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欧洲央行管委：欧洲央行可能会在2024年考虑降息但不是现在

ks表示，可能不需要在明年前六个月降低借贷成本。虽然Villeroy没有明确表示欧洲央行可能会维持政策不变多长时间，但他表示应该对紧缩政策的持续时间保持“耐心”。 Villeroy在采访中的其他评论： “我们在抗击通胀的道路上进展顺利，尽管我们尚未完成” “当一种疗法有效时，你必须对其持续时间有点耐心” “我重申我们的信心和承诺，除非出现任何冲击，否则我们最迟将在2025年前使通胀向2%回落” “通胀回落的速度比我们想象的要快，原因有二：一是能源价格放缓（这并未因为中东冲突受到影响），二是货币政策推动其他价格（服务和制成品）减速”。

金融界2023-12-07

加拿大央行维持利率不变，同时希望通胀取得更多进展

增加的语句，但表示准备在必要时再次提高借贷成本。声明中更为中性的措辞表明，政策制定者越来越相信，利率已经足够限制性，足以将通胀带回2%的目标。尽管如此，在宣布胜利之前，官员们还是希望看到核心通胀取得更多进展。

金融界2023-12-06

经济学家：这一就业数据表明，美国经济“软着陆”的可能性越来越大

的。美联储于2022年初开始大幅提高借贷成本，以抑制顽固的高通胀。央行将利率提高至2001年以来的最高水平，旨在给经济和劳动力市场降温。美联储一直在走钢丝：在不造成经济衰退的情况下将通胀从四年来的高点拉低。相反，硬着陆则意味着经济衰退。布鲁金斯学会的经济学家最近写道，软着陆对于央行行长来说就像“金凤花粥” 。他们表示，在这种情况下，经济“恰到好处——既不太热（通货膨胀）也不太冷（经济衰退）”。 “这绝对是最好的结果，”ZipRecruiter首席经济学家Julia Pollak说。“而且我认为（实现这一目标）的机会一直越来越高。我们非常非常接近。” 软着陆没有官方定义。美国经济协会写道，根据传统观点，在自1965年以来的11个美联储货币政策紧缩周期的历史中，这种情况只实现过一次，即1994-95年。劳动力市场如何适应劳动力市场相对于通货膨胀起着关键作用。随着2021年美国经济重新开放，这种情况达到了前所未有的程度。雇主们迫切需要工人，导致职位空缺创历史新高，这使得工人可以轻松辞职去寻找新工作，而且往往工资要高得多。工资增长达到几十年来的最高水平。人们担心的是所谓的“工资价格螺旋”，这是一种恶性循环，企业继续迅速提高价格以补偿工人工资的上涨。反过来，消费者要求更大的加价，以补偿商店更高的价格，等等。经济学家表示，这种动力尚未实现。为什么就业市场已经“恢复平衡” 经济学家表示，最新的劳动力数据增加了有关可能软着陆的令人鼓舞的消息。职位空缺的大幅减少并不与其他地方的疲软同时发生。辞职和聘用人数在各自的大流行前水平上保持稳定。Pollak表示，裁员率仍然很低，比大流行前的基线低约 17%，这表明雇主希望留住工人。她补充说，尽管月度大幅下降，但职位空缺仍比 2020 年 2 月的水平高出 25%。 10月份职位空缺与失业人员的比率降至1.3，低于大流行期间的高点2.0，接近大流行前的1.2水平。 Indeed招聘实验室经济研究主管Nick Bunker周二写道：“随着软着陆的可能性持续上升，这份 [JOLTS] 报告应该会带来充足的假期欢乐。”“劳动力市场的当前状况表明，无需进一步调整即可使其恢复平衡，它已经在那里了。” 简而言之：经济学家表示，劳动力市场已经降温，但裁员并未激增，工人仍然享有相对良好的工作保障和前景。 “这仍然是一个有利的劳动力市场，”Pollak说。然而，与2021年和2022年相比，工人已经失去了影响力。大幅加薪并不普遍，签约奖金也不那么普遍。Pollak说，虽然仍然有充足的就业机会，但它们更难获得。她补充说，除了医疗保健等劳动力严重短缺的行业之外，机会“不太有吸引力”。

Dan19772023-12-06

重磅！加拿大央行连续3次将政策利率维持在5%不变，声明措辞中性市场押注2024年降息150个基点

增加的语句，但表示准备在必要时再次提高借贷成本。声明中更为中性的措辞表明，政策制定者越来越相信，利率已经足够限制性，足以将通胀带回2%的目标。尽管如此，在宣布胜利之前，官员们还是希望看到核心通胀取得更多进展。在加拿大，经济增长在2023年中期陷入停滞。继第二季度增长1.4%后，第三季度实际GDP收缩1.1%。较高的利率显然抑制了支出：过去两个季度的消费增长接近于零，商业投资虽然波动较大，但与过去一年基本持平。出口和库存调整削弱了第三季度GDP增长，而政府支出和新房建设则提供了推动。劳动力市场持续放缓：就业创造慢于劳动力增长，职位空缺进一步下降，失业率小幅上升。即便如此，工资仍然上涨了百分之四到百分之五。总体而言，第四季度的这些数据和指标表明经济不再处于需求过剩状态。经济放缓正在减轻各种商品和服务价格的通胀压力。再加上汽油价格下跌，导致10月份CPI通胀率回落至3.1%。然而，住房价格通胀有所上升，反映出租金和其他住房成本的更快增长以及抵押贷款利息成本上升的持续贡献。近几个月来，央行首选的核心通胀指标一直在3.5%至4%左右，10月份的数据接近该范围的下限。周三的决定标志着加拿大央行连续第三次选择维持关键利率不变，因为预测人士普遍预计加拿大央行的下一步行动将是降息。 CIBC资本市场副首席经济学家Benjamin Tal表示，加拿大央行将于2024年降息150个基点。

Dan1977 1评论2023-12-06

ADP数据显示美国企业11月缩减招聘规模薪资增幅降至逾两年最低

量依然稳健，薪资增长再度超过通胀，但在借贷成本高企、价格压力挥之不去的背景下雇主日益缩减招聘规模。 ADP数据显示，薪资增长进一步降温。该报告称留任员工11月薪酬同比增幅中值为5.6%。跳槽员工的薪资增幅中值为8.3%。两个数字均分别为2021年以来最低。定于周五发布的政府就业报告料将显示11月美国私营部门就业人数增加16万。美国劳工统计局周二公布的另一份数据显示10月职位空缺降至2021年初以来的最低水平，凸显出劳动力市场正如美联储所愿出现进一步降温。

金融界2023-12-06

ADP数据小幅低于预期劳动力市场或正在降温

造依然健康，薪资增速再次超过通胀，但在借贷成本高企和物价压力挥之不去的情况下，雇主们正日益缩减招聘规模。

金融界2023-12-06

欧央行管委Kazaks给市场预期“泼冷水”：明年上半年无需降息

示，欧洲央行明年前六个月可能不需要降低借贷成本，这与投资者对欧洲央行最早在春季降息的预期相反。Kazaks表示，考虑到目前的经济前景和中期预测基线，2024年上半年没有必要降息。然而，Kazaks表示，如果前景发生变化，价格稳定的风险平衡发生变化，"我们的利率决定可能会改变"。最近，交易员正加大对欧洲央行将在2024年放松货币政策的押注，因为政策制定者暗示，他们可能已经采取了足够的紧缩措施使通胀回到通胀水平。目前，市场完全消化了欧洲央行将在2024年降息6次、共150个基点的预期，这将使欧元区存款机制利率降至2.5%。另外，市场还预计，欧洲央行在明年第一季度开始降息的可能性为90%，而就在三周前，人们还几乎没有考虑这种情况。虽然欧洲央行的政策制定者仍在警告通胀带来的威胁，但他们也越来越多地承认，可能不需要进一步将存款机制利率提高到4%以上。被视为欧洲央行执委会最鹰派成员之一的Isabel Schnabel近期表示，通胀的下降是“显著的、令人鼓舞的”。然而，并非所有人都同意这个时间表。资管公司Pictet Asset Management策略师Sabrina Khanniche周三表示，由于物价持续上涨的压力，欧洲央行要到2024年第四季度才会降息。欧洲央行将于下周召开今年最后一次政策会议，预计利率将维持不变。Kazaks表示，借贷成本处于"对通胀正常化做出有力贡献的水平"。他表示，目前的重点是紧缩政策在金融体系中的传导速度。他说，通胀之路“可能仍然崎岖不平”。“工资增长的明显峰值”尚未出现，同样，“利润率还没有明显下降”。

金融界2023-12-06

欧洲央行管委Kazaks：目前没有必要在明年上半年降息

ks表示，可能不需要在明年前六个月降低借贷成本。 Econostream Media报道Kazaks在演示文稿中表示：“鉴于当前的经济前景和中期预测基线，2024年上半年没有必要降息，但如果前景发生变化、价格稳定的风险平衡发生变化，那么利率决定也可能发生变化”。欧洲央行将于下周举行今年的最后一次决策会议，预计不会调整利率。该报道援引Kazaks表示，通胀路径“可能仍然崎岖不平”，工资增长尚未显现“明确的见顶信号”，同样“利润率也没有明显下降的迹象”。

金融界2023-12-06

“小非农”不及预期！美国11月ADP就业人数增加10.3万人工资增速创为两年多来最低

度仍远高于美联储设定的通胀目标。但在借贷成本高企和价格压力挥之不去的情况下，雇主们正越来越多地缩减招聘规模。分行业看，服务相关行业就业有所增长，制造业下滑就业下滑14000人。其中教育与健康服务、贸易运输和金融活动推动了就业增长，分别增加了44000、55000和11000人；制造业、建筑业就业人数继续下滑，分别减少15000人、4000人。原本带动了疫情后就业复苏的休闲和酒店业上月减少了7000个从业人员。 ADP 首席经济学家Nela Richardson表示：在疫情后的复苏过程中，餐馆和酒店是最大的就业创造者。但这种提振已经过去，休闲和酒店业趋势的回归表明整个经济将在2024年出现更加温和的招聘和工资增长。数据发布后，美股三大股指期货短线走高，美元指数短线下跌，报104。

金融界2023-12-06

别想独善其身？市场几乎肯定美联储会在美国大选前降息

储的加息不必要地限制了经济增长并提高了借贷成本。 “我个人认为美联储应该降息，”他在2019年4月对记者表示，“我认为他们确实拖累了经济增长的速度。通胀并不存在。” 然后，美联储确实在2019年底前选择了三次降息，分别在当年7月、9月和10月的会议上。在解释第三次降息后的决定时，鲍威尔承认了强劲的家庭支出、健康的就业市场、不断增长的收入和稳固的消费者信心。相比之下，商业投资和出口疲软，制造业产出下降。当时鲍威尔还对通胀低于美联储2%的目标表示特别担忧。他指出：“我们注意到，持续低于目标的通胀可能会导致长期通胀预期出现令人不快的下滑。”他指出，使用美联储的政策工具来实现2%的通胀对于维持央行“可信度”是必要的。毫无疑问，鲍威尔也意识到，美联储在利率问题上的大转变可能会被视为屈服于特朗普的游说，因此他对美联储的货币政策框架进行了正式审查，其中包括在全国各地与各种社区团体举行的一系列“美联储倾听”公众参与活动，“了解我们的政策如何影响人们的日常生活和生计”。修订后的货币政策框架在这次审查后诞生了，并于2020年8月获得美联储官员的批准。它重申了在2012年之前的框架中官方采用的2%的通胀目标，但有一个关键的区别。美联储将容忍未来高于目标的通胀，以弥补多年来低于目标的通胀。鲍威尔表示，调整政策框架的动机很大程度上是因为2018年和2019年失业率徘徊在50年低点附近，远低于其对可持续水平的估计，但没有引发通胀大幅上升。鲍威尔在2020年杰克逊霍尔（Jackson Hole）的演讲中阐述道：“强劲的就业市场改变了许多人的改变生活，尤其是低收入群体。许多长期落后的人找到了工作，这使得他们的家庭和社区受益，并有助于提高经济的生产能力。” 美联储官员终于认识到，只要人们从事生产性工作，低失业率就不会带来通胀，这是件好事。然而，他们早先对如何控制2%通胀目标的关注，如今似乎显得有些古怪，因为随后通胀率已高出目标数倍，并导致警惕的货币政策制定者将利率上调至22年来的最高水平。美联储的自由裁量权令人担忧如果美联储确实在2024年下调基准利率的话，只要白宫和美联储谨慎地依法行事，就可能足以防止人们指责货币政策被用来实现政治目的。拜登此前也忠实地在公开声明中重申了他对美联储独立性的尊重。不过，需要注意的是，事实上，鲍威尔定期安排与拜登的两位最高经济顾问——财政部长耶伦和国家经济委员会主任布雷纳德共进早餐。后者曾分别担任美联储主席和副主席。这并不是说美联储官员拥有个人政治观点和候选人偏好有什么问题。真正重要的是美联储对经济的影响力，这一点从选民对日常用品价格高企和抵押贷款利率上涨的担忧中就可以看出来。美联储也承认自己在决定这两个因素（经济和通胀）方面发挥了主导作用。鲍威尔在11月1日美联储最近一次政策会议后的新闻发布会上说，“稳定价格是美联储的责任。” 鲍威尔指出，借贷利率上升对企业固定投资造成了压力，而且由于抵押贷款利率上升，住房领域的活动远低于一年前的水平。他重申，美联储承诺通过限制性利率来降低通胀，这可能需要一段时间的低于潜在增长率的经济和更疲软的劳动力市场。如果美联储对经济表现的影响真的像它自己的声明所暗示的那样大，那么真正的危险在于，美国工人努力挣到的美元的购买力，以及他们能否拥有住房和安全财务状况，是如此依赖于美联储官员的自由裁量判断，而事实证明，美联储官员是如此容易出错。

金融界2023-12-06

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