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只有鲍威尔才能救美股吗？分析师警告：将美联储降息视为入场时机是愚蠢的

因素，但盈利良好转向未来盈利将真正受到借贷成本上升的挑战。标普500指数很快就从4100点跌破3900.” 各种各样的投资者都在付出代价。在本周的动荡之前，卖空者进行了回补，他们在上周平仓，结果发现自己不得不坐在那里看着市场证实了熊市的情况。虽然活跃的经理人在动荡时期大放异彩，但在这样一个动荡且相互关联的市场中，哪怕是做错几件事的代价都是高昂的。一个统计数据可以说明时机不佳的危险，该数据强调了投资者错过单日最大涨幅可能面临的惩罚。如果没有最好的五家公司，标准普尔500指数今年的跌幅将从19%扩大至30%。鉴于美联储的货币政策可以说是这些天股市投资中最重要的因素，一个迫在眉睫的大问题是，利率的走势是否能提供有关股市缩减趋势的线索。答案远非显而易见。包括Savita Subramanian在内的美国银行策略师研究了此前的7次熊市，发现底部总是在美联储开始降息后出现——平均在首次收紧货币政策后11个月。换句话说，投资者最好等到央行转向鸽派立场后再出手。 Ned Davis Research的策略师Ed Clissold用类似的方法解决了这个问题，他绘制的图表显示了宽松周期开始和熊市结束之间的时间距离。自1955年以来，尽管熊市中值确实在美联储开始降息的同时结束，但他的分析显示，熊市中值的波动幅度很大，有时是在美联储开始降息前几年或降息后几年。 Ed Clissold表示，“这些数据反对一次降息股市就能迎来新一轮牛市的观点。” 使事情复杂化的是：美联储的行动本身就是一个移动的目标。在将通胀误判为“暂时性”之后，美联储面临着越来越大的压力来控制今年的价格上涨，今年的通胀大多比预期的要高。随着美联储准备在下周再次大幅加息，固定收益市场似乎正在改变其对美联储何时会真正改变方向的立场。更激进的美联储正在助长人们对降息将很快到来的押注。结果，本周短期国债收益率跳升超过长期国债收益率，扩大了各种期限的收益率曲线倒挂。 Bespoke Investment Group联合创始人Paul Hickey表示：“当美联储成为投资者及其投资决策的第一焦点时，市场变得非常受宏观驱动。这是一个未知的领域。没有人真正处理过史无前例的货币刺激措施，随后是史无前例的货币紧缩这一事实。”

Dan19772022-09-18

摇摆不定！全球市场今日迎两大数据风暴，离岸人民币刚刚跌破7关口

股市疲弱，美元和公债收益率走高，因全球借贷成本进一步跳升的可能性，包括美国下周可能升息100个基点，令空头继续观望。黄金则在1700下方延续跌势，原油价格震荡，离岸人民币跌破7关口，今日市场聚焦美国上周初请失业人数以及素有“恐怖数据”之称的美国零售销售表现。由于投资者情绪在通胀见顶的希望和美联储(Fed)大幅加息将阻碍经济增长的担忧之间摇摆不定，美国期货价格也随之波动。美国国债收益率上升，美元持稳。欧洲主要股指在连续两天下跌后开盘走强。属于价值类别的银行业正在成为通胀的赢家，本月在欧洲行业板块中表现最佳。与此同时，英国正在考虑取消对银行家奖金的限制。标准普尔500指数和纳斯达克100指数合约涨跌互现，此前两项指标周三均小幅上涨。稍早摩根士丹利资本国际亚太指数回吐涨幅、收盘走低。中国央行没有提供更多支持，尽管其他地方出现了一些可喜的迹象，表明中国遭受重创的房地产市场正在得到支持。周四的一个亮点是中国陷入困境的房地产行业，有关政府即将出台扶持措施的新闻报道将香港内地房地产指数推高了6.5%。据中国财经新闻媒体第一财经周四报道，中国南方城市广州将允许房价降幅更大，从此前的6%调整为可下浮20%，这是中国一线城市房价降幅最大的一次。近日，有消息称，广州市已对新项目备案价进行动态调整，“一房一价”由原来按楼栋均价正负6%调整为可上浮10%、下浮20%。对于上述消息，某房企知情人士对第一财经表示，目前这个政策已经在准备，但还没有真正的执行，涉及区域为广州市黄埔区，其他区域的情况还未知。然而，更广泛的焦点仍然完全集中在利率上升和能源价格高企导致经济衰退的风险上。交易员们仍在关注美国的经济数据，周三生产者价格指数(PPI)的回落让人松了一口气。此前，周二公布的消费者价格指数(CPI)大幅上涨，导致加息押注进一步走高，股市出现两年来最大跌幅。美国劳工部公布，8月份生产物价指数(PPI)同比增幅由7月的9.8%放慢至8.7%，稍低于预期的8.8%，环比降低0.1个百分点，并连续两个月向下。与此同时，核心PPI同比增幅亦放缓至7.3%，但高于预期的7%，按月增长0.4%，市场则估计上升0.3%。 “近几个月来，全球经济经历了一场完美风暴，”惠誉首席经济学家Brian Coulton说，他将此归咎于“欧洲的天然气危机、利率急剧加速上升和中国房地产市场不断深化的低迷”。 “股市目前处于无人区，”杰富瑞(Jefferies)驻香港全球股票策略师Sean Darby说。“能够支撑盈利的较好的宏观消息被低估了，因为(有)进一步收紧政策以抑制增长的需要——而CPI数据下降的速度还不够快。” “最好的比喻是，美联储不仅在用后视镜推动经济，而且现在被迫按下‘加息’的加速器，而债券市场正在消化过度紧缩的影响，”他说。周二美国公布通胀数据后，股市遭到抛售，美国联邦基金利率期货暗示下周加息100个基点的可能性为30%。到明年2月，他们预计美国基准利率最高可达4.3%。 “市场似乎左右摇摆，一方面是受流动性紧缩环境下挥之不去的宏观威胁支撑的看空情绪，另一方面是继续押注通胀见顶的逢低买家，”ActivTrades的分析师Pierre Veyret说。“在周二的抛售之后，大多数基准没有出现强劲而显著的看涨修正，但继续以波动的方式横盘交易，这突显了在今天美国新一批数据、明天欧盟CPI报告和下周美联储利率决定之前的‘观望’形势。” 对利率敏感的美国国债价格的持续上涨，加剧了曲线反转——这是经济衰退即将来临的先兆——达到本世纪未见的水平。跟踪短期利率预期的两年期美国国债收益率微升至3.029%，本周迄今已累计上涨23个基点，为连续第七周上涨。信用评级公司惠誉(Fitch)成为最新一家下调全球经济预期的公司，而债券市场正观察到德国收益率曲线明显变平——这是另一个典型的衰退指标。荷兰国际集团(ING)分析师表示，欧洲央行首席经济学家莱恩(Philip Lane)周三的言论支持了鹰派的说法。他们写道，这“是央行反应功能发生重大转变的又一线索”。汇市方面，美元再度展现魅力，日内持稳与109.70附近，今年以来，由于美国加息和全球投资者争相购买安全资产，美元一路飙升。欧元兑美元汇率再次跌破平价，日内下跌0.15%，至0.9964美元，距离上周触及的20年低点0.9864美元不远。上个月同样遭受重创的英镑同样下跌0.25%，至1.15115美元。亚洲货币仍面临美元走强的风险。周四，由于日本政府隔夜公布了创纪录的贸易逆差，日元兑美元汇率下跌至143.6左右。周三，由于有迹象显示日本央行准备干预汇市，日元兑美元汇率从略低于145的水平反弹。 “(日本央行)的举措实际上是在真正干预之前阻止日元贬值的最后努力，”MUFG欧洲全球市场研究主管Derek Halpenny表示，“但也极有可能的是，当局方面仍然非常不愿进行干预。”他补充道，因为他们认为，在当前环境下，此类行动可能不会成功。自2011年以来，日本一直没有干预过外汇市场，当时的干预是为了抑制日元过度走强。东京并不是唯一一个担心货币疲软的亚洲国家。隔夜，韩元从近13年低点反弹，因韩国当局似乎再次口头干预汇市。欧市盘中，离岸人民币兑美元自2020年7月以来首次跌破7.0关口。油价出现波动，原因是交易员们努力应对有关全球需求的担忧，并评估美国关于补充战略储备的评论。随着交易商评估欧洲遏制能源危机的措施，天然气价格上涨。欧洲各国政府正制定计划，在部分地区关闭电力供应，以避免系统在今年冬天全面崩溃。其他方面，黄金下跌。在连续两日下挫后，现货金日内进一步承压，跌幅一度超过10美元，盘中稍早曾触7月21日以来最低的1,685美元。 “美联储需要对经济体系进行有力的冲击，加息100个基点的可能性非常大，”企业咨询公司AirGuide的主管Michael Langford说。“如果升息100个基点，金价将跌破每盎司1,680美元。” 本交易日来看，定于周四公布的初请失业金人数将显示劳动力市场是否依然紧张，零售销售数据将成为衡量消费者支出的一个指标。在周二美国CPI意外高于预期增长后，今晚市场迎来另一项关键的消费相关数据——8月零售销售报告。在7月份增长持稳后，市场预期最新数据环比仍将继续保持零增长，核心零售销售环比预计放缓至0.1%。最重要的是，美国70%的GDP是靠消费拉动的，零售销售数据直接反映了美国居民的消费增减变化。因而零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用。在历史行情中，该数据公布时往往会引发黄金和外汇市场的剧烈波动，所以被市场称为：恐怖数据。但并非每一次的数据都会引发市场剧烈波动，需要慎重看待这个指标。德勤本周最新报告预计，美国零售销售可能会进一步受到耐用消费品需求下降的影响，而耐用消费品一直是疫情支出的核心。不过，随着大流行的影响继续减弱，预计在餐饮等消费服务方面的支出将增加。预计今年的销售额将比2021年同期的1.39万亿美元增长4%至6%。去年的销售额比2020年增长了15%，因为被压抑的需求导致消费者在旅游和外出就餐上花费更多。

厉害啦2022-09-15

下一场金融危机可能已经在酝酿之中！警惕这一24万亿美元的市场刮起“完美风暴”

和联邦政府带来一系列其他不利因素，包括借贷成本上升、跨资产波动加剧，以及一个特别极端的例子：如果新发行的国债拍卖停止正常运作，联邦政府可能违约。在美联储6月开始允许其近9万亿美元的庞大资产负债表收缩之前，流动性减弱就一直是一个问题。但是这个月，这一清理的速度将加快到每月950亿美元——这是前所未有的速度，堪萨斯城联储的两位经济学家今年早些时候发表了一篇关于这些风险的论文。 (图片来源：堪萨斯城联储) 堪萨斯城联储经济学家Rajdeep Sengupta和Lee Smith说，其他可能有助于弥补美联储不那么积极影响的市场参与者的国债持有量已经达到或接近饱和。 (图片来源：堪萨斯城联储) 这可能会进一步加剧流动性减少，除非另一类买家到来——这可能会使美联储当前收紧政策的阶段比2017年至2019年期间的上一阶段混乱得多。 Smith在接受MarketWatch电话采访时表示：“这次量化紧缩(QT)可能会有截然不同的结局，可能不会像上次那样平静和稳定。” Sengupta在电话会议上表示：“由于银行的资产负债表空间低于2017年，其他市场参与者更有可能不得不介入。” Sengupta和Smith表示，在某个时候，更高的收益率应该会吸引新的买家。但很难说在这种情况发生之前，国债收益率需要达到多高的水平——尽管随着美联储的退出，市场似乎即将找到答案。 “目前流动性相当糟糕” 可以肯定的是，美国国债市场的流动性在一段时间以来一直在减少，有许多因素在发挥作用，尽管美联储仍在每月吸纳数十亿美元的政府债券，直到3月才停止这样做。从那以后，债券交易员注意到，这个通常较为平稳的市场出现了异常剧烈的波动。今年7月，巴克莱(Barclays)的一个利率策略师团队在为该行客户准备的一份报告中讨论了美国国债市场萎缩的症状。其中包括更大的买卖价差。价差是指经纪人和交易商为促成交易而收取的费用。经济学家和学者表示，价差越小，市场流动性越强，反之亦然。但价差扩大并不是唯一的症状：巴克莱团队说，自去年年中以来成交量大幅下降，因为投机者和交易员越来越多地转向国债期货市场建立短期头寸。根据巴克莱的数据，美国国债名义平均总交易量已从2022年初的每四周近3.5万亿美元下降到略高于2万亿美元。与此同时，自去年年中以来，市场深度——即通过交易商和经纪商发售的债券的金额——已大幅恶化。巴克莱团队用一张图表说明了这一趋势，如下所示。 (图片来源：巴克莱) 债券市场流动性的其他指标也证实了这一趋势。举例来说，衡量债券市场隐含波动率的常用指标ICE美银美林MOVE指数周三高于120，这一水平表明期权交易商准备迎接美国国债市场的更多震荡。该指标与芝加哥期权交易所(CBOE)波动指数(VIX)类似，后者是华尔街的“恐惧指标”，衡量股市的预期波动率。今年6月，MOVE指数接近160，与当年3月9日创下的自2020年以来的最高值160.3相差不远，这是金融危机以来的最高水平。彭博社也有一个期限超过一年的美国政府证券的流动性指数。当美国国债交易距离“公允价值”越远时，该指数就越高，而这种情况通常发生在流动性状况恶化时。周三，该指数约为2.7，如果不包括2020年春天那一次，则这一数字接近10多年来的最高水平。流动性减少对短期国债的影响最大，因为短期国债通常更容易受到美联储加息以及通胀前景变化的影响。由于流动性不断减少，交易员和投资组合经理指出，随着市场环境变得越来越不稳定，他们需要更加谨慎地考虑交易的规模和时机。 Aptus Capital Advisors的投资组合经理John Luke Tyner说：“现在的流动性非常糟糕。近几个月来，我们曾有四天或五天出现两年期美国国债收益率单日波动超过20个基点的情况。这当然让人大开眼界。” Tyner此前曾在Duncan-Williams Inc.的机构固定收益部门工作，从孟菲斯大学毕业后不久就开始分析和交易固定收益产品。流动性的重要性美国国债被认为是一种全球储备资产，就像美元被认为是储备货币一样。这意味着它被需要获得美元以帮助促进国际贸易的外国央行广泛持有。美联储经济学家弗莱明(Michael Fleming)在2001年一篇题为《衡量国债市场流动性》的论文中写道，为了确保国债保持这种地位，市场参与者必须能够快速、轻松、廉价地进行交易。目前仍在美联储工作的弗莱明没有回复记者的置评请求。但摩根大通(JP Morgan Chase & Co)、瑞士信贷(Credit Suisse)和道明证券(TD Securities)的利率策略师告诉MarketWatch，目前保持充足的流动性同样重要，甚至可能更加重要。美国国债的储备货币地位给美国政府带来了诸多好处，包括能够以相对低廉的成本为巨额赤字融资。我们能做些什么? 2020年春，当混乱颠覆全球市场时，美国国债市场也未能幸免。正如“三十人小组”(Group of Thirty)美国国债市场流动性工作组(Working Group on Treasury Market Liquidity)在一份建议改善美国国债市场运作的策略的报告中所述，此次危机的后果惊人地接近于导致全球信贷市场失灵。由于券商担心蒙受损失而抽走流动性，美国国债市场出现了看似毫无意义的大幅波动。同样期限的美国国债的收益率完全失去了控制。在2020年3月9日至3月18日之间，买卖价差爆发，交易“失败”的数量飙升至正常比率的大约三倍。“失败”是指由于两个交易对手中的一方没有资金或资产，而导致一笔已登记的交易未能结算。当时美联储最终出手相助，但市场参与者已经得到了警告，“三十人小组”决定探讨如何避免这些市场动荡的重演。该小组去年发布了报告，其中提出了一系列建议，以增强美国国债市场在压力时期的弹性。建议包括建立对所有国债交易和回购的普遍清算机制，建立监管杠杆率的监管剥离机制，以允许交易商在账面上储存更多债券，以及在美联储建立常备回购操作机制。尽管报告中的大部分建议尚未付诸实施，但美联储确实在2021年7月为国内外交易商建立了常备回购设施。美国证券交易委员会(SEC)正在采取措施，要求进行更加集中的清算。然而，在今年早些时候发布的一份状态更新中，该工作组表示，美联储的设施还远远不够。据MarketWatch周三报道，SEC准备宣布，它将提出有助于改革美国国债交易和清算方式的规则，包括确保更多的美国国债交易按照“三十人小组”的建议进行集中清算。正如“三十人小组”所指出的那样，SEC主席詹斯勒(Gary Gensler)已表示支持扩大美国国债的集中清算，这将有助于确保所有交易都能按时结算而不出现任何问题，从而有助于在紧张时期改善流动性。不过，如果监管机构在应对这些风险时显得自满，那可能是因为他们预计，如果真的出了问题，美联储可以像过去一样直接出手相助。但美国银行的Axel认为，这种假设是错误的。Axel写道：“从结构上讲，美国公共债务越来越依赖美联储的量化宽松是不健康的。美联储是银行系统、而不是联邦政府的最后贷款人。”

tqttier2022-09-15

暂停宽松！中国人行“维持利率不变” 部分展期政策性贷款抵御鹰派美联储紧缩冲击

过7天逆回购注入20亿元人民币，同时将借贷成本维持在2%不变。中国人民银行在8月将两个利率都下调10个基点，以重振信贷需求并支持受新冠疫情冲击伤害的经济，这让市场感到意外。#美联储加息风暴#

小萧2022-09-15

翻两倍！美国住房贷款平均利率升至6%，房市持续承压

年前水平的两倍多。美联储继续大力提高借贷成本，抑制高居不下的通胀，抵押贷款利率的上升正在日益给对利率敏感的楼市带来压力。自3月份以来，美联储已将基准隔夜拆借利率上调了225个基点。对美联储收紧政策的预期导致自今年初以来美国国债收益率不断飙升，10年期国债收益率是抵押贷款利率的基准。截至9月9日当周，30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率上升了7个基点，达到6.01%，这是自金融危机和新冠疫情大衰退接近尾声以来从未出现过的水平。美国抵押贷款银行家协会同时表示说，衡量抵押贷款申请数量的市场综合指数(Market Composite Index)较一周前下降1.2%，目前较一年前下降了64.0%，再融资指数较前一周下降4.2%，较上年同期下降83.3%。周二公布的关键通胀数据逊于预期，巩固了美联储将被迫在下周的政策会议上连续第三次加息75个基点的预期。目前投资者预计，美联储加息的速度和幅度将超过此前预期。整个美国房地产行业都感受到了利率上升的影响。7月新屋销售跌至6年半以来的低点，而房屋转售和独栋房屋开工均达到近两年低点。但在经济适用房严重短缺的情况下，美国市场的房价仍处于高位，这使得房地产市场不太可能崩溃。

Sue2022-09-14

多头几乎绝望！黄金1700关口窄幅震荡美联储这一幕恐令金价暴跌100美元

以比先前预期更快、以更大的幅度提高美国借贷成本。市场迅速消化了美联储再次加息75个基点的预期，其他人则猜测美联储可能会进一步加息。野村证券的经济学家说，他们现在认为，在9月20日至21日的会议上，加息100个基点是最有可能的结果。指标美国公债收益率(殖利率)徘徊在周二触及的近三个月高位附近。尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但利率上升增加了持有黄金的机会成本，同时推高了美元，而黄金以美元计价。 “货币和财政政策收紧代表着‘螺丝的转动’，我们认为这将使黄金在今明两年普遍处于守势。”汇丰控股首席贵金属分析师James Steel在一份报告中写道，“我们预计，近期的紧缩政策(我们预计这种政策将持续下去)将进一步压低金价。” 该银行预计，今年黄金评级机构将达到1820美元，2023年将跌至1750美元。

厉害啦2022-09-14

别指望政策很快转向！最新调查：美联储本月料再升息75个基点

是原先的50个基点。但如此迅速地提高借贷成本也有其自身的风险。调查显示，未来一年美国经济衰退的可能性为45%，与之前的预测持平，未来两年发生衰退的可能性从50%上升至55%。调查显示，过去两个季度，全球第一大经济体的国内生产总值(GDP)出现萎缩，预计至少到2025年之前，美国经济增速将低于2%的长期平均趋势水平。经济学家表示，如果通胀率下降，9月会议的利率前景可能会改变。美国劳工部将于周二公布消费者价格指数(CPI)，接受路透社调查的经济学家预计，截至8月份的12个月里，CPI将上涨8.1%。调查显示，美联储是否会放缓收紧货币政策的步伐，在11月1-2日的政策会议上是升息50还是25个基点，都处于处于摇摆不定的边缘。对于美联储何时何地停止升息，经济学家们仍没有达成共识，同样，对于何时开始降息也没有达成共识。在预计到2023年底之前会有一次降息的经济学家中，有47%的人预计至少会有一次降息，低于上个月调查中57%的预期。在回答了另外一个问题的受访者中，超过80%的人认为，一旦联邦基金利率达到峰值，美联储更有可能在较长一段时间内保持不变，而不是迅速下调利率。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)曾表示，他和其他政策制定者将在需要时尽可能提高利率，并将在“一段时间内”保持利率不变，以将通胀降至2%的目标水平。 “我们只是不认为美联储明年会降息，那太早了。他们没有足够的证据证明通胀正朝着目标持续下降，”受调查的蒙特利尔银行资本市场高级经济学家Sal Guatieri说。调查显示，尽管以CPI衡量的通胀率预计今年和2023年的平均水平分别为8.0%和3.7%，但紧张的劳动力市场预计将支撑价格压力。美国的失业率从7月份的3.5%升至8月份的3.7%，预计今年的平均失业率将升至3.7%，并在2023年和2024年攀升至4.2%。然而，在另一个问题中，30名受访者中有16人给出的失业率中位数为5%，他们说，要把通胀率降至2%，失业率还需要大幅上升。另外14个受访者表示，失业率不需要大幅上升。 “申请失业金压力可能会被减轻……而不会大幅增加失业率是美联储的一厢情愿，”荷兰合作银行高级美国策略师Philip Marey也在调查之列。

厉害啦2022-09-13

日子不好过！加拿大家庭二季度财富缩水家庭债务比率上升

了一大阻力。由于加拿大房价仍在下跌，借贷成本预计将进一步上升，房地产对资产净值的拖累可能会持续到今年下半年。加拿大央行上周将政策利率上调了75个基点，至3.25%。尽管如此，加拿大家庭的状况仍比疫情前要好得多，净资产比2019年底高出2.9万亿加元。疫情期间，家庭持有的住宅房地产价值增加了2.3万亿加元。

Dan19772022-09-13

经济压力加剧！摩根大通下调发展中国家企业债券发行预期

能够发行的债券数量大幅下降，原因是全球借贷成本飙升，导致许多企业不愿或无法利用国际市场融资。摩根大通分析师在一份研究报告中表示：“一级市场仍然低迷，几乎没有好转迹象，这迫使我们再次将2022年新兴市场企业的发行预期从4000亿美元下调至2600亿美元。” “我们预计在可预见的未来，发行量不会出现强劲反弹，”摩根大通补充说，2600亿美元的总发行量将是2015年以来新兴市场公司发行的最低水平。随着全球通胀飙升、乌克兰与俄罗斯战争继续及中国经济急剧放缓，新兴市场今年出现了有史以来最大的抛售潮之一，这些因素都对市场情绪造成了打击。摩根大通将亚洲企业债券发行预期下调了34%，达到1770亿美元。中国房地产行业也仍处于严重低迷状态。拉丁美洲也下降了34%，达到410亿美元，中欧和非洲地区分别下降了39%，欧洲新兴市场降至150亿美元，中东和非洲地区降至270亿美元。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师估计，新兴市场政府今年迄今共发行了价值675亿美元的债券，较去年减少604亿美元。对于那些仍在寻求填补融资上限的国家来说，未来几个月将至关重要。从历史上看，9月是主权债务日历上最繁忙的月份之一，因为各国财政部将敲定年度借款，并开始展望未来。摩根大通估计，自2019年以来，9月份平均售出了超过200亿美元的主权债务，尽管最近两笔债务因新冠疫情的相关借款而严重膨胀。最近几周，市场已显示出一些复苏迹象。上周印度尼西亚发行了3只26.5亿美元的债券，获得了120亿美元的订单，这是新冠疫情期间以来的最高订单。摩根大通预计，今年年底前借款最多的国家包括中国100亿美元、土耳其60亿美元、秘鲁40亿美元、以色列37亿美元和罗马尼亚32亿美元。

Sue2022-09-13

突发大行情！鲍威尔说了什么？美元扶摇直上、金融市场“跌”声一片

他们已经明确表示，他们打算用进一步提高借贷成本，并在较长时间内保持这一水平的方式来对抗这种波动。 “保持通胀预期稳定是非常重要的，”鲍威尔称，并补充称，在确保通胀预期保持稳定上“时间在流逝”。他表示:“通胀远高于目标的时间越长，人们就越担心，公众将开始自然而然地将更高的通胀纳入其经济决策。”“我们的工作就是确保这种情况不会发生。” 鲍威尔发表讲话期间，美国两年期国债收益率升至日高，报3.49%；美国5年期国债收益率升至0.90％，为2019年1月以来最高。分析师评论美联储主席鲍威尔讲话称，在静默期前夕，鲍威尔没有提供任何关于美联储下一步加息行动是50个基点还是75个基点的线索。但在昨日《华尔街日报》的文章发表后，利率市场已基本消化了75个基点的加息预期。鲍威尔没有反对这一提议的事实表明，几乎可以肯定还会有一次大规模的加息。美股开盘走低，道指开跌约200点，纳指跌0.95%，标普500指数跌0.63%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）股票市场正在经历强劲的反弹。周三，三大股指录得8月10日以来最大单日涨幅，纳斯达克指数结束了连续七天的下跌。不过，股市总体上仍处于下行趋势，因对经济放缓和美联储进一步加息的担忧促使一些投资者远离风险较高的市场领域。 “衰退风险正在上升，因此我们在投资组合中采取了更多防御措施。不过，高通胀意味着现金和美债等传统的避险策略可能拖累整体回报，”New York Life Investments分析师及投资组合策略师Lauren Goodwin在一份致客户报告中称。 “我们对自己的投资组合进行了充分投资，在总体中性风险头寸范围内进行选择性押注，以建立对波动和通胀的抵御能力。在我们的股票套圈中，这包括对价值股票和股息支付者的大幅增持，”Goodwin补充道。美元指数DXY短线涨幅扩大至近60点，刷新日高至110.24。非美货币下挫，英镑兑美元短线下挫近50点至1.1459，欧元兑美元短线跌70点至0.9930。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）瑞银表示，最近一波涨势进一步推高本已过高的美元估值，欧元/美元的购买力平价汇率应为1.36，但目前汇率不到1。短期内美元仍受到多个利好因素支持，包括：美国经济数据强劲，美联储需要继续加息。美国就业市场仍然紧张，最新公布的8月ISM服务业指数上升至56.9，不仅优于市场预期，更高于55水平，反映出经济增长温和。过去3个月，商业活动数据一直在上升。美元估值可能持续维持高估的另一关键因素是欧元，其在美元指数中的占比近六成。瑞银认为，即使欧洲央行大幅加息，也不太可能持续提振欧元。虽然欧洲央行官员最近言论更鹰派，但机构预计，对经济增长的担忧将主导欧元表现，尤其俄罗斯上周决定停止通过“北溪1号”管道向德国供气之后。另外，欧盟能源部长们本周将开会讨论遏制燃料价格上涨的应对方案，机构预计到今年末欧元/美元将进一步下跌至0.96。嘉盛集团资深分析师Joe Perry表示，美元指数此前打破下降楔形，并在上周四创下近期新高109.98。上档阻力先后有110.59、2001年9月以来阻力位111.31、近期通道的上轨趋势线112附近。美元指数仍可能有向上突破的动能。现货黄金持续走低并刷新日低至1707.32美元，较日高回落逾20美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “如果欧洲央行像一些人所暗示的那样只升息50个基点，那么短期内金价可能会温和看空，因为这可能会支撑美元，”StoneX分析师Rona O'Connell表示。不过，她补充称，“由于过去几天金价在1700美元附近相对稳定，专业市场出现了一些空头回补。”

夏洛特2022-09-09

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