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波音计划筹资150亿美元以应对罢工冲击，或面临信用评级下调风险

评级之一，表示公司存在较高的违约风险，借贷成本通常较高。 737 MAX：波音生产的单通道商用飞机，曾因安全问题遭到停飞，近年来正逐步恢复运营。 2023年行业大事件 2023年10月：波音因罢工导致737 MAX生产停滞，并面临财务压力，计划筹集150亿美元以改善资金状况，且因债务问题面临信用评级被降至垃圾级的风险。来源：今日美股网

今日美股网10-29 00:10

10年到15的投资，摩根大通私人银行分析师最看好的不是股票

周期性现象，大多数主要央行现已开始降低借贷成本。温恩指出，“痛苦指数”（年度消费者物价通胀率2.4%与失业率4.1%的总和）目前为6.5%，低于过去50年中的85%的时间。这在理论上意味着家庭的幸福感更高。 “通胀下降和经济增长强劲，创造了一个有利的投资环境，为各类资产提供了机会。”温恩说。在股票市场方面，他指出，今年全球市场已上涨近20%，意味着未来的收益将从更高的估值起步，特别是在科技领域，这降低了回报预期。这一观点与高盛的戴维·科斯廷等人最近的评论一致，他们认为市场近几年的强劲上涨可能导致未来十年回报更加平淡。在企业固定收益资产方面，由于经济的韧性，尤其是在美国，信用利差收紧，意味着投资者为投资于风险高于基准国债的债券所获得的收益补偿较为吸引人。温恩指出，私募股权面临一些阻力，“包括资本成本上升、最近基金的高购买价倍数、未调用的投资资本（干火药）处于历史高位，以及退出环境困难”。然而，温恩对房地产板块的长期前景最为看好。他说：“高利率和严峻的债务市场压低了商业房地产的价值。我们看到，由于估值显著调整，长期房地产投资者将迎来一代人的投资机会。” 这种变化提升了美国、欧洲和英国核心资产的回报预期。温恩认为：“我们对2025年美国核心房地产的长期回报预期从去年的7.5%大幅上升至8.1%。重要的是，房地产并非单一板块，我们对增值型回报预期从9.7%升至10.1%。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-29 00:00

科技财报周联袂非农PCE，美股动荡是必然？【美股周报】

15个基点，至7月以来最高。当前市场在借贷成本上行压制股票涨势，以及股票自身上涨动能是否坚挺中犹豫。上周，标普500指数结束了六周连涨的势头，很大一部分原因是利率上升对股票的压力，这背后既有支持全面关税并有望引发通胀抬头的特朗普胜选押注增加，也有良好的经济数据对美联储进一步宽松政策的利空。 Evercore分析师Rich Ross表示，风险资产仍处于年底强劲反弹的阵痛之中，这与该机构标普500指数6200点的目标一致。该指数上周五收于5808点左右。道富银行分析师认为，目前股票回报的主要驱动因素仍然是充裕的流动性、政策宽松和良好的经济和盈利增长，「债券利率上升不一定不利于股市上涨。」上周公布的初请失业金人数、耐用品订单数据和消费者信心报告实际上都再次证明美国经济具有弹性。花旗集团衡量经济数据好坏的指标已经连续三个月改善，并回到4月以来的最高水平。 Natixis Investment Mnanagers Solutions投资组合策略师Garrett Melson表示，「有风险吗？当然，忧虑总是存在的。」 Melson指出，利率正在走高，但这主要是由更高的实际利率推动的，这意味着更强劲的增长预期，这支撑了更高的获利预期。纽约人寿投资公司经济学家劳伦·古德温认为，美国经济前景再次改善，为经济提供了足够的动力来克服大选前的任何不确定性。 Goodwin也承认，这并不是说没有任何弱点。太依赖科技股，大盘还能涨得动吗美股牛市在看涨和持续担忧的声音中坚挺，分析师也继续对过于依赖大型科技企业的股市发出警告，同时又不厌其烦地追捧七巨头的利润增长故事。 Miller Tabak+Co.首席市场策略师Matt Maley指出，「从股票走势来看，涨势可能会扩大。但从整体盈利情况来看，涨势并没有扩大。」分析师预计标普500成分公司的收益将年增4.3%，但据彭博数据，剔除「七巨头」后，预期的利润增长几乎消失了。如果将更广泛的科技和通讯行业排除在外，利润增长就会转为负增长。花旗认为，最强劲的盈利增长前景依然来自科技和通信服务，以及部分非必需消费品行业，市场既需要对成长型行业盈利增长的持续信心，也需要其他行业趋势的持续改善。有分析师乐观表示，虽然不包含七巨头的标普指数的盈利没有增长，但他们的估值更具吸引力，「七巨头的名字需要不辜负很高的期望才能维持其高估值。」 Jonestrading Institutional首席市场策略师Michael O'Rourke表示，「无论如何，七巨头应该有更好的利润增长，它们是高品质的公司，在很多情况下接近垄断。投资人的问题是，相对于市场其他部分，他们应该得到多少溢价、以及溢价是否让他们面临失望的风险。」另一方面，该分析师称，随着美联储继续实施宽松周期，不含七巨头的标普指数公司应该会恢复利润增长。 Q3财报季盈利继续增长，但涨幅缩水据Factset报告，截至10月25日，已有37%公司公布了最新业绩，标普500指数公司在第三季财报季的表现喜忧参半。在已公布业绩的标普成分公司中，75%的公司实际每股收益优于预期，低于5年均值（77%），与10年均值相当。实际报告的利润比预期高出5.7%，低于5年均值（8.5%）和10年均值（6.8%）。标指成分公司的季度实际增长率目前录得3.6%，这标志着该指数连续第五个季度实现盈利同比增长，但也是2023年第二季以来的最低获利增长率。在十一个行业中，资讯科技和通讯服务等八个行业报告盈利年增，而能源、工业和材料三个行业报告了盈利年减。本周财经前瞻：非农、PCE、科技财报本周，市场将迎来11月FOMC会议前的最重磅的通胀报告和就业报告：周四（31日）的9月PCE报告和周五（11月1日）的10月非农就业报告。 9月JOLTs职位空缺、ADP就业数据、第三季GDP实际年化季率初值、ISM制造业PMI数据也值得关注。华尔街预计9月PCE通胀年率小幅回落至2.1%，更接近Fed目标；10月非农就业新增人数将从上月砍半至12万，失业率维持4.1%。当前市场逐渐接受Fed渐进式降息的节奏，投资人继续留意数据的动态变化是否会导致暂停降息的情况。本周，七巨头中的五家大型科技公司将公布最新业绩，包括周二盘后的谷歌、周三盘后的微软和Meta、以及周四盘后的苹果和亚马逊。上周特斯拉公布了亮眼财报提振股价大涨22%，承载着较高预期的五巨头能否再次上演大涨行情值得期待。另外，苹果将在28日正式发布Apple Intelligence和iOS 18.1。福特汽车、理想汽车、英特尔、雪佛龙、埃克森美孚等公司也将于本周放榜。市场观点本周的美国经济数据和科技巨头的财报都对美股十分关键。随着市场预期从大幅降息削弱至常规降息，接下来放榜的数据是否会进一步令美联储暂停降息成为可能成为一看点。美国大选、通胀重燃、科技巨头财报等不确定性将持续影响投资人的情绪，「全球资产定价之锚」已提前行动，美股多头恐怕未必能保持乐观。原文链接

投资慧眼10-28 17:50

未来两周极为关键，受抛售重创的美国债市将面临考验

，美债收益率大幅跃升，推高了整个市场的借贷成本，并导致美债自4月以来的首次月度下跌。纽约银行财富的首席投资官Sinead Colton Grant表示：“到目前为止，这是一个如此重大的周期，未来两周可能发生很多事情。” 这一系列重大新闻事件增加了一种风险，即抛售可能在未来几周增强力度，尤其是在投资者为美国大选的结果做准备之际。其中一个迹象是，交易员正为寻求保护投资组合免受美债收益率飙升影响的期权支付今年最高的溢价。然而，一些即将发生的事件也可能对债券市场有利。预计美国财政部将宣布，在即将到来的季度保持其债券拍卖规模稳定，以避免任何供应压力，不过交易员也将密切关注未来走势的任何信号。美联储偏爱的通胀指标PCE，预计将显示价格压力有所缓解，劳工部预计将报告职位空缺数量有所下降。周五，据彭博社调查的经济学家预计，该部门将报告美国雇主在10月份新增11万名雇员，低于25.4万名，不过最近飓风和波音公司罢工的影响可能会扭曲这些数字。 Bernstein的Chaloff表示：“任何高达约18万人的数字都只是神奇的数字。”他认为低于这个数字就足以支持美联储进一步放宽政策。如果数据走强，央行“必须长时间认真思考下一步该怎么做”。未来两周的其他经济热点还包括企业财报的持续发布，以及亚洲大国高层会议，这也可能搅动渴望出台新举措提振该经济体的市场。彭博策略师表示，无论你是喜欢关注宏观还是微观，本周在你的座位上系上安全带可能是个好主意。美股“七巨头”中有五家公司将于周二至周四公布财报，加上礼来公司也将公布财报，标普10大成分股公司中有六家发布了影响市场的消息。再加上PCE数据，当然还有周五的就业数据，这是一个潜在波动的强大组合。

金融界10-28 11:59

中国突传重磅！中国央行启用新的政策工具市场别担心年底“缺钱”

像全球同行那样运作，并更有效地影响市场借贷成本。中国央行一直在淡化中期借贷便利(MLF)作为关键利率的作用，同时转向使用7天期逆回购作为主要政策杠杆，以传递更清晰的信号，新的操作可能介于这两者之间。渣打银行(Standard Chartered Bank)驻香港的中国宏观策略主管Becky Liu表示，这一新工具可能会向银行间市场注入更长期的流动性，并可能有助于中国预期中的债券发行增长。 Becky Liu说道：“买断式回购是一种潜在的债券交换。因此，银行有望释放长期流动性。中国央行可以让银行做好准备，为未来政府债券发行的增加提供便利。” 货币市场指标显示，中国的银行和非银行金融机构仍面临一定程度的资金压力。这些机构即将步入年终，现金需求可能出现季节性上升，同时它们也在等待可能涉及增加政府借款的潜在财政刺激措施。彭博社称，确保市场有足够的流动性是帮助中国经济的关键。中国经济一直受到国内需求不足和房地产危机持续的拖累。自9月底以来，中国政策制定者推出了广泛的刺激方案，包括大幅降息和降低银行存款准备金率。外界预计中国将允许地方政府发行更多债券，为其表外债务进行再融资，中央政府也可能出售更多国债，为更多支出提供资金。这意味着，未来几个月，由于商业银行是债券的主要买家，供应增加可能会抽走银行间市场的流动性。 Wind数据显示，11月、12月各有1.45万亿元人民币1年期的MLF到期量，达到目前MLF余额的40%。再叠加政府债券发行、年末现金投放等，届时银行体系流动性可能面临较大补缺压力。

tqttier10-28 10:56

重大事件将接踵而至美债市场面临十天考验

结果是收益率急剧上升，推高了整个市场的借贷成本并推动美国国债迈向4月以来首次单月下跌。 “到目前为止这是一个非常重要的周期，未来两周可能发生很多事情，”BNY Wealth首席投资官Sinead Colton Grant称。这一连串的重要新闻事件增加了未来几周抛售势头可能增强的风险，尤其是在投资者为美国大选结果做准备的情况下。迹象之一是，交易员正在为寻求保护投资组合免受收益率飙升影响的期权支付今年以来最高成本。然而，一些即将发生的事件也可能对债市构成支持。美国财政部料将宣布下一季度保持国债招标规模稳定，避免任何供应面压力，不过交易员也将密切关注有关未来趋势的任何信号。美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数预计将显示物价压力有所缓解，劳工部料将公布职位空缺数量下降。接受调查的经济学家预计，周五美国将公布10月非农就业人数增加110,000人，增幅低于前月的254,000人，但数据可能被近期飓风和波音罢工的影响所扭曲。

金融界10-28 09:39

德国央行行长：欧元区通胀可能会比预期更早放缓至2%

实现。自 6 月以来，央行已三次降低借贷成本，市场和经济学家预测未来还会采取更多此类举措。纳格尔警告不要猜测下一步会发生什么，他说“我们不应该太急于考虑进一步的降息路线。” 他说：“现在我们肯定会进入未来几周，这几周不仅会受到美国大选的影响，我们还将获得更多通胀数据。”他补充说，基数效应可能会导致消费者价格增长上升，并指出 12 月 12 日将公布新的经济预测。 “我们通过一次又一次的会议做出决定，做得很好，”他说。“这种负责任的货币政策在过去两年半里确实发挥了很好的作用。” 欧洲央行调查显示通胀预期降至三年来最低水平周五公布的一项调查显示，欧元区消费者预计未来一年物价上涨将放缓，通胀将更接近欧洲央行的目标。虽然今年整体通胀有所下降，但欧洲央行的政策制定者担心，工资的快速上涨可能会刺激劳动密集型服务业企业加速涨价，从而将通胀率推高至2%的目标上方。数据显示，欧元区消费者预计未来12个月价格将上涨2.4%，低于8月份的2.7%。这是自2021年9月以来的最低预期通胀水平。消费者预计，截至2027年9月的12个月通胀率仅为2.1%，低于2.3%，为2022年2月以来的最低水平。

埃尔瓦10-26 00:27

恐慌指标开始飙了！全球风暴汹涌来袭：美日大选、非农、美联储……

。标普500指数期货变化不大，但由于借贷成本上升打击了投资者情绪，该指数本周预计将出现七周以来的首次周度下跌。由于交易员降低了对美联储降息的预期，美国国债收益率飙升引发了整个市场的避险行为，美国股指本周录得近1%的跌幅。尽管收益率有所回落，但本周国债收益率仍上升了约10个基点。全球市场风暴来袭一系列影响市场的关键事件即将到来，包括周日的日本议会选举和下周五备受关注的美国月度就业报告，试图从中以获取美联储未来宽松政策力度的线索。此外，科技巨头Alphabet、亚马逊、苹果、Meta和微软的财报也将发布。美国总统大选将于11月5日举行，美联储将于大选两天后公布利率决策。一些分析师警告称，特朗普支持的贸易关税和减税政策可能再次引发通胀。市场已经倾向于押注特朗普重返白宫，本月早些时候因预期其减税政策将抵消因加税引发的额外通胀压力，推动华尔街股市创下历史新高。然而，由于共和党候选人特朗普与民主党副总统卡玛拉·哈里斯在关键摇摆州不相上下，投资者对争议性选举结果可能引发的全球市场动荡和新的地缘政治不确定性感到担忧。 Carmignac跨资产首席经济学家Raphael Gallardo表示：“未来可能会经历两到三个月的不确定性和社会风险，这对市场将是负面的。” 英国10年期国债收益率上涨至4.212%，本周上升18个基点，因担心10月30日预算案可能引发的无序波动。财政部长雷切尔·里夫斯暗示可能会放宽债务规则以增加借款。市场波动性加剧预测市场波动的指数本周有所上升，VIX恐慌指数从一个月前的15升至19，显示市场预期的波动增加。债券市场波动指数(MOVE)接近一年内的最高点，欧元波动率也在周四创下18个月高点。黄金周五下跌0.3%至2,727美元，周三因避险买盘增加创下历史新高。欧元兑美元持平于1.0823，与一个月前的约1.12相比大幅下跌。英镑兑美元报1.297，本月已下跌近3%。在11月1日月度就业报告发布前的经济数据中，显示美国失业援助申请意外下降。美联储9月降息50个基点，为2020年以来的首次大幅调整，但交易员已降低了下月再次大幅降息的预期，大多数人预计降息幅度将为0.25个百分点。 10年期美国国债收益率周五交投在4.1801%，此前周三曾触及4.26%的三个月高点。衡量美元对主要货币的美元指数交投在104关口附近，周三创下三个月高点后变化不大。关注日本选举在亚洲，日元兑美元的汇率在本周末选举前保持在一个范围内，此次选举可能导致日本执政联盟在下议院失去自2009年以来的多数席位。策略师表示，这一结果可能会导致日元和日本股市疲软。日本日经指数周五下跌0.7%，日元兑美元持稳在151.87，日本官员警告投机者不要对日元做空，日元自9月中旬的141快速贬值。亚洲其他市场方面，中国央行维持一年期政策利率不变，此前上月创纪录地下调了融资成本，这表明当局在为经济提供支持的货币刺激政策上保持谨慎。香港恒生指数上涨0.5%，中国大陆股市上涨0.7%。石油在两日下跌后恢复上涨，交易员继续关注中东地缘政治局势的发展和供应前景。布伦特原油期货上涨0.3%至每桶74.66美元。

欧罗巴10-25 18:31

中国突传重磅消息！彭博社：中国银行业陷入“流动性危机” 关键融资成本快速飙升

率，以及5.3万亿美元未偿还抵押贷款的借贷成本。央行还对一年期政策性贷款利率进行了有史以来最大幅度的下调。中国人民银行(中国央行)行长潘功胜曾表示，存款利率也将随之下调。上周，中国最大的几家国有银行今年第二次下调存款利率，在盈利能力减弱的情况下，它们急于挽救创纪录的低利润率。此举可能会促使更多储户逃离银行，寻求收益更高的投资，从而加大银行通过其他渠道补充流动性的压力。令情况更加恶化的是，投资者决定从大量投资债券和非定期存单的理财产品中撤出约1490亿美元，以追逐中国股市的上涨。股市的强劲表现也阻止了债券市场的牛市，人们越来越担心中央和地方政府未来会出现供应过剩的情况。迫于压力，一些大型国有银行最近在发行新NCD时提高了票面利率。例如，中国农业银行本周早些时候以1.95%的利率发行了一年期NCD，根据中国外汇交易中心的数据，这是该行自9月6日以来发行此类债券的最高利率。友信私募股权理财管理有限公司联席首席投资官Xu Yongbin称，受季节性需求上升影响，同业存单利率在最后一个季度有上升趋势，且由于财政刺激政策的不确定性，可能涉及额外的债务供应，银行对向同业放贷也十分谨慎。他补充道，外国基金和财富产品经理对同业存单的兴趣也在减弱。有迹象表明，中国央行已经开始采取行动，以缓解更广泛的流动性状况。周四，中国央行在公开市场操作中注入了自7月以来最多的短期资金，以限制融资成本的波动。

圈内人10-25 15:15

中国突发信号！彭博社：中国市政债券市场违约金额达8000亿历史新高

圈内人10-25 12:19

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