调剂信贷规模的“利器”,也因此成为观察信贷市场运行的风向标——当票据利率异常下降,往往表明信贷有效需求不足,银行“以票充贷”;反之,则可能表明信贷有效需求增加。天风证券(3.020,-0.03,-0.98%)首席固收分析师孙彬彬称,8月底票据利率快速上行,反映出当月银行信贷投放再度改善,社会融资需求有所修复。浙商证券(10.880,-0.13,-1.18%)首席经济学家李超认为,8月底票据利率大幅上行,或预示当月信贷数据较强。 正如前述券商固收部投资总监所言,虽然货币市场出现短期波动,但若意味着信贷投放改善,则“未必是坏事”。 新增信贷有望回升 “保持贷款总量增长的稳定性”成为今年信贷工作的主题主线。业内人士认为,“宽信用”政策持续加码之下,8月信贷需求有所改善,信贷投放力度加大,新增信贷或实现同比、环比双增长。 2021年底,人民银行召开的2022年工作会议即提出,增强信贷总量增长的稳定性,加大对实体经济的支持力度。5月下旬,人民银行连开两场货币信贷形势分析会,研究部署落实稳定信贷增长,加大信贷投放力度。8月下旬召开的新一次货币信贷形势分析座谈会上,类似的政策信号继续释放——会议强调,主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维,充分发挥带头和支柱作用,保持贷款总量增长的稳定性。 “我们对于8月新增信贷数据不悲观,预计同比多增。”光大证券(15.860,-0.28,-1.73%)金融业研究团队认为,8月,政策性银行和国有大型银行新增贷款规模均有望实现同比多增,估计全月新增人民币贷款在1.3万亿元至1.5万亿元之间。 记者注意到,截至9月6日,Wind统计的机构对8月新增人民币贷款规模的预测均值为1.37万亿元,高于2021年8月1.22万亿元、2022年7月0.68万亿元的实际新增规模。中金公司(42.450,-0.11,-0.26%)宏观研究团队估计,8月新增贷款达1.8万亿元左右。 中金公司首席宏观分析师张文朗认为,8月常规贷款投放可能有所加强,主要受到基建相关政策的支持。李超分析,政策利率“降息”及“准财政”工具加码发力均有助于带动银行信贷投放,预计8月信贷数据较强,结构也有所优化。lg...