FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

俄乌战争后果只是“一小杯开胃酒”！26%法国企业已为台海开战制定计划
 go
据法国采购咨询公司敏捷买家和全法采购委员会2023年1月10日公布的年度研究，在法国公司的采购部门中，有26%制定了"在中国入侵台湾情况下的特殊采购计划"，该委员会聚集了许多公司的采购经理。
财经风云 1评论2023-01-11
软着陆！鲍威尔讲话前“共识倾向利率低于5%” 道明证券：小心“央行错误定价黄金”
go
的担忧打压了风险情绪。此外，旷日持久的俄乌战争加剧人们对全球经济进一步下滑的担忧，并抑制了投资者对风险较高资产的胃口。这一点从股市的疲软基调中可以明显看出，并为黄金提供支撑。上述基本面背景表明，金价支持延续近期升值走势的前景。也就是说，在进行新的看涨押注之前，等待价格持续突破隔夜震荡高点，约1881美元区域，仍然是谨慎的做法。道明证券：小心“央行错误定价黄金” 除非地缘政治体制发生重大变化，否则中国的需求很可能会回落至正常水平。道明证券的策略师认为，这将使金价容易受到大幅盘整走低的影响。 “目前中国的需求似乎一直在持续，但除非发生大规模的地缘政治体制变化，否则我们发现它可能会在未来几个月内回落至正常水平。考虑到黄金缺乏替代买家以及其当前相对于其近期与实际利率的历史关系的错误定价，这将使金价容易出现大幅盘整走低。” “我们转向追踪中国十大黄金交易商的仓位，以寻找中国需求见顶的初步迹象，这可能会发出一个值得注意的重新定价走低的战术信号。” 黄金技术展望 FXStreet提到，从技术角度来看，任何修正性回调现在似乎都能在1865-1860美元的阻力位附近找到不错的支撑。金价持续跌破可能会引发一些技术性抛售，但可以在1835-1833美元水平支撑位附近买入。另一方面，多头的目标可能是自2022年5月以来首次收复1900美元的整数关口。一些后续买盘将标志着新的突破，并为近期的进一步上涨铺平道路。
圈内人2023-01-10
熊转牛信号！MSCI新兴市场低点反弹 “追踪A股近两个月涨逾45%”
go
响通常大于当地市场状况。新冠大流行和俄乌战争对一些新兴市场皆带来了严重的打击。 GAM Investments 投资总监 Paul McNamara 表示，与其他风险资产一样，新兴市场股票和债券受到美联储政策的推动。此外，Paul McNamara 也指出，投资者已经看到了在中国重新开放后，今年晚些时候经济活动可能会复苏的乐观前景。因为，中国产出的增加通常有利于其他新兴经济体，它们将提供中国所需的大宗商品和其他投入。自秋季以来，在 MSCI 新兴市场指数中权重最大的中国股票大幅上涨：根据 FactSet 的数据，自 10 月 31 日以来，以美元计算，跟踪中国股市的 MSCI 指数已上涨超过 45%。受到更广泛关注的沪深 300 指数在同一基础上上涨了 23%。台湾和韩国的市场在此期间也表现强劲。 Paul McNamara 还表示，最近天然气价格大幅下跌，这对一些新兴经济体也有好处，尤其是土耳其等能源进口大国和离美国最近的国家。但美国银行证券策略师 David Hauner表示，虽然新兴市场投资者将较低的通胀和美国利率视为积极信号是正确的，但他们如果忽视美国经济放缓的警告信号，那就错了。他警告，美国就业和其他先行指标（包括短期和长期国债收益率之间的差距非常小）弱于预期，表明“这是近几十年来最糟糕的周期之一”。
林沐2023-01-10
ATFX港股：恒指在高位反复，下一波大行情看业绩催化
 go
，其中纯利将按年减少约50％，主要由于俄乌战争导致周边经济衰退、空运及海运服务需求下降等拖累。　　康宁杰瑞（9966.HK）延续升势，今日涨超8％创近13个月新高，旗下恩沃利单抗注射液进入医保谈判名单。该股自去年11月以来持续上涨，至今累涨逾160％。　　ATFX分析，港股日内走势反复但仍在寻找动能继续突破高位，隔夜港股ADR收市个别发展，削弱了日内部分科技股动能，随着两地股市进入业绩期，将是短期方向的催化剂，科技股板块利润率是否回升甚至部分巨头走出亏损的前景是关注的重点。　　从周图看，当前恒指尝试越过21000关口上方阻力，如果可以停留，将进入前期密集交投区间，意味着可能在21000至22500区间内盘整并寻找进一步突破的动力，但留意RSI向超买区间靠近，看是否会在高位阻力处带来调整压力。　　▲ATFX图
金融界2023-01-10
港股收评：恒生指数跌0.27％汽车股走强，圆通国际快递跌16％
go
录得跌幅，其中纯利将减少约50％。主因俄乌战争导致周边经济衰退；空运及海运分部的客户对空运及海运服务的需求下降；及于2022年下半年，向客户收取的运费减少乃由于空运及海运货运舱位的供应有所增加。　　呷哺呷哺跌超7％，第二大股东抛售全部股权套现逾13亿港元。有文件显示，第二大股东General Atlantic Singapore Fund Pte.通过配售股份，出售其所持有的1.47亿股呷哺呷哺全部股份，占呷哺呷哺发行股数的13.5％。配售价格区间为每股9.25-9.30港元。价格区间较上次收盘价9.88港元折让5.9％至6.4％，套现最多13.67亿港元。
金融界2023-01-10
“美元见顶”拐点！机构展望：黄金已建立新的技术牛市 2023全年实现1880目标价
 go
与和对价格下跌的兴趣⼏乎没有回报。虽然俄乌战争仍在继续，但西⽅制裁的间接影响表明，⻩⾦为消费者提供了对冲区域通胀和政治不确定性的对冲⼯具，以及是⼀种公认的资产，可以有效地让中央银⾏更快地去美元化，尤其是受制裁的。和相关的贵⾦属战略重新配置，可能会成为2023年⾦价的新驱动⼒，届时购买对价格的敏感性将降低，政策和周期将变得更加敏感。 2. 对美联储的恐惧压倒了通货膨胀，⻩⾦在2022年未能成为可靠的通货膨胀对冲工具。虽然通胀会下降，但不会在2023年达到⽬标，但它仍然是⼀个更⾼的通胀机制，这是⼀个由供给侧驱动和结构性，包括去全球化、内向型中国等，由相对较慢的美联储驱动机制。 3. 股票、债券和加密货币的⼤规模财富损失意味着，⻩⾦在2022年没有机会，因为持续贬值(由ETF流出驱动)，其中现⾦/美元为王。传统60/40投资组合的空前失败不太可能在2023年重演，虽然股票收益可能有限且艰难，但这允许投资者增加⻩⾦持有量以应对增⻓放缓。 “我们的平均价格预测为1880美元/盎司，考虑到投资者社区拥有严重不⾜和结构性看涨驱动因素，去全球化和内向型国家政策推动⾮G10国家加快去美元化/再商品化，不可持续的美国和全球债务路径、货币重估担忧、潜在的悬⽽未决的主权危机等，这些通常在美联储激进的加息周期之后出现。” “⻩⾦⼀直在下跌，因为美联储采取强硬态度对抗通胀，但从现在开始的行情，它并没有⾛出或偏离上升轨道。”#2023年前景展望#
圈内人2023-01-10
高盛再喊“大宗商品超级周期”
go
意外事件的爆发，例如2022年初爆发的俄乌战争，使得汽油价格暴涨。其实，我们可以把俄乌战争看成对大宗商品产业链脆弱程度的测试。这个测试结果也显示出，目前产业链非常脆弱。诸如意外事件对大宗商品价格的刺激，还有2000年前后中国加入WTO，以及2020年美国大幅度刺激经济。那么这轮超级周期会持续到什么时候呢？我们知道，大宗商品是一个大周期，只有大宗商品价格多次上涨，提高资本对该领域的吸引力，才会使得资本开支重新增加，整个领域的产能才能再次增加，只有产能增加才能真正让价格稳定下来。来源：高盛2023年大宗商品展望报告只有等到大宗商品领域的资本支出持续几年上涨，这次超级周期才会结束，不然我们可能每年都会看到高盛关于大宗商品超级周期的报告。 $美国铝业(AA)$ $南方铜业(SCCO)$ $高盛(GS)$
老虎证券2023-01-09
2022年资本市场深度复盘：海外黑天鹅、三连阳终结、风格快速轮动等五大关键词
 go
等因素的影响逐步显现。同时，2月24日俄乌战争正式爆发。不仅导致地缘政治风险加剧、冲击全球风险偏好，并且由于俄、乌两国是全球重要的能源、农产品等原材料出口大国，冲突持续白热化进一步推升了大宗商品价格，海外通胀水平在2022年迎来进一步攀升。美国CPI同比数据从2021年末的7％一度攀升至2022年6月的9.1％，刷新1980年以来新高，深受能源危机困扰的欧元区CPI同比数据更是从2021年末的5％最高飙升至2022年10月的10.6％。海外通胀压力愈演愈烈，面临着四十年未有之“大通胀”。　　　　　　为应对通胀高企，以美联储为代表的各国央行纷纷开启加息周期。通胀高企下，以美联储为代表的海外央行纷纷给货币宽松按下“暂停键”。2021年底开始，美联储超预期转鹰，不再认为通胀是“暂时的”，同时显著上调未来的加息路径。随后，自2022年3月开始，美联储正式开启加息周期，步调也愈发激进。6月至11月间的4次FOMC会议上，美联储均大幅加息75bp，紧缩斜率历史罕见。截至2022年12月底，联邦基金目标利率已经抬升至4.5％，较年初的0.25％大幅提升425bp。当然不只是美联储，欧盟、英国、加拿大、澳大利亚等全球其他央行也纷纷开启加息进程。海外流动性收紧冲击全球风险资产，也持续扰动A股市场、尤其是成长板块。　　　　　　大国博弈、人民币贬值等同样对A股市场造成较大冲击。大国博弈下中美审计底稿风波、美方制裁事件反复扰动国内市场风险偏好。此外，受美元指数走强、国内基本面承压等因素影响，年内人民币于4月和8-10月两度承压，最低一度失守7.3关口。直到11月后美元走弱、国内复苏预期升温后，人民币汇率才再度震荡走强至6.9左右。“黑天鹅”事件扰动前后，A股市场波动明显加大，多次进入“类危机模式”。　　　　　　关键词二：“国内三重压力”——经济下行压力加大，盈利持续探底　　2022年国内遭遇多轮疫情冲击，年末防疫政策迎来显著优化。进入2022年，随着传播速度更快的奥密克戎毒株传入中国，国内疫情防控压力大幅提升。2月中下旬开始，以上海为代表的全国多地爆发新一轮疫情，呈现“点多、面广、频发”三大特征，其波及范围和人数远超2020年第一轮水平，且较为严重的地区不乏上海、广州、江浙这些重要省市。该轮疫情加剧了国内需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”，尤其是需求端受到的影响更为明显。虽然6月前后国内加快推进复工复产、复商复市，一度带动经济形势回暖，但7、8月开始疫情再度扰动全国各地，下半年国内生产、生活秩序反复承压。11月开始，国内防疫政策迎来显著优化，防疫优化“二十条”率先发布，随后12月疫情防控“新十条”、新冠病毒感染实施“乙类乙管”等措施持续推进，国内转向“全面放开”，国内疫情也在年末逐步回落，生产生活走向常态化。　　　　　　三驾马车动力不足，消费、地产拖累经济修复，下半年出口增速回落。2022年，消费、地产是国内经济的两大拖累项，下半年出口增速超预期回落令经济雪上加霜。消费方面，疫情影响下消费场景受限，同时不确定性加大压制居民消费意愿，1-11月社会消费品零售总额同比降0.1％、10月转负、11月回落5.9％，消费需求回升乏力。地产方面，受停贷风波扰动、行业信用风险持续发酵、房企资金流动性明显承压等因素影响，1-11月房地产开发投资完成额累计下降9.8％，全年百强房企全口径销售金额也同比大幅下滑42％，地产下行压力年内迟迟未见缓解迹象。此外，作为上半年国内经济结构中为数不多的亮点，出口也在下半年受到了疫情扰动和海外需求走弱的压制，同比增速自8月开始超预期回落，并且10月增速转负，11月更是同比回落8.9％。　　　　　　货币极其宽松，但难以传导至信用扩张。2022年全年，“稳增长”基调延续下国内货币环境持续宽松，央行货币政策工具箱持续发力，包括MLF降息、LPR调降、降低存款准备金率等，DR007年中一度回落至1.3％以下，M2同比在11月更是攀升至12.4％的近五年最高位。尽管货币持续宽松，但受疫情反复、地产下行等因素制约下，宽货币迟迟未能传导至宽信用。从社融数据来看，上半年财政靠前发力、地方债发行前置对社融形成较强支撑，对冲了来自居民和企业端融资需求疲软的压力。但是随着下半年地方债发行退坡，“断贷”事件影响下地产下行压力进一步加大，政策性金融工具发力难以支撑疲弱的信贷需求。截至11月，社融存量同比回落至10％，M2和社融的“剪刀差”加速走阔。结构上来看，居民中长贷是制约2022年社融回暖的最大拖累，企业中长贷数据也几度承压。即使年内宏观流动性已经极其宽松、利率持续处于低位，也仍未能扭转疲弱企业、居民融资需求，信用扩张仍然受阻。　　　　　　经济承压之下，A股市场2022年盈利持续探底。A股市场2022年前三季度盈利逐季下滑，全A/全A非金融Q1至Q3的累计盈利增速分别为3.6％、2.0％、1.4％/8.6％、2.3％、1.0％。行业层面来看，前三季度除了农林牧渔、电力设备、有色金属、煤炭、通信行业盈利取得较大增长，其余行业盈利增速均处于15％以下甚至负增长，其中社会服务、钢铁、房地产、计算机等行业盈利降幅更是超过了30％。　　　　　　关键词三：“三连阳终结”——上证指数结束“三连阳”，遭较大回撤　　2022年上证指数在“三连阳”后遭遇大幅回撤。2022年全年，上证指数回落15.1％，结束了连续三年的上涨行情。同时，2010年以来，2022年的回撤幅度是仅次于2011年和2018年的。拆解估值贡献和盈利贡献，2022年上证指数遭遇“戴维斯双杀”，海外流动性大幅收紧、经济复苏预期承压冲击下估值面临较大幅度收缩，上市公司盈利增速也大幅下滑。　　　　　　关键词四：“风格快速轮动”——“新半军”、“信军医”、金融地产、大消费、煤炭等轮番唱戏　　2022年A股市场各风格呈现快速轮动。2022年全年市场波动加大的同时，风格也呈现快速轮动。风格轮动加快的背后，一方面2022年“海外黑天鹅”扰动不断、国内宏观经济与政策波动剧烈，另一方面资金存量博弈加快风格轮动。全年金融、周期、消费、成长等风格轮番演绎，行业择时、行业配置的重要性进一步提升。　　　　以“新半军”、 “信军医”、金融地产、大消费、煤炭等为代表的各条主线轮番唱戏。从逐月涨幅前五的行业来看，领涨行业变化较大。从一季度金融地产、煤炭领涨，到二季度“新半军”与大消费接力，到三季度再度轮动至煤炭与金融地产，四季度先是“信军医”领跑，随后切换至大消费、金融地产。　　其中，兴证策略团队独家搭建成长择时框架与行业比较框架，首创首提“新半军”、“信军医”，也都成为市场热词，精准把握了年内两轮最重要的成长行情。4月中旬在“新半军”调整最剧烈时，我们在《调整至今，“新半军”择时框架发出哪些重要信号？》中预判5月“新半军”将迎来修复行情，5月至6月坚定看好；10月中旬《“信军医”：有望成为成长新战场》重点提示“以‘信军医’（信创、军工、医药）为代表的有边际变化的低位成长当前配置价值已经凸显”。　　　　关键词五：“存量博弈”——拥挤度指标有效性凸显　　2022年市场呈现存量博弈格局，各类资金增量规模收缩。内外扰动加剧了年内市场的波动，也压制了各类资金的风险偏好。第一，公募基金、私募基金两类重要的机构投资者发行遇冷，其中偏股基金全年发行份额收缩至4770亿份，环比2021年大幅回落78.2％，第二，以保险资金、私募基金为代表的绝对收益类资金仓位回落，其中私募股票多头仓位年内回落17.08pct至67.71％（截至2022.12.23），保险资金仓位也较年初回落0.86pct（截至2022.10）。第三，北上资金、两融资金等净流入规模相比2021年也出现了明显放缓，其中外资全年净流入仅900亿元，相比21年的4322亿大幅收缩，两融资金转为流出2749亿元。整体来看，市场资金面呈现存量博弈态势。　　　　　　存量博弈加剧市场风格轮动，兴证策略团队独家构建的拥挤度体系在预判风格轮动、行业择时与配置中的有效性得到持续验证。兴证策略团队今年独家构建了拥挤度指标体系，涵盖四大维度、七大指标，以衡量热门赛道交易情绪。 4月底，底部明确看多拥挤度已降至低位的“新半军”；5月继续提示“新半军”拥挤度处于中等水平，“新半军”风继续吹，同时看好拥挤度仍处于低位的大消费；6月底“新半军”拥挤度升至高位，判断短期或面临震荡。兴证策略拥挤度体系择时与行业配置效果得到持续验证。　　　　　　　　二、整体复盘：2022年A股市场一波三折，震荡回落　　1、大盘表现：全年一波三折，震荡回落　　内外扰动因素频发下市场波动加剧，A股全年一波三折，震荡回落。年初稳增长政策发力未及预期，“三重压力”持续显现，经济动能进一步趋弱。虽然2月前后逆周期调控政策迎密集落实，短暂提振市场情绪，但国内疫情3月初开始多点爆发，经济复苏进程再度受阻，叠加美联储开启紧缩周期、俄乌地缘风险冲击等外围扰动压制，A股前4个月整体深度下挫。5月开始，稳增长政策密集落地，叠加疫情得到有效控制、复工复产加速推进，经济活动阶段性回暖，指数迎来持续两个月的中期反弹行情。然而7月开始，多地房产断供事件发酵、社融结构恶化、限电限产风波再起等一系列扰动再起，中期反弹戛然而止。随后8月国内遭遇出口增速回落、海外流动性冲击加剧下人民币跌破“7”、大国博弈事件扰动，A股重回震荡下挫。虽然二十大前后市场一度回暖，但预期兑现偏弱下10月底市场再度探底。11月开始，地产政策“三箭齐发”，防疫政策迎实质性优化，同时美联储加息最“鹰”的阶段逐步过去，年内压制市场的三大核心因素纷纷迎来缓和窗口，A股市场再度震荡走升。　　总的来看，2022年全年内外冲击频发，国内经济复苏反复受挫，海外流动性超预期收紧，叠加疫情贯穿全年、地产风险持续发酵、外部地缘冲突等多重利空，A股走势一波三折，震荡下挫。　　　　2、风格行业表现：价值整体占优，基建、上游表现较好　　宽基指数方面，2022年主要宽基指数均遭遇回撤。其中，上证指数、国证2000、上证50回撤幅度相对较小，分别下跌15.13％、17.20％、19.52％，而科创50、创业板指、深证成指数回落较多，分别下跌31.35％、29.37％、25.85％。外部流动性等扰动下双创指数年内明显承压，而上证指数、国证2000受益于稳增长力度持续加大、交易热度活跃等因素取得相对收益。　　市值风格方面，价值整体跑赢成长，大中小盘分化并不明显。虽然4月底开始成长一度引领市场中期行情，但全年视角来看价值板块相对抗跌，跑赢成长。市值分化方面，大中小盘年内轮番演绎，整体来看分化较不显著。　　　　　　板块指数方面，蓝筹板块跌幅明显较窄，成长板块承压明显。稳定、金融风格分别仅回撤3.25％、10.09％，周期、消费分别回撤14.99％、15.56％，而成长以28.47％的回撤幅度大幅跑输市场。　　上中下游指数方面，基建和上游跌幅较窄，TMT跌幅较大。受益于基建投资高增的基础设施与建设跌幅较小，供给端矛盾仍存、全球大宗商品价格上涨催化上游表现靠前，而外围流动性冲击、景气下行下TMT板块跌幅居首，成本压力显现、生产活动受疫情扰动的中游同样表现较差。　　　　　　行业层面，煤炭涨幅居前，TMT跌幅最大。2022年全年，申万一级行业中，煤炭（+11％）领涨，社会服务（-2％）和交通运输（-3％）跌幅较小，电子（-37％）、建筑材料（-26％）、传媒（-26％）跌幅居前。　　　　三、分阶段复盘：两度受挫、两度回暖　　阶段一（1.4-4.26）：海外流动性冲击、国内经济下行压力加大，“内外交困”下A股深度下挫　　稳增长兑现未及预期，需求低迷叠加疫情冲击拖累经济下行。受地产调控升级、能耗双控冲击供给、疫情反弹抑制消费等多因素影响，国内自2021年下半年以来需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”持续加大，且2022年一季度并未见明显好转。经济下行压力之下，稳增长力度不及预期，2月信贷社融明显走弱且结构恶化，经济基本面趋弱压制市场风险偏好。虽然春节后稳增长密集落实、重大项目复工发力，政策托底下市场预期一度企稳，3月中旬金融委会议释放强烈维稳信号，两次对市场行情形成阶段性提振，但上海等地疫情爆发下，防疫政策收紧冲击生产生活秩序，供给端、需求端、预期端均受到严重冲击，国内经济4月进一步承压下行。　　　　　　美联储开启一轮“激进加息”周期、俄乌冲突爆发等外围扰动压制市场风险偏好。一方面，2022年开年美联储紧缩态度超预期转“鹰”，新一轮加息周期于3月正式开启，美债、美元强势上行，中美10年期国债利率出现倒挂，人民币承压贬值。全球流动性收紧对国内科技成长、消费类核心资产等方向形成较强制约。另一方面，2月下旬开始，俄乌冲突的爆发致使能源价格飙升，市场恐慌情绪蔓延之下全球风险资产剧烈波动，上游资源品领涨推升全球通胀压力，进一步推升海外紧缩预期，中下游企业盈利预期也随之下修。此外，大国博弈背景下，中美审计底稿风波一度引发外资大幅流出，进一步冲击市场风险偏好。　　　　　　多重利空拖累主要宽基指数深度下挫，价值风格相对占优。受国内经济承压、海外流动性紧缩等多因素压制，本阶段（1月4日至4月26日）主要宽基指数普跌。稳增长政策支撑下大盘指数相对抗跌，中小创指数跌幅居前。全球能源危机推升上游资源领涨，价值风格相对占优。相较之下，成长板块受美债利率上行压制，且上海疫情拖累高端制造企业开工运行，盈利担忧升温进一步冲击成长板块。行业方面，煤炭和稳增长链表现较好，而科技成长类行业跌幅居前。　　　　　　阶段二（4.27-7.4）：疫情改善叠加政策加码，复工复产提速，A股迎来中期反弹行情　　疫情改善加速复工复产，稳增长力度加大推动经济逐步回暖。4月中旬开始，国内疫情出现拐点，逐步得到有效控制，各地复工复产有序推进，物流供应链正常运转，生产生活秩序逐渐恢复，经济活动持续回暖。为扎实稳住经济大盘，5月31日国务院发布33项一揽子稳增长政策，随后地方层面的消费刺激政策密集落地。政策发力有效提振市场信心，经济修复预期强化，信贷修复预期逐步升温，多项经济数据企稳回升。5-6月国内社融、信贷数据迎来总量增长修复、结构优化，同时社零、工业增加值等增速也迎来回升。　　　　　　市场触底反弹，小盘成长明显占优。受益于疫情改善、复工复产加速推进以及稳增长政策加码，同时美债上行压力趋缓，该阶段（4.27-7.4）主要宽基指数均触底反弹，市场风格转换，此前跌幅更大、边际修复弹性更大的中小创指数明显占优。行业层面，景气度与行业表现密切相关，率先复工复产的电力设备、汽车、国防军工等高端制造产业链领涨，而地产下行压力仍旧较大的背景下，以银行、房地产为代表的“泛地产链”行业涨幅明显落后。　　　　　　阶段三（7.5-10.31）：复苏进程再度受挫，外围扰动再起，A股迎“二次探底” 　　国内融资需求未见好转，经济修复动能偏弱。7月，多地房产断供事件持续发酵，同时社融数据和信贷结构均再度恶化，居民中长期贷款同比少增，企业及居民端融资需求仍旧疲弱，宽货币迟迟未能传导至宽信用。同时经济延续“弱复苏”态势，疫情再度出现反复、夏季多地高温限电等扰动再度冲击国内生产生活秩序，服务业PMI自7月开始再度加速下行，制造业PMI也多在收缩区间艰难徘徊。虽然10月二十大的顺利召开短暂提振市场信心，但稳增长表述偏弱，风险偏好再度回落。　　　　　　联储鹰派程度再超预期，人民币跌破“7”，外需走弱下国内出口承压。美联储7月和9月均大幅加息75BP，同时较强的通胀粘性迫使联储鹰派程度加剧，美债利率8月开始持续走强，至10月一度上破4％。紧缩担忧超预期升温下，一方面美元指数持续走强，人民币8月中旬开始持续走贬破“7”，甚至一度失守7.3；另一方面欧美激进加息驱动海外需求快速收缩，国内出口数据自8月开始持续走弱，并于10月正式转负。此外，8月佩罗西访台、拜登正式签署《芯片和科学法案》等事件也带来较大扰动。　　　　　　海内外利空致使市场“二次探底”，二十大催化战略安全主线。受制于国内经济修复动能偏弱、美债大幅上行拖累人民币超预期贬值，本阶段（7.5-10.31）市场震荡回落，遭遇“二次探底”。虽然市场整体表现不佳，但是宽松的货币环境催化下，市场交易活跃度仍然较高，赚钱效应向中小盘倾斜。该阶段中小创指数明显表现较好，科创50、国证2000相对优势显著。此外，二十大对于“安全与发展”的强调催化战略安全主线，计算机、国防军工等板块于10月前后领涨市场，该阶段内整体表现居前。　　　　　　阶段四（11.1-12.31）：政策预期提振，市场逐步回暖　　地产融资利好频现，防疫优化实质性落地，经济修复信心显著增强。11月开始，地产融资政策“三箭齐发”，央行、银保监会等部门先后出台支持商业银行保函置换预售监管资金、恢复涉房上市公司再融资等举措，“保交楼，保主体，保需求”形成政策合力，地产压力缓解有望提速。防疫政策优化也于11月开始加速并迎来实质性落地，11月11日防疫优化“二十条”发布吹响号角，随后12月疫情防控“新十条”、新冠病毒感染实施“乙类乙管”、出入境管理优化等措施陆续发布，多地取消社会面核酸，转向“全面放开”。防疫优化之下正常出行及经营活动有序恢复，有效提振经济修复预期。此外，12月中央经济工作会议定调将“扩大国内需求”作为明年经济工作重点方向的首项，均对市场信心构成提振。不过，经济工作会议后，市场对政策宽松的预期也基本落地，并重新回归对现实基本面的担忧，“强预期、弱现实”矛盾仍存，叠加12月下旬防疫放开下疫情高峰来袭，市场情绪再度回落。　　　　　　联储加息步伐趋缓，人民币贬值压力缓解，中西方关系频传缓和信号。随着通胀数据回落和劳动力市场降温的信号逐步显现，美联储11月开始鹰派程度趋缓，并于12月加息降速至50bp。随着联储加息步入尾声，同时衰退担忧逐步升温，美元、美债整体回落，人民币贬值压力也迎来明显缓解。同时，中西方关系也从10月开始频频释放缓和信号，德国总理朔尔茨访华、中美元首巴厘岛会晤、中美审计底稿监管合作取得积极进展等，提振市场风险偏好。内外压制缓和下，外资于11月开始大幅回流A股市场。　　　　　　政策利好助推指数年末上行，价值风格演绎困境反转。得益于稳地产举措频频释放、防疫优化加速落地等政策利好，市场风险偏好升温，多数宽基指数11月开始逐步回暖，该阶段市场虽有波折、但震荡收红。泛地产链和大消费两大“困境反转”方向领涨。而由于存量博弈下市场呈现“跷跷板效应”，成长表现不佳。 12月下旬开始，随着疫情逐渐从峰值回落、居民生活进一步正常化、政策宽松持续落地，市场再度企稳，新一轮修复行情开启。风格上看，价值和成长的分化逐步向均衡收敛。悲观预期持续释放、拥挤度回落至历史低位后，成长板块蓄势待发。经历寒冬后，A股迎来开放和复苏的窗口期。　　　　　　风险提示　　关注经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。
金融界2023-01-08
天然气价格下滑给欧洲“喘息”机会工业危机担忧有所缓解
 go
周五(1月6日)，天然气价格下跌减轻了欧洲政府金库和能源密集型企业的负担，这对于进入冬季时担心工业危机的地区来说是一个好的刺激。但分析师表示，价格必须保持在较低水平数月，工厂才能大幅提高产量，并让消费者受益。
楼喆2023-01-07
世界粮食指数“戏剧性”结束2022年食品价格趋于稳定
 go
北美)讯周五(1月6日)，经过一年因俄乌战争和极端天气造成的破坏后，全球食品价格在2022年底与年初大致持平。联合国食品商品成本指数在3月份飙升至创纪录水平，此前不久，俄罗斯入侵乌克兰，导致该产粮国的重要粮食和植物油供应中断。随后，由于黑海作物出口协议和其他种植的丰收缓冲了供应，价格下滑，然后在年底前趋于稳定。联合国粮食及农业组织在一份报告中称，该指标追踪五种主要主粮价格，在12月份下滑了1.9%。这使全年跌幅达到1%，这是自2018年以来的首次年度下滑。粮食价格仍远高于10年平均水平，这加剧了全球生活成本的紧缩，并加剧了联合国旨在在本十年末消除的饥饿危机。对于整个2022年，该指数平均比上一年高出14%。（来源：Bloomberg）该指标跟踪大宗商品成本的变化，变化需要一段时间才能反映到零售价格上，零售价格因能源和劳动力成本上涨而上涨。从英国到巴基斯坦和巴西，食品价格一直在上涨。粮农组织经济学家Erin Collier在接受采访时说。“我们仍然看到许多主要食品的价格非常高，现在供应增加了，但肯定还有很多风险因素，随时可能进一步加剧。” 对植物油和牛肉的疲软需求推动食品指数在12月份走低，这是连续第九个月下跌。乳制品和食糖的价格上涨。 2023年的前景取决于有利的天气以增加紧张的作物库存。接近一年的俄乌战争也阻碍了乌克兰农民的财务状况，并迫使他们留下一些未播种的土地。与此同时，其他主要的种植者们也遭受了干旱、洪水和冰冻。疾病爆发和畜群减产抑制了肉类产量，食糖期货最近触及2017年初以来的最高水平。尽管如此，巴西仍将获得丰收的大豆作物，俄罗斯正在出口大量小麦，从而在进入2023年抑制价格。Rabobank在11月份表示，经济低迷还可能迫使消费者削减开支，从而给今年的食品价格带来压力。粮农组织首席经济学家Maximo Torero说：“经过两年非常动荡的岁月后，食品商品价格趋于平静是受欢迎的。鉴于世界粮食价格仍处于高位，重要的是要保持警惕并高度重视缓解全球粮食安全性的问题。”
楼喆2023-01-07

上一页
1
•••
84
85
86
87
88
•••
169
下一页

24小时热点

最新话题更多