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中国股市交易量骤降央行降息打出重拳交易员仍不为所动！中国政府计划加码推出大规模刺激措施房地产有望复苏？

前下调 7 天逆回购利率将使银行之间的借贷成本降低，进一步增加了中国银行降低抵押贷款成本的可能性。至于更多刺激措施最早可能在本周出台，中国央行将于周四（6月15日）决定一年期政策利率，当天也将公布 5 月份的工业生产和零售销售数据。 State Street Global Advisors 欧洲、中东和非洲地区投资策略与研究主管 Altaf Kassam 表示：“这是最重要的信号。” “中国有能力提供刺激措施。它与其他发达市场处于不同的位置，通货膨胀得到控制。 ” 迄今为止，有利于私营企业的政策基调的决定性转变对消除企业、家庭和投资者的风险厌恶情绪收效甚微。缺乏将新资金投入股市的意愿：据当地媒体最近报道，5 月份仅推出了 81 只新基金，它们的总份额接近八年来的最低水平。

marsh2023-06-13

“违约风暴”蠢蠢欲动！美国1.4万亿垃圾债市场款违约率激增再显现美联储激进加息后坐力

圾贷款市场今年违约率急剧上升，让有浮动借贷成本的风险公司承压增加。根据高盛对 PitchBook LCD 数据的分析，从今年 1 月 1 日至 5 月底期间，美国贷款市场共有 18 起债务违约，总额达至 210 亿美元。无论是从件数还是总价值来看，都超过了 2021 年和 2022 年全年的总和。仅 5 月份就有三起违约，总额达 78 亿美元，这是自三年前新冠大流行最严重之际，违约金额最高的月份。这些违约凸显了美联储为遏制高通胀而收紧的货币政策，对评等低、高债务的企业所构成的压力和冲击。高盛首席信贷策略师 Lotfi Karoui 表示，“贷款市场之间最弱的发行人之间出现了支付的冲击。” 许多垃圾等级的公司背负杠杆贷款，这些贷款的成本会随着现行的利率浮动。美联储曾在疫情最严重时，将利率下调为零。根据 PitchBook LCD 数据，2019 年至 2021 年发行的杠杆贷款几乎加倍增至 6150 亿美元。随后，美联储在短短 14 个月，就把利率的目标区间上调至 5%—5.25% 之间，不仅让借贷者的利息高涨，也促使经济增长放缓并压缩收益。 Lotfi Karoui 补充，这两个情况综合起来，“对于负债组合中有很大部分都是浮动利率的公司而言，实在是很大的问题”。在这些违约的企业中，有些是今年第一次违约，例如电影广告集团National CineMedia 和基础建设服务商 QualTek；有些则已有违约纪录，例如 Envision Healthcare。由于市场预期，利率会在更长时间内维持高水平，如今连续加息的滞后效应已经显现。许多被评为垃圾级的公司现在依赖杠杆贷款作为重要的融资来源，该资产类别已经膨胀到与垃圾债券市场大致相当的规模。对此，银行分析师和评级机构预计，违约率将会持续攀升，造成持有高风险债务的投资人处境更加艰难。随着借贷者难以获得新资金之际，将会导致更多的评级下调、重组和破产。（来源：金融时报）使情况更加复杂的是，杠杆贷款的最大买家，被称为“抵押贷款义务”，由于其自身资本结构中的安全机制，无法持有大量高风险债务。他们通常将资产的 7.5% 上限用于“3C”评级贷款。如果更多公司的信用评级被下调至 3C，则可能触发一个过程，即切断流向 CLO 结构中最低层投资者的现金流，以便将资金重新引导至 CLO 阶梯更高层的投资者。资产管理公司 TCW 的贷款投资组合经理 Drew Sweeney 表示，仍然存在对质量较低的 B 类贷款的需求，他指的是略高于 3C 的评级。但投资者“必须相信，这些贷款不会是最有可能被降级的贷款”。 Brandywine Global Investors 的投资组合经理 John McClain 指出，除了利率压力之外，“贷款领域的信用质量不如债券领域”。评级机构标普认为，到明年 3 月，12 个月的追踪贷款违约率可能会从 2023 年 4 月的 1.42% 升至 2.5% 的长期平均水平。在悲观的情况下，压力大的借款人的数量可能激增，信贷挑战持续存在，这意味着许多发行人将无法获得资金。不过，Drew Sweeney 认为，一些前景看好的公司仍会找到愿意贷款的人。支持许多贷款发行人的私募股权公司“不会在他们认为资本投资可能更有价值时放弃。

marsh2023-06-13

马上要破位了？！黄金1965等待宣判今日CPI报告会有意外惊喜？

基本金属价格上涨，因最大消费国中国下调借贷成本以提振经济增长后，市场预期需求将改善。

厉害啦2023-06-13

昨夜今晨 | 牛市回来了？特斯拉12连涨，苹果收创历史新高！标普纳指创逾一年最高

地产行业正处于痛苦调整期，以适应更高的借贷成本和更低的入住率。 2、纽约联储调查：消费者短期通胀预期降至两年低点纽约联邦储备银行一项调查显示，由于个人财务和信贷状况恶化，美国消费者的短期通胀预期上个月降至两年来最低水平。纽约联储月度消费者预期调查显示，对未来一年通胀率的预期中值下降0.3个百分点至4.1%，为2021年5月以来最低水平。对未来三年和未来五年通胀的预期分别小幅上升0.1个百分点在至3.0%和2.7%。 3、官宣！巴基斯坦将使用人民币支付从俄罗斯进口的原油当地时间周一，巴基斯坦石油部长穆萨迪克·马利克宣布，巴基斯坦以人民币支付首批政府间进口的俄罗斯原油，但并未透露定价或折扣等商业细节，这也是该国对外贸易支付政策的重大转变。根据巴基斯坦和俄罗斯签订的今年早些时候达成的一项新协议，第一批打折的俄罗斯原油已于周日抵达巴基斯坦港口城市卡拉奇。俄乌局势 1、国际原子能机构总干事格罗西已出发前往乌克兰国际原子能机构总干事格罗西表示，他已经出发前往乌克兰。访问期间，他将与泽连斯基举行会晤。他还打算视察扎波罗热核电站，并增派监察员。 2、美国雷神公司CEO：该公司计划在2024年底前向乌克兰交付5套“爱国者”导弹系统雷神公司CEO格雷格∙海耶斯表示，雷神公司将把爱国者系统的产量提高到每年12件，并计划在明年年底前向乌克兰交付5套防空导弹系统。 3、斯洛伐克前总理：欧洲武器库已被搬空需耗时5到10年才能恢复斯洛伐克前总理彼得·佩莱格里尼表示，欧洲各地的武器仓库已经被搬空，需要5到10年的时间来补充它们。佩莱格里尼在接受采访时表示，整个欧洲的军火仓库已经被耗尽，所有军队都需要补充物资，这将是5到10年的工作量。佩莱格里尼还表示，由于缺乏资源，斯洛伐克将无法再向他国提供大量军事援助。公司新闻 1、人工智能爆点来了？全球CRM龙头推出AI云服务年内股价已涨超六成当地时间周一（6月12日），全球最大的客户关系管理（CRM）软件供应商Salesforce宣布推出了人工智能云服务，并将其生成式人工智能的风险投资基金增加一倍至5亿美元。 Salesforce是目前世界上最大的CRM供应商，业务主要是为其他公司提供与客户建立更好关系的工具。该公司已经逐渐发展成为一个完整的工具生态系统，还可以帮助企业用户提高销售效率、调整业务规模等。具体来看，Salesforce最新推出的“AI Cloud”（人工智能云），集成了Einstein、Data Cloud、Tableau、Flow和MuleSoft在内的技术，可以说是将人工智能、数据、分析和自动化结合在了一起。年初以来，该股已经反弹超60%，在美股市值榜上排名第30，超过了麦当劳、思科和AMD，落后于辉瑞和Adobe。 2、美国联邦贸易委员会将设法阻止微软收购动视暴雪的交易最终完成据知情人士透露，美国联邦贸易委员会（FTC）计划于当地时间周一在联邦法院起诉微软，以阻止该公司完成以690亿美元收购动视暴雪的交易。该消息人士称，FTC计划寻求法院命令阻止该交易，直到该机构内部法庭有机会对该交易做出裁决。FTC内部法庭的审判定于8月开始。 3、谷歌面临来自欧盟的反垄断新指控最赚钱的业务或受冲击谷歌将面临欧盟正式提出反垄断指控的打击，因为指控可能会带来新的巨额罚金，并直击为谷歌带来大部分收入的广告技术的核心。欧盟最早将于周三宣布所谓异议声明，这将标志着谷歌与欧盟之间的长篇故事又一次升级，之前欧盟三项罚金总额已超过80亿欧元（86亿美元）。知情人士称，新的指控将直指Alphabet Inc.这家子公司广告技术业务模式的核心。谷歌的广告业务是其迄今为止最成功的业务，约占其年收入的80%。2022年，其广告销售额约2,250亿美元。

老虎证券2023-06-13

大空头突发声！大摩：美股反弹并非新一轮牛市，美联储本周暂停加息恐唤醒熊市

警告称，经济压力仍在增加，强势美元和高借贷成本继续拖累企业利润。他预测，市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利，从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。这一转折点可能出现，因美联储预计将在周三的政策会议上暂停加息，评论人士称这将利好股市。 Wilson认为，尽管美联储暂停加息可能推动股市走高，但上行将是暂时的，他称可能暂停加息是熊市反弹的“完美终结”。 “随着标准普尔500指数上涨超过20%的门槛，越来越多的人宣布熊市正式结束。由于我们对2023年的盈利预测，我们对此不赞同。具有讽刺意味的是，美联储暂停加息可能会在流动性逆风加剧之际从战术上唤醒熊市，”Wilson说。摩根士丹利策略师预测，今年企业利润将下降16%，到2024年将大幅反弹23%。 2022年，高利率严重影响了企业利润，导致标准普尔500指数去年下跌了20%。央行行长们已将利率提高1700%以上以抑制通胀，并警告称，由于价格压力在经济中挥之不去，利率可能会一直保持在高位，直到2023年底。

云涌2023-06-13

AI热潮催生美股牛市，反弹全面扩散？一悬念尚待揭晓，上周已有“意外”！大摩浇冷水：FED刹车恐唤醒熊市

警告称，经济压力仍在增加，强势美元和高借贷成本继续拖累企业利润。他预测，市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利，从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。他指出，这一转折点可能即将出现，因美联储预计将在周三的政策会议上暂停加息，评论人士称这将利好股市。然而，Wilson认为，尽管美联储暂停加息可能推动股市走高，但这种上行将是暂时的。他指出，“暂停加息”可能是当前熊市反弹的一个“完美终结”。　　知名经济学家警告：美股牛市长不了衰退概率几乎100％　　知名经济学家、前美林北美首席分析师、罗森伯格研究公司总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）在标普500进入技术性牛市后警告称，近期股市的强劲反弹是没有根据的，美国经济几乎肯定会陷入衰退。　　罗森伯格在上周五一份报告中说，这个股市里程碑和疲软的劳动力市场之间的脱节。他质疑，鉴于经济背景日益黯淡，目前的股票估值是否合理。　　几个月来，罗森伯格一直在拉响警报。今年4月下旬，他预测到9月将出现经济衰退，标普500指数将暴跌20％，由于对银行业的担忧扼杀了贷款，还会出现信贷紧缩。今年2月他还表示，美国房价可能会下跌15％-20％。

金融界2023-06-13

大摩警告：美股牛市并未开始，美联储暂停加息将唤醒熊市

醒熊市。经济压力仍在增加，强势美元和高借贷成本继续拖累企业利润。他预测，市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利，从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。他写道：“随着标普500指数上涨超过20％的门槛，越来越多的人宣布熊市正式结束。但由于我们对2023年的盈利预测，我们表示不同意。具有讽刺意味的是，美联储暂停加息可能会在流动性逆风加剧之际，从战术上唤醒熊市。”

金融界2023-06-13

暴跌70%！数百万人断供！韩国楼市崩了！这些房地产大“坑”，跨得过去吗？

7次加息，创下历史纪录。连续加息导致借贷成本升高，再加上出口低迷以及高通胀问题，没房子的不想买房子，背着巨额贷款的房东门，只能忍痛把房屋低价抛售。尤其在富人区，很多人宁愿降价几亿韩元，也急着把房子脱手套现。图自：微信图库房产政策委员李恩亨表示：“由于上调基准利率带来的贷款负担等原因，即便是在住宅需求较高的江南区，住宅价格也呈现下降的趋势。” 富人可以降价抛售套现，穷人可就没那么容易了。房贷成了压垮一些人的“最后一根稻草”。 “失去工作后，我没有收入，存款早就用光了。9000万韩元的保证金，一直拖着不还给我。我曾经去投诉也报过警，但政府关于全租房诈骗的对策，让人非常失望。我无法再坚持下去了。最后，希望我的死能推动这个问题尽快解决。再见。” 韩国仁川，一位30岁的男子在留下遗书后，服药结束了自己年轻的生命。短短几句话，写满了一个普通人的绝望。回顾韩国楼市这些年的暴涨暴跌，与当下的加拿大楼市又何其相似。看到韩国楼市的曾经的疯狂当下的“凄惨”，全球又有多少楼市热门城市，都想看看韩国楼市踩下的“坑”，自己是否迈得过去，包括大温地区。就在本轮房价暴跌之前，韩国房价过去五年平均涨幅高达80%，仅次于中国香港。支持楼市繁荣的原因主要有两个，一个是海外炒房客推波助澜，另一个则是以全租房为纽带的炒房体系。尤其是“全租房”，那是真玩得花。韩国有两种租房制度，第一种和世界其它国家和地区类似，即支付押金并按月付租金，另外一种则是韩国独有的全租房，也叫传贳房（jeonse）。而全租房就是租客按照房价的一定比例(一般在50%-80%左右)，给房东一大笔押金后便可入住。待1-2年后，租客退房，房东全数退还押金。租约期间，房东可以利用押金经营生意、投资，或者赚取银行利息。通俗一点说就是，租客借给房东一笔钱，一般是房价的50%-80%，房子就能免费住。两年后，房东还钱，租客还房，两清。图自：微信图库拿100万的房子举例，我给你白住不要租金，但你得借我50万周转，没有利息。韩国的银行甚至推出了专门针对全租房的贷款。也就是说，年轻人即便拿不出买房全款，也可以选择去银行贷款凑齐全租房押金。或许有人会有疑问，从上述来看，全租房押金可是不低呢？如果拿得出这么大比例的押金，何不直接贷款买房呢？事实上，此前向银行贷款的利息远低于月租房的租金，因此对于很多年轻人来说，全租房意味着直接向银行支付低利息就可以住上房子了。某种程度上，“全租房”成了不少韩国年轻人的首选。甚至，有人将此视为一种变相的储蓄方式。全租房因此在韩国非常受欢迎，高峰时期曾占据了租房市场70%的份额。图自：微信图库这个看似房东租客都受益的政策，背后其实隐患巨大。一方面，房东拿着从租客那里“借”来的钱继续“炒房”。在房地产市场上行时，房东手上只要有一套房，就可以通过全租房形式，拿到租客手上相当于房价50%~80%成的押金，再将押金拿去支付一套，甚至两套房首付，将信贷杠杆用到极致，房价也就越炒越高；另一方面，租客们通过银行低息贷款付的全租房押金，每月支付利息，在利率低的时候，支付的利息只有普通月租的1/4，甚至更低。但结果是，随着房价上涨，两年到期后仍然买不起房。而这一切之所以如此顺利运转，先决条件是利率保持低位。在低利率时期，租户可以通过银行贷款用低于普通房租的成本住进同级别住宅；房东可以将收取的大额押金投资于资本市场，或者购入新的房产并以传贳房的方式继续出租。而一旦利率上行，整个逻辑就变了。韩国央行的连续7次大幅加息，直接击溃了“全租房”的生存链条。租客支付大笔资金的成本越来越高，甚至觉得将这笔钱存入银行更加划算，当然不会继续选择“全租房”了。租客不租了，要求房东退钱，房东的钱早就拿“炒房”了，怎么还。这一环扣一环，直接成了压垮楼市的导火索。面临巨大还款还贷压力的房东们，要么降价抛售，要么就跑路了。看了这一切，估计不少人都会感到唏嘘不已。回头来看，如果说加息是韩国此轮房地产暴跌的导火索，那么隐藏在全租房背后的“房地产过度金融化”则是最根本的原因。普通人永远是受房地产崩盘影响最大的，尤其是租客们，房东们跑路后，他们不仅押金损失，甚至还要偿还银行高昂的利息。再来看大温地产，尽管至少“全租房”这个坑大温没有踩，但“房地产过度金融化”还是需要警惕的！

加拿大乐活网2023-06-13

就靠这“三点”！加拿大经济在央行“疯狂”加息下，依旧保持强劲

额保持在几乎相同的水平，暂时减弱了更高借贷成本的影响。因此，到目前为止，较高的借贷成本给购房者造成的财务压力比他们预期的要小，因此房产市场并未出现被迫出售的供应激增。这在一定程度上帮助了房价的复苏，在经历了长达一年的低迷之后，房价从2月份以来的三个月内上涨了17%。 Desjardins加拿大经济高级主管Randall Bartlett说：“就货币政策如何传导至经济而言，这确实改变了游戏规则。许多家庭已经能够以他们原本无法做到的方式继续消费。” 大流行后的报复性消费尽管第一季度可支配收入下降了1%，减少了他们的大流行储蓄，但加拿大消费者一直在对利率敏感的行业大肆挥霍，包括家具和电器等耐用品。加拿大统计局表示，第一季度的储蓄率比去年第四季度减半至2.9%。 Bartlett补充说：“似乎很多加拿大人都在寻找他们几年来无法拥有的体验，比如旅行和外出就餐。” 政府福利支持为了抵消去年达到8.1%峰值的通货膨胀的影响，联邦和省政府通过了负担能力措施，例如在今年的预算中为低收入者提供25亿加元（19 亿美元）的联邦一次性杂货退税。各省制定了一系列不同的措施，包括削减燃油税。巴特利特说，估计2023-2024财年各省的刺激措施总额约为120亿加元，而2022年年中则超过200亿加元。 Bartlett说：“综合起来，当你处于需求过剩的环境中时，它们都会加剧通货膨胀，但他估计，今年的通货膨胀率将“远低于”十分之一。” 中央银行表示，财政支出并未推高通胀，但也无助于降低通胀。

Dan19772023-06-13

Curve生态和Aave面临很大的危险

押物敞口，唯一能做的是增加 USDT 借贷成本，抵押自家币做杠杠，看起来是惜售，实际上是一种引诱式做空」。值得注意的是，Curve 创始人 Michael Egorov 最近在舆论上也可谓处于「多事之秋」：先是 5 月 28 日被媒体爆出与其妻子 Anna Egorova 在墨尔本购买两处豪宅，共斥资 4100 万美元，占地面积 4251 平方米；随后本月 9 日 ParaFi Capital、Framework Ventures 和 1kx 三家 VC 起诉 Curve 创始人 Michael Egorov 涉嫌参与欺诈活动和处理商业机密，称其于 2020 年向 Curve 投资 100 万美元，之后 Michael Egorov 将这些投资款存入 Curve 的流动资金池，三家 VC 未获得 CRV 代币也未收到退款。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-06-12

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