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大放异彩！现货黄金突破2040，美联储暂停加息预期和经济衰退担忧“双利好”助攻多头

高于预期的23.2万人。进一步表明随着借贷成本上升抑制经济需求，劳动力市场状况正在松动。 CME美联储观察工具显示，金融市场押注美联储将在5月2-3日的政策会议上再加息25个基点。在经济或金融不确定时期，避险黄金往往会上涨，而较低的利率也会提升其吸引力，因为它不承担利息。美元接近2月初以来的最低水平，从而使黄金对其他货币的持有者来说更便宜。 City Index高级金融市场分析师Fiona Cincotta在一份报告中表示，对美联储鸽派立场的预期上升、经济衰退担忧和美元走软共同提振黄金，并可能帮助贵金属创下年度新高。但是独立分析师Ross Norman表示，虽然交易员对经济衰退和银行业危机的延长感到紧张，黄金可能仍会保持买盘，但也很容易在高位获利回吐。

Dan19772023-04-13

大行情将至？！美初请人数攀升，黄金现"V"型走势，直逼2040 美联储本轮加息周期接近尾声

请失业救济人数超过预期，进一步表明随着借贷成本上升抑制经济需求，劳动力市场状况正在松动。经年度修正后显示，今年迄今初请失业金人数远高于此前估计，这与科技行业以及其他对利率高度敏感的行业的裁员潮相符。不过，初请失业金人数仍低于27万人，分析师称超过这一水准，将暗示就业市场恶化。目前还没有迹象表明，上月两家地区性银行倒闭后信贷环境收紧导致了失业。经济学家预计，餐馆、酒吧等小企业将受到信贷紧缩的影响。CME美联储观察工具显示，金融市场押注美联储将在5月2-3日的政策会议上再加息25个基点。美联储6月或暂停加息美联储周三公布的3月会议纪要显示，该央行首次认为“衰退概率大于不衰退”，扭转了美股交易者当时的乐观情绪。Oanda高级市场分析师Ed Moya表示，因为随着银行财报的临近，进一步的银行业动荡可能即将来临。不过好消息是，随着美国3月CPI超预期下滑至5%，市场减少对美联储加息的押注，这也是以科技股为主的纳斯达克100指数期货领涨的主要原因。高盛集团经济学家们也不再预计美联储会在6月加息，但仍认为5月还将加息25个基点。

Dan19772023-04-13

“继续做多黄金、欧元、比特币”！比特币大多头：若美联储降息比特币料飙升至4万美元

联储以比预期更大的力度降息，第一次降低借贷成本可能会在今年年底到来。他表示，如果利率再次下降，比特币将处于“最佳位置”。 Novogratz说道：“比特币价格出现了大幅上升。”他并指出，本周比特币的价格达到3万美元，这是自2022年6月对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)和其他公司崩盘以来的首次。比特币价格在过去四周已经攀升逾22%。 (比特币周线图来源：FX168) Novogratz补充道：“在比特币升向4万美元之前，我们可以在当前水平盘整，随后再向这一水平发起攻势，只要美联储按照我预期的路径开始降息。” 美联储周三公布的3月21-22日会议纪要显示，在上月一系列银行倒闭扰乱市场后，美联储政策制定者下调今年加息预期，并强调他们将对信贷紧缩进一步放缓经济的可能性保持警惕。至于股市，Novogratz表示，他预计股市今年将“区间震荡”。他说道：“它们仍然相对昂贵。按价值来看，它们并不便宜，但似乎很贵，因此我倾向于继续持有或做空。” Novogratz表示，虽然美国证券交易委员会(US Securities and Exchange Commission)正在打击加密行业，但包括香港、阿布扎比和迪拜在内的其他地区正在推动加密友好型监管法规。他说，Galaxy Digital最近在香港办公室又招聘了六名员工。

tqttier 1评论2023-04-13

美国30年期抵押贷款利率连续第五周下降至两个月低点

投资者寻求购买美国国债避险。即便如此，借贷成本仍然普遍高企、住房库存有限，从而限制了购房活动。　　数据更新更频繁的Mortgage News Daily周二公布的30年期抵押贷款利率报6.52％。在美国上周晚些时候公布的数据显示就业市场表现坚挺后，美国国债收益率攀升。　　MBA再融资申请指数增长0.1％，而整体抵押贷款申请指标升至2月初以来最高。　　MBA这项调查自1990年以来每周进行，基于来自抵押贷款银行家、商业银行和储蓄机构的回复。该数据覆盖了美国75％以上的零售住宅按揭贷款申请。

金融界2023-04-13

又见大行情！美CPI喜忧参半美元飞流直下近70点、黄金“高台跳水”、美股高开低走

为期一年的抑制通胀努力的一部分。较高的借贷成本通过减缓经济增长来减轻价格压力。在那之后，美联储准备暂时停止自2022年3月以来精心策划的一系列加息，以观察经济如何反应。今年3月硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭后，金融系统近期面临的压力让美联储有望进一步暂停加息。美国的银行在危机之后损失了数百亿美元的存款，因此减少了贷款。芝加哥联储主席古尔比斯表示，美联储在确定“金融逆风走向”之前，“应谨慎对待过于激进的升息”。 “月份的CPI数据提供了进一步的证据，表明价格压力在经济的许多领域继续减弱，”Nationwide的高级经济学家Ben Ayers说。“但服务业的通胀仍然很高，应该会使整体通胀在未来几个月不会大幅下降。” BMO Capital Markets高级经济学家Sal Guatieri表示:“总体通胀趋稳将令美联储感到些许安慰。但服务业通胀依然居高不下，主要原因是劳动力市场紧张。5月3日有可能再次加息25个基点。” 市场反应: 美元飞流直下近70点、黄金“高台跳水”、美股高开低走美国股市周三攀升，此前公布的关键通胀数据显示，3月份消费者价格指数升幅低于预期。道琼斯工业股票平均价格指数上升160点，升幅0.5%；标准普尔500指数一度上升0.4%，现战而下跌近0.1%；纳斯达克综合指数一度上升0.2%，现转而下跌近0.4%。10年期美国国债收益率小幅下跌至3.37%。（道指30分钟走势图，来源：FX168） CFRA的Sam Stovall表示:“这令人鼓舞，因为它显示出美联储希望的方向，但我认为这不足以让美联储停止加息。”“我们相信，他们将在5月的会议上加息25个基点，但现在肯定存在美联储在5月会议后不再加息的可能性。” 美联储3月政策会议的纪要也将于周三公布，预计将提供进一步的线索，让人们了解在硅谷银行倒闭以及令更广泛银行业感到不安的动荡之后，美联储加息25个基点背后的心态。本周晚些时候，随着第一季财报季全面展开，美国经济和消费者的健康状况将受到考验。银行巨头摩根大通、富国银行和花旗集团以及医疗保健巨头联合健康将公布财报。汇市方面，美元周三大幅下跌，此前数据显示美国3月消费者物价升幅低于预期，可能降低美联储继续升息的几率。美元指数从数公布前的102.12降至101.45，短线下跌了近70点。欧元兑美元突破1.10，为去年4月以来新高，日内上升超0.8%。美元兑日元从数据公布前的133.85降至132.73。（美指30分钟走势图，来源：FX168） Erste Group Research的经济学家认为，美联储将比欧洲央行更早降息，因此美元将在今年晚些时候继续走弱。 “对于美国来说，目前尚不清楚最近的银行倒闭将如何影响贷款，进而影响经济活动和通胀。对于欧洲央行的货币政策，决定性因素将是核心通胀何时出现放缓，这也具有不确定性。” “我们预计欧元/美元暂时会横盘移动，因为这两种货币都没有明显的优势。然而，这之后美元应该会缓慢走弱。这是因为我们假设，由于美国的利率水平非常高，并且在抗击通胀方面取得了进展，美联储将比欧洲央行更早地降低利率。这将使美元的吸引力相对下降，这意味着今年晚些时候美元将继续走弱。” 贵金属方面，周三金价一度上升逾1%，因通胀降温的迹象为美国暂停加息的押注增加了素材，并在美联储最新会议纪要公布前拉低美元和收益率。数据公布之后，现货黄金一度拉升逾20美元至2028.34美元高点，随后大幅跳水27美元至2000美元略上方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）纽约独立金属交易商Tai Wong称，“包括运输在内的超核心通胀(除住房外的服务业)仍顽固地处于高位，因此我认为美联储在暂停加息前很容易再升息一次，但已经接近尾声。” 随着美元和指标美国国债收益率在日低附近徘徊，黄金走强。道明证券(TD Securities)在一份报告中写道，尽管周三的CPI报告未达到预期水平，推动金价走高，但强劲的就业市场趋势和核心服务通胀粘性表明，美联储联邦公开市场委员会(FOMC) 5月会议仍有可能加息25个基点。 CME的美联储观察工具显示，目前市场预期5月会议加息25个基点的几率为69%。尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但加息压低价格往往会打压非收益率黄金的吸引力。市场也在关注将于美国东部时间周三下午2点(北京时间周四凌晨2点)公布的美联储3月会议记录。 FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示:“美联储会议纪要将受到密切关注，以获得关键见解，以了解政策制定者如何在银行业动荡的情况下评估加息的必要性。” 国际货币基金组织周二表示，挥之不去的金融体系脆弱性可能引发新的危机，但敦促成员国继续收紧货币政策以抗击通胀。

会员

夏洛特2023-04-12

美国CPI基本定调！美元“鹰派”反弹的关键剧本：美联储“加息紧缩政策”保持不变

息100个基点，因为贷款条件越来越紧，借贷成本高，经济疲软商业情绪和不断恶化的房地产市场都对经济增长构成压力，并迅速抑制价格压力，”ING写道。这意味着，短期内美元意外上行的机会增加，因为鹰派在美国CPI发布后，很可能重新获得提振。进入今天的美国CPI，收益率似乎确实容易受到回撤的影响，因为美元互换曲线暗示，美联储今年的降息幅度将比当前的即期定价略低50个基点，并且比5月或6月的峰值低近75个基点。 5月加息的可能性超过70%，ING分析称：“这与我们自己的预测一致，但我们认为，一旦美联储决定其已赢得对抗通胀的斗争并且经济需要支持，市场仍然低估了降息的速度和程度。然而就目前而言，通胀方面缺乏明显进展，可能会促使市场对今年和明年的部分减产计划产生怀疑。” “结果是利率仍然停留在其后硅谷银行的交易范围内，4.2%目前是2年期利率区间的顶部，美国收益率可能会因通胀意外上升而跃升至该水平。这相当于10年跳升至3.5%。从目前的相关性来看，这只需要互换曲线就可以排除美联储今年降息10个基点的可能性。” 美国2年期和10年期国债似乎并不需要美联储进一步降息，以升至近期区间的顶部。 (来源:ING) 国际货币基金组织(IMF)在本周早些时候发布的《世界经济展望》中警告称，全球经济增长放缓、通胀居高不下、金融不稳定的风险以及气候变化和全球分裂等结构性因素都导致全球经济进入“危险阶段” 。值得注意的是，随着最近的紧缩周期袭来，发达经济体的衰退将导致全球增长放缓。IMF认为，紧缩货币政策现在仍然是适当的行动方案。 ING提到，金融市场可能比国际货币基金组织稍微领先一点，虽然允许美联储在未来几个月内最后一次加息，但非常关注美国硬着陆和未来24个月美联储200个基点的宽松周期。对于这种良性结果而言，重要的是通货膨胀的路径，今天可以看到美国的最新消息。 ING补充称：“在过去12个月中，美国核心CPI一直是最大的外汇推动者之一，周三发布的3月数据预计将显示另一个0.4%的月环比上升读数。粘性通胀可能是目前外汇市场普遍认为，欧元/美元和美元/日元年底分别为1.12和125的最大风险。” 周三还将发布3月22日的联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要，其中美联储在最近宣布新的美元流动性计划后推进25个基点的加息。毫无疑问，会议纪要中会有很多噪音，目前尚不清楚它们对当前市场定价的5月份最终加息25个基点，还有随后的年底前60个基点的降息意味着什么。 ING强调：“我们预计3月CPI的任何意外都会推动美元指数上升，可能会出现意外上行。” 欧元：1.10应该是一个难以破解的难题随着投资者从复活节假期归来，欧元/美元获得一些温和支撑。如上，美国核心CPI将是当天的重头戏，将决定欧元兑美元是否有机会突破1.10。两年期欧元兑美元掉期差价稳定在接近100个基点，对美元有利。“也许我们现在不应该期望进一步收窄太多。” 美国2年期国债收益率已较联邦基金利率折让100个基点，如果美联储在5月加息，折让可能升至125个基点。从历史上看，125-150个基点标志着美国2年期国债收益率的历史性大幅折扣，2年期国债收益率的大幅进一步下行，可能只有在美联储准备好或已经开始放松政策时才会出现，这可能是在第四季。 “简而言之，我们的基本案例欧元/美元本季将难以维持突破1.10。” 除了美国 CPI，周三还要留意几位欧洲央行的发言人。情绪共识似乎是通胀依然坚挺，这意味着对欧洲央行今年进一步收紧政策50-75个基点的预期将持续。欧元/美元将在1.0900-1.0950范围内交易，以迎接关键的美国CPI发布。英镑：货币政策委员会新成员可能不那么鸽派英国任命梅根·格林(Megan Greene)为英国央行货币政策委员会委员，ING评论说：“我们怀疑她能否像正在取代的西尔瓦娜·坦雷罗(Silvana Tenreyro)那样鸽派。然而，近期英镑市场的主要焦点是英国央行是否会在5月11日最后一次加息25个基点，这将使银行利率达到4.50%。” “市场定价出现这种结果的可能性为80%，而我们的团队认为英国央行可能会按兵不动。” 英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)周三将发表讲话，提供对英国央行最新想法的见解。他有可能暗示暂停，因为最近几个月看到澳大利亚和加拿大的其他央行行长这样做了。在这个问题上，人们普遍预计加拿大央行将在今天开会时将政策利率维持在4.50%，市场预计年底前将降息25个基点。 ING最后分析称：“我们认为1.25是英镑/美元的强大障碍，并支持欧元/英镑走高，特别是如果英国央行行长同意在5月暂停加息。”

会员

小萧2023-04-12

美国正走向信贷紧缩！“末日博士”鲁比尼：经济衰退、硬着陆的可能性比之前大得多

%以上，这是自20世纪80年代以来美国借贷成本的最大涨幅，目的是为飙升的通货膨胀降温。高利率鼓励储蓄而非支出，从而抑制增长速度。但它们也会抑制需求，拉低资产价格，并增加衰退的风险。根据美联储上周五发布的《在美商业银行资产和负债表》，3月份最后两周，美国银行业贷款出现有记录以来的最大两周跌幅。这表明在银行业危机之后，美国信贷状况出现历史上最严重的收紧。在截至3月29日的两周内，美国商业银行贷款减少近1050亿美元，为美联储自1973年统计该数据以来的最大降幅。最近一周减少的450多亿美元主要是由于小银行贷款的减少。 (图片来源：Zerohedge) 知名金融博客Zerohedge指出，对于美国经济而言，信贷紧缩是一个大问题，因为美国经济增长的70%来自信贷支持的支出。对于那些在最近的银行业危机中受到严重打击的小银行和他们的客户来说，这是一个更大的问题。高盛(Goldman Sachs)数据显示，在美国，资产不足2500亿美元的中小型银行发放了大约50%的美国工商业贷款、60%的住宅房地产贷款、80%的商业房地产贷款和45%的消费贷款。 Zerohedge称，随着经济的关键领域无法获得关键的资金来源，GDP将大幅下降，美国将陷入衰退。

tqttier2023-04-12

抵押贷款利率飙升加拿大房主压力山大考虑将未付利息计入本金？

部分是浮动利率，房主经常被迫面对更高的借贷成本，而在美国更容易获得固定利率的30年期抵押贷款。通过允许借款人将未付利息加到贷款本金上，或每月停止偿还本金，贷款机构有助于避免违约和任何强制出售。这有助于消费者更容易适应更高的成本，尽管在一些银行，这是有限制的。总部位于多伦多的私人抵押贷款机构纽黑文抵押贷款公司(New Haven Mortgage Corp.)首席财务官Arjun Saraf说：“这是一项集体努力，因为当恐慌袭来时，问题就来了。贷款机构变得更加灵活，他们意识到，必须尽其所能让支付良好的借款人继续住在他们的房子里。” 到目前为止，这种灵活性正在产生效果。加拿大房价下跌了近16%，借贷成本几乎翻了一番。但加拿大银行家协会(Canadian Bankers Association)的数据显示，截至1月底，拖欠抵押贷款(即逾期三个月或以上的贷款)仍仅占未偿贷款总额的0.16%。 2月份新上市房屋的缺乏使加拿大房产市场成为自2022年4月以来最紧张的市场，加拿大最大城市多伦多和温哥华的最新数据显示，随着供应短缺变得更加明显，价格开始反弹。银行表示有意在借款人的抵押贷款到期后提供便利，原本可以出售的房屋数量可能会进一步受限，政府可能很快就会介入。上个月加拿大监管机构发布了银行应如何应对借贷成本迅速上升的指导方针草案，该提案明确要求贷款机构帮助抵押贷款持有人避免违约。在某种程度上，这种灵活性有助于系统双方避免在发展过程中出现更大的问题。借款人不想失去自己的房子，而过多的库存一下子冲击市场可能会进一步压低房价，让银行更难在出现违约的情况下通过自己出售房屋来收回资金。这种情况也可能有所缓解，人们越来越预期加拿大央行(Bank of Canada)将在明年年初之前下调基准利率。但是这种情况发生的时间越长，发生并发症的几率就越高。由于新的还款额是根据增加的本金来计算的，借款人每月可能会面临更重的经济负担。随着抵押贷款账目风险上升，已经受到美欧金融动荡影响的银行可能面临更高的成本。截至1月31日的第一财季，加拿大CIBC银行拥有价值约520亿加元(合380亿美元)的可变利率抵押贷款，约占其加拿大投资组合的20%，借款人的固定月供不再覆盖利息。这些未偿还的金额被加到本金中，导致了一个被称为“负摊销”的过程，在这个过程中，即使借款人还款，贷款实际上也在增长。由于这一变化，消费者将需要更长的时间来偿还债务，而CIBC目前预计，其中许多抵押贷款将在30多年内摊销。多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)和蒙特利尔银行(Bank of Montreal)也允许浮动利率借款人延长他们预计偿还债务的时间。对于这些贷款机构来说，30年期以上的抵押贷款占各银行今年第一季度加拿大抵押贷款业务的30%左右，而去年同期的比例为零。银行将这一增长主要归功于浮动利率贷款，而这些贷款目前正面临负摊销。虽然加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)不允许负摊还，但该行允许浮动利率借款人停止每月偿还本金，并将摊还期限延长至30年以上。加拿大皇家银行发言人说，目前约有价值750亿加元的抵押贷款只付息，占加拿大皇家银行国内住宅贷款总额的20%。银行认为，借款人应该能够应对更高的成本，部分原因是政府对他们进行了压力测试，确保他们有收入来应对当前水平的利率。加拿大帝国商业银行和加拿大皇家银行都表示，面临这一问题的绝大多数借款人将能够适应更高的还款，并最终偿还贷款。对于这些借款人来说，最大的问题是当他们的抵押贷款面临续期时会发生什么。这时，摊销通常会回到开始的地方，要求每月支付更高的款项，同时期限也会更紧。根据凯投宏观(Capital Economics)的数据，由于加拿大的抵押贷款期限通常为五年，今年有近20%的固定和可变抵押贷款需要续期。允许延长交易摊销期的四家银行表示，它们将与借款人合作，寻找新的付款计划。这些选择可能包括永久延长还款期或更长的只付息期。政府提议的新规则允许这样的延期，即使它们是永久性的，但要求贷款人保持合理的时间长度，为借款人提供有竞争力的新交易利率，确保信用评分不受负面影响。

绿山墙的安妮2023-04-12

经济增长超预期通胀放缓无进展，观察人士预测加拿大央行继续维持4.5&利率不变

最大手段是一系列加息。其理论是通过提高借贷成本，消费者和企业将减少支出，从而压低价格。但丰业银行经济学家Derek Holt表示，这一策略的有效性受到了质疑，几个月来就业增长高于预期，国内生产总值(衡量经济活动的指标)在第一季度的增长高于该行的预测。 “经济增长速度超出了他们的预期，” Holt说，“在通缩放缓方面没有明显进展。”他补充称，加拿大央行也可能只是想向投资者传递一个信息，投资者已经消化了今年晚些时候至少会降息一次的预期。 “加拿大央行可能不想助长市场对降息定价的情绪，市场已经认为，最早在7月会议上降息的可能性很大。” 尽管隔夜掉期交易显示，加拿大央行在7月前降息的可能性很小，但其价格显示，加拿大央行在今年年底前至少降息一次的可能性为96.7%。 2022年3月加拿大央行央行开始大举加息试图压低通胀，将隔夜利率从0.25%推高至4.5%。今年1月，在加息25个基点(0.25个百分点)的同时，央行行长Macklem发表声明称，央行将暂停加息。根据加拿大统计局(Statistics Canada)的数据，今年2月，加拿大年通胀率降至5.9%。虽然这远远低于去年6月8.1%的峰值，但仍高于央行2%的目标。

绿山墙的安妮2023-04-11

韩国央行连续二次会议维持利率不变

增长引擎的出口连续第6个月同比萎缩，而借贷成本上升也导致私人消费减弱。　　韩国央行最近下调了经济增长和通胀预测，预计2023年GDP将增长1.6％，消费者价格平均上涨3.5％。

金融界2023-04-11

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