.25%至3.5%之间，这对于经历多年借贷成本上升的市场和经济来说应该是一个福音。 但一些专家认为，近期的经济强劲可能导致美联储在2024年下半年之前避免降息。 PNC财富管理公司首席投资策略师Jeffery Kleintop表示：“我认为我们不会看到利率大幅逆转。事实上，我们预计明年只会有几次降息。从实际角度来看，利率仍然会保持高位。” Jeffery Kleintop认为，由于利率没有像华尔街上许多人预测的那样下降，经济将经历一个较为缓慢的“U形”复苏，而不是更快的“V 型”复苏。“我们的利率下降可能会非常顺利，但可能没有像市场兴奋的那样。” 预期激进的降息的投资者可能过于急功近利。“我们更为谨慎的原因是，美联储在开始降息之前将真正希望看到通胀得到控制。” 3. 回归常态？ 尽管2024年华尔街可能会就美联储何时降息展开猜谜游戏，但大多数专家似乎都同意一点，即接近零利率的日子已经过去了。Key Private Bank首席投资官George Mateyo表示：“0%的利率体制，也就是2008年到2021年左右，我认为我们不会再次回到那个时代。” George Mateyo相信美国经济将回到2008年全球金融危机之前的“旧常态”，而不是回到通俗地称为“自由货币时代”的零利率制度。George Mateyo表示，通胀可能会稳定在美联储2%的目标之上，到2024年底，利率将维持在3.5%或4%左右。“对我来说，这感觉比2010年至2021年的情况更正常。” Nicholas Brooks同样怀疑美国是否会在2024年达到2%的通胀水平。“我认为我们几乎不可能看到利率回到2020年至2021年左右的水平。” 美国股市前景展望 在2022年下跌约20%之后，通缩、利率下降的前景以及人工智能的炒作帮助标普500今年大幅上涨。由标普500大部分涨幅发生在10月以后，华尔街一直在纷纷调整2024年的价格目标。这导致投资银行、财富管理公司和研究公司的预测有所上升，但但差异较大。 Capital Economics和Infrastructure Capital Management都为标普500设定了5,500的目标。这是华尔街上最高的目标，意味着明年可能上涨15%。Infrastructure Capital Management的创始人兼首席执行官Jay Hatfield表示，他认为随着通缩在全球范围内消退，2024年将是“全球降息之年”，下降的借贷成本和上升的流动性应该会提振企业收益和股市估值。 Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee也持乐观态度，他认为到2024年底，标准普尔500指数将上涨近10%，达到5,200点。Tom Lee在最近的一次采访表示，他相信经济将避免衰退，主要是因为消费者能够更好地应对比预期更高的利率。较低的债务收入比和改善的贷款标准，特别是抵押贷款方面，导致了与过去升息周期相比，对升息的负面影响较少。他认为，“总体而言，消费者实际上会在2024年保持良好的势头。因为美联储将比以往更加友好，这对股市来说应该是一个好年头。” 然而，一些华尔街“大佬”对 2024 年感到担忧。摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管 Marko Kolanovic认为，随着全球经济增长放缓、美国经济增长放缓，标普500指数明年将下跌12%，至4,200点。家庭储蓄下降，地缘政治风险上升。 大多数行业专家也对2024年持谨慎态度，尽管他们比Marko Kolanovic更为乐观一些。这些顶级投资者表示，通胀消退、降息以及人工智能等新技术主题应该有助于提振股市，但今年不会是辉煌的一年。 Colony Group首席市场策略师Rich Steinberg表示，由于经济增长相对疲弱以及总统选举的不确定性，他预计2024年将出现“温和回报”和“波动性”。Rich Steinberg对标准普尔500指数的目标价格是4,800点，“但如果更加乐观的话也许就是5,000点。” Touchstone Investments全球市场策略师Crit Thomas表示，他对明年也“有些谨慎”。他表示：“我们确实看到经济增长放缓，我们认为通胀可能不像市场当前预期的那样表现得这么好。” Crit Thomas解释说，只有在经济不确定性和市场最近的激增导致的情况下，他才会增加风险敞口，如以增长为重点的股票，前提是能够找到具有吸引力的估值。他说：“否则，我们将在固定收益领域待着，在那里我们可以获得一些不错的收入，同时波动性较小。” 总体而言，投资银行、研究公司和财富管理公司的标准普尔500指数平均目标为4,910，这意味着投资者在今年飙升24%以上之后，2024年的回报率仅为3%。 对投资者的忠告 几个月前，专家们对S&P 500的平均目标可能会比较乐观。在11月初，蓝筹指数只有4,200点，这意味着4,910的目标代表着明年可能实现的17%的涨幅。然而，股市最近的飙升可能已经“提前”了之前预计的2024年的一些涨幅。实质上，投资者已经在不同时间段之间进行了调整。 标准普尔500指数的市盈率从去年12月的18左右稳步上升到今天的21以上。这意味着明年股价的增长可能需要来自盈利增长，而不是像在2023年看到的由于预计利率下降而导致的估值上涨。 Certuity首席投资官Dylan Kremer表示：“不要期望收益来自估值的扩张。你已经提前了估值的扩张，现在股票需要实现它们的估值增长。因此，我们预计上半年的回报环境将更为温和。” 与许多同行一样，Dylan Kremer也预计2024年将出现更多的波动，因为投资者评估联邦储备利率决定，总统选举周期加快。他最后向投资者和经济预测者发出了关于经济的警告：“存在很多不确定性，一个月后的我们可能会在一个完全不同的环境中对经济进行新的评估。” #2024宏观展望#lg...
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