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债市回调：长期视角下的配置机遇

卖事实的特点。因此，财政刺激政策预期对债券市场冲击最大的时候可能就是当下这个阶段。然而，等政策落地后，这种冲击反而会逐渐减小，甚至可能出现反向博弈的机会。最后，我们乐观地认为，股债双牛出现的概率也存在。就像在2014到2015年那个阶段一样，股债齐涨是在货币和财政双宽松的背景下发生的。如果牛市真的来了，我们也切忌把所有资金都投入到权益资产中。债券同样是资产配置的重要部分，它能够起到稳定投资组合的作用。因此，做好与自己风险偏好能力相配的股债配置，无论什么时候，都是更稳妥的策略。无论市场如何变化，合理配置、多元布局都是投资者应该坚持的原则。

金融界09-30 22:15

【日股收评】凶跌近5%！日本选举飞出“黑天鹅” 盯紧这一心理关口

赢得一场势均力敌的选举，该选举在股票和债券市场关闭后才尘埃落定。石破将于周二正式成为首相。然而，石破的现行立场不甚明朗。上周末他在接受日本全国广播公司NHK采访时表示：“鉴于当前的经济状况，货币政策作为趋势必须保持宽松。” 早在8月初，石破曾表示日本央行自3月退出负利率政策并在7月进一步加息后，“走在正确的政策轨道上”。此外，石破选定的财政大臣人选加藤胜信(Katsunobu Kato)也进一步使局面复杂化。据报道，加藤曾在5月呼吁继续推动货币政策正常化。加藤一直是“安倍经济学”的支持者。 “这次领导层的更替为日元带来了新的不确定性，”盛宝外汇策略主管Charu Chanana表示，“石破的鹰派言论很有可能影响日本央行的政策思维。” 她说：“我们仍预计在进一步加息方面将保持谨慎……但工资-价格螺旋上升表明日本央行有进一步正常化政策的空间。” “考虑到市场在过去几次交易中因对高市胜选的希望而大幅上涨，今天的下跌并不令人意外，”三菱UFJ摩根士丹利证券公司的高级投资策略师Kohei Onishi表示，“这将是暂时的，投资者买入日本股票是基于对通胀、工资增长和市场改革的希望，而不是基于央行的宽松政策。市场将重新回归对基本面的关注。” 预计日本议会将在10月1日投票确认67岁的石破茂为首相。投资者的关注点可能会转向大选的时间，石破计划于10月27日举行大选。分析师表示，石破在自民党胜选后，市场重新押注日本央行加息的可能性增加。摩根士丹利MUFG证券公司建议投资者关注以国内需求为主的股票，直到对企业税负增加的担忧得到解决。高盛集团警告称，在石破明确表态“关于投资者关注的公司治理改革和金融资产所得税率”等领域之前，市场波动可能会在短期内持续。上周五日元大幅上涨约1.9%，周一进一步上涨0.3%，目前交投在141.78。日元走强会压缩日本许多重量级出口企业的收入，同时也使得日本股票对海外投资者而言更加昂贵。石破支持提高企业税和投资所得税，这给股市带来了另一个阻力。不过，石破作为新任首相在领导自民党进入10月27日的临时大选时，不太可能一开始就引发太多争议。 “金融税问题确实让投资者担忧，但我认为目前石破内阁的重点是赢得临时大选，”瑞穗证券的日本首席策略师Shoki Omori表示，“我不认为他们现在会采取强硬立场，因为自民党的支持率非常低。”

云涌09-30 16:54

中国巨石 2024 年度第四期超短期融资券本期应偿付本息 504,882,191.78 元

真实、准确、完整、及时，并将按照银行间债券市场相关自律规则的规定，履行相关后续信息披露义务。

金融界09-29 22:01

降息效应下的市场狂欢？四季度大宗商品与全球资产前瞻

市场情绪恶化，美股可能面临回调压力。债券市场：降息的直接受益者债券市场是美联储降息的直接受益者之一。降息降低了新发债券的利率水平，使得存量债券价格上涨。因此，在美联储大幅降息后，美债市场有望迎来上涨行情。此外，其他国家的债券市场也可能受到美联储降息的影响而表现强劲。在四季度，如果全球经济复苏势头良好且通胀水平保持稳定，债券市场有望继续上涨；但如果经济复苏乏力或通胀水平上升，债券市场可能面临回调压力。外汇市场：美元贬值压力增加外汇市场受美联储降息的影响较大。降息导致美元贬值压力增加，从而推高其他货币相对于美元的汇率水平。美元的走势仍然取决于美联储接下来的政策选择。短期内，美元可能继续受到利率政策和经济数据的驱动。美元当前的疲软反映出市场对美联储政策的不确定性以及全球经济形势的复杂性。图3：美元指数走势图图片在四季度，如果全球经济复苏势头强劲且美国经济表现稳健，美元汇率可能保持稳定或略有升值；但如果美国经济出现衰退迹象或全球避险情绪升温，美元汇率可能面临贬值压力。三、结论与展望美联储大幅降息后，四季度大宗商品市场和全球各类资产的表现将受到多种因素的影响。从大宗商品市场来看，贵金属如黄金可能继续上涨但存在回调风险；有色金属和能源产品的走势将取决于全球经济复苏情况和供需关系等因素；农产品价格可能受到全球经济增长和贸易政策等因素的影响。从全球资产类别来看，股市和债市可能受益于流动性增加和信心提振；外汇市场将受到美元汇率变动的影响。展望未来，全球经济复苏势头和美联储货币政策的走向将是影响大宗商品市场和全球各类资产表现的关键因素。投资者应密切关注宏观经济数据和金融市场动态，以制定合理的投资策略和风险管理措施。同时，也需要认识到市场波动性和不确定性增加的风险，保持理性和谨慎的投资态度。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2411(CLmain)$

老虎证券09-29 11:33

多头彻底疯狂！全球政策放松后，华尔街的风险狂欢甚至扩大到不受欢迎的资产

讲，我们的观点没有改变。如果美联储遵循债券市场引导的利率路径，我们应该看到强劲的周期性改善，市场最薄弱部分的利润增加。” 继最近几周美国国债市场上涨之后，债务投资领域风险较高的部分正在上升。彭博美国高收益信贷指数有望创下五年来最佳开局，今年迄今涨幅约为 8%。世界其他地区正在助长看涨情绪。中国政治局承诺推出自疫情爆发以来规模最大的刺激措施，推动中国股市创下 2008 年以来的最佳一周，而沙特阿拉伯似乎准备放弃其非官方的油价目标，可能迎来油价下跌的新时代。除美联储外，全球各国央行也表达了加入降息周期以支持经济增长的意图。全球货币政策宽松 9 月是自 2020 年 4 月以来最大的宽松月份（资料来源：美国银行全球投资策略；彭博社）美国银行的数据显示，到目前为止，2024 年 9 月有望成为自疫情爆发以来全球货币政策放松幅度最大的一个月。在美国，交易员预计到 2024 年底将累计降息 75 个基点。对于 Lombard Odier Investment Managers 的Florian Ielpo来说，现在的情况开始变得危险。因此，他的团队正在分散股票投资，并在波动市场中进行对冲。 “‘谨慎乐观’这个词本月确实发挥了重要作用，”他说。“美联储的语气转变和中国的协调刺激计划大大缓解了金融市场最大的两个担忧。” 目前，市场一片欢呼。贝莱德公司的动量 ETF 本周创下历史新高，今年以来上涨近 30%。与此同时，规模 250 亿美元的半导体 ETF 本周上涨 4%，涨幅超过了标准普尔 500 指数和科技股占比较高的纳斯达克 100 指数。 “市场告诉你，这次的情况与之前的降息周期不同，”景顺固定收益、另类投资和 ETF 策略主管Jason Bloom表示。“压力和波动已经足够大，我认为如果泡沫存在，我们早就把它震碎了。情况已经不同了。”

Linlin09-29 08:58

从冰点到烈火：A股四连涨后市场走向何方？市场主线逐渐显现

降息周期将推高黄金的避险需求。汇率与债券市场的展望在汇率方面，刘煜辉认为在跨境资本流动的推动下，人民币汇率仍有上行空间，但总体拓展空间不会特别大。他给出了6.8作为可能的底线。对于债券市场，他提醒投资者短期内仍存在收益率上行的风险，因为财政政策的关键政策尚未亮相，国债市场的中期调整可能才刚刚开始。

金融界09-29 07:44

加拿大央行降息引发高收益债券发行热潮，推动企业融资成本下降并吸引投资者锁定收益

加拿大高收益债券市场热潮引发融资机会内容导读市场背景高收益债券市场的增长动力企业债券发行者的融资策略投资者的收益预期编辑总结名词解释相关事件市场背景近年来，加拿大的高收益债券市场逐渐受到关注，2024年初以来，企业积极进入该市场发行债券，投资者则抓住机会锁定收益。这种现象与市场预期的央行货币政策宽松息息相关。高收益债券市场的增长动力在相对较低的融资成本推动下，加拿大公司今年通过非投资级债券的融资总额已达47亿加元，这是自2017年以来的第二快发行节奏。尽管加拿大的高收益债券市场规模较小，但受Videotron评级上调为投资级影响，市场需求旺盛，投资者急于找到替代债券，从而推动了新的发行机会。企业债券发行者的融资策略面对低融资成本，许多企业加快了债务融资计划，包括通过高收益市场进行债务再融资及延长到期债务。由于收益率曲线倒挂，短期债务成本高于长期债务，这也促使企业更倾向于发行长期债券。此外，高收益债券的票息与银行贷款定价相当，甚至在某些情况下更具吸引力，增加了企业多样化其债务融资渠道的动力。投资者的收益预期投资者热情高涨，主要原因在于预期利率已经见顶，当前是锁定高收益的最佳时机。加拿大央行自2024年6月以来已三次降息，目前基准利率为4.25%。随着通胀压力减缓，未来可能进一步降息，这进一步推动了市场对高收益债券的需求。编辑总结加拿大高收益债券市场的快速发展显示出其融资潜力，特别是在利率见顶、融资成本下降的背景下。尽管市场规模相对较小，但发行者和投资者都从中看到了机会。未来随着货币政策的进一步放松，高收益债券市场有望继续吸引更多企业发行者与投资者进入，推动市场的持续增长。名词解释高收益债券：指评级低于投资级别的债券，通常提供较高的票息以补偿投资者承担的较高风险。收益率曲线倒挂：指短期债务的收益率高于长期债务的现象，通常被视为经济衰退的潜在信号。非投资级债券：信用评级低于BBB-或Baa3的债券，风险较高但收益也较高。相关事件 2024年6月1日：加拿大央行首次降息25个基点，标志着货币政策转向宽松。 2024年10月15日：Videotron公司被Moody's和标普评级机构上调至投资级，引发债券市场的重大变化。来源：今日美股网

今日美股网09-29 00:11

【美股收评】PCE数据继续降温，道指创纪录新高

在没有衰退性增长的情况下——这对股票和债券市场都是一个巨大的推动力，最终应该会为那些对利率更敏感的消费者带来一些缓解。” E*Trade交易和投资总经理Chris Larkin表示：“今天的PCE价格指数是经济数据中一个不错的数据，通货膨胀率继续保持低位，尽管经济增长可能正在放缓，但没有迹象表明经济增长正在急剧下降。” 下周晚些时候市场的一个关键驱动因素将是就业数据，它将为劳动力市场的状况提供进一步的线索。根据芝加哥商品交易所的数据，交易员们预计美联储在11月的下次会议上将联邦基金利率再下调半个百分点的可能性为55%。美联储通常只会将利率下调四分之一个百分点。消费者信心美国消费者信心因对经济前景的乐观情绪而在九月下旬继续上升，达到了五个月来的最高点，这在一定程度上是因为美联储降息后的积极影响。密西根大学9月信心指数终值升至70.1，高于本月稍早公布的69初值。上周五公布的最新数据显示，8月份的指数为67.9。消费者预计未来一年价格将以2.7%的年率上涨，这是自2020年末以来的最低水平，低于上个月预期的2.8%。他们认为未来五年到十年内通胀将上升3.1%。信心的提升与美联储在9月18日决定将利率下调50个基点有关，此举旨在防止就业市场的恶化。进一步降低借贷成本有助于支撑消费者对经济及其个人财务状况的看法。中国政策中国加大了刺激措施力度，再次提振了市场。内地股市创下 2008 年以来的最大单周涨幅，随着对中国需求的期望上升，奢侈品股有望迎来多年来最好的一周。与此同时，阿里巴巴、京东和美团的股价在购买狂潮中飙升。债券市场 10年期美国国债收益率从周四后期的3.80%降至3.75%。两年期美国国债收益率与美联储短期利率走势的预期更为接近，从 3.63% 降至 3.56%。焦点个股英伟达股价下跌2.13%，抑制了科技股指数的涨幅。原因是有消息称中国敦促本土企业远离其芯片。特斯拉升2.45%，特斯拉Q3销量下周出炉！股价自阶段低点反弹近四成，大行预期最劲升逾20% 好市多下跌1.75%，原因是该公司最新季度营收低于分析师预期，尽管其利润超出预期。滑雪胜地运营商Vail Resorts下跌3.91%，此前该公司报告称，最新季度的亏损大于分析师预期。该公司澳大利亚度假村的降雪量不足影响了其业绩，该公司对即将到来的财年的利润预测也低于预期。百时美施贵宝公司股价上涨1.58%，此前美国联邦政府批准其治疗成人精神分裂症的新方法。特朗普媒体科技集团股价上涨5.51%，此前首次披露主要投资者现在出售其股票内部人员限制已解除。

Sissi09-28 05:13

黑天鹅基金：美国经济衰退迫在眉睫，美联储或将重启量化宽松

反转”是经济即将衰退的关键信号，这也是债券市场备受关注的指标。“当收益率曲线反转，真正的倒计时就开始了。现在我们已经到了那个时刻。”他说。尽管两年期和十年期国债收益率曲线倒挂已持续约两年，但最近几周转回正值，这反映出市场预期美联储将降息以支撑疲软的经济。在过去四次衰退(2020年、2007-2009年、2001年和1990-1991年)中，收益率曲线在经济开始萎缩前的几个月都会回到正值。斯皮茨纳格尔警告，下一次信贷紧缩可能与1929年“大崩盘”引发的全球经济衰退相似。“美联储的加息导致债务规模空前巨大……这就是为什么我预计我们可能会面临自1929年以来未见的经济崩盘。” 他认为，经济衰退可能最早在今年发生，迫使美联储大幅降息，从当前的4.75%-5%降至更低水平，并最终导致央行重新实施量化宽松政策——即通过购买债券来加强货币政策，这通常在利率接近于零时发生，以应对市场的不稳定。 “我确实相信他们会再次逆转政策……我强烈感觉量化宽松将卷土重来，利率也将回到零水平。”斯皮茨纳格尔表示。

Anna Sui09-28 02:44

中国经济低迷导致债券收益率跌破日本：凸显长期增长前景的严峻挑战

中国经济面临“日本化”的可能性：债券市场的象征性里程碑中国经济面临的挑战中国与日本长期债券收益率的变化中国应对措施与政策变化中日经济异同点分析中国债券市场前景编辑总结名词解释今年相关大事件中国经济面临的挑战中国的经济面临一系列重大挑战，类似于日本在1990年代经历的“资产负债表衰退”。这一衰退的特征是房地产市场的长期低迷、物价下降以及信贷需求疲弱。在这样的背景下，消费者和企业选择减少债务，这也正是日本陷入长达几十年通缩的一个标志性特征。当前，中国的房地产市场危机已显现出类似的特征，尤其是在房地产崩溃后，企业与消费者更倾向于减少负债，形成了经济增长的阻力。中国与日本长期债券收益率的变化最近，中国30年期政府债券收益率首次有望跌破日本的同类债券收益率，这标志着一个象征性的里程碑。中国长期债券收益率不断创新低，而日本债券收益率则攀升至13年来的最高水平。中国的经济疲软促使投资者转向债券市场寻求避险，而日本则因为通胀回归和结束负利率政策，债券市场出现了抛售。根据彭博社的数据，中国30年期债券收益率已降至2.14%，为2005年以来的最低水平，而日本的同类债券收益率则约为2.07%。尽管两国存在一定的经济相似性，但仍有显著差异，特别是在货币政策方面。中国应对措施与政策变化为了避免陷入类似日本的长期经济停滞，中国政府近期出台了大胆的政策措施。北京宣布了一系列政策利率的下调，并考虑设立一个股市稳定基金。这些措施显示了中国政府应对经济疲软的决心。中国人民银行与日本央行的应对策略有所不同，尽管面临类似的经济问题。日本在经济危机期间采取了量化宽松政策，进行大规模债券购买，而中国央行则尚未使用这些非常规刺激手段。相反，中国人民银行通过引导长期收益率上升的方式，试图更好地管理收益率曲线。中日经济异同点分析尽管中日两国在面临经济衰退时的某些方面相似，特别是房地产市场下滑、资产价格调整以及人口结构变化等因素，但仍有一些关键区别。中国的政治体制与日本不同，这使得中国在应对经济挑战时的方式也不同。例如，中国的短期债券收益率远高于日本，而这一差异反映了中国在货币政策上的保守态度。此外，中国的经济政策更注重保持长期经济增长稳定性，避免陷入如日本那样的长期通缩环境。中国债券市场前景尽管中国推出了新的刺激政策，但市场分析师认为，这些措施不足以阻止债券市场收益率的下行趋势。中国的利率下调将进一步扩大银行存款与债券之间的利差，预计将有更多资金流入债券市场。 ING银行的分析师Lynn Song表示，预计中国国债收益率将继续走低，尤其是长期国债收益率。这一趋势如果持续下去，中国的债券收益率可能会在不久的将来跌破日本的收益率。编辑总结中国经济与日本过去的衰退存在许多相似之处，尤其是在房地产市场疲软、资产负债表调整以及人口老龄化等方面。然而，中国的货币政策与日本有所不同，表明中国在试图避免陷入“日本化”的道路上采取了不同的策略。尽管如此，随着中国长期债券收益率不断创新低，市场对中国经济中长期前景的担忧仍在加剧。未来中国能否通过一系列政策措施稳定经济，将成为全球市场关注的焦点。名词解释日本化：指的是一个国家的经济陷入类似日本在1990年代所经历的长期通缩和经济停滞状态。资产负债表衰退：指的是企业和消费者在资产价格下跌后，优先偿还债务，而不是投资或消费，从而导致经济增长停滞的现象。量化宽松：是指央行通过购买政府债券等资产，向市场注入大量流动性以刺激经济增长的政策。今年相关大事件 2024年7月：中国政府宣布降息并推出一系列刺激政策，旨在应对经济增长放缓和房地产市场下滑。 2024年9月：日本央行宣布结束负利率政策，推动债券市场收益率大幅上升，标志着日本经济政策的转向。来源：今日美股网

今日美股网09-28 00:11

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