账户和高利率账户的利率也是会根据央行隔夜利率变化的。值得注意的是，SVB 的倒闭提醒我们银行存钱的风险。加拿大存款保险公司 (Canada Deposit Insurance Corp.) 是一家联邦国营公司，它为储蓄账户和 GIC 中符合条件的存款提供高达 $100,000 加元的本金和利息保护。而信用合作社有自己的省级存款保险计划。持有债券和债券基金的投资者将从对利率和通货膨胀的思考转变中看到最快的回报。所有流入债券的资金都推高了价格，这是继去年债券市场大幅下跌后的一个可喜转变。加拿大房主们或者准买家们，如果你们要续贷或者准备贷款买房，请密切留意央行下一次加息的动向。作者：晓晨

加国君2023-03-15

下一波跌势恐更可怕！1张图看清“股债市”真面目华尔街顶级交易员：爆雷事件“尚未结束”

于高位并加速走高。在CPI数据公布后，债券市场定价3月份加息25个基点。” “问题是经济在过去3个交易日中是否发生了重大变化，我的观点并非如此，至少从美联储的角度来看并非如此。我认为美联储会将银行传染视为已解决，或至少可以解决，但需要更多现金。” “从那里开始，美联储加息和点阵图走高，可能达到5.50%，推动债券市场重新定价收益率曲线。但是依赖数据的方法现在可能包括银行倒闭和银行挤兑。最近几天发生的事件是否改变了美联储的做法？我们能否看到接下来的5次会议产生类似25个基点的加息和暂停加息，在9月20日的会议上结束这个周期？” 摩根大通交易员Ron Adler说道：“一开始我们就看到了广泛的买盘，主要是Megacap科技和软件，但看到交易员也加入了精选的媒体和电信公司。这是被压抑的需求和买家正在购买的功能更高与完全的繁荣，这是一种呼气，而不是完全清除。我们开始看到更多的供应进入强势，其中大部分是长期供应和软件中的一些选择空头。“ 最后需要重申的是，高盛周日晚些时候呼吁美联储在3月22日“不加息”。 “我们认为目前关于是否在3月加息的辩论与经济数据有些脱节。我们认为，不稳定的可能性对经济构成重大下行风险。目前很难知道下行幅度有多大，但下行尾部风险比一周前大得多。我们认为暂停一个月然后重新评估是有意义的。从方向上看，这份报告本身就支持继续加息。但我们认为，至少在短期内，对金融稳定的担忧将胜过其他一切。”

小萧2023-03-15

315基民必藏贴：“万基时代”借力专业选手！如何抓住关键上涨期？警惕购买“雷区”，消除“精神内耗”

对于希望追求稳健投资体验的投资者而言，债券市场的风险收益性价比相对更合适，依然存在着不错的投资机会。　　考虑卖出债券型基金时，通常会面临两个问题：　　一是，债券基金的波动是否在可接受的范围内？　　二是，如果卖出，钱该去哪儿？有没有合适的替代品？　　对于问题一：如果不愿折腾，不妨放眼长远，放宽心态，莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行。　　对于问题二：如果想要博取更高收益，可以选择权益类产品进行投资；如果不愿投身股市的波涛汹涌，可以选择现金管理类产品、货币型基金作为替代。　　6.如何停止投资中的“精神内耗”？　　诺德基金：震荡市里，遇到市场急跌，或者长时间磨底都是非常磨人的。若能有节奏地布局停止精神内耗，则让投资体验感更好，且对达成投资目标有助益。如何有节奏的布局，这里我们分享三种方法以供投资人参考。　　第一种，漏斗型布局法，或适用急跌反弹行情。其原理是刚开始用一小部分资金买入某基金，如果市场按相反方向运行，后市逐步购买基金更多的份额。这种方法的优点是起初投入的资金比较小，购买基金的风险相对较低，并且在资金充足的情况下，漏斗的高度越高（购买基金份额的比例越高），盈利则越可观。当然，缺点也十分明显。如果对于后市走势判断错误，或者说市场反弹基金的价格不能超过摊平后的成本价，都有可能会出现较大亏损的情况。因此，这种方法更适用于市场被低估阶段，布局方式呈下方小、上方大的一种形态（如下图所示）。　　以一段“急跌-反弹”的行情（2021/12/10-2022/7/4）为例，该阶段最低点沪深300指数估值为11.36，处于低估值区域。假设我们在下跌首日初始投入资金为100元购买股票基金指数，并且每天加仓1%（第一天以100元份购买，第二天用200元购买，第三天用300元购买），直至市场反弹后（2022/4/26）则停止购买，并统计获利情况。　　数据来源于wind，时间区间为2021/12/10-2022/7/4。本次举例采用日投的方式，也可采用周投、月投等方式，且每次加仓的比例间隔可以更大一些。股票基金指数代码为?H11021.CSI，指数过往表现不预示未来预期收益，以上仅为举例，不构成实际投资建议。　　如上图所示，2021/12/10-2022/7/4共计159个交易日，下跌行情交易日个数为90，即单日加仓到90%则停止，本金总投入409500元，首次扭亏为盈为第134个交易日（2022-06-08），累计获利29519.11元，累计涨幅为7.21%。相较于一次性投资，累计跌幅为-11.31%，相差巨大。　　第二种，金字塔型布局法，或适用磨底阶段行情。根据自身风险承受能力，将资金分成几等份，以市场价格为标准，跌得越多，则买得越多。举个例子，我们在3200点买入1等份金额的基金，3000点买入2份等份金额的基金，2800点买入8份等份金额的基金，依次类推…… 这种布局的方式有利于在市场低点积累更厚的安全垫，之后跟随市场反弹就很快容易实现盈利，我们也可以理解为加强版的微笑曲线。　　以一段“磨底行情-上升”行情（2012/3/19-2015/6/15）为例，磨底阶段为（2012/3/19-2013/7/17)，其中最高点位2791.3，前置低点为2102.4，我们假设可能下跌至2000点（理想状态下），进行金字塔型布局法，布局沪深300指数。数据来源wind，时间区间为2012/3/19-2015/6/15。　　其结果如下：　　数据区间为2012/3/19-2013/7/17。实际买基金的亏损肯定不会和简单的数据测算完全一致。此次仅为举例和策略研究，不作为投资建议。　　磨底阶段下（2012/3/19-2013/7/17)，一次性投资累计跌幅-12.98%，实际浮亏为33099元。相同的资金量下，金字塔型布局法浮亏（-10897.89元）远小于一次性投资，有利于积攒更多的便宜筹码，待行情反转时，获取更多的盈利。　　第三种，矩阵型布局法（即定期定额的买入，定投）。其原理就是通过定期定额的买入基金，通过不断的摊平单位成本，积累更多的便宜筹码，待到市场上涨时，便能有相对可观的收获。以沪深300指数为例，假设我们在2007/10/10牛市顶点买入，每月定投10000元，扣款日期为每月10号（非交易日顺延），其结果如下：　　数据来源于u8基金定投网，时间区间为2007/10/10-2022/12/31。指数过往走势不预示未来走势。　　指数定投收益率计算方式如下：定投采用的是月定投沪深300指数的方式。定投累计收益率=(投资内收益/本金)×100%。举例仅为策略研究，不承诺收益，不作为投资建议。　　从上表中，我们可以明显的看到，即便在市场高位牛市顶点，定投也依然有效。其原理是市场整体趋势是向上的，而且存在均值回归的倾向，即涨多了就跌，跌多了就涨。而定投便利用这样的市场波动，在低位时积累较多的便宜筹码，等到市场反转，获取可观的收益。　　【定投初体验】　　7. 定投能解决什么问题？都说基金定投时间越久越好，为何还要学会止盈？　　南方基金：以上证综指为例，我国A股的波动站在全球角度都是比较大的，虽然我们还在“3”字开头，但从下图中也可以看出2个趋势：一是，市场的波动越来越小；二是，市场的低点越来越高。图片来源：南方基金　　那为什么大家投资总是投错时候？我们分析，主要是因为信息差，大部分投资小白是平时不关注市场，等到市场机会被大家了解的时候，一定是市场涨了很多，这才入投资小白的法眼。那么如果是这样，一定是市场涨了很多（高点）投资小白才开始做投资，市场跌了很多（低点）大家不闻不问，更不要提入场投资了。　　我们的基金投资决策总是受情绪所影响图片来源：南方基金　　解决这个问题的有效办法就是不管市场涨跌，坚持定投。那么在个人投资者感受上，定投解决了什么问题？即“投资者情绪与理智和平共处的问题”。在一次性投资的时候，情绪和理智几乎无法共处，市场低位情绪拼命赎回，理智虽然认为应该加仓，但是下不去手；市场高位情绪拼命买入，理智虽然觉得有点风险，但是拦不住。而定投，无论情绪如何，理智都要执行纪律，久而久之，形成习惯，让理智和情绪可以和平共处。　　摩根士丹利华鑫基金：波动是市场永恒的主题。如果不能及时止盈，我们只能对着收益说“曾经拥有”。从数据回测来看，假设我们从2018年开始定投万得全A指数，在2020年8月，定投收益率达到32.24%，在这之后1年多的时间里都未能明显更进一步。而在2021年10月后收益更是大幅回调，从32%附近一路下跌几乎归零。　　数据来源：Wind；定投指数：万得全A；统计时间：2018/1/2-2022/12/1；区间指数累计涨幅为8.4%。　　注：1、以万得全A指数每个交易日的实际收盘价格模拟为基金净值，不考虑基金费率；2、每月首个交易日定投扣款一次，若定投日为非交易日，定投扣款顺延至下一个交易日；3、定投收益率=(期末总市值-总投入)/总投入。数据系模拟相关历史业绩，不代表投资者可获得的实际投资收益，过往业绩不代表未来表现。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。　　如果当初能在2020年8月及时止盈，不但可以规避市场转弱后的风险，还能节省时间成本。究竟该如何止盈？我们总结了三个投资锦囊，以备大家不时之需。　　锦囊一，目标止盈法。在实际操作时，我们需要根据不同的情况来设置止盈目标。在牛市时，我们可分档设置止盈目标，既能实现落袋为安，又可以留下部分份额参与后续可能的行情。值得注意的是，目标收益率切勿过高，防止因达不到目标而错过止盈时机；在熊市时，我们可以设置一个相对较低的止盈目标，防止后续行情震荡影响收益。　　锦囊二，估值止盈法。实操中，我们可以借助市盈率的历史分位点来判断指数估值的高低。估值过高，说明比历史上大部分时间都“热”，风险相对较大，需及时止盈离场。估值较低，说明比历史上大部分时间都“凉”，风险相对有限，可继续持有，这一方法较适用于定投被动指数型基金的止盈。　　举个例子，我们设置止盈条件为：当前指数市盈率高于历史分位点60%时赎回。以中证500指数为例来模拟测算，假如从2013年1月开始定投：采用估值止盈法，将在2015年3月时止盈，定投收益率为52.64%。而如果不止盈，定投收益率只有在2015年3月至8月，这短短的几个月间有更进一步的表现，后续就一落千丈，不断走低。　　数据来源：Wind；定投指数：中证500指数；统计时间：2013/1/31-2018/12/29；区间指数累计涨幅为19.07%。　　注：1、以中证500指数每个交易日的实际收盘价格模拟为基金净值，不考虑基金费率；2、每月最后一个交易日定投扣款一次，若定投日为非交易日，定投扣款顺延至下一个交易日；3、定投收益率=(期末总市值-总投入)/总投入；4、假设当中证500指数市盈率TTM的历史分位点在60%以上时止盈。数据系模拟相关历史业绩，不代表投资者可获得的实际投资收益，过往业绩不代表未来表现。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。　　锦囊三，最大回撤止盈法。这一方法更适合想追求更高收益又愿意承担更大回撤的投资者。当超过目标收益率后，我们暂时不赎回，如若基金继续上涨，那就能获得更高收益。如若基金遭遇回调并触碰最大回撤底线，那就果断落袋为安。　　举个例子，我们投前设置“30%的目标收益率、10%的最大回撤”的目标。以中证500指数为例来模拟测算，假如从2013年1月开始定投，在达到30%的收益率目标后仍然继续定投，于2015年6月最大回撤满足赎回条件，赎回后收益率为96.34%，明显优于30%的目标收益率，以及不止盈时的收益表现。　　数据来源：Wind；定投指数：中证500指数；统计时间：2013/1/31-2018/12/29；区间指数累计涨幅为19.07%。　　注：1、以中证500指数每个交易日的实际收盘价格模拟为基金净值，不考虑基金费率；2、每月最后一个交易日定投扣款一次，若定投日为非交易日，定投扣款顺延至下一个交易日；3、定投收益率=(期末总市值-总投入)/总投入；4、假设收益率超过30%的目标收益率且后续满足10%的最大回撤目标时赎回。数据系模拟相关历史业绩，不代表投资者可获得的实际投资收益，过往业绩不代表未来表现。定期定额投资是一种长期投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。　　【交易常见问题】　　8.申购基金产品时，交易平台提示先进行风险测评，请问为什么要做风险测评？　　海富通基金：风险测评是为了保护投资者权益而设立的，是用来评估投资者风险承受能力的一种方法。一般来说，风险测评结果分为5个等级，从低到高分别为C1（保守型）、C2（谨慎型）、C3（平衡型）、C4（进取型）和C5（激进型）。与之对应的产品风险等级为R1（低风险产品）、R2（中低风险产品）、R3（中风险产品）、R4（中高风险产品）和R5（高风险产品）。投资者可以根据自己的风险测评结果来选择相匹配的产品，例如C4进取型投资者适合购买R1至R4等级的产品。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。　　9.“今天”网上的基金估值明明是上涨的，为什么晚上的净值数据却是下跌的，收益去哪儿了？　　长信基金：基金净值，简单来说就是基金当日的净资产除以基金当日的总份额。基金产品的申购、赎回业务均以未知价成交原则进行办理，也就是根据当天收盘后基金公司披露的基金单位净值来进行计算。基金估值通常指的是第三方网站交易时间盘中估值，是指第三方销售机构网站,根据已披露的上个季度季报中重点持仓数据对基金当日的净值及涨跌幅进行预估，并非实际净值走势。　　基金估值与基金净值肯定会有一定的差距，不同估值平台的基金估值数据可能也会有差距。基金估值只是一个参考，合理利用估值数据也是门技术活，下面总结几点注意事项：首先，基金估值离上一季度季报公布时间越近参考性更高一些，基金估值离上一季度季报公布时间越远，基金经理在该时间段内调整持仓的可能性更大，所以基金估值的数据参考性较低一些；其次，假如一段时间内，基金估值与基金净值的差距一直很大，可能意味着基金经理在该时间段内可能存在较大的持仓调整；另外，对于混合型基金来说，特别是灵活配置型基金，其投资仓位本身就比较灵活，基金净值波动幅度较大。因此该类基金估值的参考性不高。　　10.基金清盘后，基民的钱去哪了？　　兴业基金：基金清盘后，钱会退还给基民。《中华人民共和国证券投资基金法》规定基金合同终止有以下情形：（1）基金合同期限届满而未延期；（2）基金份额持有人大会决定终止的；（3）基金管理人、基金托管人职责终止，在6个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接的；（4）基金合同约定的其他情形。　　平时常见的情形，主要是根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，连续60个交易日基金资产规模不足5000万元或者基金持有人数不足200人时，基金管理人需要报告证监会并提出解决方案，并且需要召开基金份额持有人大会进行表决，表决通过后，基金才会清盘。　　由此可见，基金清盘条件相对明确，投资者不必过度担心，需要注意的是，清盘程序一般需要1-6个月。在此期间，资产将被冻结，暂时无法进行交易。待清盘程序结束后，资金会按照份额比例，将剩余资产分配给投资者。　　11.基金分红后，为什么账户里面“我的资产”并没有增加，有的还减少了？　　泓德基金：基金分红是指将基金收益的一部分派发给持有人，持有人的总资产并没有增加或减少，若选择现金分红，持有人的持仓市值会降低，降低部分为现金分红，此部分会以现金方式划至持有人对应的银行卡中；若选择红利再投资，分红金额将会按除息日净值转换为基金份额，持有人持仓市值不变。无论哪种方式，持有人的总资产没有发生变化。　　12.都说基金公开披露的信息中“季报、中期报告和年报”很最重要，几十页、近百页的报告太难了，请专家给划划哪些才是重点？　　华泰柏瑞基金：作为基金信息披露中的重要材料，定期报告是投资者了解基金运作情况、基金经理投资观点的途径之一。对于所有成立满两个月以上的基金，都将在要求时间内完成定期报告的披露，我们可以在基金管理人官网上第一时间查阅。基金定期报告分为季报、中期报告和年报三类，以信息最全面的年报为例，我们可以重点关注以下内容，快速读懂基金年报。　　（1）净值表现。“基金净值表现”中通过图表的形式，披露了基金各阶段净值增长率与同期业绩基准的比较，方便我们大致判断基金的运作水准。对主动型基金来说，超越业绩比较基准越多，则说明该基金的超额收益能力越强。　　（2）收益来源与构成。在“基金利润表”&“报表附注”中，披露了各项收入，主要包括利息收入、投资收益和公允价值变动收益等，全面展现了基金的收益结构。　　（3）组合持仓。“投资组合报告”中披露了期末资产配置比例、股票/债券明细、报告期内股票/债券的重大变动等信息，以此为基础加深了我们对基金经理的投资风格、策略偏好的认识。但由于定期报告的披露存在滞后性，期间基金经理可能根据市场环境和公司基本面的变化调整了组合，披露的信息仅作参考。　　（4）投资策略和运作分析。在“小作文”中，基金经理大多会详尽介绍在报告期的操作思路、影响市场与产品业绩的各项因素,同时阐述对后市的展望及其逻辑，提示可能存在的风险点，有的基金经理还会借此机会聊聊投资的心得感受。因此，“管理人报告”章节也是整个定期报告的精华所在。　　（5）持有人份额及结构。从“基金份额持有人信息”中，我们不仅能看到基金份额的变动，还能看到机构持仓占比的变化，发掘机构认可度高的基金。同时，从基金管理人的从业人员持有情况中，我们可以看看基金公司的员工都在买哪些自家产品。　　【新手上路学名词】　　12.基金中常说的价值风格、成长风格、均衡风格都是什么意思？　　英大基金：对普通投资者来说，投资的目的是为了稳健增值。配置不同的投资风格，更有利于应对不同的市场风格。　　价值风格，最突出的特征是稳字当头，强调以低于内在价值的价格买入相对优质的公司，既赚估值修复的钱，也赚内生成长的钱。只要A股市场的散户还在追涨杀跌，只要投资者还被贪婪与恐惧的情绪所裹挟，价值风格就会长期有效。其相对不足之处是不容易把握牛市里的阶段性投资机会。因为不愿意投资热门股、高市盈率个股，不喜欢做波段交易，价值风格有时会表现出逆市场风格的特征。　　成长风格，高度重视处于快速成长期和高行业景气周期的公司。与价值风格的稳字当头相比较，成长风格的优点则突出唯快不破的特点。“快”，指一旦获得了市场的一致认可，基金净值可在短期之内有极为快速的大幅上涨。成也萧何败也萧何，成长风格快的优点到了熊市中就会变成缺点。熊市里，投资者的审美发生变化，为不确定性的成长支付的溢价大幅减少，成长风格的基金往往表现出比指数更大的跌幅。　　均衡风格，选股时综合考虑价值、成长指标；或采用成长、价值、主题等多种策略来构建投资组合。均衡风格的经理一般来说不会单一押注某种风格或某个行业，基本上整个基金持仓都是均衡配置，自己看好的行业和个股都会配置。其长处就在于能够穿越牛熊，因此但凡均衡风格的经理业绩，我们都要拉长时间来看，比如说至少要看3年以上的表现，他们的价值才会得以充分展示。　　13.管理型基金投顾服务和FOF基金有什么区别？　　汇添富基金：管理型基金投顾服务和FOF基金二者均可投资于“一篮子”基金，在帮助投资者挑选基金的同时，也可以在基金本已分散风险的基础上再度分散风险。　　FOF（Fund of Funds）：通常被称作“基金中的基金”，与主要投资标的为债券、股票的基金不同，FOF主要投向公募基金，其本质依然是一种标准化的基金产品。FOF能在一定程度上帮助投资者解决选基难题，由基金经理决定资产配置比例以及所投基金，为基金持有人打理资产，但本质上还是一种基金产品。　　管理型基金投顾服务：根据服务协议约定，基金投顾机构代客户做出具体基金投资品种、数量及买卖时机的决策，并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。管理型基金投顾服务则强调以客户为中心，从客户的风险偏好与投资需求着手，为客户定制专属资产配置解决方案。在投资以外，我们将持续关注跟踪客户的账户，通过“账户体检”，及时检视、调整，帮助客户实现投资理财目标。同时，我们还会通过建立线下线上协同运营机制，为客户提供全生命周期陪伴服务。　　14.定开基金、持有期基金、滚动持有期基金这三者有什么区别呢？　　金鹰基金：上述三类基金产品它们的共同点是，每笔申购设置了固定期限的锁定期，且具有基金规模相对稳定的优势。由于产品设计不同，三者在申购规则、赎回规则以及净值披露方面还是有所差异。　　申赎规则方面。定开基金（定期开放式基金），只在规定时间内开放申购、赎回等业务，投资者只能在这个开放期内进行交易，其他时间封闭运作。举例：金鹰民安回报一年定开混合基金就是属于定期开放型基金。持有期基金，持有期基金随时可以申购，但每笔申购份额至少持有一定期限才允许赎回的基金。每笔申购份额的持有期到期后可以随时赎回。举例：金鹰年年邮享一年持有期债券基金就是属于持有期基金。滚动持有期基金，这类产品则结合了持有期基金和定开型基金两者的特点，一方面可以随时申购，另一方面，每笔申购份额至少要持有一定期限才允许赎回，并且在到期的指定开放时间内没有赎回，则这笔份额会自动滚入下一个持有期。举例：金鹰添悦60天滚动持有短债基金就是属于滚动持有期基金，该基金每一笔申购需要滚动持有60天，到期可以赎回，如果没赎回就会自动滚入下一个持有期。　　总体来看，持有期基金的流动性相对最好，而在封闭期，定期开放式基金的规模最稳定。　　净值披露差异方面。定开基金在封闭期内每周公布一次基金净值；在开放期内，每个交易日公布基金净值。持有期基金和滚动持有期基金在开放申购业务后每个交易日都会公布基金净值。　　产品名称方面。辨别这三类基金产品也很简单，看名字就可以。定期开放式基金一般会在产品简称里包含“定开”两个字，在产品全称里包含“定期开放”四个字。持有期基金名称里一般为“具体时间”+“持有”两个字。而滚动持有其基金名称里则一般为“具体时间”+“滚动持有”四个字。　　总体而言，这三种类型的产品设计孰优孰劣，关键还要看是否与投资人自身的流动性和投资习惯相匹配。大家在挑选基金产品时，需认真考察基金经理的投资能力、专业素养以及市场行情。　　15.什么是“全面”注册制？对我们投资者有什么影响？　　中欧基金：注册制是指监管部门设立一套清晰透明的上市标准，达到标准的企业都可以上市，是成熟市场普遍施行的一种机制。原本注册制是在科创板、创业板和北交所进行试点，如今全市场包括上交所主板、深交所主板都将实施注册制，其实就是把更多选择权交给市场。对投资者来说，全面注册制降低了企业上市门槛，股票发行数量可能会大量增加，这一方面丰富了投资选择，另一方面也要求投资者在选择股票的时候更加仔细甄别，对专业度也有了更高的要求。　　【基金投顾专场】　　深度剖析基民亏钱原因，如何绕开？又有哪些解决方案？　　盈米基金(买方投顾持牌机构)：剖析基民亏钱原因，我们会从以下两方面进行观察。　　亏损原因1：投资人根据收益排行买基金　　很多投资者在选择一只基金时，既不分析绩优基金业绩成因，也不了解基金获取收益的底层逻辑，只看收益排行，选择去年的业绩冠军或者排名前列的基金，这就是典型的追涨心理。　　然而一只基金在某个阶段相对排名特别好，往往意味着这只基金或风格极致，又恰好与市场相匹配；或是持仓较为激进，或是其他因素。这在顺风顺水时获得良好业绩并不难，但盈亏同源，一旦市场转向，也很容易遭遇巨大回撤。所以，基金中流传着“冠军魔咒”，大量绩优基金往往在次年表现不佳，其中的原因在于市场环境的改变。　　我们做过一个回测，选取了2010年-2018年间的冠军基金，将历年10只冠基作为组合，计算其在次年的平均收益，并与全部股基的平均收益比较；假设在每年初购入上一年度冠基组合，并在下一年度轮换为最新组合，计算持续持有冠基组合的累计收益，并与全部股基的累计收益比较。　　结果是3年跑赢，3年跑平，3年跑输。如果每年轮换持有冠军基金组合，则9年累计收益24%，跑输市场股基平均收益（累计收益68%）。　　我们建议选基要选千里马，而不是短跑冠军。投资切勿盲目追热点，相比短期的业绩，更应该考察的是基金经理长期的业绩，以及他创造出这样业绩背后的原因。　　亏损原因2:对市场整体认知薄弱　　基金投资者存在着很多不理性的行为，包括追涨杀跌、频繁买卖等，但是这些行为背后总结下来都可以汇总为不懂市场，对于市场的基本运行规律、基础投资理念都没有很强的认知。　　我们分析主要有以下三点：　　1、资产配置不合理：我们分析了大量亏损用户持仓，发现很多用户的持仓都有很大问题，比如持仓基金的风格板块过于趋同，而且在追逐热点，新能源涨的好，就会买很多新能源基金，最后持仓跟着板块大幅波动，完全没有起到基金分散投资的作用。　　2、操作方式有问题：大量用户在市场下跌持仓被套的时候可以一直持有，一旦解套就会快速保本出，后续市场上涨又会追涨被套，循环往复下，始终赚不到钱。这个问题的背后是对于市场认知不够，投资主要是跟随优质公司成长，赚企业发展、社会进步的钱，但是很多人却在赚价差。　　3、心态上患得患失：我们在实践中发现，持有时间越长的用户，收益会越高。但是账户每天都在大幅波动，会不断撩拨持有人的心态，如果没有正确的投资理念，很难长期持有。　　基金投资是一个非常系统性的工程，不仅要会选基金、选策略还要会选时间。否则长期来看，基金投资很难获得一个满意回报，我们建议投资者减少自己操作选基，更多的通过基金投顾来进行投资，由专业投资者辅助您投资，这样长期来看，效果更好，而且更加省心省力。　　解决方案：　　普通投资人如何挑选主动型基金？　　A股现在有5000多只股票，基金更是上万只，基金的数量比股票都多，选择一个优质的基金不比选股票容易。普通投资者选择一只基金时，可以从3个方面来考虑：　　1、了解自己的资金属性　　首先，要明白自己要投资的钱的属性，知道自己要买的是什么类型基金。短钱长投，不匹配自己的风险偏好，极大概率会亏损。基金大致可以分为股票基金、债券基金、货币基金和另类基金。如果是长钱的话，可考虑投资股票基金，因为长期看，股票及股票基金的潜在收益是最大的。　　2、考察基金的长期业绩　　其次，对于主动性基金要考察它的长期业绩，这个长期，至少3年，最好5年以上，如果可能，建议考察10年以上。要与其对标的业绩基准对比，比如股票基金的业绩基准一般是沪深300，债券基金的业绩基准一般是中债总财富指数。优秀的基金一般会大幅跑赢业绩基准，时间越长，跑赢的幅度越大。　　3、了解背后的逻辑　　除了考察基金的业绩，我们还要了解基金经理投资的背后逻辑，是否合理、自洽。也就是说，知其然，还要知其所以然，否则，这只基金表现好也许只是撞到风口上了而已。这方面，可以看看基金经理的访谈、发言，年报中披露的对市场的看法等。　　什么时候买入更划算？　　我们都知道，股市赚钱法则无外乎是“低买高卖”，要“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”。而在什么位置买入，很大程度上决定了我们未来的投资结果。我们建议可以综合指数市盈率、市净率、风险溢价三个指标来看市场当前处于高估/低估。　　图中蓝色线代表万得全A指数，反映A股整体涨跌；另一条三色线代表指数温度，绿色段代表温度处于低估区间，黄色段代表合理区间，红色段代表高估区间。。　　简单来说，我们可以把市场看做一杯水，这杯水的水温在0-100℃，温度越低，说明市场冷清，估值便宜，往往此时会有好价格；当温度很高，说明市场火热，往往是需要谨慎并考虑卖出的时候。　　从过往十余年的数据来看，买入时温度越低，赚钱的概率越高，收益率也越高。　　在低估区内，买入持有一年的中位数收益率是12.07%，盈利概率80.77%，买入持有三年的中位数收益率是74.13%，历史100%盈利；　　在合理区内，买入持有一年的中位数收益率是7.78%，盈利概率71.97%，买入持有三年的中位数收益率是14.82%，盈利概率72.38%；　　在高估区内，买入持有一年的中位数收益率是-17.73%，历史100%亏损，买入持有三年的中位数收益率是-24.98%，盈利概率仅3.85%。　　买在低估区，无论持有一年还是三年，结果都非常不错；　　买在合理区依然可以获益，但难度要大很多，此时需要在市场上精挑细选，把握结构性机会；　　买在高估区，持有一年或者三年基本都会是亏损的，这种情况应当尽量避免。　　什么类型基金“高获得感”得分高，且能持续为基民带来良好持有体验？　　天相投顾基金评价中心（证监会备案评价、评级机构）：根据不同风险承受能力的投资者测算获得感得分是否具有持续性，我们发现适合保守型和谨慎型投资者的高获得感基金得分具有较强的持续性，且高获得感基金在外表现也较为优异。具体来看，该类基金整体权益仓位水平相对较低，但仓位择时操作较为明显；行业配置上，行业集中度相对较低，整体偏向行业轮动风格。这类高分基金从分类上以固收类基金为主，基金业绩具有较强的稳定性，尤其是其风险指标，持续性较强。　　另外，对于风险承受能力更高的稳健型和积极型投资者而言，所测算的获得感得分分布整体持续性较弱，呈现 V型分布，具有一定的业绩反转效应。从投资人的特征来看，我们发现他们较关注权益类基金，对收益的重视程度相对更高，风险指标的比重相对较低。这也与权益类基金策略及风格较为多样，业绩持续性相对较差，且收益指标存在长期反转效应相对应。　　《公募基金投资经典15问》已连续推出3季，每一季由金融界联合公募基金行业多家优秀基金公司联合推出，所展示问题皆来自一线调研中，基民咨询、投诉关注度最高的话题。本期从收集、筛选、邀约机构专业作答历时近2个月，“经典15问”也是从近300个问题筛选而来，期望本期的呈现能帮助更多基民投资人疏导困惑，建立信心。　　中国公募基金已走过25个年头，据中国基金业协会数据显示，截至2023年1月末，我国共有公募基金管理人156家，管理的基金产品数量突破万只，达到1.06万只；管理总规模27.25万亿元，创历史最高水平。公募基金累计向持有人分红超4万亿元，中国基民数量也早在2021年年底就突破了7.2亿人。　　25年来，公募基金始终与中国经济发展同向同行，为实体经济注入源头活水；勇挑养老投资重担，守护数万亿元规模的“养老钱”；践行普惠金融初心，累计向持有人分红超4万亿元。我国公募基金发展已经变身成为金融生态里面的“好金融”。中国基民数量也早在2021年年底就突破了7.2亿人。

金融界2023-03-15

硅谷银行突然倒闭:6张图表显示席卷全球市场的冲击波美元大跌金价飙升、股债剧烈波动

参与者大幅调整对美联储未来加息的预期，债券市场出现剧烈波动。周一，2年期美国国债收益率从4.03%上升19.1个基点，至4.221%，道琼斯市场数据显示，这是一个多月来的最大单日涨幅。此前一个交易日2年期美债收益率曾出现1987年以来的最大单日跌幅。 (图片来源：MarketWatch) 芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察”工具显示，市场预期美联储本月不加息的概率为24%，决策者加息25个基点至4.75%-5%的概率为76%。美联储本月加息50个基点的可能性目前被认为为零。上周美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，美联储对最近的高通胀数据感到担忧后，市场曾消化加息50个基点的可能性。自3月8日以来，衡量美元兑一篮子货币强弱的洲际交易所美元指数(ICE U.S. Dollar Index)重挫1.8%，因为投资者目前押注美联储将不那么积极地加息以遏制通胀。美元指数也紧盯2年期美债收益率的走势。美元指数周二小幅走高，此前2月CPI报告显示，美国2月通胀较上年同期温和降温，符合经济学家预期，不过食品和住房成本仍居高不下。 (图片来源：MarketWatch) 黄金期货周一收于五周高点，原因是硅谷银行倒闭，美元走软，美国国债收益率下降。自3月8日以来，最活跃的黄金期货合约飙升5.2%。尽管美国总统拜登(Joe Biden)在硅谷银行和Signature Bank破产后保证银行系统仍然“安全”，但投资者仍大举买入避险资产。周二黄金期货小幅回落。 (图片来源：MarketWatch) 周二，纽约商品交易所(New York Mercantile Exchange)原油期货价格重挫4.6%，收市报71.33美元/桶。分析师们表示，硅谷银行崩溃加剧人们对经济衰退的担忧，盖过中国需求增加的迹象。周二，原油未能与股票和其他资产一起反弹，油价出现大幅下跌，并有可能连续下跌。道琼斯市场数据的数据显示，美国原油期货在过去五个交易日大跌4.9%。 (图片来源：MarketWatch)

tqttier2023-03-15

美元别高兴得太早！鲍威尔失去信任的最佳确据：下周加息“无法再定价美元多头”

点。同样重要的是要注意在硅谷银行影响和债券市场走势之后传达市场情绪的头条新闻。 FXStreet分析师Anil Panchal提到，美元指数日线图上的倒锤形看涨烛台略高于50日均线支撑位103.44，令美元指数多头短线上充满希望。

会员

小萧2023-03-15

2018年大涨一幕重演？金价或狂飙至3000美元催化剂已备好：银行危机标志着经济“退潮”

行加息预期的重新定价推动了金价的上涨。债券市场目前正在释放紧缩周期可能暂停的信号。 “银行业危机是经济衰退的一部分，美联储已经完成了紧缩，”彭博情报高级宏观策略师Mike McGlone说。“一年期联邦基金期货(FF13)显示，利率在3月13日跌破4%，而大约一周前的高点收盘为5.26%，这是2007年以来的最高水平。” McGlone周二表示，鉴于宏观环境的这种变化，黄金必然会创下历史新高。黄金的交易模式可能类似于2018年的情况，当时在联邦基金期货显示从紧缩转向宽松之后，贵金属突破了1350美元。而这一次的结果可能是金价升至3000美元。 “这一反弹使金属价格达到了约2060美元的新高。目前的条件似乎足以让金价涨至3000美元。” 大宗商品价格下跌还表明，经济增长前景放缓，美联储无法进一步收紧货币政策。 “截至3月13日，彭博商品现货指数在12个月的基础上下跌了约20%，美联储从未在如此通缩的情况下持续紧缩周期(数据库自1960年以来)，可能会在第一季度出现。美联储转向宽松政策是购买黄金的首要因素。”McGlone解释道。这就是为什么黄金看起来是今年表现最好的大宗商品，尤其是在美国陷入衰退的情况下。 McGlone补充称，“收益率曲线出现自1982年以来经济收缩的最高可能性，可能是金价与彭博商品现货指数(BCOM)之比以与2008年低点类似的模式上升的充分理由。” 现货黄金收报1903.98美元/盎司，下跌9.59美元或0.50%。今年迄今，现货金上涨了4.4%。

夏洛特 1评论2023-03-15

美股收盘：道指涨近350点银行股走高第一共和银行涨近28％创最大日涨幅

员预测美联储下周大概率会加息　　美国债券市场重估美联储升息前景，硅谷银行等接连倒闭一度令交易员预测下周将暂停升息，但现在他们认为美联储加息的概率超过50％。这种心理转变在基本符合预期的2月通胀数据发布前就已经出现。周一暴跌61个基点的2年期美国国债收益率周二上涨31个基点。　　互换利率市场交易员将美联储下周加息的预期概率从周一收盘时的50％左右上调至约80％。2月份CPI同比上涨6％，低于1月的6.4％。核心CPI同比升幅从5.6％降至5.5％，不过环比上涨0.5％，比经济学家预期高出十分之一。　　稳物价还是救市场？鲍威尔不想做选择题　　美国核心消费者物价指数（CPI）的加速上升可能会增强美联储加息决心，但是在金融动荡持续令人担忧之际，下周无论加息还是不加息都将是一个艰难决定。　　根据劳工统计局周二公布的数据，2月不包括食品和能源的核心CPI环比增长0.5％，同比上升5.5％。整体CPI环比上涨0.4％，同比上涨6％。经济学家认为，相比整体CPI，核心CPI更能反映潜在通胀趋势。美联储现在面临的难题是，通胀和金融风险之间应该先顾哪头。上周末，监管部门在硅谷银行倒闭后果断介入，宣布推出新机制，保障所有未保险的储户存款。　　美国前财长萨默斯：硅谷银行犯了一个基本错误　　美国前财长劳伦斯·萨默斯说，硅谷银行犯了银行业最基本的错误之一——借用短期资金投资长期资产。萨默斯在一次采访中指出，美国政府必须立即采取措施，确保储户拿回他们的钱。他说：“从短期来看，我认为他们需要建立这种机制，向银行提供贷款，使银行能够偿还希望动用自己资金的储户。他们应该确保这个设施已经开始运作，而且是有效的，可以实际使用。” 　　萨默斯说，硅谷银行犯了银行业最基本的错误之一，从长远来看，在监督和监管方面可以吸取重要的教训。他说：“它犯了银行业最基本的错误之一，即以非常短期的方式借钱，然后将其进行长期投资。然后当利率上升时，这些资产就失去了价值。这使该机构陷入了困境。” 　　萨默斯还表示，政府需要检查那些明显陷入困境的机构，“可能还有其他像Signature Bank这样的公司需要关闭。但它只占美国银行体系的很小一部分。” 　　阿波罗、黑石和KKR据悉有意收购硅谷银行736亿美元贷款资产中的一部分　　知情人士透露，阿波罗全球管理公司、黑石和KKR & Co．均表示有意收购硅谷银行持有的贷款。位于美国加州的硅谷银行上周被联邦监管机构接管。知情人士称，阿波罗、黑石和KKR均在有意购买硅谷银行部分资产的投资者之列。这三家公司均是全球最大的另类资产管理公司。由于讨论保密信息，知情人士要求匿名。　　截至2022年12月31日，硅谷银行拥有736亿美元的贷款，但无法确定阿波罗和黑石有意购买的规模。其中一位知情人士表示，黑石还在考虑可能收购硅谷银行的其他资产。　　银行持有的政府债券可能成为下次金融危机的“有毒资产” 　　两家地区性银行在不到一周的时间内迅速倒闭，引发了对危机蔓延的担忧，这增加了美国银行业信心危机的风险，而政府债券将成为这场危机的核心"有毒资产"。　　这是欧洲全球投资经理斯特德扎投资公司考虑的两种情况之一。截至今年1月，斯特德扎管理着8只基金，规模达13亿美元。该公司战略多空基金驻波士顿的投资组合经理克里斯•克劳福德（Chris Crawford）表示，在最好的情况下，随着加州硅谷银行和纽约签名银行“有序地”重组，投资者的担忧将得到缓解。他说，另一种情况是，美国政府周末为确保银行储户得到补偿而采取的措施可能会进一步削弱信心，消费者开始担心自己存款的安全。　　消费者价格指数还不足以阻止美联储下周加息　　经济学家周二表示，周二公布的美国2月份消费者价格通胀数据强化了美联储下周将把基准利率提高25个基点的预期，尽管加州硅谷银行已经破产。　　Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩•谢泼德森（Ian Shepherdson）表示:“这些数据还不足以阻止美联储下周加息。”对加息的预期伴随着一个重要的警告——它假定市场保持平静，没有更多银行倒闭。2月份，不包括食品和能源价格在内的核心消费者价格指数小幅走高。　　Evercore ISI副主席克里希纳·古哈表示，火热的数据将迫使市场“重新考虑我们认为硅谷银行危机意味着美联储可能已经完成加息的错误观点”。Guha补充称，在危机前的世界，CPI数据略高于共识，很可能促使美联储在3月21-22日议息会议后加息0.5个百分点。　　“末日博士”鲁比尼推出另类避险交易策略以应对高通胀风险　　经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）与高盛集团合作，推出系列规划金融产品中的首个产品，为投资者在市场大跌时提供另类避险策略。　　鲁比尼因预见房地产泡沫引发2008年危机而闻名，为Atlas Capital Team的联合创始人，帮助制定投资策略，以防范通胀失控、气候变化及社会动荡等高风险状态。“传统的避险资产是长期美元固定收益工具，例如长期美债，”鲁比尼在接受采访时表示，人们必须寻找新的防御型资产来对冲通胀风险：短期美债、通胀保值美债、黄金和房地产。　　受需求乏力影响 OPEC预计下一季度全球石油市场供应温和过剩　　据石油输出国组织（OPEC）表示，在季节性需求低迷的情况下，全球石油市场下一季度料将出现供应温和过剩的局面。　　OPEC在月度报告中表示，该组织日开采量约为2,892万桶原油，较其预估的第二季度日均需求量多出约30万桶。全球石油消费通常会在冬季尾声和夏季伊始之间的时期出现放缓。如果俄罗斯的产量持续表现出韧性，那么供应过剩可能会更大，因为OPEC在展望中假设下一季度俄油产量将大幅下降。　　需求“存在一些上行潜力和下行风险，”OPEC位于维也纳的研究部门周二在报告中表示，“鉴于全球经济全面恢复至疫情前水平的时间和程度仍存在高度不确定性，”OPEC+联盟将需要保持谨慎。　　Meta Platforms第二轮裁员行动料裁员1万人关闭5000个额外空缺职位　　Facebook的母公司Meta Platforms Inc．计划裁员约1万人，并关闭约5000个额外空缺职位，以求节省开支、提高效率。这是Meta过去六个月来第二轮重大裁员行动。　　Meta的首席执行官马克·扎克伯格周二在声明中表示，该公司的目标是通过取消管理层的多层级结构来让公司变得更加扁平化。　　硅谷银行股东对前CEO及CFO提起集体诉讼　　硅谷银行（SIVB.US）前首席执行官Greg Becker和首席财务官Daniel Beck被股东提出集体诉讼。股东指责被告隐瞒了“利率上升将使硅谷银行特别容易受到银行挤兑的影响”这一事实。　　这桩集体诉讼已经被提交至美国加利福尼亚州圣何塞的联邦法院。该诉讼可能是硅谷银行倒闭后可能出现的众多诉讼中的第一起，对美国银行业更广泛的担忧正在蔓延。值得注意的是，在硅谷银行倒闭前大约两周，Greg Becker出售了价值近360万美元的硅谷银行股票，Daniel Beck则出售了价值57.5万美元的硅谷银行股票。　　传诺华制药着手出售部分眼科资产　　诺华制药正着手出售部分眼科资产，以削减投资组合并专注于增长领域。知情人士称，这家瑞士制药集团正在与一位顾问合作，评估人们对其眼科资产的兴趣，包括用于治疗干眼症的药物Xiidra，该药物去年的销售额为4.87亿美元。　　这些人士表示，诺华预计这些资产将吸引私人股本和战略竞购者的兴趣，并已开始接洽可能的竞购者。评估工作正在进行中，诺华仍可能决定保留这些资产。　　大众公布新的五年支出计划拟投1800亿欧元近七成用于数字化和电气化　　大众汽车集团周二公布了一项新的五年支出计划，目标是从2023年到2027年期间投入1800亿欧元，以挑战特斯拉在电动汽车市场的领导地位。其中68％的投资（约1224亿欧元）将用于电动汽车和软件，高于之前五年滚动计划的56％，而投资总额比此前的滚动计划高出13％。　　大众将支出增长归因于电池方面的努力，其中包括仅在欧洲就计划建设多达6家工厂，以及确保为电动汽车提供动力的原材料。大众表示，到2020年，该公司的PowerCo电池业务预计将产生超过200亿欧元的销售额。

金融界2023-03-15

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