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为什么比特币需要借贷生态系统
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。 然而,到目前为止,大多数创建比特币
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的尝试都惨遭失败,并带来了灾难性的后果。 2020 年期间,对比特币和数字资产借贷服务的需求激增,数十亿客户资产流向中心化和去中心化借贷平台。 在宽松的宏观经济货币政策和加密货币行业爆炸性增长的部分推动下,这种环境允许不良行为者鲁莽经营,在没有面临重大制衡的情况下误导消费者。 这种监管的缺乏最终导致数字资产借贷行业从 2022 年开始崩溃,包括 BlockFi、Celsius 和 Genesis 旗下子公司等贷方相继破产。 尽管其中一些案件中的欺诈指控将由法院裁决,但数十家数字资产借贷公司的突然的多米诺骨牌式倒闭凸显了一个潜在缺陷:它们的运营结构本质上是不可持续的。 这些结构缺乏对贷款风险至关重要的“防范”,贷款机构也没有为客户提供了解其信贷承销流程或贷款活动集中风险所需的透明度。 这种过时的结构,再加上风险管理不足,就像干木头急切地等待火花一样——而 Terra/Luna、三箭资本 (3AC) 和 FTX 就是一整盒火柴。 从历史上看,只有当最后贷款人存在时,没有隔离风险的贷款模式才可行,例如传统银行背景下的美联储。 比特币不存在这种支持,这意味着该行业需要开发一种新模式——一种不依赖政府或国家机构的模式。 为什么比特币需要借贷生态系统 许多投资者通过收益产品从比特币和其他数字资产中获得了可观的回报。 此类服务使数字资产持有者能够产生被动收入,反映了传统金融投资者通常享有的好处。 这些收益率主要是向机构做市商借出资产的结果。 比特币借贷不仅促进了比特币衍生品领域(即期货和期权市场)做市商的资本准入,而且还对该行业的增长发挥了重要作用。 衍生品为投资者提供了根据预先安排的协议进行买卖的选择,最初用于对冲笨拙收成的风险,有助于减少比特币的价格波动,并有助于在交易所之间保持更一致的价格。 通过利用不同交易所之间的价格差异,做市商在缩小买卖价差方面一直非常有效。 这种效率直接使消费者受益,确保他们在出售时收到更多美元,在购买时收到更多比特币,并有助于稳定比特币的价格。 贷款市场加速了实体之间的结算流程,并提供了许多其他好处。 具体来说,比特币借贷提供了赚取收益的机会,确保全球交易所的比特币交易价差缩小,稳定比特币现货市场价格,为参与者提供健康的现货空头市场,以节税的方式对冲头寸,并为比特币矿工创造更有效的对冲。 系统性弱点暴露 2022年的事件突出了需要解决的几个系统性风险,包括单个产品风险。 为了大致了解BlockFi、Celsius和Voyager等公司是如何失败的,通常情况下,加密信贷提供商会将客户资产与公司收益产品的风险交织在一起。这意味着,如果一家公司的“收益率”计划失败并导致破产,那么由比特币或其他加密货币支持的客户贷款将处于危险之中。 另一个危险在于来自贷款对手方的集中风险,或者来自加密货币贷款机构合作以产生客户持有收益的公司的集中风险。 当承诺的利率变得不可持续时,这些平台面临两难境地:将贷款限制在可管理的限度内并降低客户利率,或者尽管超过了舒适的风险阈值,但仍继续不受控制的贷款。 适当管理这种集中风险是风险管理的基础。 透明度可以建立或破坏这些关系。 以 Voyager 为例,据报道,该公司将其近 58% 的贷款组合与三箭资本捆绑在一起。 令人震惊的是,据我们所知,3AC 没有向贷方提供必要的财务报表,而这是任何贷方正确评估其交易对手财务状况的基本要求。 人们不禁会想:如果客户从一开始就了解全貌,他们还会如此热衷于向 Voyager 提供贷款吗? 其他公司也对 Genesis 和/或 Alameda Research 进行了类似的关注。 未来成功的蓝图 在经历了过去 18 个月的过山车之后,数字借贷平台正在加紧努力。 以下是一些公司正在发生的变化的内幕: 双账户系统:想象一下有两个钱包。 其一,您只需确保资金安全即可,无需大惊小怪。 另一方面,您决定进行一些投资并希望看到它增长。 这就是平台现在正在做的事情。 他们提供一个“安全”帐户,其中数字资产基本保持不变。 然后还有一个更具冒险精神的“收益”账户。 在这里,资产被借出以产生回报。 当然,这涉及一些风险,但从一开始都是透明的。 这样,客户就可以选择最适合他们的。 为了在“收益”账户中产生利息,必须发放贷款,这会带来风险,也是人们按照教科书经济理论获得利息的原因。 与这种新模型的一个主要区别是,贷款资金的收益(即赚取收益)和贷款的风险被“隔离”到“收益”账户。 理论上,不参与的客户不会面临任何“收益”账户贷款损失的风险,并且受到平台的隔离,也不会面临任何破产风险(例如,Celsius 和 BlockFi 发生的情况)。 大力推动透明度:许多平台都清楚地表明客户希望了解他们的资金发生了什么,并正在定期发布易于阅读的报告。 它就像进入借贷世界的一扇窗户。 您可以看到谁在借钱、借了多少钱以及借了什么。 明智且多元化的贷款:从 Voyager 和 3AC 的错误中吸取教训,各公司在向某一群体提供过多信贷时变得更加谨慎。 通过向许多人借出一点点,与一个臭鸡蛋相关的风险不会弄乱整个十二个鸡蛋。 数字资产借贷世界正在不断发展。 平台正在经历过去的坎坷,学习并建设得更好。 这是事情朝着正确方向发展的标志,更多的透明度和明智的选择将引领潮流。 让我们接受这次重组及其教训。 “狂野西部”在持续的时候很有趣,但现在呢? 现在是数字资产借贷启蒙时代的时候了。 各位对此有什么看法呢?欢迎在评论区留言或者私信我哦! 好啦 本期就到这里了,大家点个赞点个关注支持一下小编呗 感谢大家的支持,我们下期见!! 来源:金色财经
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金色财经
2023-10-11
【专家视点】袁吉伟:可持续发展挂钩贷款的实践及挑战
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处市场不同,前者处于债券市场,后者处于
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,市场特征和监管标准有很大差异。第二,债务人特征有所差异,可持续发展挂钩债券的市场准入门槛更高,发行方更多为优质的企业或者组织;而可持续发展挂钩贷款则可以面向一些无法进入债券市场的主体,有研究发现,可持续发展挂钩贷款的债务人多为银行多年的关系客户。第三,债务要素调整机制有所差异,可持续发展挂钩债券一般是惩罚式利率安排,即发行主体若无法完成关键绩效指标,则票面利率将上调,一般上调25BP;而可持续发展挂钩贷款则采用奖励式利率安排,即借款人完成关键绩效指标,则贷款利率会下调。借款人会将节省的贷款利率对外捐赠或者用于可持续领域的再投资,以取得更多积极的社会影响力。第四,利率定价方面有所不同,现有研究对于二者的定价机制和实际情况成果不多,从少数研究结论来看,可持续发展挂钩债券较相似传统债券具有一定溢价,收益率水平更低,主要由投资者支付这部分溢价;对于可持续发展挂钩贷款与相似传统贷款并没有区别。 与传统贷款相比,可持续发展挂钩贷款属于结果导向的贷款别类,意图通过利率奖励增强借款人改进自身ESG表现的动力,其核心在于可持续发展目标、关键绩效指标、利率调整机制的确定。 二、可持续发展挂钩贷款的结构设计 为了规范可持续发展挂钩贷款的发展,部分行业组织探索制定业务指引,最为常用的是2019年3月贷款市场协会、亚太地区贷款市场协会、银团与交易协会三家机构联合发布的《可持续发展挂钩贷款原则》(Sustainability-Linked Loan Principles)。该《原则》将可持续发展挂钩贷款定义为贷款经济特征根据借款人是否实现了预先设定的可持续发展表现指标的一类贷款,并提出了5个核心要素,分别为关键绩效指标的选择、可持续发展目标、贷款特征、报告以及核验。 在关键绩效指标方面,关键绩效指标必须与借款人核心业务具有高度关联性和实质性,是量化的、可衡量的,能够与基准指标比较。关键绩效指标不用太多,但是需要明确计算公式,可以由第三方验证。 在可持续发展目标方面,可持续发展目标不能够是一般或者通常监管指标,要选择具有实质提升的代表性方面;要有过去至少三年的跟踪;要基于科学的严重或者与可持续发展等官方政策保持一致。 在贷款特征方面,贷款经济结果与借款人是否实现预先设定的可持续发展目标相关。一般分为向上调整、向下调整以及双向调整,当可持续发展目标未实现时,向上调整贷款利率,具有惩罚性质;当可持续发展目标实现时,向下调整贷款利率,具有奖励性质;也可以根据多关键绩效指标完成情况,设置双向调整机制。 在报告方面,借款人应每年向贷款人提供有关可持续发展目标的相关信息,以及第三方核验报告。 在核验方面,借款人必须聘请独立第三方核验可持续发展目标实现情况,并将最终报告与贷款人共享。 以某科技集团的可持续挂钩银团贷款为例,总规模65亿美元,由摩根大通、瑞士银行等20家海外银行参与,设定的绩效目标包括运营范围绝对减排、绿色计算降低数据中心碳排放强度、带动用户践行低碳生活数量、客服弱势群体雇佣数量等,所有可持续发展绩效目标将由第三方机构进行年度评估。贷款利率根据绩效目标实现情况进行调整。 三、海内外可持续发展挂钩贷款实践 (一)海外可持续发展挂钩贷款实践 2017年,全球首个可持续发展挂钩贷款落地后,可持续发展挂钩贷款快速发展,远比绿色贷款发展速度更快。根据环境金融网统计数据,2017年至2023年8月,全球共计发放了可持续发展挂钩贷款1820笔,规模1.4万亿美元。从各年度情况看,2017年至2020年,可持续发展挂钩贷款发放量保持相对较小规模;2021年至2022年,年度发放量明显扩大,2021年,突破1000亿美元,2022年突破6600亿美元,仅2022年的发行量就占总体发行量的47.69%;2023年整体发行量有所下降,预计有望超过2021年,但是距离2022年的规模将会有一定差距。分区域来看,欧洲和北美发放量排名全球前两位,远远超过其他区域,美国、法国、西班牙、意大利和英国是可持续发展贷款发放较多的国家。 图1 全球可持续发展挂钩贷款发放规模情况 资料来源:Environmental Finance Database 进一步分析可持续发展挂钩贷款具体特征,主要参考路孚特等数据库2017至2021年样本数据,具体如下: 从行业分布来看,可持续挂钩贷款主要分布于公共事业部门、金融业,合计占比为36.7%,石油、工业设备制造、交通等行业占比在5%-8%之间。金融业可持续发展挂钩贷款较高,这一现象比较出乎意外,可能与金融机构对外开展转型金融有很大关系。不过在不同地区可持续发展挂钩贷款的行业分布有所差别,诸如在北美主要的行业分布为房地产、能源和信息技术,在欧洲为能源、金融、食品等行业。 图2 全球可持续发展挂钩贷款行业分布 资料来源:路孚特 从关键绩效指标来看,设定1个关键绩效指标的可持续发展挂钩贷款占比为42.13%,设定2个关键绩效指标的占比为22.22%,设定3个关键绩效指标的占比为25.93%,平均来看,2019年至2021年,每笔可持续发展挂钩贷款设定的关键绩效指标数量为1.72个、1.91个和2.02个。从关键绩效指标范围来看,环境类绩效指标最多,占比为51%,主要为温室气体排放、能源使用等指标,与全球气候变化应对紧密相关;ESG评分其次,占比为22%,主要第三方机构对借款人的ESG评价;社会类绩效指标占比为20%,主要关注多元化、员工安全和健康、产品质量和供应链管理等方面;治理类绩效指标最少,占比仅为1%。 图3 全球可持续发展挂钩贷款绩效指标设定情况 资料来源:路孚特 从参与主体来看,银行是最主要参与主体,除此以外从事私募债的资产管理机构也开始积极发放可持续发展挂钩贷款。根据环境金融网统计,2022年二季度至2023年一季度全球可持续发展挂钩贷款参与银行排名前五位的机构为法国农业信贷银行、汇丰银行、三井住友银行、西班牙对外银行和荷兰国际集团。 (二)我国可持续发展挂钩贷款实践 我国可持续发展挂钩贷款起步略晚于全球,2021年5月,国内首批7只可持续发展挂钩贷款推出,银行逐步加快发放可持续挂钩贷款。 表1 我国发放的部分可持续发展挂钩贷款情况 银行 借款人 规模 期限 关键绩效指标 挂钩机制 兴业银行 荣耀终端有限公司 —— —— 绿色环保和科技向善两个方面 - 进出口银行等 亚太森博(山东)浆纸有限公司 10亿元人民币 3年 大气污染排放、耗水量、水重复利用率、碱回收率和新增就业岗位 如达到预期目标,可享受优惠利率 交通银行 中交融资租赁(广州)有限公司 1.2亿元人民币 —— 2023年气候投融资累计超过30亿元,乡村振兴投放金额超过50% 如达到预期目标,利率下调10BP 农业银行 青海盐湖元品化工有限责任公司 1亿元人民币 3年 企业平均碳排放强度降至1.54 如达到预期目标,利率下调10BP 恒丰银行 正创矿产资源有限公司 5亿元人民币 中长期贷款 减污降碳、单位耗能、ESG评级 若达到预期目标,贷款利率下调 农发行 广西桂东电力股份有限公司 3000万元人民币 3年 三年内新增清洁能源发电项目的权益装机容量达到50万千瓦或以上 若达到预期目标,贷款利率下调 兰州银行 甘肃嘉峪关宏电铁合金有限责任公司 3400万元人民币 —— 单位产品综合能耗 如达到预期目标,利率下调10BP 威海市商业银行 威海市某热电公司 4800万元人民币 —— 煤炭消耗降低水平 如达到预期目标,利率下调20BP 邮储银行等 华能天成融资租赁有限公司 6亿元人民币 3年期 清洁能源项目投放金额、装机规模、二氧化碳减排量 若达到预期目标,贷款利率下调 永丰银行(中国)等 盛业保理 5亿元 2年期 助力中小微企业获得的融资规模逐年增长;由数字化线上业务系统节省的纸张量逐年增长;及公益投入时间逐年增长 若达到预期目标,贷款利率下调 资料来源:根据互联网信息综合整理 由于没有权威的统计数据,无法具体统计规模和具体特征数据。不过从趋势来看,我国可持续发展挂钩贷款发展速度较快,但是整体规模仍不大,而且远远落后于绿色贷款,这与海外情况相反。这可能在于绿色贷款结构更为简单,行业领域明确,落地更容易。 从已有部分案例来看,我国可持续发展挂钩贷款期限主要以3年为主的中期贷款;可持续发展绩效主要为环境类指标,社会和治理了绩效指标较少;激励机制均为关键绩效指标达标后,将降低贷款利率,一般下降幅度为10BP;可持续发展挂钩贷款逐步引入第三方服务机构,但是较少披露是否适用了《可持续发展挂钩贷款原则》。 三、可持续发展挂钩贷款的挑战 一是洗绿担忧明显上升。可持续发展挂钩贷款发展风头正劲之时,洗绿风险担忧也在上升,有研究发现,可持续发展挂钩贷款发放后,债务人ESG评分不升反降,而且部分贷款的关键绩效指标并没有实现。2023年6月,英国金融行为监管局总结了对于可持续发展挂钩贷款的检查结果,提示了洗绿风险的存在,认为未来采取必要的监管举措。 二是可持续发展挂钩贷款选择关键绩效目标缺乏有效支撑。部分可持续发展挂钩贷款的绩效指标选择并不严谨,可能是监管要求的、企业自身确定能够达到的,设定的并不够积极、具有雄心,不具有挑战性,对于改善企业ESG表现的贡献有限。 三是利率机制过于简单。当前,可持续发展挂钩贷款利率机制相对单一,如果实现了就下调贷款利率,未实现就不下调利率,缺乏跟我详细的安排,诸如对于多个指标的,实现1个或者几个如何处理等问题,应该让利率调整机制与企业改善ESG表现的目标更加相容。 四是可持续发展挂钩贷款信息仍不透明。可持续发展挂钩贷款属于金融机构与客户一对一谈判的结果,缺乏对外信息,对于研究此部分市场的内容有很大制约,也不利于外部市场的监督。 五是缺乏对社会和治理因素的有效关注。不论是海外还是国内,可持续发展挂钩贷款的关键绩效指标以环境类指标为主,聚焦温室气体排放,缺乏对生物多样性等最新全球环境问题的解决。此外,对于社会类和公司治理了指标也不够充分。 四、政策建议 全球市场仍然认可可持续发展挂钩贷款在推动全球应对气候变化方面的作用,除了银行以外,私募管理机构也在私募债市场推动发展该类贷款模式,可持续发展挂钩贷款仍处于优化、迭代过程中,有待于分享良好做法、提高成效。 一是完善业务标准。各国国家应根据《可持续发展挂钩贷款原则》,结合本国国情完善该类业务标准或者行业自律要求;应逐步将该类业务纳入转型金融监管框架,降低洗绿风险,提高对绿色低碳转型发展的推动作用。 二是精细化业务结构设计。可持续发展挂钩贷款的核心要素在于可持续发展目标的确定、关键绩效指标的选定以及与利率调整机制。金融机构应完善可持续发展目标确定的指引,按照实质性、战略性以及远期性等原则,合理确定目标;关键绩效指标尽可能精炼,除了关注环境指标,也应关注社会和治理指标;利率调整机制应更加细化,按照双向调整原则,给予借款人更多正向激励。 三是提高透明性。探索加强可持续发展挂钩贷款信息上报或部分信息披露原则,更多了解该类业务发展态势,发挥市场监督作用,提高金融机构和借款人对此的重视程度。 四是创新产品服务。可持续发展挂钩贷款仍有较大创新空间,可以探索进一步创新可持续发展挂钩绿色贷款、可持续发展挂钩社会责任贷款、可持续发展挂钩主权贷款等,丰富可持续发展挂钩贷款的品类和范围。
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金融界
2023-10-09
2023网易财经ESG趋势论坛成功召开 23家ESG优秀实践企业获奖
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他表示,目前中国已经形成全球最大的绿色
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,目前余额是27万亿人民币。中国已经落地了很多绿色低碳的激励措施,央行层面有碳减排实施工具,地方层面也有不少绿色金融改革试验区拿出他们自己的激励机制,从而激励更多社会资本参与到绿色项目。 中央财经大学绿色金融国际研究院高级学术顾问、教授,中财绿指首席经济学家施懿宸则从全球化的角度提出,企业要百年常青,ESG是最重要的指标,核心是碳。要当全球一流企业的话,回避不了ESG。在全球供应链重构过程中,ESG一定是不可或缺的竞争力。 会上,联合国开发计划署(UNDP)驻华代表处发展经济学家、研究与政策组组长Violante di Canossa与论坛现场连线并发表了主题演讲,她从人类社会角度剖析ESG的重要性。她表示,如果按照目前的发展轨迹,全球温度可能会上升2.8摄氏度,在本世纪末会有75%的人面临威胁生命的情况,且有100多个物种都濒临灭绝。如果我们能够进行气候转型,可以迎来带来很多的商业机会,创造出很多新的工作岗位,就可以让自然、投资给我们带来更多的收益。 深圳排放权交易所副总经理、高级经济师林殷则从教育角度进行分析,她在论坛上谈及企业气候评价的探索时指出,缺乏正规教育和培训计划是可持续金融生态系统发展的最大威胁之一。据报告,2021年只有21%的全球金融中心城市开展了可持续发展相关的所有类型的教育活动,学位教育是极度缺乏的。 绿色金融助力高质量发展 圆桌论坛一环节,在中国银河证券ESG研究总监马宗明的主持下,多位来自机构、企业的代表展开主题为“ESG投资,绿色金融如何助力高质量发展? ”的讨论。 联合国负责任投资原则(PRI)高级政策分析师刘珺如表示,ESG投资能通过资源配置与影响管理助力中国高质量发展。在资源配置层面,机构投资者将ESG因素纳入投资分析和投资决策,能把资金引导到转型过程中更具有韧性以及更具有发展前景的企业;在影响管理层面,机构投资者为了实现对客户及受益人的长期责任,必须对系统性风险进行管理,以确保长期投资收益和回报。 平安银行绿色金融事业部总裁朱育强从金融机构角度出发,他认为对于金融机构而言,绿色金融要扮演好四个重要角色,即区域经济转型的“推进器”、企业绿色发展的“好伙伴”、个人绿色消费的“引导者”、国际竞争合作的“护航队”。据平安银行测算,预计我国到2050年实现碳中和路径至少还需要130万亿元的投融资规模,需要绿色金融强有力的支持。 渣打银行华南华西区企业、金融机构及商业银行部董事总经理徐晖也进一步表示,金融工具创新和应用对绿色金融市场发展至关重要。渣打银行作为一家国际金融机构,主要通过自身的网络优势以及跟国际金融组织的合作,来促进企业的绿色跟可持续金融的发展,日常工作主要从三个方面着手:一是促进绿色标准的国际对接与合作;二是“一带一路”;三是转型金融。 浦银安盛基金价值投资部总经理杨岳斌则从投资角度分享对ESG的看法,他表示,价值投资的核心要义在于研究企业的内在价值,价值投资与ESG结合能够助力中国经济的高质量发展。在资产定价方面,要警惕一些不良的行为,共同维护好中国资本市场的健康发展,为中国经济可持续发展助力。 “双碳”时代的ESG实践 圆桌论坛二环节,在安永大中华区可持续发展主管合伙人田苗苗的主持下,多位来自机构、企业的代表围绕主题“‘双碳’时代的ESG实践”展开讨论。 MSCI ESG与气候研究部亚太区主管王晓书表示,气候在投资市场上可能会成长为跟ESG一样重要的单独议题,越来越多投资者把净零和气候作为跟ESG一样重要的投资主题进行考量。随着气候变化的急迫性,各国在气候问题上达成了更多共识,出台了更多监管政策。在这一过程中,我们需要一些最基础的市场基础设施建设,来帮助金融机构更好地衡量气候风险。 富达基金管理(中国)有限公司联席投资主管聂毅翔从机构角度观察,他认为目前国内上市公司特别注重中国的实践,比如更多倾向于使用中国的ESG指南和框架。中国的上市公司相比海外上市公司,在ESG三个要点上的侧重度不太一样。国内公司可能E(环境)方面需要做更多努力,而不是仅仅在G(治理)上做的一些努力。 协鑫集成科技股份有限公司副总裁、董秘马君健从新能源企业角度出发,他表示,中国大陆的新能源产品已经占到全球的80%以上。处于这样一个产业中间,企业一定要走出去,更多地参加国际化ESG的一些治理体系和治理组织。同时要引进来一些比较权威的减碳机构,这也是新能源行业的历史性机遇。 维达力科技股份有限公司董事、ESG负责人庄圣知从制造业企业角度出发,他表示,欧美客户在ESG方面有着非常先进的想法以及目标,可是在产品实现的过程中,他们高度依赖像维达力这样的智能制造伙伴。而维达力尝试在供应链上进行ESG实践,他表示,相信通过供应链的共同创新,能够为范围3的一些目标共同努力。 共计23家企业斩获奖项 在“2023网易财经企业ESG优秀实践案例颁奖典礼”环节,23家获奖企业从近百家申报企业中脱颖而出,斩获奖项。该评选活动由中央财经大学绿色金融国际研究院、中财绿指北京信息咨询有限公司提供专业支持。 获得“年度ESG典范企业”奖项的是伊利集团。伊利集团副总裁张轶鹏在论坛上表示,对伊利而言,ESG是企业发展的理念,也是企业经营的初心。面向未来,伊利将继续以“社会价值领先”为指引,积极践行ESG理念,通过不断的探索与创新,引领行业可持续发展,推动实现商业价值与社会价值的共同繁荣。 此外,获得“年度双碳先锋”的是:宁德时代、联想集团、协鑫集成、晶科能源;获得“年度责任先锋”的是国信证券、剑南春、携程集团、药明巨诺;获得“年度治理先锋”的是:万科集团、蜂巢能源。 获得“年度绿色金融先锋”的是:平安银行、渣打银行、国电投清洁能源基金管理有限公司、越秀融资租赁、浦银安盛基金;获得“年度ESG创新先锋”的是:嘉士伯中国、安能物流。 获得“年度ESG价值品牌”奖项的是瑞幸咖啡。 获得“年度值得关注绿色制造企业”的是维达力;获得“年度值得关注绿色能源企业”的是新奥股份;获得“年度值得关注生态农业企业”的是鹤山市绿湖生物能源有限公司;获得“年度影响力ESG研究报告”是:富达基金《中国企业的ESG实践》研究报告。
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金融界
2023-10-08
美国通胀仍存在居高不下 支持美联储长期维持高利率主张
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期内保持基准利率高位的原因。这一信息在
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引起了共鸣,美国国债收益率最近飙升。 下周三公布的美联储9月会议纪要可能有助于揭示央行行长们在多大程度上倾向于在年底前再次加息。下一个政策决定将于11月1日做出。 美国地区联储理事将在未来一周发表讲话。
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金融界
2023-10-08
摩根大通基金经理坚信现金为王 预期10年期美债收益率将升至6%
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,但这是Eigen投资方法的支柱。 当
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昂贵时,他选择现金。当情况急转直下时,他可以趁恐慌买入垃圾债券。例如,2015 年,他在石油价格暴跌时买入了高收益债券,这一举动最终在市场复苏时得到了回报。自2008年成立以来,他的基金的年回报率为4%,而整个债券市场的回报率约为2.5%。 Eigen每天监控数百种证券,从抵押支持债券到可转换债券,无所不包,不断调整自己的估值模型,以便随时准备出击。对他来说,风险回报计算并不表明现在是进攻的好时机。 若要他放弃收益率高于5%的现金配置,他希望先看到长期收益率超过短期收益率。这是自2022年中期以来从未出现过的情况。他还说,垃圾债券利差可能需要从现在的420个基点扩大到700个基点。 此外,他还在等待他的体育设施生意放缓,以证明经济正在疲软,但他几乎看不到这种迹象。相反,从锅炉维护到浴室清洁,各种成本都在不断上涨。“通货膨胀的基本面并没有放缓”,他说。“与过去相比,工人现在肯定拥有更多的权力。”
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金融界
2023-10-06
摩根大通基金经理笃信现金 认为十年期美债收益率将升至6%
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置到现金中,但这却是他所奉行的策略。
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价格高时,他选择现金。当形势恶化时,他可以投入垃圾债,利用市场的恐慌情绪。例如2015年,他在油价大跌时买入高收益债券,最终随着市场的反弹而得到了回报。自从2008年创立以来,该基金年回报率为4%,而整体债券市场回报率约为2.5%。
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金融界
2023-10-06
美国基准收益率逼近5%大关,纵观全球经济的4大痛点
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垃圾债券市场 投资者也在密切关注企业
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的机会。跟踪欧洲垃圾级发行人信用保险成本的Markit iTraxx Crossover指数本周升逾460个基点,为5月初以来首次。这种波动已经导致投资者放弃一些交易。据知情人士透露,由于市场状况,周三价值2.9亿欧元(合3.05亿美元)的欧洲杠杆贷款组合的出售被取消。 (图片来源:Bloomberg)
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丰雪鑫99
2023-10-05
10.4美盘黄金走势会跌吗?现货黄金独家操作指导
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的利率将达到5%,收益率的攀升也引发了
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的担忧。本周美国国债遭到抛售,此前美国立法者成功避免了政府关门,促使交易员加大了对美联储今年将加息的押注。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周二敲响了“长期加息”的鼓声,表示央行需要“长期”维持高利率。他预测2024年年底将进行一次降息。其他美联储政策制定者的评论更为鹰派,克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特周一表示,可能需要再次加息。投资者继续抛售黄金,把美元视为相对于经济面临挑战的国家货币的超级稳定性,给予了人们对黄金所期望的那种保障。 黄金技术面分析: 黄金昨天盘中有一波反抽,但最终收盘日线依然收跌,目前的反弹仅仅视为反抽,而不是见底。从短周期各图来看,黄金短线虽下跌放缓,但依然为空,趋势行情面前,顺势是唯一制胜的法宝,即使追空错了,反弹了再空,承压了接着空,必须空。黄金这一轮下跌自1930的时候我就提示了空头,盘中多次提示,黄金将会延续下跌,而黄金目前自日线高点1945下跌已达130美金,很多人已经开始谈抄底了,不排除会有反弹,但绝不是底,行情面前,清者自清,浊者自浊吧自行领悟。 黄金昨天晚间反抽1833承压,目前4小时级别MACD空头能量有收量迹象,但不足以反转,反抽仍是主空。日内黄金操作方面,以昨天高点1833为参考,关注1828——1830一线直接做空,即使行情反转,这个位置也必然还有一次4小时级别的破底行情,空头至少看至1810甚至1800附近。趋势下跌的走势,每次反弹都是做空机会!而且即便做空的点位不好,也可以反弹后继续加仓,最终的结果只有一个继续破位新低!震荡是为了再次更好的下跌!今日依托昨日反弹的高点压力继续做空,日内先看震荡调整美盘继续看新低,下方的目标支撑还是1800位置!邹鑫才【一对一指导微信:zxc96598,QQ:1162648361;公众号:邹鑫才】 上一交易日冲高回落之后,早间盘面维持在1825附近震荡夜间反弹高点也在这个位置,在经历昨日的修正之后,围绕空头回归来布局还是看破底早间1825可以直接空看到1810/1802位置。日内短线上,继续选择高空操作为主;继续顺势空原则为主!今日上方关注1830-1833一线阻力,下方关注1815-1804一线支撑。破位继续下看;本次下跌的目标位置1800-1795支撑,目标到达这里再看涨回升修正为主;综合来看,今日黄金短线操作思路上建议反弹做空为主,回调做多为辅,上方短期重点关注1830-1833一线阻力,下方短期重点关注1815-1804一线支撑,各位朋友一定要跟上节奏。要控制好仓位及止损问题、严格设止损,切勿抗单操作。近期市场动荡幅度较大,机会与风险并存,控制风险再博收益。 黄金操作建议: 黄金反弹1828-1830附近分批做空,止损6个点,目标1820-1810附近,破位看1804一线;黄金回调1800-1804附近分批做多,止损6个点,目标1815-1820附近,破位看1925一线 本文由邹鑫才(微信:zxc96598)(公众号:邹鑫才)邹鑫才分析师团队独家策划,转载请注明出处。以上内容仅供参考。投资有风险,入市需谨慎。套单.锁单.操作不理想可与本人沟通交流。
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邹鑫才
2023-10-04
尧生论金:黄金今日还会跌吗?外汇黄金日内投资行情走势
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的利率将达到5%,收益率的攀升也引发了
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的担忧。本周美国国债遭到抛售,此前美国立法者成功避免了政府关门,促使交易员加大了对美联储今年将加息的押注。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周二敲响了“长期加息”的鼓声,表示央行需要“长期”维持高利率。他预测2024年年底将进行一次降息。其他美联储政策制定者的评论更为鹰派,克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特周一表示,可能需要再次加息。投资者继续抛售黄金,把美元视为相对于经济面临挑战的国家货币的超级稳定性,给予了人们对黄金所期望的那种保障。 黄金技术分析:黄金昨天盘中有一波反抽,但最终收盘日线依然收跌,目前的反弹仅仅视为反抽,而不是见底。从短周期各图来看,黄金短线虽下跌放缓,但依然为空,趋势行情面前,顺势是唯一制胜的法宝,即使追空错了,反弹了再空,承压了接着空,必须空。黄金这一轮下跌自1930的时候我就提示了空头,盘中多次提示,黄金将会延续下跌,而黄金目前自日线高点1945下跌已达130美金,很多人已经开始谈抄底了,不排除会有反弹,但绝不是底,行情面前,清者自清,浊者自浊吧自行领悟。 黄金昨天晚间反抽1833承压,目前4小时级别MACD空头能量有收量迹象,但不足以反转,反抽仍是主空。日内黄金操作方面,以昨天高点1833为参考,关注1828——1830一线直接做空,即使行情反转,这个位置也必然还有一次4小时级别的破底行情,空头至少看至1810甚至1800附近。趋势下跌的走势,每次反弹都是做空机会!而且即便做空的点位不好,也可以反弹后继续加仓,最终的结果只有一个继续破位新低!震荡是为了再次更好的下跌!今日依托昨日反弹的高点压力继续做空,日内先看震荡调整美盘继续看新低,下方的目标支撑还是1800位置! 上一交易日冲高回落之后,早间盘面维持在1825附近震荡夜间反弹高点也在这个位置,在经历昨日的修正之后,围绕空头回归来布局还是看破底早间1825可以直接空看到1810/1802位置。日内短线上,继续选择高空操作为主;继续顺势空原则为主!今日上方关注1830-1833一线阻力,下方关注1815-1804一线支撑。破位继续下看;本次下跌的目标位置1800-1795支撑,目标到达这里再看涨回升修正为主 黄金操作策略:1828空,止损1836,目标1815 文/尧生论金(薇:z1156729226) 千里马常有,而伯乐不常有,既是千里马成就了伯乐,也是伯乐成就了千里马,所以选择跟谁合作很重要。人生最快意的三件事莫过于:棋逢对手,酒逢知己,将遇良才!尧生愿做您投资道路上指点迷津的伯乐,更愿做你的知心好友!实力打造精典,成功绝非偶然!目前在现货原油,黄金等贵金属投资,感兴趣的朋友但是无从下手的,或者正在做投资总体收益不理想的朋友都可以联系尧生 本文由尧生提供!金融领域,要想获得利润,就必须得走在别人前面。别人埋怨时,你反思;别人懊悔时,你总结,别人犹豫该不该进时,你果断出击。等待永远只会让你错过,再想追时,却掉进追涨杀跌的陷阱。这就是行情。主页可添加尧生老师的联系方式,体验两天查看实力。
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老刘点金
2023-10-04
尧生论金:黄金小非农来袭静待大行情!日内黄金分析
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的利率将达到5%,收益率的攀升也引发了
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的担忧。本周美国国债遭到抛售,此前美国立法者成功避免了政府关门,促使交易员加大了对美联储今年将加息的押注。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周二敲响了“长期加息”的鼓声,表示央行需要“长期”维持高利率。他预测2024年年底将进行一次降息。其他美联储政策制定者的评论更为鹰派,克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特周一表示,可能需要再次加息。投资者继续抛售黄金,把美元视为相对于经济面临挑战的国家货币的超级稳定性,给予了人们对黄金所期望的那种保障。 黄金技术分析:黄金昨天盘中有一波反抽,但最终收盘日线依然收跌,目前的反弹仅仅视为反抽,而不是见底。从短周期各图来看,黄金短线虽下跌放缓,但依然为空,趋势行情面前,顺势是唯一制胜的法宝,即使追空错了,反弹了再空,承压了接着空,必须空。黄金这一轮下跌自1930的时候我就提示了空头,盘中多次提示,黄金将会延续下跌,而黄金目前自日线高点1945下跌已达130美金,很多人已经开始谈抄底了,不排除会有反弹,但绝不是底,行情面前,清者自清,浊者自浊吧自行领悟。 黄金昨天晚间反抽1833承压,目前4小时级别MACD空头能量有收量迹象,但不足以反转,反抽仍是主空。日内黄金操作方面,以昨天高点1833为参考,关注1828——1830一线直接做空,即使行情反转,这个位置也必然还有一次4小时级别的破底行情,空头至少看至1810甚至1800附近。趋势下跌的走势,每次反弹都是做空机会!而且即便做空的点位不好,也可以反弹后继续加仓,最终的结果只有一个继续破位新低!震荡是为了再次更好的下跌!今日依托昨日反弹的高点压力继续做空,日内先看震荡调整美盘继续看新低,下方的目标支撑还是1800位置! 上一交易日冲高回落之后,早间盘面维持在1825附近震荡夜间反弹高点也在这个位置,在经历昨日的修正之后,围绕空头回归来布局还是看破底早间1825可以直接空看到1810/1802位置。日内短线上,继续选择高空操作为主;继续顺势空原则为主!今日上方关注1830-1833一线阻力,下方关注1815-1804一线支撑。破位继续下看;本次下跌的目标位置1800-1795支撑,目标到达这里再看涨回升修正为主 黄金操作策略:1828空,止损1836,目标1815 文/尧生论金(薇:z1156729226) 10.2做单记录: 10.3做单记录: 千里马常有,而伯乐不常有,既是千里马成就了伯乐,也是伯乐成就了千里马,所以选择跟谁合作很重要。人生最快意的三件事莫过于:棋逢对手,酒逢知己,将遇良才!尧生愿做您投资道路上指点迷津的伯乐,更愿做你的知心好友!实力打造精典,成功绝非偶然!目前在现货原油,黄金等贵金属投资,感兴趣的朋友但是无从下手的,或者正在做投资总体收益不理想的朋友都可以联系尧生 本文由尧生提供!金融领域,要想获得利润,就必须得走在别人前面。别人埋怨时,你反思;别人懊悔时,你总结,别人犹豫该不该进时,你果断出击。等待永远只会让你错过,再想追时,却掉进追涨杀跌的陷阱。这就是行情。主页可添加尧生老师的联系方式,体验两天查看实力。
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尧生论金
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