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鲍威尔是 2022 年的保罗·沃尔克吗？答案对比特币很重要

制信息变得更加困难。我不是在谈论他们与债券交易员的沟通渠道，他们用它来发出市场利率调整的信号；我说的是与群众沟通，而我们是群众。归根结底，对于负责保护法币价值的中央银行而言，重要的是货币日常用户的看法。如今，人们的观点被社交媒体深深影响，很多人认为这是一个被机器人和资本控制的庞大、不可预测的系统，这使得政策制定者很难管理他们的信息并维持信任。很难预测鲍威尔的政策能否成功，但比特币的未来依旧躲不开与政策的相关性。来源：金色财经

金色财经2022-09-28

财信证券30天持有期债券型(970152)新任基金经理卜基鑫

理：卜基鑫,5年固定收益从业经验，历任债券交易员，投资经理助理；2020年加入财信证券股份有限公司，现任资管投资部投资经理。离任基金经理：暂无。

有连云2022-09-27

【美股收盘】美国股市连续三日收跌科技股严重受挫标普500远期市盈率远不及年初

比市场预期的要长，这加剧了人们对股票和债券交易在这两个资产类别都出现熊市的一年内进一步波动的担忧。美联储周三公布的经济增长预测也令人瞩目，今年仅增长0.2%，2023年将升至1.2%。在多家公司，最近的联邦快递公司和福特汽车公司发布了可怕的盈利前景之后，市场上已经出现了不安。根据Refinitiv的数据，截至周五，标准普尔500指数第三季度的预期盈利增长率为5%。不包括能源部门，增长率为-1.7%。标准普尔500指数的远期市盈率是评估股票的常用指标，市盈率为16.8 倍，远低于年初股票的近22倍远期市盈率。亚马逊、特斯拉和英伟达等大型科技股和成长型公司的股价作为美国基准下跌。美国国债收益率创下11年新高。收益率上升尤其对科技行业公司的估值构成压力，这些公司的未来收益预期很高，是标准普尔500指数等市值加权指数的重要组成部分。标准普尔500指数科技板块的跌幅明显超过了基准指数的跌幅。 Boston Partners全球市场主管Mike Mullaney表示：“如果我们继续存在粘性通胀，并且如果美联储主席鲍威尔像他所说的那样坚持他的立场，我认为我们将进入衰退，并且我们看到盈利预期显着下降。如果发生这种情况，我坚信会突3,636点。”这是标准普尔500指数6月中旬的低点，也今年的最低点。个股方面，美国主要随着大流行限制的结束，随着旅行增加而反弹的航空公司也出现了下跌，捷蓝航空、联合航空和美国航空均连续第三次下跌天。 Darden Restaurants下跌，此前Olive Garden母公司报告第一季度销售业绩不佳。

楼喆2022-09-23

9月19日晚间重要财经消息速览：多部门就边境旅游公开征求意见鼓励边境地区打造具有特色的边境旅游目的

已有明确偿债安排　　复星高科发布关于债券交易价格异常波动的自查公告称，截至2022年6月30日，公司总资产规模4266.62亿元，净资产规模1474.29亿元；2022年1-6月，公司实现营业收入536.25亿元，实现净利润49.88亿元。在当前宏观环境复杂多变的背景下，公司各项业务平稳运行。截至目前，公司的债务均如期偿付，未来一年内到期的债务已有明确偿债安排，不存在偿付风险。　　三只松鼠(18.60 -4.32%,诊股)回应“油炸壁虎”事件：该异物无制作、包装过程中被带入可能　　三只松鼠官微发布声明称近日，公司接到消费者反映称购买的多味花生中出现形态完整的“油炸壁虎”，对此公司高度重视，第一时间与消费者联系核实。结合产品线生产工艺及质监流程综合分析初步判断，该异物无制作、包装过程中被带入可能。　　文山电力：子公司拟80亿元投建抽水蓄能电站项目　　文山电力（600995）9月19日晚间公告，公司全资子公司调峰调频公司与广东省五华县人民政府签订《合作推进梅州五华龙洞抽水蓄能电站项目开发建设框架协议》，双方同意共同推动梅州五华龙洞抽水蓄能电站项目纳入规划，根据电力系统需求，启动项目建设。电站拟总装机容量120万千瓦，总投资约80亿元。公司同时公告，梅州抽水蓄能电站二期项目主体工程开工，该项目由调峰调频公司投资建设。规划装机容量120万千瓦，总投资46.59亿元。　　云天化：拟设子公司投建450万吨/年磷矿浮选项目　　云天化（600096）9月19日晚间公告，为提升中低品位磷矿利用水平，提高磷资源利用效率，保障公司精细磷化工、磷酸铁产业优质磷矿资源供应，公司拟在云南省安宁市投资设立全资子公司云天矿产，注册资本为10亿元；云天矿产将投建“电池新材料前驱体配套450万吨/年磷矿浮选项目”，根据项目可研，预计项目投资总额为18.96亿元。　　鱼跃医疗：腾讯拟2.91亿元战略入股公司子公司讯捷医疗　　鱼跃医疗（002223）9月19日晚间公告，全资子公司讯捷医疗拟以增资扩股的方式引进战略投资者深圳市社创向善科技有限合伙企业（有限合伙）（以下简称“腾讯”），腾讯以现金出资2.91亿元认购讯捷医疗新增注册资本，其中3633.54万元计入讯捷医疗注册资本，2.54亿元计入讯捷医疗资本公积，公司放弃本次增资的优先认缴权。本次增资完成后，讯捷医疗注册资本由1.5亿元增加至1.86亿元。　　*ST深南：实控人涉及的刑事案件已进入审判阶段　　*ST深南（002417）9月19日晚间公告，披露控股股东、实际控制人周世平被采取刑事强制措施的进展：周世平涉及的刑事案件目前已进入审判阶段。周世平于2021年5月辞去公司董事长、法定代表人等相关职务后不再担任公司任何职务，上述事项为控股股东、实际控制人的个人案件，与公司无关，对公司的日常生产经营不构成重大影响。　　顺丰控股：8月速运物流业务营收147亿元同比增长10.47% 　　顺丰控股（002352）9月19日晚间公告，8月速运物流业务营业收入147亿元，同比增长10.47%；单票收入15.61元，同比增长1.23%；供应链及国际业务营业收入71.88亿元，同比增长332.75%。　　四连板新华联：公司不涉及环球影城概念　　新华联（000620）9月19日晚间披露股票交易异常波动公告，公司主营业务为文旅景区开发与运营、房地产项目开发建设、施工总承包、商业管理、酒店管理、物业服务、旅游服务等，不涉及环球影城概念。公司未发现近期公司经营情况及内外部经营环境发生或预计将要发生重大变化。　　南都电源：签署3.8亿元新型电力储能项目采购合同　　南都电源（300068）9月19日晚间公告，公司于近日与平高集团国际工程、平高储能科技签署《电池簇采购合同》，采购内容为72套储能项目电池簇，合同金额为3.8亿元（含税），占2021年公司经审计营业收入的比例为约3.21%。2022年至今，公司已累计中标及签署新型电力储能项目合计约1.8GWh。　　川能动力：拟收购启迪清源40%股权切入盐湖提锂业务　　川能动力（000155）9月19日晚间公告，公司拟收购启迪新材料持有的启迪清源（北京）科技有限公司（简称“启迪清源”）40%股权；具体价格在评估结果确定后，由双方最终协商确定。本次股权投资符合公司战略规划，启迪清源业务与公司主业高度相关，有助于帮助公司切入盐湖提锂业务，填补公司目前在盐湖提锂板块的空白，拓展公司锂电业务范围，增强资源获取能力和竞争优势。

酷酷2022-09-20

下一场金融危机可能已经在酝酿之中！警惕这一24万亿美元的市场刮起“完美风暴”

券，直到3月才停止这样做。从那以后，债券交易员注意到，这个通常较为平稳的市场出现了异常剧烈的波动。今年7月，巴克莱(Barclays)的一个利率策略师团队在为该行客户准备的一份报告中讨论了美国国债市场萎缩的症状。其中包括更大的买卖价差。价差是指经纪人和交易商为促成交易而收取的费用。经济学家和学者表示，价差越小，市场流动性越强，反之亦然。但价差扩大并不是唯一的症状：巴克莱团队说，自去年年中以来成交量大幅下降，因为投机者和交易员越来越多地转向国债期货市场建立短期头寸。根据巴克莱的数据，美国国债名义平均总交易量已从2022年初的每四周近3.5万亿美元下降到略高于2万亿美元。与此同时，自去年年中以来，市场深度——即通过交易商和经纪商发售的债券的金额——已大幅恶化。巴克莱团队用一张图表说明了这一趋势，如下所示。 (图片来源：巴克莱) 债券市场流动性的其他指标也证实了这一趋势。举例来说，衡量债券市场隐含波动率的常用指标ICE美银美林MOVE指数周三高于120，这一水平表明期权交易商准备迎接美国国债市场的更多震荡。该指标与芝加哥期权交易所(CBOE)波动指数(VIX)类似，后者是华尔街的“恐惧指标”，衡量股市的预期波动率。今年6月，MOVE指数接近160，与当年3月9日创下的自2020年以来的最高值160.3相差不远，这是金融危机以来的最高水平。彭博社也有一个期限超过一年的美国政府证券的流动性指数。当美国国债交易距离“公允价值”越远时，该指数就越高，而这种情况通常发生在流动性状况恶化时。周三，该指数约为2.7，如果不包括2020年春天那一次，则这一数字接近10多年来的最高水平。流动性减少对短期国债的影响最大，因为短期国债通常更容易受到美联储加息以及通胀前景变化的影响。由于流动性不断减少，交易员和投资组合经理指出，随着市场环境变得越来越不稳定，他们需要更加谨慎地考虑交易的规模和时机。 Aptus Capital Advisors的投资组合经理John Luke Tyner说：“现在的流动性非常糟糕。近几个月来，我们曾有四天或五天出现两年期美国国债收益率单日波动超过20个基点的情况。这当然让人大开眼界。” Tyner此前曾在Duncan-Williams Inc.的机构固定收益部门工作，从孟菲斯大学毕业后不久就开始分析和交易固定收益产品。流动性的重要性美国国债被认为是一种全球储备资产，就像美元被认为是储备货币一样。这意味着它被需要获得美元以帮助促进国际贸易的外国央行广泛持有。美联储经济学家弗莱明(Michael Fleming)在2001年一篇题为《衡量国债市场流动性》的论文中写道，为了确保国债保持这种地位，市场参与者必须能够快速、轻松、廉价地进行交易。目前仍在美联储工作的弗莱明没有回复记者的置评请求。但摩根大通(JP Morgan Chase & Co)、瑞士信贷(Credit Suisse)和道明证券(TD Securities)的利率策略师告诉MarketWatch，目前保持充足的流动性同样重要，甚至可能更加重要。美国国债的储备货币地位给美国政府带来了诸多好处，包括能够以相对低廉的成本为巨额赤字融资。我们能做些什么? 2020年春，当混乱颠覆全球市场时，美国国债市场也未能幸免。正如“三十人小组”(Group of Thirty)美国国债市场流动性工作组(Working Group on Treasury Market Liquidity)在一份建议改善美国国债市场运作的策略的报告中所述，此次危机的后果惊人地接近于导致全球信贷市场失灵。由于券商担心蒙受损失而抽走流动性，美国国债市场出现了看似毫无意义的大幅波动。同样期限的美国国债的收益率完全失去了控制。在2020年3月9日至3月18日之间，买卖价差爆发，交易“失败”的数量飙升至正常比率的大约三倍。“失败”是指由于两个交易对手中的一方没有资金或资产，而导致一笔已登记的交易未能结算。当时美联储最终出手相助，但市场参与者已经得到了警告，“三十人小组”决定探讨如何避免这些市场动荡的重演。该小组去年发布了报告，其中提出了一系列建议，以增强美国国债市场在压力时期的弹性。建议包括建立对所有国债交易和回购的普遍清算机制，建立监管杠杆率的监管剥离机制，以允许交易商在账面上储存更多债券，以及在美联储建立常备回购操作机制。尽管报告中的大部分建议尚未付诸实施，但美联储确实在2021年7月为国内外交易商建立了常备回购设施。美国证券交易委员会(SEC)正在采取措施，要求进行更加集中的清算。然而，在今年早些时候发布的一份状态更新中，该工作组表示，美联储的设施还远远不够。据MarketWatch周三报道，SEC准备宣布，它将提出有助于改革美国国债交易和清算方式的规则，包括确保更多的美国国债交易按照“三十人小组”的建议进行集中清算。正如“三十人小组”所指出的那样，SEC主席詹斯勒(Gary Gensler)已表示支持扩大美国国债的集中清算，这将有助于确保所有交易都能按时结算而不出现任何问题，从而有助于在紧张时期改善流动性。不过，如果监管机构在应对这些风险时显得自满，那可能是因为他们预计，如果真的出了问题，美联储可以像过去一样直接出手相助。但美国银行的Axel认为，这种假设是错误的。Axel写道：“从结构上讲，美国公共债务越来越依赖美联储的量化宽松是不健康的。美联储是银行系统、而不是联邦政府的最后贷款人。”

tqttier2022-09-15

债券交易员：当美联储利率高于4%时需求端被破坏债券市场将有利可图

FX168财经报社(北美)讯周二(9月13日)，在美国国债市场遭受数十年来最严重的打击之一之后，美国利率达到4%甚至更高的担忧使人们更加关注投资者应该何时以及如何真正重返债券的问题。

楼喆2022-09-14

绝对的大日子！全球两大风暴来袭：鲍威尔与欧银决议市场屏息以待

汇率跌至1985年以来的最低水平。英国债券交易商准备听取首相特拉斯(Liz Truss)经济援助计划的细节，外界普遍猜测英国将进一步发债为该计划融资，这可能推高收益率。额外支出引发了对英国债务的担忧，尽管能源价格上限至少可以将英国通胀峰值从法国巴黎银行(BNP Paribas)的Hollingsworth估计的15%降至10%。美元指数上涨，交易员对美联储官员承诺抗击通胀的言论进行了评估。日元连续第四天下跌，此前日本高级官员讨论日元贬值的会议未能改变交易员的情绪。日本内阁官房副长官Seiji Kihara周四表示，日本已准备好采取行动应对日圆的迅速波动。在日元徘徊在24年低点之际，他重申了政府的口头警告。 “我们担心汇市的快速和单边走势，”Kihara在新闻发布会上表示。“如果这种走势持续下去，我们将采取必要行动，”他表示，这加剧了汇市可能会进行干预的猜测。美国国债在大涨后企稳，因澳洲联储主席暗示可能结束规模过大的加息举措。在其他方面，由于货币紧缩和中国新冠疫情带来的需求风险——超大城市成都延长了对大部分市中心地区为期一周的封锁，本周油价大幅下跌。金价出现波动，目前试图站上1720美元上方，而比特币保持在1.9万美元以上。美联储官员重申了他们控制通胀的决心。美联储副主席莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)表示，利率将需要升至限制性水平，同时警告称，未来风险将变得更加双向。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周四晚些时候发表讲话，投资者将从中寻找美联储缓解通胀压力的迹象。 “我认为鲍威尔将发出信号，表明9月份的决定尚未做出，但美联储仍将依赖数据，”NatWest Markets分析师Jan Nevruzi在一份报告中写道。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具目前显示，对美联储将连续第三次加息75个基点的预期约为76%，高于一周前的69%。 “短期内，市场可能会采取观望态度，”Ng说，“加息50个基点还是75个基点很重要，但最重要的是通胀是否会见顶，以及美联储未来的加息路径是什么？” “我们清楚的是，美联储继续强调，在看到通胀回到2%的目标之前，他们不会停止加息，”瑞银全球财富管理高级美国股票策略师Nadia Lovell在彭博电台表示。高盛集团经济学家上调了对美联储加息步伐的预期，预计美联储本月加息75个基点，11月加息50个基点，高于此前分别预测的50个基点和25个基点。他们预计12月将加息25个基点。美联储的褐皮书(Beige Book)报告称，美国经济扩张前景疲弱，同时补充称，价格增长显示出减速迹象。

厉害啦2022-09-08

美联储加息几率飙升！全球市场遭殃：股债遭抛售，美元又暴拉，人民币逼近7关口

“同时，人们对全球经济放缓的担忧加剧，债券交易员预计还会有更多加息。” 押注美联储再升息75个基点以应对高通胀，已刺激公债遭抛售。10年期美国国债收益率触及6月中旬以来的最高水平3.365%，之后略有回落。交易商正准备迎接定于周四公布的欧洲央行利率决定，可能也会做出类似规模的调整。除了收紧货币政策和显然势不可挡的美元，市场还在应对欧洲的能源危机和中国的新冠肺炎封锁。鉴于各种全球经济逆风，人们对公司盈利前景的担忧日益加剧。 “许多投资者都如履薄冰，”景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示。“真正的问题是，这可能是一个组合拳。我们可能会看到美联储继续大幅加息打击经济，比如75个基点，然后我们会大幅下调收益。” 油价止跌回升，此前俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)强调，如果西方对俄罗斯出口实行价格上限，俄罗斯将不会供应石油和燃料。欧洲政策制定者正在汇总各种提议，将于周五在布鲁塞尔举行的能源部长会议上敲定紧急干预措施，以解决该地区的能源危机。与此同时，德意志银行首席执行长Christian Sewing周三警告说，德国将无法避免经济衰退。其他方面，比特币一度试探今年以来的低点，数据提供商CoinGecko表示，加密货币比特币触及6月中旬以来的最低水平，所有加密货币的市值跌破1万亿美元，显示出与主流金融市场的相关性。金价也回升至1700美元以上，不过涨势仍受到限制。加拿大央行预计将于周三晚些时候宣布大幅加息，以努力遏制通胀率升至近40年来最高水平。

厉害啦2022-09-07

推动中资美元债市场实现长期、良性的发展

较高（最小交易单位一般为20万美元）、债券交易相对不透明（完全通过做市商进行而没有公开的交易所）。因此市场的主要参与者一般为银行、保险、公募基金、对冲基金及私人银行客户，从地域上看也涵盖了亚洲、欧洲、美国三大主要市场。相对来说，亚洲本地投资人为中资美元债投资者的基本盘，而欧美投资人则更多会从跨地区的性价比及资金流的角度上来考虑对于中资美元债的布局。中资美元债和境内债券的最大区别在于法律架构。考虑到中资企业不同的法律架构，债券在发行的过程中也存在多种结构，包括由境内主体直接对外担保、境内主体提供维好协议、境外红筹主体进行担保等结构。其中最优的结构为境内主体直接对外担保，而境外红筹主体进行担保相较境内债存在结构上的劣后性，维好结构也已经出现在主体违约后难以追溯的情形。此外，中资美元债相比境内债券通常会有更长的年期，新发行的询价过程一般会更长，尤其是对于新的市场主体，一般会为投资人预留充分的研究时间。但在发行久期方面，2020年，国家发展改革委要求企业一年期以上的外债发行需要事先备案登记后，市场也涌现了不少期限为364天的债券发行以绕开此项要求。历史上，中资美元债给投资人带来相对较小的波动和较高的回报，使得整个板块成为了海外美元债市场不可忽视的重要一部分。彭博中资美元债指数从2009年到2021年录得了超过130%的整体回报率，而其波动性也显著低于其他新兴市场甚至是一部分发达市场。在投资过程中，投资人主要会关注利率风险、信用风险、评级风险、流动性风险等因素，其中评级部分大部分投资人会直接采取国际三大评级机构的评级。不过，近年来无评级债券的体量在整体上升。中资美元债市场有更加相对成熟的应对违约的机制，也经历了不同行业、不同性质企业在若干次周期中的违约处理。今年是中资美元债整体上颇具挑战的一年。截至8月底，彭博中资美元债指数录得10.43%的下跌，是有指数历史以来的最大下跌年份，甚至超过了2008年。当前，中资美元债存在的主要问题为行业比重不均衡，其中地产和城投占比过高，非房企业债券存量过少，极易受到来自单一行业的冲击。同时，由于其交易的柜台性特征，信息披露相对不透明且对信息的监管并不完善，使得市场传言容易对价格产生影响。另外，在企业进入到承压或违约状态后，相应监管及法律保障相对不足，使得发行人容易选择性地对美元债进行差异化、逃废债等处理，对中国企业在海外的良好信誉及形象产生影响。市场长期、良性的发展需要市场各参与主体的积极参与。建议从优化制度及丰富品种等方面着手，在发行审批流程、债券条款的一致及规范性、发行流程及分配的透明性、交易的公开性上进一步提升，从环境上进行规范化。同时有效监督发债主体行为，给予逃废债等行为切实处罚，从而建立发行人与投资人之间的良好信任及良性互动，有效降低企业融资成本。随着我国经济的进一步增长及产业结构的调整，中资美元债市场也必将发展成为一个更加均衡、多元、国际化的债券市场，并与境内债市场形成良好互动，成为我国企业与国际投资人之间的紧密桥梁。

大宗交易者2022-09-05

新突破！以太坊通过ERC-3475提案标准 “可用于发行传统债券、金融衍生品”

ond生态系统的另一个特点，是去中心化债券交易所(DBE)，这也允许通过荷兰式拍卖机制进行债券交易。#NFT与加密货币#

小萧2022-08-25

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