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英皇金汇即发：美元偏弱黄金周五下跌

，若要把通膨率压至理想水平，进一步调高借贷成本非常重要。华尔街各大银行也上调升息预期，高盛预估 Fed 今年将再升息 3 次，每次升息 1 码。美元指数报 103.85。油价动向原油价格周五为连续第四个交易日收低，WTI 原油期货价格本周跌逾 4%，因为央行官员对通膨发表一连串强硬言论，再度令市场担忧经济放缓。西德州中质原油 (WTI) 期货价格下跌 2.15 美元或 2.7%，收於每桶 76.34 美元，为连续第四日收低，本周下跌 4.2%。该期货将於下周二收盘到期，美国市场周一因总统日休市。EIA 周四报告显示，上周 (2/10 止) 美国天然气供应量下降 1000 亿立方英尺，令储存的工作天然气达 2.266 兆立方英尺，高於去年同期以及 5 年均值。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 23:00 欧元区2月消费者信心指数终值次日03:00 英国央行副行长伍兹发表讲话入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至02月18日持仓量为919.92吨，较上日减持1.16吨，本月止净增持1.42吨。随着市场再次担心美联储将进一步加息，全球股市和固定收益债券价格也出现下跌，大宗商品和能源价格进一步下跌，原油价格较上周同期下跌近4%；周五现货黄金和白银一度跌至2023年的新低；尽管美元计算的黄金抹去2023年早些时候录得7%的涨幅，但上海黄金交易所对黄金的兴趣浓厚，黄金溢价较伦敦报价上涨了近35美元/盎司，为三个多月来的最大溢价。几乎是去年春节黄金周前3周和之後3周平均价格5美元的4倍。春节黄金周目前是全球最大规模的消费黄金购买活动，排在印度排灯节之前。另外，本周中国至少两个主要城市发生了大规模抗议活动，数千名老年示威者面对成排的员警，高呼“推翻反动政府”的口号，反对资金紧张的地方政府削减医疗保险福利。上周，广西南宁部分银行将“购房年龄贷款年限“从原来的不超过70年放宽至不超过80年，掀起了轩然大波。周五金价在一度创下2023年的新低，吸引了第一大消费国中国的强劲需求，以及上海黄金溢价飙升、中国两大城市抗议引发关注，美元冲高回落，金价强势反攻收涨，日内最高触及1843.43美元/盎司，最低触及1818.75美元/盎司，尾盘现货黄金收报1841.56美元/盎司。今日建议伦敦金於 1832 – 1853间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 16750 - 17280 支持位 1805/1825阻力位 1878/1905 入市策略一 : 下方触及1832水平可做多，目标位于1845水准，止损设在1825水平。入市策略二 : 逢高卖出，上方在1853元水平做空，止赚设在1843美元，止损设在1860。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於20.80-22.80 支持位18.30/19.50 阻力位23.30 /24.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-02-20

英皇金汇即发2023-02-20

CWG Markets：美元多头上周五获利回吐，短线进入整理形态

CWG Markets2023-02-20

债市早报：流动性延续收敛，主要利率债收益率多数小幅上行

，到目前为止的加息尚未使经济足够放缓，借贷成本尚未达到足够限制性的水平。鲍曼认为，为了平衡供需关系，有必要承受加息的代价。不过她没有提供更多线索，说她支持加息到多高的水平，或是美联储是否应该重新回到更大的加息步伐上。当被问及她需要看到什么信息，才能支持暂停紧缩的货币政策时，鲍曼表示，需要看到“通胀的持续下降”。鲍曼的评论与本周其他美联储高级官员的言论相呼应。美联储官员们近日讲话整体鹰派，这提升了市场对未来加息的预期，目前认为3月、5月和6月的会议上都有加息。同日，里士满联储主席巴尔金表示，倾向于支持美联储在未来单次会议上的加息幅度为25个基点，那将允许FOMC对新的数据做出灵活的反应。他透露，曾在2月1日结束的FOMC会议上支持美联储加息25个基点。　　【欧洲央行高级官员警告市场低估了通胀持续风险】2月17日，欧洲央行两大官员警告市场低估了通胀持续的风险，表示需要采取更有力的行动来控制通胀。欧洲央行执委施纳贝尔指出，欧央行距离宣称在通胀方面取得胜利还相去甚远，广泛的通货紧缩过程甚至还没有开始。较弱的政策传导性可能需要更有力的行动，在几乎所有情境下，3月份加息50个基点都是需要的。当被问及欧央行是否会在利率达到3.5％的峰值停止紧缩时，施纳贝尔表示，这可能过于乐观。同时，欧央行管委兼法国央行行长维勒鲁瓦也表达了相似的观点，其指出目前通胀增速过快，且可能会持续发展下去。利率水平和持续时间比（加息）速度更重要，欧洲央行必须尽可能长时间地保持高利率。关于何时停止加息，维勒鲁瓦表示，欧央行从现在到9月期间（的某时）将达到最终利率，可能会加息至3％以上，3月会议后的行动将不那么紧迫。潜在通胀是决定何时暂停加息的关键，在整体通胀触顶后，潜在通胀可能会触顶。尽管欧元区20个国家的整体通胀和能源成本的下降速度快于预期，但剔除波动因素的指标仍保持在历史高位。此外，工资增长强劲也是一个令人担忧的问题。施纳贝尔预计，工资增长或使通胀在未来几年保持在5％的高位，高于欧央行2％的通胀目标。施纳贝尔表示，欧元区工资增长大幅加快，与美国相比，工资合同期限更长，谈判过程更为集中，因此预计工资通胀将更加持久。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气价格转跌】2月17日，WTI 3月原油期货收跌2.15美元，跌幅2.74％，报76.34美元/桶，全周累跌4.24％；布伦特4月原油期货收跌2.14美元，跌幅2.51％，报83.00美元/桶，全周累跌3.92％；NYMEX 3月天然气期货收跌4.77％，报收2.275美元/百万英热单位。　　【沙特能源部长重申：2023全年OPEC将维持产量不变】2月17日，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王在接受采访时表示，OPEC+在去年10月达成的协议将持续到今年结束，即将石油产量目标削减200万桶/日，直至2023年底。这意味着整个2023年不会有石油增产。上周OPEC上调了2023年全球石油需求增长预测，但阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，若要令OPEC决定增产，需要更多保证：无论你依据的是什么趋势，遵循谨慎的态度，不仅需要看到积极趋势的开始出现，而且要确保这个市场的这些积极信号能够持续下去。OPEC的另一个重要成员国阿联酋本周也表示，OPEC“几乎没有必要”改变其生产路线。该国能源部长接受采访时表示，原油价格水平“证明了供需平衡”。高盛和国际能源署（IEA）等机构预测，如果OPEC+保持产量不变，市场将在今年下半年大幅收紧，因为中国经济的增长将刺激燃料消费的复苏。但阿卜杜勒阿齐兹亲王认为，目前尚不清楚全球货币和财政紧缩政策将持续多久：对于通货膨胀可能会增加多少，以及央行行长将如何根据他们的授权做出反应，目前还没有定论。此外，阿卜杜勒阿齐兹亲王还指责IEA及其最初预测俄罗斯产量将下降300 万桶/日导致去年美国释放战略石油储备。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　2月17日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展8350亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有2030亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放资金6320亿元。上周央行公开市场操作净投放资金210亿元。　　（二）资金利率　　2月17日，银行间市场流动性延续收敛，主要资金利率继续上行：DR001上行10.66bps至2.148％，DR007上行12.07bps至2.249％，其他期限利率亦全线上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　2月17日，央行维稳流动性态度不变，但资金面紧势并未得到实质性缓解，现券期货震荡偏弱，银行间主要利率债收益率多数小幅上行不足1bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率小幅下行0.08bp至2.8880％；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.15bp至3.0565％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　2月17日，地产债成交价格整体稳定，2只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“20旭辉02”跌超15％，“20宝龙04”跌超35％。　　2月17日，城投债成交价格整体稳定，仅“17射阳城建债”跌超33％。　　2. 信用债事件：　　招商蛇口：公司公告称，拟收购南油集团24％股权、招商前海实业2.89％股权，交易价89.28亿元，并拟配套募资不超85亿元。　　中梁控股：公司公告称，仍在考虑境外债务整体解决方案条款；正与部份境外债权人签订保密协议。　　佳源创盛：公司公告称，“20佳源创盛MTN002”持有人会议通过变更本息兑付议案，延期3年。　　中国奥园：公司公告称，拟2.56亿港元出售奥园健康29.9％股权予南粤基金。　　中骏集团控股：穆迪将中骏集团控股有限公司的公司家族评级（CFR）从“B2”下调至“B3”，并将该公司的高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa1”。　　昆明轨交集团：惠誉评级将昆明轨道交通集团有限公司的“BBB+”长期外币和本币发行人违约评级列入负面观察（RWN）。该公司直接发行的高级无抵押债务“BBB+”评级也被列入负面观察名单。　　华融金租：标普全球评级应华融金融租赁股份有限公司的要求，撤销了对该公司的“BB+”长期/“B”短期发行人信用评级。撤销前评级展望为“发展中”。　　世纪互联：穆迪投资者服务公司将世纪互联集团公司的“B2”企业家族评级列入下调观察名单，此前评级展望为“负面”。　　新世界：公司公告称，新世界集团拟4.9亿元受让6.12％公司股份，转让完成后，新世界集团及其一致行动人黄浦区国资委合计持有公司28.75％股份，持股比例进一步提高。　　景瑞控股：公司公告称，公司2023年2月到期之14.5厘优先票据将于2023年2月19日到期。于到期时，票据未偿还本金额3.5亿美元及应计利息1268.75万美元将到期并应予支付。公司正在考虑潜在全面重组全部美元优先票据以公平对待所有债权人，公司已暂停支付票据。未支付可能使其他债权人可以要求集团加速偿还其债务。于公告日期，公司尚未收到集团任何债权人的任何加速到期通知。票据到期时，票据将从联交所除牌。公司的境外债权人可联络其财务顾问。　　潍坊滨海旅游集团：近日，公司公告称，2023年2月12日，网传某投资人认购的潍坊滨海旅游集团有限公司债权融资产品逾期。经核实：2021年10月，根据青岛联合信用资产交易中心相关管理办法及规定，潍坊滨海旅游集团有限公司在青岛联合信用资产交易中心登记备案了潍坊滨海旅游集团有限公司债权资产9号债权融资产品，发行规模为5,000万元，期限为1年期或2年期。依据投资协议文本，舆情涉及的投资人认购的份额尚未到期，公司不存在债务逾期的情况。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指集体收跌】 2月17日，A股市场主要股指继续走弱，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.77％、1.61％、2.51％，深证成指和创业板指连续四个交易日调整，两市成交额缩量至9141亿。申万一级行业指数多数下跌，其中计算机、通讯跌幅超过3％，电子、电力设备跌幅超过2％；当日仅9个行业指数上涨，其中煤炭、美容护理涨幅超过1％。　　【转债市场指数延续跌势】2月17日，转债市场主要指数开盘后持续走弱，中证转债、上证转债、深证转债指数分别下跌0.74％、0.67％和0.88％。但转债市场日成交额813.48亿元，较前一交易日增加9.71亿元。当日，超八成个券下跌，476只个券中66只上涨，408只下跌，2只持平。个券表现上，医药行业个券涨势较强，前十大个券中有7只属于医药及医疗器械行业，其中特一转债上涨15.30％，大幅领先市场，另外智能转债触底反弹，收涨7.09％，位列第二；当日转债个券调整明显，其中蓝盾转债、金轮转债跌逾8％，火炬转债、恩捷转债、朗新转债、太极转债、汉得转债等跌逾5％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，百畅转债拟于2月22日开启申购。　　2月17日，神马股份、亚康股份可转债发行申请获证监会核准批复，志特新材发行可转债申请获深交所审核通过。　　2月17日，豪美转债、全筑转债、正丹转债、金农转债、回盛转债公告预计触发转股价格下修条件。　　2月17日，明泰转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月17日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.60％，10年期美债收益率下行4bp至3.82％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月17日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至78bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大1bp至15bp。　　2月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.36％。　　2. 欧债市场：　　2月17日，除英国10年期国债收益率上行4bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.46；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行3bp、2bp和5bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月17日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-20

黄金周评：意外连连！靓丽数据与美联储“鹰”声“吓坏”市场下周行情更劲爆？

低位，工资增长强劲，这使得许多美国人在借贷成本上升、通胀居高不下的情况下仍能继续购买商品和服务。彭博社评论称，最新的报告显示，美国消费者在2023年有了一个良好的开端，从去年底的支出放缓中反弹。美国劳动力市场具有弹性，失业率处于历史低位，工资增长强劲，这使得许多美国人在借贷成本上升、通胀居高不下的情况下仍能继续购买商品和服务。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，零售销售增长是“另一个迹象，表明如果美联储希望为通胀降温，他们将不得不提高利率，以遏制部分需求。” 美联储官员集体“放鹰” 当地时间周四，素有“鹰王”之称的圣路易斯联储主席布拉德表示，他不排除在美联储3月会议上支持加息50个基点的可能性。布拉德透露，他在1月31日至2月1日的利率会议上主张加息50个基点。他表示：“我一直主张提前实施货币政策，我认为我们本可以在上次会议上继续这样做。”布拉德还表示，他希望看到美联储将基准利率提高到5.25%-5.5%的区间，并“尽快”实现这一目标。这将比美联储目前的基准利率高出75个基点。周四早些时候，克利夫兰联储主席梅斯特也发表鹰派讲话。梅斯特称，她认为本月早些时候再次加息50个基点的理由很充分。她还表示，利率需要继续向限制性水平迈进以遏制物价压力。梅斯特说：“就目前而言，经济数据并没有改变我的观点，即我们需要将联邦基金利率提高到5%以上并保持一段时间。事实上，在两周前的会议上，不管金融市场对我们的预期是如何，我个人认为从经济角度而言有充分理由支持加息50个基点，这将使目标利率区间的上端达到5%。” 除了这两位大鹰派之外，其他多位官员也纷纷发表了讲话。美联储理事鲍曼周五表示，美联储应继续提高利率以降低仍然“过高”的通胀。 “我认为我们没有看到我们需要看到的东西，尤其是通货膨胀，”鲍曼日内在纳什维尔举行的田纳西州银行家协会信贷会议上说。“我认为我们将不得不继续提高联邦基金利率，直到我们开始看到这方面取得更多进展。” 与此同时，里士满联储主席巴尔金表示，他支持本月加息25个基点，并赞成在官员们努力抑制通胀之际采取类似举措。 “我喜欢25个基点的路径，”巴尔金周五说道。他说，它“使我们能够灵活地响应”数据，并补充说他在最近的政策制定会议上支持这一举措。巴尔金周二曾表示：“如果通胀率持续高于我们的目标水平，也许我们将不得不采取更多行动。” #美联储政策转向# 美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯当地时间周二晚间指出，尽管最近几个月通胀有所缓和，但通胀仍然过高，这意味着需要进一步加息。威廉姆斯补充说：“我们的工作尚未完成。我们将坚持到底，直到我们的工作完成。” 达拉斯联储主席洛根周二表示，美联储将需要逐步加息遏止通胀，她这番言论提醒投资者，借贷成本最终可能需要高于目前普遍预期的水平。洛根表示：“我们必须做好准备，在比之前预期更长的时间内继续加息，如果这样的路径是必要的，以应对经济前景的变化或抵消任何不希望出现的经济形势放缓。即使我们有足够的证据表明，不需要在未来的某个会议上加息，也要保持货币政策的灵活性，如果经济前景或金融状况发生改变，需要进一步收紧货币政策。” 费城联储主席哈克则发表了较为乐观的看法。他说，他预计美联储将能够在未来几个月停止加息，“在我看来，我们的任务还没有完成，但可能已经接近了”。哈克也是今年FOMC的投票委员。当地时间周一，美联储理事鲍曼表示，为了控制物价，美联储可能需要继续加息，即使此举可能减缓经济和就业。鲍曼在一场地区银行会议上说道：“我们离实现物价稳定的目标还很远，我预计有必要进一步收紧货币政策，使通胀朝着目标水平下降。” 鲍曼强调，恢复物价稳定至关重要，只有在这一前提下，劳动力市场才能保持“可持续的”强劲势头。她说道：“虽然继续收紧货币政策有成本和风险，但允许高通货膨胀持续下去的成本和风险要大得多。” 市场目前预计美联储将在接下来的3次会议上每次都加息25个基点，而不是此前市场预期的加息2次，然后可能暂停评估货币政策举措对通胀、劳动力市场和更广泛的经济增长的影响。 5月份隔夜指数掉期合约升至5.11%，比当前的有效联邦基金利率高出50个基点以上。市场还消化了所谓终端利率的上升，7月份的合约利率升至5.31%，反映出6月份美联储第三次加息25个基点的可能性约为70%。联邦基金利率期货交易员目前还预计，利率水平全年将保持在5%以上。布雷纳德即将辞去副主席一职美联储恐将更加激进加息？本周，美国白宫宣布，美联储副主席布雷纳德将出任国家经济委员会主任，接替本月早些时候宣布离职的迪斯。美联储在一份声明中表示，布雷纳德周二提交了辞呈，并将于2月20日左右生效。布雷纳德曾是美联储主席和财政部长的候选人，被认为是美联储最鸽派的成员之一。她曾暗示，美联储或许能够在不影响就业市场的情况下实现遏制通胀的目标，拜登也经常公开表示希望看到这样的结果。被视为“美联储传声筒”的《华尔街日报》首席经济记者Nick Timiraos当地时间周二最新撰文称，随着布雷纳德前往白宫，拜登总统对其经济团队的重组可能会对美联储产生最直接的经济影响。 Timiraos指出，布雷纳德将领导拜登的国家经济委员会，这意味着美联储将失去一位有影响力的高级官员，她主张加息的力度略低于美联储主席鲍威尔。尽管布雷纳德曾公开支持鲍威尔在过去一年里迅速加息，通过减缓经济来对抗通胀，但她有时也强调在制定政策时要考虑不同的因素，包括过度加息的风险。 Timiraos认为，布雷纳德已成为美联储最有说服力的政策“鸽派”之一，这些官员认为，随着大流行挥之不去的影响逆转，高通胀可能会放缓，并希望将潜在的失业人数降至最低。相比之下，美联储的“鹰派”更愿意采取更严厉的措施来遏制通胀。 Timiraos援引预测公司LH Meyer 经济学家Derek Tang的话表示：“从一定程度上讲，布雷纳德离开美联储增加了美国经济衰退的风险，因为这可能导致美联储在今年春季更积极地加息。如果她留下来，她将成为FOMC中许多鸽派人士的凝聚力量。在反对5月和6月加息的派别方面，她是这个阵营的‘思想领袖’。问题是之后谁将接过这个重任？” 黄金后市展望最新的Kitco News黄金周度调查显示，华尔街分析师仍然严重看空下周的金价。与此同时，黄金很难从散户投资者那里吸引到明显的看涨情绪。本周，17位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，有13位分析师(76%)看空金价。与此同时，只有1位分析师(6%)看好下周黄金的走势，3位分析师(18%)认为黄金将横盘震荡。与此同时，网上投票共有831人参加。在这些受访者中，有374人(45%)预计金价下周将上涨，另有327人(占39%)认为金价会走低，130人(占16%)在短期内持中性态度。（图源：Kitco黄金调查）尽管黄金市场的人气仍然有些负面，但一些分析人士乐观地认为，经济的不确定性将继续长期支撑黄金。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示:“对许多投资者来说，金价正在跌至一个重大痛苦阈值。”“但是经济衰退的威胁并没有消失。美联储以其激进的货币政策，正在打破经济，因此黄金的上涨趋势仍然完好无损。” Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，他预计金价近期将跌至1800美元;不过，他补充称，较低的价格可能会吸引一些寻求避险资产的投资者。 “人们对美国经济的信心过头了。”“经济在11月和12月似乎停滞不前，当时零售销售和制造业产出每月下降约1%。1月份的反弹不太可能重现，”他表示。“我认为，在金价进一步走软、止损位跌破1800美元时买入(黄金)，可能会带来诱人的风险回报。” 在许多分析师看来，随着市场改变对美联储货币政策的预期，黄金市场面临越来越大的阻力。本周公布的通胀数据好于预期，加上美联储委员的鹰派言论，促使市场上调今年上半年联邦基金利率预期。 Alliance Financial贵金属交易商负责人Frank McGhee表示:“美联储转向是一场白日梦。”“持续的通胀将导致更高的终端利率和更高的长期联邦基金利率。利率上升意味着金属价格下跌。” “通胀将比许多人预期的更具粘性。我们得到了经济数据坚挺的证实，”道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek告诉Kitco News。“美联储的下一步行动可能是50个基点。而央行可能无法就此止步。这意味着更高的利率将持续更长时间。” 黄金的问题在于美元一直在攀升。Melek称，“美元将迅速走软的假设正受到质疑。” 下周，分析师们将关注FOMC 2月会议纪要、PMI数据、美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)，以及更多美联储官员的讲话。从长期来看，Melek乐观地认为，金价在今年年底或2024年初仍有可能触及2000美元。 “市场将对实际的转向做出反应。问题是它是在2023年晚些时候还是2024年初，”Melek说。“随着经济放缓，美联储将认为，经济活动放缓带来的危害比将通胀率降至2%更大。” 下周需要关注的数据和事件下周二: 美国成屋销售、制造业PMI 下周三: FOMC 2月会议纪要、纽约联储主席威廉姆斯发言下周四: 美国第四季度GDP、美国初请失业金人数下周五: 美国个人消费物价指数(PCE)、美国新屋销售

夏洛特2023-02-19

【美股收盘】美联储官员再放鹰三大股指本周收跌恐惧指标站稳20之上

者支出恢复弹性，从而为美联储提供了提高借贷成本的更多空间。高盛和美国银行预计今年还会加息3次，每次加息0.25个百分点，高于他们此前估计的加息两次。交易员预计至少还会加息两次，并预计美联储利率将在7月达到5.3%的峰值，因为央行试图为经济降温并降低通胀。 Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide表示：“过去两周，由于联邦基金利率水位线上升，股市上空笼罩着一片乌云。就业数据并没有变得更弱，而且很难在劳动力市场强劲的情况下同时进入衰退。这意味着美联储可以按下按钮并提高利率。” 数据方面，美国劳工部周五表示，美国1月份的进口价格连续第七个月下跌，跌幅为0.2%，因为燃料价格的下降抵消了非燃料价格的上涨。芝加哥期权交易所波动率指数，也被称为华尔街的恐惧指标，连续第二个交易日高于20点。微软公司下跌1.6%，英伟达下跌2.8%，这两个指数均打压标普500指数，因10年期美国国债收益率触及3个月高位。在标准普尔500指数的11个板块中，有6个板块上涨，其中必需消费品板块上涨1.29%，公用事业板块上涨1%。能源股下跌3.65%，埃克森美孚下跌3.8%。美联储理事米歇尔鲍曼表示，美联储将需要继续加息，直到在应对通胀方面取得更大进展，这加剧了近期对货币政策的担忧。里士满联邦储备银行行长托马斯巴尔金表示，央行仍需要加息，但可能会坚持加息25个基点。 Moderna下跌3.3%，此前其基于信使RNA的实验性流感疫苗在一项研究中取得了喜忧参半的结果。 Deere & Co飙升7.5%，此前这家全球最大的农业设备制造商提高了年度利润并超出了季度盈利预期。由于担心中国电动汽车电池金属价格疲软，锂矿商Livent Corp、Albemarle Corp和Piedmont Lithium Inc股价下跌10%至12%。美国成交量交易所相对清淡，成交量为106亿股，而前20个交易日的平均成交量为117亿股。

埃尔文2023-02-18

美元兑加元强势反弹达近一个月最高水平，美联储和加拿大央行政策将成最大影响因素

一周半以来的最低点，人们担心不断上升的借贷成本将抑制经济增长并降低燃料需求。这反过来又削弱了与大宗商品挂钩的加元，加元与持续不断的美元买盘一起，成为美元兑加元的助推器。从技术面来看，美元兑加元现货隔夜持续强势突破1.3400大关，被视为多头的新触发点，随后突破50天移动均线，支持了进一步升值的前景。但现货价格在每小时图表上的超买RSI(14)中难以突破100日移动均线上方，谨慎的做法是等待上述障碍(目前在1.3520区域附近)出现突破，然后再围绕美元兑加元进行新的看涨押注。随后的积极势头应该允许多头突破1.3570区域附近的中间障碍，夺回1.3600的整数关口。上行轨迹可能会进一步延伸，再次测试今年以来的峰值，即1月份触及的1.3680-1.3685区域附近。另一方面，随后如果美元兑加元现货回落至1.3475-1.3470水平阻力位的断点下方(与50日移动均线同步)，都可能被视为买入机会，在1.3400附近仍然受限。1.3400附近应该会成为美元兑加元汇价的坚实基础，如果跌破该汇价，市场可能会否定该货币对的乐观前景。加拿大央行(BoC)似乎准备进一步提高政策利率。德国商业银行(Commerzbank)的经济学家报告称，在这种情况下，加元可能会升值，但可能只是适度升值。 “上周五劳动力市场数据明显令人惊讶地上升之后，越来越多的问题出现了，加拿大央行是否可能不得不再次调整利率。鉴于高度的不确定性，加拿大央行为这一举措敞开了大门。” “如果未来公布的数据表明加拿大央行急需进一步收紧货币政策，加元可能会适度受益。不过，鉴于美联储的强硬态度，我们认为加元兑美元的升值潜力有限。”

Sue2023-02-18

什么情况？金融市场惊现大逆转美元上演“高台跳水”、黄金走出深V反转

据表明，到目前为止加息尚未使经济放缓，借贷成本尚未达到足够严格的水平。 “我们还没有完成。我们还没有战胜通胀，”她说，但没有提供更多线索说明她支持涨到多高，或者美联储是否应该恢复更大的加息举措以达到那个目标。与此同时，里士满联储主席巴尔金表示，他支持本月加息25个基点，并赞成在官员们努力抑制通胀之际采取类似举措。 “我喜欢25个基点的路径，”巴尔金周五说道。他说，它“使我们能够灵活地响应”数据，并补充说他在最近的政策制定会议上支持这一举措。他说：“我不是那种认为货币政策的运作方式是迅速升至最终利率然后暂停的人，”因为这需要对政策设置如何影响经济有高度的信心。美联储两位最鹰派的官员本周表示，他们支持本月初加息50个基点，这意味着他们可能倾向于在未来恢复更大幅度的加息。克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德表示，如果经济状况允许，政策制定者需要对未来更大幅度的加息持开放态度。华尔街交易员已经完全消化了美联储未来两次会议各加息25个基点的预期，以及最终利率峰值会更高的预期。 5月份隔夜指数掉期合约升至5.11%，比当前的有效联邦基金利率高出50个基点以上。市场还消化了所谓终端利率的上升，7月份的合约利率升至5.31%，反映出6月份美联储第三次加息25个基点的可能性约为70%。联邦基金利率期货交易员目前还预计，利率水平全年将保持在5%以上。市场走势：美元冲高回落、黄金V型反转、美股跌跌不休由于交易商加大押注美联储升息幅度将高于先前预期，并将在更长时间内维持高利率，美元兑一篮子货币周五触及六周高位。日内，美元指数一度触及104.67高点，现回落至104关口略下方交投。（美指30分钟走势图，来源：FX168）美联储两位官员周四表示，美联储可能应该比本月初更大幅度地加息，并警告称，进一步上调借贷成本对于将通胀降至理想水平至关重要。主要银行也纷纷上调上调利率的预测值。高盛表示，预计美联储今年还将加息三次，每次加息25个基点。本周公布的数据显示，通胀持续存在，劳动力市场具有韧性。美银全球研究也预计，美联储6月会议将加息25个基点，将最终利率推高至5.25%-5.5%的区间。该行早些时候预计美联储将在3月和5月的会议上加息，每次加息25个基点。美国银行在一份客户报告中写道:“通胀复苏和就业增长强劲，意味着这种(只有两次加息)前景的风险过于片面，不符合我们的喜好。”“3月和5月的加息似乎很有可能，如果通胀、就业增长和消费需求拒绝放缓，美联储可能不得不进一步加息。” OANDA驻纽约高级市场分析师EdwardMoya表示，“目前市场正因美联储升息预期进行重大调整。”“目前这波通胀似乎正被证明是世界各地政策制定者的麻烦，我们可能开始看到全球货币政策变得更加严格。” 美国周四公布的数据显示，1月生产者价格指数录得七个月来最大升幅，同时上周初请失业金人数意外下降。对加息对经济影响的担忧也令风险情绪承压，进一步提振美元。 “我们开始看到避险情绪占据上风，这也引发一些美元避险资金流入，”Moya表示。贵金属方面，在美联储官员发表新的鹰派言论后，美元和债券收益率走强打压了金价，使金价势将录得连续第三周下跌。日内稍早，现货黄金一度跌至去年12月底以来的最低点1818.86美元，但随后自低位大幅回升并升穿1840美元关口。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） SIA财富管理公司首席市场策略师ColinCieszynski表示:“美国消费者和生产者价格指数下降速度不如人们预期，零售销售强劲，鸽派官员布雷纳德离开美联储前往白宫，克利夫兰联储主席梅斯特呼吁进一步加息，本周人们越来越感觉到美联储可能不得不保持鹰派立场。”因此，美联储“可能需要继续加息的时间比之前预期的要长”。 “这推高了美国10年期国债收益率和美元，”他告诉MarketWatch。在周五的交易中，10年期国债的收益率上升了2.8个点，达到3.866%。 Cieszynski说:“随着黄金的宿敌(美元)不断上涨，黄金最近开始面临越来越大的逆风，这种逆风可能会在短期内持续下去，直到我们看到美元反弹或美国国债收益率攀升暂停或见顶的迹象。” 股市方面，美国股市周五下跌，通胀居高不下和利率反弹继续打压投资者人气。标准普尔500指数下跌0.92%，纳斯达克综合指数下跌1.30%。道琼斯工业股票平均价格指数下跌104点，跌幅0.34%，但仍远低于盘中低点。10年期和2年期美国国债收益率触及去年11月以来最高水准，令股市承压。（道指30分钟走势图，来源：FX168） B.Riley首席市场策略师ArtHogan表示:“股市和国债市场之间一直处于一场非常有争议的拉锯战中。”虽然美国国债显示美联储将在更长时间内维持较高利率，但股市并不听从，而是在寻找软着陆。他补充称:“股市投资者似乎在期待再加息几次，并期待暂停加息。” 针对两名美联储官员周四的鹰派评论，德意志银行的JimReid及其同事在周五早上的一份报告中写道:“在这些言论的影响下，投资者开始消化美联储在3月份下次会议上选择加息25个基点以上的可能性越来越大的因素。” MichaelHartnett领导的美银策略师团队预测，今年上半年将出现所谓的“不着陆”情况，经济增长将保持强劲，央行可能会在更长时间内保持鹰派立场。他们在周四的一份报告中写道，2023年下半年可能会出现“硬着陆”。本周早些时候，美国银行的全球基金经理调查显示，大多数投资者不相信2023年的股市反弹将持续下去。最近几天，美联储官员的鹰派言论，以及美国通胀报告都显示出持续的上行压力，加剧了人们的疑虑。周四，美国股市暴跌，债券收益率上升。 Hartnett写道，最近的经济指标显示，美联储降低通胀的使命“在很大程度上尚未完成”。他预计标准普尔500指数将在3月8日前跌至3800点，较周四收盘下跌逾7%，此前该指数未能突破4200点的上限。一些策略师同意Hartnett更为谨慎的展望。摩根士丹利的MichaelWilson本周表示，在过早地消化了美联储暂停加息的因素后，美国股市的抛售时机已经成熟。他预计股市将在春季触底。在周五的一份报告中，包括EmmanuelCau在内的巴克莱策略师也表示，股市涨势正受到棘手通胀的制约。根据Cau的说法，技术和情绪指标已经正常化，“现在不那么支持，但也没有给出明确的卖出信号。” 与此同时，以ChristopherHarvey为首的富国银行策略师表示，美国股市短期内3%至5%的回调为投资者创造了逢低买入的机会。与Hartnett不同的是，鉴于经济仍具有弹性，他们认为经济不太可能会出现硬着陆。 Hartnett在报告中援引EPFRGlobal数据称，截至2月15日当周，投资者继续避开美国股市，总计流出22亿美元。另一方面，欧洲有15亿美元的资金流入，新兴市场股票吸引了1亿美元的资金流入。 Hartnett写道，债券有55亿美元资金流入，美国国债录得2004年以来的最佳开局。与此同时，美国银行的私人客户向债券投入了创纪录的第三大资金。

会员

夏洛特2023-02-18

经济放缓真会来吗？RBC报告：2月加拿大消费支出较疫情前增长三分之一

ank of Canada)大幅提高了借贷成本，但2月份消费者支出依然强劲。加拿大最大的商业银行RBC周四(2月16日)发布的跟踪数据显示，本月初持卡人的支出较疫情前的水平增长了约三分之一。该报告的作者、经济学家Carrie Freestone表示，加拿大的消费“尚未显示出放缓的迹象”。与新冠疫情前的水平相比，1月份餐馆的日均交易量略高，情人节前的珠宝销售与去年的水平相似。 Freestone写道：“更高的偿债成本和更低的实际工资尚未导致可自由支配支出的回落，尽管我们仍预计这些因素会侵蚀家庭购买力。” 这些数字进一步证明，加拿大经济可能比预期的要热。强劲的就业增长也引发了加拿大央行强力加息何时会开始抑制经济增长的疑问。央行的预测是，今年前三季度加拿大的经济增长将陷入停滞，这有助于减轻通胀压力。 (图源：彭博社) 加拿大央行行长Tiff Macklem上月宣布有条件暂停加息，称政策制定者将采取观望态度，评估加息的影响。但他警告称，如果有“越来越多的证据”表明通胀和经济降温速度不够快，央行将考虑再次加息。隔夜互换市场押注加拿大央行最早可能在7月被迫再次加息。这与今年年初有所不同，当时市场押注于2023年晚些时候降息。同样在周四，加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce)上调了经济成长预估，取消了对今年经济将出现技术性衰退的预估，称"非通胀成长的空间大于先前预估"。大多数经济学家仍预计今年加拿大的消费支出将放缓，拖累经济增长。纳诺斯研究集团(Nanos Research Group)最近调查的大多数加拿大人表示，如果利率保持在目前的15年高点，他们的经济状况将受到影响。

绿山墙的安妮2023-02-18

小心了！美国终端利率可能高于华尔街的预期经济“过热”成为隐患

力，这才能够让家庭安然度过飙升的物价和借贷成本。投资者已经开始押注美联储将在这个紧缩周期加息到什么程度。根据美国货币市场的交易，他们现在预计7月份联邦基金利率将攀升至5.2%。相比之下，就在两周前，人们认为的峰值利率为4.9%，而央行目前的目标区间为4.5%至4.75%。时刻准备着经济学家正在提高他们对所谓的终端利率的估计，也就是美联储加息将达到的最高点。德意志银行证券首席美国经济学家Matthew Luzzetti本周将他的预测从5.1%上调至5.6%，理由是劳动力市场富有弹性、金融环境更加宽松以及通胀上升。美联储政策制定者的声音也更加鹰派。达拉斯联邦储备银行行长洛里洛根本周二表示说：“如果有必要采取这种方式来应对经济前景的变化或抵消任何不受欢迎的经济条件，我们必须做好准备，继续加息的时间比之前预期的更长。” 今年没有投票权的克利夫兰联储主席梅斯特周四表示，她认为在上次会议上加息0.5个基点有“令人信服的”理由。根据他们的预测中值，在去年12月的最后一轮预测中，美联储决策者将今年的利率峰值定为 5.1%。观察人士表示，当美联储下个月发布新预测时，他们不会对更高的数字感到惊讶。 T. Rowe Price Associates首席美国经济学家Blerina Uruci表示：“他们可能会在6月和7月的会议上继续加息，这存在重大风险。”假设美联储也像人们普遍预期的那样在3月和5月加息，那么联邦基金利率的目标区间将达到5.5%至5.75%。前国际货币基金组织首席经济学家Ken Rogoff表示，如果利率最终达到6%以降低通胀，他不会感到惊讶。经济“过好” 外交关系委员会高级研究员Sebastian Mallaby对于政治因素是否会促使美联储在今年而非2024 年加息持怀疑态度，届时美国人将投票选举总统。“如果美联储必须采取一些紧缩措施，那么他们最好不要在选举年这样做。” 并不是每个人都同意提高利率的需要。Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson将年初经济的一些强劲表现归因于比正常情况更温暖的冬季天气，并认为进一步加息将面临不必要的衰退风险。不过，让一些经济学家感到不安的不仅仅是强劲的1月份数据。数据修正也表明就业市场和通货膨胀在2022年底比之前想象的更有动力。前白宫首席经济学家、哈佛大学教授Jason Furman在 2 月14 布鲁金斯学会讨论，“通货膨胀正在恶化。” 此前有消息称上个月消费者价格上涨了0.5%，高于12月份的0.1%。 Jason Furman将目前的基础通胀率定在3.5%至4%之间。虽然这比六个月前大幅下降，但仍远高于美联储希望的水平。根据周四的一份报告，另一项通胀指标生产者价格在1月份的反弹幅度超过预期，创下6月份以来的最大涨幅。 “早点冷静” 美联储主席鲍威尔已宣布通货紧缩过程已经开始，但他也警告说，回到美联储目标通胀的道路将是漫长而崎岖的。美联储主席将劳动力市场视为潜在通胀压力的来源，认为对工人的需求超过供应，工资上涨过快，无法与美联储2%的物价目标保持一致。过去三个月，就业人数平均每月增长356,000 个，远高于鲍威尔所说的与均衡一致的大约100,000个，而失业率已降至1969年以来的最低水平。随着经济从大流行封锁中复苏，在人员配备如此困难之后，公司一直不愿裁员。随着越来越多来自婴儿潮一代的工人退休，劳动力市场也面临着长期的结构性压力。 Exante Data创始人Jens Nordvig表示：“现在说美联储有任何理由放松还为时过早。”

一禾2023-02-17

FX168早自习：美国就业和通胀数据加剧加息忧虑，金价从一个月低点反弹

原油价格盘中小幅回吐部分涨幅，市场担心借贷成本上升引发的经济逆风将削弱燃料需求，并损及与大宗商品挂钩的加元。一系列支撑因素帮助美元从日低点反弹，反过来又对美元/加元起到了推动作用。美联储鹰派预期推高美元原油价格下跌削弱加元，美元兑加元上演高台跳水 4.周四(2月16日)，美国公布的生产者价格指数(PPI)数据强于预期，黄金短线承压下跌，但随后很快自低位强势反弹。 4.54亿美元大单救场！美PPI创3个月最大涨幅黄金却上演漂亮V型反转市场热点追踪：一天前，纽约联储制造业调查意外地从疫情后的低点-32.90飙升至-5.80，这是有记录以来最大的月度涨幅之一，周四(2月16日)，费城联储的调查意外地下行。费城联储2月份报告称，其商业前景从-8.90暴跌至-24.30，远低于-7.5的普遍预期中值，这是连续第六个负值，也是自2020年5月新冠疫情危机最严重时期以来的最低水平。除新冠疫情外，费城联储制造业指数上一次如此低还要回溯至2009年4月，当时正值全球金融危机刚刚结束。又一个数据“崩”了！美国这一指标暴跌至-24.30 衰退影子挥之不去？汇市欧元：欧元/美元走低，收报1.0672，跌幅0.14%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0710，进一步阻力位于1.0748，关键阻力位于1.0776；汇价下行的初步支撑位于1.0644，进一步支撑位于1.0616，更关键支撑位于1.0577。英镑：英镑/美元收低，收报1.1991，跌幅0.26%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2053，进一步阻力位于1.2118，关键阻力位于1.2162；汇价下行的初步支撑位于1.1944，进一步支撑位于1.1900，更关键支撑位于1.1835。日元：美元/日元收低，收报133.941，跌幅0.15%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.393，进一步阻力位134.858，关键阻力位于135.251；汇价下行的初步支撑位于133.535，进一步支撑位于133.142，更关键支撑位于132.677。股市周四(2月16日)，美国股市大幅收低，此前出人意料的强劲通胀数据和每周申请失业救济人数的下降加剧了人们对美联储将继续加息以抑制高物价的担忧。道琼斯工业平均指数下跌431.20点，或1.26%，收于33,696.85点。标准普尔500指数下跌1.38%至4,090.41，纳斯达克综合指数下跌1.78%收于11,855.83。微软和迪士尼对道指的跌幅贡献最大，分别下跌2.66%和3.12%。特斯拉在汽车召回后下跌5.69%，给标准普尔500指数带来压力。周四(2月16日)，由于投资者消化了表明美国经济持续强劲的数据，欧洲市场在震荡的交易日中小幅收高。泛欧斯托克600指数收盘上涨0.88点，涨幅0.19%，报465.24点；德国DAX30指数收盘上涨27.31点，涨幅0.18%，报15533.65点；英国富时100指数收盘上涨12.27点，涨幅0.15%，报8010.10点；法国CAC40指数收盘上涨65.30点，涨幅0.89%，报7366.16点；欧洲斯托克50指数收盘上涨18.91点，涨幅0.44%，报4298.95点；西班牙IBEX35指数收盘上涨29.02点，涨幅0.31%，报9323.82点；意大利富时MIB指数收盘上涨324.31点，涨幅1.18%，报27858.00点。商品市场现货黄金收报1836.23美元/盎司，上涨0.46美元或0.03%，日内最高触及1845.32美元/盎司，最低触及1827.57美元/盎司。 COMEX 4月黄金期货收涨0.4%，报1851.80美元/盎司。石油交易疲软，30天来波动水平降至一年来最低，交易员们在中国能源需求上升和美国市场供应过剩的迹象之间左右为难。周四(2月16日)国际油价小幅下跌小于1%，布油掉下85美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行0.52美元，跌幅0.66%，现报78.07美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行0.70美元，跌幅0.82%，现报84.68美元/桶。周五(2月17日)关注重点： 15:00 德国1月PPI月率 15:00 英国1月季调后零售销售月率 15:45 法国1月CPI月率 17:00 欧元区12月季调后经常帐 21:30 美国1月进口物价指数月率 21:30 美联储巴尔金发表讲话 23:00 美国1月谘商会领先指标月率更多重要事件请点击此处

Cherry2023-02-17

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