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俄军几乎被包围！普京签署顿涅茨克等四地入俄条约、誓言赢得战争乌克兰和美国迅速做出强势回应

美国和英国宣布对乌克兰实施新的制裁。#俄乌战争# 与此同时，在被吞并的四个地区之一的俄罗斯军队正面临乌克兰军队的包围，此前普京下令大规模动员，将数十万俄罗斯士兵调往前线。在执政20多年来最强硬的一次反美演讲中，普京表示，他准备继续他所称的“更伟大的历史俄罗斯”之战，抨击西方是新殖民主义国家，企图摧毁他的国家，并在没有证据的情况下指责华盛顿及其盟友炸毁北溪(Nord Stream)天然气管道。他说，俄罗斯正在吸收的四个乌克兰地区做出了历史性的选择。 “他们做出了选择，与自己的人民和祖国在一起，与祖国的命运在一起，并与之一起取得胜利。真理站在我们这一边。”普京对聚集在克里姆林宫最宏伟的大厅之一观看他签署吞并文件的俄罗斯政治精英们说。普京说：“生活在卢甘斯克、顿涅茨克、克尔森地区和扎波里日日亚地区的人们将永远成为我们的同胞。”他指的是他所说的俄罗斯正在吞并的这些地区。他表示：“我们将尽一切力量和手段保卫我们的领土。”他呼吁“基辅政权立即停止敌对行动，回到谈判桌上来”。他说，美国在1945年向日本投下两颗原子弹时开创了先例，但没有对乌克兰发出新的核警告。最近几周，他不止一次发出核威胁。仪式在这位69岁的领导人高喊“俄罗斯！俄罗斯！”并与支持吞并的俄罗斯官员握手时达到高峰。数千人涌进莫斯科红场，其中一些人手持俄罗斯国旗，聆听庆祝流行音乐。普京对人群说：“胜利将属于我们！” 乌克兰签署加入北约申请乌克兰总统泽连斯基周五召开最高统帅部会议。据泽连斯基在会后通过社交媒体透露，会议讨论了乌军未来一个阶段的行动计划，分析了俄军接下来有可能采取的行动，磋商了如何更有效地向“热点地区”的乌军提供军事装备。据当地媒体报道，泽连斯基周五主持召开了乌国家安全委员会紧急会议，讨论了加强和扩大支持乌克兰的国际联盟，增加对乌克兰军事和技术援助，落实在国际舞台上获得安全保障等。泽连斯基今天早些时候发布视频讲话，称“正在采取一个决定性的步骤，签署乌克兰快速加入北约的申请”。泽连斯基表示，“事实上，乌克兰已经通过自己的方式加入了北约——乌克兰已经证明了其与北约标准的兼容性”。他说，“乌克兰与北约相互信任，相互帮助，相互保护，体现了联盟精神”。当地时间周五，泽连斯基、乌议长斯特凡丘克和乌总理什米加尔签署了乌克兰加入北约的申请。泽连斯基还表示，只有当俄罗斯选出新总统时，他才准备好进行和平谈判。他指责俄罗斯“使用谋杀、勒索、虐待和谎言”重划边界，但他表示，基辅仍致力于“在平等、诚实、有尊严和公平的条件下”与俄罗斯共存。 “显然，对于这位俄罗斯总统来说，这是不可能的。他不知道什么是尊严和诚实。因此，我们准备与俄罗斯进行对话，但是是与另一位俄罗斯总统进行对话。” 美国宣布对俄官员和实体实施新的经济制裁拜登政府周五宣布对数百名俄罗斯官员和实体实施新的经济制裁，以回应克里姆林宫非法吞并乌克兰四个地区的行为。美国总统拜登在一份声明中抨击俄罗斯总统普京重建苏联式俄罗斯帝国的目标，他说：“毫无疑问，这些行动没有合法性。” “我敦促国际社会所有成员拒绝俄罗斯非法吞并乌克兰的企图，只要需要，就和乌克兰人民站在一起，”他说道，并誓言美国及其盟友将追究克里姆林宫的责任。新的制裁针对俄罗斯境外的几家幌子公司，这些公司是今年成立的，目的是帮助俄罗斯主要军事供应商逃避已经面临的制裁。新的制裁还扩大了对克里姆林宫高级官员的制裁，将他们的妻子和成年子女也包括在内。财政部列出了14家协助俄罗斯军事供应链的国际供应商。决议还对俄罗斯国家杜马的109名成员和俄罗斯联邦议会联邦委员会的169名成员施加了制裁。此外，俄罗斯央行行长、前普京顾问纳比乌林娜也被列入制裁名单。据美国财政部称，自2013年以来，她一直负责保护克里姆林宫免受西方制裁的工作，此前俄罗斯在2014年非法占领克里米亚。新被制裁的家庭成员是俄罗斯国家安全委员会成员的亲属。他们包括俄罗斯总理米什斯廷的妻子和两个成年子女，以及国防部长绍伊古的妻子和成年子女。与此同时，美国国务院将对蒙戈什实施签证限制，原因是他严重侵犯了一名乌克兰战俘和910人的人权。国务院还将对俄罗斯军方人员、白俄罗斯军方官员和代表克里姆林宫行事的代理人实施签证限制。此外，美国商务部将57个实体列入出口管制名单。决议将重申，寻求向俄罗斯和白俄罗斯国防部门提供物质支持的国家将受到惩罚。俄军几乎被包围在乌克兰东部的顿涅茨克地区，俄罗斯驻莱曼镇的驻军周五遇到了严重的麻烦，双方都有报道说，俄罗斯军队几乎被包围。乌克兰表示，通往俄罗斯堡垒的所有补给线都在其东部炮兵的瞄准线内，并告诉莫斯科，如果其希望撤离军队，就必须向基辅方面申诉。这次包围可能为乌克兰军队夺取卢甘斯克和顿涅茨克省更多领土开辟了道路，这两个省是在早些时候最激烈的战斗中被夺回的。美国前驻欧洲陆军司令、退役将军霍奇斯说，这场看似正在展开的失败将进一步扰乱俄军本已瘫痪的后勤行动。 “这里面有心理因素，”他说。“这可能会导致一些其他的事情，这是好事。” 就在普京发表讲话的几个小时前，导弹击中了一支准备从乌克兰控制的扎波罗日亚省越过前线的民用车队，这场战争的残酷程度进一步加深。路透社在一处大屠杀现场看到了十几具尸体和被炸毁的汽车。乌克兰称有25人死亡，74人受伤。乌克兰官员称这是俄罗斯蓄意切断前线的最后联系。莫斯科则指责是乌克兰人所为。

夏洛特2022-10-01

远未见顶？通胀再传坏消息、美联储二把手又放“鹰” 金融市场短线坐上“过山车”

人紧张的还有英国的迷你预算影响，以及对俄乌战争升级的担忧。周五，衍生品市场对美元的需求飙升至2020年新冠肺炎疫情以来的最高水平，显示出投资者对美元安全性的追逐。今年迄今，美元指数已飙升约17%。本月，该指数有望上涨3.4%，为4月份以来的最大涨幅。 LMAX市场策略师Joel Kruger表示:“我们看到，在本周后半段，美元出现了一些抛售，但感觉不过是在再次冲顶前的一些获利了结，而不是任何美元实际上正在触顶的迹象。” 贵金属方面，随着美元自本周稍早触及的20年高点回落，黄金价格震荡攀升，未受欧美通胀上升的影响。不过，本月和第三季度金价料都将出现下跌。美市盘中，现货黄金延续涨势并扩大涨幅至约0.9%，日内最高触及1675.26美元，现回落至1670美元下方交投。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）尽管欧元区又公布了一批令人担忧的通胀数据，显示消费者价格指数(CPI)正以二战以来最快的速度上涨，但金价仍继续在一周高点附近交易。而就在一天前，德国公布的通胀报告也显示出类似情况。最近，黄金和白银价格的走势主要是由美元的相对价值和不断上升的美国国债收益率决定的。 Gold Bullion Strategy Fund联合投资组合经理Jason Teed说，黄金在这个月和这个季度的下跌确实与美元走强有关。他还说，如果你看看上个季度的美元指数，就会发现黄金和美元一直呈相反走势。第三季度，基于最活跃合约交易的黄金期货价格下跌了约8%，而洲际交易所美元指数上涨了7%。 FXTM分析师Lukman Otunuga表示，“随着本周慢慢接近尾声，金价正从美元走软和国债收益率下滑中汲取力量。” “然而，鉴于严重影响黄金的关键基本面因素仍未改变，目前的涨幅可能有限。与此同时，金价预计将在短期内测试1680美元的水平。”

夏洛特2022-10-01

山寨版？乐高退出俄罗斯市场，IRG宣布开设替代商店Mir Kubikov

新店的计划，取代过去乐高经营的门店。俄乌战争爆发后，一系列知名西方品牌因冲突而关闭了在俄罗斯的业务，乐高并不是第一家换成新名字的公司。今年6月，前麦当劳餐厅以“Vkusno & tochka”的名字重新开业，意为“美味，就是这样”，而星巴克咖啡店的新老板则选择了Stars Coffee。今年7月乐高表示，已终止与代表乐高拥有并运营81家门店的特许经办商IRG的合同。 IRG周四(9月29日)表示，新店将出售“通过平行进口和其他供应商购买的”官方乐高积木，以及其他玩具。 IRG在一份声明中表示：“新连锁店将取代经过认证的乐高商店，乐高将继续留在品牌名单上。” 乐高表示，公司已不再隶属于IRG，自2022年3月以来没有向俄罗斯发货产品，也不支持或促进乐高产品向俄罗斯的销售。周五乐高在一份声明中表示：“我们已采取措施，提高对俄罗斯以外现有客户任何潜在转售活动的可见度和控制力，包括在零售商的合同中增加额外条款。” 2月24日俄罗斯向乌克兰出兵以来，西方品牌已大批撤离。莫斯科称这是一场“特别军事行动”。许多企业对俄罗斯在乌克兰的行动表示了反对，还有一些企业指出了严重的供应链中断。 IRG表示，Mir Kubikov商店已经开始开业，完整的连锁店将于10月底开始运营。另外，周五Kommersant报道称，英国化妆品零售商Lush俄罗斯门店的前大股东Dmitry Azarov已经成立了另一家公司List，开始为包括化妆品、肥皂和乳液在内的商品申请“Relish”品牌的商标。

Sue2022-09-30

英皇金汇即发：美债殖利率重启升势黄金周四下跌

紧货币将拖累全球经济，且担忧程度超过对俄乌战争和其他供应问题的担忧情绪。与此同时，路透社报导，OPEC+ 成员在下周会议前已经讨论潜在减产议题，且俄罗斯可能提议减产高达 100 万桶 / 日。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻www.nm23.com 14:00 英国第二季度GDP年率终值 15:55 德国9月季调後失业人数及失业率 17:00 欧元区9月CPI年率初值及月率、欧元区8月失业率 20:30 美国8月个人支出月率、美国8月核心PCE物价指数年率及月率 21:00 美联储副主席布雷纳德发表讲话 21:45 美国9月芝加哥PMI 22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至09月30日持仓量爲941.15吨，较上日增持0.29吨，本月止净减持32.22吨。美国周四公布的第二季度核心个人消费支出(PCE)和个人消费数据好於预期，表明美国经济能够应对美联储进一步收紧政策；上周初请失业金人数降至4月以来最低，显示就业市场持续吃紧；美国二季度GDP修正终值连续第二个季度萎缩，经济陷入技术性衰退。美联储方面，美联储布拉德、美联储戴利、美联储梅斯特等几位官员重申，美联储承诺大幅提高利率，以对抗不断飙升的通货膨胀；周五美联储副主席布雷纳德将发表讲话，投资者将从她的言论中寻找更多线索；尽管如此，美元指数未涨反跌并刷新日低至111.97，尾盘收报111.955，使得以美元计价的黄金对海外买家来说不那麽昂贵，但美债收益率上升令黄金承压，周四金价震荡小涨，日内最高触及1664.74美元/盎司，最低触及1641.33美元/盎司，尾盘现货黄金收报1660.34美元/盎司。今日建议伦敦金於 1653–1675间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15280- 15580 支持位 1622/1633 阻力位1678/1698 入市策略一:下方触及1655水平可做多，?目标位于1665水准，止损设在1648水平。入市策略二:逢高卖出，上方在1673元水平做空，止赚设在1665美元，止损设在1680美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议:白银於17.80–19.80 支持位15.80/16.30 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-09-30

英皇金汇即发2022-09-30

全世界都在密切关注！专家：普京的核威胁旨在“操纵”全球不确定性并制造混乱

#俄乌战争#FX168财经报社(香港)讯美国新闻网站《商业内幕》周五(9月30日)最新撰文称，俄罗斯总统普京上周几乎不加掩饰的核威胁让世界紧张不安，专家指出，这正是普京所希望的。尽管局势升级，但专家和分析人士最近几天都表示，核战争的威胁仍然很小。加州大学河滨分校(University of California, Riverside)政治学教授Paul D'Anieri说：“在使用核武器之前，他还会采取更多措施，让世界相信他是认真的，向乌克兰和西方施加压力。” 但这并不意味着普京不会在此期间动用他的核武库来散播恐惧。俄罗斯在乌克兰的战争已经进行了7个月。普京可能不想冒第三次世界大战的风险，但他上周在电视上发出的威胁无疑让人想起了俄罗斯5000多枚核弹头的宝库，以及它储存的火箭、导弹和炮弹。普京在上周的一次演讲中加强了他的核威胁，他在演讲中宣布了一项部分动员命令，征召数十万预备役军人，他希望此举能让他的军队在战场上获得胜利。但专家表示，此次动员与核威胁相结合，也缩小了俄罗斯可以合理认为是胜利的可接受结果的范围。当地时间9月21日，俄罗斯总统普京发表全国讲话，除了宣布军事动员之外，他还指责西方对俄进行“核讹诈”，警告称俄罗斯也有各种打击力量，“如果我国的领土完整受到威胁，我们一定会尽一切手段保护俄罗斯和我们的人民。” D'Anieri说道：“征兵已经把这场战争变成了普京真的输不起的战争。这一事实增加了他做出使用核武器等极端举动的可能性。” 普京核威胁增加冲突中几个关键参与者的风险乌克兰一直是这场战争中损失最大的一方，核战争的威胁再次出现，只会进一步突显乌克兰面临的风险。尽管专家们估计，俄罗斯即将进行核展示的可能性很小，但乌克兰本周对这种危险做出了危言耸听的评估。在接受英国《卫报》采访时，乌克兰军事情报部门副负责人瓦杜姆·斯基比茨基(Vadum Skibitsky)认为，俄罗斯用战术核武器打击乌克兰的可能性“非常高”。斯基比茨基表示：“他们可能会瞄准前线有大量(军队)人员和装备的地方。为了阻止他们，我们不仅需要更多的防空系统，还需要反火箭系统。斯基比茨基没有为自己的说法提供任何证据。但乌克兰可能有充分的理由危言耸听，因为许多分析人士认为，普京的核呼吁也是试图操纵美国，限制其对乌克兰的支持。 D'Anieri说：“普京现在加大赌注，他指望我们不会为乌克兰发动核战争，这将促使西方告诉乌克兰通过谈判达成一项解决方案，这基本上是俄罗斯的胜利。” 专家们推测，普京希望，一个公然的核提醒可能会吓到西方，让他们减少或停止对乌克兰的援助。正是这些援助帮助乌克兰最近取得了一系列胜利。 D'Anieri表示：“我认为，对他来说，美妙之处在于，他相信自己可以用核武器打击乌克兰，而西方国家没有人愿意用核武器打击俄罗斯作为报复。” 与此同时，乌克兰有一个动机，就是夸大核战争的危险，以便从自己也拥有核武器的西方盟友那里获得更多支持。全世界都在密切关注自俄乌战争开始以来，普京曾多次暗示俄罗斯拥有庞大的核武库，但他最近的威胁在国际舞台上引发了更激烈的反应。美国总统拜登(Joe Biden)和其他白宫官员公开谴责了俄罗斯总统的言论，并私下警告克里姆林宫，如果俄罗斯违反自1945年以来一直存在的不使用核武器的全球标准，将会有可怕的后果。美国国家安全顾问沙利文(Jake Sullivan)9月25日表示，美国已经警告俄罗斯，如果俄罗斯在乌克兰使用核武器，它将面临“灾难性后果”。沙利文在美国广播公司(ABC)新闻节目“本周”(This Week)上说：“我们已经私下直接与俄罗斯高层沟通，如果俄罗斯在乌克兰使用核武器，将会给俄罗斯带来灾难性后果。我们已经向他们明确表示，并强调，美国将与我们的盟友和伙伴一道作出果断反应。我们已经向俄罗斯方面传达了后果，但我们在公开谈论这件事的方式上一直很谨慎。” 沙利文在接受美国国家广播公司(NBC)采访时说：“在过去的几个月里，这种情况经常发生。就在过去几天里，这种情况已经发生了，但是我们并不想具体说明这些渠道到底是什么样子，因为我们希望能够保护这些渠道，以便我们有能力继续接触俄罗斯，并明确地告诉他们，如果俄罗斯走上使用核武器的黑暗道路，将会有什么后果，那将是灾难性的。” 当地时间9月25日，美国国务卿布林肯现身哥伦比亚广播公司(CBC)新闻节目《60分钟》时表示，美国私下一直在就核威胁问题与俄方沟通。布林肯说道：“让莫斯科听到我们的意见并了解后果将是可怕的，这很重要。” 美国总统拜登9月21日在纽约的联合国大会发表演说，指责普京罔顾后果无视禁止核武扩散的责任，且“公然对欧洲进行核威胁”。除了向俄罗斯发出警告之外，美国还希望将国际社会纳入对核问题的担忧之中。美国政治新闻网站Politico本周报道说，在拜登政府内外，敦促中国和印度遏制普京的威胁的呼声越来越高。中国和印度是莫斯科的两个盟友，它们自己也拥有核武器。与此同时，据报道，美国官员正在关注俄罗斯改变其核武器位置或警戒状态的迹象，截至周四没有此类活动的迹象。 D'Anieri指出，普京的威胁无疑达到了他所希望的效果，那就是引发恐惧和困惑。他说：“我认为，普京在某种程度上试图做的事情，很可能是成功地在做的事情，就是操纵不确定性，让西方国家的人现在比他更担心可能发生的事情。”

tqttier2022-09-30

俄乌战争的危险点！美媒：虚假公投为俄罗斯吞并奠定基础也给乌克兰带来巨大的危险

美国消费者新闻与商业频道(CNBC)周四撰文称，在乌克兰被占领地区举行的一系列所谓公投的结果为莫斯科在未来几天宣布吞并这些地区奠定了基础。分析人士表示，这可能标志着乌克兰战争的一个危险点，因为俄罗斯可能会转向非常规武器，甚至是核武器，来“保卫”它届时所谓的领土和公民。俄罗斯总统普京和莫斯科的其他高级官员经常警告说，如果俄罗斯联邦感到存在威胁，俄罗斯可能会使用核武器。

tqttier2022-09-30

重大警告！乌克兰军事情报部门：俄罗斯使用核武器的风险现在“非常高”

#俄乌战争#FX168财经报社(香港)讯俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)上周升级了他在乌克兰的战争，几乎不加掩饰地威胁要发动核战争，警告称“这不是虚张声势”。几名情报专家后来表示，核战争的威胁仍然很小，但乌克兰还是拉响警报。本周在接受英国《卫报》采访时，乌克兰情报副局长瓦德姆·斯基比茨基(Vadym Skibitsky)称，俄罗斯对乌克兰使用核武器的威胁程度“非常高”。 (截图来源：雅虎) 斯基比茨基说：“他们的目标可能是前线有大量军队人员和装备、关键指挥中心和关键基础设施的地方。为了阻止他们，我们不仅需要更多的防空系统，还需要反火箭系统。” 这位乌克兰军事情报负责人没有为自己的说法提供证据。据报道，美国官员正在密切关注俄罗斯改变其核武器位置或警戒状态的迹象，截至周四，没有任何迹象显示有此类活动。普京准备在周五宣布吞并四个被占领的乌克兰领土。一些俄罗斯观察人士和军事专家担心，这些吞并行动将增加普京使用核武器的风险。自俄乌战争爆发以来，普京多次发出核威胁。俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergey Lavrov)最近表示，任何正式并入俄罗斯的领土都将受到克里姆林宫的全面保护。美国退役陆军准将Kevin Ryan在评论吞并的影响时说：“禁止在俄罗斯领土上作战的红线将突然被越过。北约武器将在俄罗斯境内作战和射击。正如我们所知，这是使用核武器的导火索。尽管如此，也有很多分析人士认为，普京的核威胁主要是为了限制西方对乌克兰的支持。” 此外，也有人怀疑，俄罗斯的军力已经耗尽，甚至无法实施战术核打击。战争研究中心(Institute for the Study of War)军事分析师George Barros在9月中旬曾表示：“俄罗斯人面临的问题是，为了恰当地利用战术核武器所创造的条件，你需要拥有具有凝聚力、连贯性和高度士气的部队。我不认为俄罗斯的常规军队在这一点上有能力或有士气做到这一点。”

tqttier2022-09-30

普京罕见认错！在为俄乌战争挑选预备役军人方面犯了“错误”

#俄乌战争#FX168财经报社(香港)讯据《纽约时报》周四(9月29日)报道，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)承认，他为补充在乌克兰日益减少的军队而进行的部分军事动员存在失误。在乌克兰遭遇挫败后，普京在9月初号召30万人参加他对乌克兰发动的战争，其中许多人正涌向边境或寻找其他方式逃避责任。报道称，俄罗斯军队眼下士气低落。五角大楼估计，到8月俄军已经伤亡约7万至8万人。这次军事动员行动是在乌克兰军队夺回哈尔科夫(Kharkiv)之后进行的，普京誓言要更多地参与战争战略。俄罗斯一直难以找到志愿者加入战争，招募战俘的努力也以失败告终。普京周四在与安全部门领导人举行的电视视频会议上说，征兵存在“许多问题”，他并补充说，“所有错误都必须纠正，并防止未来再次发生。” (截图来源：美国《商业内幕》) 据《纽约时报》报道，普京周四提到的一些错误包括招募那些本应享有延期服役权利的人，比如有三个或三个以上孩子的父亲、年龄太大无法服兵役的人，以及患有慢性疾病的人。军事动员本应只包括预备役军人，但有报告称，学生、没有战斗经验的人、老年人和有健康问题的人也在错误的征兵对象之列。征兵也严重影响了小城镇，因为那些被认为是村庄不可或缺的人——包括驯鹿牧人、猎人和渔民——被征召入伍。普京说：“如果犯了错误，我重申，它必须得到纠正。那些没有正当理由被征召的人应该被遣送回家。” 他补充说：“你需要把这一切都弄清楚。不要大惊小怪，冷静，但要迅速，详细，彻底。” 本周早些时候，普京的发言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)也谈到在选拔入伍人员时出现的“错误”。佩斯科夫指出，克里姆林宫正在“积极努力纠正这种情况”，并希望一旦错误得到纠正，动员的速度将会加快。美国和英国官员认为，普京的行动——包括他威胁使用核武器——和俄罗斯军队的缺点似乎表明，他们超越乌克兰的努力似乎正在失败。反对战争的抗议活动在俄罗斯各地涌现，表明普京的战争缺乏民众的支持。

tqttier2022-09-30

多数俄罗斯人对普京动员令感到震惊！最新民调：俄民众越发担忧战争不顺

#俄乌战争#FX168财经报社(香港)讯据彭博社周五(9月30日)最新报道，周四的一项民意调查显示，越来越多的俄罗斯人担心，历时7个月的对乌克兰的入侵进展糟糕，大多数人对俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)在重大战场损失后决定征召30万预备役军人感到震惊。这项由独立民调机构勒瓦达中心(Levada Center)开展的调查是在普京下令进行部分动员、首次迫使民众直面战争现实的几天后进行的。这一举措在70%的受访者中引发了恐惧、恐慌或震惊的情绪，许多人担心接下来会有一场全国性的征召。66%的人认为有这种可能性，而2月份的这一比例为28%。根据调查，认为冲突不会顺利进行的俄罗斯人的比例从4月份的17%升至31%。48%的受访者现在支持和平谈判，而一个月前这一比例为44%。 (图片来源：彭博社) 那些对结果持悲观态度的人指出，冲突持续时间长，需要征召更多军队，以及最近的领土逆转。尽管如此，仍有超过一半的人对战争的成功充满信心。勒瓦达在9月22日至28日期间采访了1600人。周三公布的另一项勒瓦达民意调查显示，普京的支持率在他下令动员之后有所下降。今年2月，普京派遣军队越过边境，但克里姆林宫希望迅速取得胜利，并推翻乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr Zelenskiy)的希望在乌克兰的坚决抵抗下遭到破灭。本月，乌克兰军队在短短几周内逆转了俄罗斯数月来占领的领土，美国及其盟友誓言将继续提供数十亿美元的军事和财政援助，帮助基辅夺回更多领土。拜登政府当地时间9月28日宣布，向乌克兰额外提供价值11亿美元的援助。据美联社报道，此次一揽子计划将包括“海马斯”多管火箭炮系统，雷达、通信和监视设备，装甲车辆，以及为士兵装备提供资金等。一名高级国防官员表示，将这些武器装备中的大部分运到乌克兰需要六个月到两年的时间，而额外的“海马斯”则需要“几年”才能运抵。

tqttier2022-09-30

任泽平：世界经济展望，通胀、加息、汇率及金融动荡

在来看基本正确：　　第一，欧洲是受到俄乌战争影响最直接的地区，不仅仅是原油价格，各类农产品和化工产品的价格飙涨欧洲是第一受害者。英国的经济动能在其早加息的作用下衰减更为明显，欧洲（英国）恐怕难以承受这最后一击。　　第二，二线与一线国家的国债利差走阔与金融条件收紧渐渐在引发市场对于第二次欧债危机的担忧，尤其是对于债务占比过高的国家。目前德意10年期国债利差持续走高，10年期英债流动性枯竭，最高到了5％，而意大利10年期国债也接近2013的水平，达到了4.6％。　　第三，欧洲的部分二线国家政治形式相对欧洲大国不算稳定，在疫情已经笼罩了两年多，经济发展亟待恢复却面临民众“手中可支配收入并不充裕”，对政府控物价的手段不甚满意的情况下，可能会有潜在的政治动荡风险，毕竟欧洲几年前开始已经有了极右翼抬头的趋势。而刚当选的极右翼意大利女总理也是对当下意大利政府抗通胀不利，民怨累积。　　5、欧洲经济凛冬已至，有多惨烈？　　从欧元区PMI，以及英国，德国的各种景气度数据看，欧元区的制造业需求全面走弱，叠加超高的通胀以及北溪1号断气后过冬的能源压力，整体面临的宏观环境十分艰难。　　作为欧洲经济引擎的德国，其制造业PMI持续进入收缩区间，且PPI录得历史最高的环比7.9％，对于未来工业生产产生更大的压制。随着能源成本的膨胀，迄今为止德国政府对公司的救助措施还不够。现在，联邦政府正在寻找更直接的解决方案来增加流动性并避免其所谓的该行业可能出现的“多米诺骨牌效应”，包括历史性的国有化三家能源公司。　　欧洲可以说经济预期相当不乐观，在肉眼可见的走向衰退深渊。　　6、如何看待近期英国央行宣布的OT行为？　　英国央行在其10年期国债持续突破5％的时间点，出人意料地宣布暂时推迟OT并增加长债购买，认为“当前市场已经失调，市场的金融稳定面临风险“。　　我们认为可以从三个角度看待：　　第一是10年期英债的流动性在美元的持续强势和资本外流下显得尤为紧张，当前的交易涵盖了大量的流动性折价，央行不得不出手；　　第二是有传言称因为超长端（20-30年）波动性大，利率激增导致账面价值受损，英国的养老金面临保证金压力，因此英国央行需要打压利率；　　第三是英国央行为了配合财政部的刺激计划，在短期利率难以明显下行的情况下主动采取OT压降长端利率，给英国政府提供一个短暂的”（较）低息”发债窗口。　　总的来说，我们认为英国央行的操作主要还是为了缓解长短的流动性压力，但是就这个操作（OT）而言，可能未来收益率曲线会更加趋缓。这不但不会减缓英国衰退的步伐，还会增加英国通胀的压力，让衰退来的更早。英国相对于美国本就孱弱的基本面会更显黯淡，而英镑美元平价也并不只是空谈。　　7、新兴市场国家能逃过一劫吗？　　答案当然是否定的，上文我们讲到，在6月美联储会议点评中我们提到潜在的经济危机爆发的国家，不在新兴市场，而在欧洲，这只是相对而言。　　因为新兴市场国家（尤其是允许资本自由流动的资源国）受到强美元周期的冲击是最深的。截止7月，全球至少有65家央行一次性加息50个基点或更多。新兴市场的债务危机除开强美元周期的大背景外，还叠加了俄乌冲突所带来的能源、食品价格飙升。自俄乌冲突爆发以来，能源和食品价格飙升，给许多依赖进口的发展中国家带来毁灭性的冲击。　　此外，为了抑制屡创新高的通胀，美联储的激进加息导致美元走强，给必须偿还以美元计价债务的新兴市场经济体带来了进一步的压力，而金融环境收紧正在伤害资金匮乏的发展中国家。　　一度跻身南亚中高收入国家的斯里兰卡轰然倒下，成为本轮强美元周期中第一个破产的新兴市场国家。随后是向请求IMF请求贷款的加纳、坦桑尼亚、赞比亚、埃塞俄比亚、孟加拉国等，这轮多米诺骨牌或才开始。　　谁会是下一个斯里兰卡？除开上文提到的巴基斯坦外，已经接受或申请IMF援助的加纳，孟加拉国等都是潜在的受害者。比如今年加纳发行的外币债券收益率和美债收益率之间的息差已经翻了一番多，而极高的偿债成本正在侵蚀加纳的外汇储备，以每季度减少10亿美元的速度，从2021年底的97亿美元下降至今年6月的77亿美元。阿根廷更不必多说，历史上的第十次国债违约？在如此强的美元指数下，应该建立起强大的心理预期，见怪不怪了。　　8、人民币汇率向何处去？　　诚然，人民币兑美元汇率在今年接连突破了6.8,7.0和7.2等重要的心理关口，但总的来说今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。　　人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。　　我们认为，在人民币汇率这一问题上，应该正视汇率反应基本面的根本属性，回归中期国际收支驱动视角，关注人民币“价值“，而非”价格“。　　短期来看，人民币确实受到了包括风险偏好下降，大类资产联动和俄乌冲突等非市场因素的冲击，叠加整体的美国加息周期和美国短期相对较好的基本面（中美双周期），汇率短时间承压。　　但是，我们应该理解为人民币汇率的波动，中国经济正在持续边际改善，而美国的经济动能正在衰退，此消彼长下人民币汇率年内或缓慢回落，收复失地。　　而长期来看，未来中国经济的潜力巨大，人民币的国际化也持续展开，人民币资产必将受到更广泛的青睐。　　9、中国的主动去库周期会持续多久？　　从4月份工业企业产成品存货同比录得周期性高点并拐头向下开始，伴随着工业企业营业收入和工业增加值同比的持续下行，市场得到共识：中国正式进入去库存的阶段。　　无论是是PMI新订单和PMI产成品库存的同向边际变化，还是中国物流业景气程度的业务总量（环比）自5月后持续下行，均反映了需求侧较为疲弱。高库存意味着终端需求不足，此时工业企业利润增速已经下滑，企业并没有意愿扩大再生产和投资规模。而制造业投资增速也呈现持续回落现象。　　以经验看，企业利润见底和库存见底基本是同时到来，而当前库存仍在高位，工业企业利润可能还需要一到两个季度才能见底。然而考虑到目前各类制造业设备投资扣减税费政策的陆续延期和出台，我们相信主动去库周期或相较于以往更快结束，进入被动补库阶段，为中国经济注入新的动力。　　10、通过政策空中加油，提振市场信心，中国经济有望重新引领全球　　当前需求侧继续发力，稳增长优先于防通胀，宽信用优先于宽货币，当前三大政策至关重要：稳楼市、新基建、提信心，提振市场主体信心、调动地方政府和企业积极性，信心比黄金重要。　　政策努力通过空中加油，将经济重新拉回复苏通道，继稳大盘之后，国务院部署19项接续政策和非对称降息体现了这一导向。政策性金融工具用于基建和保交楼可能是增量和发力点。　　相信如果能够推动市场化导向改革、新基建、新能源、鼓励生育、稳楼市、激发企业家精神、调动地方积极性等，各界将不断增强对中国经济前景的信心。

金融界2022-09-30

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