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为中国又一降息大动作做准备！中国央行周四料下调中期政策利率
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遍预期中国央行周四将下调中期政策贷款的借贷成本，为10个月来首次。此前中国央行下调了两项关键的短期政策利率。分析师和交易员表示，周二，中国人民银行下调7天期逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率10个基点，这表明可能会放松长期利率，以提振需求，恢复投资者对世界第二大经济体的信心。中国仍是全球央行中的“异类”，因其正在放松货币政策以提振停滞的经济复苏，但进一步降息将拉大与美国资产的收益率差距，并有加大资金外流的风险。路透社本周对33名市场观察人士进行的一项调查显示，所有参与者都预计央行将下调一年期中期借贷便利(MLF)贷款的利率，因为周四将有超过2,000亿元人民币(约合279.2亿美元)的此类贷款到期。在所有受访者中，有31人(94%)预计会降息10个基点，1人预计会降息5个基点，另1人预计会降息15个基点。野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示：“由于公开市场操作(OMO)逆回购利率与一年期MLF利率同步变动，后者已成为中国央行政策利率体系中最重要的基准利率之一，在公开市场操作(OMO)降息之后，几乎肯定会出现MLF降息，而两次降息的先后顺序不如降息本身重要。” MLF利率作为基准贷款市场报价利率(LPR)的指导，市场通常使用中期MLF利率作为贷款基准变化的前兆。LPR的月度定价将于6月20日公布。麦格理(Macquarie)首席中国经济学家Larry Hu表示：“我们预计6月15日MLF利率将下调10个基点，随后6月20日LPR利率将不对称下调：1年期LPR下调10个基点，5年期LPR下调15个基点。5年期LPR的降幅更大，因为它与抵押贷款利率有关。展望未来，我们预计MLF利率将在2023年第三季再次下调10个基点。” 中国人民银行上次下调MLF利率是在2022年8月，以支撑被严格的新冠清零措施打乱的广泛经济。北京时间6月13日早间，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行以利率招标方式开展了20亿元人民币逆回购操作，中标利率为1.90%，此前为2.00%。北京时间6月13日晚，中国人民银行官网更新常备借贷便利(SLF)利率表，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.90%，1个月期下调10个基点至3.25%。常备借贷便利是央行向金融机构投放流动性的工具，可由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利。据中国人民银行网站消息，6月7日，中国人民银行行长易纲赴上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作。易纲表示，下一步人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。中信证券首席经济学家明明认为，结合加强逆周期调节的政策基调，未来几个月降息的概率较大，最早6月15日MLF(中期借贷便利)利率存在下调5个至10个基点的可能性。若MLF利率下调，7天期逆回购利率以及1年期、5年期以上LPR(贷款市场报价利率)也将同步跟随。至于降准，目前来看更多是一个流动性补充工具，短期内必要性相对有限，预计三季度存在降准空间。
tqttier2023-06-14
美联储利率决议和货币政策纪要对市场经济的影响
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，如股票和房地产，以追求更高的回报。借贷成本和消费行为：利率决议和货币政策纪要直接影响借贷成本。如果美联储决定加息，银行和其他金融机构的借贷成本可能上升，从而使企业和个人的借贷活动受到限制。这可能抑制企业投资和个人消费，对经济增长产生一定的压力。另一方面，如果美联储决定降息，借贷成本可能下降，刺激企业投资和个人消费，促进经济增长。资产价格和财富效应：利率决议和货币政策纪要还对资产价格产生重要影响。较低的利率通常使投资者寻求更高的回报，导致资产价格上涨，如股票、债券和房地产。这种上涨可能产生财富效应，提高个人和企业的净资产价值，从而刺激消费和投资。然而，如果美联储加息，投资者可能会调整其投资组合，转向低风险资产，导致资产价格下跌。汇率和国际贸易：美联储利率决议和货币政策纪要对美元汇率产生重要影响，进而影响国际贸易。当美联储采取紧缩货币政策，加息时，这通常会增强美元的吸引力，导致美元升值。这可能使美国的出口产品变得更昂贵，对出口国的竞争力产生负面影响。相反，当美联储降息时，这可能导致美元贬值，从而促进出口，提升国际贸易活动。通货膨胀预期和物价稳定：美联储的货币政策决策对通货膨胀预期产生重要影响。如果美联储决定加息，这可能意味着其担心通货膨胀风险，并试图通过提高利率来抑制通胀。这可能影响市场参与者对未来物价变动的预期，并可能导致消费者延迟购买决策。相反，如果美联储决定降息，市场可能预期通货膨胀风险较低，可能激发消费者的消费意愿。风险偏好和市场波动：美联储利率决议和货币政策纪要发布后，市场参与者的风险偏好可能发生变化，从而引发市场波动。如果市场预期美联储将采取紧缩货币政策，市场可能变得谨慎，风险资产可能受到压力。相反，如果市场预期美联储将采取宽松货币政策，市场可能更加乐观，风险资产可能受到支持。总结：美联储利率决议和货币政策纪要对市场经济产生广泛而深远的影响。它们影响投资决策、借贷成本、资产价格、汇率和国际贸易、通货膨胀预期以及市场风险偏好。市场参与者、企业和消费者都密切关注这些决策和纪要，以便及时调整他们的投资、消费和风险管理策略。然而，需要注意的是，市场反应往往是复杂而多变的，受到其他因素的影响。因此，准确预测利率决议和货币政策纪要的具体影响并不是完全可行的。市场经济的复杂性使得预测其反应需要考虑多种因素，包括国内外经济状况、政治环境、市场预期和全球金融市场的互动等。此外，需要强调的是，美联储的货币政策旨在维护经济的稳定和可持续增长。利率决议和货币政策纪要的制定基于经济数据、就业状况、通胀目标等综合考虑。因此，虽然这些决策和纪要对市场经济有重大影响，但它们的目标是为了实现长期经济稳定，而不是短期市场波动的预测。最后，需要指出的是，每次利率决议和货币政策纪要发布后，市场的反应也可能会出现不确定性和波动。市场参与者的情绪、投资策略和预期会影响市场的反应，并可能导致出现意外的市场波动。因此，在分析和评估美联储决策对市场经济的影响时，需要谨慎对待，并考虑到多种可能的情景和市场反应。总之，美联储利率决议和货币政策纪要对市场经济产生重要影响，我们应密切关注这些决策和纪要的发布，并结合其他因素进行综合分析，以做出明智的投资和决策。让你的账户风险最小化，收益最大化。来源：金色财经
金色财经2023-06-14
最不可取的！安联：若美联储本周暂停加息，属犯一个大错误
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工具显示，多数交易员预计美联储周三将把借贷成本维持在当前水平，然后在7月份再次加息25个基点。这一决定得到了包括联邦公开市场委员会成员沃勒(Christopher Waller)在内的高层政策制定者的支持，它将使央行能够再观察6周的经济数据，然后决定是继续推进还是暂停抗击通胀的战争。但前太平洋投资管理公司(PIMCO)联席首席投资长El-Erian抨击了跳过加息的想法，他警告称，从现在到定于7月25日召开的下次会议期间，美联储可能对其遏制物价飙升的努力收效甚微。 “再多一个月的数据，不太可能显著增强美联储对一种政策工具的理解，这种工具的作用是可变滞后的，”他写道。 “最近的数据有利于央行加息，而央行一再坚称，加息‘取决于数据’，”El-Erian说，他可能指的是包括5月份就业报告在内的经济数据，该报告表明，尽管美联储采取了紧缩措施，但美国劳动力市场仍然火热。 El-Erian补充说，美联储不应该跳过加息，而是应该再次提高借贷成本，或者发出暂停紧缩政策的信号，同时将新的通胀目标设定在3%至4%之间。
云涌2023-06-14
美股通常在美联储决议日上涨但在鲍威尔领导下这一趋势被减弱
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来看，美国股市往往在美联储日上涨，无论借贷成本是上调、下调还是保持不变。Bespoke选择在1994年开始分析，那一年美联储主席格林斯潘决定开始在会议当天宣布政策决定。　　可以肯定的是，股市对降息的反应往往好于对加息的反应——至少在宣布降息决定的当天是这样。标准普尔500指数在借贷成本上调的日子里平均上涨21.69点。相比之下，降息通常伴随着36.55个基点的上升。　　此外，降息消息通常会刺激美国股市出现相当大的下意识反应，但Bespoke的分析显示，最初的波动会在下午4点后消退。　　投资者应该记住的另一个趋势是，股市投资者似乎与鲍威尔主席有着激烈的关系。　　在鲍威尔时代（周三将是他执掌美联储的第44次会议），美联储决策日的平均日市场涨幅为0.1％，是近期记忆中最小的。相比之下，本•伯南克（Ben Bernanke）任期内的平均涨幅接近0.6％。　　Bespoke团队在与客户和MarketWatch分享的研究报告中表示:“在鲍威尔的整个任期内，标普在美联储日的表现是所有主席中最差的。” 　　美国股市今年一直在走高，标准普尔500指数（S&P 500 SPX）周二创下了2022年4月19日以来的最高收盘水平。FactSet的数据显示，该指数上涨30.08点，至4,369.01点，涨幅0.7％。　　纳斯达克综合指数收盘上涨111.40点，至13,573.32点，涨幅0.8％，创14个月新高；道琼斯工业股票平均价格指数收盘上涨145.79点，涨幅0.4％，至34,212.12点，该指数在2023年一直落后于其他主要股指。
金融界2023-06-14
中国接连推出三大刺激措施！华尔街日报：中国经济复苏面临真正的危险
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将大幅下降。这将为实际削减家庭和企业的借贷成本奠定基础。问题在于，许多已经负债累累、看到就业市场不稳定的家庭似乎不太愿意借钱。根据总部位于加州的资产管理公司Clocktower Group的数据，到2021年，中国城市家庭的债务负担占可支配收入的比例已经高于美国家庭。近年来，中国的房贷债务迅速上升，部分原因是北京方面在以往的刺激措施中一直依靠家庭贷款来重振房地产市场。中国的企业部门也显示出类似的紧张迹象。尽管2023年整体银行贷款加速增长，但未偿公司债券存量的同比增幅持续走低。今年5月，公司债券债务下降了2500亿元人民币，相当于350亿美元，这表明公司可能正在利用新的借款来偿还更早、更昂贵的债务，而不是扩大业务。华尔街日报称，这可能意味着，无论如何，还需要中央政府提供更直接的财政支持。中国经济在第一季度表现强劲，但越来越明显的是，修复房地产市场和劳动力市场可能是一个漫长的过程，除非北京方面愿意采取更加果断的行动，并承担更大的直接债务。中国接连推出三大刺激措施中国周二出人意料地下调了关键利率，并宣布了对企业的税收优惠。信贷增长放缓加剧了这个世界第二大经济体在新冠肺炎疫情后的复苏正在失去动力的迹象。中国央行下调了用于管理银行体系短期流动性的7天期逆回购利率，分析师表示，此举可能预示着中国将出台更大规模的货币宽松和刺激措施。在降息之后，中国政府公布了5月份的信贷增长数据。分析师表示，由于房地产市场疲软打压了消费者信心，该数据远低于预期。在解除严厉的疫情控制措施后，中国经济在第一季度实现了复苏，但随着出口增长放缓，房地产市场难以从长期低迷中复苏，中国经济在最近几周开始放缓。虽然服务业强劲，餐馆和其他企业重新开业，但工厂活动疲弱，建筑业受到房地产市场低迷的制约。中国政府周二试图帮助解决这一问题，将7天期逆回购利率下调10个基点，至1.9%，以“保持银行体系流动性合理充足”。这是9个月来首次下调利率，该利率决定了央行7天期贷款的成本。降低利率降低了短期贷款的成本，提高了中国金融体系的流动性。周二，政府还宣布了22项降低企业成本的措施，包括减税、降低利率和向某些行业提供贷款的措施。中国人民银行周二晚些时候还宣布，自6月13日起，将其常备贷款便利(SLF)利率下调10个基点，隔夜、7天和1个月SLF利率分别下调至2.75%、2.90%和3.25%。SLF是中国人民银行向商业银行提供的另一种贷款，用于满足其临时现金需求。分析人士认为，下调逆回购利率可能预示着中国央行将下调其他政策利率——中期贷款便利利率(MLF)和基准贷款优惠利率(LPR)。高盛在一份报告中表示:“我们预计未来几天将宣布更多货币政策宽松措施，包括削减MLF利率和LPR。” 5月份，银行新增贷款为1.36万亿元人民币(合1900亿美元)，远低于路透社调查分析师预测的1.6万亿元人民币。凯投宏观中国经济主管Julian Evans-Pritchard表示，如果政府希望刺激贷款需求复苏，就需要更大幅度的降息。但北京方面不愿效仿发达国家央行的做法，后者在疫情期间大举放松货币政策，但在疫情过后不得不迅速收紧。 “显然，提振信贷需求的方式是降息，但10个基点不足以对信贷需求产生太大影响，”Evans-Pritchard表示。在信贷需求低迷的情况下，许多分析师认为，仅靠放松货币政策对提振经济的作用不大。更实质性的措施可能包括向开发商提供额外帮助，帮助他们完成未完成的房地产项目。虽然中国的消费者坐拥大量储蓄，而且按历史标准衡量，房地产价格也是可以承受的，但在经历了长期低迷之后，许多开发商缺乏资金来完成项目。 “主要问题是，家庭对开发商能否交付他们购买的住房没有信心。政府的努力应该集中在这方面。”
财经风云2023-06-14
太劲爆！美CPI果真点燃市场大行情中国央行两连击人民币跌至6个月低点
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政策决定，这将影响整个欧元区贸易集团的借贷成本。市场普遍预期借贷成本将上升25个基点。瑞穗银行(Mizuho bank)首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示:“对市场来说，央行的降息决定并不完全出人意料。” “商业银行已经降低了存款利率，央行行长易纲最近也提到了加强逆周期调节。” Cheung表示，中国央行可能希望在美联储本周召开政策会议之前减轻未来任何宽松政策对人民币的影响，美联储本周的政策会议受到金融市场的密切关注。
会员
夏洛特 1评论2023-06-14
眼下比以往任何时候风险都大！“新美联储通讯社”：美联储准备发出再次加息信号
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市场已经习惯了过去10年处于历史低位的借贷成本。 Timiraos表示，经济弹性的交叉趋势和过去加息的滞后效应突显出，在短期利率目前处于16年高位的情况下，目前几乎任何利率策略都比加息过程中的早些时候带来更大的风险。前美联储理事杰里米·斯坦(Jeremy Stein)表示:“更容易犯错，因为很难实时了解经济状况。”“在货币政策上犯错误的风险已经上升。” 在去年从非常低的水平迅速提高利率后，官员们今年放慢了加息步伐。今年到目前为止，他们已经在三次会议上分别将联邦基金利率提高了0.25个百分点，最近一次是在5月份。政策制定者预计将在本周的会议上维持利率不变，但利率期货市场的投资者预计，美联储在7月份的会议上可能会再次加息。 Timiraos称，如采取“跳跃式”加息策略，即在6月份保持利率稳定，同时暗示7月份极有可能加息，可能很难向公众解释清楚。耶鲁大学管理学院教授、前美联储高级经济学家威廉·英格利希(William English)表示:“如果你绝对肯定会在接下来的会议上继续加息，那么你现在就应该加息。” 本周放弃加息，将使官员们能够进一步放慢加息速度，以评估此前加息的效果，以及银行业压力带来的任何影响。前美联储理事丹尼尔·塔鲁洛(Daniel Tarullo)表示，在制定加息的幅度和速度时，“需要一种不同的、更复杂的分析——肯定比依赖上一次通胀数据和上一次就业报告要复杂得多。” 官员们面临的一个挑战是，经济活动继续超出预期。例如，待售房屋库存较低，在最近几个月提振了新房销售和房价。但美联储决策者没有太多时间来评估银行融资成本上升在多大程度上(如果有的话)减少了放贷。银行业和其他金融压力的经济影响比传统的利率上升更难建模。 “实际上，一旦加上银行业方面的紧缩政策，我们的利率远远超过5%。贷款变得越来越稀少。“这应该会减缓经济增长，”布兰迪斯大学经济学家Stephen Cecchetti表示。那些认为美联储应该继续加息的人更担心的是高通胀会在公众心理中根深蒂固。“我仍然担心通胀回到2%的速度有多慢，”罗切斯特大学经济学家、2009年至2015年担任明尼阿波利斯联储主席的纳拉亚纳·科切拉科塔(Narayana Kocherlakota)说。上世纪70年代高通胀的经验表明，一旦公众预期物价上涨，美联储就必须提高失业率以降低通胀。科切拉科塔说，如果公众因为对银行体系的担忧而认为美联储不愿意通过加息来降低通胀，这可能会导致通胀预期上升。目前的通胀率是央行2%目标的两倍多。科切拉科塔指责美联储“继续兜售利率不必大幅走高的说法”。 “美联储会把利率调到7%吗?我希望不会，”科切拉科塔说。“他们有可能不得不把利率调到7%吗?绝对有可能。”
忆芳2023-06-13
警惕假“牛市”！小摩称美股的这一幕像极了2008年金融危机前夕
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上被忽视了。” 　　最后，米歇尔表示，借贷成本相对较低的投资级以下公司，如今面临着截然不同的融资环境，那些需要为浮动利率贷款再融资的银行可能会碰壁。“有很多公司坐拥低成本资金，当他们进行再融资时，贷款将增加一倍、三倍，否则他们将无法再融资，他们将不得不经历某种重组或违约。”
金融界2023-06-13
大摩警告：美股牛市并未开始美联储暂停加息将唤醒熊市
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警告称，经济压力仍在增加，强势美元和高借贷成本继续拖累企业利润。他预测，市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利，从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。　　这一转折点可能出现，因为美联储预计将在周三的政策会议上暂停加息，尽管一些评论人士认为这将利好股市。　　威尔逊认为，尽管美联储暂停加息可能推动股市走高，但这一上涨将是暂时的，他称美联储可能的暂停是熊市反弹的“完美终结”。　　他写道：“随着标普500指数上涨超过20％的门槛，越来越多的人宣布熊市正式结束。但由于我们对2023年的盈利预测，我们表示不同意。具有讽刺意味的是，美联储暂停加息可能会在流动性逆风加剧之际，从战术上唤醒熊市。” 　　摩根士丹利的策略师在上周的一份报告中预测，今年美企利润将下降16％，预计标普500指数将再下跌约9％。
金融界2023-06-13
经济复苏速度放缓，中国人民银行维持宽松政策积极回应政府担忧？
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多的政策行动。” 中国央行周二下调短期借贷成本，帮助市场恢复信心，同时暗示可能放松长期利率。凯投宏观(Capital Economics)分析师表示，信贷增长的急剧放缓尤其令人担忧。5月份人民币贷款余额同比增长11.4%，高于4月份11.8%的增幅。分析师此前预计增长11.6%。“鉴于信贷增长是中国经济周期最可靠的领先指标之一，这种情况令人担忧。除非放贷放缓的势头很快得到遏制，否则将有可能使重启的复苏脱轨。” 中国经济第一季度的增长速度快于预期，从三年的疫情限制中反弹后，中国的经济复苏速度不一，服务业的表现优于制造业和出口。 5月份包括抵押贷款在内的家庭贷款增加了3672亿元人民币，而4月份则减少了2411亿元。中国人民银行数据显示，5月份企业贷款从4月份的6839亿元人民币增至8558亿元。最近的数据显示，随着全球需求疲软，中国的经济复苏正在停滞，人们预期中国政府需要刺激经济增长并控制失业率。根据此前发布的一份声明，中国人民银行行长易纲上周在上海的一次会议上表示，中国人民银行将加强“逆周期”政策调整，全力支持实体经济，并将使用政策工具降低融资成本。野村证券(Nomura)分析师在一份报告中表示：“我们认为，这些言论表明中国政府现在对经济可能出现双底衰退感到严重担忧，中国央行可能会在短期内加大刺激措施作为回应。” 一些分析人士预计，中国央行本月将下调基准贷款利率，即贷款优惠利率(LPR)，理由是中国各银行最近下调了存款利率，而美联储预计将暂停加息。中国央行在3月份下调了银行的存款准备金率，自9月份以来一直维持贷款优惠利率不变。
白兔捣药秋复春2023-06-13

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