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4日消息龙建股份披露异动公告，公司与俄罗斯天然气汽车运输联盟于1992年共同成立了黑龙江伊哈公路工程有限公司，公司持有伊哈公司59.47％股份；2019年公司在俄罗斯成立了莫斯科分公司，截至目前尚未在俄罗斯境内参与任何项目。

金融界2023-04-24

　　俄罗斯储蓄银行周一表示，已经发布了名为GigaChat的聊天机器人。最初只能由受邀的人参与测试。俄罗斯储蓄银行称，GigaChat的与众不同之处在于它能够比其他聊天机器人更智能地用俄语交流。

金融界2023-04-24

些乌克兰关键盟友正考虑进一步全面禁止对俄罗斯的大部分出口，此举可能会加大俄罗斯面临的经济压力。据知情人士透露，G7集团官员正在5月份领导人峰会之前讨论这一想法，目的是让欧盟成员国加入这一计划。该提议仍在讨论中，可能会有变化。知情人士表示，外交使节正在讨论的做法将改变现有的制裁制度，所有出口都被禁止，除非得到豁免。总体来看，美国劳动力市场失去动能增加了对经济衰退削弱燃料需求的担忧，油价空头强劲，维持震荡下行观点；但盘中交易也需警惕乌克兰关键盟友正考虑进一步全面禁止对俄罗斯的大部分出口，相关消息或引发短线油价急剧拉升，市场不确定性风险增加，交易需谨慎！　　　　原油技术面分析：原油上周五进一步弱势下行收低，日内跌破79.0关键多头防守点之后转换弱势下跌，周五开盘即慢跌，日线收盘中阴K线，日线形态连阴弱势下行。日内盘中依旧在低位，日内可能会进一步延续弱势。4小时图贴着布林道下轨走弱势阴跌，反弹空间略小，以横盘整理修正后再延续弱势。中轨则是阻力防守点，也是破低口79.0.此位是空头防守。小时图阴跌台阶向下，上周五在78.20附近形成小级别的弱势台阶，同时布林道中轨形成*向下。5日均线拐头向下下破10日均线结成死叉，KDJ死叉信号延续，MACD有死叉迹象，且红色柱萎缩殆尽，油价短线偏向空头，100日均线76.87附近也还分别存在一些支撑。鉴于下方21日均线仍向上发散，在失守21日均线前，多头也仍留有重拾涨势的机会。上方78.98已经转化为初步阻力所在，5日均线阻力在80.26附近，若能收复该位置，则削弱短线看空信号。综合来看，原油今日短线操作思路上陈健豪建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注79.3-79.8一线阻力，下方短期重点关注76.7-76.2一线支撑。凡是加VX者、免费进群一对一指导、胜率百分之95、陈健豪官微：wy39749 　　　　为什么一直都是小赚大亏？套单？解锁？你总结过吗？　　　　1，没老师指导，自己到处看群做单，看小周期做，来回追，来回损；　　　　2，自己主见很强，从来不单独信哪一个人的，看各个老师的分析，自己综合着做单。看对了的，自己因为没有信心，都没进场，看错了的，都做进去，亏了而且心里极度不爽，感觉天昏地暗的；　　　　3，有老师指导，总是重仓做单而且总是看反；　　　　4，看对的时候，赚一点小钱就出了，看错的时候，就套单或者锁单，最后总是砍在最低点或者天地连环锁全砍；　　　　5，震荡行情做的还行，但是有一天重仓来回追来回砍了之后，对行情有了恐惧感，觉得每天都是单边，不敢做单，但实际上每天都是震荡；突然有一天觉得是震荡的时候，结果是单边；关陈健豪及时了解市场资讯，把握大趋势行情助你稳健获利！　　　　6，单边行情，看对了，但是总是不到进场点，错过了，好不容易做上一单，结果先震荡一波，导致赚一点点就跑了，懊恼不已之时，博个回调就被套了。一被套就盘整，总觉得至少能回调保本或者小亏出场，虽然知道趋势已经很明显反了但是还是被温水煮青蛙越套越深，最后砍在最高点或者最低点。　　　　陈健豪：建立基本面变动模型，研判市场情绪变化，用以判断趋势。十余年锤炼的技术分析研判短线细节。中线为主，短线为辅。对汇市、金市、油市、股市、债市等全球主要金融市场都有深入而独特的见解。本文由陈健豪撰写，大宾用心写好每一段分析，传递有价值的投资理念。希望价有所值，值有所得。　　　　陈健豪：建立基本面变动模型，研判市场情绪变化，用以判断趋势。十余年锤炼的技术分析研判短线细节。中线为主，短线为辅。对汇市、金市、油市、股市、债市等全球主要金融市场都有深入而独特的见解。本文由陈健豪撰写，大宾用心写好每一段分析，传递有价值的投资理念。希望价有所值，值有所得；由于文章策略具有延时性；咨询陈健豪添加联系方式微信；wy39749 获取最新实时行情分析。

陈健豪2023-04-24

中欧最新重量级表态！中国驻欧盟使团团长：中俄关系“无上限” 中欧同样如此

他国家的合作是“无止境的”，就像中国与俄罗斯的关系是“无上限”一样。他在一定程度上保证了中国在乌克兰问题上的中立。 (截图来源：路透社) 路透社称，目前尚不清楚傅聪何时接受了中国新闻媒体澎湃新闻的采访。但就在该采访发表前不久，中国驻法国大使发表了有争议的言论，他在上周五接受法国电视台采访时质疑包括乌克兰在内的前苏联国家的主权。多名欧盟外交官抨击中国拒绝将俄罗斯对乌克兰的战争描述为“入侵”或呼吁俄罗斯撤军。他们指出，就在俄罗斯军队对乌克兰发动进攻的几天前，北京和莫斯科宣布建立“无限制”的伙伴关系。傅聪在接受采访时说道：“对于（中俄关系）‘无上限’的提法，欧方也应正确理解。中国一贯坚持在和平共处五项原则的基础上同各国发展友好合作关系。我们也始终认为，各国友谊与合作是无止尽的，不应该人为设限。中俄合作是‘无上限’的，中欧同样如此。” 傅聪警告说，不要“企图”利用中俄关系在中国和欧洲之间挑拨离间，并否认中国“事先知道”乌克兰冲突或一直在提供武器的说法。傅聪表示：“要对利用中俄关系挑拨中欧关系的图谋保持警惕。一些国家、一些人士反复编造炒作所谓中国‘事先知情’、中俄合作‘无上限’、中国提供武器等虚假信息。他们的目的就是造谣抹黑中国、挑拨中国同其他国家关系，实现其不可告人的目的。” 欧盟外交政策负责人博雷尔(Josep Borrell)上个月表示，如果中国不为寻求基于俄罗斯撤出乌克兰领土的政治解决方案做出贡献，欧盟将“极其困难”与中国保持信任关系。本月早些时候，博雷尔说：“面对违反国际法的行为，保持中立是不可信的。” 中国在台湾海峡和台湾岛周围进行的海空军演习也招致了欧洲的批评。上周日，博雷尔在法国《星期日报》的一篇评论文章中呼吁欧洲海军在台湾海峡巡逻。傅聪认为，作为国际舞台上的一支重要力量，欧洲保持独立自主才能行稳致远，中欧关系具有全球影响和世界意义，值得双方努力维护好、发展好。他并表示，举办新一次中欧领导人会晤是今年中欧双方最重要的政治议程，目前双方正加紧对接，积极推进各项筹备工作。

风枫2023-04-24

决策分析：谨慎开局！全球市场迎繁忙数据及财报小心日本央行会议

附近。芝加哥小麦价格上涨近1%，此前俄罗斯威胁终止一项允许乌克兰出口的谷物协议，引发了对全球供应的担忧。油价上周也有所下跌，尽管石油输出国组织(OPEC)的减产计划提供了一些支撑。布兰特原油周一下跌66美分至每桶81.00美元，美国原油下跌67美分至每桶77.20美元。日内焦点与风向标： 16:00 德国4月IFO商业景气指数 20:30 美国3月芝加哥联储全国活动指数 20:30 美国4月达拉斯联储制造业指数 20:30 加拿大3月新屋价格指数(年率)

云涌2023-04-24

HYCM兴业投资原油日评：欧美商业活动加速，国际油价周五企稳回升

一年来的高点55.8。　　西方考虑对俄罗斯实施更多制裁，加剧地缘政治局势紧张，可能威胁原油供应，这支撑了油价。欧盟据悉将提议禁止多数商品经俄罗斯过境，欧盟正试图收紧对俄罗斯实施的制裁措施的执行力度。据知情人士透露，过境禁令将扩大到大量科技和其他商品，包括几种类型的车辆，但并非所有物品都将被禁止通过俄罗斯运往第三国。上述知情人士表示，拟议中的新制裁方案将是俄乌冲突爆发以来，欧盟对俄罗斯实施的第11套制裁，还可能针对那些没有开启导航系统的油轮和船只。欧盟正在制定的一揽子计划的主要重点将是填补漏洞，并处理对现有限制的规避。知情人士说，制裁方案不太可能针对俄罗斯国家原子能公司，原因是该公司在接管乌克兰核电站的过程中所扮演的角色。很多欧盟成员国仍然反对制裁俄罗斯的核部门。而俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫表示，如果七国集团全面禁止向俄罗斯出口商品，俄罗斯方面将以终止黑海港口农产品外运协议作为回应。此前，据报道，七国集团正在考虑加强对俄制裁，全面禁止向俄罗斯出口商品。　　拜登政府正在考虑补充特别战略石油储备，这或会限制油价下行空间。能源网站Oilprice分析师Charles Kennedy 称，如果油价处于合适的位置，美国政府可能会在今年秋天开始补充战略石油储备。总统负责全球基础设施和能源安全的特别协调员声称，政府“100％致力于补充特别储备”。拜登政府曾设定了67- 72美元/桶的价格区间来补充战略石油储备，本周油价一直呈下降趋势，回吐了OPEC+意外宣布减产引发的大部分涨幅。　　除此之外，中国积极的GDP前景增强了经济复苏的希望，并最终加强了这个全球第二大经济体的原油需求。值得注意的是，中国是世界上最大的原油进口国，中国经济复苏将支撑油价。　　然而，市场担忧西方央行进一步升息以加强其在通胀问题上的主导地位，加大全球经济放缓的风险，并将严重削弱原油需求，令油价难以延续反弹。西方各国央行正在为5月份新一轮加息周期做准备，以降低各自经济体的持续通胀。市场高度预期美联储和英国央行将进一步加息25个基点，而投资者对欧洲央行（ECB）加息25个基点或50个基点存在分歧。没有人能否认这样一个事实：随着制造业活动受到严重打击，全球央行采取更为保守的货币政策，将重新引发人们对全球衰退的担忧。　　澳洲国民银行分析师表示：“我们将近期油价波动与全球央行进一步加息前的市场定位联系起来，美联储、英国央行和欧洲央行都会在5月份的第一周举行会议，我们预计油价下行压力将持续到这些会议结束前。” 　　与此同时，俄罗斯原油出口成功找到新的出路，缓解供应担忧，也给油价带来压力。巴基斯坦石油部长表示，根据伊斯兰堡和莫斯科之间达成的协议，巴基斯坦已就折价采购俄罗斯原油下了第一笔订单，货物将于5月运抵卡拉奇港。巴基斯坦订单为俄罗斯石油开拓亚洲市场提供了一个新的出路。　　此外，美国钻井公司四周来首次增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。在过去10个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至4月21日当周，原油钻井总数增加3座至591座，预期为590座；天然气钻井总数增加2座至159座，预期为158座；原油和天然气钻井平台总数增加5座至750座，预期为748座。　　美元指数　　美元指数上周五整体上维持在101.65-102.12窄幅区间内波动。美国乐观的制造业和服务业PMI表现表明，美国经济正在顺利复苏，劳动力需求可能大幅反弹。因此，美联储非常需要再加息一次，以继续抑制顽固的通货膨胀。这推动美债收益率走高，10年期美国国债收益率已升至近3.57％，为美元提供支撑。然而，随着投资者为美联储紧缩周期的结束做好准备，这令美元前景仍然受压。　　美国4月份私营部门商业活动加速扩张，标准普尔全球综合PMI（初值）从3月份的52.3升至53.5，好于市场预期的52.8。同期，标普全球制造业PMI从49.2上升至50.4，服务业PMI小幅上升至53.7，超过分析师预测的51.5。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯•威廉姆森在评论这些数据时指出：“最新的调查进一步表明，在经历了截至1月份的七个月的萎缩之后，商业活动已经恢复了增长势头。美国4月企业活动加速至11个月高位，这与越来越多的需求降温的迹象不符。美国企业的商业预期在4月份保持乐观，对未来一年前景的信心程度升至2022年5月以来的第二高水平。数据的增长有助于解释为什么核心通胀率一直顽固地保持在5.6％的高位，并表明消费者价格通胀可能出现回升，或者至少有一定的粘性。” 　　美联储理事库克表示，在美联储去年采取了适当的激进措施来降低价格压力之后，联储货币政策下一阶段的前景已经变得不太明朗。最近的通胀在很大程度上与国际因素有关，包括全球供应链中断和大宗商品价格飙升。乌克兰冲突、亚洲经济的重新开放以及欧佩克+关于石油供应的决定是今年可能影响美国经济的一些国际力量。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌，随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在75.70-78.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月24日高点77.70，突破后将上探4月21日高点78.40，然后是4月20日高点79.00和4月18日低点79.85，以及4月17日低点80.45和4月19日高点81.20；而下方支持留意4月20日低点76.95，跌破后将下探4月21日低点76.70，然后是3月31日高点75.70和3月14日高点74.90，以及3月29日高点74.35和3月31日低点73.75。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标在超卖区企稳。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌，随机指标走低。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。　　综述：预计日内油价将在79.50-82.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月24日高点81.45，突破将上探4月19日低点82.35，然后是4月20日高点82.90和3月13日高点83.30，以及4月18日低点83.80和4月17日低点84.35；而下方支持留意4月21日低点80.40，跌破将下探3月31日高点79.90，然后是3月30日低点79.50和3月28日高点79.15，以及3月15日低点78.70和3月29日高点77.90。　　周一关注：　　美国3月芝加哥联储全国活动指数　　美国4月达拉斯联储制造业活动指数

金融界2023-04-24

历史第一次！中国使用“数字人民币”发薪公务员接入支付宝、微信支付“加速去美元化”

内使用，但一些经济评论员认为，西方禁止俄罗斯使用SWIFT国际结算系统，促使中国加快了数字人民币的发展。与此同时，香港表示，该市正在与中国人民银行合作，试行使用数字人民币进行跨境支付，以便来自香港的居民香港和大湾区可以用它来支付旅行、生活费用和零售消费。支付宝和微信支付作为中国重要的支付平台，早些时候都承诺帮助推广数字人民币。支付宝在2021年5月激活数字人民币支付选项，而微信支付则于2022年1月紧随其后。数字人民币成为快速支付的选项，表明中国人民银行加大了力度，以刺激自2019年试点来的数字人民币采用。数字人民币的推出比任何其他全球货币当局都早两年，为印度、瑞典、日本、美国和英国提供一个重要的案例研究，这些国家都处于研究或实施各自版本的不同阶段，但尚未出现真正的落地。中国人民银行长期以来一直断言，数字人民币不会与微信支付或支付宝竞争，因为它是为了替代M0而开发的，M0是流通中的实物纸币和硬币的货币术语。截至2022年12月底，中国央行已将数字人民币纳入其经济流通现金量的计算中，当时未偿付的电子人民币总额达到136.1亿元人民币，约合20亿美元。然而，由于支付宝和微信支付在全国范围内的普遍使用，中国在很大程度上已成为一个无现金社会，这两种支付方式在中国都有数亿日活跃用户。这两款超级应用程序各自提供从零售、餐饮到医疗服务的无数服务，确保各自生态系统的便利性，从而避免订阅者寻求与其他平台互动。数字人民币大规模推出的时间表尚未得到中国人民银行的确认，中国人民银行表示，它必须首先制定相关管理措施，以加强对用户个人信息的保护。

颜辞2023-04-24

兴业投资：欧美商业活动加速，国际油价周五企稳回升

升至一年来的高点55.8。西方考虑对俄罗斯实施更多制裁，加剧地缘政治局势紧张，可能威胁原油供应，这支撑了油价。欧盟据悉将提议禁止多数商品经俄罗斯过境，欧盟正试图收紧对俄罗斯实施的制裁措施的执行力度。据知情人士透露，过境禁令将扩大到大量科技和其他商品，包括几种类型的车辆，但并非所有物品都将被禁止通过俄罗斯运往第三国。上述知情人士表示，拟议中的新制裁方案将是俄乌冲突爆发以来，欧盟对俄罗斯实施的第11套制裁，还可能针对那些没有开启导航系统的油轮和船只。欧盟正在制定的一揽子计划的主要重点将是填补漏洞，并处理对现有限制的规避。知情人士说，制裁方案不太可能针对俄罗斯国家原子能公司，原因是该公司在接管乌克兰核电站的过程中所扮演的角色。很多欧盟成员国仍然反对制裁俄罗斯的核部门。而俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫表示，如果七国集团全面禁止向俄罗斯出口商品，俄罗斯方面将以终止黑海港口农产品外运协议作为回应。此前，据报道，七国集团正在考虑加强对俄制裁，全面禁止向俄罗斯出口商品。拜登政府正在考虑补充特别战略石油储备，这或会限制油价下行空间。能源网站Oilprice分析师Charles Kennedy 称，如果油价处于合适的位置，美国政府可能会在今年秋天开始补充战略石油储备。总统负责全球基础设施和能源安全的特别协调员声称，政府“100%致力于补充特别储备”。拜登政府曾设定了67- 72美元/桶的价格区间来补充战略石油储备，本周油价一直呈下降趋势，回吐了OPEC+意外宣布减产引发的大部分涨幅。除此之外，中国积极的GDP前景增强了经济复苏的希望，并最终加强了这个全球第二大经济体的原油需求。值得注意的是，中国是世界上最大的原油进口国，中国经济复苏将支撑油价。然而，市场担忧西方央行进一步升息以加强其在通胀问题上的主导地位，加大全球经济放缓的风险，并将严重削弱原油需求，令油价难以延续反弹。西方各国央行正在为5月份新一轮加息周期做准备，以降低各自经济体的持续通胀。市场高度预期美联储和英国央行将进一步加息25个基点，而投资者对欧洲央行(ECB)加息25个基点或50个基点存在分歧。没有人能否认这样一个事实：随着制造业活动受到严重打击，全球央行采取更为保守的货币政策，将重新引发人们对全球衰退的担忧。澳洲国民银行分析师表示：“我们将近期油价波动与全球央行进一步加息前的市场定位联系起来，美联储、英国央行和欧洲央行都会在5月份的第一周举行会议，我们预计油价下行压力将持续到这些会议结束前。” 与此同时，俄罗斯原油出口成功找到新的出路，缓解供应担忧，也给油价带来压力。巴基斯坦石油部长表示，根据伊斯兰堡和莫斯科之间达成的协议，巴基斯坦已就折价采购俄罗斯原油下了第一笔订单，货物将于5月运抵卡拉奇港。巴基斯坦订单为俄罗斯石油开拓亚洲市场提供了一个新的出路。此外，美国钻井公司四周来首次增加石油和天然气钻井平台，给油价带来一些压力。在过去10个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至4月21日当周，原油钻井总数增加3座至591座，预期为590座；天然气钻井总数增加2座至159座，预期为158座；原油和天然气钻井平台总数增加5座至750座，预期为748座。美元指数美元指数上周五整体上维持在101.65-102.12窄幅区间内波动。美国乐观的制造业和服务业PMI表现表明，美国经济正在顺利复苏，劳动力需求可能大幅反弹。因此，美联储非常需要再加息一次，以继续抑制顽固的通货膨胀。这推动美债收益率走高，10年期美国国债收益率已升至近3.57%，为美元提供支撑。然而，随着投资者为美联储紧缩周期的结束做好准备，这令美元前景仍然受压。美国4月份私营部门商业活动加速扩张，标准普尔全球综合PMI(初值)从3月份的52.3升至53.5，好于市场预期的52.8。同期，标普全球制造业PMI从49.2上升至50.4，服务业PMI小幅上升至53.7，超过分析师预测的51.5。标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯•威廉姆森在评论这些数据时指出：“最新的调查进一步表明，在经历了截至1月份的七个月的萎缩之后，商业活动已经恢复了增长势头。美国4月企业活动加速至11个月高位，这与越来越多的需求降温的迹象不符。美国企业的商业预期在4月份保持乐观，对未来一年前景的信心程度升至2022年5月以来的第二高水平。数据的增长有助于解释为什么核心通胀率一直顽固地保持在5.6%的高位，并表明消费者价格通胀可能出现回升，或者至少有一定的粘性。” 美联储理事库克表示，在美联储去年采取了适当的激进措施来降低价格压力之后，联储货币政策下一阶段的前景已经变得不太明朗。最近的通胀在很大程度上与国际因素有关，包括全球供应链中断和大宗商品价格飙升。乌克兰冲突、亚洲经济的重新开放以及欧佩克+关于石油供应的决定是今年可能影响美国经济的一些国际力量。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线下穿20日均线，后者看涨；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌，随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在75.70-78.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月24日高点77.70，突破后将上探4月21日高点78.40，然后是4月20日高点79.00和4月18日低点79.85，以及4月17日低点80.45和4月19日高点81.20；而下方支持留意4月20日低点76.95，跌破后将下探4月21日低点76.70，然后是3月31日高点75.70和3月14日高点74.90，以及3月29日高点74.35和3月31日低点73.75。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标在超卖区企稳。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌，随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在79.50-82.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月24日高点81.45，突破将上探4月19日低点82.35，然后是4月20日高点82.90和3月13日高点83.30，以及4月18日低点83.80和4月17日低点84.35；而下方支持留意4月21日低点80.40，跌破将下探3月31日高点79.90，然后是3月30日低点79.50和3月28日高点79.15，以及3月15日低点78.70和3月29日高点77.90。周一关注：美国3月芝加哥联储全国活动指数美国4月达拉斯联储制造业活动指数 2023-04-24

兴业投资2023-04-24

基金经理投资笔记|走出“格瓦拉”困境！现阶段四大核心因素影响市场短期走势，灵活运用择时

预期的下降6.4%。分国别来看，东盟和俄罗斯是出口增速的主要贡献方，对欧美出口是下行速度收敛。3月我国对东盟出口维持高增（35.4%），拉动出口5.6个百分点；对俄罗斯出口的增速是136.4%，拉动出口2.9个百分点。中美贸易紧张，加强“一带一路”建设，俄乌地缘风险持续，中俄贸易密切度增强，带来出口格局的转变。分产品来看，机电产品大幅转正，劳动密集型产品的服装、塑料制品、箱包以及鞋靴出口恢复，以及汽车（123.8%）、钢铁（51.8%）、船舶（82.3%）高增是主要的贡献。　　提醒投资者，有一个问题需要注意：3月的出口表现很好，实现了双位数的增长，但是工业增加值当月同比只是回升至3.9%，这说明有可能企业还是在去库存。并且3月欧美银行业冲击才刚发生，对经济实质性的影响有一定延迟，二季度出口面临不确定性。　　消费继续分化　　需求端的国内消费数据较好，这有低基数的影响，也有疫情后叠加春节的修复。剔除基数效应，消费的修复趋势在走弱，失业率与收入是消费持续修复的制约，消费复苏斜率的持续性有待观察。　　3月社会消费品零售总额（简称：社零）同比增长10.6%、由负转正，较1-2月回升7.1个百分点；分行业看，石油、汽车、服装、粮油消费较好，而金银、通讯、办公消费出现回落，体现出比较明显的节后特征。剔除基数效应，消费的修复趋势仍较温和。从两年复合增速来看，3月社零增速回落到3.3%，反映出节后消费脉冲式修复后，社零修复的斜率在趋弱。分渠道来看，3月餐饮收入增速回落至2.8%，商品零售回落至3.3%，双双转弱。分品类增速中，仅有消费电子（通讯器材）、汽车、体育娱乐用品销售额增速改善，其余品类销售额增速均在下滑。这也与财政收入中消费税的大幅回落和青年失业率的提高相印证。　　从支撑居民消费的就业和收入来看，整体失业率略有改善，但3月份16-24岁的青年人失业率为19.6%，处在绝对高位。一季度，全国居民人均可支配收入10870元，同比名义增长5.1%，扣除价格因素实际增长3.8%，低于GDP增速。全国居民人均可支配收入中位数8895元，同比名义增长4.6%。农村居民收入增长快于城镇居民，城镇居民人均可支配收入14388元，同比名义增长4.0%，实际增长2.7%；农村居民人均可支配收入6131元，同比名义增长6.1%，实际增长4.8%。无论是从就业还是收入来看，消费持续的、稳健的复苏依然需要时间。　　投资：中游装备继续保持较快增长　　3月投资增速同比增长4.8%，较1-2月小幅下行0.7个百分点，其中，基建投资同比增长9.9%，较1-2月回落2.3个百分点，主因是能源相关投资放缓，而交通类投资韧性较强。制造业投资同比增长6.2%，较1-2月回落1.9个百分点，但中游装备制造依然保持较快增长。　　房地产投资同比下降7.2%，略低于1-2月的下降5.7%，其中，竣工同比增长32%，较1-2月提升24个百分点。新开工同比下降29%，拖累依然较大。商品房销售面积同比下降3.5%，略好于1-2月的下降3.6%，3月以来房地产销售数据起起落落，也显示需求的持续性偏弱，在不同能级城市分化明显，对新开工和投资的引导相对偏弱。　　1.3生产端的判断：工业生产偏弱，服务性生产相对较好　　从生产端来看，生产偏弱，服务性生产相对较好。2023年3月，服务业生产指数同比由2023年1-2月累计同比的5.5%快速回升至9.2%，工业增加值同比亦由2.4%回升至3.9%。分行业看，3月各行业的工业增加值同比有升有降。电气机械工业与基建相关的黑色化工行业增加值表现较佳，电气机械工业增加值3月同比录得16.9%的高位，自2022年6月后一直保持两位数同比正增长。劳动密集型工业表现较为疲弱，纺织业增加值3月同比下降3.1%，自2022年4月后一直保持同比负增长。　　二、美方对我国高科技的打压只会强化科技自主的决心　　4月21日，市场报道美国总统拜登预计在未来几周内签署一个行政令，来限制美国企业对华关键经济领域的投资，包括半导体、人工智能、量子计算领域。外交部发言人在例行记者会上表示，美国惯于打着国家安全的幌子，将经贸科技问题政治化、工具化、武器化，大搞“小院高墙”、强推“脱钩断链”，甚至不惜损友自肥，对盟国进行经济胁迫。　　市场也许是因为这个原因有所调整，尤其是TMT板块在上周五出现了明显的回调。我们必须强调一点：即过去五年以来，无论是我国政府各部门还是各个行业的领头企业，都已经非常明确地把美国政府打压中国高科技行业的发展作为既定的国际环境。即使在美国持续的高压环境下，中国过去五年依然在各领域不断地、稳定地取得进展，科技进步的脚步不会因此受到影响。　　从现实的角度来看，由于美国过去五年持续在高科技领域打压中国，本身美国企业在华相关领域的投资就不多。而且除了半导体芯片领域的关键设备和关键材料之外，我们的人工智能相关技术和应用并不怎么依赖美国技术和投资；而在量子计算领域，中国的科技团队更是全球领先。因此，美方对我国高科技的打压没法从根本上阻碍中国的科技进步，只会强化我们科技自主的决心。　　三、下一步的政策判断：结构性调整取代大规模的刺激　　即将召开的政治局会议成为市场对政策行为判断的焦点。对经济的整体定调，我们预计是“经济稳中向好，逐步恢复，但同时可能强调压力仍大。”对政府来讲，从经济“弱修复”的现实目标出发，考虑到基数效应，二季度完成增长目标的难度很小，但经济各分项上的隐忧存在。　　经济弱修复态势明确，二季度在低基数下，实现总量增长的难度不大，大的政策刺激我们推断可能也不会出现。但要看到结构性的投资高景气主要还是基建韧性，财政前置发力，形成实物工作量，预计这一现象将持续，但也难创新高。消费有内生修复动能，但收入和收入预期的改善尚未看到，预计修复速度逐步收敛，因此消费上可能还会在大宗、耐用消费品消费上出力。工业生产当前恢复较弱，服务生产较强，相信也会有“稳预期、稳信心”的措施提振。　　值得关注的结构性政策方向，可能包括以下几点：　　1）基建的专项金融工具、地方政府的消费政策、民营企业环境与信心。　　2）财政货币化，中央加杠杆与地方政府债务问题。　　3）产业政策仍将会强调数字经济与产业链安全。　　4）市场传言城投债的投资问题，虽是谣言，但对风险的防控，仍然是四套组合拳的重要组成部分。这保证了经济修复的底线，也预示着投资的风险，投资者不可忽视。　　四、投资策略：随着市场调整可能是短期TMT配置的好时机　　短期看，A股风险略大于机会　　上周市场情绪在高点大幅回落，整体温度下降至60%分位数以下。TMT板块交易风险开始释放，指数在高位出现明显下滑，家用电器、银行等板块交易热度在上周上升明显。短期来看，A股风险略大于机会。从行业看，家用电器、煤炭、银行等行业表现较好，涨跌幅分别为3.35%、1.39%、1.17%。电子、社会服务、美容护理等行业表现较差，涨跌幅分别为-6.41%、-5.75%、-5.03%。其中，上周申万31个行业中，有4个行业出现上涨，27个行业出现下跌。　　从估值层面观察，社会服务、农林牧渔、美容护理等行业处于历史高位估值区间，市盈率分位数分别为89.14%、89.10%、85.94%；有色金属，煤炭，医药生物等行业处于历史低位估值区间，市盈率分位数分别为0.45%、3.52%、4.44%。从估值环比变化来看，石油石化、家用电器、建筑装饰等行业位于前列，市盈率分位数分别上升6.46%、6.09%、5.44%。公用事业、机械设备、美容护理等行业稍显落后，市盈率分位数分别下降8.08%、5.78%、5.74%。　　从市场拥挤度看，纵向观察，家用电器、银行、传媒等行业换手率位于一年内高点，换手率分位数分别为98.1%、98.1%、96.2%。汽车、环保、轻工制造等行业换手率位于一年内低点，换手率分位数均为5.8%。横向观察，传媒、通信、计算机等行业成交额占比位于一年内高点，成交额占比分位数分别为98.1%、96.2%、90.4%。汽车、纺织服饰、房地产等行业成交额占比位于一年内低点，成交额占比分位数均为1.9%。　　从TMT筹码看，或仍有加配空间　　从TMT筹码来看，随着一季度基金报告的披露，我们能够更加清晰地了解公募基金在TMT上的加仓情况。就偏股基金而言，一季度基金对科创板增配超过1%，整个TMT仓位抬升超过5.5个百分点，尤其是计算机板块，仓位增加3.8个百分点。通信、传媒、电子虽然有所增配，但增配有限，整个TMT仓位的配置较上一轮TMT行情仍有加配空间。上周五TMT大跌，相关ETF却逆势出现大量的资金流入。　　根据常识判断，市场的认知趋势一旦形成，不会轻易逆转。因此，我们依然认为，TMT短期的调整带来的可能是好的投资机会，我们建议重点关注市场的调整节奏，关注加仓机会。　　延伸阅读（好书推荐）：　　从罗斯托到奥尔森，再到熊彼特世界　　4月23日是世界读书日（金融界策划《我跟基金经理来“悦读”》），两位作者在数十年的研究和投资者深刻认识到投资需要讲究道-法-术-器。得道最好的方式是读书，读经典，从大师的智慧中发现投资的道理。罗斯托的工业化理论叠加朱格拉周期让我们对主导产业的认知进一步深化；奥尔森集体行动的逻辑指导我们在分配成为主流政策的时代，避开了诸多投资的陷阱，保住了投资的火种。在科技、数据与人成为最重要的时代，我们认为熊彼特将会成为较长一段时期的哲学导师，坚定主赛道的趋势投资。从投资的节奏与结构看，卡洛塔·佩雷斯（Carlota Perez）撰写的《技术革命与金融资本》一书值得一读。在2002 年正值互联网泡沫寒冬最低点，佩雷斯特别指出，IT革命和互联网没有死亡，而是正向黄金时代过渡。　　对于技术革命的风险，建议大家熟读《两次大危机的比较研究》。其中明确指出：1）两次危机都在重大的技术革命发生之后。其警世意义在于，今后当重大的技术革命发生之后，不仅需要认识它的进步作用，抓住它带来的机遇，同时也要意识到重大变革会随之出现，充分估计震动性影响和挑战。2）在危机爆发之前，都出现了前所未有的经济繁荣，危机发源地的政府都采取了极其放任自流的经济政策，过度负债的经济模式已经充满风险。3）收入分配差距过大是危机的前兆。两次危机发生前的另一个共同特点，是较少数的人占有较多的社会财富。　　走出“格瓦拉”困境　　格瓦拉困境指的是个人和社会组织在一定历史阶段中形成的思维方式和价值观念，基于主客观原因逐渐走向固化甚至僵化，即使时代发生再大变化，都执着而不调适或更易。　　借用这一困境来预测未来的投资趋势，有几点感想。　　第一、我们屡次见过投资者痴迷于过去成功的结果不愿意改变，或不愿意承认这个世界在变化，最后无一例外让自己深处尴尬之境。我们一直认为，党的二十大之后产业的剧烈变革是现代化之路的必然要求，也是全球竞争的自然结果，投资的主赛道已经在转向，抬头看路远胜于低头拉车。　　第二、即使已经踏上了主赛道也应该在配置和择时上下功夫。时代变了，投资者的诉求发生了重大变化，在风险控制和收益获取方面寻求平衡，获取系统性收益是数字化时代的基本要求。　　第三、个人英雄主义和团队智慧的融合。我们认为，资产管理行业正从“农耕时代”迅速过渡到工业化时代与数字化。这个时代需要新的商业模式，专业化与组织、机器和人工结合、团队重于个人、资产配置是重要作用点。以绝对收益为目标，风险优先、多元配置、团队管理、专业服务，投研科技化五位一体是我们正在实践的模式。　　作为基金经理，我们积极调整自己的角色以适应这个时代。也就是需要依靠分析、流程以及结构取代原来的直觉、建议或是一时之念，这并不意味着英雄主义式的个人投资洞察力已经成为过去。它意味着基金经理将越来越多地采用系统化的方式来获取和应用他们的洞察力，在团队智慧的基础上对投资组合进行执行、监控、反馈，并提供专业的客户服务，区别于单打独斗的管理模式。　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-04-24

江沐洋：4.24黄金走势看震荡循环下跌，原油高空交易思

油价跌幅，欧盟据悉准备禁止多数货物过境俄罗斯将增加地缘紧张局势的不确定性风险，油价本周或受到地缘紧张的提振，对本周油价持震荡上行观点，市场不确定性风险增加，交易需谨慎！　　原油周线收实体中阴线，灵动指标stoch超买区域死叉向下，日线形成四连阴下挫，周尾虽有小阳线反弹，但空间有限，跌势有望继续延续，短线价格维持在79.0之下看空思路不变，重点关注缺口75.5回补情况，4小时级别出现弱多修正，反弹上方看中轨78.5附近阻力位，日内操作思路反弹做空为主，亚欧盘在77.80附近直接空防守在78.55即可目标看回76.0-75.60。　　技术分析不是万能的，技术再牛逼也不一定能赚到钱，分析对了也许不能做对。技术分析，只能把你带到十字路口，十字路口之后的路，只能靠其他的规则去选择如何走。没有技术分析的区别是不知道十字路口在哪里，处于迷路状态，也许在路上，在山上，在河里，分不清十字路口在哪里。交易初期觉的技术分析很重要，后来觉得基本面很重要，现在觉得市场交易心理很重要。　　一直坚持写分析，也尽量写的通俗易懂一点，有些东西写出来很多投资者看不懂，也没有意义。要想把一件事情做好，江沐洋认为那么必然是对别人有帮助，所以在分析上，我时常会写一些技术形态和趋势线的一些判断，还有一些个人经验总结的口诀和方向操作的建议，这样做不为什么，而是让更多人能够学会自己判断学习使之有效的技术分析，能从实战中收获利润。　　本文由江沐洋【微信：hqn669 公众号：江沐洋】供稿，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

曾有才2023-04-24

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