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长城证券：9月26日接受机构调研，海通证券参与
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否有调整？答：公司根据本年度证券市场和债券市场行情，同时结合年度大类资产配置计划和自营投资策略，对权益类业务结构进行了主动调整非权益类业务方面也适当调整了债券和基金等固定收益类产品规模和结构，避免了公司整体杠杆水平大幅下滑。问：股东方对公司的考核方向？答：公司作为央企控股上市证券公司，国资委、控股股东对公司的考核一方面遵循国资考核体系，既关注收入、利润、ROE 等主要业绩指标的绝对值，同时更加重视公司在证券行业中的对标情况及排名情况；此外，也将逐步增加功能性考核的权重，推动公司增强功能性提升专业性，为资本市场提供更专业的服务。问：公司与股东方有什么协同？答：近年来，公司与华能集团及体系内各单位开展了一系列合作主要聚焦以下五方面一是聚焦集团负债管理，助力集团完成债权类融资，包括助力华能集团发行科技创新公司债券、助力华能国际发行绿色中期票据（碳中和债）等；二是聚焦集团降负债、补权益，助力集团开展权益融资，包括华能集团类 REITs 项目等；三是聚焦集团资本市场运作，全面推动集团二级公司财务顾问服务；四是聚焦集团高质量发展需求，深度参与集团重点课题研究，包括新能源资产经营效益分析、新能源发电项目并购投资模式和策略研究等；五是聚焦集团战新产业发展，助力集团深化战新产业布局，包括积极参与华能集团内优质科创企业资本运作和科技成果转化等。长城证券（002939）主营业务：财富管理业务,投资银行业务,资产管理业务,证券投资及交易业务。长城证券2024年中报显示，公司主营收入19.82亿元，同比下降9.91%；归母净利润7.21亿元，同比下降18.88%；扣非净利润7.17亿元，同比下降18.98%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入10.76亿元，同比下降0.36%；单季度归母净利润3.69亿元，同比下降15.95%；单季度扣非净利润3.67亿元，同比下降16.08%；负债率74.74%，投资收益14.95亿元。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1742.46万，融资余额减少；融券净流出82.52万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-26 23:39
喜报 | 软通动力中标北京金融资产交易所新一代平台应用建设项目
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易商协会指定的交易平台，致力于为银行间债券市场提供债券发行、交易及信息服务等全流程技术支持及运营保障相关服务。作为国家级的银行间市场基础设施，北金所需通过推进信息化、数字化、智能化的基础设施建设，助力银行间市场高质量发展，服务好国家金融服务大局。软通动力具备丰富的数字化转型建设与实施经历，全程参与了中央国债登记结算公司的新一代项目，是金融基础设施数字化转型的最典型案例。北金所在债务融资工具一级发行市场承担重要的角色，软通动力结合北金所的行业特征与现状，为其搭建与业务发展相匹配的统一平台架构，实现技术和业务的深度融合，以制度规范生态体系框架，以技术推动无形生态体系有形化；充分挖掘数据价值，打造以丰富信息数据、多样金融科技为支撑，对内实现一体化运营升级、对外全面提升客户体验的全新生态基础设施。软通动力新一代平台建设三大优势 1、统一底层技术架构，打破业务边界。打破"烟囱式"开发造成的数据割裂和系统资源浪费，搭建业务、技术和数据中台，对核心业务系统进行重构，提升系统稳定性、扩展性与创新响应能力，有效消除系统制约下的数据孤岛和服务孤岛，为推动北金所发展提供技术支持。 2、提高获客能力和效率。搭建智能高效的数字化营销平台，同时提升系统便捷性和用户友好性，改善用户体验，并发挥不同条线的业务协同效应，加强交叉销售和个性化营销，驱动营销获客。 3、提升运营质量与效率。通过搭建数字化运营平台提升各业务系统自动化率，有效减少业务断点和人工操作环节，通过技术手段实现批量业务处理、单据自动生成等能力，实现精细化运营；同时将发行数据、交易数据、渠道数据、用户数据进行体系化梳理，实时监控用户日活、发行交易业务情况及系统使用情况，构建以客户为核心、以数据为纽带、全域运营的数字化运营平台，赋能业务增长。本次项目成功中标体现了软通动力在债务融资领域迎来崭新的业务增长点，助力北金所构建完整的业务架构体系。未来，我司将持续和北金所建立长期的战略合作伙伴关系，双方互利共赢，共同发展和成长，助力北金所实现更大的市场价值，力求对提高北金所数字化水平，推动北金所高质量发展，实现基业长青作出应有的奉献。
美通社09-26 20:02
丽水南城新区投资发展有限公司 2023 年度第一期中期票据本期应偿付利息 0.36828 亿元
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真实、准确、完整、及时，并将按照银行间债券市场相关自律规则的规定，履行相关后续信息披露义务。
金融界09-26 13:01
ACY证券汇评：黄金逆转就在今晚！美元强势反攻，道指与原油表现落后！澳洲矿业就拔高！
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。可能的原因是当时爆出野村证券操纵日本债券市场，因而引发日元被抛售。不过美元的这部分涨幅很快被压了下去。真正的拐点发生在美市开盘之后。首先是高于预期的新屋销售数据，扭转了成屋销售不佳的影响，带动美元快速上涨。更重要的是随后的经合组织OECD的全球经济报告。报告中预计全球经济将迈入稳定增长，今明两年全球经济增速将稳定在3.2%，同时预计明年各大经济体的通胀都将达标。 2025年年底的美联储利率预期 - FedWatch 据OECD报告，美国25年年底的利率预期为3.5%，远高于当前掉期市场的3%的中位数押注。此消息一出，进一步带动美元暴涨，同时也令黄金与非美货币集体暴跌，美股也随之回调。不过由于美市开盘时，英伟达与Meta（开发者大会）受到消息面利好，带动纳指高开。而美市收盘后，美光科技季度财报碾压预期，令纳指触底反弹。但从板块来看，除了科技巨头外，其他板块集体泛红。三大股指中纳指表现最佳，道指受到苹果股价平平（手机交货时间下降）的影响表现最差。要说最特立独行的就是原油。根本不顾其他资产或消息面，一路向下，甚至在经合组织宣布经济稳定时，油价加速下滑。可能的原因是市场对利比亚的出口限制预期有所放松。今日重要事件（澳洲东部时间）： 17:30 瑞士央行公布利率决议：前值1.25% 预期1% 22:30 美国第二季度实际GDP年化季率终值：中值3% 预期 3% 22:30 美国8月耐用品订单月率*：前值9.9% 预期-2.6% 22:30 美国初请失业金人数*：前值219K 预期225K 23:10-次日03:00 包括鲍威尔在内的多位美联储官员发表讲话次日00:00 美国8月成屋签约销售指数月率*：前值-5.5% 预期0.3% 次日04:00 美国15和30年期贷款利率 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情周四一向是多个数据发布的日子，今天也不例外。其中最重要的是美市盘前一小时的数据，包括GDP、耐用品和初请失业金。GDP大概率与中值相符，关键是初请失业金人数。由于美联储转向最大化就业，因此就业相关数据重要度大幅提升。此外，昨晚的新屋销售令美元大涨，这让今晚的成屋签约数据影响力提高。总的来说，就是数据好则美元涨，黄金与股市跌。数据差则美元跌，黄金与股市涨。另外需要注意的是美联储官员们集体的表态，考虑到市场今年纳入了75-100基点的降息预期，而点阵图显示的却是25-50基点。官员的态度大概率会将市场预期往回撤，也就是带动美元上涨，黄金与股市下跌。因此提前布局可以考虑看涨美元，看跌黄金与道指。道琼斯综合指数 DJ30 交易策略：（趋势跟随）42000附近逢高偏空阻力参考：42000-42100；42280 支撑参考：41880（突破）；41700 技术面：价格暴力击穿42000大关，同时也是头部颈线。虽然还未打破41880，但空头已经出现，交易策略应该以顺势偏空为主。重点关注今晚的消息面，一旦有好数据或鹰派讲话，道指便有机会击穿41880关口。黄金兑美元 XAUUSD Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（趋势跟随）突破2650后跟随偏空阻力参考：2662；2670 支撑参考：2655（亚盘突破）；2650（美盘突破）；2640；2625 技术面：金价存在空头压力，但想要启动下跌需要消息面支持。因此交易策略应该倾向于突破跟随为主。关键支撑在2650大关，一旦跌破就形成了反转结构，释放空头信号。基本面：金价与美元呈现完美反向行情。因此黄金想要表现出空头，必然是由美元大涨触发的。今日美市盘前的经济数据与美联储官员讲话内容非常关键，如果能够扭转市场对75-100基点的押注，黄金便有机会吐出近一周的涨幅，甚至回到2600关口以下。不过谨慎起见，还是以跌破后快进快出为主。西德克萨斯原油 USWTI Finlogix情绪指标做多做空信号强势看跌交易策略：（趋势跟随）跌破69.3跟随看空，阻力参考： 69.66（突破）；70.15 支撑参考：69.25（突破）；68.6 技术面：原油的空头已经启动，而且是数据好的反向利空行情，日内向下突破的可能性较大。不过由于已经消耗了一部分空头动力。因此亚盘盘有反弹的可能。日内交易以突破为主。向上突破跟多，向下突破跟空。配合CCI趋势指标的信号快进快出。消息面：考虑到中国股市存在反弹可能，做空尽量规避亚盘交易。向下突破机会在美市盘前的消息面行情。还是以数据越好，美元涨原油跌为主。利比亚出口恢复的消息将持续为油价提供利空。 2024-09-26
ACY证券09-26 12:54
想救经济，中国需要的不仅仅是降息！
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，需要采取更多措施来提振房地产市场。债券市场的反应比股市更加谨慎。中国10年期国债收益率在降息消息发布后降至2%的历史低点，然后回升至约2.07%。这仍远低于美国10年期国债收益率的3.74%。债券收益率与价格呈反向变化。 abrdn公司中国固定收益主管Edmund Goh表示：“我们需要重大的财政政策支持，才能看到人民币政府债券收益率的上升。”他预计，由于经济增长疲软，尽管北京方面迄今为止态度谨慎，但很可能会加大财政刺激力度。 “美国和中国短期债券利率之间的差距足够大，足以保证美国利率在未来12个月内几乎不可能低于中国利率，”他说，并补充说：“中国也在降息。” 美国和中国政府债券收益率之差反映出市场对这两个全球最大经济体增长预期的分歧。多年来，中国国债收益率一直远高于美国国债收益率，这让投资者有动力将资金投向快速增长的发展中经济体，而不是增长放缓的美国这种情况在2022年4月发生了变化。美联储激进的加息举措使得美国国债收益率10多年来首次超过中国国债收益率。这一趋势一直持续，即使在美联储上周转入宽松周期后，美国和中国的收益率差距仍在扩大。 “市场正在形成对美国经济增长率和通胀率的中长期预期。(美联储)降息50个基点不会改变这种前景，”景顺高级固定收益投资组合经理Yifei Ding说。至于中国政府债券，Ding表示，该公司对中国政府债券持“中性”看法，并预计中国债券收益率将保持相对较低水平。中国经济今年上半年增长了5%，但外界担心，如果没有额外的刺激措施，中国全年的经济增速可能达不到5%左右的目标。工业活动已经放缓，而最近几个月的零售额同比增长仅略高于2%。财政刺激预期中国财政部一直保持谨慎。尽管2023年10月财政赤字罕见上升至3.8%，并发行了特别债券，但今年3月当局又恢复了通常的3%的赤字目标。根据CF40（中国领先的金融和宏观经济政策智库）周二发布的分析，如果政府希望实现其年度财政目标，基于政府收入趋势和假设计划支出顺利推进，目前的支出仍存在1万亿元的缺口。 CF40的研究报告称：“如果下半年一般预算收入增长未能显著反弹，可能有必要在适当时候增加赤字并发行额外的国债，以弥补收入缺口。” 中国人民银行行长潘功胜周二在被问及中国国债收益率下行趋势时表示，这部分归因于政府债券发行量的增长放缓。他表示，央行正在与财政部合作，制定债券发行的节奏。中国人民银行今年早些时候曾多次警告市场，不要盲目押注债券价格将继续上涨、收益率将继续下跌的单边交易。分析师普遍认为，中国10年期国债收益率在短期内不会显著下降。惠誉博华信用评级有限公司执行董事Haizhong Chang在一封电子邮件中表示，在中国人民银行宣布降息后，“市场情绪发生了显著变化，对经济增长加速的信心有所提升。”他表示：“基于上述变化，我们预计在短期内，10年期中国国债收益率将保持在2%以上，不会轻易跌破。” 他指出，货币宽松仍然需要财政刺激来“实现扩展信贷和将货币传导至实体经济的效果。” 这是因为中国企业和家庭的高负债使其不愿意进一步借款。他说：“这也导致了宽松货币政策边际效应的减弱。” 利率的缓冲空间美联储上周的降息理论上减轻了中国政策制定者的压力。美国的宽松政策削弱了美元对人民币的压力，从而提振了出口，这是中国经济中的一个罕见的亮点。周三早上，离岸人民币对美元汇率短暂升至一年多以来的最高水平。 S&P全球评级亚太区首席经济学家Louis Kuijs在周一的一封电子邮件中指出：“美国利率下降为中国的外汇市场和资本流动提供了缓冲，从而缓解了近年来高美国利率对中国人民银行货币政策施加的外部压力。” 他表示，对于中国的经济增长，他仍在期待更多的财政刺激措施：“财政支出落后于2024年预算分配，债券发行进展缓慢，且没有迹象表明存在实质性财政刺激计划。”
超启09-26 10:39
会员
宽松政策下债市止盈情绪浮现，但长债票息优势凸显，30年国债ETF(511090)上涨0.38%，近3天获得连续资金净流入
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端定价不充分、稳定性不足问题。针对近期债券市场操纵价格、出借账户开展利益输送的情况，将加大银行债券市场违法违规行为查处。央行通过二级市场买卖国债、投放基础货币的条件已经逐渐成熟。央行也在会同财政部研究，优化国债发行节奏和期限结构。国盛固收报告称，央行降准降息等宽松政策落地，债券市场存在一定的止盈的情绪，但仅靠货币政策的宽松，难以改变广谱利率下行的大趋势。降息落地，资金利率将进一步回落，从而存单利率和短债利率也将下行，相比而言，长债的票息优势将进一步显现，长债风险有限。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 10:02
【美股收评】美国股市“稍事歇息”，从创纪录高位回落
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涨幅有所回落，而欧洲股指则出现下滑。债券市场美国国债收益率小幅走高，此前一天，美国消费者信心指数意外疲弱，导致国债收益率下跌。 10年期美国国债收益率从周二晚间的3.73%升至3.78%。两年期美国国债收益率与美联储预期更为接近，从3.54%微升至3.55%。焦点个股在线时尚造型服务公司Stitch Fix下跌39.4%，该公司宣布其本季度收入可能比去年同期下降15%至17%。该公司股价已从疫情初期的100美元跌至3美元以下。 KB Home下跌5.32%%，此前该公司报告的最新季度利润略低于分析师预期。不过，这家房屋建筑商表示，随着抵押贷款利率下降，8月份订单有所回升。为企业提供制服、灭火器和其他产品的辛塔斯股价上涨1.15%。强劲的就业市场将为辛塔斯带来利好，该公司上调了全年利润和收入预测。该公司公布最新季度利润高于分析师预期，并上调了全年利润和收入预测。特朗普媒体与科技集团上涨10.48%，有望实现两周以来的首次连续上涨。该股一直在苦苦挣扎，因为人们猜测前总统唐纳德·特朗普可能会出售他在 Truth Social 网络背后的公司的部分股份，现在他自由地这样做。
Sissi09-26 05:13
收益率曲线倒挂现象逐渐消退，全球经济预期信号转变
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全球债券市场收益率曲线变化分析收益率曲线倒挂现象收益率曲线正常化趋势全球经济背景投资者的预期总结与展望名词解释近期重大事件收益率曲线倒挂现象在过去的两年里，美国市场上出现了所谓的收益率曲线倒挂现象，即短期债务的利率超过长期债务的利率。这一现象在全球债券市场上引发了广泛关注。然而，随着时间的推移，这种异常现象正在许多地区逐渐消失。收益率曲线正常化趋势收益率曲线的正常化趋势最早出现在英国国债市场，随后扩展到美国国债市场，并开始影响德国和加拿大的债券市场。随着各国央行开始降低基准利率，预计这一趋势将持续。全球经济背景全球经济正在经历通货膨胀压力的减弱，各国央行因此得以降低利率以刺激经济增长。美国的货币政策也在积极调整，尤其是在经历了比正常更大幅度的降息后，市场对于经济增长的预期发生了变化。投资者的预期投资者的预期正在向更积极的方向发展。随着收益率曲线的正常化，许多交易员预计美联储将继续降低利率，市场也在积极押注短期债务将比长期债务更受益。这一变化可能会为债券市场带来新的机会。总结与展望尽管收益率曲线的变化在债券市场上看似微小，但其背后反映出的经济信号却不容忽视。投资者需关注未来的货币政策动向及其对经济增长的潜在影响，尤其是在当前全球经济不确定性加大的背景下。名词解释收益率曲线：是反映不同到期时间的债务工具（如国债）利率的曲线，通常情况下，长期债务利率高于短期债务利率。倒挂现象：指短期利率高于长期利率的现象，通常被视为经济衰退的预兆。近期重大事件 2024年9月，美联储实施了大于正常的半个百分点的降息，以应对经济增长放缓的风险，市场普遍预计将出现进一步的降息。来源：今日美股网
今日美股网09-26 00:10
震惊！美联储大幅降息令债券市场“通货再膨胀幽灵”重现
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，美联储积极启动宽松周期，重新引发美国债券市场的通胀担忧，一些投资者担心宽松的金融条件可能重新引发价格压力。对通胀前景最为敏感的较长期美国国债收益率已升至 9 月初以来的最高水平，一些投资者担心，美联储将重点从抑制通胀转向保护就业市场，可能导致价格压力反弹。道富环球市场宏观多资产策略师凯拉·塞德 (Cayla Seder) 表示：“我认为，如果我们处于降息环境中，并且美联储表示希望在劳动力市场疲软之前支持劳动力市场，那么通胀率能多快达到美联储的目标，这是一个问题。”她预计，随着市场押注更强劲的增长和通胀，长期收益率（价格下跌时上升）将进一步攀升。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，启动美国央行降息的 50 个基点是一次利率“重新调整”，旨在维持劳动力市场的强劲，同时确保通胀率持续向美联储 2% 的目标迈进。美联储强调经济韧性，引发市场担忧降息之路可能缓慢而坎坷。美联储官员的利率预测也表明，降息步伐比市场预期的更为缓慢。美联储周三公布数据后，以美国国债通胀保值债券 (TIPS) 衡量的未来十年通胀预期上升，周四十年期盈亏平衡通胀率升至 2.16%，为 8 月初以来的最高水平。周一，该指数创下 2.167% 的新高。（图源：路透社）美联储利率决策会议结束后，周四拍卖了 10 年期通胀保值债券，投资者对此趋之若鹜，非交易商购买了 170 亿美元美国国债的 93.4%，创 1 月份以来的最高水平。然而，根据伦敦证券交易所的数据，截至周一的一周内，流入美元通胀保值债券的资金为负数。 BMO Capital Markets 利率策略师在上周的一份报告中表示：“投资者再次担心通货再膨胀的威胁。”Ruffer 基金经理 Matt Smith 表示，过去几天和几周，他一直在向投资组合中添加通胀保护措施。市场上的许多人都对美联储 12 月份政策转向鸽派、随后数月通胀和就业表现意外上行而导致的抛售记忆犹新。高盛美国金融状况指数是衡量经济信贷可用性的指标，尽管利率仍处于 20 多年来的最高水平，但今年该指数有所下降。美联储做出决定后的第二天，该指数跌至 2022 年 5 月以来的最低水平。 Insight Investment 北美固定收益主管布伦丹·墨菲表示：“我们认为通胀将保持相对温和……但美联储降息越激进，你就越要质疑这一点。” 美联储看跌期权以美国消费者物价指数衡量的通货膨胀率在过去两年中急剧下降。8 月份通胀率为 2.5%，低于 2022 年 6 月 40 多年来的最高水平 9.1%。美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示，最近的数据让他确信美联储需要更快地降息，因为这可能会低于 2% 的通胀目标。（图源：路透社）然而，美联储理事米歇尔·鲍曼 (Michelle Bowman)表示，她担心更大的降息幅度可能会被解读为“过早宣布”抗击通胀。她对美国央行上周降息半个百分点持不同意见，并支持降息四分之一个百分点。如果通胀继续减弱，债券前景可能仍将保持乐观，尽管降息步伐的重新定价会带来波动。但一些人怀疑央行的大幅降息是否为时过早，因为通胀仍然高于目标，而且最近的月度数据显示价格压力存在一定的粘性。美国银行证券经济学家在上周的一份报告中提到所谓的“美联储看跌期权”，即央行向金融市场求助的一种倾向，表示考虑到经济的韧性和股市处于历史高位，“鲍威尔看跌期权”来得太早了。他们表示：“更激进的宽松周期可能会使实现 2% 的目标变得更加困难。”
Linlin09-25 20:45
分析师：降息未能缓解中国经济放缓压力人民币汇率创一年多新高原因是TA
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市场的努力外，还需要更多的财政支持。债券市场反映出比股票更谨慎。降息消息传出后，中国 10 年期政府收益率跌至 2% 的历史低点，随后攀升至 2.07% 左右。这仍然远低于美国 10 年期国债收益率为 3.74%。债券收益率与价格成反比。 “我们需要重大的财政政策支持，才能看到人民币政府债券收益率更高，”abrdn 中国固定收益主管 Edmund Goh 表示。他预计，由于增长疲软，北京可能会加大财政刺激力度，尽管到目前为止人们并不愿意。 “美国和中国短期债券利率之间的差距足够大，足以保证未来 12 个月美国利率几乎不可能低于中国的利率，”他说，“中国也在降息。” 美国和中国政府债券收益率之间的差异反映了市场对世界两个最大经济体增长的预期是如何分化的。多年来，中国的收益率一直远高于美国，这让投资者有动力将资金投入快速增长的发展中经济体，而不是美国增长缓慢的经济体。这种情况在 2022 年 4 月发生了变化。美联储的激进加息使美国收益率十多年来首次攀升至中国水平之上。这一趋势一直存在，即使在美联储上周转向宽松周期之后，美国和中国收益率之间的差距仍在扩大。 “市场正在对美国的增长率、通货膨胀率形成中长期预期。[美联储] 降息 50 个基点不会对这一前景产生太大影响，“景顺高级固定收益投资组合经理Yifei Ding表示。至于中国政府债券，Yifei Ding表示，该公司持“中性”观点，并预计中国收益率将保持在相对较低的水平。中国经济在今年上半年增长了 5%，但人们担心，如果不采取额外的刺激措施，全年增长可能会达不到 5% 左右的目标。工业活动放缓，而近几个月零售额同比增长仅略高于 2%。财政刺激的希望中国财政部一直保持保守。尽管随着特别债券的发行，财政赤字在 2023 年 10 月罕见地增加到 3.8%，但当局在今年 3 月恢复到了通常的 3% 赤字目标。根据专注于金融和宏观经济政策的中国主要智库 CF40 周二发布的分析，如果北京要实现今年的财政目标，仍有 1 万亿元人民币的支出缺口。这是基于政府收入趋势并假设计划支出继续进行。 CF40 研究报告称：“如果下半年一般预算收入增长没有明显反弹，则可能需要增加赤字并及时发行额外的国债以填补收入缺口。周二，当被问及中国政府债券收益率的下降趋势时，中国人民银行行长潘功胜将其部分归因于政府债券发行量增长放缓。他说，央行正在与财政部合作制定债券发行的速度。今年早些时候，中国人民银行一再警告市场，如果一边倒地押注债券价格只会上涨，而收益率会下降，这存在风险。分析师普遍预计中国 10 年期政府债券收益率在不久的将来不会大幅下降。在中国人民银行宣布降息后，“市场情绪发生了重大变化，对经济增长加速的信心有所增强，”惠誉（中国）博华信用评级执行董事Haizhong Chang在一封电子邮件中表示。“基于上述变化，我们预计短期内，10年期中国国债将运行在2%以上，不会轻易落空。” 他指出，货币宽松仍然需要财政刺激，“以达到扩大信贷和向实体经济传导资金的效果”。 Chang说，这是因为中国企业和家庭的高杠杆率使他们不愿意借更多的钱。“这也导致宽松货币政策的边际效应减弱。” 费率的喘息空间美国联邦储备委员会（Federal Reserve）上周的降息从理论上缓解了中国政策制定者的压力。美国宽松政策削弱了美元兑人民币汇率，提振了出口，这是中国罕见的增长亮点。周三上午，中国离岸人民币兑美元一度触及一年多来的最高水平。 “美国利率下降缓解了中国外汇市场和资本流动的压力，从而缓解了近年来美国高利率对中国人民银行货币政策施加的外部限制，”标准普尔全球评级亚太区首席经济学家 Louis Kuijs 周一在一封电子邮件中指出。对于中国的经济增长，他仍在寻找更多的财政刺激措施：“财政支出滞后于 2024 年预算分配，债券发行缓慢，没有迹象表明有实质性的财政刺激计划。”
佳华16809-25 18:20

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